2022-08-31今日SH603486股票最新净值和交易情况

押宝中了的小呆瓜：

　　科沃斯(SH603486) 别说销售费用浪费，现在市场竞争这么激烈，消费者认知对产品销售太重要了，现在说到扫地机器人和洗地机第一时间都是想到科沃斯和添可，也需要不断的营销来维持品牌认知度，上半年销售费用率下滑还是因为宏观消费环境疲软，下半年肯定会有好转

我们de使命是干饭：

　　科沃斯(SH603486)照理说国内疫情对线下渠道是有不下影响的，但上半年科沃斯国内线下同比+93.5%，添可国内线下同比+122.5%，其实可以说明消费者对科沃斯产品的“刚需”属性越来越认可，毕竟愿意去实体的消费者粘性也更高

瘦不下来的芙芙：

　　科沃斯(SH603486) 7月亚马逊会员日中科沃斯全球总成交额同比增长58%，美国、欧洲四国、日本及澳大利亚四大区域GMV增长都很不错，我觉得这是个很好的信号，说明海外需求在复苏，会推动下半年业绩的增长。

贝多财经：

　　的确，近年来扫地机器人“白电”化趋势愈发明显。

　　据Choice数据显示，2021年空调、洗衣机、冰箱、彩色电视机这类家电产品城镇居民每百户拥有量均已超过100台;虽2021年扫地机器人每百户仅6.9台，但同比大幅增长50%，如果再对标美国体量16台，仍有2倍多的成长空间。

　　除了“白电”化，扫地机器人的智能化也被提上了日程，目前包括扫地机器人在内的智能清洁设备逐渐实现了对家居清洁各个细分应用场景的覆盖，显著提升了人们进行室内深度清洁的便捷程度，丰富了智能生活电器行业体系。

　　业内都知道，雷军有句名言“站在风口上，猪都能飞起来”。如今家居产业有望再度迎来风口。

　　8月8日，工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》，提出到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，同时明确在家居产业培育50个左右知名品牌，建立500家智能家居体验中心，以高质量供给促进家居品牌品质消费。

　　对此，国盛证券指出，“家居产品属于耐用消费品，是仅次于汽车的家庭第二大消费支出，当前我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，家居消费有望享受政策催化。本次政策主要为纲领性文件，后续部门、地方、行业有望自上而下推进细则出台，推动产业发展提速”。

　　要说谁能收获行业发展红利，“扫地茅”科沃斯(SH:603486)科沃斯(SH603486)凭借先发优势和规模效应，无疑可以分一杯羹。

　　但令人大跌眼镜的是，前景如此广阔的科沃斯却得不到投资者的信赖，自2021年下半年以来股价跌跌不休，截至8月29日股价报收81.8元/股，较2021年7月15日的最高价250.31元/股暴跌近七成，市值“蒸发”近千亿。

　　资料来源：Choice。

　　两条分界线如此“刺眼”，价值向上，股价向下。

　　投资者不买账的根源何在?扫地机器人还是门好生意吗?

　　一、双轮驱动下，清洁电器龙头业绩亮眼?

　　所谓扫地机器人，又称自动打扫机、智能吸尘、机器人吸尘器等，属于家用服务机器人中的一种。

　　近年来，随着人工智能、大数据等技术的发展以及消费市场的升级，智能化也成为家电业发展的趋势。近年来我国智能家居作为物联网应用落地较为成熟的领域，产品种类不断丰富，市场规模迅速扩张，根据中商产业研究院数据，2021年我国智能家电市场规模增至5,760亿元，预计2022年将进一步上升至6510亿元。

　　智能家居行业产业链的上游主要为提供元器件、零部件、系统、软件的供应链企业及代工厂;中游主要为提供解决方案的系统解决方案提供商和生产智能制造产品的硬件厂商;下游为各种触达消费者的渠道、智能家居平台和智能家居APP。毫无疑问，科沃斯主要是处于行业下游。

　　8月27日，科沃斯发布2022年半年度财报，显示上半年营业收入同比增长27.31%至68.22亿元。对此科沃斯给出的解释为，“公司科沃斯品牌家用服务机器人及添可智能生活电器营业收入增长”。

