2022-09-11今日SH603398股票最新净值和交易情况

强强强哥哥哥哥：

　　沐邦高科(SH603398)尾盘又热闹了

港股解码：

　　自今年4月27日大盘反弹以来，光伏板块强势上攻，相关概念股涨势如虹。同时，一批上市公司争先恐后跨界涌入光伏赛道。

　　在这一波光伏牛市中，钧达股份(SZ002865)堪称最大的赢家。自去年6月以来，公司股价由长期横盘约20元/股，一路高歌猛进，迄今累计涨幅达10.74倍，位居板块涨幅榜单之首，大幅跑赢晶科能源(SH688223)、天合光能(SH688599)、中来股份(300393.SZ)、沐邦高科(603398.SH)等概念股。

　　9月8日，该股继续大幅拉升，盘中一度创下历史新高。截至收盘，涨幅为5.45%，报收213元/股，最新总市值为301.4亿元。

01转战光伏，成功走出“亏损”困局

　　公开资料显示，钧达股份原主营业务为汽车塑料内外饰件的研发、生产、销售。受疫情及汽车行业下滑的影响，2017年以后公司经营业绩每况愈下，归母净利润连续四年下滑，2021年直接亏损1.79亿元。

为扭转困局，自2020年开始钧达股份持续剥离不良资产，

　　截至2022年6月，公司已完成汽车饰件业务相关资产的交割。

　　2021年9月，钧达股份收购电池厂商捷泰科技的51%股权，2022年7月收购剩余49%。按照计划，2022年1-7月捷泰科技51%纳入公司合并报表范围，2023年全年将100%并表。

据悉，捷泰科技是全球领先的专业化光伏电池厂商。

　　根据pv infolink信息，2022年上半年捷泰科技全球电池片出货排名第五(排名不含一体化企业)。

在收购的捷泰科技的同时，钧达股份抛出大手笔投资，扩产光伏业务

　　。2021年12月，捷泰科技签署了《高效太阳能电池片生产基地项目投资合作协议》，投资112亿元建设16GW高效太阳能电池片项目。

　　截至2022年6月底，公司拥有PERC电池产能8.8GW，此外滁州N型TOPCon电池项目一期8GW产能已于7月投产，二期8GW项目亦在规划中。

在客户拓展方面，

　　当前，钧达股份已顺利进入晶科能源、晶澳科技、阿特斯、正泰新能源、阳光能源、英利中国、尚德电力、华能智链等一、二线组件品牌客户的供应链中。

2022年上半年，钧达股份转型光伏电池业务初见成效。

　　报告期内，公司实现营收44.27亿元，同比增长644.28%;归母净利润为2.73亿元，成功扭亏为盈。

　　同期，捷泰科技实现营收39.44亿元，同比增长127.25%，比重提升至89.01%;归母净利润为1.66亿元，同比增长88.95%，利润贡献比例高达84.18%。

尝到“甜头”后，钧达股份拟继续追加高效太阳能电池片项目投资。

　　近日，该公司宣告将16GW高效太阳能电池片项目调增18GW，其中将二期产能将由8GW调增至10GW。

　　可以预见，倘若公司扩产项目进展顺利，钧达股份未来两年的盈利或十分可观。

在二级市场上，

　　成功跨界光伏赛道的钧达股份自然引来广大投资者的关注，短短一年的时间，挤进10倍大牛股行列，不少投资者也赚的盆满钵满。

02前景明朗，TOPCon电池成最大的“亮点”

从发展前景来看，

　　光伏新能源市场增量巨大，行业长期向好。据中国光伏行业协会预测，2022年我国光伏新增装机规模预计为75-90GW，“十四五”期间，国内年均新增装机规模将达83-99GW。

