2022-10-14今日SH603300股票最新净值和交易情况

棚子居：

　　华铁应急(SH603300) 志特新材好歹红盘了，华铁不涨反跌，有妖

棚子居：

　　1、公司所处建筑工程设备租赁行业依然处于中高速增长阶段。21年中国设备租赁运营服务市场约0.9万亿元，渗透率约10%，Frost & Sullivan预计25年中国设备运营服务市场规模有望达1.5万亿元，CAGR+14.5%。2021年中国设备租赁行业CR100仅3%，低于北美市场56%的份额。公司深耕建筑设备租赁行业，有着领先同行的资产规模与项目周期全覆盖能力，将一方面享受行业增长的红利，同时也有望市场集中度提升的好处，公司营收有望保持快速增长态势，约20%。

　　2、公司着力发展的高空作业平台有望保持快速增长。对标海外成熟市场，我国高空作业平台市场尚处于起步阶段，存在巨大的发展空间。从总保有量来看，2020年美国全市场保有量为73万台，欧洲全市场保有量为30万台，中国市场保有量低于海外成熟市场，未来仍有增长空间。在人均保有量上，2020年美国/欧洲十国/中国分别为22.12/8.15/1.90台/万人。从产品渗透率来看，2019年美国和欧洲十国高空作业平台产品渗透率分别约为3.06和1.88台/亿美元，高于中国0.7台/亿美元的产品渗透率。相对于欧美市场，国内高空作业设备市场处于起步阶段，市场成熟程度与欧美国家相比差距较大，存在巨大的发展空间。 根据宏信建发招股说明书，2020年国内高空作业平台租赁市场CR3约52.3%，约1600名中小规模的市场参与者占据余下47.7%的市场份额。中小规模企业由于规模、资金等劣势较易被市场淘汰。同时市场竞争的加剧、市场规范度的提升、市场监管的趋严等因素加速行业集中度的提升。头部企业凭借网点密集、资质齐全、资金充足、专业服务能力强等优势不断提升市占率，2021年行业CR3提升至57.7%，竞争格局逐渐优化。 公司重点布局高空作业平台租赁业务，主要租赁产品包括剪叉式、曲臂式和直臂式。

　　截至2021年末，公司高空作业平台管理规模达4.7万台，较2020年新增2.6万台，同比增长125.12%。管理设备规模已占据国内第二，对应市占率约14.4%，仅次于宏信建发。截止22年6月末，设备达到5.8万台。 2021年公司高空作业平台的营收达10.94亿元，同比增长131.03%，但与宏信建发相比仍相对较低。从盈利能力上来看，2021年公司高空作业平台业务的毛利率达52.15%，同比提升4.04pct，与宏信建发相较差距不大。公司的设备平均出租率达85.67%，领先于宏信建发80.20%的利用率，同时公司的ROE略高于宏信建发，资产管理效率处于行业领先位置，盈利能力较强。公司在报价相对较低的情况下仍能维持与宏信建发基本相当的毛利率，体现公司优质的资产管理效率和盈利能力。

　　3、2021年公司探索轻资产模式，成功降低公司对资金投入的依赖，在提升管理资产规模的同时降低持有资产贬值的风险;能够在不增加资本金或负债的情况下，快速扩充营收和利润。先后与热联集团、徐工广联、苏银金租、东阳城投等公司形成合作，基本模式：双方成立合资子公司，由对方提供资金或设备支持，公司提供管理团队和业务支持，双方按照出资比例分配利润。

　　4、公司服务网点全国布局已完成，营收规模的快速扩充具备基础。截至2021年末，公司在全国开设超过150家运营中心，同比增长150%，布局的城市超过400个，基本覆盖全国重要城市，服务半径辐射重要城市的周边地区。得益于全国网点布局和良好的服务口碑，“大黄蜂”品牌效应逐渐显现。公司目前累计服务客户超过6万个，其中中小客户数量占比稳定在99%，已在中小客户群体中初步建立了品牌效应。同时公司积极参与北京冬奥会、第十四届全运会、广东湛江机场、天津国家会展中心、嘉兴火车站等多个重大项目建设，积累极佳的市场口碑。

　　5、2021年12月聘用彭杰中担任公司总经理，搭建数字化租赁平台，数字化平台与公司已建成的线下服务网络构成一个完整生态，在未来的竞争中充分享受数字化和物联网对行业改造带来的红利。