　　从具体产品收入结构来看，科沃斯的主要品牌分为科沃斯(核心产品是扫地机器人)和添可(以洗地机为主)。2022年上半年科沃斯品牌扫地机器人、添可品牌智能生活电器的营业收入分别为34.97亿元、29.53亿元，分别占营业收入的51.25%、43.28%，合计占比高达94%以上，同比分别增长33.88%、44.98%。

　　资料来源：科沃斯2022年上半年财报。

　　正如科沃斯在财报中所提及，“公司继续深化科沃斯加添可的双轮驱动战略，依托在研发、品牌、渠道端积累的综合优势，推动两大品牌业务收入的持续增长”。

　　再看盈利能力，2022年上半年，科沃斯实现利润总额同比增长1.09%至9.84亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长3.15%至8.77亿元，剔除股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润同比增长14.72%至10.22亿元。

　　相比之下，科沃斯2021年度则实现营业收入130.86亿元，同比增长80.90%;归属于上市公司股东净利润20.10亿元，同比增长213.51%。而在2019年至2021年，科沃斯的收入和净利润复合增长率分别高达56.95%、307.49%。

科沃斯2022年上半年的业绩增速已经大幅放缓，其中2022年第二季度归母净利润更是同比下滑12.34%

　　从这个角度来看，。对此，光大证券发布研报称，科沃斯两大品类的增长都趋于放缓，而销量增长乏力的背后是消费预期较弱+全行业价格上行。

　　而同样主营扫地机器人的石头科技(SH:688169)石头科技(SH688169)的业绩增速则保持稳定，其2022年上半年营收29.23亿元，同比增长24.49%。早前数据显示，石头科技2021年度的收入同比增长28.84%至58.37亿元，归母净利润同比增长2.41%至14.02亿元。

　　从销售渠道来看，科沃斯在积极拥抱线上业务的同时，重点深耕线下市场，聚焦新兴业态和渠道，进一步丰富线下销售网络，推动渠道多元化。

　　截止2022年6月底，科沃斯品牌国内线下售点数近1300家，2022年上半年中国市场线下销售收入同比增长93.47%至5.69亿元，占国内销售收入的22.33%。

　　添可品牌同样加快对线下渠道的铺设。截止2022年6月底已完成在购物中心，高端百货，3C连锁，家居建材，区域家电等终端类型超过600家线下售点的布局，上半年实现国内线下销售收入同比增长122.54%至6.67亿元人民币，占国内销售收入的31.25%。

　　另据奥维云网数据显示，2022年第二季度，添可在中国环境清洁电器市场线下零售额份额达25.6%，超过戴森位列第一。

　　或许正是凭借双轮驱动战略，奠定了科沃斯清洁电器龙头地位。

　　二、大股东减持或成股价暴跌的“导火索”

　　尽管如此，科沃斯的股价仍然坐上了“过山车”。

　　固然有消费板块低迷的因素存在，但更多的还是因为股东减持。

　　笔者通过对比发现，科沃斯股价暴跌的“起始点”正好也是原第四大股东泰怡凯宣布清仓式减持计划的时点。

　　2021年7月14日，科沃斯发布关于股东减持股份计划的公告，泰怡凯拟通过大宗交易方式减持股份数量不超过1027.96万股，即不超过科沃斯目前总股本的1.80%。要知道，截至上述减持计划披露日，泰怡凯共持有科沃斯股份1027.96万股，均为公司首次公开发行股票前已持有的股份，并已于2019年5月28日解除限售并上市流通。

　　简单来说，泰怡凯这是要清仓减持，减持后不再持有科沃斯股份。

　　资料来源：科沃斯公告。

　　那这泰怡凯究竟是何方神圣，竟对科沃斯股价造成如此“重锤”?

　　据悉，泰怡凯是一家香港注册的公司，背后的老板正是IDG资本。

　　事实上，这并非泰怡凯首次减持。

　　此前2021年1月19日，科沃斯就曾发布公告称，泰怡凯拟通过二级市场集中竞价交易、大宗交易减持股份数量合计不超过1693.1万股，即不超过公司目前总股本的3%。科沃斯后在当年6月10日减持结果公告中显示，泰怡凯减持股份1297.79万股，套现近17亿元。

　　值得一提的是，此次减持事件并未对科沃斯股价造成影响，反而是高歌猛进，股价几近翻倍至200元/股附近。

　　无独有偶，科沃斯创始人钱东奇之子DavidCheng Qian控制的公司Ever Group Corporation Limited因自身资金需求，也于去年年底减持260万股，套现近4亿元。

