2022-10-14今日SH600810股票最新净值和交易情况

短打董事：

　　今日大盘高开低走，收盘微涨1.75个指数点，技术面分析，大盘受制于图中黄色上升趋势线3280左右压力，以小双底看待的话颈线位压力在3296，盘面热点凌乱，以农林牧渔，酿酒等防御板块领涨，上周强势的妖股纷纷跌停。

　　个人预判，大盘这个位置需要震荡调整消化阻力位，攻关靠权重，突破压力需要证券银行上涨带领。

金股预言：

　　豪迈科技(SZ002595)，神马股份(SH600810)，濒临上涨变盘时间窗，明后天濒临上涨变盘时间窗，预期涨幅7-9点，神马股份以8.7为止损位

名成功未就：

　　神马股份(SH600810)#名成鑫观点# 什么股票沾上新能源车就市值过百亿很轻松，市盈率还高的离谱，但像神马这样的真正的不断增加的应用行业，尤其是新能源车，不断扩展的应用范围的真龙头，却只能默默的按照一般化工股来估值!

轻量化

　　汽车工业发展的重要主题是降低油耗和减少排放 。是降低油耗和减少排放的重要途径，因此高分子材料替代传统的金属材料，已被大量用于制造汽车零部件。除轻量化外，提高发动机的燃烧温度可以使燃料燃烧更充分，从而起到提高燃油效率、降低油耗的目的。例如，可采用具有较小气缸容量和更有效涡轮增压的发动机，将增压空气温度由原先的 170～190℃提高至恒定值 210℃或峰值 230℃，充气压力提高至 0.3 MPa 以上。

尼龙材料

　　鉴于发动机及其周边燃油、冷却、排气系统使用了大量高分子材料，上述提高温度的措施无疑对材料的强度和耐热性能提出了更高的要求，因此，需同步发展新型具有高耐热、高强度特性的高分子材料。作为五大工程塑料之首，当为首选!

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汽车动力总成部分塑料组成

　　汽车动力总成部分塑料按材料分，主要有聚酰胺材料(PA6-30%，PA66-22%)、聚丙烯材料(46%)和其他材料(2%)(PPS，PEI等)。按应用部件分，主要有进气歧管(17%)、发动机盖(10%)、散热器箱(8%)、前端组件(7%)、汽车摇臂盖(14%)、风扇/护套(11%)和引擎盖内其他部件(33%)。

　　引擎盖内部件产品材料表

　　PA中PA6和PA66用量占总量的90%以上，在汽车上的应用比例也是如此，由于PA11和PA12具有良好的柔软性，耐油性，耐腐蚀性，耐候性，低温韧性，耐水性，尺寸稳定性，在汽车的输油管，制动管，刹车片，油箱外壳，液压容器等方面有广泛应用。用于汽车的PA材料大多需要经过改性，其中填充改性、增强改性的用量最大，另外EPDM、POE增韧改性尼龙材料也有较多的应用。

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尼龙在进气歧管中的应用

铸铁

　　一般的进气歧管采用和，20世纪80年代以来，相继开发成功了用尼龙通过熔芯法和磨擦焊接法来制造进气歧管。。由于设计的灵活性，使产品装配更方便，再配以功能集成，可使主机厂和一级供应商在生产效益和成本方面获益。

40%左右的重量，生产成本降低 20%～30%

　　与铝合金比较，塑料进气歧管可以减轻，同时通过部件集成还可以进一步减低成本。另外，由于进气歧管的内壁光滑，从而有利于提高发动机的动力性和燃油的经济性。

振动摩擦焊接技术

　　进气歧管目前主要的生产方法是采用，也有采用熔芯法等生产一些复杂的、小批量的产品。通常尼龙进气歧管采用的材料是30%～35%玻璃纤维增强的尼龙6或尼龙66 , 如罗地亚公司的TECHNYL C218V30Black(尼龙6GF30)和TECHNYL A218V30Black(尼龙66GF30)都广泛用于制造进气歧管。

一是轻，通常重量为铝合金的40%； 二是快，由于内壁光滑有利于提高进气冲量，可使动力加速3%-5%； 三是省，尼龙进气支气管能带来良好的气流，有助于汽油充分燃烧； 四是廉，成本比铝合金低20%-35%。

　　尼龙进气歧管有四大优点:

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尼龙在制动管和油管中的应用

尼龙11管路具有质量轻、 耐腐蚀、 不易疲劳开裂使用寿命长、 安全方便、 密封性好等优点

　　由于，欧美国家广泛使用其作为汽车的制动管和油管，当今尼龙材料最大的消费领域就是在汽车领域，其市场总需要量约占30%。而在近年中，汽车底盘制造中使用塑料也明显地多了起来，此时，尼龙就因其优异的耐温性和抗化学品性能充分被应用。

燃油系统

　　尼龙在汽车领域的另一个重要应用就是，大部分的多层燃油管使用尼龙12作为基础材料，再加入氟碳树脂或乙烯一乙烯醇(EVOH)为衬层，尼龙材料在这一领域的重要应用，使尼龙燃料管预计会以更快的速度增长而为了适应日益规范严格的环保要求，汽车制造商也正在生产多层燃油管系统，而尼龙一粘土杂混CNCID材料，正好可提升对燃油蒸汽溢出的阻隔性能，因而代替含卤素的聚合物被燃油系统广泛运用。

04

尼龙在气门室罩盖上的应用

　　气门室罩盖是用来保护凸轮的盖子，同时它又能防止机油泄漏和降低噪音。该部件传统上都是用铝或者热固性塑料模压制造的，但是玻璃或矿物增强的尼龙正逐渐成为这一领域的理想选择。尼龙高温下优异的刚性、机械强度和突出的热老化性能，可满足发动机舱部件苛刻的应用要求。同时，由于玻纤和矿粉的和谐搭配，具有低收缩率和各向同性，因而翘曲变形小。另外，由于改性材料在温度升高时具有比较低的热膨胀(成型零件在通过5000h的高温测试后蠕变很小)，因此可以避免漏油。再者，通过焊接可以集成比较复杂的油汽分离系统，以便降低机油耗，满足日益严格的排放标准。

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尼龙在冷却及散热系统上的应用

　　汽车冷却及散热系统是影响发动机寿命的主要因素，特别是当今新一代强劲发动机需要在 较高的温度下运转，造成发动机冷却部件在乙二醇环境下遭到 强烈的温度和压力变化，此时如果冷却或散热不良会给发动机带来 灾难性的后果。

　　涉及汽车冷却及散热系统的尼龙应用主要有： 散热器水室、膨胀箱、节温器罩壳、风扇叶片及风扇支架等。玻璃纤维增强尼龙66材料在相对较高的温度下且在防冻剂环境中仍能保持其机械性能。不仅如此，为了占领未来的至高点，新一代的发动机冷却部件用尼龙新材料，在同等使用条件的使用寿命比标准牌号提高了70%以上，用其制造的部件可以在高达160℃的冷冻液环境下使用。

目前我国尼龙产业正处于高速发展阶段，产量和消费量逐步提升！

　　因此我们要不断技术更新，发展高附加值特种尼龙，同时增进加工工艺，改善技术以提高国内尼龙产品的竞争力!

名成功未就：

　　神马股份(SH600810)当地时间9月2日，俄罗斯天然气工业股份公司(以下简称“俄气”)宣称，由于发现多处设备故障，“北溪-1”天然气管道将完全停止输气，直至故障排除。北溪-1号管道是欧洲天然气供应最为重要的管道之一，每天向欧洲供应3300万立方米的天然气，对欧洲天然气居民使用和化工生产具有十分重要的意义。受此影响，近日欧洲天然气期货收盘价格创历史新高，也带动全球能源价格出现了剧烈震荡。

　　根据隆众资讯统计数据显示，2021年欧洲进口天然气中，来自俄罗斯供应的天然气达到了1560亿立方米，占到了欧洲进口天然气的45%。俄罗斯已经成为欧洲难以替代的供应商，自俄乌战争开始之后，欧洲对于俄乌战争的态度，以及所采取的对俄罗斯的制裁措施，都加大了俄罗斯对欧洲的能源供应策略的转变，此次北溪-1号关停可谓意料之中。

图 1 北溪-1号天然气管道路径图

　　根据隆众咨询数据显示，在过去1年中，受到俄乌冲突的影响，欧洲天然气价格出现了大幅上涨，从最低的5-6美元/百万英热，增长至超过90美元/百万英热，涨幅达到了1536%。受此事件影响，中国的天然气价格也跟随大幅上行，中国LNG现货市场价格从过去1年中最低的16美元/百万英热，上涨至超过55美元/百万英热，涨幅也超过了244%。

