2022-11-16今日SH600183股票最新净值和交易情况

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问5G网络建成后的万物互联时代，对公司业务有何影响，能详细介绍下吗?

　　生益科技(600183.SH)9月16日在投资者互动平台表示，根据行业预测，5G发展将带来万物互联，公司产品应用场景将更加广泛，包括工业互联、智慧城市、智能家居、车联网、物联网等新需求的增长。

　　(记者 王可然)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

生益科技(SH600183)：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问5G网络建成后的万物互联时代，对公司业务有何影响，能详细介绍下吗? 生益科技(600183.SH)9月16日在投资者互动平台表示，根据行业预测，5G发展将带来万物互联，公司产品应用场景将更加广泛... 网页链接

Frankand：

　　生益科技(SH600183)北上居然连续四天加仓，这是跟融资盘干上了么

红就可以了：

　　生益科技(SH600183) 收盘竞价前直接补仓了，一点一点的套进去。

争取二年：

　　复星医药32.88买入一笔，生益科技15.13买入一笔，512170医疗etf0.484买入一笔，涪陵电力13.59买入一笔。

wd2016u3f：

　　生益科技(SH600183)生益最狠的地方，不是跌，是绝不反弹。有时候大家知道下降趋势，想等着一个超跌反弹，哪怕割肉呢，少输点离场?生益绝对不给你机会，不管周线日线都是。一路向下，全部闷杀，全部套住。

中国制造2020：

　　生益科技(SH600183)今天15.18元.补仓买入.然后14.79挂单.没想到一会儿又成交了.继续挂单14.48.希望可以成交.

　　这种股.必须得熬.已经做好了.跌到12块钱的准备.

盈亏同源罢了：

【保命声明】单纯的堆砌公开信息，不作任何推荐作用，没有收钱，目前没有持有，投资有风险，自己的钱自己亏。来点业务来个研究的工作都行，大佬们捞我一下。

　　生益科技(SH600183)#投资笔记#

　　一、基本概况

　　生益科技举办了一个视频会议，一共有185家机构参加，博时、海通、睿远、半夏，基本是业内知名的公募私募都去参加了，所以就想看一下这家公司有什么特殊之处。

1、公司的基本信息。

　　99年上市，很多年了，不是新股;企业在广东，中外合资企业，广东+东莞政府是主要持有人，外资是香港的伟华电子(没有搜到太多信息，具体要去找上市时候的招股书，后边会具体写);主要是做覆铜板和粘结片、印制线路板，设计、制造和销售都做，不是贴牌的，有自己的设计和制造(山西、苏州、广东有三个生产基地)，覆铜板中国第一，世界第四;行业是分在电子产业里，产品用在5G基站、计算机、服务器、芯片、汽车电子这些都能用到;客户里有华为、中兴、诺基亚、博世、索尼、三星。

2、管理层是怎样的。

　　目前的董事长是刘述峰，15年从总经理(97-16)的岗位上接替李锦(99-15)的位置担任董事长，陈仁喜16年接任总经理的位置。“未来电路板产业发展分为两种模式，一种是追求规模效应，一种是吃高新技术红利。中国多数头部覆铜板、电路板公司已经走进资本市场，采用IPO、定增、可转债等工具，很容易完成扩充产能。追求规模效应的公司，往往有很强的订单获取能力，后续需要通过持续降成本赢得客户。”

3、目前市场看法和未来发展规划。

　　主要是从【机构调研】和【年报半年报】中来找，把中报和机构调研的相关部分放在后边。

4、业务分类。

　　主要业务是覆铜板和粘结片，占80%的营收，毛利最高的也是这个业务，但是毛利率波动比较大，10%-45%都有，最新的是16.5%。销售主要是国内和直销的模式，外国客户不多，没有中间商赚差价。下游应用行业基本维持：通讯18%-20%，汽车25%左右，服务器8%-10%，家电15%以下，工控医疗10%，航空航天及其他5%-8%。

二、业务分析

公司层面的生产经营看起来问题不大，生益科技80%的业务来自于覆铜板和粘结片，下游都是PCB，覆铜板占PCB成本的40%-45%左右，业务结构比较单一，分析起来也就比较容易，这种专注一个主业的公司也是市场比较认可的类型，我们接下来从覆铜板来进行业务分析。

　　之前讲了企业概况，生益科技，主要是做覆铜板和粘结片的公司，21年9月之后pcb行业回调，近期库存回落到安全区间，开工略有好转，但是价格竞争还是很激烈，毛利三季度能不能稳住也不一定，

