2022-09-12今日SH601965股票最新净值和交易情况

罗生门投研：

　　#中国汽研#

　　综上，中国汽研存在一定的投资机会，但也要思考面临的风险。

　　(一)机会

　　1.压缩专用车业务，汽车技术服务主业更加清晰。汽车技术服务毛利率高，且随着新能源车的快速发展，有望迎来高增长。

　　2.资质是汽车检验检测行业最直接的进入壁垒，行业竞争格局还好，行业特点决定了国家队占据汽车检验检测的主要市场份额，中国汽研最主要的竞争者为中汽中心。

　　3.加入中国中检后，有望获得更多的业务协同发展，甚至直接注入一些检验检测资产。

　　4.截至2022年9月9日，中国汽研动态市盈率为25.31倍，处于近三年的64.29%分位，并不明显低估，但相比当前汽车及零部件行业动则七八十、上百的市盈率，也并未高估。且由于聚焦汽车技术服务主业后，业绩增速有望提升，估值有望拔高。

　　(二)风险

　　由于相关研报较少，难以估算汽车强制性检测、研发性测试的行业规模，不清楚行业天花板。部分汽车整车厂商应该也会自己建设场地、采购设备，进行内部研发测试，不一定非要借助第三方，必要时才与中国汽研等第三方合作，比如使用汽车风洞。根据中汽中心官网公布的2021社会责任报告，中汽中心2020年总营收为57.91亿元;中国汽研2021年总营收为38.35亿元。因此，汽车检测行业规模可能不会很大。

罗生门投研：

　　#中国汽研#

　　(一)资产负债表

　　中国汽研的资产负债表可以说是非常的简单和健康，资产负债率仅为21%，负债主要是应付账款、合同负债、应付股利等，几乎没有短期和长期有息负债!资产中，主要是固定资产、货币资金和应收账款。固定资产较高很好理解，中国汽研作为一家汽车检验检测公司，主要的资产就是检测厂房、设备等等。应收账款10.22亿元中，9.5亿元应收账款的账龄都在1年以内，结合公司经营现金流情况可以看出，中国汽研一季度基本都是负的经营现金流，二、三、四季度才是回款期。且从公司前五名的应收账款情况来看，应收账款是比较分散的，集中大量出现坏账的可能性较低。

　　(二)利润表

　　从营业收入构成中可以看出，过去中国汽研盈利能力受专用车业务拖累，中国汽研正在压缩不赚钱的专用车业务，聚焦毛利率高、发展前景好的汽车技术服务业务。这也是我从看不上到关注看好的主要原因。2022年中报显示，由于大幅压缩专用车业务，2022年上半年营收下降了25.58%，而归母净利润却增长14.10%，这主要得益于汽车技术服务高增长带来的利润贡献。

　　中国汽研三费支出在营收中的占比虽然有所提升，但也还是比较低。

　　值得一提的是，根据中国汽研2022年7月28日临2022-047公告，中国汽研准备投资建设华东总部基地，总投资23.82亿元，其中苏州基地投资23.49亿元，建设期2022-2025年，常熟基地0.33亿元，建设期2022-2023年。华东地区是汽车工业的中心，在此建设华东基地，将为公司带来更多收入。

　　(三)现金流量表

　　从中可以很明显看出，中国汽研主要靠经营活动产生的现金流就能支撑自身的投资发展，不需要从外部融资，具有非常好的自我造血能力。

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　　#中国汽研#

　　中国汽研主要从事汽车技术服务，开展汽车及相关产品技术研发、测试评价、产品认证、软件工具、试验装备及技术咨询等业务。

　　总结起来，中国汽研的汽车技术服务大致可以分为两个方面：(1)强制性检测，提供满足国家行业主管部门法规标准要求新产品公告申报、CCC、进口车、汽车环保产品认定和排放、燃料消耗量等检测、认证服务。(2)研发性检测，为客户新产品开发及改进、测试装备能力建设提供关键核心技术研发、咨询和软硬件集成整体解决方案。例如，中国汽研的汽车风洞可在室内模拟汽车行车，来监测汽车风噪、空调、风阻等等，指导汽车研发优化改进。

