2022-11-22今日SH605179股票最新净值和交易情况

一鸣食品(SH605179)：

　　近年来,人们对乳制品品质提出了更高要求,益普索(Ipsos)数据显示,44%与33%的消费者期待更健康的牛奶与酸奶,这在一定程度上加剧了行业的竞争。在此背景下,各大企业纷纷铆足干劲往前冲。以华东地区知名企业浙江一鸣食品(605179)股份有限公司(... 网页链接

一鸣食品(SH605179)：

　　梁长玉报道 一鸣食品(605179)联合浙江大学相关领域专家共同组建的“浙江省奶牛遗传改良与乳品质研究重点实验室”的重要项目“奶牛胚胎生产与移植技术”，10月9日迎来重大突破，诞生了采用胚胎移植技术繁育的第一头南方奶牛良种“胚胎牛”... 网页链接

小北读财报：

　　绝味食品(SH603517)一鸣食品(SH605179)巴比食品(SH605338)

　　我们原以为的蜜雪冰城的收入构成应该是奈雪的茶这种类型，公司收入主要来自于茶饮的销售，2020年现制茶饮收入占比为76%。

实际上蜜雪冰城近70%的收入来自于食材的销售，而不是奶茶的销售，这跟奈雪的茶完全不一样。

　　蜜雪冰城不是卖奶茶的吗?怎么还做起了卖食材、卖包装材料的生意呢?这就得从冰雪冰城的销售模式和它的供应链说起。

一、蜜雪冰城销售以加盟店为主

　　从销售模式看，蜜雪冰城96%的收入来自于加盟销售，并且这23亿元的加盟销售收入中，还有6378万元来自于加盟商管理费用的收取。

加盟销售模式下，蜜雪冰城将食材、包装材料、设备设施、营运物资等商品销

售给各加盟门店，并向加盟门店收取加盟费、管理费、培训费等。

　　这样看来蜜雪冰城做的是B端的生意，而不是C端的生意;蜜雪冰城的主要客户是加盟商，而不是我们这些买奶茶的终端消费者。

　　为什么蜜雪冰城72%的收入来自于食材的销售?因为它是靠向加盟商卖食材赚钱的，而不是向顾客卖奶茶。

二、核心食材自主生产，降低奶茶成本

从招股书里看，制作奶茶需要的食材需要分为下面几种：

　　一是固体饮料，包括奶昔粉，奶茶粉和植物末等;

　　二是风味饮料糖浆，包括蔗糖风味、果汁伴侣风味的风味饮料浓浆;

　　三是果酱;四是水果和茶等食材。

　　蜜雪冰城会把奶茶的主要食材卖给加盟商，从而保证产品品质稳定;由于自己生产核心食材，采购量大，蜜雪冰城对上游原材料供应商就有了议价能力。

其实从食材构成也能看出来蜜雪冰城不是现煮奶茶，而是各种成份勾调出来的饮品。

　　不过如果说它是科技和狠活的话，那大可不必。现在哪里还没有点添加剂，我们自己注意下不要过量食用就可以了。

核心食材自产自销对降低蜜雪冰城的客单价起到了重要作用。

　　如下图所示，现在市面上客单价低于10块钱的奶茶几乎不存在，但是蜜雪冰城是价格最低的那家，被称作是“贫民区女孩的救星”。那么，定价这么低的蜜雪冰城赚钱吗?当然赚钱。2021年蜜雪冰城实现营业收入104亿元，实现净利润18亿元;毛利率32%，净利率18%。

三、蜜雪冰城的盈利模式，很像沃尔玛

　　看到这里，我觉得蜜雪冰城更像是沃尔玛薄利多销的盈利模式。

第一，蜜雪冰城客单价不高，但是它的销量大。

　　蜜雪冰城的门店数量是所有奶茶品牌中最多的，特别是2020年后蜜雪冰城一直在密集开店。我记得去青海西宁的时候，甚至在一条街的两边都看到了蜜雪冰城的店。招股书里说蜜雪冰城的门店网络覆盖了全国31个省份、自治区和直辖市。

