2022-11-28今日SH688085股票最新净值和交易情况

芒果MG：

　　新闻面：昨日晚间，由江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。从内容来看，机构认为此次集采力度好于预期。

　　上个月骨科集采也是好于预期的，所以相关的大博医疗，三友医疗都来了一大波涨幅。

　　那么看，医疗行业收缩性的政策结束了，政策底到了。指数调整到上证季月周的趋势线，市场底部区间了。

　　医疗早盘竞价真是逆天了，安图生物几百亿市值开一字，新产业、迈克生物大幅高开，如此强势当然要跟了。

　　万方发展(SZ000638) ，国脉科技(SZ002093) ，普门科技(SH688389)

圆圆的深圆：

国家组织开展的第三批高值医用耗材集采

　　国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购开标大会召开，通过线上开标的方式产生拟中选结果。本次集采是继心脏支架、人工关节后，。此次集采根据颈椎、胸腰椎手术的需要，覆盖颈椎固定融合术、胸腰椎固定融合术、椎体成形术、内窥镜下髓核摘除术、人工椎间盘置换术5种骨科脊柱类耗材，。。

20CM涨停

　　医疗器械板块强势，华康医疗、华大智造，尚荣医疗、大博医疗、新华医疗，东富龙、威高骨科、联影医疗、三友医疗、伟思医疗、翔宇医疗、诺唯赞、心脉医疗等。

　　三友医疗(SH688085) 二季度业绩实现超预期增长。2022年上半年公司实现营业收入2.97亿元，同比+13.68%;实现归母净利润7666万元，同比+8.79%;扣除非经常性损益后实现归母净利润7177万元，同比增长35.62%，增长亮眼。单二季度来看，公司在多地疫情反复情况下仍实现营业收入1.67亿元，同比+17.06%，实现归母净利润4349万元，同比+7.34%

　　威高骨科(SH688161)

　　脊柱类、创伤类、关节类产品分居市场份额位居国内厂商第一、第二和第三。在有效的防疫措施控制下，各医疗机构已恢复正常运营且手术量呈上升趋势。公司销售费7.74亿元，同比增长18.39%，主要系公司推广服务费增加;研发费用1.21亿元，同比增长47.00%，主要系公司研发注册、检验及实验设计费用增加，研发人员增加，保持较强的持续创新能力并推动创新成果的有效转化。

　　顺应市场需求与时俱进，打造威高骨科研发创新孵化平台

　　公司高度重视产品的更新迭代，不断加强研发投入。截至2021年末，公司及子公司拥有第I类产品备案凭证218项，第Ⅱ类医疗器械产品注册证11项，第Ⅲ类医疗器械产品注册证83项，产品线已全面覆盖脊柱、创伤、关节及运动医学等各骨科植入医疗器械细分领域。公司将持续完善现有产品线，引入“数字化、智能化、微创化”的新技术来拓展产业链，依托“新技术、新材料、新领域”的产品发展战略，打造威高骨科研发创新孵化平台，根据市场趋势和临床反馈推出满足市场需要的高性价比产品。

　　借力“集采”东风，顺应进口替代趋势，进一步提升市场占有率

　　国家集采政策的实施，有利于行业集中和头部企业市场份额的提升。公司作为国内骨科医疗器械龙头企业，积极参与集采竞标，表现优异，产品先后中标十二省骨科创伤联盟及国家组织人工关节带量采购。公司将密切关注集采动向，因地制宜，配置营销网络资源，确保公司及合作伙伴的配套费用合理化支出;同时，抓住进口替代的机遇，提升公司产品的创新能力和综合实力，有望进一步提升市场占有率。

圆圆的深圆：

　　#南天信息# #迈瑞医疗# 如果告诉你，南天信息是医疗器械，你会不会没想到了查看图片//@圆圆的深圆:骨科大涨，三板了，威高骨科(SH688161) 大博医疗(SZ002901) 三友医疗(SH688085) 我这提前发的哈

用户2188887550：

　　你是否现在正值二三十岁的奋斗年纪?你是月光族吗?你是否在为家庭、生活等一些现实问题所烦恼?你是否还在为每月还透支的信用卡烦恼?

　　炒股为了赚钱，这是人人都明确的目的，但是，是不是人人都能赚到钱，那就不一定了。经常听到有人抱怨说：“炒了几年股，不仅没有赚到钱，反而被套了。”也有的人说：“一买就跌，一卖就涨，老是赚不到钱。”这些言语可能有点偏激，有些片面，但是，炒了几年股没有赚到钱，给证券所当了“义务”业务员的确大有人在!

