2022-09-14今日SH600008股票最新净值和交易情况

智研咨询：

一、基本情况

　　中国垃圾处理产业属于朝阳产业，行业集中度较为分散。首创环保公司深耕环保行业二十余载，截至2021年末，生活垃圾处理能力为1437万吨。绿色动力是国内较早从事垃圾处理产业化探索的环境治理商，致力于从事垃圾焚烧技术的引进、探索和开发。华光环能是以共建清洁低碳生活为使命的一家公司，目前华光华能在5月份在投资者互动平台表示，目前公司已投运及受托管理的生活垃圾焚烧发电项目日处理能力为4100吨/日。

　　中国生活垃圾处理重点企业基本情况对比

　　资料来源：智研咨询整理

二、经营模式对比

　　我国垃圾焚烧发电项目通常采用特许经营模式，特许经营期限一般为25至30年。在该模式下，政府有关部门授予垃圾焚烧发电厂投资者或经营者特许经营权，特许经营权被授予方在特许经营期内独占某一区域生活垃圾处理权。首创环保境服务业务的主要模式是特许经营模式，近年来，PPP 模式逐渐成为公共基础设施项目运作的主要方式，通过 BOT、TOT、ROT、DBOT等方式与地方政府签订特许经营协议，在特许经营期内从事项目的投融资、建设、运营，提供达标稳定的基础设施服务，同时获得持续合理的投资收益;绿色电力主要采用BOT模式经营生活垃圾焚烧发电业务;华光环保主要通过特许经营模式从事固废处置业务，具体模式包括 BOT、PPP、BOO等。

　　中国生活垃圾处理重点企业经营模式对比

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

　　经营模式具体内容

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三、经营情况对比

　　从整体营业收入看，首创环保的营业收入最高，2022年第一季度首创环保、绿色动力、华光环能的营业收入分别为47.23亿元、11.05亿元、19.69亿元。

　　2016-2022年第一季度中国生活垃圾产业重点企业营业收入情况

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

　　首创环保的固废处理业务营业收入逐年上升，到2021年已达76.7亿元。毛利率整体呈现呈波动式下滑，2021年毛利率有所下降，为26.74%。

　　2016-2021年首创环保固废处理业务营业收入及毛利率

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

　　绿色动力固废处理业务营业收入同样呈逐年上升趋势，2021年为26.2亿元。毛利率整体呈现下滑趋势，平均毛利率维持在60%左右，在同行业中处于高位。

　　2018-2021年绿色动力固废处理业务营业收入及毛利率

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

　　华光环保的固废处理业务营业收入于毛利率均呈上升趋势，2021年固废处理业务营业收入为6.1亿元，毛利率为40.07%。

　　2018-2021年华光环保固废处理业务营业收入及毛利率

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

四、垃圾焚烧发电量或处理量

　　2021年，首创环保总设计的年处理垃圾规模量约为1,437 万吨。公司固废在建产能中预计 6,600 吨/日将于 2022 年完成 72+24 小时试运行或并网发电。首创环保垃圾焚烧发电主要集中在江西省、广东省、河南省、贵州省，2021年，在河南省垃圾焚烧发电量迅猛增加达到573283390千瓦时。

　　2020-2021年首创环保垃圾焚烧发电量

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

　　绿色动力垃圾焚烧发电量主要集中在华东、华北、华南地区。并且华东、华南、华中的垃圾焚烧发电量呈上涨趋势。2021年华东地区发电量达到174355.47万度。

　　2019-2021年绿色动力垃圾焚烧发电量

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

　　相关报告：智研咨询发布的《2022-2028年中国垃圾处理行业市场运行状况及投资潜力研究报告》

　　华光环能垃圾焚烧处理量逐年上升，2021年达到了70.43万吨，同比上升27%。

　　2018-2021年华光环能垃圾焚烧处理量(万吨)

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

五、研发情况对比

　　从研发金额看，华光环能研发力度最大，绿色动力研发力度有逐年下降的趋势。

　　华光环能截至 2021 年12月末，公司拥有累计有效专利791项，其中发明专利140项。华光环能于1995年开始垃圾焚烧发电设备的研发,2009年引进了日立造船 L 型炉排技术，垃圾焚烧锅炉设备(500t/d 及以上)在市场上建立了影响力，累计销售400余台，在同类产品中市场占有率位居行业排名第一。

　　2021年，首创环保深入践行“生态+2025”战略，坚持科技创新引领，加速构建科创管理体系，组建成立协同创新研究院，贯彻“技业一体”基本理念，稳步推进科技研发和技术产品化机制创新。2021，研发支出为14445.29万元。

　　2018-2021年生活垃圾处理行业重点企业研发支出情况

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

　　华光环能作为高新技术企业及国家企业技术中心，一直注重产品研发与技术创新，近年来为应对日趋激烈的竞争市场，不断投入研发资源助力产品及产业升级。2021年研发人员数量为1018名。首创环保研究人员数量同样呈上升趋势，2021年为165名。而绿色动力的研究人员逐年下降，反映出了绿色动力研发能力在逐渐变得薄弱。

　　2018-2021年生活垃圾处理行业重点企业研发人员数量(名)

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

六、发展规划

　　生活垃圾处理企业发展规划

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

七、总结

　　从所选取的几项指标对比来看，三家企业各有千秋，首创环保在整体营收能力和固废处理业务营业收入上，相较于其他两家公司更具优势;华光股份的闪光点在于有着庞大的研究团队，研发能力强，注重创新，为未来发展积累了强劲科技力量。绿色动力在研发能力上处于弱势地位，然而在固废处理业务毛利率上是远高于其他两家公司。

　　生活垃圾处理企业主要指标对比

　　资料来源：公司年报、智研咨询整理

　　以上数据及信息可参考智研咨询发布的《2022-2028年中国垃圾处理行业市场运行状况及投资潜力研究报告》。智研咨询是中国产业咨询领域的信息与情报综合提供商。公司以“用信息驱动产业发展”为品牌理念，用专业的视角洞见行业趋势，提高用户的行业认知，助力商业决策。主要业务包含产业研究报告、可行性研究报告、定制报告、商业计划书等。

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　　核心题材：节能环保

　　公司主要业务为综合环境服务,业务范围由传统水务处理逐步延伸至固废处理、水环境治理、河道与流域治理、海绵城市建设等以生态环境为核心的城市综合环境治理服务。

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