第二，蜜雪冰城的低价只是表象，最厉害的是它的供应链。

　　说到蜜雪冰城的奶茶，我们的第一反应是好便宜，以至于我们会觉得便宜是蜜雪冰城的优势;但是低价只是蜜雪冰城的供应链在价格上的一个体现而已。对沃尔玛来说，“天天低价”也只是表现，背后是沃尔玛强大的供应链管理能力。

招股书里提到公司具备生产优势和仓储物流优势。

　　①公司通过自建食材生产基地，并不断扩充自产食材品类，实现了对核心食材的自产;

②公司在上游部分重要原材料产地建厂进行生产加工

　　，所需生产原材料直接在当地进行采购，既减少了生产原材料运输损耗又降低了采购成本，提升了产品的供货速度，达到保质、降价、及时供货的效果。

　　③公司已在河南、四川、新疆、江苏、广东、辽宁等22个省份设立仓储物流基

　　地，并通过公司的物流合作方，建立了基本覆盖全国的物流运输网络。

　　蜜雪冰城本来是卖奶茶的企业，可是它把自己做成了一个卖食材的生产型企业;我们看蜜雪冰城的时候，不能再把它跟奈雪的茶比，看谁的奶茶贵，因为它们根本不是一个赛道上的选手——蜜雪冰城的供应链，奈雪的茶没有。

看招股书的时候，我还发现美团外卖上的“幸运咖”咖啡，竟然是蜜雪冰城的品牌。

　　你看吧~只要有基础设施打好了，以后再添加新的项目就会容易一些。

　　比如说蜜雪冰城要在海南建生产基地，除了生产制作奶茶的奶茶粉、浓浆，它还会同时建咖啡制品的生产线，借助于已有的供应链优势，蜜雪冰城的咖啡售价也不高。我刚才看了下，一杯招牌冰拿铁售价8块钱。这个价格可以说是很美丽了。

　　别问8块钱一杯的拿铁能喝吗~

　　也许蜜雪冰城的目标顾客就不是星巴克气氛活跃组的人。就像星巴克的目标顾客也不是喝幸运咖的人一样。

　　@今日话题

一鸣食品(SH605179)：

　　同花顺(300033)金融研究中心10月12日讯，有投资者向一鸣食品(605179)提问， 您好，请问贵公司是否建立财务共享中心，如建立，请问具体是在哪一年?如果按照1-5分对财务共享相关的组织人员、业务流程、运营管理以及信息系统的运行... 网页链接

一鸣食品(SH605179)：

　　同花顺(300033)金融研究中心10月12日讯，有投资者向一鸣食品(605179)提问， 请问一鸣真鲜奶吧的面包使用植脂末了吗 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司以提供新鲜健康的产品为使命，生产和销售的产品没有使用植脂末。 点击进入... 网页链接

一鸣食品(SH605179)：

　　疫情影响叠加消费升级，让消费者对乳品品质提出了更高要求。作为一家集奶牛养殖、乳制品、烘焙食品生产加工、连锁销售于一体的上市公司，一鸣食品(605179)近日宣布，其与浙江大学共建的“浙江省奶牛遗传改良与乳品质研究重点实验室”取得... 网页链接

一鸣食品(SH605179)：

　　讯(王珞)10月11日，一鸣食品(605179)表示，由一鸣食品和浙江大学共建的浙江省奶牛遗传改良与乳品质研究重点实验室项目取得重大突破，通过胚胎移植技术繁育出来的遗传改良“胚胎牛”顺利出生。 一鸣食品相关负责人表示，一鸣食品的奶牛育种... 网页链接

一鸣食品(SH605179)：

　　一鸣食品：关于召开2022年半年度及第三季度业绩说明会的公告 网页链接

有灵魂的修行者：

　　一鸣食品(SH605179)养牛水平提高

温州木村拓哉：

　　下楼买了个早饭，这配料表什么水平?一鸣食品(SH605179) 海天味业(SH603288)