炒股怎样才能赚到钱?首先要有一定的炒股知识，其次有一个良好的炒股心态

(1)具有一定的股票知识是赚钱的前提

　　股票是文化，是知识，是科学，是数学、经济、财会、管理、自然等科学为一体的综合科学。炒股票的过程就是这些科学知识综合运用的过程。赚到钱就是这些科学知识升华的结晶。炒股票不是力气活，有力气就行。炒股票既然是文化，是知识，是科学，就得学习。 增加自己对股票的知识。

(2)具有一个良好的炒股心态是赚钱的基础

　　常听有的人说：“我昨天刚买的**股票，今天还在跌”、“我刚卖出**股票，今天涨停了。”所谓“一买就跌，一卖就涨”，追究其原因，除前面提到的知识贫乏外，炒股心态欠佳也是一个不可忽略的原因。从某种意义上讲，炒股就是炒心态。作为一个炒家，当你的股票涨了，赚钱了，甚至赚了大钱，要保持清醒的头脑，不要忘乎所以，当你的股票跌了，甚至深深被套牢，也要做到面不改色心不跳，保持平常心态。

　　好的心态从哪里来?一是来自股场上的磨练，二是来自知识。如果多一些炒股知识，你就会知道你的股票为什么涨，为什么跌;你就会认真地总结经验，吸取教训，以便再战!

孙子曰：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之必可胜。故曰：胜可知而不可为。善于用兵的人，先要立于不败之地，然后捕捉时机战胜敌人。同样的，在股市中，我们买入一支股票，就要先想好如何才能先于不败之地，而不能只想着一定能赚钱。但是，如何才能先立于不败之地呢?

第一原则：弱市不做

　　无论水平多牛的高手，只要做不到这一点，都逃脱不了亏损的命运。即使是名动江湖的宁波解放南路敢死队，我相信他们在弱市中亏的钱远比他们赚的多。

　　当然，所谓的弱市也有个股独立行情，看的准为什么不可以做?市场上有很多水平、经验、盘感都超人一等的高手，就是在这种思想的指导下，导致利润一步一步的回吐。真的做到弱市不做，只赚不亏并非难事(指一波行情)。

　　弱市不做，是杜绝亏损的关键，非实盘经验丰富者不能体会此话的分量。此篇与同道共勉，也让自己牢记。

第二原则：只做大概率

　　上涨趋势用底背离抄底，下跌趋势用顶背离逃顶。一个趋势一旦形成，轻易不会改变方向。上涨趋势中只会存在回落整理后继续上涨的情况，下跌趋势中只有反弹后继续回落。

　　有些人性子急，拿不住股票，那就只能做短线，MACD红柱刚放出时为大概率事件，因为大概率是不会一根就结束(最少不要低于60分钟周期，就算是短线也要考虑有足够的时间出局)。在均线多头排列时阴线下黑手，同属大概率事件，嘿嘿。另一大概率为至少两次均线缠绕下跌通常为转折点。

　　以上均以第一原则为前提。

第三原则：善于借势

　　激水漂石在于势，故善战者，其势险，其节短，势如扩弩，节如发机。宁波高手项目能运作成功关键点之一在于善于借势。谁先涨停谁就是龙头，谁的封单越多谁就是领涨，都是太过肤浅的表现。所谓阶段性龙头都是随机产生的，而非大主力，大机构有备而来，关键在于个股有没有容易被市场认可的题材。只有题材才是吸引足够跟风资金共同参与的苹果，为市场合力所趋之向。

第四原则：踏准节奏

　　所谓踏准节奏，就是避开涨势中的阶段性调整。买急跌和卖急涨，都是超短线的技术手法，殊途同归，异曲同工。选股思路为牛市做抗跌，熊市做超跌。所谓炒成长都是废话，应该说，市场炒什么，我们就炒什么。搞清资金流向，市场合力在哪?我们就在哪。

第五原则：野兽本能

　　股市就是这样，一部分人的赢利是建立在更多人被套的基础上，那些没有耐心的莽撞只能是为别人的利润买单。一旦你的操作，陷入一种与当下走势相反的状态，任何该种状态的延续就意味着死亡，一旦进入这种状态，唯一正确的选择就是离开。注意，不是教你止损，真到了止损位也就亏大了。而是一种有如野兽般躲避危险的本能，危险来临前先保存实力，一旦危险过去，新的觅食又将开始。

　　熟悉我的朋友都知道，我最近带大家潜伏的彩虹集团和汇通能源，都已经吃了一波大肉，盆满钵满了，目前已经差不多都止盈出局了，真正能走出超强行情的个股，基本上都会与政策或者热点事件有关，经过这段时间大盘杀跌，想必也有很多没有控制好仓位或者没有方向的朋友都踩了不少坑，目前盘面已经调整差不多到位了，10月是一个关键的时间节点，只要跟上我的节奏踏准就可以打个漂亮的翻身仗!

　　现阶段准备低吸潜伏一只高质量的翻蓓妖骨，该骨有5大特征：

　　1、目前整体趋势走好，日K，周K，月K都是处于金叉区域

　　2、骨价超跌50%以上，底部震荡洗盘半年以上的时间

　　3、单峰筹码密集形态，获利比例90%以上

　　4、符合下一轮炒作的热点，近期大量资金入场，准备开始走强势拉升行情

　　5、主力控盘不错，技术形态接近完美，短期预计至少有60%以上的涨幅，中期收益预计翻倍，目前正是低吸建仓最佳时机!

　　由于具体信息太敏感，不方便在此直接发布，感兴趣的危(辛)：hhzm077，备注：球友!我最后再强调一句：跟上就能吃肉!千万不要等到暴涨主升浪了，再来问能不能进，要不要追!我不允许我的粉丝当这种追涨杀跌的韭菜!

