2022-09-12今日SH688107股票最新净值和交易情况

搞笑大王：

　　回复@一叶障目的国王: 安路科技-U(SH688107) 最近派同事去调研过，也写在星球了。你搜一搜，找不到再问//@一叶障目的国王:回复@搞笑大王:大王 安路科技怎么看

上衫上山：

　　安路科技-U(SH688107)主力资金风格转换，抛弃成长股，买入价值股?

hugo88：

　　安路科技-U(SH688107)今天芯片设计全线崩溃

上衫上山：

　　安路科技-U(SH688107)怎么跌跌不休呢

三-朵-云：

　　瑞芯微(SH603893) 开盘跳空低开，低点买入，然后挂昨天收盘价，做了个T。

　　云铝股份(SZ000807) 不动了，23个点盈利，放着等破11.8。

　　安路科技-U(SH688107) 挂57.24买了很少，看后面行情。

绝不开户：

　　安路科技-U(SH688107)涨幅榜排不上号，跌幅榜必须名列前茅。

上衫上山：

　　安路科技-U(SH688107)分化太极端，同一板块，有的大涨，有的大跌

Kon1：

　　安路科技-U(SH688107) 哎 被复旦拉开了那么多 应该是中季报的营收没环比上涨不及预期 不过利润是超出预期的 叠加11月的解禁 这里安路机构的预测是今年营收要11亿 综合下来接下来2个季度要至少每个季度2.9亿 感觉有点困难 得看三季报营收怎么样了 公司说是4月的疫情影响了中季报 希望三季度给个亮眼的营收吧 复旦这里继续上涨未来给了安路足够的空间 只要11月解禁一过 3季度业绩亮眼 那上涨空间就是杠杠的

海豚音：

万字长文深度剖析！这颗半导体业内的老树能否发新芽？

　　首发于订阅号：海豚读次新(全市场最深度的新股解读都在这里，还有海豚独家装备库可以查看，欢迎关注)

复旦微电

　　最近瑞芯微、芯海科技等老龙头均有拉升，所谓的专精特新概念半导体组团是不会缺席。今日就继续来为大家剖析一只科创半导体股——，其业务产品线非常多，所以文章也会偏长，完整版已接近万字，海豚前前后后花费了两三天时间，所以朋友们别嫌长，通过其我们也能一窥半导体产业半个面貌....

复旦微电为又一A+H同时上市的科创新股，不过复旦微电可是老牌芯片设计公司，成立已23年，成立以来先后经历了金融IC芯片国产化、社保卡芯片推广、智能电表芯片国产化等多个历史浪潮，

　　所以导致截至目前公司业务非常丰富，当然最大看点还是近两年在FPGA(又称万能芯片)领域的突破，这也导致公司过去今年研发投入居高不下，盈利状况一般。

前两大股东为上海国资+复旦大学，研发费用投入占比达30%左右，2020年实现扭亏为盈，产品线门类非常丰富…

　　复旦微为Fabless设计公司，成立于1998年，2000年8月4日在香港创业板上市,为国内集成电路设计行业第一家上市企业，2004年研发出国内第一款全系列非接触卡读卡机芯片FM17XX，打破了国外厂商垄断局面，2014年转至主板交易，股票简称为上海复旦(1385.HK)，2015年收入规模突破10亿，在金融IC卡芯片国产化取得突破;2017年公司的MCU芯片及方案在南网单相电能表市场占有率首次突破45%，到2019年公司的FM1280金融IC卡芯片出货量超一亿，创销量新高….

　　公司无控股股东第一大股东为复旦复控持15.78%股份，其实际控制人为上海市国资委;第二大股东为复旦高技术持15.37%股份，其实际控制人为教育部。

公司产品线门类丰富，包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务等，业务范围围绕金融、社保、防伪溯源、工业控制、智能电表以及高可靠应用等多个领域。

　　2019、2020年公司收入分别同比增长3%、14.6%，到2020年公司收入规模达16.9亿，略高于上海贝岭，距离兆易创新、紫光国微还有较大差距。

2019年公司一度亏损超2.5亿，2020年度，受存储芯片产品市场价格回升、金融IC卡市场企稳、专用安全芯片及高可靠级别非挥发存储器的市场需求回升等影响公司实现扭亏为盈，扣非利润为3900多万。

　　公司利润也波动较大主要是因为一方面公司研发费用较高，2018-2020年分别达4.1亿、5.6亿、4.9亿，研发费用在收入占比分别高达29%、38%、29%，另一方面为应对晶圆代工厂商产能供给日趋紧张公司加大了备货规模，2018-2020年公司分别计提存货跌价准备5121万、8635万、7697万，同时随着毛利率下降

而FPGA芯片毛利率水平最高超95%，其次为非挥发存储器芯片，毛利率在45%左右，智能电表芯片、安全与识别芯片毛利率在33%左右。

　　从毛利率水平上因为安全与识别芯片及存储芯片受市场产品同质化严重，竞争加剧的影响，部分产品毛利率贡献出现下滑。

安全与识别芯片收入增速放缓，收入占比已从2018年的49%下滑至2020年的36.5%

收入占比从2018年的48.8%小幅下降至2020年的36.47%，广泛应用于小区门禁、人员证件、会员管理、新零售、智能制造、防伪溯源、冷链监控、资产管理、移动支付等

　　安全与识别芯片为公司第一大收入来源，2019、2020年收入分别同比增长1.76%、-13.2%，，主要客户有中国银联、汉朔、SES-imagotag、阿里巴巴、京东商城、分众传媒等。公司的安全与识别芯片如下图

