2022-11-20今日SH600060股票最新净值和交易情况

海信视像(SH600060)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，海信视像(600060)9月15日获融资买入1223.82万元，占当日买入金额的24.4%，当前融资余额4.92亿元，占流通市值的3.28%，低于历史30%分位水平。 融资走势表 日期融资变动融资余额9月15日204.58万4.92亿9月14日... 网页链接

LEDinside：

　　9月13日，海信集团与蔚来汽车签署全面战略合作框架协议。

　　图片来源：Hisense有信微信公众号

　　根据协议，双方将在新能源汽车产业相关领域，包括车用空调、整车热管理系统、智能交通、车路协同、新型显示及多媒体技术产品等，以及海外市场拓展、家电产品集采等领域，开展多产业、全方位的战略合作。

　　此次合作，双方将以海信旗下汽车电子品牌、著名汽车空调供应商日本三电公司为首要合作平台。

　　公开资料显示，海信为中国老牌家电品牌，旗下产品涵盖电视机、冰箱、洗衣机等多个品类。并且，海信还成立多个产品公司，分别面向智慧城市、智能家居、医疗等多个领域，公司经营业务和产品涉及范围相当广泛。

　　上述提及的日本三电是海信于去年5月底斥资13亿元收购而来，海信持有日本三电约75%的表决权。据悉，日本三电主要服务于奔驰、大众等客户。

　　而作为造车新势力的代表的蔚来，则成立于2014年，目前已在上海、合肥、北京、南京、圣何塞、慕尼黑、牛津及奥斯陆等全球多地设立研发、生产、销售及服务机构。在中国市场初步建立覆盖全国的用户服务体系，2021年开始进入全球市场。

　　近年来，随着Mini LED技术开始逐渐被应用在汽车显示领域，蔚来也进行了相应的布局：蔚来ET7搭载京东方10.2英寸HDR Mini LED背光数字仪表。

　　值得一提的是，海信同样重视车载显示领域的发展，旗下控股子公司海信视像目前正在开发高端车载显示屏，产品结合公司在MiniLED显示和芯片技术等方面的优势，预计首批高端车载显示产品的交付将于今年完成。

　　此外，海信视像还积极拓展车载高端HUD、Mini LED核心显示部件。今年上半年，海信视像基于DLP技术的车载HUD研发、基于分区控光技术的车载MiniLED显示屏研发均正常进行。

　　另值得一提的是，海信视像拥有多元的技术路线布局组合，在激光显示、ULED、OLED、Mini LED以及Micro LED等不同显示技术的产品组合布局。为完善显示产业链布局，海信视像在今年3月通过定增+两度增持，成为乾照光电第一大股东。

　　海信表示，未来，双方还将在智慧城市、智慧社区、智慧家庭、显示、大数据、人工智能、自动驾驶等相关产业方面进行深度合作，实现共赢发展。

　　一个是家电行业巨头，一个是造车新势力头部企业，当两个不同行业的代表跨界走到一起，将会擦出怎样的火花?我们拭目以待。

LEDinside Mia整理

海信视像(SH600060)：

　　同花顺(300033)金融研究中心9月15日讯，有投资者向海信视像(600060)提问， 请问董秘，贵司下半年是否会有新品发布?针对彩电高端化进程及即将到来的世界杯是否有进一步布局? 公司回答表示，您好。公司电视产业高端化已取得明显进... 网页链接