下面我给大家分享一些分时走势线买入法

一、小双底形态

　　早盘开盘后，股价上冲后出现回落(不跌破前一交易日的收盘价最好)，再度上攻，而后，股价线再次回落，且回落的低点高于前一次回调的低点，此后，股价线又一次上攻。这时，分时线在盘面上便会留下一个小双底形态，这预示着股价将出现一波上涨走势。

　　投资者执行买入操作时，还应注意这样几点：

　　第一，小双底形成后，大单频出，预示股价开始拉升;

　　第二，股价线拉升时，成交量同步放大;

　　第三，股价线突破均价线或前一交易日收盘价时放量明显。

　　投资者在股价线突破小双底最高价时可考虑买入股票。其后，若股价线回调且不破小双底的最低价，投资者也可择机买入。

　　如图所示，青海春天的股价在2015年7月9日早盘开盘后小幅上攻，其后出现回调走势。股价线刚刚跌破前一交易日收盘价，且仍位于均价线上方时，再度上攻，其后，股价线再次回落，且这一次回落的低点要高于前一次的低点，而后，股价线再度上攻，小双底形态正式形成。随后，该股又经历了一波小幅回调便迅速拉升。股价线突破小双底的最高点时，投资者可追涨买入该股。

　　投资者按照小双底形态买入股票时，还应考虑这样几点：

　　第一，股价和大盘所处的阶段，即股价和大盘处于上涨或底部阶段才是买入的最佳时机。若当时处于下跌阶段，则应避免操作;

　　第二，如果前一交易日该股股价以涨停报收，则小双底的出现更能强化买入信号;

　　第三，投资者执行买入操作前，还可综合应用K线和其他技术指标佐证判断。

二、大双底形态

　　大双底，是指股价线的两个底部距离较远，至少要距离一个小时以上。此时，股价线形成的双底形态，往往具有更强的买入指示效果。相比于小双底，大双底更像W底形态。

　　下面几种形态的大双底往往属于强烈的买入信号：

　　第一，股价低开后，在前一交易日收盘价下方形成大双底形态，且后一个底要高于前一个底;

　　第二，股价随大盘的上攻而快速突破大双底的最高价;

　　第三，大双底形成时，成交量呈萎缩状态，而股价上攻时，成交量同步放大。

　　如图所示，东方银星的股价早盘平开后走出一波上涨走势，其后出现回调走势。股价线回调且不破均价线时，再度上攻，其后，股价线经历了一段时间的震荡调整后，再次回落，且这一次回落的低点要高于前一次的低点，而后，股价线再度上攻，两次回落的时间间隔在一小时左右，大双底形态正式形成。随后，该股又经历了一波小幅回调便迅速拉升。

三、横盘震荡形态

　　横盘震荡形态，是指股价线在某一时段呈现出的横向小范围波动状态。横盘震荡形态的出现，说明主力或庄家对股价具有较强的掌控能力，未来走势完全在主力的控制当中。通常情况下，股价线横盘时间越久(横盘时间不能少于30分钟)，未来股价上涨或下跌的空间越大。如果一只股票的股价线出现横盘震荡形态，投资者可保持关注，一旦股价放量突破横盘震荡的最高价，则可追涨买入。

　　如图所示，长江传媒的股价早盘平开后走出一波上涨走势，其后出现横盘震荡走势，且股价线一直位于均价线上方。下午两点以后，股价线突破放量上攻，并很快突破了横盘震荡的最高点，这说明股价即将启动上涨，投资者可追涨买入该股。

　　通常情况下，高位横盘震荡，下行的风险较大;低位横盘震荡，上攻的可能性较高。

　　四、头肩底形态

　　早盘开盘后，股价上冲后出现回落(通常情况下，回落的低点会位于前日收盘价下方)，而后，股价线再次上升，形成第一个阶段低点;随后，股价线再度下跌，且回落的低点低于前一次回调的低点，此后，股价线又一次上攻;不过，很快因抛盘过大，股价线三次回落，且这次回落的低点要高于前一次的低点。这时，分时线在盘面上便会留下一个头肩底形态，这预示着股价将出现一波上涨走势。

　　投资者执行买入操作时，还应注意这样几点：

　　第一，头肩底形成后，大单频出，预示股价开始拉升;

　　投资者在股价线突破头肩底最高价时可考虑买入股票。其后，若股价线回调且不破头肩底的最低价，投资者也可择机买入。

　　如图所示，安徽合力的股价早盘开盘后小幅上攻，其后出现回调走势。股价线刚刚跌破前一交易日收盘价后出现了一波反弹走势。股价线反弹至前一交易日收盘价附近时遇阻回落，且这次回落的低点要低于前一低点，其后，股价线再次上攻。股价线上攻一段空间后再度回调，不过这次回落的低点要高于前一次回落的低点，而后，股价线再度上攻，头肩底形态正式形成。随后，该股又经历了一波调整后逐级上攻。股价线突破前一交易日收盘价时，是该股第一个买点;股价线突破均价线时，则是该股第二个买点。

　　投资者按照头肩底形态买入股票时，还应考虑这样几点：

　　第二，如果前一交易日该股股价以涨停报收，则头肩底底的出现更能强化买入信号;