蓝筹企业评论：

　　研究员|小梨 编辑|曹杰军

　　国民茶饮品牌靠卖原料、包材赚钱。

　　大街小巷多处出没的门店招牌、平价的茶饮产品、憨态可爱的雪人形象……这些都构成了人们对于蜜雪冰城的品牌认识。

　　9月22日，蜜雪冰城正式披露招股说明书，拟登陆深交所主板上市，要向“A股新茶饮第一股”发起冲刺。

加盟门槛低，完成野蛮扩张

　　近三年时间，蜜雪冰城完成了销售网络布局的“野蛮扩张”。

　　与直营模式的奈雪的茶【1】、喜茶【2】、瑞幸咖啡【3】等众多现制饮品品牌不同，加盟销售是蜜雪冰城营销体系的核心。

　　截至2021年末，蜜雪冰城的加盟门店数量达到20465家，直营门店仅46家;加盟销售达到100.45亿元，占主营收入的97.10%。

　　之所以能够完成在全国下沉市场的迅速渗透，与蜜雪冰城的加盟方式也有重要关系。

　　招股书披露，加盟模式下，“蜜雪冰城”品牌加盟费最低仅7000元/年，最高也仅为11000元/年。

　　2022年3月，蜜雪冰城还发布了“减免加盟费”政策，面向截至2021年底，门店仍在运营状态的所有加盟商减免1年加盟费，减免总额接近2亿元。

　　较低的准入门槛和收费标准，为蜜雪冰城吸引了大批加盟商，规模也在不断扩大。从2019年发展到现在，其门店数量已经从7000多家扩张至2万多家，盖了全国31个省份、自治区、直辖市。

管理不足，食安问题频暴露

　　凡事有利有弊，大批量加盟商给蜜雪冰城带来的除增长之外，还有频繁暴露的食品安全、合规经营等问题。

　　在新浪微博内搜索蜜雪冰城，相关热搜前三条两条都与产品生虫有关。

　　2021年，蜜雪冰城还因个别门店篡改食材日期、违规使用隔夜食材等情况引发网友热议，相关词条阅读量超3.2亿。

　　后续郑州市市场监督管理局出具证明，发现蜜雪冰城部分门店存在台账记录不完善、使用过期食材、食品标签不规范、存在卫生死角、设施设备维护不及时等问题。对蜜雪冰城相关负责人约谈并给予了行政处罚。

　　通过已公开数据对比，可以发现蜜雪冰城在同行业可比公司中，管理费用属于低位水平。不仅低于直营模式的瑞幸咖啡;与经营模式相同的一鸣食品【4】、巴比食品【5】、绝味食品【6】、煌上煌【7】相比，仍属于最低水平。

植脂末年采购超5亿元

　　此前，喜茶发布了30元以下的“保价声明”和提倡真奶、反对植脂末倡议，矛头则直指中低端现制饮品品牌。

　　招股说明书显示，蜜雪冰城2021年的植脂末采购金额超过5亿元。市面上常见的植脂末、人造奶油等大多存在反式脂肪酸。反式脂肪酸进入人体后难以被消化吸收，会一直在血液中，增加胆固醇，进而引发各种心血管疾病，还会影响记忆力。

　　而根据小红书上@爱吃草莓酱!!提供的图片，蜜雪冰城产品原材料配料表中还包含人们熟知的卡拉胶、甜蜜素等。

　　尽管如此，蜜雪冰城的毛利率还是自2019年开始持续下滑，到今年一季度，已经下滑至30.89%。

　　2021年，蜜雪冰城的食材收入占主营业务比达到69.85%，包装材料占比达到17.18%，二者合计达87.03%。这成了蜜雪冰城在盈利上的一大限制，原材料的奶粉、糖浆以及多种农副产品价格容易受到市场行情因素产生波动。

　　与此同时，随着门店的不断扩张，蜜雪冰城将会迎来“平台期”，增速势必会逐渐放缓。寻求新的业务增长点也成了当务之急。

　　此次蜜雪冰城发起IPO，拟募集资金约65亿元，分别用于投入生产建设类项目、物流仓储类项目。此次募投项目有利于蜜雪冰城控制成本，改善采购、仓储、物流等成本，但并未太多涉及新业务、新品牌建设。

