2022-09-11今日SH688260股票最新净值和交易情况

蓝筹企业评论：

　　Z链夸克团队研究员|张舒涵 编辑|LZ

　　九安医疗(SZ002432)如果你只看到了数据的10-30倍成长，那么很可能被欺骗了，因为你不知道它是如何成长的。

　　如果你不知道它的成长本质，那么很可能被再一次欺骗了，因为它的成长隐藏着极大的风险和陷阱。

　　如果你不知道它的风险和陷阱是什么，那么很可能被更深欺骗了，因为你不知道随之的价值变化。

　　如果你不知道企业价值变化是什么，那么很可能因欺骗而失败，因为你没有对企业成长规律和常识的追究。

　　“夸克团队”聚焦最佳成长企业，样本来自中国全A股深沪市场4809家公司股票的2022年上半年业绩数据，其中利润增长10倍以上公司46家，4-10倍公司76家，1-4倍公司430家，大于0小于100%公司1686家。

　　我们未对业绩下降企业做深入分析，通常来讲，指标下降不属于成长性公司范畴，但夸克团队对下降公司进行了分类，包括-0.1%至-20%、-20.01%至-45%、-45.01%至-60%、-60.01%至-99.99%，夸克团队这样分类的目的，是为划分不同风险等级及企业成长性恶化状况。

　　不过在成长性企业类别中，有一类特别现象，也一直是投资人最为重视的，那就是“困境反转”。甄别“困境反转”比成长公司和恶化公司要困难得多，因为这类公司在增长和下降两类群体中都存在，需要往前追溯更多数据记录才能认定，且需要对企业进行调查才能最终确定。但夸克团队认为这项工作极有意义和价值。

　　夸克团队对各公司2022年上半年重点筛选还有另一个重要出发点，就是验证、对照企业成长和发展过程，与之往有何不同或者出现了什么新的特点特征，变化是什么?

　　昀冢科技(SH688260)增长超过100倍有4家公司，分别是九安医疗、昀冢科技、天齐锂业和盛路通信，各是281.96.6%、16696.12%、13420.21%、10592.92%。

　　盛路通信(SZ002446)30倍-90倍区间增长公司有10家，9587.88%的盛路通信，4957.94%的ST澄星，4701.1%的鞍重股份，4459.42%的天利科技，4443.99%的融捷股份，4370.36%%冰川网络，3423.69%的高鸿股份，3292.59%的*ST美尚，3121.28%的华北制药，3009.71%的宇晶股份。

　　10-30倍区间增长的公司有爱司凯、兄弟科技、爱旭股份、春兰股份、创源股份、世纪天鸿、双环科技、超频三、ST红太阳、中铝国际、国芯科技、兰州黄河、上纬新材、农发种业、融捷健康、联创股份、安旭生物、南都电源、合金投资、宁波中百、铭普光磁、宜安科技、京泉华、博信股份、金固股份、汉得信息、华兰疫苗、中水渔业、泰禾智能、安路科技、天华超净、西藏矿业。

九安医疗的281倍奇迹和神话，大概率只是昙花一现

　　1967年出生的刘毅是九安医疗创始人及控制人，这家公司2022年上半年创造了一个152.44亿元的赚钱奇迹，获得281倍利润增长。这个赚钱奇迹排在4809家中国A股第一名。

　　九安医疗从2007年有财务记录15年以来，营业收入加总97.43亿元，利润加总10.95亿元。而2022年6个月营业收入232.67亿元即等于15年收入总和的2.38倍，利润等于15年总和的13.92倍。

　　事实上，它从2010年上市以来，都只是一家默默无闻的小公司，市值长期徘徊在30亿以内，2017年39亿、2018年22亿、2019年21亿元。

　　九安只是一家技术含量不高以试剂检测盒为主业的公司，改变它命运和赚钱能力的是它多年前在美国成立的子公司“iHealth Labs”。新冠疫情全球爆发后，这家与美国联邦政府关系极其熟络的公司，使产品获得了美国FDA应急使用授权，且获得5笔自测OTC试剂盒21.09亿美元订单。