　　大股东都减持了，市场的利空情绪更是水涨船高，这样一来，“受伤”的自然是科沃斯了。

　　三、研发短板，后劲不足

　　而要问为何大股东不看好科沃斯了，原因或在于其后劲不足。

　　智能家居行业，最大的壁垒莫过于技术壁垒，而技术壁垒的搭建，又与研发投入息息相关。

　　科沃斯在财报中提及，“公司持续加码研发，通过管理创新和升级进一步提升研发效率和成果转化”。2022年上半年科沃斯研发支出3.52亿元，同比增长74.05%，主要系围绕用户需求不断进行技术创新，不断加大研发项目投入，持续优化研发人才队伍结构，职工薪酬及股份支付增加所致。

　　截至2022年6月底，科沃斯合计获得授权专利1376项，其中发明专利441项(包括116项海外发明专利)，发明专利中与软件算法相关的共计108项，与传感器解决方案相关的共计24项。同时在申专利共计1175项，其中发明专利892项(包括86项海外发明专利)，与软件算法相关的共计177项，与传感器解决方案相关的共计37项。期间新增专利申请共计332项，其中发明专利175项。

　　但科沃斯研发依旧存在短板，2019年至2021年研发费用占营业收入的比例分别仅为5.22%、4.67%和4.2%，明显低于竞争对手石头科技(688169.SH)，同期分别为4.59%、5.81%、7.56%，这成了科沃斯最大的诟病。

　　当潮水退去，才知道谁在裸泳。在科沃斯护城河在流失之时，不少投资者已经上岸了。

科沃斯还我钱：

　　科沃斯(SH603486)

　　8月收官

　　不知不觉和科沃斯谈了2个月的恋爱

　　这2个月期间被这渣男每天折磨伤害，已经身心疲惫了。

　　那能怎么办呢?自己眼瞎选的呗，希望在你黑暗的时候咱们风雨同舟，但别忘了等来日风光时候抛弃糟糠之妻

　　新的9月，希望出来的新品大卖吧!

虚心的云里金刚宋万：

　　扫地机器人，从天堂到地狱，不过短短一年时间有余。成也机构败也机构，无非是抱团而已

　　科沃斯从去年7月至今，跌幅超过67%，最近1个多月大跌35%，市值蒸发将近1000亿元。石头科技从高位回撤超过70%，最近2个月跌了将近40%，市值蒸发700亿元。两家巨头1年时间市值蒸发1700亿元左右。而在之前，科沃斯不足1.5年大涨1300%，石头科技近400%。翻脸如翻书，让高位站岗的投资者备感煎熬。

　　今年上半年，科沃斯营收68.22亿元，同比增长27.3%，归母净利润为8.77亿元，同比仅增长3.15%。拆分来看，Q2营收同比增长15.54%，归母净利润同比下滑12.34%。这是2020Q2放量以来首个季度出现利润下滑的情况。石头科技更为惨淡。Q2营收15.64亿元，同比增长26.46%，归母净利润为2.74亿元，同比大幅下滑18.66%。很显然，两家巨头的利润增速小于营业收入，主要逻辑是销售费用为首的费用端增速更大。

　　上半年，科沃斯销售费用绝对值为18.57亿元，同比大幅增长52.4%，销售费用率高达27.22%，创下历史最高记录，且同比大幅增长4.5个百分点。石头科技同样如此，该费率达到17.14%，创历史新高，且同比大幅增长4.74个百分点。可见，线上占比很大的扫地机器人，渠道被几个大的电商平台拿捏，流量越来越贵，竞争越来越激烈。

　　这导致两大巨头的盈利能力受到影响。科沃斯上半年净利率为12.87%，较去年同期下滑3.04个百分点。石头科技则为21.09%，较去年同期下滑6.67个百分点，较2020年末更是大幅下滑9.14个百分点。

　　不过，两家巨头的毛利率并没有大幅下滑。科沃斯2022H1毛利率为51%，较去年同期还上升了0.71个百分点，主要逻辑是产品均价提升。其实，不仅是科沃斯，全行业均价持续上涨。一方面是技术有所突破，产品功能更多，驱动涨价;另一方面是市场集中度非常高，主要捏在科沃斯、石头、小米、云鲸等手里，各大厂家均保持默契不打价格战，持续提升产品价格。

