2022-09-08今日SH603358股票最新净值和交易情况

2022-09-08 18:45:14 首页 > 上交所股票

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SH603358

日赚一个点就好：

18.07

　　华达科技 603358

12.10

　　光莆股份 300632

Biber呀：

　　经过一波回调之后，零部件板块再次到了可以关注的时候。顺序无先后之分

华达科技华达科技(SH603358)

新能源业务再突破，公司盈利拐点清晰。

1）业绩：

　　22Q2公司实现营收10.22亿元，同比-21.29%，归母净利润0.57亿元，同比-26.10%，主要系公司主营产品为强原材料导向型，公司总体业绩短期受芯片短缺、疫情、原材料涨价等不利因素影响较大。尽管整体业绩有所下滑，但公司新能源业务持续获得突破，22H1公司新能源汽车零部件业务实现营收4.71亿元，同比大增61.86%，占公司主营业务收入21.96%，同比+8.7pct，随着新能源汽车渗透率持续上行，新能源业务需求有望加速落地。

2）盈利能力：

　　22H1公司综合毛利率为17.96%，同比-0.51pct，其中22Q2毛利率为22.15%，同比+4.52pct，环比+8.00pct，盈利能力大幅改善。随着汽车行业回暖复苏，公司业绩有望迎来拐点。

　　公司持续加大研发投入，围绕新能源整车厂及电池包制造企业需要，积极推进研发创新，现已形成整车轻量化同步开发能力，公司研发的换电型电池箱已经实现量产。研发加码助力公司在整车轻量化领域取得突破，业绩反弹在即。

收购江苏恒义切入电池盒领域，全产业链布局一体化压铸有望打开第二成长空间。

　　江苏恒义是国内主要的电池箱托盘供应商，其客户为

小鹏、蔚来、理想、宁德时代、上汽时代等”新势力”及动力电池企业

　　，22H1江苏恒义实现4.7亿元，同比+61.65%，净利润达0.15亿元，业绩进入快速增长期。2018年公司收购江苏恒义后持续大研发投入，近年来，江苏恒义全力协同广汽、比亚迪、小鹏等客户成功开发共计50多个电池箱产品，其中，2023年公司预计将投产18个新车型电池箱。同时公司联合宁德时代、上汽等开发新型CTP3.0系统集成，不断强化自身电池箱产品竞争力。凭借技术优势及客户资源，公司持续加大产能建设以满足下游客户需求，据公司公告，公司2020电池托盘产量仅12万套，预计到2022年底产能规模将超过100万套/年，

预计2023年公司将具备165万套电池托盘产能

　　。此外公司正积极建设压铸产线以进入产业上游，全产业链布局一体化压铸，未来公司充分受益于电动车快速放量有望打开第二成长空间。

　　预计公司2022-2024年实现归母净利润3.71/5.07/8亿元，当前市值对应2022-2024年PE为21/15/10倍。细分领域龙头加速切入一体化压铸行业有效打开成长空间。

保隆科技保隆科技(SH603197)

新兴业务带动公司营收上行，高研发投入下公司长期成长确定性进一步提升

　　2022H1实现营业收入20.63亿元，同比+8.58%，营收同比增长主要系公司疫情之下保生产保供应，新兴业务(如传感器、ADAS、空簧减振等)、TPMS、气门嘴和汽车金属管件营业收入增加所致，其中，TPMS及配件和工具/汽车金属管件/气门嘴及配件22H1营收分别达6.54/6.57/3.54亿元，同比+4.93%/+10.79%/+6.09%;实现归母净利润0.63亿元，同比-49.06%，归母净利润同比下滑主要系大宗原材料价格及国际物流成本同比显著提升、欧元及美元汇率波动导致汇兑损失0.28亿元、股权激励产生股份支付费用0.16亿元等因素所致。

