2022-11-21今日SH688057股票最新净值和交易情况

研客：

　　水环境系统治理的创新型综合服务商科净源，再次谋求登陆创业板，近日完成过会。科净源负债率高企，应收款维持在高位，能否支撑起明显高于同行的估值?

　　北京科净源科技股份有限公司(简称“科净源”)计划发行1714万股，募资88775万元，则发行价或为51.79元，总股本将增加至6100万股，预计发行总市值32亿元左右。

　　如果以科净源2021年度归母净利润0.92亿元测算，则科净源发行市盈率大约35倍。

　　科净源的同行业可比上市公司包括金达莱、德林海、金科环境、华骐环保和倍杰特等，至9月26日，市盈率(TTM)分别为13倍、23倍、25倍、19倍和28倍，这5家公司平均市盈率约21倍，科净源发行市盈率和可比公司平均估值相比，要高出50%以上。

　　2019年至2021年，科净源实现营收3.11亿元、3.21亿元和4.8亿元;归母净利润分别为3514万元、7084万元、9198万元，2021年度实现营收增长50%，利润增长30%大号“两双”。

　　不过，2022年上半年，科净源实现营收2.34亿元，增长4.4%，归母净利润5010万元，增长0.1%，两项关键数据基本没有增量，或对IPO估值带来压力。

　　科净源围绕客户对水环境治理的需求提供服务，其业务主要包含水处理产品、水环境综合治理方案和运营服务三大类。

　　按照收入构成看，以科净源2021财政年度为例，水处理产品销售2.65亿元，占比大约55%，项目运营营收1.28亿元、水环境综合治理0.87亿元，还有少部分其他业务收入，基本可以忽略不计。

　　公司毛利率虽然有所波动，但基本维持在高位，2018年至2021年，科净源综合毛利率分别为44.96%、39.28%、47.82%和44.61%。

　　但是相对同行，科净源毛利率并无太大优势。2021年，可比公司金达莱、德林海、金科环境、华骐环保和倍杰特，综合毛利率分别为65.32%、46.28%、32.4%、28.18%和36.77%。

　　科净源毛利率处在中间状态，和金达莱相比，差距较为明显，稍低于德林海，也高于金科环境等三个对手。

　　报告期内，科净源的管理费用分别为3171万元、2619万元和3700万元，占营收比例分别为10.2%、8.15%和7.7%。这个费用率不算低，金达莱、德林海，2021年管理费用率分别为5.6%、6.3%。

　　更应该引起注意的是，科净源近三年资产负债率分别为87.9%、78.6%和72.5%，大幅高于同行业可比上市公司。金达莱、德林海、金科环境、华骐环保和倍杰特2021年负债率分别为12.7%、19.2%、37.3%、54.9%和27%。科净源的资产负债率明显高于同行，并比金达莱高出近50个百分点。

　　报告期末，科净源应收款分别为13806万元、16115万元和23564万元，占总资产比例分别为28.47%、26.55%和34.85%，逐渐提升。

　　2021年，公司应收账款和票据规模2.39亿元，比2020年的1.69亿元增加41%，占营收比例近半，当年公司坏账准备8645万元，接近利润规模，公司的利润“含金量”让人担忧。

　　2009年，科净源曾尝试登陆创业板，同年创业板发审委公告称，取消对其审核。2016年科净源曾在新三板挂牌，2018年终止挂牌。

　　科净源9月末顺利过会，也是公司第二次冲刺创业板，主承销商民生证券，能否顺利将科净源推荐给二级市场，答案或在四季度揭晓。

金达莱(SH688057)：

　　金达莱(688057)09月06日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。 投资者： 公司中报营收同比下滑28.79%至3.67亿，应收账款却由去年同期的7.84亿上升至8.9亿，按环比也是由一季报的8.66亿增长2400万至8.9亿。营收大幅下滑，应收却大幅增... 网页链接

金达莱(SH688057)：

　　金达莱：申港证券股份有限公司关于江西金达莱环保股份有限公司日常关联交易的核查意见 网页链接

金达莱(SH688057)：

　　金达莱：独立董事关于日常关联交易的独立意见 网页链接

金达莱(SH688057)：

　　金达莱：独立董事关于日常关联交易的事前认可意见 网页链接

金达莱(SH688057)：

　　金达莱：关于日常关联交易的公告 网页链接

国之良栋：

　　金达莱(SH688057)也跌到目标价以下了，买还是不买?是个问题!