　　这导致上半年扫地机器人的零售规模小幅增长9%(57.3亿元)，而销量同比大幅下滑28.3%(201万台)的境地。

　　另外，海外市场受制于欧美经济疲软以及高通胀冲击，销售增速也明显放缓。上半年，科沃斯品牌海外收入同比增长17%，添可品牌海外收入同比增长16%，占各自收入比重分别达到27%和28%。该增速明显低于国内营收增速。

　　综上来看，两家扫地机器人巨头的业绩较2020-2021年有大幅放缓之态势，且盈利能力有所下降。这亦是估值大幅回撤的重要逻辑。

　　对于消费者来说，更直观的感受是，买到手的三合一扫地机器人，可能几个月后就被市场上的五合一，甚至七合一新机甩在后面。从去年618到今年618，也就一年时间，扫地机器人基本上经历了四代。第一代扫地机器人是单机版，去年618时整个行业里能做出带基站、自动洗抹布的商家并不多，基本盘还是做单机，但是618之后，行业开始进入自动集尘阶段，然后迅速进入基站扫地机行列，到了9-10月份，行业又集中开始迭代到自动洗抹布。最快被迭代的是自动集尘，它的生命周期只有几个月，这一年的速度是以两三个月为单位在比赛

　　技术有所突破之后，各大厂家相约齐齐涨价。2022年3月，石头推出G10S(4799元)、G10SPro(5699元)，追觅科技也于今年5月推出S10(4599元)、S10Pro(5799元)。此外，科沃斯的X系列售价已经高达4999元-5999元。

　　据奥维云网数据，今年前4月均价为2999元，较2021年度均价2412元，再度上涨24.33%，较2019年上涨100%左右

　　其中，石头科技坚守高端化定位，今年前4月均价已经超过4000元，略微拉开与科沃斯与云鲸的均价水平。科沃斯在2019年主动调整经营战略，退出服务机器人ODM业务及国内低端扫地机器人市场。当年，低端类产品收入减少5.4亿元，同比下降53.8%。到了2021年，高端产品营收占比已经达到91%，其中售价3500-6000元的销售占比高达41.3%，远高于2020年的5.1%。

　　扫地机器人越卖越贵，消费者不买账了。今年上半年，扫地机器人销量仅为201万台，同比大幅下滑28.3%。很显然，价格上涨过快是销量大跌的一个重要因素。

　　据《2021 年扫地机器人市场白皮书》，93%的消费者能接受的扫地机器人的价位小于3000元。而现实是，据奥维云网统计，在5/30-6/19期间，中国扫地机器人均价已经上涨至3399元/台，同比上涨38%。

　　扫地机器人价格持续上涨，并不可持续。未来要扩大渗透率，大方向就是要降价，实现以价换量。并且，扫地机技术发展到现在，很快会进入微创新阶段，新推产品有趋同趋势。

　　量价齐升是一个绝佳的商业模式，但未来在扫地机器人身上可能并不会实现。且在宏观消费萎靡以及房地产大逻辑走坏的背景下，价格战或许就在不远。扫地机器人作为非必需消费品，在当前海内外宏观大背景下，受到冲击和影响是无法避免的，过去2年的高速增长已经成为过去式。尤其注意的是，这种经营的压力与冲击并不是短期的。

　　从去年6月开始，公募机构持续减仓科沃斯。截止今年6月末，基金总持仓为2064万股，较去年二季度末大幅减仓1454万股，幅度高达41%。石头科技方面，公募基金最新持仓股数为605万，仓位变化并不大。但从去年3月开始，包括最大股东毛国华、顺为、王云鹏等累计减持市值超过82亿元之巨。

　　正因为基本面遭遇水逆，科沃斯估值已经回撤至22.72倍，位于上市以来最低水平。石头科技则回撤至21.47倍，比上市2年多平均35倍要低很多，位于历史最低。

　　目前，扫地机器人属于家电板块中的成长细分赛道，具备一些成长性，但20多倍的估值也不算太过便宜。横向粗略对比，没有良好成长性的家电龙头股已经被市场杀得很低，比如格力电器已经掉至7.28倍，美的集团掉至12.5倍。对于遭遇困境的行业龙头，等待估值足够便宜的时候下手或许才是上佳选择。