　　2020年，新冠疫情爆发，九安医疗的额温计、血氧仪获得大量订单，营业收入突破20亿，同比增长184.36%。

　　2022年第一季度，九安医疗收入217.37亿元同比增长6646.79%，净利润143.12亿元同比增长37527.35%，扣非净利润143.45亿元增长756669.14%。2022年第二季度净利润10亿元左右，环比-93.01%。

　　九安医疗账面货币资金达到了141亿元，公司并未就如此大的货币资金安排新的业务，所以有139亿躺在银行吃利息，虽然账上有了更多的钱，但小公司仍然是小公司。

　　公司的格局和特点决定了商业逻辑，我们发现九安医疗已过早成了守株待兔的兔子，仍在仿照和这一次相同的“爆款产品”计划——糖尿病诊疗照护“O+O”新模式，在中国多个城市、地区的医院开设近600家“共同照护”中心，除此之外未有其他重大投资计划。

　　与九安医疗近似的公司是2022年中期最极端的公司康希诺，这家研发出新冠重组蛋白疫苗的公司2021年因这单一产品，使公司收入增长17174%、利润增长582%，仅仅半年时间由于新冠疫苗滞销，收入-69.54%、利润-98.69%。

　　峰值换来的是长期衰退，投资人追求的是公司可持续长期成长，这类公司要十分警惕。

爱旭股份的内驱增长范例

　　夸克团队仔细分辩各企业的成长类型，以获得对企业可持续性成长依据，内驱推动增长这个因素我们最为看重。内驱力存在于机体内部，诱因存在于机体外部。

　　爱旭股份是一家高效太阳能电池片、处光伏产业链中游、以“单晶PERC太阳能电池片”为核心产品的公司，2022年3月-6月，股价从每股20.11元涨至8月30月的37.2元，5个月股价涨了50.17%。

　　与此对应的是，这家公司2022年上半年通过出货量大幅增加和产能利用率提升，收入增长了132.76%、利润增长了2608.60%。这家公司创始人陈刚，持股32.2%。

这几项关键因素构成了爱旭股份内驱增长

　　：

　　一、PERC电池出货量16.5GW，同比增长94%，大尺寸电池平均出货占比达80%以上。2021全年出货量19.47GW。

　　二、平均产能利用率约92%，2021年产能利用率75.19%，大幅提升16.81个百分点。

　　三、完成10GW 166mm尺寸产能改造为182mm尺寸升级，大尺寸电池产能达到总产能95%以上，大部分产能可在182mm和210mm尺寸电池之间灵活切换。

　　四、新一代N型电池“珠海6.5GW新世代电池项目”今年下半年投产，优先满足深圳赛能公司和战略合作伙伴在海内外高端市场需求，将为企业摆脱同质化竞争窘境、增厚企业长期有效增长能力建立良好基础。

　　五、2.5亿元增资参股广东高景，增强公司硅片供应稳定性，有助于在ABC技术系列上的N 型硅片研究、开发和供应能力，为未来ABC电池转化效率达到27%以上提供协力。

　　夸克团队发现，经过产品竞争力重构，爱旭股份半年前后能力已经发现显著变化，主要变化来自于三个子公司：广东爱旭、浙江爱旭和天津爱旭。这三个公司业务均是单晶硅太阳能电池片。

　　2021年广东爱旭收入15.53亿元、净利润-9099万元，浙江爱旭收入110.19亿元、利润-3059.27万元，天津爱旭56.49亿元、利润1669.29万元。2022年上半年这些数据变为：广东爱旭收入13.42亿元、利润-2635万元，浙江爱旭收入127.25亿元、利润43729.79万元，天津爱旭48.34亿元、利润20178.51万元。

　　内驱增长推动爱旭股份六个月发生惊天逆转，达到了26.08倍。夸克团队发现，以公司内在发展因素为主要原因促使上半年净利润增长10倍以上的企业有19家，占比超过了40%。