随着光伏行业的发展，光伏电池行业也呈现快速增长趋势。

　　据中国光伏协会数据统计，2021年全国电池产量约为198GW，同比增长46.9%，预计2022年全国电池产量将超过261GW。

在目前的光伏电池技术中，

　　随着PERC型单晶电池已接近其效率(22.5%)的天花板，行业正处于由P型转向N型(主要包括TOPCon电池和HJT电池)的技术转变关口。

其中最主要的方向之一就是TOPCon技术路线，

　　中信证券研报指出，在全球新增光伏装机保持稳定增长的情况下，各个企业积极寻求技术上的突破，其具备高效率和低成本的性价比，并且能承接原有PERC产线改造升级。

在此背景下，业内掀起了TOPCon电池的扩产热潮，

　　尤其是刚切入光伏赛道的“跨界”选手们，大多把目光投向包括TOPCon在内的新一代电池技术。

　　除了钧达股份，主营益智玩具的沐邦高科(603398.SH)拟用48亿元建设10GW TOPCon光伏电池产能;主营水牛奶的皇氏集团(002329.SZ)也宣告投建20GW TOPCon高效太阳能电池项目......新晋企业不胜枚举。

　　据中银证券报告显示，今年1-8月，TOPCon新增规划建设、新增落地产能合计超过140GW。据InfoLink预测，截止2022年末，TOPCon整体产能将有望超过60GW。

　　市场分析认为，作为N型TOPCon路线的先驱者之一，钧达股份或有望享受N型电池变革初期的技术红利。

结语：

　　综上，行业高景气预期下，钧达股份高效太阳能电池片的投资建设规模将从16GW提高到18GW，这样一来，该项目的总投资额也由约112亿元飙升至126亿元。

　　扩产口号越喊越响，但钧达股份却囊中羞涩。截至今年6月底，公司账面现金仅有10.7亿元，经营现金流净额为-3322万，同比下滑24.66%。

　　另值得一提的是，光伏电池处于中游环节，承担着上游硅片价格及下游组件厂商需求的双重压力。

　　这一点在产品的销售毛利率可充分说明，受上游原材料涨价的影响，2022年上半年，钧达股份光伏电池片仅9.68%，相较于2021年全年整体毛利率的13.14%，下滑3.46个百分点，进而会拖累公司盈利水平。

　　此外，N型TOPCon电池行业入局者众多，市场竞争愈演愈烈，钧达股份在没有规模优势的情况下，面临的压力不小。

　　从股价走势角度看，当前钧达股份的股价涨幅已超10倍，市盈率(TTM)超过230倍，均处于历史高点。未来，该公司股价还能否继续走高，我们且拭目以待!

作者:瓶子

韭研公社：

（来自韭研公社网页链接）

　　1、事件驱动：9月8日，TCL中环公布最新P型、N型单晶硅片价格，各尺寸硅片较上期报价整体上调0.13-0.24元/片之间。

　　2、产业链各环节涨价。本周光伏产业纷纷涨价，周一盘后通威电池片涨价，今日中环硅片涨价，盘后中国有色金属工业协会硅业分会对外公布将暂停多晶硅集采价格发布，此前硅料报价突破300元/公斤，分会称为避免采集价格被过度解读。

　　3、各细分解读。限电缺口未能弥补，9月排产回升至7月水平，海外需求旺盛，各环节涨势可观：

　　(1)硅料。9月初新订单正在陆续签订，得益于四川电力恢复以及新产能陆续完成爬坡的增量，9月硅料单月产量有机会突破8万吨，预计10月中旬开始供应放量效果初显。

　　(2)硅片。受突发电力供应限制影响，硅片9月实现环比增长，但增幅有限，因为硅料供应量影响拉晶环节的稼动率水平。近期通威复产，部分硅片企业仍有涨价欲望，但隆基已经表态硅片价格不动，预计9月价格较为稳定。

　　(3)电池片。电池片供不应求，除了限电影响，龙头电池片厂布局下游环节后，产能自用率提升下也影响电池片外销量，组件端排产与外采量增长下，电池片成交价格上行。在终端需求未超预期且电池片产出持续增长下，有望在10月下旬或将出现松动迹象。

　　(4)组件。9月国内组件排产回升至25-26GW的水平，但电池片不能足量采购有所影响，预计9月组件价格难出现下行。目前欧洲库存大幅下滑，高价组件对于国内装机依然造成较大压力。