心心相印o：

　　2022年家电行业深度分析 收入增速环比放缓，盈利能力持续改善

　　1.家电行业：收入增速环比放缓，盈利能力持续改善

　　我们按安信家电组跟踪的家电个股及分类，结合2022年中报，对家电行业上市公司整体及 各子板块的经营情况进行回顾与展望。

1.1.行业收入增速放缓，白电、小家电及上游表现稳健

　　Q2 行业收入增速环比有所放缓。Q2 家电行业收入 YoY+1.1%，增速环比 Q1 有所下降，主 要因为国内疫情反复制约消费复苏和物流配送，且海外需求转弱。其中，Q2 白电、黑电、 厨电、小家电、照明、上游收入 YoY+4.1%、-11.9%、-1.3%、+1.6%、-4.5%、+4.3%。 整体来看，Q2 内外销需求偏弱对家电各板块消费均产生影响，但白电、小家电和上游板块 收入仍实现稳健增长，增长更有韧性;黑电、厨电的需求波动较大，Q2 收入同比下降。展 望后续，家电消费景气的恢复弱中有强，空调的需求受益于高温天气，渠道商提货渐趋积极， 叠加各地促消费政策陆续出台，家电消费有望持续复苏。 Q2 家电行业经营性现金流净额 486.0 亿元，YoY+102.2%。Q2 家电行业现金流状况明显改 善，主要受到白电、黑电、小家电板块现金流改善拉动。

　　Q2 白电行业经营性现金净额同比 +71.2%，主要因为格力经营性现金流大幅改善。格力销售回款能力提升，且下游经销商提货 积极，Q2 经营性现金流净额同比增加 115.6 亿元。黑电、小家电受益于原材料价格下降， 备货支出减少，且经销商提货积极，Q2 经营性现金流净额 YoY+658.9%、+127.7%。

1.2.行业盈利能力持续改善，白电、黑电、小家电净利率同比提升

　　盈利能力持续改善。Q2 家电行业毛销差同比+1.7pct，改善幅度较 Q1 有所提升(Q1 为 +0.4pct)。Q2 大宗原材料价格下行，家电企业成本压力缓解。龙头企业顺利完成产品提价， 并持续优化产品结构，提升生产效率和费用投放效率。成本下降和产品提价剪刀差推动盈利 能力修复。此外，Q2 人民币贬值亦增厚了出口业务的业绩贡献。

　　家电成本压力逐渐缓解。二季度以来，家电主要原材料价格趋势性向下。Wind 数据显示， Q2 塑料指数、LME3 个月铜期货价、LME3 个月铝期货价分别 YoY-5.1%/-2.0%/+20.1%。 其中，Q2 铝价下行，涨幅环比 Q1 大幅收窄 35.0pct。根据我们测算，Q2 空调、冰箱、洗 衣机成本指数分别 YoY-4.3%/-2.3%/-5.0%。随着原材料成本压力逐渐缓解，白电企业盈利能 力不断修复。Q2 白电板块毛利率同比+0.6 pct，其中格力、美的、海尔毛利率同比+1.3pct/+0.6 pct/+0.2pct。7~8 月，LME3 个月铜期货价、LME3 个月铝期货价、塑料指数均同比下跌。

　　综合影响之下，Q2 家电行业净利率同比+0.9pct，行业盈利能力持续回暖。分板块来看，Q2 白电、黑电、厨电、小家电、上游净利率同比+0.8pct、+0.2pct、-1.0pct、+1.1pct、+2.9pct。 白电龙头顺利提价，高端化和内部降本增效推动盈利能力持续改善。黑电行业受益于面板价 格下降，行业盈利能力亦有所改善。厨电行业仍受到高价原材料和线上促销降价影响，Q2 盈利能力下降。小家电行业受益于线上直营化和产品结构优化，且人民币贬值产生较多的汇 兑收益，Q2 盈利能力明显改善。展望后续，前期家电提价顺利+成本下行带来的剪刀差，在 中报初见端倪，后续将有更进一步的体现。

　　2.白电：Q2收入稳定增长，盈利持续修复

2.1.受疫情影响，Q2收入增速环比放缓

　　Q2 白电行业收入 YoY+4.1%，较 Q1 增速有所放缓。Q2 国内疫情反复制约大家电消费复苏， 且海外需求转弱。据产业在线，Q2 空调、冰箱、洗衣机内销出货量 YoY-1.3%、-11.6%、-12.2%， 外销出货量 YoY-9.8%、-13.8%、-14.6%。但年初以来，白电企业提价顺利，出货端量减价 增，推动收入延续增长态势。可资参考的是，据中怡康和奥维云网数据，Q2 空调、冰箱、 洗衣机线下行业均价 YoY+7.7%、+11.3%、+9.1%;线上行业均价 YoY+4.9%、-0.2%、+1.2%。 具体来看，格力、美的、海尔 Q2 收入增速分别为+3.0%、+1.0%、+8.2%。格力议价能力较 强，产品提价推动收入规模稳定增长。美的主动进行战略收缩，Q2 收入增速有所放缓，但 B 端业务延续快速增长态势。海尔高端化、国际化成效持续体现，Q2 收入增速突出。