图 2 近1年欧洲及中国天然气价格走势图（单位：美元/百万英热）

　　天然气对于欧洲意义重大，除了欧洲日常生活用天然气之外，在化工生产、工业生产、发电等环节，都需要天然气的补充。根据欧洲能源统计数据统计，欧洲拥有超过881个天然气发电设施，通过天然气发电量约占到欧洲总发电量的25%。这对于一个工业国家来说，天然气发电相当于欧洲电力供应的重要来源，是保证欧洲工业运行的关键。

　　根据中信建投研报数据显示，欧洲化工生产过程中，有40%以上的化工生产原料来自天然气，化工生产流程中所用能源的33%也需要依赖天然气。所以，欧洲化工产业对于天然气的依赖程度较高，属于最高的化石类能源。可想而知，天然气断供对于欧洲化工产业意味着什么。

　　根据欧洲化学工业理事会(CEFIC)的数据显示，2020年欧洲化工品销售额为6280亿欧元(其中欧盟5000亿欧元，欧洲其他地区1280亿欧元)，仅次于中国位居全球第二，是全球最为重要的化学品生产地区。欧洲地区拥有众多国际巨头化工企业，全球最大的化工企业巴斯夫，位于欧洲德国，还有壳牌、英力士、陶氏化学、巴塞尔、埃克森美孚、林德、法液空等全球知名的龙头企业，都在欧洲有相应的化学品生产工厂。

　　根据隆众资讯数据显示，欧洲化工生产中，有诸多产品的生产能力，已经达到了全球最大生产规模。在炼油产业链中，石脑油的供应能力达到全球的15%，烷基化油的产能达到全球15%。在基础化工产业链中，苯酚和辛醇产能占到全球的23%，丁二烯产能占到全球的21%，丙酮产能占到全球的20%，新戊二醇产能占到全球的18%。在房地产产业链中，TDI产能占到全球的26%，MDI占到了25%，PC产能占到全球的18%。在农业产业链中，氯化钾产能占到全球的43%，维生素A产能占到全球的37%，维生素E产能占到全球的35%，蛋氨酸产能占到全球的29%。

　　北溪-1号对欧洲停供，不仅严重影响了欧洲民用天然气的使用，还对于欧洲化工产业带来十分严重的影响。据隆众资讯了解到，欧洲化工生产中，有相当大权重的化工生产，是采用天然气为原料的生产，如合成氨、甲醇、乙烷、乙烯等。另外，在石油化工产业链的生产中，也会采用天然气为燃料使用，如化工生产中使用的锅炉大部分为燃气锅炉，以及化工生产中的相关温度补给，也基本依靠天然气的供应。

图 3 欧洲化工产业在全球化工中的地位

　　隆众资讯认为，此次能源断供，将会严重影响欧洲化工产业链的正常生产运行，推升欧洲化工品生产成本的同时，也在间接对全球化工产业带来巨大的潜在风险，或许正在酝酿欧洲化工产业中的“雷曼时刻”。

一方面，欧洲天然气价格继续上涨将会加大交易成本，从而陷入流动性危机，对化工产业链流动性带来直接影响。

　　如果天然气价格继续上涨，欧洲天然气的交易商需要进一步追加保证金，甚至造成追加的保证金呈现爆发式增长。由于进行天然气交易的交易商，很大一部分来自化工生产企业，如使用天然气为原料的化工生产企业，以及用天然气做燃料的工业型生产企业。如果保证金呈现爆发式增长，必然加大生产企业的流动性成本，有可能直接导致欧洲能源巨头陷入流动性危机，甚至发展至企业破产的严重后果，进而波及整个欧洲化工产业，乃至整个欧洲经济。

二方面，天然气价格持续上涨带来化工生产企业的流动性成本增加，进而影响企业的经营成本。

　　如果天然气价格持续上涨，欧洲化工生产依赖天然气为原料及燃料的企业，原料成本的增长，将会明显加大其原料采购成本，导致账面损失增加。欧洲化工企业大多为国际型化工生产企业，其产业规模庞大，生产基地和生产装置众多，在企业运营过程中也相应需要更多的流动性作为支撑。天然气价格的持续上涨导致其账面成本增加，对大型规模化生产企业的运行必然带来十分不利的后果。

三方面，天然气价格持续上涨将会加大欧洲电力成本，也将相应加大欧洲化工企业的运行成本。

　　据隆众资讯了解到，根据花旗集团的分析师预计，不断飙升的电力和天然气价格将迫使欧洲公用事业企业提供超过1000亿欧元的额外抵押品，以支付追加的保证金。瑞典债务办公室也表示，由于电力价格飙升，纳斯达克旗下的清算公司保证金已经上涨了1100%。