格隆汇：

　　作者 | 边疆塞外

　　数据支持|勾股大数据(网页链接)

　　扫地机器人，从天堂到地狱，不过短短一年时间有余。

　　科沃斯从去年7月至今，跌幅超过67%，最近1个多月大跌35%，市值蒸发将近1000亿元。石头科技从高位回撤超过70%，最近2个月跌了将近40%，市值蒸发700亿元。

　　两家巨头1年时间市值蒸发1700亿元左右。而在之前，科沃斯不足1.5年大涨1300%，石头科技近400%。翻脸如翻书，让高位站岗的投资者备感煎熬。

01

业绩放缓

　　今年上半年，科沃斯营收68.22亿元，同比增长27.3%，归母净利润为8.77亿元，同比仅增长3.15%。拆分来看，Q2营收同比增长15.54%，归母净利润同比下滑12.34%。这是2020Q2放量以来首个季度出现利润下滑的情况。石头科技更为惨淡。Q2营收15.64亿元，同比增长26.46%，归母净利润为2.74亿元，同比大幅下滑18.66%。

很显然，两家巨头的利润增速小于营业收入，主要逻辑是销售费用为首的费用端增速更大。

可见，线上占比很大的扫地机器人，渠道被几个大的电商平台拿捏，流量越来越贵，竞争越来越激烈。

　　上半年，科沃斯销售费用绝对值为18.57亿元，同比大幅增长52.4%，销售费用率高达27.22%，创下历史最高记录，且同比大幅增长4.5个百分点。石头科技同样如此，该费率达到17.14%，创历史新高，且同比大幅增长4.74个百分点。

这导致两大巨头的盈利能力受到影响

　　。科沃斯上半年净利率为12.87%，较去年同期下滑3.04个百分点。石头科技则为21.09%，较去年同期下滑6.67个百分点，较2020年末更是大幅下滑9.14个百分点。

　　不过，两家巨头的毛利率并没有大幅下滑。科沃斯2022H1毛利率为51%，较去年同期还上升了0.71个百分点，主要逻辑是产品均价提升。其实，不仅是科沃斯，全行业均价持续上涨。一方面是技术有所突破，产品功能更多，驱动涨价;另一方面是市场集中度非常高，主要捏在科沃斯、石头、小米、云鲸等手里，各大厂家均保持默契不打价格战，持续提升产品价格。

　　这导致上半年扫地机器人的零售规模小幅增长9%(57.3亿元)，而销量同比大幅下滑28.3%(201万台)的境地。

　　另外，海外市场受制于欧美经济疲软以及高通胀冲击，销售增速也明显放缓。上半年，科沃斯品牌海外收入同比增长17%，添可品牌海外收入同比增长16%，占各自收入比重分别达到27%和28%。该增速明显低于国内营收增速。

　　综上来看，两家扫地机器人巨头的业绩较2020-2021年有大幅放缓之态势，且盈利能力有所下降。这亦是估值大幅回撤的重要逻辑。

02

增长逻辑

第一，随着新兴技术的突破，市场价格带整体上移。第二，渗透率不足10%，量上还有较大的空间。第三，除了国内市场，中国扫地机器人还在抢食海外市场的巨大蛋糕。

　　我们在之前的文章也曾分析过扫地机器人的中长期增长逻辑：

　　这三点是过去2年中国扫地机器人快速放量的重要逻辑。但现在一部分逻辑已经发生一些巧妙的变化。

　　扫地机器人作为一个新兴产品，技术一直在升级迭代。据央广网采访追觅科技郭人杰介绍：

对于消费者来说，更直观的感受是，买到手的三合一扫地机器人，可能几个月后就被市场上的五合一，甚至七合一新机甩在后面。从去年618到今年618，也就一年时间，扫地机器人基本上经历了四代。第一代扫地机器人是单机版，去年618时整个行业里能做出带基站、自动洗抹布的商家并不多，基本盘还是做单机，但是618之后，行业开始进入自动集尘阶段，然后迅速进入基站扫地机行列，到了9-10月份，行业又集中开始迭代到自动洗抹布。最快被迭代的是自动集尘，它的生命周期只有几个月，这一年的速度是以两三个月为单位在比赛。