　　数据来源：招股说明书

　　当前，除“蜜雪冰城”外，蜜雪冰城旗下的现磨咖啡连锁品牌“幸运咖”和现制冰淇淋连锁品牌“极拉图”，尚未形成规模化效应，收入占比较少。

　　不同于其他可比同业以销售现制饮品为主，确切地说，蜜雪冰城的盈利模式仍将长期以食材、包材销售为核心。

　　注解与参考：

　　【1】奈雪的茶：香港交易所上市公司，代码：2150.HK

　　【2】喜茶：品牌HEYTEA，为芝士现泡茶的原创者

　　【3】瑞幸咖啡：中国新零售咖啡的典型代表

　　【4】一鸣食品：上海证券交易所上市公司，代码：605179.SH

　　【5】巴比食品：上海证券交易所上市公司，代码：605338.SH

　　【6】绝味食品：上海证券交易所上市公司，代码：603517.SH

　　【7】煌上煌：深圳证券交易所上市公司，代码：002695.SZ

　　睿蓝财讯出品

　　文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

　　来源：睿蓝财经(ID:ruilan808

C调的do：

　　一鸣食品(SH605179) 学生奶都是科技与狠活啊

离前陌后：

　　一鸣食品(SH605179)咱就是说st的成交量也不至于如此吧

河西崔：

　　一鸣食品(SH605179)当初关注一鸣是觉得他一个浙江起家，面对江浙沪中产以上家庭的鲜奶面包公司，产品质量在全国肯定是领先的。上市融资后全国大中城市扩张，应该是有市场的。

　　当时考虑这几年宏观经济不咋地，估计短期内会有困难，而且新股估值太高。所以只是关注，想着等股价跌跌再抄底。

　　但我是真没想到，2年后，中产能被折腾成这样。搞得完全不敢抄底。

　　总之我觉得公司应该没出什么大问题，行业环境变了，客户变穷消费降级了。所以公司赔钱，股价下跌。

　　但我还抱有一点点乐观的期待，所以还会继续关注。

铑财：

独立 稀缺 穿透

能否熬出好未来呢？

　　作者：赤耳

　　编辑：王喜

　　风品：南辞

　　来源：铑财——铑财研究院

　　资本市场，总不缺翻云覆雨。真金还是瓦砾，时间是最好的试金石。

　　遥想2020年末，一鸣食品在上交所主板上市，发行价9.21元，当日上涨约44%，收于13.26元。在向以稳健著称的乳业板，算得一鸣惊人。2021年1月7日最高至25.61元，然随后开始震荡下行，截至2022年9月20日收盘价10.61元，相比高点缩水近六成，相比发行价也不过一个跌停。

　　兜兜转转不到两年，又回到原点。曾经热情的投资者错付了么?遇冷背后，市场又在观望什么?

01

从大跌到转亏 为啥净利变脸？

　　LAOCAI

　　随着半年报秀肌，各大乳企陆续递交了成绩单。这半年里，行业兼并重组、加速集中洗牌的波澜图景仍在延续。伊利、蒙牛、飞鹤等头部乳企持续稳增、吸虹效应显著，一些中小乳企则挑战加剧、甚至基本亏盈线上挣扎，压力肉眼可见。

比如一鸣食品，继2021年净利暴跌8成，再次“一鸣”惊人：营收约11.64亿元，同比增加5.71%；净利-6622.86 万元，同比下滑210.34%。

　　增收不增利，由盈转亏，自然不是一份讨喜成绩单。对比A股所有30家乳企，除去主营业务不是乳制品的企业外，仅两家出现亏损，另一是闹出食安大风波的麦趣尔。

　　实际上，净利困局早有征兆。2019至2021年营收19.97亿元、19.47亿元、23.16亿元，归属净利1.74亿元、1.324亿元、2026万元。2020年疫情突袭，营收微降、净利大滑尚可理解，可2021年营收涨幅18.96%的情况下，净利反大跌84.7%，多少就有些不可思议了。