　　欧洲化工产业是电力消耗的大户，虽然欧洲化工技术相对先进，在能源消耗方面高于全球其他国家，但是依旧是欧洲工业产业中电力消耗相对较高的产业。天然气价格将会加大电力的成本，特别是对于高耗电的化工产业来说，无疑将会增加企业的运营成本。

四方面，如果欧洲能源危机短期无法恢复，将会给全球化工产业带来直接的影响。

　　隆众资讯认为，目前化工品为全球化贸易程度较高，欧洲生产的化工品，主要流向了东北亚、东南亚、中东及北美地区，其中部分化学品在全球市场具有主导性影响，如MDI、TDI、苯酚、辛醇、高端聚乙烯、高端聚丙烯、环氧乙烷、环氧丙烷、氯化钾、维生素A、维生素E、蛋氨酸、丁二烯、丙酮、PC、新戊二醇、EVA、苯乙烯、聚醚多元醇等。

　　欧洲生产的这些化学品，在全球定价及产品质量升级方面具有一定的趋势性，部分产品的全球化定价，也是参照欧洲价格波动水平而定。如果欧洲天然气价格的上涨，必然导致化工品生产成本的增加，也将相应推高化工品的市场价格，从而对全球市场的价格带来直接的影响。

图 4 中国8-9月份化工品主流市场均价变化对比

　　根据隆众统计数据显示，就在过去1个月时间内，欧洲化工产业生产权重较大的几种化工品中，中国市场已经率先作出了相应的表现。其中月度均价同比大部分出现了上涨，硫磺涨幅更是高达41%，环氧丙烷、聚醚多元醇、TDI、丁二烯、乙烯、环氧乙烷等产品，均出现了超过10%的月度均价涨幅。

　　如果欧洲供应的减少和价格的上涨，将会吸引其他地区化学品的跨区补给，如从北美出口至欧洲的化学品增长，将会减少从北美出口至中东或亚洲地区的产品总量，影响全球的供需平衡关系，从而影响价格的波动趋向，对全球化工产业都将带来十分重要的影响。

　　根据第一财经资讯报道显示，高盛分析师戈德洛夫(Alberto Gandolfi)在9月4日的一份报告中警示称，市场继续低估了欧洲能源危机的深度、广度和结构性影响，目前的危机将比上世纪70年代的石油危机更严重。如不及时加以干预，欧洲家庭的能源账单在明年初达到峰值时将激增2万亿欧元，约占欧洲GDP的15%。瑞信明星分析师波萨(Zoltan Pozsar)也警告称，当前欧洲正面临由过度金融杠杆引发的“明斯基时刻”。以德国为例，高达2万亿美元的经济附加值依赖于来自俄罗斯的200亿美元天然气，即存在100倍的杠杆，比雷曼兄弟破产时的杠杆水平要高得多。

　　隆众资讯认为，欧洲能源危机正在持续积累和发酵，目前虽有欧洲多个国家开始积极“救市”，但是欧洲能源结构无法在短期内完全改变，仅能通过资本层面的缓解，无法真正解决欧洲能源危机的核心问题，更无法解决欧洲化工产业所面临的诸多问题，隆众资讯预期对全球化工产业的影响正在持续深入。

　　中国目前正在积极调整化工产业供需结构，近几年通过规模化的增长加速提升了企业的全球化竞争实力，也降低了中国化工品的进口依存度。但是，目前中国在部分化学品层面仍严重依赖欧洲，特别是中国进口的高端聚烯烃产品，以及高端的高分子材料产品，和中国出口的可降级塑料产品，和出口的相关符合欧盟要求的婴幼儿塑料制品和日用塑料制品等。如果欧洲能源危机持续发展，对于中国的化工产业的影响将会逐渐显现。

　　沧州大化(SH600230)桐昆股份(SH601233)聚合顺(SH605166)华峰化学(SZ002064) 鲁西化工(SZ000830)万华化学(SH600309) 皖维高新(SH600063) 新凤鸣(SH603225)恒力石化(SH600346)卫星化学(SZ002648)齐翔腾达(SZ002408)

投资界的小班生：

　　江南化工(SZ002226) 不管减不减，这个巨额解禁，还是让人担心。如果要给信心，要么出来承诺一下，多少价位以下不减持。不过好像也没用。神马股份，10元以下不减，但是就一直上不了10元，一直8到9.5之间徘徊。这股性，还是把握不住啊!

kbydaa：

　　神马股份

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