　　除此之外，各大厂家还针对导航系统、续航系统、交互系统等模块继续进行升级迭代。

　　技术有所突破之后，各大厂家相约齐齐涨价。2022年3月，石头推出G10S(4799元)、G10SPro(5699元)，追觅科技也于今年5月推出S10(4599元)、S10Pro(5799元)。此外，科沃斯的X系列售价已经高达4999元-5999元。

　　据奥维云网数据，今年前4月均价为2999元，较2021年度均价2412元，再度上涨24.33%，较2019年上涨100%左右。

　　其中，石头科技坚守高端化定位，今年前4月均价已经超过4000元，略微拉开与科沃斯与云鲸的均价水平。科沃斯在2019年主动调整经营战略，退出服务机器人ODM业务及国内低端扫地机器人市场。当年，低端类产品收入减少5.4亿元，同比下降53.8%。到了2021年，高端产品营收占比已经达到91%，其中售价3500-6000元的销售占比高达41.3%，远高于2020年的5.1%。

很显然，价格上涨过快是销量大跌的一个重要因素。

　　扫地机器人越卖越贵，消费者不买账了。今年上半年，扫地机器人销量仅为201万台，同比大幅下滑28.3%。

　　据《2021 年扫地机器人市场白皮书》，93%的消费者能接受的扫地机器人的价位小于3000元。而现实是，据奥维云网统计，在5/30-6/19期间，中国扫地机器人均价已经上涨至3399元/台，同比上涨38%。

扫地机器人价格持续上涨，并不可持续。

　　未来要扩大渗透率，大方向就是要降价，实现以价换量。并且，扫地机技术发展到现在，很快会进入微创新阶段，新推产品有趋同趋势。

量价齐升是一个绝佳的商业模式，但未来在扫地机器人身上可能并不会实现。

　　且在宏观消费萎靡以及房地产大逻辑走坏的背景下，价格战或许就在不远的将来。

　　今年7月，社零同比增长2.7%，环比下滑0.4%。而疫情前的社零增速整体有8-9%。房地产方面，前7月商品房销售额下降28.8%，房屋新开工面积下降36.1%。30年未有之景象，房地产和建筑业对于GDP的累计同比贡献率已经在今年转负了。

　　海外业务方面，同样受压于宏观经济影响。40年高通胀+40年货币大转弯+财政赤字削减数万亿+新冠疫情持续+俄乌战争持续胶着，几个核心因素大概率决定了美国经济会持续下行。

　　今年上半年，美国经济已经连续2个季度负增长，进入“技术性衰退”。而进入下半年，美国制造业、服务业PMI快速下滑至50荣枯线以下，预示着经济硬着陆的概率大增。

要实现恢复通胀稳定的目标，就必须承受一段时间的经济下行的代价，承受加息的短痛才能避免高通胀的长痛。

　　在这样的大背景下，鲍威尔在上周五的杰克逊霍尔表示，

　　鲍威尔还总结了应对大通胀时代的三条经验教训。一是央行必须承担稳定通胀的责任，这是无条件的;二是借鉴20世纪70年代高通胀经验，货币政策必须考虑公众的通胀预期;三是借鉴“沃尔克时刻”，必须坚持加息直至大功告成。长时间的限制性货币政策对于抑制通胀十分必要。

　　这让美联储9月加息75个基点的概率大幅上升至70%以上。一切的一切，让经济衰退硬着陆变成大概率事件。欧洲方面，直面俄乌，经济比美国更甚。

扫地机器人作为非必需消费品，在当前海内外宏观大背景下，受到冲击和影响是无法避免的，过去2年的高速增长已经成为过去式。尤其注意的是，这种经营的压力与冲击并不是短期的。

03

尾声

　　从去年6月开始，公募机构持续减仓科沃斯。截止今年6月末，基金总持仓为2064万股，较去年二季度末大幅减仓1454万股，幅度高达41%。石头科技方面，公募基金最新持仓股数为605万，仓位变化并不大。但从去年3月开始，包括最大股东毛国华、顺为、王云鹏等累计减持市值超过82亿元之巨。

