2022-09-15今日SH688148股票最新净值和交易情况

打天下难守天下更难：

　　资金还是企图从低位板块入手，都是徒劳..

　　还是那句话，新能源才能救起大盘，才能重新燃起情绪。

　　其他板块都是鸡肋…

　　宁德时代(SZ300750)星源材质(SZ300568)芳源股份(SH688148)

kbydaa：

　　芳源股份

滚雪的滚雪球：

　　进入2022年，三元前驱体市场需求保持增长态势，且巨额供货订单接连落地，表明下游三元正极材料和电池企业在三元前驱体供应维稳方面的需求急迫。

　　下游市场需求旺盛拉动三元前驱体出货持续增长，三元前驱体市场集中度进一步提升。

　　2021年，新能源汽车销量大幅增长带动三元前驱体出货激增，包括中伟股份、格林美、华友钴业等三元前驱体企业的营收净利同比均大幅增长，且净利润增幅高于营收增幅，表明三元前驱体企业的产品盈利能力大幅提升。

　　进入2022年，三元前驱体市场需求保持增长态势，且巨额供货订单接连落地，表明下游三元正极材料和电池企业在三元前驱体供应维稳方面的需求急迫。

　　整体来看，2022上半年国内三元前驱体市场发展呈现以下特征：

一是，三元前驱体企业营收净利增幅有所放缓。

　　2022上半年，中伟股份、格林美、华友钴业等头部三元前驱体企业的营收净利均保持增长趋势，且三元前驱体出货量大幅增长，市场集中度进一步提升。

　　其中，中伟股份上半年三元前驱体和四氧化三钴合计销售量超过10万吨，三元前驱体出货量超8万吨，位居全球第一;格林美上半年三元前驱体出货量达6.6万吨，同比增长57%，位居全球第二;华友钴业三元前驱体出货量约3.69万吨(含内部自供)，同比增长26%。

　　除此之外，包括邦普、帕瓦股份、芳源股份、科隆新能源、道氏技术等企业的三元前驱体出货量也出现不同程度增长。

　　值得注意的是，尽管上述企业的三元前驱体出货量持续增长，但营收净利增幅较去年全年却有所回落，甚至出现大幅下滑，表明三元前驱体企业承压明显。

　　例如，中伟股份和格林美上半年三元前驱体的产品毛利率分别为11.89%和18.01%，同比下滑0.56%和7.62%;芳源股份上半年净利润仅200多万元，大幅下滑94.77%。

二是，高镍三元前驱体出货占比提升明显。

　　从出货产品结构来看，上述三元前驱体企业的高镍前驱体的出货占比进一步提升，主要是下游高镍三元正极材料市场需求增长明显。

　　2022上半年，包括容百科技、巴莫科技、振华新材、长远锂科、当升科技等企业的高镍正极材料出货量都在2022上半年都实现大幅增长。

　　受下游市场需求增长带动，中伟股份、格林美、华友钴业三家企业的高镍前驱体出货进一步增长。

　　其中，中伟股份高镍前驱体出货量占比超过60%，9系前驱体出货量超2万吨;格林美8 系及以上高镍产品出货量4.7万吨，占出货总量的71%;9系超高镍(Ni90 及以上)产品出货量4.3万吨，占出货总量的近65%;华友钴业高镍前驱体产品占比逐步提升，客户结构进一步优化。

概念爱好者：

　　前言：有乡亲说，看到最近新能源汽车很多好消息，在新能源汽车赛道已经被充分挖掘的当下，还能如何挖掘呢?安排!

关于个股选择？声明如下：

　　1)根据规定，不能对具体标的进行推荐;

　　2)我的选择标准是参考「公司业务匹配度」的内容;

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　　4)相关内容在文末有介绍。

重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

　　本篇目录

　　1.来龙去脉

　　2.认识正极材料

　　3.细分赛道

　　4.小结及相关上市公司

　　5.独家核心提示

一，来龙去脉

在新能源赛道充分挖掘的当下，那么拼的就是持续性，所以谁占比大，谁的影响大。

　　高工产业研究院发布的《全球动力电池装机量月度数据库》统计显示，2022年上半年全球新能源汽车销量约408.7万辆，同比增长65%。根据中国汽车工业协会数据，我国上半年新能源车累计销量达260.0万辆，同比增长115.0%。

　　新能源汽车产业链中的正极材料企业上半年订单也源源不断。正极材料费用在锂电池总成本中占比高达40%，且其材料性能直接影响锂电池各项性能指标。

二，认识正极材料

　　这里提到的正极材料主要特指为锂电池正极材料，锂电池正极材料是锂离子电池构成材料的一部分。作为电池四大材料之一，成本占比约为 38%居于首位，负极材料/电解液/隔膜成本占比分别为 6%/5%/4%，正极材料作为锂电池最为核心的关键材料，其性能直接决定了锂电池容量、安全性等各项性能指标。锂电池按照正极材料的不同可以划分为磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂、锰酸锂等多种技术路线。

三，细分赛道

1.三元正极材料

　　三元材料中三种元素的不同配置将带来不同的性能，常见配比有镍钴锰 NCM111、523、622、811 等，找到三种材料的比例关系以达到综合性能最优化，是三元材料研发的重点。