　　@今日话题#医药医疗板块全线大涨，拐点是否来临?#三友医疗(SH688085)和元生物(SH688238)心脉医疗(SH688016)

ETF进化论：

　　医疗板块全线反攻，港A两地医药股今日迎来全面上涨行情。恒瑞医药、长春高新等涨停、迈瑞医疗、药明康德大涨超9%。港股药明康德涨超10%，药明生物涨超8%。医疗器械ETF、医疗50ETF均涨幅超8%，医疗ETF均涨幅超7%。

　　消息面上，国家医保局再明确创新医疗器械暂不纳入集采。近期医疗器械设备板块受到骨科脊柱耗材落地和财政贴息贷款更新改造医疗设备等预期因素刺激，持续表现强势。

近期医疗器械行业大事件：第三批国家组织高值医用耗材集采在津产生拟中选结果平均降价84%。

　　9月27日，国家组织骨科脊柱类耗材集采在天津成功开标，产生拟中选结果，降价幅度显著，成为继冠脉支架、人工关节集采后的又一重要突破。本次集采覆盖颈椎固定融合术、胸腰椎固定融合术等5种骨科脊柱类耗材、14个产品系统类别。首年意向采购量共109万套，占全国医疗机构总需求量的90%，涉及市场规模约310亿元。拟中选产品平均降价84%，按约定采购量计算，预计每年可节约费用260亿元。共有171家企业参与了本次集采，152家入围，拟中选率89%。中选企业既包括美敦力、强生等知名跨国企业，也有威高骨科、大博医疗、三友医疗等内资企业。

　　2021年，我国脊柱类骨科植入物市场进口、国产占比分别为55%和45%。进口企业以强生、美敦力等较早进入行业的企业为代表，占据较大的市场份额;国内企业可分为以威高骨科、大博医疗、三友医疗等为代表的龙头企业以及产品矩阵相对单一的本十中小企业。

　　中银证券认为，此次集采落地后，生产厂商仍有望保持合理的利润空间，此次集采有望推动高值耗材企业集中度持续提升，持续有利手押有较好的成本控制能力和抗风险能力的平台型医疗器械企业。建议关注产品管线齐全、研发实力较强的企业。

当下，医疗器械行业有两个主要逻辑：企业集中度持续提升和进口替代。

高值耗材的集采有望推动相关企业集中度持续提升，

　　研发能力强产品管线丰富的企业有望更多获益。总体来看，集采已经覆盖骨科、血管介入、眼科等高值耗材领域。同时集采也在逐渐向体外诊断板块尝试。集采主要对象为发展成熟、使用量大、同业竞争相对激烈的领域。

进口替代也将是医疗器械领域的主要投资逻辑之一。

　　集采有利于推动国内相关企业进行国产替代，

从长期看，医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势。

　　2020年医疗新基建开始有效医疗器械行业增长扩容，为行业提供新增量，所带来的行业景气度将有望在医疗器械细分领域逐步渗透，基础医疗设备、配套耗材、医疗信息化智能化、以及相关产业链上游将有望逐步受益，同时其所具备的全球属性也为国内医疗器械产品出海提供发展机遇并带来更大的发展空间。

　　国金证券指出，考虑目前板块仓位和估值仍处于历史相对底部，且板块普遍存在业绩和政策预期的改善趋势，医药强势反攻行情有望从医疗器械设备版块向整个医疗板块蔓延。

中证1000ETF：

【猜涨跌有奖】

　　早鸭!

　　喜闻乐见的猜猜猜又来啦

　　请宝子们大胆预言

　　今天收盘

　　512100涨或者跌多少?

　　关联#大小盘之辩—中证1000会否重回强势#有赏!

　　ok。

老规矩：

1.

　　中证1000ETF(SH512100)，”并关联相关话，

2.

5

　　3.@

　　便有机会获得本期悬赏。

　　我们将随机选取球友若干瓜分8.8元奖金~Let’s Go!!!

　　PS：活动最终解释权归 @南方基金 所有

　　@望京博格 @持有封基 @Alex价值发现者 @懒人养基 @基金复基金 @青春的泥沼 @老豆说 @用心的小雅 @韭圈儿 @韭菜投资学 @炒基蛋 @鱼香基丝 @散户的自我救赎 @九龙十三姨 @巴蜀养基场 @明大教主 @研评阁 @明大教主 @书剑笑傲 @北丐资产配置实战 @ZPVermouth @知融 @大马哈投资 @我能逆袭 @喜欢投资的谭小胖 @大白快跑 @大数据量化分析 @星雪 @阡陌说江特电机(SZ002176)三友医疗(SH688085)

韭皇驾到：

　　祥生医疗(SH688358) 哎，今天还是卖早了三友医疗(SH688085)