　　正因为基本面遭遇水逆，科沃斯估值已经回撤至22.72倍，位于上市以来最低水平。石头科技则回撤至21.47倍，比上市2年多平均35倍要低很多，位于历史最低。

　　目前，扫地机器人属于家电板块中的成长细分赛道，具备一些成长性，但20多倍的估值也不算太过便宜。横向粗略对比，没有良好成长性的家电龙头股已经被市场杀得很低，比如格力电器已经掉至7.28倍，美的集团掉至12.5倍。对于遭遇困境的行业龙头，等待估值足够便宜的时候下手或许才是上佳选择。

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　　最后，近期全球股市波动很大，国内市场也是频频风格转换，将每天晚上邀请我们的首席来准时为大家讲解当天行情、分析投资机遇方向，干货很多，欢迎大家关注呀~

▍往期推荐

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点赞、在看、转发——送人“三连”，股票涨停

鸡鹰理论传播人：

　　确实说的都是未来2年的困难，没有逆境，哪来的浴火重生。任何家电的普及，一路上绝对不是量价齐升，历史多次证明，绝佳的投资窗口就是技术稳定期，达到好用程度之后的价格战时期，可以参见空调、洗衣机的行业发展史。困难是一时的，但绝对不是扫地机器人行业的永久现状。另外拥有好的企业文化的科沃斯，未来也绝对不止于扫地机器人。工具到管家这条路还有很长，而目前只是工具阶段。MARK

Double-Play：

　　有人迷茫、有人欣喜;

　　欣喜的人都一样，知道机会要来了，并知道自己要干什么，想干什么，这类人往往是产业趋势投资者，顺应产业趋势，敢于在下跌后试错。

　　迷茫的人各不相同：

　　有人的迷茫来源于不知道该做什么，这种人往往心中本就没有方向，涨的时候痛下决心，跌的时候又瞻前顾后。

　　有人的迷茫来源于不知道下一步该做什么，这类投资者期待短期收益，想要提前压对主题，但实际上，下一个阶段的主题是市场选择出来的，同类型的优秀的投资者并不依靠判断，而是依靠看见。

　　下跌是一面镜子，折射出了很多不一样的心态。

　　也正是我们去审视自己的机会。京东方精电(00710) 科沃斯(SH603486)

sentidex：

　　科沃斯(SH603486)科沃斯不是小家电。看看公司全称，机器人是小家电吗?科沃斯暂时藏在鸭群里，大概率变成白天鹅，只是时间问题。科沃斯高管在雪球上看帖子吗?找一找我之前说的“资源柜”，这将是清洁机器人的最终形态，可不能让石头抢了先手，加油吧。

大王isOK：

　　科沃斯(SH603486)看了一圈家电股，真是一地哀嚎，清洁家电赛道整体是表现最好的了。无奈现在下跌趋势不见放缓，只能持币观望，随时准备杀入挨套。

洪湖晓月：

　　科沃斯(SH603486)最艰难的时候还没到来

科沃斯(SH603486)：

　　科沃斯：2022年半年度报告 网页链接

船长人生之星辰大海：

　　为什么跌这么狠?最高250跌到80?科沃斯(SH603486)

我叫老九：

　　科沃斯(SH603486)从4月份开始，科沃斯的份额持续下降，石头的占比持续上升，从半年报也能看出来，石头虽然净利润少但是二季度的营收增速有26，而科沃斯的只有15，这还是占了添可的光，如果单从扫地机器人来看，估计营收增速估计还不到5，究竟问题出在哪儿了?想问一下，科沃斯的扫地机器人就这么差劲吗?二季度下滑这么严重?

船长人生之星辰大海：

　　曾经的大牛股，杀估值也太狠了科沃斯(SH603486) ?查看图片

龙川烂板王：

　　科沃斯(SH603486) 刚才发了自己一个观点，喷子就来了。挖苦，嘲笑，事后诸葛亮。算了不说了，为了看个中报吃了28cm . ，小家电好像整体不行。白电看看格力，美的，海尔。还是很牛啊。而且七八月份那么热。三季报又会不错。

风来雨去啦：

　　科沃斯(SH603486)石头科技(SH688169) 一起毁灭吧!半斤八两，萝卜青菜各有所菜!

鸡鹰理论传播人：

　　科沃斯(SH603486)科沃斯真的得在清洁能力上加强了，今天在抖音直播间看同价位扫地机器人的测试，科沃斯在这方面还是弱