　　“冰川网络”也是通过企业内部发展实现困境反转的案例 。2021年，因为自研产品上线发行时间向后推迟，销售费用大幅增加同时收益未达预期，冰川网络净利润-6307万元，同比下降173.58%。

　　随着2022年上半年新游戏上线，产品充值流水、收入增加，冰川网络收入8.20亿元同比增长275.32%、净利润2.998亿元增长4370.36%。

　　因种业行业存在季节性周期，每年三月繁育种子，这个阶段效益较差，“农发种业”2018年至2021年前两个季度几乎亏损或微利，基本都是这个周期性规律。2018年前两个季度利润-488万元，2019年-210万元，2020年117万元，2021年-392万元。

　　2022年上半年获得收入24.35亿元增长30.50%、利润4684万元增长1433%，源于这几个因素：一，优化生产工艺降本增效，子公司“中农天泰”玉米种子拓展到了内蒙、新疆和陕西市场，客户大量增加;二，多个产品被纳入湖北政府采购计划;三，新增合作酒厂和有机基地认证面积，新业务酒粮销售同比大幅增加。

　　它由此打破了规律性上半年亏损的魔咒。

　　“西藏矿业”锂盐价格上涨主要因素外，培育新的关键客户成为其脱颖而出的主要原因，它拥有世界三大、亚洲第一大锂矿盐湖独家开采权的西藏扎布耶盐湖。

　　如果往前追溯到上市以来，这家公司一直在盈利和亏损边缘徘徊，2018年归母净利润-1.81亿元，直到2021年第三季度，才开始实现快速增长。

　　2022年上半年，宁德时代、盛新锂能成为它的战略客户，一个是头部电池企业，另一个是锂盐材料企业。“西藏矿业”上半年锂精矿销售6840.6吨，超过2021年全年的6370.49吨。

　　2022年上半年，“西藏矿业”预计营业收入12.20亿元，同比增长439.20%，净利润4.75亿元增长1018.30%。

　　睿蓝财讯出品

　　文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

　　来源：蓝筹企业评论(ID:bluechip808)

心心相印o：

　　2022年电子行业分析 半导体上游设备、材料持续增长，消费电子需求收缩

　　来源：长城国瑞证券 发布时间：2022/09/08

　　一、电子行业整体概况

1.收入利润同比下降

　　截止 2022 年 8 月 31 日，电子行业上市公司已全部完成 2021 年中报披露，由于受到宏观经济下行压力、上半年国内疫情、下游应用领域需求收缩等原因，业绩较去年同期略有下降。根据申万一级行业分类，2021H1 电子行业实现营收 13514.08 亿元，同比下降2.19%;归母净利润788.81 亿元，同比下降 13.55%。

　　2022 年上半年电子行业 16 个三级子行业中有 6 个合计营收同比增速超过20%，在16个子行业中，半导体设备行业合计营收同比增速最高，达到 58.05%，其他电子Ⅲ行业合计营收同比增速最低，同比下降 60.68%。

2.盈利能力略有下降，期间费用改善

　　从 2022 年上半年来看，电子行业整体毛利率为 16.65%，较去年同期下降1.40pct，整体净利率为 6.00%，较去年同期下降 1.25pct。单季度来看，2022Q2 电子行业整体毛利率为16.28%，较 2022Q1 下降 0.72pct，整体净利率为 6.04%，较 2022Q1 提高0.11pct。期间费用率方面，2022年上半年销售、管理、财务费用率均较去年同期下降，单季度来看，2022Q2 管理费用率为3.21%，较 2022Q1 上升 0.11pct，销售费用率和财务费用率均较 2022Q1 有所改善。整体而言，2022年上半年电子行业盈利能力略有下降，期间费用率改善，研发费用率提升。

3.营运能力有所下降，现金流量持续增长

　　从资产周转情况来看，营运能力有所下降。2022 年上半年存货周转天数为78.51天，比去年同期增加 17.02 天。2022 年上半年应收账款周转天数为 67.94 天，比去年同期增加2.00天。