　　经销商提货意愿渐趋积极。Q2 末，白电行业预收款余额 YoY+20.5%，较 Q1 增速有所提升。 其中，格力、美的、海尔预收款余额 YoY+65.2%、+19.7%、-27.7%，主要因为空调需求受 益于高温天气，渠道商提货意愿逐步提升。后续，空调龙头收入增速有望提升。

　　终端零售方面，Q2 国内白电消费景气延续低迷态势。4、5 月国内疫情反复影响消费景气度， 且前期气温偏低制约空调消费，白电线上线下零售量均有所下降，其中线下零售量下降更为 明显。线上线下数据合计来看，Q2 空调、冰箱、洗衣机零售量 YoY-22.3%、-0.5%、-6.3%， 冰洗零售表现好于空调，主要因为房地产景气度较低，而空调与房地产的相关度高于冰洗， 且空调安装属性较强，受线下疫情影响更大。近期的高温天气催化空调销售高增，据奥维云 网数据，7-8 月空调线上、线下累计销售额 YoY+38.1%、+0.4%。终端销售向好推动渠道库 存去化，后续渠道补库存需求有望推动空调工厂出货增速提升。整体而言，白电消费景气的 恢复弱中有强，叠加各地促消费政策陆续出台，白电板块收入有望延续增长趋势。

2.2.提价顺利+成本下行，Q2盈利能力持续改善

　　Q2 白电行业业绩 YoY+14.7%，增速环比 Q1 基本持平。其中，格力、美的、海尔 Q2 业绩 YoY+24.1%、+3.2%、+16.5%。Q2 白电行业业绩增速明显高于收入增速，主要得益于产品 提价和成本下行带来的盈利剪刀差。 Q2 白电行业盈利能力逐步回升。Q2 行业毛销差同比+2.3pct，净利率分别同比+0.8pct。主 要因为白电企业产品顺利提价，产品结构持续优化，且 Q2 大宗原材料价格逐步下行，盈利 剪刀差体现，带动盈利能力持续提升。

　　其中，Q2 格力净利率同比+2.1pct，主要因为产品提价推动 Q2 毛利率同比+1.6pct，且渠道 扁平化提升营销效率，Q2 销售费用率同比-2.6pct。Q2 美的净利率同比+0.2pct，美的盈利 能力改善，主要因为产品提价和费用管控得当，Q2 美的毛利率、销售费用率同比+0.6pct、-1.9pct。Q2 海尔净利率同比+0.5pct，主要因为高端业务占比提升和供应链效率优化，推动 Q2 毛利率同比+0.3pct，且公司数字化转型提升营销效率，费用率持续优化，Q2 销售、管 理费用率同比-0.7pct、-0.4pct。展望后续，白电龙头顺利提价，且持续优化产品结构，叠加 原材料价格逐步下行，盈利剪刀差有望持续体现。

2.3.经营性现金流状况持续改善

　　Q2 白电行业经营性现金净额同比+71.2%。经营现金流状况持续改善，主要因为格力经营性 现金流大幅改善。格力销售回款能力提升，且下游经销商提货积极，Q2 经营性现金流净额 同比增加 115.6 亿元。白电企业经营状况向好，在产业链中的话语权提升，对上游占款同比 增加 2.0%，被下游占款同比基本持平。