　　作为新晋上市企业，刚上市就业绩变脸，可谓寒了投资者的心。2022年第一季归属净利亏损3995万元，同比暴跌497.66%，第二季再亏2628万元，同比下滑152.58%。虽环比亏损收窄，然连续两季大幅亏损，不仅延续2021年下滑之态，还由盈转亏、颓势加重，试问投资者怎能淡定?一鸣食品到底怎么了?这是其价值底色么?

　　需要了解的是，一鸣食品上市经历并非一帆风顺。曾因乳品业务销售毛利率常年高于伊利、光明、三元等一线企业，以及主材料采购价疑似前后矛盾等问题，遭不少舆论质疑。

　　其中，曾向员工、员工亲友及经销商、加盟商等特定对象开展的推广活动“送奶赠卡”，因缴纳一年活动款项，期满后原额退还或循环续期的操作，一度引发“非法集资”质疑，招致证监会发审会询问。

　　同时，因加盟店亏损比例大升，发审委曾要求其对加盟商和加盟门店是否合法合规、是否拖欠装修费用、是否存在涉及加盟投资的司法纠纷等情况做出明确说明。

　　行业分析师郝瑞表示，往期看，不乏企业为上市全力做大营收净利，甚至粉饰业绩，就为博个好估值。而一旦上市便出现变脸，让投资者入坑。也有受内外环境短暂影响，出现一时困境，基本面良好的企业，只是被市场情绪带节奏，出现股价错杀。

　　一鸣食品属于哪一种呢?

　　还是那句话，上市才是价值马拉松的开始。所谓路遥知马力，穿越迷雾、一时繁华暗淡背后，实力是一切基础。

02

成本费用增加 多少激进性？

现金流承压VS债务缺口

　　LAOCAI

　　那么还是来盘一盘基本面。

　　今年上半年，一鸣食品销售毛利率29.82%，比去年同期的 33.82%下滑11.84%，降幅不算小。

　　一鸣食品表示：上半年门店大增，但受区域疫情影响，使得公司直营门店亏损增加明显。另外折旧和财务费、销售费也有所增长。同时因直营店增加，人工成本及租金等固定费增长，推广线上业务带来的营销费增加。

所言不虚。营业成本 8.17 亿元，同比上涨 9.97%，占了近乎三分之二的营收。销售费 3.48 亿元，更上涨 49.88%。财务费虽只有 888.73 万元，涨幅却达 376.6%。另外，管理费也有 4.87% 增幅。

　　很明显，攀升的成本及费用支出对净利造成不小侵蚀，是下滑转亏的主因之一。这说明，上市后的一鸣食品保持了扩张之态，是活力张力的一种可贵体现，也是一种对投资者的责任之举，但做大不代表做强、快不代表优，体量之外发展质量才是可持续性、稳健成长性的关键，需警惕好心办坏事的可能。

从 2019 年开始，一鸣食品各年的投资活动现金流都在大幅流出， 2020 年上市后募集了4.97 亿元用于各种项目建设，到 2021 年其三年内投资活动现金流共流出 15.03 亿元。

随之，债务压力逐渐显现。最新半年报中显示，一鸣食品总负债规模 16.33 亿元，比去年同期有所上涨。其中，占比最大的流动负债13.68 亿元，同比增长 8.23%。短期借款金额 3.95 亿元；应付票据 1.13 亿元；一年内到期的非流动负债0.85 亿元，短债规模合计 5.93 亿元。

　　另一厢，现金及现金等价物有所下滑，从去年中期的 2.63 亿元滑至今年上半年的 2.01 亿元，无法覆盖短债规模，存在近 4 亿元资金缺口。这对寒冬期的抗风险力，不是加分项。君不见，强如华为的任正非都一再强调现金流，其是活下去的重要底气。尤其像一鸣食品这样的快销企业，充裕现金流的重要性不言而喻。