　　从运营层面来看，行业经营活动现金流得到了持续增长，2022 年上半年经营活动现金流净额为 1415.87 亿元，比去年同期增加 130.93 亿元，同比增长 10.19%。

　　二、电子行业子板块概况

1.半导体：业绩分化，上游设备、材料持续增长

　　2022 年上半年，半导体板块合计营收 1988.24 亿元，同比增长45.05%;合计归母净利润298.35 亿元，同比增长 35.68%，三级子行业营收同比增速排名中前四名均为半导体板块子行业。

　　以 2022 年上半年中报业绩来看，半导体行业由全面景气进入分化行情。自2020年下半年开始至今，半导体景气周期已经持续两年。两年中，该轮周期经历了供需错配——缺货涨价——投资扩产，目前正处于产能释放阶段，与此同时，手机、PC 等消费电子下游需求萎缩，行业分化开始显现。从申万三级行业看，上游半导体材料、设备以及分立器件公司订单未收到较大影响，中报业绩普遍增长;芯片设计公司业绩有增有减，分化加剧;集成电路制造和封测公司受到下游需求萎缩的影响，业绩下降。 受半导体景气周期上行影响，近两年各半导体制造厂商增加资本投入、建厂扩产。据ICInsights 预计，2022 年全球半导体行业资本支出将大增 24%，达到1904 亿美元的历史新高。ICInsights 调研了全球 13 家样本企业，并预测这些公司今年的资本支出将增加40%以上。报告称，这 13 家公司 2021 年总支出比 2020 年增长 62%至 606 亿美元，预计今年支出将同比增长52%至 918 亿美元。设备需求的增多，让半导体设备相关公司迎来了业绩的持续增长，2022年上半年，半导体设备板块实现营收 138.62 亿元，较上年同期增长 58.05%;实现归母净利润25.49亿元，较上年同期增长 84.73%。11 家半导体设备公司全部实现营收增长，共有10 家归母净利润同比增长，其中 5 家同比增长超过 100%。

　　半导体材料属于耗材类产品，晶圆厂扩产促进材料市场扩大，同时也为本土企业进行国产化替代带来机遇，在此背景下半导体材料厂商业绩普遍增长。2022 年上半年，半导体材料板块实现营收 159.88 亿元，较上年同期增长 10.51%，实现归母净利润13.58 亿元，较上年同期增长26.01%。13 家半导体材料公司中共有 9 家实现营业收入同比增长，8 家实现归母净利润同比增长，其中 4 家归母净利润同比增长率超过 100%。

　　芯片设计中，与消费电子相关的芯片设计公司业绩普遍不佳。对于业绩下滑，各家公司均提到智能手机、PC 等消费电子终端市场需求降温、国内疫情反复、宏观经济增速放缓、供应链成本增加等因素。2022 上半年，数字芯片设计板块实现营收598.65 亿元，较上年同期增长12.24%;实现归母净利润 103.07 亿元，较上年同期增长 36.25%。模拟芯片设计板块实现营收165.17 亿元，较上年同期下降 3.36%;实现归母净利润 26.34 亿元，较上年同期下降24.67%。

　　与消费芯片需求疲软不同，车规级芯片持续保持旺盛的需求。相比消费芯片及一般工业芯片，芯片上车的门槛较高，车规级芯片的高标准、严要求、长周期，导致竞争者比消费级芯片厂商少，加之汽车智能化推进，芯片价值占比持续提升，具备长久技术积累或先发优势的车芯厂商业绩维持上行趋势。2022 上半年，分立器件板块实现营收148.38 亿元，较上年同期增长26.75%;实现归母净利润 26.11 亿元，较上年同期增长 43.91%。16 家分立器件公司中共有13家实现营收增长，12 家实现归母净利润增长。