产品单车配套价值量不断提升，布局空悬打开新一轮成长空间。

　　公司核心传统业务为平衡块(单价约1元)、气门嘴(单价约10元)、排气管(单价约100元)等产品，全球市占率均已做到前三，为公司长期贡献稳定现金流。2012年，公司开始布局汽车电子产品，如传感器(约300元)、ADAS(约1000元)和主动悬架(3000-10000元)。公司温度、压力传感器业务规模国内领先，配套绝大部分头部自主品牌;TPMS传感器已做到全球第三;ADAS产品已在一汽等客户量产;主动悬架产品已获得蔚来汽车等头部客户定点，单车超过3000元。看好公司后续单车配套价值、新客户的不断拓展，成长潜力大。公司19年与霍富成立合资公司，成为全球第三大TPMS供应商，22H1年保富海外亏损0.20亿(21H1年亏损0.28亿元)，保富中国盈利0.25亿元(21H1年亏损0.15亿元)，盈利能力大幅改善。公司布局空悬业务，有效提升单车价值量(传统现金流业务平衡块、气门嘴、排气管ASP110元左右，空悬总成ASP8000元左右)，当前，公司已掌握空簧和电磁减震器等空悬核心部件技术，已具备规模化量产能力。随着空悬渗透率提升和本地化推进，公司有望迎来第二成长曲线。

　　预计公司2022-2024年实现归母净利润3.06/4.16/5.59亿元，当前市值对应2022-2024年PE为33/25/18倍。

伯特利伯特利(SH603596)

公司业绩表现亮眼，智能电控贡献增量

1）业绩：

　　22Q2公司实现营收11.00亿元，同比+45.62%，归母净利润1.42亿元，同比+25.67%，业绩符合预期。分业务来看，22H1公司智能电控/盘式制动器/轻量化制动零部件收入分别为8.15/6.22/4.86亿元，同比+67.99%/+6.48%/+19.16%，占比分别达39.86%/30.42%/23.76%，销量分别为84.92/92.9/328.53万套，单件价值量分别达960.10/669.67/147.92元。22M6公司转向系统产品销量20.52万套，收入为0.71亿元，单价约为344.45元，多业务开花为公司的持续增长提供助力。

2）盈利能力：

　　22H1公司综合毛利率为22.14%，同比-3.43pct，主要系整车市场低迷转嫁而来的成本压力。其中22Q2毛利率为21.80%，同比-3.67pct，环比-0.70pct，未来随着汽车行业回暖复苏，公司的盈利能力有望企稳回升。

国内制动龙头，发力线控底盘市场

　　22M5通过对万达公司的股权收购(出资约2亿元，占45%股权)，公司产品拓宽至转向领域，公司汽车底盘系统产品结构逐步完善、产品线日益丰富。截至22H1，公司在手订单充裕，其中盘式制动器/轻量化产品/电子电控产品EPB/ESC/智能驾驶产品WCBS/ADAS/转向系统产品EPS新增项目分别达87/18/34/3/19/1/5项。需求带动下公司产能持续扩张，墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目产线将于2023年投产使用;年产40万套电子驻车制动系统(EPB)项目预计2022年下半年将投产使用;为了满足市场对线控制动产品的需求，2022年公司将新增四条线控制动产线，其中：第二、三条产线将于2022年下半年投产，第四、五条产线将于2023年上半年投产。品类扩张叠加产能释放，未来公司第二成长空间动能充沛。

　　预计公司2022-2024年实现归母净利润5.99/8.17/11.18亿元，当前市值对应2022-2024年PE为59/43/32倍。

天成自控

22H1商用车业务受行业影响短期承压，乘用车加速落地持续贡献业绩

1）业绩短期承压：

　　22Q2公司实现营收3.18亿元，同比-29.57%，归母净利润923.57万元，同比-55.49%，细分业务来看，2022H1乘用车座椅/航空座椅/工程机械和商用车座椅营收分别为2.33/1.31/3.35亿元，同比+43.28%/+17.37%/-36.62%，由于商用、工程机械车行业整体性下滑(22H1商用车销量同比-41.2%，工程挖机销量同比-36.1%)公司商用、工程机械车业务营收下滑，导致总体营收承压。

2）盈利能力持续修复：

　　22H1公司综合毛利率为21.02%，同比+0.44pct，相较于2021年全年毛利率增加5.04pct(2021年全年毛利率15.98%)，盈利能力大幅改善，系主要原材料价格和海运费用有所下降所致。