百倍哥：

　　新产业涨停20厘米。医疗医药涨幅依然第1名。

百倍哥：

　　除了新产业还有心脉医疗。普门科技、南微医学。佰仁医疗、万孚生物。恒瑞医药、药明康德。三友医疗、爱博医疗。等等。这是一眼可以看到的我股票池里的个股。

yeyopeace：

　　三友医疗(SH688085) 这架势要涨回去啦

上善若水xq：

国家骨科脊柱类耗材集采拟中选结果公示 产品最大降幅在60%-70%

　　天津市医药采购中心公示了国家组织骨科脊柱类耗材集中带量拟中选结果。本次脊柱耗材集采分为14个产品系统类别，29个竞价单元，872套系统。就拟中选结果来看，数百家企业的520套系统中选。对比最高有效申报价，多家企业的拟中选价格降幅在60%-70%，对比此前的人工关节集采降幅较为温和。

　　据产业消息，脊柱集采价格降幅好于之前的创伤集采，接近关节集采;由于脊柱是三大核心骨科产品中最后一个集采品种，集采方案更为完善，此次降幅属于预期之中的超预期，集采政策对于骨科行业估值、业绩压制的悲观预期释放完毕，产业重回良性发展轨道。三友医疗(SH688085) 回踩5日均线重点关注

上善若水xq：

　　三友医疗(SH688085) 今天走势不错，继续看好后市，上车的站稳扶好，没上车的回踩5日均线还可以上车

医疗器械ETF：

　　三大指数集体回暖，生物医药板块涨幅居前，Wind医疗器械指数午后再度上攻，截至发稿，医疗器械ETF涨幅高达3.11%。

　　脊柱集采受益股大博医疗(SZ002901) 时隔数日再度涨停，三诺生物涨超12%，惠泰医疗、鱼跃医疗、三友医疗(SH688085) 、翔宇医疗(SH688626) 等纷纷跟涨。

　　中银医药表示，估值再平衡已近尾声，板块进入健康平稳发展时期，具备较大反弹空间，后续看好医疗器械板块前景。

乐视首席：

　　怡情和家里的事儿，有一个多月没有正式“上班”，今天不“居家办公”了，似乎还有点不适应

　　#雪球签到#

　　黄昏犹是雨纤纤。晓开帘，欲平檐。江阔天低、无处认青帘。孤坐冻吟谁伴我?揩病目，捻衰髯。

　　使君留客醉厌厌。水晶盐，为谁甜?手把梅花、东望忆陶潜。雪似故人人似雪，虽可爱，有人嫌。

　　南天信息(SZ000948)

　　N美好(SZ301363)

　　拓荆科技-U(SH688072)

　　希望今天是美好N美好的一天!

乐视首席：

　　回复@乐视首席: 理邦仪器(SZ300206) 呀不错?//@乐视首席:回复@乐视首席:三友医疗(SH688085) 走的很好呀，就我的医疗不行?

为祖国护盘：

　　三友医疗(SH688085) 什么时候能成为龙头呢

乐视首席：

　　回复@乐视首席: 三友医疗(SH688085) 走的很好呀，就我的医疗不行?//@乐视首席:回复@乐视首席:C毕得(SH688073) 生物制品?这个破发新股反包解放所以资金?我本来想买开立医疗(SZ300633) ，犹豫了，C美好(SZ301363) 能去解放四十的高点吗?昨天挂牌可是市场最冰点的时候，今天怎么弱确实想不通

顺时针旋转转转：

　　医疗器械近期利好较多：

　　1、医疗专项债大幅增加、贴息贷款政策加速医疗设备采购需求释放。医疗设备市场规模大，占医疗器械行业比例39%。2016-2021年医疗设备市场规模复合增长率18.4%

　　2、高端设备进口替代空间大，国产品牌正加速追赶。目前软镜、硬镜、CT、MRI、超声、呼吸机、麻醉机国产化率较低。

　　3、新名词“医疗新基建”：疫情之后，开始重视医疗补短板。多项政策预算下达，支持医疗新基建。

　　4、贷款使用方向包括诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等各类医疗设备购置。

　　目前高值耗材多数产品集采落地，行业利空逐步出清。之前整理过一份医疗行业投资框架，高耗值材料属于医疗器械中设备与耗材的细分。

　　医药行业投资框架-医疗器械

　　1、心血管耗材

　　冠脉支架：乐普医疗、微创医疗、赛诺医疗、蓝帆医疗

　　外周介入：心脉医疗、惠泰医疗、先健科技、先瑞达、归创通桥

　　电生理：惠泰医疗、微电生理

　　起搏器：乐普医疗、微创医疗

　　心脏瓣膜：佰仁医疗、启明医疗、心通医疗

　　配套耗材：惠泰医疗

　　2、骨科耗材

　　脊柱类：威高骨科、大博医疗、三友医疗、凯利泰

　　关节类：爱康医疗、春立医疗、威高骨科

　　创伤类：大博医疗、威高骨科

　　骨填充/修复材料：康托医学、奥精医疗

　　3、口腔科耗材

　　种植体：大博医疗、威高骨科、三友医疗

　　骨粉&口腔修复膜：正海生物

　　正畸：时代天使

　　4、眼科耗材

　　人工晶体：昊海生科、爱博医疗

　　ok镜：殴普康视、爱博医疗

　　离焦镜：爱博医疗、明月镜片

　　5、微创外科耗材

　　吻合器：乐普医疗、天臣医疗、康基医疗

　　穿刺器：康基医疗

　　超声刀：康基医疗

　　6、内镜耗材：南微医学

　　7、脑科耗材

　　硬脑膜：佰仁医疗、冠昊生物、正海生物

　　弹簧圈：归创通桥、心玮医疗、沛嘉医疗

　　取栓支架：归创通桥、心玮医疗、沛嘉医疗

　　密网支架：归创通桥

　　8、血液净化耗材

　　透析类：威高股份、三鑫医疗

　　血液灌流器：健帆生物

　　乐普医疗(SZ300003) 三友医疗(SH688085) 健帆生物(SZ300529)

