2022-11-24今日SH603929股票最新净值和交易情况

时代财经：

　　本文来源：时代财经 作者：兰烁

　　(来源：图虫)

　　新股又现暴涨!

　　10月13日，新股慧博云通(301316.SZ)、亿能电力(837046.BJ)、圣晖集成(603163.SH)分别登陆深交所、北交所和上交所。

　　其中，慧博云通发行价仅有7.6元，该股盘前暴涨超211%，开盘后最高涨至289.21%，截至收盘报26.97元/股，涨幅255%;亿能电力发行价5元，盘前涨幅达70%，开盘后涨近94%后有所回落，收报8.49元/股;圣晖集成发行价27.25元，盘前竞价阶段涨幅达到20%，开盘后迅速拉升至44%，截至收盘报39.24元/股。

　　换手率方面，以亿能电力最受散户青睐，达到73.79%，慧博云通为73.34%，圣晖集成仅有6.98%;截至收盘，慧博云通、圣晖集成、亿能电力总市值分别为107.9亿元、31.39亿元及5.94亿元。

　　不过圣晖集成的股价引发监管关注而遭临停，上交所发布公告称，该股出现异常波动，将自10月13日09时30分开始暂停圣晖集成交易，自10月13日10时00分起恢复交易。

　　根据申购规则，投资者申购一手慧博云通、圣晖集成分别约需资金3800元和2.73万元，若在开盘后高点卖出，则分别约能净赚1.1万元、1.2万元。

　　不过在慧博云通的股吧，有投资者遗憾地表示“卖早了”，还有股民称“痛失5000块，因为没钱缴款”;圣晖集成的投资者则表示“第一次中新股，这两年亏得多，要不要卖掉?”中一签赚一万

　　在创业板上市的慧博云通，无疑是10月13日新股的“焦点”。

　　根据申购规则，投资者申购一签慧博云通博约需资金3800元，若在开盘后高点29.58元附近卖出，则约净赚1.1万元。

　　根据招股书，该公司主营业务包括软件技术外包和移动智能终端测试服务两大板块。2020年、2021年及2022年上半年，慧博云通分别实现营收6.88亿元、9.18亿元、5.59亿元，同比增速分别为27.26%、33.55%、39.9%;同期净利润分别为6622万元、7815万元及3802万元，同比增速分别为77.27%、18.01%及108.33%。

　　值得注意的是，慧博云通在公告中指出，2019年-2021年，其来自美国的收入占主营业务收入比例分别为20.22%、21.04%及15.31%。

　　募资方面，三只新股募资总额均不高，其中圣晖集成募资总额5.45亿元，慧博云通募资3.04亿元，而亿能电力仅有8625万元。

　　从认购情况来看，根据发行公告，三只新股中遭投资者弃购最多的是圣晖集成，遭弃购达到34.2万股，且由于发行价高，弃购金额达到932万元左右;慧博云通遭弃购11.32万股，弃购金额约为86万元;亿能电力由于开放战略配售，认购阶段没有出现弃购。

　　机构投资者方面，亿能电力在三家中唯一面向机构开放配售，其中无锡地铁投资发展公司、无锡太湖湾知识产权股权投资基金分别获配100万股，开源证券获配20万股;慧博云通通过设员工持股计划配售约335万股，除此之外机构不参与配售;圣晖集成则未面向机构开放配售。

　　时代财经注意到，除圣晖集成无实控人外，其余两家均由自然人控股。圣晖集成在招股书中指出，台湾圣晖通过全资子公司圣晖国际持有圣晖集成86.66%的股权，为其间接控股股东，公司不存在实际控制人。

　　慧博云通实控人是余浩，其通过北京申晖控股有限公司和北京慧博创展科技中心(有限合伙)累计持股超36%。亿能电力实控人为黄彩霞、马锡中、马晏琳，三人以直接持股、通过亿能合伙间接持股的方式合计控制公司79.80%的表决权。 半导体客户群庞大

　　圣晖集成是10月13日上市新股中发行价最高的股票，其所处的赛道属于当前火热的半导体中游。

　　根据招股书，该公司主要从事IC半导体、光电等高科技产业的洁净室工程服务，涵盖洁净室厂房建造规划、设备配置、工程施工等服务。其客户阵容包括中芯国际、富士康科技集团、矽品科技、三安集成、友达光电、歌尔股份、华润微电子、上海合晶硅等企业。

　　圣晖集成在去年7月提交招股书申报稿，今年1月再度提交监管反馈后的招股书，不过在本次发行前的9月1日，圣晖集成曾公告称延迟发行。

　　业绩方面，根据招股书，圣晖集成2022年上半年、2021年营收分别为17.02亿元、6.74亿元，同比增速分别为55.26%、-24.02%;同期归母净利润分别为1.24亿元、6323.35万元，同比增长51.23%、28.91%。

　　不过其今年整体的业绩或较为平淡。圣晖集成预计，公司今年前三季度营收10.5亿元-12.5亿元，较上年同期下降17.67%至下降1.99%;预计归母净利润8500万元至1.05亿元，较上年同期下降3.54%至增长19.16%。

　　另一方面，跟同行相比，圣晖集成前景几何?