　　3.黑电：面板价格下行，业绩持续改善

3.1.受降价影响，行业收入承压

　　黑电行业收入延续下降趋势。Q2黑电行业收入YoY-11.9%，降幅和Q1基本持平。Q2黑电 行业收入持续下降，主要是因为1)面板价格大幅下跌后，电视厂商纷纷加大降价促销力度 以争夺市场份额。奥维数据显示，Q2国内电视均价YoY-9.6%;2)3月后国内多地疫情反 复，电视线下渠道销售和物流配送受到较大影响。根据奥维数据，Q2国内电视销售量YoY-0.3%。展望后续，随着国内疫情消退、世界杯赛事临近，电视行业销售景气有望有所恢 复。

　　电视国内市场加速大屏化，海信、TCL 市场份额提升。在行业降价趋势下，大屏电视销量占 比快速提升。根据奥维数据，2022H1 75 英寸及以上电视的零售量占比接近15%，同比+6.8pct。 凭借在高端大屏市场的持续领先，H1 海信、TCL 的零售额市占率同比+1.4pct、+0.6pct。上 半年 TCL、海信线上电视销售结构内，75 英寸及以上的零售量占比同比+14.8pct、+11.4pct。

　　激光微投拉动家用激光投影市场高速增长。根据奥维数据，2022H1 家用激光投影行业销量 同比增长 5.4 万台，YoY+112.1%。受疫情冲击线下渠道影响，激光电视销售承压，上半年 销量 YoY-9.8%。随着激光微投阵营不断扩大，H1 激光微投行业销量同比增长 5.8 万台。2022 年 5 月，当贝发布 4K 高亮激光微投 X3 Pro;海信旗下 Vidda 品牌发布 4K 全色激光微投 C1。 随着零部件国产化和产业链规模效应显现，激光投影成本有望持续下行，行业成长可期。

　　电视外销市场量增额降。根据海关数据，Q2 我国液晶电视出口量 YoY+24.3%;出口金额 YoY-15.1%。Q2 我国电视出口金额持续下降，主要是因为面板跌价后海外电视厂商加大降 价力度，电视出口价格大幅下降。Q2 我国液晶电视出口均价 YoY-31.7%。 黑电行业预收款下降。Q2 行业预收款 YoY-23.7%，跌幅环比 Q1 扩大 18.2pct。受电视行业 消费景气较低影响，下游经销商的提货意愿谨慎。

3.2.面板价格延续下跌趋势，行业盈利能力持续提升

　　Q2 行业盈利能力持续提升。Q2 黑电行业毛利率同比+0.8 pct，净利率同比+0.2 pct，主要是 因为面板价格大幅下跌，电视厂商享受成本下行红利。Wind 数据显示，Q2 期间 43 寸、55 寸、65 寸电视面板价格 YoY-53.5%/-56.2%/-47.1%，跌幅环比 Q1 进一步扩大。面板降价背 景下，行业价格竞争趋于激烈。Q2 国内电视零售均价 YoY-9.9%。但电视零售价格跌幅小于 面板价格跌幅，黑电企业盈利能力持续改善。 预计行业盈利改善趋势将延续。三季度以来，电视面板价格延续下跌趋势。根据 Wind 数据， 7~8 月 43 寸、55 寸、65 寸面板均价分别 YoY-58.3%/-59.5%/-61.4%。预计三季度面板价格 将延续疲软态势，黑电企业处于盈利能力上行通道。

3.3.经营性现金流改善

　　行业经营性现金流持续改善。Q2 黑电行业经营性现金净流入同比+77.9 亿元，其中海信视像、 四川长虹经营性现金净流入同比+23.3/+20.2 亿元。行业经营性现金净流入大幅增加，主要 因为面板价格大幅下跌后，黑电企业减少原材料备货。除了减少面板备货因素外，海信加大 应收款项收回力度，Q2 应收票据及应收账款同比-14.1 亿元;长虹对上游供应商的应付款增 加，Q2 应付票据及应付账款同比+13.1 亿元。随着面板价格维持在低位，黑电企业经营性现 金流有望持续改善。

