2022-09-15今日SH688205股票最新净值和交易情况

和光同尘2017：

　　德科立(SH688205)一分钱玩一天

杨毅寻股记：

　　明天上市的联特科技和钜泉科技都不错，就是钜泉科技发行价太高了点115元，普通的股是承受不了这价格的，如果上市后有较大的破发的机会，我会考虑一下，不破发就观赏好了;联特科技如果是正常的价格开盘，是会考虑买入的，40元的发行价，感觉很像我前面买的德科立，就是想赚钱，最好是上市后先跌一波!

贰军师：

　　明日高价股矩泉科技上市，发行价115元。新股冰冻期，上市公司股价发在100元以上，一定要质地过硬。光是业绩还不足够。矩泉科技的业绩是足够的，2022年预估是3块。对应动态市盈率才38倍。智能电表用芯片，行业空间相对有限。对比的复旦微电，力合微，有部分业务相同，但复旦微的核心是FPGA芯片。所以行业参考价会打些折扣。

　　联特科技 光模块企业8月9日上市一个德科立688205，48元的发行价首日大涨过40%。相比较之下，联特科技发行价40元更为合理，但时隔一个月，新股环境完全不同。目前这种情绪的负溢价，明日能有赚钱机会就不错了。

癌股戏诸侯：

　　2022.9.12

点评：光电子器件行业，景气度低，成长性中。

　　2019-2020年5G开始大规模建设、光模块规格提高(比如前传从10G及以下升级到25G/50G)、以及数据中心的兴起，给光电子行业带来了一轮高速发展。到2020年下半年行业景气度拐头向下，5G和数据中心的发展都不及预期，至今仍处于低点。

国内公司在低技术含量的光模块领域已经做到全球领先（以中际旭创为代表），但是高技术含量的光芯片领域则只能覆盖低端市场。光芯片的想象空间更大一些，但联特科技并没有光芯片业务，本文不作重点讨论。

联特科技和中际旭创、新易盛产品相似，可比性强，给予静态25倍pe，即合理市值27亿，合理价格37.46元，对应发行价-7%。但是小市值公司，预计上市首日不会破发。

　　p.s.作者估计的合理市值不代表新股上市后的股价预测，而是一个在作者认知范围内能接受的价值。实际价格和合理价值当然会有偏差，就是因为股票有的高估，有的低估，才有交易机会。

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　　一、发行人主营业务及主要产品

　　公司自成立以来专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，坚持自主创新 和差异化竞争的发展战略，在光电芯片集成、光器件、光模块的设计及生产工艺 方面掌握一系列关键技术，具备了光芯片到光器件、光器件到光模块的设计制造 能力。公司依靠自主研发的核心技术，致力于开发高速率、智能化、低成本、低 功耗的中高端光模块产品，为电信、数通等领域的客户提供光模块解决方案。

　　二、发行人所处行业的基本情况

　　(三)发行人所处行业与市场概况

　　中国在光芯片特别是高端激光器芯片的研发、设计、流片加工、封装等方面， 与国外相比仍有所欠缺。国内企业目前只掌握了 25Gb/s 速率及以下的激光器、 探测器、调制器芯片，以及 PLC/AWG 芯片的制造工艺以及配套 IC 的设计、封 测能力，整体水平与国际标杆企业还有较大差距。光模块所需要的激光器芯片目 前国内能够生产的企业并不多，其中大多数仅能够批量生产中低端芯片，高端光 芯片的生产仍相对依赖于 Sumitomo、Lumentum、Broadcom、Mitsubishi、II-VI 等 日本、美国公司。

　　目前，国内一批领先的光器件厂商如光迅科技、海 信宽带、华工科技等正积极布局实施芯片研发及产业化方案，向光电子器件上游 不断延伸。

　　根据 LightCounting 数 据，2020 年度中国光模块供应商在全球市场的占有率将超过 50%。

　　光模块目前主要应用市场包括数通市场、电信市场和新兴市场。其中数通市 场是光模块增速最快的市场，目前已超越电信市场成为第一大市场，是光模块产 业未来的主流增长点;电信市场是光模块最先发力的市场，5G 建设将大幅拉动 电信用光模块需求;新兴市场包括消费电子、自动驾驶、工业自动化等市场，是 未来发展潜力最大的市场。

　　(四)发行人市场地位及竞争情况

　　根据 FROST&SULLIVAN 的数据统计，中国光模块制造呈集中化的趋势， 行业前十的生产商占整体市场收入的 50%以上。中国本土光模块制造厂商中，以 2020 年光模块收入排名，联特科技位列第七，国内市场份额占比约为 1.30%。

　　资料来源：上市公司招股说明书

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