　　受国际宏观经济环境、产业周期性波动、疫情停工以及供应链的影响，消费电子等终端设备的需求不及预期，消费类芯片需求有所下滑，根据国家统计局公布的数据，2022 年上半年(1-6月)我国集成电路产量合计为 1661 亿块，同比下滑 6.3%，为2009 年以来同比增速首次转负。2022 年上半年，集成电路制造板块实现营收 301.15 亿元，较上年同期增长43.82%;实现归母净利润 76.14 亿元，较上年同期增长 19.32%。集成电路封测板块实现营收476.39 亿元，较上年同期增长 24.51%，实现归母净利润 27.61 亿元，较上年同期下降14.01%。8 家集成电路封测公司中共有 5 家实现营收增长，仅有 2 家实现归母净利润增长。

2.消费电子：受需求收缩影响，盈利能力下滑

　　消费电子板块营收持续增长，归母净利润增速下滑，盈利能力下滑。2022 年上半年，消费电子板块合计营收 5726.59 亿元，同比增长23.53%，增速与去年同期基本持平;合计归母净利润 220.76亿元，同比增长 5.05%，去年同期同比增长 12.68%，增速下滑。

　　品牌消费电子受到下游需求收缩的影响，盈利能力下降。2022 年上半年，品牌消费电子板块实现营收 343.40 亿元，较上年同期增长 3.20%，实现归母净利润24.79 亿元，较上年同期下降 7.91%。8 家品牌消费电子公司中仅有 2 家实现归母净利润同比增长。

　　2022 年上半年，消费电子零部件及组装板块实现营收5383.20 亿元，较上年同期增长20.39%;实现归母净利润 195.98 亿元，较上年同期下降 0.77%。74 家消费电子零部件及组装板块公司中共有 39 家实现归母净利润同比增长。

3.光学光电子：进入去库存周期，营收利润同比下降

　　光学光电子板块营收利润同比下降。2022 年上半年，光学光电子板块合计营收3472.76亿元，同比下降 10.67%;合计归母净利润 80.14 亿元，同比下降73.45%。

　　面板行业进入去库存周期，价格下跌影响公司业绩。2022上半年，面板板块实现营收2821.66亿元，较上年同期下降 5.45%;实现归母净利润 53.46 亿元，较上年同期下降77.67%。39家面板公司中仅有 16 家实现归母净利润同比增长。

　　2022 年上半年，LED 板块实现营收 446.91 亿元，较上年同期下降6.22%，实现归母净利润26.21 亿元，较上年同期下降 11.13%。

　　2022 年上半年，光学元件板块实现营收 204.20 亿元，较上年同期下降13.34%;实现归母净利润0.48 亿元，较上年同期下降 95.64%。

4.元件：2022H1 营收同比-27.81%，归母净利润同比-7.78%

　　元件板块营收利润同比下降。2022 年上半年，元件板块合计营收1124.16 亿元，同比下降27.81%，合计归母净利润 103.99亿元，同比下降 7.78%。

　　2022 年上半年，印制电路板板块实现营收 953.75 亿元，较上年同期增长7.52%;实现归母净利润74.64 亿元，较上年同期增长 1.74%。

　　2022 年上半年，被动元件板块实现营收 170.41 亿元，较上年同期增长3.92%;实现归母净利润 29.35 亿元，较上年同期下降 9.05%。

5.其他电子：2022H1 营收同比-58.46%，归母净利润同比-15.43%

　　其他电子板块营收利润同比下降。2022 年上半年，其他电子块合计营收982.56亿元，同比下降 58.46%;合计归母净利润 57.34 亿元，同比下降 15.43%。

　　其他电子板块盈利能力提升。2022 年上半年毛利率为 13.26%，较上年同期提升0.51pct，净利率为 7.30%，较上年同期提升 4.08pct。

6.电子化学品：2022H1 营收同比+21.33%，归母净利润同比+45.90%

　　2022 年上半年，电子化学品板块实现营收 219.77 亿元，较上年同期增长21.33%;实现归母净利润 28.23 亿元，较上年同期增长 45.90%。与半导体材料相关的公司业绩表现出色，如鼎龙股份、南大光电、安集科技、金宏气体、华特气体等。