　　4.厨电：受疫情影响，Q2销售承压

4.1.疫情影响厨电行业销售

　　Q2 厨电行业收入增速有所放缓。2022Q2 厨电行业收入 YoY-1.3%，增速环比减缓(Q1 收 入 YoY+9.9%)，我们分析，主要原因为：Q2 受疫情影响，传统厨电企业、集成灶公司(企 业多位于浙江，受影响较大)终端销售承压。分公司来看，因线下销售受阻，电商销售放量。 我们估计，老板 Q2 线上收入增速 20%+、华帝 Q2 电商收入增速高个位数。中长期来看， 随着国内疫情消退，需求会逐步恢复，厨电行业也将迎来反弹。 集成灶行业渗透率持续提升。根据产业在线，Q2 集成灶行业内销量 YoY+2%，同期油烟机 内销量增速为-18%，2022H1 集成灶内销量渗透率为 18.2%，比重同比+3.8pct。需要留意 的是，除了专卖店，头部集成灶公司也在积极开拓下沉小店(天猫、京东、苏宁小店)、家 装等新兴渠道，拉动收入增长。

　　受疫情影响，Q2 下游提货预期较为谨慎，2022H1 厨电行业预收款 YoY-4.7%。分公司来看， 传统厨电公司与集成灶企业表现分化( 2022H1 火星人 / 亿 田 / 老 板 电 器预 收 款 YoY+73%/+36%/-5%)，说明渠道对集成灶品类预期更为积极。

4.2.Q2行业盈利能力环比改善

　　Q2 毛销差环比提升。2022Q2 厨电行业毛利率与销售费用率差值环比提升 2.4pct、同比下滑 2.6pct。我们认为，Q2 行业毛销差环比改善，主要因为部分企业于 Q2 推出新品、调整部分 产品价格。与上年同期相比，毛销差同比下降，则是由于：1)2022Q2 原材料价格较上年同 期处于高位;2)部分厨电企业开展线上促销活动、积极开拓下沉小店等新兴渠道，对毛利 率产生一定影响。结合产业调研，我们观察到厨电企业为应对成本压力，对产品价格进行调 整。随着成本下行，我们预期 Q3 行业盈利能力有望改善。

4.3.经营性现金流略有改善

　　Q2 厨电行业经营现金净流入有所增长。2022Q2 行业经营现金净流入为 14.7 亿元， YoY+8.8%。我们判断，随着后续原材料压力逐渐缓解，厨电企业经营现金流有望改善。

　　5.小家电：Q2板块表现分化

5.1.Q2清洁小家电维持较快增长，厨房小家电收入承压

　　Q2 小家电行业收入 YoY+1.6%，增速环比 Q1 有所放缓。其中，清洁小家电、厨房小家电板 块收入 YoY+9.4%、-4.7%。小家电细分板块收入表现分化，主要因为：1)厨房小家电企业 的线下渠道占比较高，Q2 疫情反复致使线下收入承压，对厨房小家电板块收入产生一定影 响。2)国内清洁小家电渗透率较厨房小家电更低，Q2 国内清洁小家电消费景气高于厨房小 家电。我们认为，随着线下消费逐步复苏，且厨房小家电去年同期基数较低，后续厨房小家 电收入有望回升。

　　清洁小家电板块：Q2清洁小家电板块收入YoY+9.4%，增速环比Q1有所回落(Q1为+22.3%)。 主要因为：1)Q2 国内疫情反复，局部封城导致扫地机线下渠道受到一定的影响;2)扫地 机欧洲市场需求疲软，Q2 扫地机外销增速环比下滑;3)清洁电器出口仍然受到高基数影响， Q2 清洁电器出口额 YoY-21%，增速环比 Q1 -4pct。具体来看，扫地机行业仍然维持价增量 减的趋势。Q2 扫地机国内线上销售额 YoY+11%(销量 YoY-21%，均价 YoY+41%)。洗地 机行业仍然维持较快的增长，Q2 洗地机线上销售额 YoY+54%，主要靠销量增长驱动，Q2 洗地机线上销售额量 YoY+61%。自动洗抹布扫地机开始降价，扫地机行业销量增速有望回 升。