资本邦：

　　2022年9月15日，金达莱(688057.SH)发布关于提起诉讼的公告。

　　江西金达莱环保股份有限公司(以下简称“公司”)就公司与中国国机重工集团有限公司的应收货款事项向北京市大兴区人民法院提起诉讼，并于近日收到法院《受理案件通知书》，案号：(2022)京0115民初15605号。截至本公告披露日，该案件已立案尚未开庭审理。

　　原告：江西金达莱环保股份有限公司

　　被告：中国国机重工集团有限公司

　　2017年7月23日，原告与被告就泸州市乡镇和农村污水处理设备的供货及安装项目签订了一份《污水处理设备采购合同》;其后，双方又签订了《污水处理设备采购合同补充协议》，对设备款的支付作出进一步约定。

　　上述合同签订后，原告积极履行合同约定的义务，已完成相关设备的交付、安装与调试，被告未按合同约定履行支付义务;自2019年5月开始，各站点已陆续投入商业运营。上述设备货款7,214.36万元，但被告只支付了部分货款3,650.30万元，仍有3,564.06万元未支付。自2019年3月起，原告即开始要求被告支付相关设备款项，但被告一直以用户未支付等借口拖延向原告的付款。被告的行为已严重侵害原告的合法权益，在多次追偿无果后，特根据相关法律规定向法院提起诉讼。

　　诉讼请求：

　　(1)判令被告立即支付原告设备款人民币35,640,600元，并按合同约定承担违约金和损失15,242,319元，共计50,882,919元(暂计算至2022年6月30日);

　　(2)本案诉讼费等均由被告承担。

　　公司已根据企业会计准则对中国国机重工集团有限公司的35,640,600元应收账款计提了部分坏账准备。鉴于本次诉讼案件尚未开庭审理，该诉讼事项对公司本期利润及期后利润的影响具有不确定性，最终实际影响以法院判决为准。若部分或全部应收账款收回，将对应收账款收回的当期净利润产生积极影响;若部分或全部应收账款未能收回，将导致剩余未计提应收账款继续计提坏账准备的风险，可能对公司当期或以后年度的业绩产生不利影响。

　　本次诉讼系公司依法主张自身合法权益，切实维护公司和股东利益的行为，不会影响公司正常生产经营。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关规定，公司将根据该诉讼案件的进展情况，及时按要求履行信息披露义务，敬请投资者注意投资风险。

金达莱(SH688057)：

　　金达莱9月15日公告，公司就与中国国机重工集团有限公司的应收货款事项向北京市大兴区人民法院提起诉讼，并于近日收到法院《受理案件通知书》，案号：(2022)京0115民初15605号。截至本公告披露日，该案件已立案尚未开庭审理。 公司作为原告... 网页链接

金达莱(SH688057)：

　　智通财经APP讯，金达莱(688057.SH)发布公告，公司就公司与中国国机重工集团有限公司的应收货款事项向北京市大兴区人民法院提起诉讼，并于近日收到法院《受理案件通知书》，案号：(2022)京0115民初15605号。截至本公告披露日，该案件已立... 网页链接

金达莱(SH688057)：

　　金达莱：关于提起诉讼的公告 网页链接

金达莱(SH688057)：

　　金达莱：申港证券股份有限公司关于江西金达莱环保股份有限公司2022年半年度持续督导跟踪报告 网页链接