三友医疗(SH688085)：

　　三友医疗：关于变更保荐代表人的公告 网页链接

心心相印o：

　　威高骨科(SH688161)三友医疗(SH688085)宜安科技(SZ300328)

威高是国产骨科厂商当之无愧的龙头企业

　　合作共赢和自主创新是威高骨科成长史的主旋律。威高骨科成立于 2005 年 4 月， 设立之初布局创伤和脊柱产品线，自主研发了后路内固定系统(SINO)、椎间融 合器等数个产品。2007 年收购北京亚华、健力邦德，增加关节产品线，并对脊柱 和创伤业务进行有效扩充，产品布局进一步完善。2007 年 12 月威高与美敦力达 成合作协议，成立合营公司销售美敦力及威高旗下产品，同时美敦力入股威高 15%股权，2012 年与美敦力提前终止了分销合营协议。2017 年收购海星医疗， 其关节假体定位于高端市场，对标国际先进水平。威高通过自主创新以及合作并 购持续完善产品线，稳扎稳打、逐步崛起成为国产骨科龙头。

　　威高骨科是国内产品线最齐备的公司。截止 2021 年末，公司骨科植入医疗器械 及手术器械共计取得 312 项产品备案或注册证，其中第 II、III 类产品注册证 94 项，是国内在骨科领域产品线最齐备的公司之一，拥有超过 2 万种不同规格的各 类骨科耗材，拥有钛、钴铬钼、PEEK 等多种材质的颈椎、胸腰骶髂节段解决方 案在内的多种脊柱类植入物，锁定板螺钉系统、中空螺钉系统等多种创伤类植入 物，生物型髋关节假体系统、无柄髋关节假体系统等关节类骨科植入物，还有各 种手术专用器械工具。公司已有多项产品通过 FDA 注册(主要为脊柱类，如内固 定系统、融合器等)或通过欧洲 CE 认证(主要为创伤类，如髓内钉、接骨板等)。

　　收购海星医疗丰富关节产品线，凸显协同效应。海星医疗在被收购前拥有 12 项 关节植入假体注册证，北京亚华拥有 3 项。收购完成后威高将海星医疗的技术应 用于北京亚华的原有产品系列中，至 2019 年末北京亚华新增 8 项关节假体注册 证，在设计、工艺、材料运用等方面得到显著改善。关节植入假体的耐磨性显著 增加，关节植入假体界面的骨整合效果得到有效改善、更符合国内病人的解剖特 征，整体植入效果更理想，产品使用寿命增加。两款品牌实现了对高、中、低端 关节市场的全覆盖。

威高骨科为国内医用耗材龙头威高股份的控股子公司

　　威高股份为公司大股东，威高创始人陈学利为实控人。威高股份直接和间接持有 公司 73.34%的股权，威高股份为威高集团的核心子公司，其实控人均为威高创 始人陈学利。陈学利在 1988 年借来 2.5 万元税务周转金创办了一家生产输液器 的小厂，随后威高不断从输液器、输血器、输液针、PVC 料等领域拓展，并延伸 至骨科、介入等创新器械领域。陈学利曾总结“是自主创新让威高获得了持久发展， 是自主创新让威高抢占行业制高点”。

　　多个子公司负责不同产品线的研发生产。威高骨科旗下有多个品牌分别负责不同 产品线，母公司威高骨科材料主要经营脊柱及创伤产品、北京威高亚华涉及关节 和脊柱产品、常州健力邦德主营创伤产品、海星医疗主营关节产品、明德生物主 要研发生产骨水泥，并将负责植入材料、人工器官、缝合材料及粘合剂生产项目 建设。此外，公司在多个省设立子公司负责产品咨询、市场推广和销售工作。

管理层背景优异，业内经验丰富，激励水平高

　　管理层在骨科耗材或医疗器械领域具有丰富行业经验。公司董事长弓剑波 1988 年加入常州武进第三医疗器械厂从技术员做起，最终成为厂长和总经理，常州武 进第三医疗器械厂是创生医疗的前身，曾是国内最早从事骨科植入物研发和生产 的国产领军企业之一。2005 年弓剑波加入威高成为骨科板块的负责人，引领威高 骨科成为国产第一品牌。此外，公司的总经理和负责研发、生产、销售、财务的副总都具备多年行业经验，并已在威高骨科长期任职，公司管理层稳定性强。

　　核心管理层薪酬市场化水平高，拥有股权激励实现利益绑定。公司的薪酬市场化 水平高，董事长 2021 年薪酬近 1200 万，其余高管的薪酬水平也超过或接近百万 级别。上市前针对管理层进行的股权激励授予弓剑波 1000 万股，其余高管通过 股权激励计划持有几十万至上百万股，整体激励水平高，实现管理层与公司股东 利益的绑定。