　　2022 年 8 月，科沃斯、追觅、云鲸、石头自动洗抹布旗舰机型相继降价。降价拉动自 动洗抹布扫地机销量增速提升，参与降价的机型份额亦有明显提升。扫地机行业有望进入降 价放量周期(详见《自动洗抹布扫地机降价，加速销量增长》)。外销方面，受高基数影响， Q2 我国吸尘器(含扫地机)出口额 YoY-21%，相比 2019Q2 增长 25%。欧美主要国家持续 高通胀导致扫地机需求较为疲软，扫地机海外市场景气度较低，Q2 扫地机全球搜索热度 YoY-10%。

　　厨房小家电板块：Q2 厨房小家电板块收入 YoY-4.7%，行业收入增长承压。主要因为：1) Q2 海外需求转弱，渠道库存高企影响客户下单节奏，厨房小家电外销收入同比有所下降;2) 4、5 月份国内疫情反复对厨房小家电消费和物流配送产生较大影响。具体来看，个股表现分 化。Q2 小熊电器、北鼎股份、新宝股份、九阳股份、苏泊尔、比依股份收入 YoY+20.0%、 +3.8%、+1.5%、-4.8%、-11.0%、-19.1%。Q2 小熊收入增速领先行业，主要因为公司品牌 战略转型提升产品单价，且受益于高成长的抖音等新渠道和空气炸锅等新品。

　　Q2 北鼎内销 持续受到疫情和物流配送影响，且代工收入有所下降，但公司积极调整经营，自主品牌保持 增长。新宝股份、九阳股份、苏泊尔、比依股份均受到海外需求下降影响，Q2 外销收入下 降对整体收入增速产生压制，但受益于新品、新渠道持续贡献增量，Q2 内销收入稳健增长。 展望后续，随着小家电企业积极拓展新品，开拓新兴销售渠道，持续发力海外市场，我们预 计小家电企业经营表现将持续改善。

　　Q2 小家电行业预收款同比增加。Q2 小家电行业预收款 YoY+20.9%，其中，清洁小家电预 收款 YoY+5.3%，厨房小家电 YoY+26.9%。Q2 清洁小家电板块预收款增速环比下降，主要 因为扫地机 Q2 海外景气度较低，石头科技 Q2 预收款 YoY-59.4%。Q2 厨房小家电板块预收 款增速环比提升，主要受到苏泊尔、新宝股份预收款回升拉动，Q2 苏泊尔、新宝股份预收 款 YoY+133.5%、+3.2%，反映经销商对下半年厨房小家电消费预期积极。

5.2.人民币贬值增厚业绩，厨房小电盈利明显提升

　　Q2 小家电行业毛利率、净利率同比分别+1.2pct、+1.1pct，小家电企业盈利能力逐步改善。 主要因为：1)小家电产品迭代较快，小家电公司推出功能更为齐全的高毛利率的新产品， 拉动行业毛利率环比提升;2)原材料价格逐步回落，成本压力有所缓解;3)部分小家电企 业海外收入占比较高，Q2 人民币对美元贬值提升经营业绩。 分板块来看，Q2 清洁小家电毛利率、净利率同比分别+0.1pct、-0.5pct;厨房小家电毛利率、 净利率同比分别+1.8pct、+1.2pct。清洁小家电企业营销投放增长，对盈利能力产生一定影 响;厨房小家电企业受益于线上直营化和产品结构优化，且竞争格局持续优化，Q2 盈利能 力明显改善。展望后续，随着原材料价格持续下行，预计小家电企业将展现较大的业绩弹性。

5.3.经营性现金流净额同比增长

　　Q2 小家电行业经营现金流净额同比+28.4 亿元。小家电企业销售回款能力提升，苏泊尔、新 宝 Q2 销售商品、提供劳务取得的现金同比分别增长 11.2%/12.4%。Q2 原材料价格下行， 小家电企业需要在原材料上支付的现金有所减少，小家电企业现金流情况逐步改善。

