2022-09-06今日SH603871股票最新净值和交易情况

言文乙：

　　//@飞翔芸:功夫不负有心人，经济不好的时候什么赛道全都是浮云☁️不要被浮云遮望眼!强大现金流是第一位的，好的业绩是第二位，高比例的分红是股价起飞的翅膀。紫金矿业、中远海控、嘉友国际就是这样的企业。拿上一两年大家就明白了!

银河小健：

　　嘉友国际发布2022年半年报，实现营业收入17.95亿元，同比增长20.13%，实现归母净利润2.93亿元，同比增长86.78%。其中Q2实现营业收入11.45亿元，同比增长28%，实现归母净利润1.85亿元，同比大增154%，超出市场预期。进入8月后，甘其毛都口岸日通车量短暂受到8月6日乌拉特中旗开展全员核酸的影响一度降低至323车，同时由于口岸外运暂停，监管区库存持续增加，但相较去年的低点已明显改善，8月6日-8月13日均通车量达到525车，环比增加1.35%，最高点单日通车量一度超过600辆。随着通车量的恢复，监管区库存缓解，公司将持续受益于蒙煤进口量的增加，盈利能力稳定增长。

　　公司在非洲刚果(金)项目中150公里道路已经全部通车并于2022年1月开始收费试运营，其他陆港等建设按计划在今年内完工并有望在下半年投入运营，为公司贡献利润增量。同时公司在上半年完成了由中国出口信用保险公司对卡萨项目海外投资保险的全部承保手续，提高了项目抗风险能力。

　　公司确认将开拓以霍尔果斯口岸为桥头堡的中亚境内物流供应链。我国与中亚地区贸易互补性强，伴随“一带一路”建设不断加深贸易往来，上半年中国与中亚五国进出口总值达到2049.34亿元，同比增长47.37%，出口和进口增长均较为显著。在公司与新疆建设兵团合资建设的霍尔果斯嘉友恒信海关监管场所突破疫情阻滞正式投入运营后，公司确定下半年着眼开拓中亚境内物流供应链，逐步完成中蒙模式在中亚地区的复制。

　　8月6日-8月13日均通车量达到525车，环比增加1.35%，最高点一度单日通车量一度超过600辆。随着通车量的恢复，监管区库存缓解，嘉友国际将持续受益于蒙煤进口量的增加，盈利能力稳定增长。(2)非洲刚果(金)卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路与陆港的现代化与改造项目道路部分进入试运营阶段，收费公路带来新增量。公司在非洲刚果(金)项目中150公里道路已经全部通车并于2022年1月开始收费试运营，其他陆港等建设按计划在今年内完工并有望在下半年投入运营，为公司贡献利润增量。同时公司在上半年完成了由中国出口信用保险公司对卡萨项目海外投资保险的全部承保手续，提高了项目抗风险能力。(3)以霍尔果斯为核心的中亚区国际跨境物流业务逐步恢复，加快中亚地区布局脚步。2022年4月，公司与新疆建设兵团合资建设的霍尔果斯嘉友恒信海关监管场所突破疫情阻滞正式投入运营，工程项目设备、冷链货物等核心业务逐步恢复，下半年将开拓中亚境内物流供应链业务，完成中蒙模式在中亚地区的复制。

　　中长期看：1)公司前期建设基础设施投入运营效果显现。在中蒙甘其毛都口岸，甘其毛都嘉友办公及生产经营场所升级改造项目已经全部完工;在中亚霍尔果斯口岸，嘉友恒信海关监管场所已全部完工，并于2022年1月通过海关验收正式运营;非洲刚果(金)项目取得决定性进展，卡松巴莱萨-萨卡尼亚150公里道路已经全部通车并于2022年1月开始收费试运营，其他陆港等建设按计划在2022年完工并投入运营。2)上下游主焦煤大订单在手锚定业务量。公司已锁定主焦煤采购(锁定每年从蒙古矿山采购450万吨主焦煤)和销售合同(约定向国家能源集团煤焦化有限责任公司销售总数量不少于500万吨主焦煤)。3)与紫金矿业合作带来增益。公司引入紫金矿业作为战略投资者，紫金矿业成为公司第二大股东。紫金矿业拥有全球第二大铜矿资源刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿，该矿产与公司刚果(金)卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路和口岸项目属于同一区域，两者有望实现优势互补。