　　值得注意的是，一鸣食品还有一个预算 8.38 亿元的新项目 " 一鸣生态健康谷 " 刚刚开建，意味着后续仍有不小投资资金流出。

　　短债承压、流动性收紧、净利又亏损、还有大项目支出。不禁疑问，一鸣食品基本面够稳么?有无过于激进隐忧。

　　值得注意的是，在现金流量表中，有一个“政府补助”发生额，2021年为4611万元。而当年营业利润、净利才1823.33万元和2025.78万元。2022年一季报披露：非经常性损益项目中，也有244.4万元是计入当期损益的政府补助。

　　如果去掉，净利又是何成色呢?

03

家族企业利弊 方向比努力更重要

　　LAOCAI

　　客观而言，一鸣食品一直在打造贯通上下游的全渠道经营模式。

　　2022上半年，其直营门店同比大增。截至6月底门店总数1971家，已签约待开业门店61家。截至8月末，已开业自主经营加盟门店31家，已签约待开业加盟店数74家，其中自主经营加盟门店数46家。

　　集合疫情反复，这种逆增信心可嘉，不过成本之压亦肉眼可见。

　　以2021年为例，总营收首破二十亿区间达到23.16亿元，可总成本支出亦高达23.17亿元，其中营业成本15.97亿元，销售费用5.232亿元，管理费用1.316亿元。

　　尽管如此，2021年报中，一鸣食品仍表示公司将继续加速线下“奶吧”布局。遗憾的是，净利承压明显。同时2022上半年，又投入大量资金在广告推广和社交电商拓展上，加上外卖业务，导致销售成本费大增。

　　足够努力，只是策略方向是否出现偏差?要知道，当今消费市场日益成熟，如开文所言，乳制品业格局已定、竞争日烈，后浪破局愈发困难。

　　据不完全统计，今年上半年A股30家乳企累计营收约1646.42亿元，累计净利约36.55亿元。保持盈利的25家乳企中，有16家净利不足1亿元。而头部企业，伊利营收632.13亿元、净利61.33亿元，蒙牛为477.22亿元、37.51亿元，飞鹤96.73亿元、22.72亿元，光明144.11亿元、2.81亿元。

　　《2022 年中国乳制品行业竞争格局及市场份额分析》显示，巨头蒙牛、伊利2020 年市占率为 26.4% 和 21.6%。也就是说，两企把持了行业近一半份额。

　　行业累计超1600亿元的经营成本，意味着企业间互相牵制、角力的同业竞争很激烈，二三线企业想逆袭冒头，难度可想而知。

　　从竞争方向看，奶源、配方、产品、全产业链，竞争集体走向高端。据不完全统计，截至2021年，高品质液态白奶的零售额已破800亿元。且伴随存量内卷，奶酪棒、羊奶粉、低温奶等细分领域，正成为头部新分食点。

　　这意味着，行业竞争更加内核，二三线企业相比开拓江山，如何守住原有江山更重要。除了渠道、营销，更加拼创新力、品质力、特色力、精细化、专业化、全产业链水平。这些一鸣食品还差多少，上述发力是否最优解?

　　公开信息显示，一鸣食品成立于2005年。从浙江温州一隅起步，17年以来逐步发展成集奶牛养殖，乳制品、烘焙食品生产加工，连锁经营、销售于一体的农业产业化国家重点龙头企业。可以说，一鸣食品一路风雨、做大做强，发展活力韧性肉眼可见，当家人的商业能力毋庸置疑。

　　创始人朱明春，上世纪80年代曾是全国有名“养鸡大王”。时至今日，温州地区仍流传着大佬故事。因发明推广“浅笼高密度饲养技术”，大幅提高肉鸡产量，其登上过《人民日报》，被誉“全国养鸡大王”。

　　1991年，朱明春投资400万元创办“瓯海县明春禽蛋品有限公司”。1992年，国内第一波奶业低潮来临。一边乳品厂不断关闭，一边许多市民却买不到鲜奶。由此其毅然投身奶业，以保护价收购奶农鲜奶，进而成功进军奶业。