　　6.上游：需求向好，成本压力逐步缓解

6.1.Q2上游预收款增速环比提升，下游需求向好

　　Q2 家电上游收入增速环比 Q1 略有下滑，增速与整机企业相近。Q2 家电上游收入 YoY+4% (白电行业收入 YoY+4%，厨电行业收入 YoY-1%)。为白电做配套的几个典型企业 Q2 收入 同比增速分别为：三花智控+26%、海立股份-4%、长虹华意+2%，增幅与整机企业相关业务 相近。 Q2 上游企业的预收款 YoY+39%，快于家电行业整体的增速(Q2 家电行业预收款 YoY+22%， 白电行业预收款 YoY+32%)。Q2 上游企业预收款增速环比提升，下游厂商打款的意愿提升， 反映下游需求较为旺盛。

6.2.Q2成本压力环比Q1缓解，盈利能力表现弱于整机企业

　　Q2 原材料价格逐渐回落，家电上游企业成本压力逐渐缓解。Q2 家电上游毛利率环比 Q1+0.7pct。与整机企业相比，上游企业毛利率改善的节奏相对更慢，Q2 家电上游毛利率同 比-1.9pct，家电行业毛利率同比+0.6pct，我们认为主要因为整机提价幅度大于上游。Q2 家 电上游净利率同比+2.9pct，改善幅度好于家电行业(家电行业净利率同比+0.9pct)，主要因 为部分上游企业的非经营性因素(盾安环境因冲回计提损失，Q2 营业外收入同比增加 3.2 亿元;立霸股份因股权投资获利，Q2 投资收益同比+3.0 亿元)。若剔除该部分影响，Q2 家 电上游净利率同比-0.1pct。

6.3.经营性现金流同比改善

　　Q2 家电上游企业经营现金净流入 3.7 亿元，现金流情况同比有所改善。Q2 家电上游预付款 YoY-28%。我们认为，主要因为上年同期原材料供应趋紧，家电上游企业为锁定原材料通常 会提前支付现金。随着原材料供应情况逐步好转以及原材料价格的下降，家电上游预付款规 模有所下降。

　　(本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。)格力电器(SZ000651)海信视像(SH600060)神州数码(SZ000034)

家电圈：

　　500+分区，1600尼特，海信E8H XDR MiniLED电视实力出圈

　　近日，备受关注的海信ULED新品E8H在各大电商平台全面上线。产品详情页信息显示，海信E8H作为海信电视ULEDX的年度旗舰，将于9月15日开启预售。

　　根据目前公布的产品详情来看，海信E8H拥有500+分区和1600尼特高亮，完美继承了海信高端ULED系列的XDR，实现像素级精准控光，画质超级能打。

　　作为500+分区的Mini LED电视，E8H的背光分区数是普通Mini LED产品的1.5倍，每个分区控光面积更小，大幅降低背光无效光透过屏幕进入人眼，使画面高通透、不浮白，实现触手可及的真实感。

　　此外，消息人士透露，E8H是全行业同价位首款搭载XDR(极致动态范围)显示技术的产品，峰值亮度可达1600nits，是普通Mini LED的1.6倍，能呈现超越HDR标准的影像，超高环境对比度，明暗对比更突出。

　　不仅如此，在诸多影迷、球迷及游戏玩家关注的刷新率方面，海信E8H也有很大提升，可以有效减少运动画面卡顿、撕裂、残影等现象。

　　很多人关心，拥有如此多硬核配置的海信E8H，价格会不会很高?目前，海信E8H已在京东、天猫、抖音、苏宁等各大电商平台全面开启预约。9月15日晚8点，海信E8H将全面开启预售，付定金抢5折特权，享12期免息，新品首发期间，还能享受免费安装服务。#海信E8H开启预售# 海信视像(SH600060)

你躲不过大跌：

　　#海信视像# 未来比较长一段时间，基金报团股才是王道!

　　留给后面大家慢慢体会!