　　1.政策

　　顺应国家政策大方向十分重要。我觉得，在这里列举一些列的国家政策法规用以说明国家大力支持汽车行业发展，多少有些无聊乏味。我们从一个更战略宏观的角度来看，国家必定大力支持汽车行业尤其是新能源汽车发展的原因：(1)经济发展，制造兴国、制造强国。有两个行业的上下游产业链非常复杂，一个是房地产，一个就是汽车，其发展能够带动许多上下游产业发展，是能够成为所谓国民经济的支柱。与房地产相比，汽车是高端、精密制造业，能带来更多高薪工作机会 ，有助于我国成为一个真正的制造强国。如今经济下行压力巨大，房地产时代已经过去，汽车及零部件制造业将成为新的国民经济支柱和发展动力。然而传统燃油车，核心技术和专利都被国外所掌握，我们很难超越。然而在新能源车领域，我国掌握了大量企业电池、电机、电控核心技术和专利，有望或者说已经实现弯道超车、走在国际前列。(2)能源安全。我国石油资源长期、大量依赖进口，传统燃油车要消耗大量石油，发展新能源汽车以及风电、光伏等新能源，是保障我国能源安全的重要举措，是国家重要战略。

　　2.行业

　　从产业链角度看，汽车检验检测行业处于中游，上游是各类检测设备、测量仪器、试验场地和信息管理系统等生产商，下游为汽车整车、零部件等企业，汽车检验检测公司在产业链中应该是处于相对均衡的地位，对上下游既没有明显的溢价，也没有必要折价。

　　对于一家汽车检验检测公司而言，生存和发展的关键在于：(1)资质。汽车检验资质是这个行业最明显的壁垒。目前，具有全国汽车检验检测资质的机构仅有6家，其中中汽中心和中国汽研为行业龙头。(2)全面的网点分布、优秀的检测能力，并以此累积下来的客户信任。设置距离客户更近的网点，这样客户进行汽车检验检测才会更方便，这就要求一家汽车检验检测公司尽可能地在华北、华东、华中、华南、西南等区域全面布局。当然，优秀的检验检测能力是必须的。

　　资料来源：太平洋证券研报

　　当前，我国汽车尤其是新能源车行业发展如火如荼，这有利于检验检测行业：(1)相比传统燃油车，新能源汽车的单车强制检测价值量有20%左右的上浮。(2)从逆向研发到正向研发。过去，我国汽车处于追赶和学习的角色，主要是通过逆向研发(研究、模仿)开发产品，如今在传统燃油气领域也逐渐进行正向开发，更重要的是在新能源车处于领先地位，正向研发更为明显(个人感觉，新能源车的发展路径有点像智能手机，更注重产品研发，产品研发频率更高)。这都有助于汽车研发测试技术服务公司发展。

　　当然，新能源车的发展趋势不言而喻。

　　3.公司

　　中国汽研拥有国家燃气汽车工程技术研究中心、汽车噪声振动和安全技术国家重点实验室、替代燃料汽车国家地方联合实验室、国家智能清洁能源汽车质量监督检验中心、国家机器人检测与评定中心(重庆)、国家机动车质量监督检验中心(重庆)、国家氢能动力质量监督检验中心(筹)、国家机动车质量监督检验中心(广东)、国家智能网联汽车质量检验检测中心(湖南)(筹)9个国家级平台，19 个省市级重点实验室、技术中心或检测中心，在全国各大区域均有布局(公司正在准备建设华东总部基地)。总的来说，中国汽研在行业数一数二，主要的竞争对手就是中汽中心。

　　(不得不承认，对于技术、行业，个人完全是外行，仅供参考，如果觉得我不对，那就是你对)

罗生门投研：

　　#中国汽研#

　　2022年5月，中国汽研原董事长李开国退休，万鑫铭选举成为新一任董事长兼总经理，因此可以说，万鑫铭就是公司现管理团队的核心。

　　万鑫铭，1978年生(目前44岁)，中国国籍，工学博士，研究员级高级工程师。历任重庆汽车研究所工程师，中国汽研CAE工程中心副主任、主任，中国汽研汽车产品研发中心主任、轻量化工程技术研究中心主任，北京中汽院科技公司(北京分院)总经理，中国汽研副总经理兼国家机动车质量监督检验中心(重庆)主任，中国汽研董事、总经理、党委副书记。