　　据招股书介绍，圣晖集成的同行业可比公司有十一科技、新纶新材(002341.SZ)、亚翔集成(603929.SH)、深桑达A(000032.SZ)、太极实业(600667.SH)、柏诚股份、江西汉唐等。不过时代财经注意到，从垂直领域来看，以亚翔集成和新纶新材作为圣晖集成的可比公司较为合适，二者分别于2016年和2010年在主板挂牌。

　　值得注意的是，以圣晖集成本次发行价27.25元/股计算，其对应的市盈率为17.64倍(每股收益以2021年财务数据作为参考)，高于中证指数有限公司发布的“E建筑业”最近一个月平均静态市盈率。同行中，2021年静态市盈率最高的为亚翔集成(237.61倍)，深桑达A、太极实业分别为51.42倍、17.2倍。

　　Wind数据显示，亚翔集成、新纶新材上市时发行价分别为4.94元、23元，发行市盈率(摊薄)13.35倍、63.36倍，募资净额分别为2.07亿元、4.11亿元。

　　销售毛利率来看，新纶新材是三家公司中最高的。2019年-2021年，新纶新材主营业务毛利率为18.33%、20.03%和20.06%，圣晖集成分别为16.32%、16.34%和15.11%，亚翔集成则为11.32%、8.28%和7.89%。

　　二级市场方面，上市至今，新纶新材从23元跌至10月13日午盘时的4.24元，亚翔集成表现稍好，从发行价4.94涨至10.56元。

证券市场红周刊：

《红周刊》/ 刘杰

中欣晶圆去年收入大幅增长，却仍未能扭亏为盈，市场主流的大尺寸硅片产品在公司的收入占比中仍然不高，产品价格也在下降。因此，如何提高产品品质、优化生产工艺，降低生产成本就成了其扭亏为盈的关键。

　　近来，半导体行业国产替代的预期不断提升，半导体产业链备受瞩目，行业内企业加快了扩张的步伐，诸多公司纷纷选择上市。主要从事半导体硅片生产销售的杭州中欣晶圆半导体股份有限公司(以下简称“中欣晶圆”)前不久公布招股说明书，欲登陆科创板。

　　从基本面来看，因此前行业景气度上升，中欣晶圆的营业收入实现高速增长，但值得注意的是，其至今尚未实现盈利。由于该公司主流技术产品大直径硅片仍处于产能爬坡期，生产成本、产品品质等方面，还有很多“功课”要做，其何时能实现盈利，仍有待观察。

持续亏损态势未改

盈利能力待考

　　随着半导体制造产能重心向国内的转移，据中国半导体协会统计数据显示，2021年中国半导体市场规模首次突破万亿，达到10458.30亿元，同比增长18.20%。在半导体产业快速发展的背景下，诸多行业公司纷纷募资扩产，主要从事半导体硅片受托加工和出售单晶硅棒业务的中欣晶圆，本次IPO就打算募资54.70亿元，用于生产线的升级改造。

　　据招股书显示，2019年至2021年，中欣晶圆实现的营业收入分别为3.87亿元、4.25亿元、8.23亿元，后两年分别同比增长9.98%、93.66%，2021年营收增速惊人。但值得一提的是，全球半导体硅片行业的市场集中度相当高。据SEMI数据，2020年，全球前五大半导体硅片企业合计市场份额达86.61%，而中欣晶圆的营收规模占全球半导体硅片市场的份额不足1%，因此，后续竞争压力不小。

　　从更细分的角度来看，中欣晶圆为半导体材料行业，位于产业链上游，在整个产业链中，具有支撑性作用，是行业中很重要的一环，然而，目前行业发展中面临的困难并不小。有专业人士表示，半导体材料行业目前的国产化率相对比较低，所涉相关技术难度较高，领域内存在很多技术难题有待突破。因此，行业内公司的研发实力相当重要。