历史营收净利稳健快速增长

　　收入稳步提升，净利高速增长。2017-2021 年威高骨科收入 CAGR 达 24.2%，从 9.06 亿高速增长至 21.54 亿，归母净利润 CAGR 为 35.8%，从 2.03 亿快速增长 至 6.9 亿，成长性良好。2013-15 年净利润几乎没有增长，主要是由于销售费用 和研发投入加大，以及筹划上市产生约 2400 万费用导致。2022 年上半年在疫情 中表现具有韧性，费用管控得当，实现营收 11.05 亿，同比增长 0.9%，归母净利 润达到 3.98 亿，同比增长 7.8%，相较骨科同业公司表现出色。

　　持续推进业务多元化，创伤和关节类产品的收入占比不断提升。随着并购整合完 成，2017 年起威高骨科业绩快速释放。分业务来看，关节收入占比持续上升，创 伤类占比维持在 28%左右，脊柱类占比略微下降，2019 年已小于 50%。随着创 伤十二省集采、关节国采和脊柱国采后，预计脊柱类和关节类产品的收入贡献会 有所上升。

　　骨科行业：赛道长坡厚雪，过往格局稳定

全球骨科市场规模超500亿美元，行业增速为低个位数

　　骨科植入物占骨科市场 80%以上，维持低个位数增长。全球骨科市场规模趋于成 熟，据《Orthoworld》统计在 2018 年首次突破 500 亿美元大关，达到 512 亿美 元，其中骨科植入物是市场的主要组成部分，占市场的 80%。预计未来 5 年市场 将保持 3-5%的低个位数增长，其中亚洲和中东地区增速或将在两位数。 关节植入物在骨科植入物中占比最高，格局相对稳定。2018 年关节植入物市场规 模为 190 亿美元，占整体市场的 37%，规模最大，主要为膝、髋关节;脊柱植入 物销售额为 93 亿美元，占比 18%;创伤植入物销售额为 72 亿美元，占比 14%。 除此之外，还有运动医学类产品和骨生物修复材料等新兴的细分子行业，增速高 于传统的三大子板块。

中国骨科市场处于高速增长期，进口替代仍有较大空间

　　中国骨科市场远未饱和，将持续较快增长。2018 年国内骨科手术总量达 445 万 例，IQVIA 基于医院采购价计算中国骨科器械市场规模约为 515 亿人民币。由于 人口老龄化及产品可及性的提高，年增速约为 16.3%，接近美国市场增速的 6 倍。 《中国医疗器械蓝皮书》研究报告显示，2018 年中国骨科植入物市场销售规模约 为 262 亿人民币，比 2017 年的 225 亿增长了 37 亿，增长率为 16.44%，并且国 内骨科医疗机械行业未来五年有望保持 15%左右的增速，远超国际市场。由此可 见，中国骨科器械市场尚未成熟，成长空间巨大。

　　创伤类骨科植入物市场规模最大，关节类增速最快。根据威高骨科招股书，2019 年中国创伤、脊柱和关节类产品分别占骨科植入物市场的 35%、33%和 32%;然 而，从全球的成熟市场结构来看，创伤、脊柱和关节类产品的占比基本稳定在 18%，23%和 45%，说明过往中国的骨科市场结构是倒置的。2019-24 年，关节 类产品市场预计以 16.9%的 CAGR 增长，到 2024 年达到 187 亿的规模，占市场 的 35%，成为骨科植入物第一大细分领域。

　　骨折患者数量自然增长放缓，人均医药费逐年上升。公立医院骨折出院病人数量 自 2014 年的 45 万人快速增长至 2016 年的 67 万人的峰值，随后每年下滑，考 虑民营医院或基层医疗机构的患者分流，骨折患者人数的自然增长已明显放缓， 与高空坠落、车祸等意外事件发生率大大降低。与之相对，人均医药费逐年上升， 随着更合理有效的治疗和骨折固定手段配合精确、高质量的创伤产品，提高了整 体的治疗收费。

　　脊柱植入物主要应用于脊柱退行性病变，潜在成长空间大。脊柱类植入物主要应 用于脊柱退变性疾病、脊柱骨折、畸形、感染及肿瘤等。根据测算，脊柱类植入 物适用的潜在患者人数达千万，其中主要为退行性病变如颈椎病、腰椎间盘突出 等。统计数据显示 2019 年腰椎间盘突出疾病的出院人数高达 94.4 万人，同比增 长 13%，其中县级医院的出院人数占比持续增加，反映了基层患者治疗需求的快 速释放。

　　未来骨科各领域将以老龄化所引发的退行性病变为主要驱动，叠加渠道下沉提升 治疗渗透率和进口替代改变存量结构。创伤产品主要应用于骨折疾病，未来中老 年人骨质疏松所引发的骨折会超过意外事件。脊柱和关节领域则将以椎间盘疾病、 颈椎病、关节炎等退行性疾病为主。另一方面，随着分级诊疗建设和低层级医院 技术水平提高，各类手术开始逐渐向基层医院下沉，方便患者就医，提升诊疗渗 透率。而在鼓励国产的政策支持和医保控费的压力下，国产品牌凭借完善的产品 线和生产、营销上的成本优势加速进口替代，提升市场占有率。