　　1、什么是覆铜板

　　在研究企业上下游、同行以及进入门槛之前，我想先弄明白，覆铜板(CCL)是什么?百度、B站等都有很简短的视频，我替大家看了十几个，解决了两个问题：

（1）覆铜板结构是什么样子？

　　两面是铜箔，中间是半固化片，三明治的结构。

（2）为什么PCB板是绿色的？

　　绿色是组焊层(保护里边的铜线)，其实其他颜色也行，不过应该是大家习惯了，也没什么问题，也就一直用绿色，所以红色、黑色、蓝色这种“异类”也就越来越少了。

　　2、上游

与上游之间是市场化关系，互相没有太大的制约。

　　上游是铜箔、玻纤、树脂，都是用途很广泛的材料，生益科技无法成为少数的大客户，整体成本还是要按照市场化价格，铜涨价了，铜箔很可能也会提价，反过来提供铜箔、玻纤、树脂的企业也并不是独有的企业，也无法对生益科技产生约束，原料涨价也是毛利下降的原因之一。

　　3、下游

　　21年，下游前5大客户，占总销售额的18%，对单一或者某几个客户不存在依赖，但是由于近几年行业产能扩张速度过快，价格上不去，对下游也没有大的议价空间，所以导致毛利不是很稳定的情况。

　　4、同业

覆铜板目前竞争还是比较激烈的，前几年扩产，产能上来以后也是在去产能到找平衡的阶段，到了一个平衡点会更好一些。

　　生益科技目前的同业竞争对手是括建滔、生益科技、南亚塑料、松下和台光电子，加上生益科技这5家企业，占全球覆铜板的51%。

　　5、潜在进入者

进入门槛主要是技术、渠道和资金的限制，毛利率不稳定，又对技术、资金有一定要求，属于有能力的看不上，看的上的搞不成，短期毛利也不高，吸引不到搅局者，现有业务还是安全的可持续的。

　　这样总的看下来，这个行业属于有一定技术要求的制造业的范畴，品牌溢价不高，有可替代性，目前的机会在于去库存阶段，库存有降低趋势，后续可能出现的机会：

　　(1)PCB库存降低，需求上升带动覆铜板提价;

　　(2)铜价下跌，成本下降，覆铜板毛利率上升。

三、财务分析

　　1、杜邦分析

ROE（净资产收益率）、销售净利率（净利润率）、总资产周转率（资产周转次数）、权益乘数（杠杆率）。

　　因为这是我们第一次做财务分析，我会讲解的仔细一些，后续就不啰嗦这些细节的内容了。杜邦分析是一种财务分析的方法，主要是了解公司赚钱是通过什么来赚钱的。主要有这么几个指标：ROE用来衡量公司用一定的资产赚了多少钱，ROE越高越好;销售净利率是指公司的产品赚不赚钱，公司内部管理费用高不高;总资产周转率是资产使用效率高不高，资产使用效率越高越好;权益乘数是杠杆率，也就是公司贷款多不多，贷款多说明公司可能处于高速发展的阶段，但权益乘数不是越高越好，因为权益乘数过高，经营风险会比较大，如果出现行业经营恶化，可能会还不起钱的问题。

其中销售净利率、权益乘数都是一样的，季度数据、年度数据都没有影响，可以直接对比，但是资产周转率、ROE则有时间区间的影响，一季度的ROE和总资产周转率指标，如果和去年的ROE相比，则是有4倍的区别。

　　看近几年生益科技的杜邦分析，生益科技的各项指标都是比较稳定的，看这个表怎么看，因为总资产周转率中，一个是季度数据(季度营业收入/总资产)，一个是年度数据(年度营业收入/总资产)。

　　那生益科技对比看，销售净利率和权益乘数是差不多的，比较稳定;总资产周转率相比去年和前年有所减弱，也就是营业收入受到一些影响，这个地方可以与业务情况来相互印证。之前了解到的下游PCB行业自21年9月份以来开始回调，进入库存消化周期，ROE和总资产周转率下降，也是从去年9月份开始下降，业务和财务指标相对应。

　　2、分业务类型分析

今年半年报和去年半年报对比，成本不变的情况下，收入少了10%，毛利率也从29%下降到了22%，主要是售价降低的原因

　　生益科技业务主要就是覆铜板和粘结片，分析起来比较简单。我们可以看一下这个业务的收入、成本和毛利的变化情况，。再观察一下前几年的毛利情况，基本都在18%-25%之间，目前22%的毛利率是处于正常水平，而且仍有降价空间。