　　之后，毕业于浙江农业大学畜牧专业的儿子朱立科加入，父子联手企业发展进入快轨道，也让权力平稳交接，朱立科现任一鸣食品董事长、实控人。

　　目前，公司实控人包括五位：除了朱明春，还有妻子李美香，两个儿子朱立科、朱立群，以及朱立科的妻子李红艳。上市前五人共计持股93.38%，上市后股权被稀释至79.18%。可谓妥妥的家族企业。

　　行业分析师李晨表示，企业发展早期，家族管理有利运营稳定性、决策高效性。而成长到一定规模后，现代企业管理就是重中之重。家族企业治理透明性、决策先进性、开放性、精准度前瞻度，团队人才培养、提升空间等都是舆论焦点。

　　不算苛求。明眼人能看出，跻身上市公司的一鸣食品不乏种种努力、做大做强、提振股价之心溢于言表。可从结果看，内困业务短板、业绩颓势，外困行业内卷、巨头挤压，左支右绌中，反而消磨了市场信心。

　　市场不等人、竞品不等人，资本不等人。关键较真时刻，如何高效破题、精准破局考验管理层大智慧。

04

有梦想的人最美 “熬”出好未来？

　　LAOCAI

　　当然，梦想常遥不可及，但有梦想的人最美。

　　聚焦一鸣食品，槽点在外，并非没有看点。

市场端

　　，其大力发展的鸣真鲜奶吧，作为一健康营养补给站，持续为顾客提供新鲜牛奶、健康营养套餐、烘焙品及休闲下午茶等产品。2021年报显示，其计划在华东地区开设6600家门店。

　　在铑财看来，该布局丰富产品之余也离市场客户更近，虽前期成本很重，但相较于其他乳企，“直营+加盟”模式也是“护城河”关键一环。如能把握好节奏、持续死磕精细化、特色化，后续不失为一强壁垒。

营销端

　　，一鸣食品通过打造IP联名产品拉动销量。如今年上半年，携手《熊出没》动画IP共同推出多款联名产品，不仅有贴纸、勋章、公仔玩偶等限定周边，还推出了“牛气冲天蛋白套餐”系列，可谓特色出圈。

产品方面，在乳品基础上，发展出烘焙食品及米制品业务，其食品销售创收已占到总营收的50%，未来这一比例或将继续增长，从此意义上说，一鸣已是一家大食品企业，更多赛道扩容，有利避开单一乳业厮杀，打开更多成长可能

　　。

　　运营方面，通过激活加盟商的主观能动性，降低单店成本，一些线下规模效应初露端倪。如7月，扬州新开3家自主经营门店，日均业绩完成率超150%;8月，安徽滁州新开自主经营门店现烤店业绩日均超14000元，预包装店超7000元。

　　这些细微利好，投资者不应忽视。著名的冰激凌理论告诉我们，寒冬都能存在，又何惧夏日竞争。

　　同理，一鸣食品寒冬期扩张虽带来种种阵痛，但打下的基础、积蓄的力量、练就的韧性亦是一笔财富。

　　寒冬终将过去，中国经济仍是一片大海。熬过来的企业，又岂缺反弹空间?

　　只是，竞品乃至行业同样在做类似蓄力。大浪淘沙、春暖花开后，才是真正的强者角力、竞争或更为惨烈。方向卡位、效率性、精准度依然是一场赛跑。

　　一句话，想否极泰来、除了有隐忍“熬功”、战略定性，更要有破壁大智慧、敏锐洞察及上下一体的高效实操。

　　一鸣食品做到多少、又差多少?能否熬出好未来呢?

本文为铑财原创

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杨晨晨晨：

　　一鸣食品(SH605179)给我顶上去

白发五十弦：

　　一鸣食品(SH605179)还差四千股就回到原先仓位了，要加油啊

赢盛：

　　一鸣食品(SH605179)三季报业绩亏损的话用发业绩亏损预告吗