　　三、策略与投资分析

1.建议关注半导体设备、材料国产替代投资主线

　　经历过 2020-2021 年的快速增长，当前中国半导体市场销售额维持在高位。根据Statista的数据，2021 年 12 月中国半导体市场销售额达到 171.60 亿美元的高点后，持续保持高位销售额，2022 年前四个月的销售额分别为 170.40 亿美元、166.70 亿美元、168.30 亿美元、167.30亿美元，随着下半年疫情缓和，2022 年全年中国半导体市场销售额相比2021年有望持续增长。

　　SEMI 预计，原始设备制造商的全球半导体制造设备总销售额预计将在2022 年达到创纪录的 1175 亿美元，比 2021 年的行业高点 1025 亿美元增长 14.7%，并在2023 年增至1208亿美元。在这样的背景下，国产半导体设备厂商也受到了行业红利，上半年国产设备供应商在设备中标、企业营收等方面均迎来良好的增长。

　　根据 SEMI 的报告，如果从晶圆厂设备、测试设备和封装设备三大分类的增长预期来看，其中，晶圆厂设备这一分类预计将在 2022 年增长 15.42%，达到1009.90 亿美元的新行业纪录，到 2023 年达到 1042.70 亿美元。半导体测试设备市场预计 2022 年将增长12.10%至87.70亿美元，2023 年受到高性能计算(HPC)应用程序的需求增速再增加0.40%增长至88.40亿美元。组装和封装设备预计将在 2022 年增长 8.20%至 77.60 亿美元，并在2023 年小幅下降至77.20亿美元。 根据 Statista 的数据，2022 年中国半导体材料市场规模预计达到107 亿美元。在自主可控逻辑下，半导体材料国产化需求强烈，供应链中的材料龙头企业有望充分受益。半导体材料属于耗材类产品，晶圆厂扩产促进材料市场扩大，同时，技术升级带动材料的更迭及市场规模提升，更精密的先进制程、更高的堆叠层数、更多的工艺步骤等都将带来材料的价值量提升与用量提升。

2.建议关注汽车功率器件和激光雷达

　　我们认为，新能源汽车对传统燃油车的替代过程，类似智能手机对功能机的替代过程。在2008 年智能手机渗透率突破 20%以后，进入加速渗透阶段，在2014 年渗透率突破85%。中国汽车工业协会最新披露的数据显示，2022 年上半年，我国新能源汽车销量为260 万辆，市场渗透率达 21.6%，提前实现发展规划的 2025 年目标。当前新能源汽车产业已突破20%的渗透率临界值，即将迎来高速渗透阶段，产销量有望持续增长。

　　随着电动车科技化含量提升，作为核心零部件的 IGBT 重要性日益突出。IGBT在新能源汽车领域中发挥着至关重要的作用，是新能源汽车电机控制器、车载空调、充电桩等设备的核心元器件。IGBT 约占新能源汽车电控系统成本的 37%，是电控系统中最核心的电子器件之一，因此，未来新能源汽车市场的快速增长，有望带动以 IGBT 为代表的功率半导体器件的价值量显著提升，从而有力推动 IGBT 市场的发展。 中国已经成为全球最大的 IGBT 市场，近年来 IGBT 产量及需求量持续增长。2021年我国IGBT 行业产量将达到 0.26 亿只，需求量约为 1.32 亿只。预计2022 年我国IGBT行业产量将达到 0.41 亿只，需求量约为 1.56 亿只，缺口约为 1.14 亿只。 IGBT 下游应用领域中，新能源汽车、工业控制是最主要的应用领域。新能源汽车市场占比最大达 31%，消费电子领域市场占比 27%，工控领域是 IGBT 需求的重要支撑，市场占比20%，新能源发电占比 11%。