　　那么，中欣晶圆的研发情况如何呢?据招股书显示，截至2022年6月30日，其研发人员人数为186人，占公司当期员工总数的10.75%，刚刚卡线通过“研发人员占当年员工总数的比例不低于10%”的科创属性评价标准。研发费用率方面，中欣晶圆2019年至2021年的占比分别为13.17%、16.49%、11.51%，而其选择的同行业公司沪硅产业、立昂微、TCL中环、有研半导体，四家公司的平均值分别为6.03%、7.08%、8.27%，其远高于行业均值。但若从绝对金额角度来看，以2021年为例，同期，中欣晶圆研发费用为9474.78万元，而可比公司中，除了有研半导体略低外，其他公司的研发费用均过亿元，其中，TCL中环及立昂微甚至超过了2亿元，因此，中欣晶圆想要在竞争中超越同行业，恐怕仍然需要在研发方面继续增加投入。

　　更关键的是，中欣晶圆尚未实现盈利，2019年至2022年上半年(以下简称“报告期”)，其净利润金额分别为-1.76亿元、-4.24亿元、-3.18亿元、-7998.31万元，仍处于亏损之中。这还是建立在每年都有数百万元到数千万元的政府补助的基础之上(详见表1)，若扣除这些非经常性损益，其亏损金额会更高，可见，中欣晶圆尚不具备盈利能力。

　　此外，中欣晶圆2021年的汇兑损益金额高达8408.01万元，而上期仅为686.02万元，其称主要原因系公司持有较多以日元计价的负债，2021年日元兑人民币汇率单边大幅下跌，下跌幅度达12%。可见，其业绩在很大程度上还受汇率波动影响。

市场主流产品收入占比有待提高

产品品质、工艺仍待改善

　　根据招股书介绍，硅片尺寸越大，在单片硅片上制造的芯片数量就越多，且在圆形硅片上制造矩形芯片造成的边缘无法被利用的损失会越小，有利于降低单位芯片的成本，因此，全球市场当前主流的产品是8英寸、12英寸半导体硅片。据SEMI数据显示，2021年，全球12英寸、8英寸硅片出货面积市场份额分别为68.47%和24.56%，两种尺寸硅片合计占比超过90%。

　　中欣晶圆主要产品包括4英寸、5英寸、6英寸、8英寸、12英寸抛光片以及12英寸外延片，公司还从事半导体硅片受托加工和出售单晶硅棒业务。早期其以销售小直径硅片起家，2016年，其半导体硅片事业部开始从事8英寸半导体硅片制造，并实现量产，但直到2021年才真正为公司贡献高比例收入。2019年12月，其12英寸抛光片才下线，故2019年至2021年12英寸硅片贡献的收入比例较小(详见表2)。

　　需要注意的是，中欣晶圆相关产品认证需花费3个月至2年的时间，产品认证时间长短随产品用途、客户要求的不同有所区别。因此其也在招股书中提示称，8英寸、12英寸硅片生产线正式投产时间较短，若相关硅片未能及时获得重要目标客户的认证，将对公司的经营造成不利影响。

　　实际上，中欣晶圆大尺寸硅片尚处在“赔本赚吆喝”的阶段，据招股书披露，报告期各期，8英寸硅片的毛利额分别为-2801.76万元、-8880.63万元、-8912.75万元、-122.28万元，12英寸硅片的毛利额分别为0、-2730.85万元、-7780.06万元、-706.78万元。

　　中欣晶圆表示，上述产品生产线为近年新建且处于产能爬坡及客户开拓过程中，产品品质亦需要优化，故产品价格相对较低。这意味着，其在控制生产成本以及提高产品品质方面，仍然还有很多“功课”要做。

　　此外，《红周刊》注意到，2022年上半年其12英寸硅片收入占营收比重虽由上年的11.33%提升至30.91%，但平均单价却出现大幅下滑，由上年的522.80元/片降至461.74元/片，降幅高达11.68%。

　　产品价格的下滑，使得其存货跌价也很严重，报告期各期，其存货跌价损失分别为4304.68万元、1.87亿元、9381.29万元、6830.03万元，主要为对8英寸、12英寸硅片存货跌价所致。中欣晶圆表示：“公司大力开拓客户，同时优化产品品质，因此公司8英寸、12英寸硅片售价较低;同时，由于公司陆续新建、扩建了生产线，新增厂房设备，导致固定成本增加，且公司相关生产工艺尚在改善过程中，因此公司8英寸、12英寸硅片成本较高，综上，公司对8英寸、12英寸硅片的成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。”照此来看，改善产品工艺，提高产品品质，降低大尺寸硅片的成本，似乎就成了中欣晶圆能否快速扭亏的关键。