　　(5)N型电池。目前报价尚未形成主流，价格持稳，目前N型电池片对外销售份额并不多，大多以自用为主，后续需要看厂家量产情况。

　　4、相关公司：硅料：通威股份、沐帮高科;硅片：TCL中环;电池片：通威股份、钧达股份;组件：晶澳科技;N型电池：迈为股份。

　　(部分资料来自中国有色金属工业协会、国金电新)通威股份(SH600438) 沐邦高科(SH603398)

桃子窝：

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潜力新韭：

　　沐邦高科(SH603398) 冲高回落了

沉于晚林：

　　近日，工业和信息化部、财政部、商务部、国务院国资委、市场监管总局五部门联合发布《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》(简称《计划》)。《计划》提出，推动TOPCon、HJT、IBC等晶体硅太阳能电池技术和钙钛矿、叠层电池组件技术产业化，开展新型高效低成本光伏电池技术研究和应用，开展智能光伏试点示范和行业应用。

　　《计划》提出通过5至8年时间，电力装备供给结构显著改善，高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快，基本满足适应非化石能源高比例、大规模接入的新型电力系统建设需要。煤电机组灵活性改造能力累计超过2亿千瓦，可再生能源发电装备供给能力不断提高，风电和太阳能发电装备满足12亿千瓦以上装机需求，核电装备满足7000万千瓦装机需求。

TOPCon技术更受热捧

　　太阳能光伏电池(简称光伏电池)用于把太阳的光能直接转化为电能。光伏电池技术共经历三代：第一代电池技术(2016年之前)为常规Al-BSF铝背场电池，背面沉积一层铝膜，电池效率损失来自于背面全金属的复合;第二代电池技术(2017至今)为单晶P型PERC及PERC+电池，背面形成氧化铝钝化层降低复合，是最具经济性的主流产品;第三代电池技术(开启产业化元年)为N型高效电池技术，包括TOPCon、HJT、IBC电池，其钝化接触技术减少金属电极和电池的接触复合。随着国内外需求开始转向高效产品以及“降本增效”提速，N型电池是下一步迭代发展的方向。在N型电池的多种技术路线中，TOPCon技术在量产上走得最快，有望最快步入商业化应用阶段。

　　TOPCon技术之所以受到诸多光伏企业热捧，是因为与P型和N型其他路线比有多个优势。第一，TOPCon可以兼容PERC产线设备，设备兼容度良好，工艺成熟;第二，关键设备成熟度高，PERC人才储备充足;第三，投资经济性显著，投资成本相较于其他N型电池技术更具有经济性;第四，TOPCon技术实验室电池效率26%，理论效率28.7%，效率有很大提升空间。有机构预测，到2031年，N型电池市场份额将会突破50%，较目前的市场规模有10倍以上的提升。未来十年是N型单晶硅技术快速发展的时期。

光伏企业积极布局TOPCon电池

　　2022年以来，多家光伏厂商公布了TOPCon电池组件扩产计划和量产进度。公开信息显示，沐邦高科沐邦高科(SH603398)近期在TOPCon电池方面有两项投资，分别是与湖北鄂州市鄂城区人民政府签订《投资战略合作框架协议》，拟共同建设10GW TOPCON光伏电池生产基地项目;与梧州市人民政府签订《10GW TOPCON 光伏电池生产基地项目投资合同书》，拟在广西梧州高新技术产业开发区内投资建设10GW TOPCON光伏电池生产基地。值得关注的是，广西沐邦高科新能源有限公司成立，上市公司沐邦高科持有其100%股份，该公司是梧州光伏电池生产基地项目的运营主体。

　　天合光能目前拥有常州500MW新中试210尺寸TOPCon产能;2022年4月，公司在宿迁投建的8GW TOPCon电池项目已正式启动，预计2022下半年逐步投产。科创板企业晶科能源更早一些已开始布局，目前其在浙江海宁投产8GW大尺寸N型TOPCon电池及组件产能和安徽合肥投产的8GWTOPCon产能目前均已达到满产条件。

　　中信建投认为，预计TOPCon技术在2022年将会有较大规模放量，2022年有望成为TOPCon技术大规模商业化应用的元年。

小散爱涨停：

　　沐邦高科(SH603398)今天麦迪更猛

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股海驭风：

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