　　车载雷达是感知层的核心部件，直接决定了汽车智能化水平的高低。据罗兰贝格(RolandBerger)公司的预测显示，至 2025 年，我国 L1 级以上的 ADAS 系统渗透率将达70%。其中L2/L2+级 ADAS 系统的渗透率提升最快，将达 35%，ADAS 渗透率的提升将带动车载雷达市场快速增长。

　　超声波雷达领域国产化率高，国内外厂商之间的差距不大，赛道竞争激烈;毫米波雷达为当前车载雷达主流;激光雷达凭借抗干扰能力强、测量精度极高、可以实时建立3D模型、探测距离进、速度快等优势成为智能化下的发展重点，随着智能化技术的持续突破和升级，激光雷达产业链日趋成熟，价格降低，渗透率将逐渐提升，预计激光雷达市场规模将实现快速扩容。2021 年我国车载激光雷达市场规模达到 4.60 亿元，2025 年市场规模有望达到54.70亿元，实现85.80%的年复合增长率。 根据佐思汽研统计，2022 年上半年，国内乘用车新车激光雷达安装量达到2.47万颗，其中小鹏 P5 最多，为 1.84 万颗，占到同期总安装量的 74.4%。

　　2022 年是激光雷达量产装车的元年，也是城市导航辅助驾驶落地推送的元年。2021年4月全球首款量产搭载激光雷达的电动汽车——小鹏 P5 发布，拉开了激光雷达上车的序幕。除了搭载激光雷达外，小鹏 P5 拥有 13 个高清摄像头、5 个毫米波雷达、12 个超声波传感器共32个传感器及 1 组高精度定位单元(GNSS+IMU)，可对环境进行视觉+雷达的360 融合感知，实现了更高阶的 XPILOT 3.5 自动驾驶辅助能力。2022 年车企加速布局自动驾驶，多款车型宣布将搭载激光雷达，并预计今年上市，激光雷达批量上车渐行渐近。2022 年下半年，国内拟交付的激光雷达新车达到 10 余款，包括小鹏G9、威马M7等，这将大幅提升激光雷达上车量，预计全年总安装量有望突破 8 万颗。目前，主流激光雷达供应商包括 Valeo、速腾聚创、Luminar、禾赛科技、Innovusion 图达通、Innoviz 等，2022年随着多家客户进入量产，激光雷达业绩贡献将明确增长。激光雷达整机厂商的扩产将带动上游零部件厂商实现放量增长，上述厂商中，禾赛科技投资近 2 亿美元的“麦克斯韦”超级工厂将于2022年下半年全面投产，年产能超过百万台;图达通与均胜电子合作，第二条产线在2022年内投产，产能可达 2 万台/月;8 月初，Innoviz 宣布获得大众汽车 40 亿美元的激光雷达订单。

3.建议关注消费电子 VR/AR

　　2022 年上半年 XR 领域投融资火热，彰显资本信心。2022 年上半年海外XR融资并购事件数量发生 104 起，去年发生 100 起，增长了 4 起。同期国内发生68 起融资并购事件，去年发生47 起，增长了 21 起。上半年国内外 XR 领域融资金额都有一定增长，其中中国的融资金额为61.9 亿元，去年为 37.1 亿元，同比增长 67%。海外融资金额为250.7 亿元，去年为191.2亿元，同比增长 31%。不管是国内还是海外，近三年来都处于稳步增长的状态，投融资环境良好。尤其是国内，资本对于 VR/AR 的热度增长非常明显。

　　2022 年上半年，元宇宙概念掀起的浪潮仍在奔涌，市场也在加速拥抱VR/AR行业新风口，出货量增长。根据 VR 陀螺统计，2022 年上半年全球 VR 头显的出货量约684 万台，其中Quest2上半年累计销量约为 590 万台，呈现出一家独大的局面。上半年国内VR 头显出货量约60.58万台，其中 Pico 销量约为 37 万台。2022 年上半年 AR 头显出货量约29.6 万台，主要出货仍在海外，占总出货量的 75%以上。国内 AR 头显上半年出货量约4.8 万台。

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