存在巨额未决诉讼

背后风险不容忽视

　　值得一提的是，中欣晶圆在此前扩建大尺寸硅片生产线时，还曾与承包商发生合同纠纷，直至递交招股书时，仍存在两起金额高达亿元的未决诉讼。

　　据招股书显示，2018年4月23日，中建一局集团建设发展有限公司(以下简称“中建一局”)与中欣晶圆签署了《半导体大硅片(200mm、300mm)项目施工总承包工程合同》(以下简称“土建合同”)，约定由中建一局作为总承包人负责项目的施工安装。同年8月27日，中建一局又与中欣晶圆签署了该项目的机电合同，约定由其负责项目机电包安装。但后续，因双方对整体工程建设发生争议，2019年6月，中欣晶圆与中建一局在第三地方的协调下，终止了此前签署的总承包合同，并重新签署了补充协议，并将部分项目进行了重新发包。

　　然而，2020年，因双方对工程款支付等事项发生争议，中建一局向杭州市中级人民法院就上述两项合同纠纷分别提起诉讼，要求中欣晶圆支付土建合同纠纷涉及的工程款及利息共计2.85亿元;支付机电合同纠纷涉及的工程款金额及利息共计9509.39万元。

　　但中欣晶圆对此不予认同，其认为中建一局在工程施工中存在严重的质量问题，故向中级人民法院提起反诉，要求其支付土建项目工期逾期罚款及各项损失费共计1.75亿元，以及其他补偿、损失共计1389.78万元。截至招股说明书签署日，该案正在一审审理中，尚未有结果。

　　除此之外，中欣晶圆还存在另外一起合同纠纷。据招股书显示，2018年12月18日，中欣晶圆与亚翔系统集成科技(苏州)股份有限公司(以下简称“亚翔集成”)，签订《半导体大硅片(200mm、300mm)项目洁净包合同》，约定由亚翔集成作为承包商承建项目洁净包工程。

　　然而，因双方在履行合同过程中发生纠纷，2019年6月，亚翔集成向杭州市中级人民法院提起诉讼，要求合同解除，且由中欣晶圆支付工程款1.27亿元及损失127.18万元，支付逾期付款利息等。

　　2021年11月12日，杭州市中级人民法院出具《民事判决书》((2019)浙01民初2127号)，判决中欣晶圆向亚翔集成支付工程款1.09亿元及相关利息、部分案件受理费等。但中欣晶圆与亚翔集成均不服上述判决，分别提起上诉。2022年5月24日，浙江省高级人民法院作出民事裁定，要求撤销前述判决结果并交由浙江省杭州市中级人民法院重审，截至本招股说明书签署日，该案件尚在审理过程中。

　　需要注意的是，中欣晶圆与施工单位的合同纠纷，导致其无法办理相应的建设工程竣工验收。虽然，中欣晶圆在招股书中表示，针对无法完成竣工验收的情况，其在获得当地主管部门的认可下，采取了单项验收的措施，已完成了环保验收、规划验收、消防验收等验收手续，不会对发行人资产的完整性、合法性及实用性造成影响。然而，一方面，由于工程未能整体验收，可能会对其在建工程转为固定资产产生影响;另一方面，根据相关法律要求，建筑工程竣工经验收合格后，方可交付使用，未经验收或者验收不合格的，不得交付使用。而大尺寸硅片是中欣晶圆当前的主流产品，该部分产品的生产对中欣晶圆的经营意义较大，若因生产线的验收问题影响到其生产经营，那么，恐不利于其未来发展。

（本文已刊发于10月1日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）

亚翔集成(SH603929)：

　　亚翔集成9月22日在交易所互动平台中披露，截至9月20日公司股东户数为18764户，较上期(9月10日)减少143户，环比降幅为0.76%。这已是该公司股东户数连续第4期下降，累计降幅达16.11%，也就是说筹码呈持续集中趋势。 证券时报·数据宝统计，... 网页链接

亚翔集成(SH603929)：

　　同花顺(300033)F10数据显示，2022年9月19日亚翔集成(603929)题材要点有更新调整： 客户资源 电子行业中IC半导体，光电等领域的高科技厂房投资金额巨大，对洁净室的稳定性要求很高，为了降低投资风险，业主通常会选择经验丰富，有历史业... 网页链接

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　　亚翔集成(SH603929)我在等一个涨停

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