　　从简历中可以看出，万鑫铭应该是一直在中国汽研工作，从基层工程师一步步做到董事长。由于我们并不认识和了解万总，但从这样的经历可能会有几个特点：(1)懂技术。万总本身是工学博士，也是从基层工程师做起，技术能力应该是过硬的，这对于他对公司未来的战略方向会有很大的帮助，至少不会出现外行人指挥内行人的情况。(2)对公司有感情。在公司工作了应该有15年左右，对公司应该是比较有感情的，是希望公司发展越来越好。(3)比较年轻。44岁，万总的前途还有很多可能性，他应该还是比较有冲劲的。(4)在公司比较有威信。从公司基层做到董事长，在公司应该有一批拥护他的“小伙伴”，他的想法和决策会得到比较好的执行，但缺点是可能容易导致独断专权、“一言堂”。

　　从公司主动压缩专用车业务、聚焦汽车技术服务，导致短期营收较大幅度下降(后文会详细介绍)这一点可以看出，对于一家国企而言，中国汽研管理团队是锐意进取的。

罗生门投研：

　　#中国汽研#

　　目前，中国汽研第一大股东为通用技术集团，通用技术集团为国务院直接持股。通用技术集团的主要业务包括先进制造与技术服务(装备制造、新材料、检验检测认证)、医药医疗健康、贸易与工程服务。

　　根据中国汽研2022年5月14日临2022-024号公告，通用技术集团正在与中国检验认证(集团)(以下简称“中国中检”)开展检验检测业务整合。

　　2020年6月5日，中国中检正式列入国务院国资委履行出资人职责企业名单，也就是央企。中国中检是国务院国资委100%控股，为了推进国企改革，中国中检要进行股权多元化改革。2022年8月25日，在北京召开了一个中国中检多元化改革签约仪式，出席会议的有国务委员，国资委党委书记、主任，国务院副秘书长，国资委党委委员、副主任，通用技术集团董事长、党组书记于旭波等，由此可见，中国中检多元化改革是自上而下的，因此改革推进的速度和效率应该会比较快。

　　根据于旭波的发言以及中国汽研2022年8月26日临2022-050公告可以得知，重组方案大概率会是通用技术集团拿出中国汽研、检科测试两家公司给中国中检，而通用技术集团可能不是无偿划转，而是作价成为中国中检股东之一。为了组建检验检测领域国家队，中国中检以后应该还会引进其他股东，整合加入更多检验检测相关资产。

　　也就是说，这次重组之后，中国汽研将加入中国中检，中国中检将成为中国汽研控股股东。通用技术集团主营业务较杂，检验检测业务只是其中一小块，而中国中检就是以检验检测业务为核心，目标是成为检验检测行业国际一流企业。中国汽研加入中国中检后，相信会受到更多的业务协同发展，甚至将部分检验检测资产直接注入中国汽研也是有可能的。至于中国中检借中国汽研上市，我觉得可能性很小。

中国汽研(SH601965)：

　　同花顺(300033)数据显示，2022年9月9日，中国汽研(601965)获外资买入23.08万股，占流通盘0.02%。截至目前，陆股通持有中国汽研872.61万股，占流通股0.89%，累计持股成本16.58元，持股盈利12.48%。 中国汽研最近5个交易日上涨16.42... 网页链接

格股致胜_ESG：

　　中国汽研(SH601965) 几年跟下来感觉这个就是二线蓝筹的命，中长期趋势是向上的，但难以短时间大富大贵，目前考虑至2025的市值目标坐300望500...