　　安全与识别芯片的主要应用形式为无线射频识别(RFID)芯片、智能卡芯片，其收入占比分别为12%、27%左右。

无限射频（RFID）芯片:食品+新零售+医药将成为未来主要驱动力，超高频段技术将快速发展

860MHz-960MHz（UHF超高频段）的远距离RFID技术发展最快，

　　RFID为物联网的感知层，广泛用于零售行业、汽车电子标识、医疗保健、食品安全、纺织洗涤、图书馆等。RFID按工作频率分为低频系统(125kHz、134.2kHz)，高频系统(13.56MHz)，超高频系统(860MHz-960MHz)和微波系统(2.45GHz、5.8GHz)等，目前13.56MHz及以下的RFID技术已相对成熟，其可一次性读取多个标签、穿透性强、可多次读写、数据的存储容量大、阅读距离较远(可达十米以上)、适应物体高速运动、性能稳定，主要用于

　　公司的RFID芯片主要集中在高频和超高频频段，并开发了同时支持高频和超高频的双频芯片——

1.超频芯片：

　　包括非接触逻辑加密芯片、高频RFID芯片及NFC芯片三类，主要客户有芯诚智能卡、量必达科技等卡厂以及国台酒、同仁堂等，目前

2.超高频芯片：

　　目前主要是超高频标签芯片，主要用于车辆管理，人员管理和高值物品管理

3.双频芯片：

　　目前主要是双频测温芯片，其将传感器与RFID相结合，应用于工业、农业、冷链运输、环境监控等各种领域

在超高频和传感器领域，并将将深耕传感器领域，重点开发温度、湿度、气体等各类传感器。

　　公司RFID产品线未来的发展重点

　　未来随着超高频RFID芯片在鞋服新零售、无人便利店、图书管理、医疗健康、航空、物流、交通等诸多领域的不断普及与发展，预计2020年我国RFID芯片市场规模将达到52.14亿元，2018-2020年复合增速达9.47%。

　　目前超高频无源RFID标签在服装零售行业的应用增长较快;在医疗保健领域的应用还处于初期阶段，未来将广泛运用于药品、疫苗的检测、追溯、存储和冷链运输场景;在食品安全领域随着追溯品类由肉菜向水果、粮食、中药材、酒类、水产品、婴幼儿乳制品等拓展，RFID标签相对于二维码的市场竞争力在持续提升，替代进程也将持续加速。

智能卡芯片：在金融IC领域市占率20%，覆盖几十所高校，公交地铁城市覆盖率超30%，社保卡已用于近20个省份

　　公司智能卡芯片主要产品非接触CPU卡芯片FM1208销售周期已超10年，应用领域为校园、公交地铁、证件、门禁及防伪等，已覆盖哈尔滨工业大学、上海大学、上海外国语大学等几十所院校;在公交地铁等领域，已在北京、上海、广州、深圳、合肥等100余个城市得到应用，城市覆盖率超过30%。

　　双界面CPU卡芯片FM1280的主要应用于银行、社保、交通、证件等领域，已用于70多家银行，全国20多个省份的二三代社保卡，在金融IC卡芯片领域的市场占有率约为20%。

以安全SE芯片和安全MCU芯片的形式，逐步向医疗、可穿戴设备、定位等应用领域扩展。

　　2018年我国智能卡芯片市场规模为95.9亿，预计到2023年将达129.8亿，2018-2023年复合增速达6.24%。目前主要以社保卡、金融IC卡为主，未来，智能卡芯片的相关技术将脱离卡片形式的范畴，

公司已推出针对物联网的安全SE芯片和安全MCU芯片，并在门锁、门禁、表具以及汽车TBOX等多个应用得到了批量的使用。

　　在未来物联网应用中每个物品都需要至少一颗安全芯片来完成其身份的安全识别、通讯的安全连接以及数据的安全，此外随着5G发展，尤其是车联网的推动，安全芯片将会成为电子设备最重要的模块之一。

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以上仅为部分内容，欲看海豚对复旦微电的完整剖析及海豚独家点评欢迎点击如下链接查看

　　老牌芯片企业!创造多个第一，近年来更在“万能芯片”FPGA这一高门槛领域填补国内空白…

　　注：完整版不仅有更详细的行业分析、业务剖析、概念题材分析，还会在海豚结语部分给出尽量客观中肯的点评(包括风险点)，给出合理估值区间及目标价...一年内都具有阅读价值，可以反复挖掘其中题材亮点

近期半导体新股剖析

　　力芯微：大基金入股!电源管理芯片小龙头，主打消费电子!还野心勃勃力求模拟芯片全覆盖....

　　商络电子：我国前三大被动器件授权分销商!MLCC代理收入占比达四成，正在发力功率器件、存储器件等领域

　　气派科技：科创半导体封测第一股!已为中兴提供5G基站氮化镓DFN产品，是我国两家量产厂商之一

　　盛剑环境：打破外资垄断!泛半导体工艺废弃治理第一股，为OLED+集成电路产线投资刚需...

　　华亚智能：半导体设备精密结构件第一股!不仅为中微供货，更已进入AMAT、泛林等全球巨头供应链

　　新益昌：国产固晶机龙头，为三星等外资供货，还叠加MiniLED+半导体+超级电容+锂电池等概念....

海豚音：

　　复旦微电(SH688385) 质优的科创股总是能在行情混沌或弱势情况下走出独立的趋势行情，社保+北上资金狂买，复旦自年报开始业绩就持续亮眼，甩了安路科技-U(SH688107) 好几条街，现如今复旦微电不光有FPGA这一个杀手锏，MCU、存储芯片领域也都亮点不断，与大多数存储芯片公司主要用于消费电子不同，公司存储芯片高可靠业务、工业级产品占比分别高达 30%、 60%，更有车规级芯片正在认证中，还涉及NAND产品，MCU方面因主要工业应用同样供不应求...