对业绩影响因素主要来源于覆铜板的价格、上游原材料的价格变动

　　从财务指标上来看，生益科技经营比较稳健，，目前上游原材料价格变动在合理区间内，对成本的影响不大，主要是售价的影响

四、特殊事件

公司主营业务覆铜板和粘结片，是覆铜板国内第一的企业，隐形龙头。行业上受PCB板的影响，对上下游都没有太强的制约关系，21年9月以来持续回调中，财务上经营比较稳健，利润主要受价格和原材料影响，售价提高或成本下降，利润就好，售价低利润也就低。

　　之前讲了生益科技的企业概况、业务状况和财务状况，

　　其实基本的情况通过前边的了解，基本差不多了，我们去看一些特殊事件，主要是去发现公司有没有什么隐藏的风险。

　　1、重要股东减持情况

　　生益科技三个大股东，只有伟华电子去年11月份减持了一次，之后都没有减持过。

　　2、存货

按道理，我们跟踪这个库存下降，就能找到这个公司的业绩转折点，一般卖货是先卖库存再开工，库存回落就是好迹象，不过只有半年报和年报来公布，有点滞后。

　　存货从去年产业不景气以后，就开始上升，刚开始主要是【开发成本】这个项目比较多，今年上半年是产成品库存上升，目前17亿的库存已经是历史最高位，去年存货49亿，跌价准备计提了14亿。

　　3、应收账款

目前生益科技应收账款很多，但生益过去就是这么经营的，问题不大。

　　去年年末应收账款61亿，坏账准备计提了11亿，到今年年中，还有59亿应收账款，看了一下，欠款的单位很多，最大的一个也只欠了3个亿，不存在某一个客户赖账的风险。看近5年应收账款周转率情况，现在这个周转情况也是正常，之前行业景气的时候，也是回款周期很慢，应收账款周转天数在100-120之间。应收账款回款天数太长，说明对下游的没有什么话语权，比如茅台肯定不可能让你拖三个月再结钱，不过制造业尤其是做企业(TO B)、政府(TO G)生意的公司，回款周期慢也是正常现象。

　　4、商誉

　　商誉很少，也没出现减持，问题不大。

　　5、在建工程

在建工程是财务问题的重灾区，在建工程从去年年中的5亿，上升到今年年中的15亿元，而库存也在上升，还要大幅扩建，这个可能是一个存在的风险点（风险系数比较低），需要经常注意，如果后续厂房投产，但是需求起不来，最后又会成为新的库存。

　　目前的在建工程主要系松山湖八期工程项目、生益电子东城工厂(四期)5G 应用领域高速高密印制电路板扩建升级项目建设工程、常熟生益二期项目等随工程进度开展而增加投入所致。

整体看下来，公司的机会还是在PCB板库存下降后，对覆铜板需求上升，覆铜板价格上涨，而需要注意的风险点在于存货会不会持续上升、在建工程进度如何。

　　从这几个方面来看，公司经营上是没有明显问题的，风险点也比较少。

【保命声明】单纯的堆砌公开信息，不作任何推荐作用，没有收钱，目前没有持有，投资有风险，自己的钱自己亏。来点业务来个研究的工作都行，大佬们捞我一下。

wd2016u3f：

　　生益科技(SH600183)今年5月份，大盘2800，之后反弹到3400，就算今天还在3100上。整个过程，生益科技毫无反弹，放眼整个大A，都实属罕见，垃圾中的战斗鸡。

　　现在行情如此之差，如果大盘再跌回去，你个垃圾会怎么样呢，不敢想!!!

Owenonb：

　　生益科技(SH600183)10元见了 同志们 做好准备

wd2016u3f：

　　生益科技(SH600183)毫无还手之力，守都没守。

韭菜ooo：

　　生益科技(SH600183)下个平台10块

艾德沃：

　　生益科技(SH600183) 如果等不下去，套的不深的可以找个反弹割肉。这货要起来，必须是经济回暖，终端需求(消费电子，基站，汽车，服务器，医疗，军工)回暖，这些回暖不是几个月的事情。在外围大环境，加国内yq的情况下，可能需要再等一两年，甚至两三年。

Owenonb：

　　生益科技(SH600183)今天拉不回来，后面还要闯新低，害

吃肉的时候：

　　生益科技(SH600183) 10元见了

Dane_xu：

　　生益科技(SH600183)温水煮青蛙，快跑。

红就可以了：

　　生益科技(SH600183) 别放弃，坚持。

Frankand：

　　生益科技(SH600183)哪位大神分析下这是利好还是利空?认证的门槛没了大家是不是开始打价格战了?