2022-11-19今日SH688022股票最新净值和交易情况

路人甲观市：

　　【锂电设备2022年中报总结】2022H1业绩高增，关注锂电设备商受益于国内外动力电池厂大规模扩产+规模效应下盈利能力提升

　　2022年中报总结：我们选取【先导智能】【杭可科技】【先惠技术】【赢合科技】【利元亨】【海目星】【联赢激光】【科瑞技术】【斯莱克】【瀚川智能】共10家企业。

　　2022H1行业实现营业收入187亿，同比+78%，归母净利润18亿，同比+66%;毛利率30%，同比-4pct，归母净利率为10%，同比-1pct，我们认为随着低毛利订单逐步出清&规模效应凸显，行业盈利能力改善，毛利率/净利率有望回升至40%/20%。

　　预收款、存货高增，在手订单充足保障短期业绩。截至2022H1末锂电设备行业合同负债合计171亿，同比+113%，存货267亿，同比+76%，其中先导2022H1新签订单155亿，杭可新签订单45亿元，利元亨截至2022H1末在手订单及中标通知金额为93.3亿。

　　未来展望：锂电设备行业是黄金成长赛道，持续受益于全球电动化大趋势。我们对行业做出以下等预判：

　　国内外动力电池厂开启扩产潮：(1)国内：头部电池厂宁德时代积极扩产，二线新锐动力电池厂包括亿纬锂能、中创新航、蜂巢能源、远景动力等也纷纷扩产，我们预计国内动力电池厂大规模锂电设备招标将逐步开启。(2)国外：2022年最大看点之一为海外电池厂的大规模扩产，过去海外电池厂受疫情影响扩产有所迟滞，随着疫情逐步好转已逐渐放量，锂电设备商海外布局有望充分受益。

　　锂电设备商均推出股权激励计划注重盈利能力提升，规模效应显现，2022H1先导剔除股份支付费用影响后的净利率15.3%，杭可为17.4%，利元亨为12.3%。

　　锂电设备仍在进行技术迭代，如前中后道设备呈一体化趋势，软包&方形长薄化带来叠片机需求增加，4680电池即将开启量产等。

　　投资建议：重点推荐【先导智能】【杭可科技】【利元亨】【联赢激光】【先惠技术】【瀚川智能】;建议关注【海目星】【斯莱克】。

　　风险提示：下游电池厂扩产低于预期。

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　　瀚川智能：关于2022年度向特定对象发行A股股票预案修订情况说明的公告 网页链接

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　　瀚川智能： 关于2022年度向特定对象发行A股股票预案(修订稿)披露的提示性公告 网页链接

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　　瀚川智能：苏州瀚川智能科技股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票募集资金运用的可行性分析报告(修订稿) 网页链接

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　　瀚川智能：苏州瀚川智能科技股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票预案(修订稿) 网页链接

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　　瀚川智能：苏州瀚川智能科技股份有限公司2022年度向特定对象发行股票方案的论证分析报告(修订稿) 网页链接

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　　瀚川智能：苏州瀚川智能科技股份有限公司关于本次募集资金投向属于科技创新领域的说明(修订稿) 网页链接

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　　瀚川智能：关于调整2022年度向特定对象发行A股股票方案的公告 网页链接

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　　瀚川智能：关于向特定对象发行A股股票后填补被摊薄即期回报的措施及相关主体承诺(修订稿)的公告 网页链接

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　　瀚川智能：第二届董事会第十六次会议决议公告 网页链接

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　　瀚川智能：独立董事关于第二届董事会第十六次会议相关事项的独立意见 网页链接

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　　瀚川智能：第二届监事会第十四次会议决议公告 网页链接