乘用车座椅、航空业务客户持续拓展，产品放量打开业绩增长空间

传统主业有望长期稳健贡献现金流。

　　公司作为国内领先的工程机械和商用车座椅供应商，拥有高质量客户群，与卡特彼勒、三一重工等行业龙头企业的合作，短期商用车市场行业下行影响营收，长期周期复苏有望贡献稳定现金流。公司16年开始布局乘用车座椅，以上汽集团为战略重点客户，深化与新能源车企的合作，已实现了上汽荣威i5/i6、上汽新能源ei5/ei6/ER6/EX21、威马APE-4的批量供货。今年至今，陆续获得北汽、东风、上汽多个项目定点。随着定点增多，产能将得到释放，有望开启公司第二成长曲线。公司具有波音、空客两大飞机制造商的供应商资质，飞机座椅产品形成多系列布局，并与多家国际飞机制造商开展合作。公司2020年定增募投的飞机座椅碳纤维复合材料背板生产线已部分投产，目前碳纤维复合材料背板产能已达到每周600席。伴随疫情节奏变化，全球航空业从低点逐渐复苏，飞机座机新增和存量更换需求触底反弹，公司有望凭借低成本、轻质量等产品优势加速国产替代，营收有望历史高点回归。

　　预计公司2022-2024年实现归母净利润0.46/1.56/2.81亿元，当前市值对应2022-2024年PE为98/29/16倍。

中鼎股份

22H1业绩符合预期，海外业务恢复支撑整体利润提升

1）业绩：

　　22H1公司实现营收65.73亿元，同比+2.98%，其中国内贡献营收26.01亿元，同比+5.56%，占比进一步提升，达39.57%;归母净利润4.7亿元，同比-20.41%，其中22Q2实现2.20亿，同比-37.85%，系理财产品到期收回减少所致，仅为短期扰动;扣非归母净利润4.01亿元，同比-9%，跑赢22H1全球汽车销量增速(-10.72%)。分业务来看，公司空悬/热管理/轻量化/橡胶/密封业务22H1营收分别为3.0/4.7/14.9/17.8/14.2亿，同比+1.36%/+2.5%/+28.93%/-0.54%/-1.65%，其中轻量化业务实现突破，贡献业绩新增量;

2）盈利：

　　22H1公司综合毛利率为21.39%，同比-3.24pct，系国际地缘冲突、疫情及缺芯三大因素的综合影响导致盈利能力短期承压。

3）费用：

　　公司费用保持稳定，22H1公司四费费率13.53%，同比-1.13pct，销售/管理/研发/财务费用率为2.47%/5.82%/4.76%/0.48%，同比-0.25pct/-0.57pct/+0.46pct/-0.77pct。

智能底盘战略持续推进，全面迎接行业电动智能化变革

　　公司传统业务单车价值量仅几百元，智能底盘系统中空悬、轻量化及热管理管路单车价值量上万元，显著提升，有望打开公司市场空间。空悬及管路业务通过前期对欧洲全球企业并购、整合及反向落地国内，具备强业务壁垒及较大的降本空间，未来随着公司对相关产品所处产业链的不断“补全补强”，公司有望实现进口替代，成为全球汽车电子零部件龙头。智能底盘战略持续推进：

1）空气悬架：

　　已取得国内多家造车新势力及传统自主品牌龙头企业订单，目前国内已获订单总产值54.6亿元，空悬国产化迎来高速增长。

2）轻量化底盘：

　　孙公司四川望锦球头铰链总成技术全球领先，公司轻量化底盘总成产品已经取得奔驰、长安、广汽、比亚迪等多个主机厂共计96.89亿元订单，并在新能源头部企业取得突破。

3）热管理管路：

　　以TFH为基础，公司快速掌握全球领先的热管理系统总成技术，当前已获得吉利、理想、小鹏、零跑等在内的多家车企热管理管路总成订单共计59.89亿元。截至目前，公司公告的智能底盘累计国内定点项目总额达211.38亿元，量价齐升驱动公司业绩、估值“戴维斯双击”。

　　智能底盘业务推进顺利，预计公司2022-2024年实现营收138.07/150.16/165.98亿元，实现归母净利润11.84/13.92/15.59亿元，当前市值对应2022-2024年PE为20/17/15倍。

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每日经济新闻：

　　每经AI快讯，民生证券09月04日发布研报称，给予华达科技(603358.SH，最新价：17.89元)推荐评级。评级理由主要包括：1)新能源业务再突破，公司盈利拐点清晰;2)开拓市场叠加人才引进致费用率上行，高研发加速公司轻量化领域实现突破;3)收购江苏恒义切入电池盒领域，全产业链布局一体化压铸有望打开第二成长空间。风险提示：产业竞争加剧;轻量化及新能源相关业务拓展进度不及预期。

　　AI点评：华达科技近一个月获得3份券商研报关注，买入1家。

　　每经头条(nbdtoutiao)——保供人守护成都：饱满的货架是给市民的一颗定心丸