2022-09-13今日SH600969股票最新净值和交易情况

星辰大海201823：

　　一、技术形态和上市之初基本资料

　　二、发展轨迹中机构看法

　　三、2022年半年报业绩点评：H1业绩快速增长，风机新签订单行业第一

　　1、风机出货量提升，H1业绩快速增长。利润每年30%属于成长股。

　　2022H1，公司实现营业收入142.38亿元，同比增长27.18%;归母净利润24.48亿元，同比增长124.49%;毛利率25.65%，同比提升4.15pct。2022Q2，实现归母净利润10.39亿元，环比下降26.19%;毛利率24.81%，环比减少1.69pct。公司业绩增长原因主要系：(1)风机销量增加;(2)风机大型化、轻量化带来的降本增效。

　　2、领衔风机大型化研发，新签订单市占率第一。市场竞争力引领未来

　　2022H1公司风电机组及相关配件销售业务实现营业收入132.41亿元，同比增长29.12%;毛利率24.05%，同比提升6.15pct，主要系风机大型化、轻量化带来的降本增效所致。上半年公司实现风电机组对外销售3.45GW，同比增长47.63%;其中海上风电机组对外销售达到1.27GW，同比增长11.03%。上半年公司风电机组新增订单达到9.14GW，同比增长104.06%，新签订单市占率超过20%，位居行业第一;累计在手订单达24.76GW。公司领衔风机大型化研发，报告期内，公司研发生产的MySE12MW半直驱海上机组正式下线，该机组捕风效率提高，发电量整体提升5%以上;公司自主研发的111.5米抗台风型叶片成功下线、160米超高钢混塔架成功吊装。

　　3、发电量维持稳定，依托“滚动开发”持续变现

　　2022H1公司电站运营业务实现营业收入7.03亿元，同比下降6.64%;毛利率64.18%，同比减少9.17pct，主要系上半年风况影响。截至2022H1末，公司在运营的新能源电站装机容量1.26GW，在建装机容量2.26GW;上半年实现发电量14.87亿度，同比下降2.6%;平均发电小时数1174小时，较全国平均高出18小时。公司依托“滚动开发”持续变现，上半年完成1个新能源电站的销售，出售容量合计300MW。

　　4、盈利预测及估值

　　公司系国内风机龙头，领衔风机大型化研发。我们预计公司2022-2024年分别实现归母净利润为39.22亿元、46.48亿元、53.75亿元，对应EPS分别为1.73、2.05、2.37元/股，对应估值分别为16倍、14倍、12倍，维持“增持”评级。

　　四、对比持股600969，只有时代的牛股，没有牛股的时代!个股起飞条件如下：

　　1、大盘走势：201602~201802，指数被控制，利用持股大量发行新股，为实体经济企业持续融资，推动经济高质量发展。

　　2、个股基本面：

　　600969电力运营企业，收入稳定，业绩平稳，没有想象空间，虽然股本小，但是资金还有更有选择。

　　3、个股所处位置：002031

　　结论：在20220620到20220630，八个交易日私募机柜全部清仓而走，股价翻倍，

　　4、市场对板块看法：如果201904以8元买入，虽然低于净资产，但是三年市场认为不行，直到202205，由于新能源从制造、出口，用户等炒作完了，最后轮到电力运营商，资金推动导致股价上涨解套，盈利25%。失败案例一：600969

　　失败案例之二:600310，202204国泰君安黄燕铭推荐传统电力运营商转型新能源运营商，实际上，时机未到

　　机构看好：5家券商+外资+2只基金+产业基金，机构抱团持股超过5%，但是市场未形成共识，没有其他资金追随导致坐庄失败。

　　201903卜建华沟通，选择郴电国际，理由是：

　　1、股价长期低于净资产。

　　2、股本小，拉升容易。

　　海通策略：借鉴地产和移动互联网看新能源高热度可能持续

　　产业周期：人口年龄结构决定地产周期，智能手机渗透率决定移动互联周期，目前新能源车渗透率才25%、光伏风电发电占比才11%，新能源产业周期尚未走完。盈利估值：地产和移动互联高增长阶段，相关产业链PEG中枢在1附近，目前新能源车PEG在0.5左右，估值还不高。配置和交易：目前新能源产业链基金配置和交易热度较高，但参考地产和移动互联周期，只要景气度还在，高热度维持较长时间。

　　兴证策略：市场仍将处于无主线、弱风格窗口重点关注景气有望持续的方向

　　美联储加息预期升温之下，海外市场仍将波动，并抑制国内风险偏好。尽管近期随着市场逐步消化美联储鹰派表态、通胀数据有所改善，美股、美债均有所企稳。但整体来看，紧缩交易仍是海外市场主导。9月8日欧央行加息75bp落地，美国联邦基金利率期货也显示9月21日美联储加息75bp的概率从上周末的57%上升至91%。国内疫情持续扰动，经济复苏乏力。8月出口同比增7.1%，明显低于前值的17.9%和预期值的13.5%。与此同时，8月新增社融规模2.43万亿元，略高于预期，但仍较去年同期少增5571亿元。其中，政策支持性融资需求修复是主要支撑，而企业、居民内生性信用扩张动能仍然较弱。近期地产政策放松预期加码，但仍有待进一步的确认与观察。资金面上，增量资金流入A股市场的步伐有所放缓。其中，公募基金发行放缓，私募、险资也加仓乏力，市场再次进入存量博弈。因此，短期内尽管我们认为市场不存在系统性风险，但国内外宏观因素交织、风险偏好较弱，市场较难出现有持续性的主线风格。