1）高镍材料是发展趋势

目前高镍材料市场份额提升较为迅速，2019 年 8 系材料占比为 10.8%， 2021年这一数值已经提升到 37.7%。

　　但是由于生产工艺较为复杂，当前高镍三元的加工成本仍然较高。未来一方面随着高镍三元生产工艺更加成熟，产品良率提升，加工成本或将呈现下行趋势;另一方面，高镍三元市场集中度较高，随着市场空间的打开，企业的规模效应不断增强，加工成本仍有较大下探空间。

2）民营企业产能扩张更为明显，主要参与者争相绑定头部客户

　　三元正极材料企业的国企背景较多，民企背景较少，从产能扩张节奏来看，民营企业在产能扩张方面更为快速，而国营企业则相对保守。从绑定客户的情况来看，头部的正极厂商基本上都打入了全球 TOP5 电池产业链，其中正极企业以对宁德时代的供应为主，容百科技(50%以上)、长远锂科(40%左右)和振华新材(50%左右)。

2.磷酸铁锂材料

目前磷酸铁锂市场现有玩家主要分为三类，分别是目前业务聚焦于磷酸铁锂的专一化产能、下游电池厂后向整合的产能、锂电中游企业横向布局的产能、以及磷化工和钛白粉化工等前向整合产能。

　　1)专一化产能：企业数量最多且占现有产能绝大部分，且对生产 know-how 最足，产品稳定性最有保证。

　　2)电池企业后向整合产能：主要定位是满足自身部分定制化需求、保证供应链安全，产能较小，一般外采磷酸铁，且由于竞争缘故未来扩产进行外供可能性不大，规模有限。

　　3)磷、钛白粉化工发展协同业务：如磷化工起家的安达科技切换主业到磷酸铁锂，主营钛白粉的龙佰集团、中核钛白布局磷酸铁锂产能发挥协同优势。

四，小结及相关上市公司

小结：

　　正极材料是决定电池性能的关键材料，需求将随新能源汽车及储能市场发展高增，在双碳的大背景下新能源汽车和储能行业都在快速发展，自然也就带来了正极材料的高需求。

相关上市公司：

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五，独家核心提示

「公司业务匹配度」的情况，也就是「高匹配度个股核心内容解读」中的内容，只有关联度高才能有持续表现。

　　「前瞻系列」，自然是有些超前的，超前并不等于没有表现，但至少说明目前还没有被市场充分挖掘，而其中最容易出现的就是个股行情带动板块行情，所以在个股的把握上更为重要，这时候特别要关注

　　以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

　　本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。

老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。

　　厦钨新能(SH688778) 振华新材(SH688707) 芳源股份(SH688148)

高工锂电：

　　摘要

　　进入2022年，三元前驱体市场需求保持增长态势，且巨额供货订单接连落地，表明下游三元正极材料和电池企业在三元前驱体供应维稳方面的需求急迫。

　　下游市场需求旺盛拉动三元前驱体出货持续增长，三元前驱体市场集中度进一步提升。

　　2021年，新能源汽车销量大幅增长带动三元前驱体出货激增，包括中伟股份、格林美、华友钴业等三元前驱体企业的营收净利同比均大幅增长，且净利润增幅高于营收增幅，表明三元前驱体企业的产品盈利能力大幅提升。

　　进入2022年，三元前驱体市场需求保持增长态势，且巨额供货订单接连落地，表明下游三元正极材料和电池企业在三元前驱体供应维稳方面的需求急迫。

　　整体来看，2022上半年国内三元前驱体市场发展呈现以下特征：

一是，三元前驱体企业营收净利增幅有所放缓。

　　2022上半年，中伟股份、格林美、华友钴业等头部三元前驱体企业的营收净利均保持增长趋势，且三元前驱体出货量大幅增长，市场集中度进一步提升。

　　其中，中伟股份上半年三元前驱体和四氧化三钴合计销售量超过10万吨，三元前驱体出货量超8万吨，位居全球第一;格林美上半年三元前驱体出货量达6.6万吨，同比增长57%，位居全球第二;华友钴业三元前驱体出货量约3.69万吨(含内部自供)，同比增长26%。

　　除此之外，包括邦普、帕瓦股份、芳源股份、科隆新能源、道氏技术等企业的三元前驱体出货量也出现不同程度增长。

　　值得注意的是，尽管上述企业的三元前驱体出货量持续增长，但营收净利增幅较去年全年却有所回落，甚至出现大幅下滑，表明三元前驱体企业承压明显。

　　例如，中伟股份和格林美上半年三元前驱体的产品毛利率分别为11.89%和18.01%，同比下滑0.56%和7.62%;芳源股份上半年净利润仅200多万元，大幅下滑94.77%。

二是，高镍三元前驱体出货占比提升明显。

　　从出货产品结构来看，上述三元前驱体企业的高镍前驱体的出货占比进一步提升，主要是下游高镍三元正极材料市场需求增长明显。

　　2022上半年，包括容百科技、巴莫科技、振华新材、长远锂科、当升科技等企业的高镍正极材料出货量都在2022上半年都实现大幅增长。

　　受下游市场需求增长带动，中伟股份、格林美、华友钴业三家企业的高镍前驱体出货进一步增长。

　　其中，中伟股份高镍前驱体出货量占比超过60%，9系前驱体出货量超2万吨;格林美8 系及以上高镍产品出货量4.7万吨，占出货总量的71%;9系超高镍(Ni90 及以上)产品出货量4.3万吨，占出货总量的近65%;华友钴业高镍前驱体产品占比逐步提升，客户结构进一步优化。

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