　　嘉友国际:受益于中蒙煤炭进口恢复，非洲公路项目有望丰厚利润。今年公司将显著受益于中蒙煤炭进口恢复，甘其毛都通关车辆已从年初的100车/天恢复至目前的突破600车，距离疫情前的1000车仍有可观恢复空间。此外，拓展蒙古段运输显著提高主焦煤业务毛利水平5今年刚果金公路项目投产，经历产能爬坡，2024年有望贡献2-3亿元利润。公司前期建设基础设施投入运营效果显现、上下游主焦煤大订单在手锚定业务量、与紫金矿业合作带来非洲业务增益，公司增长路径清晰，

　　预计公司2022-24年净利润5.5/7.1/9.3亿元。

星夜赶场：

　　北方国际(SZ000065)1、克罗地亚风电业务价值重估进行时：当前欧洲能源危机叠加高温天气，目前电价持续攀升。预计全年电价均价达到0.3欧元/度，以年中汇率估算，下半年或带来约4亿元营业收入，带来接近3亿元利润。即全年贡献约7亿元营收、4亿元净利润。目前克罗地亚日前电力市场电价在0.617欧元/度，电价在高位难免会有波动，但后续只要能高于0.35欧元就能有预测的收益，甚至不排除继续超预期的可能。目前国内新能源运营公司估值20倍，国外新能源运营公司估值30倍，分部估值我们认为能有80亿。

　　2、公司物流一体化业务价值尚待挖掘：公司的物流业务可对标嘉友国际，二者同时在外蒙做煤炭跨境运输、在非洲做物流一体化运输业务。我们与招商交运团队交流，预计嘉友国际外蒙焦煤业务运输吨煤利润约在300-400元之间，近期通关效率提升。北方国际焦煤占满都拉口岸通关总量40%，今年1-7月该口岸货运量进出口报关货物实现103.53万吨，全年过货量有望达到280万吨。我们认为北方国际吨煤利润可能比嘉友国际更高，保守按300元吨利润、今年100万吨货运量计算，今年利润可能达3亿，超出我们预期。而明年利润可能更高，并且南非跨境物流业务未来可能更有潜力。目前嘉友国际18倍PE，公司这块分部估值尚待资本市场挖掘。

　　3、即使不考虑物流业务分部估值，公司风电业务至少4亿+其他业务至少6亿利润，市值保守估计140亿。坚定看好北方国际，回调都是很好的投资机会。

忐忑趋势：

　　嘉友国际(SH603871)下破后，继续涨上来，这种概率是相对较少的，很少很少，所以下破后我会直接删除自选池，而如果涨起来，也是能够重新进入多方区，重新关注到的。关注到了，也是等突破前高后再判断，宁可错过。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，中银证券09月01日发布研报称，给予嘉友国际(603871.SH，最新价：19.8元)买入评级。评级理由主要包括：1)中蒙口岸防疫经验措施增强，口岸通车量逐步提升，蒙煤业务同比改善;2)非洲刚果(金)卡萨项目投入运营，带动中非跨境矿石物流业绩增长。风险提示：疫情超预期反复、地缘政治风险、大客户流失和违约的风险等。

　　AI点评：嘉友国际近一个月获得1份券商研报关注，买入1家。

　　每经头条(nbdtoutiao)——刚刚公布，余额宝第一大户持有金额降超2000万元，年赚500万不再!

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

嘉友国际(SH603871)：

　　中银证券09月01日发布研报称，给予嘉友国际(603871.SH，最新价：19.8元)买入评级。评级理由主要包括：1)中蒙口岸防疫经验措施增强，口岸通车量逐步提升，蒙煤业务同比改善;2)非洲刚果(金)卡萨项目投入运营，带动中非跨境矿石物流业绩增长... 网页链接

150分的苗子：

　　嘉友国际(SH603871) 给爷恶心坏了，在这里温水煮青蛙

树欲静风可止：

　　嘉友国际(SH603871)又将冲击新高，事不过三，看这次能否突破，如果突破，之前的新高将变成支撑，股价将展开新一轮螺旋式上升。预估一下下一目标：120亿市值。