火星招财喵：

　　现在的新能车市场可以说是比较成熟的市场了，目前看不管是比亚di还是宁德或者锂矿等上中下游预期都打的挺满的，没有业绩释放的话股价压力会比较大。当然这个赛道景气度依然很好，渗透率还在持续上升，而且我们在世界的产业话语权和份额也在快速提升。

　　这个时候我觉得配置点新能车铲子股还是非常适合的，估值低，有护城河，有发展空间。中国汽研(SH601965) 与中国中检集团整合，国企改革实控人更换只是给了一个更高更大的平台，其自身在新能车智能车检测方面已经作了充分的布局，新能车技术服务业务占比已经达到40%，是能够伴随产业的发展继续壮大的。四维图新(SZ002405) 又加了点仓位，作为智能驾驶的供应商，目前是大而全但不强，盈利能力欠缺，四维出让大股东位置如果可以引进一个能够整合目前业务的大股东，就值得想象了。

火星招财喵：

　　中国汽研(SH601965) 这点量，看来筹码太牢固啊

火星招财喵：

　　洗啊洗，洗完突破20，提前祝大家中秋快乐!中国汽研(SH601965) //@火星招财喵:20元压力位看看怎么突破，感觉应该很快!突破之后股价走势就看大家想象力有多大了，哈哈!中国汽研(SH601965)

混沌与概率1998：

　　基金扫货：

　　东南网架(002135)光伏组件;8743万;

　　南都电源(300068)电池回收、储能;3575万;

　　隆基绿能(601012)光伏组件;3431万;

　　鹏辉能源(300438)动力电池;2604万;

　　五粮液(000858)酿酒、白酒;1705万;

　　比亚迪(002594)新能源汽车;1650万;

　　格力电器(000651)白色家电;1028万;

　　立讯精密(002475)苹果概念;957.2万;

　　宁波银行(002142)银行;950.5万;

　　万科A(000002)房地产;860.3万;

　　万里扬(002434)储能、电机电控;794.6万;

　　光威复材(300699)碳纤维;692万;

　　顺丰控股(002352)仓储物流;672.7万;

　　陕西煤业(601225)煤炭;668.5万;

　　中国汽研(601965)氢能源;610.2万;

　　中国建筑(601668)基础建设;600.5万;

　　上海机场(600009)机场航空;503.5万;

　　淮北矿业(600985)煤炭、并购重组;452.9万;

　　山东黄金(600547)黄金;426.2万;

　　牧原股份(002714)猪肉、农业;417万;

　　宁德时代(300750)储能、动力电池;221.8万;

　　片仔癀(600436)医药、分拆上市预期;202万;

　　迈为股份(300751)光伏设备;157.6万;

　　衮矿能源(600188)煤炭、并购重组;132.7万;

　　完美世界(002624)元宇宙;70.2万;

　　凯莱英(002821)CRO、医药;57.45万;

　　乐普医疗(300003)医疗器械;55.48万;

　　游资扫货：

　　传艺科技(002866)钠电池、消费电子;3218万;

　　西部创业(000557)基础建设、业绩增长;1304万;

　　欢瑞世纪(000892)文化传媒、超跌;427.2万;

　　京投发展(600683)房地产、并购重组;131万;

　　合众思壮(002383)卫星导航、军工;61.18万;

　　@今日话题@雪球访谈@雪球创作者中心#股民的日常|##创作者中心#贵州茅台(SH600519)中远海控(SH601919)比亚迪(SZ002594)

小王子精彩666：

　　中国汽研(SH601965)继续提醒：这是中检集团投资部的人和大资金互相勾结，里应外合炒出来的!大家注意风险!

火星招财喵：

　　20元压力位看看怎么突破，感觉应该很快!突破之后股价走势就看大家想象力有多大了，哈哈!中国汽研(SH601965)

全民量化投资：

　　比亚迪、中国汽研联合成立新公司，注册资本5000万

　　邀请您关注我的投资组合 智能量化实盘复刻(ZH1315364)

　　证券时报e公司讯，企查查APP显示，9月7日，中汽院(深圳)科技有限公司成立，法定代表人为秦振华，注册资本5000万元，经营范围包含：电动汽车充电基础设施运营;电机及其控制系统研发;智能车载设备制造;站用加氢及储氢设施销售等。企查查股权穿透显示，该公司由中国汽研(601965)、比亚迪(002594)全资子公司弗迪精工有限公司共同持股。

　　(责任编辑：王治强 HF013)

　　本文转自和讯网中国汽研(SH601965)比亚迪(SZ002594) 请帮您喜欢的帖子点赞，这样做可以帮助雪球把优质的文章推荐给需要的人!

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