　　进口替代是大势所趋，关节市场仍存差距。在价格优势、渠道管理及产品设计与 质量改善的推动下，同时受益于支持国产品牌的各类鼓励政策，国内骨科市场进 口替代趋势明显。创伤类耗材国产占比持续提高，到 2020 年已占据近 70%的份 额，比例超过进口。然而在关节领域里，进口产品依然占据 70%的市场份额，进 口替代依然存在较大空间。

产业发展趋势：运动医学、新型骨科材料、手术机器人

　　骨科耗材的革命性创新已经放缓，未来面向材料学、定制化和机器人不断突破。 骨科领域的治疗理念已经颇为成熟，例如治疗骨折的“AO”内固定原则、关节置换 术等在国际上已有数十年的应用经验，曾产生了关节镜、椎体成形术、脊柱融合 器、骨生长因子等令人惊艳的产品。而当前的新产品更多是在涂层、材料、外形 设计上做迭代更新，而非革命性的创新。未来行业的研发方向可能集中于微创技 术、生物动力学(手术机器人、计算机模拟、仿生)、个性化定制(3D 打印)及 新材料应用(可降解镁合金、多孔钽金属)。

　　国内运动医学领域起步较晚，发展潜力大。近年国内以传统骨科闻名的各大医院 纷纷单独开设运动医学科室，运动医学临床治疗渗透率逐步提升，关节镜设备已 成为高等级医院筹建相关科室的必选设备。国内关节镜设备保有量和手术量均呈 增长趋势，以北京大学第三医院运动医学研究所于 2019 年公开披露的数据为例， 其运动医学科室共 101 张床位，年门诊量达 12 万余人次，年手术量已达 7,200 余例，并呈逐年增长趋势。根据南方医药经济研究所的统计，2015 年至 2020 年 国内运动医学类医疗器械市场规模从 12 亿元增长至 27 亿元，年复合增长率为 17.6%，预计未来几年运动医学仍将是增速较快的细分市场。

持续并购扩张业务边界是国际骨科龙头的发展主旋律

　　国际五大骨科龙头地位稳固，国产厂商正在快速崛起。强生、史赛克、捷迈邦美、 美敦力和施乐辉为全球五大骨科龙头，根据年报披露数据，强生骨科相关业务收 入最大，且关节、脊柱、创伤三大业务均衡发展。捷迈邦美为全球最大的关节厂 商，其次为史赛克。施乐辉和美敦力则分别在运动医学和脊柱业务上具备领先优 势。基于国内庞大的市场空间，国产厂商也在快速崛起，威高骨科是最大的国产 骨科厂商，爱康医疗和春立医疗已成为国产关节龙头，微创医疗通过收购 Wright 的关节重建业务提升综合实力。与进口厂商不同在于，大多数国内厂商仍大多集 中于单产品线，还未发展成为全产品线公司。

　　全球骨科龙头均通过兼并收购实现边界扩张。骨科领域的兼并收购层出不穷， 2013 年强生收购辛迪斯，合并成立 Debuy Synthes，补齐创伤和脊柱的产品线， 奠定了其在行业内的地位。2014 年捷迈和邦美合并，一跃成为全球骨科综合型龙 头。2020 年史赛克以 47 亿美元收购 Wright Medical，提升了公司在关节领域的 领导地位。国际龙头在国内也进行了多笔收购，捷迈邦美 2010 年收购当时国内 最大的关节厂商蒙太因、史赛克 2013 年收购了中国本土骨科第一厂商创生医疗、 美敦力于 2012 年收购国内脊柱龙头康辉医疗，多笔收购显著提升了进口厂商在 国内的市场份额。龙头厂商也积极吸收新技术拓宽自身业务边界，包括各家在手 术机器人、运动医学领域的先后布局，较多都是通过并购形式完善产品管线。

　　持续创新研发，享受进口替代红利

脊柱类是威高的拳头业务，创伤及关节类在快速成长

　　威高骨科收入中脊柱类占比约 45%。近年威高骨科各业务板块均快速增长，脊柱 类占比约 47%，创伤类占比 28%，关节类占比 22%，其他业务包含手术器械、 运动医学等。2021 年脊柱类实现收入 10.2 亿，同比增长 24.87%;创伤类收入 6.09 亿，同比增长 13.31%;关节类收入 4.69 亿，同比增长 15.26%，相较同业 表现优异。

　　各业务线销售单价持续提升，脊柱业务毛利率最高。公司旗下四大品牌各有定位： “威高骨科”为中高端脊柱及创伤产品，“北京亚华”为中低端关节和脊柱产品，“健 力邦德”为中低端创伤产品，“海星医疗”则为高端关节产品。随着产品系列和品牌 体系的完善、中高端产品的销售占比提升，各业务板块的产品销售单价和毛利率 持续增长，脊柱类毛利率最高达到 91%，为公司的拳头业务。创伤类单价提升一 倍以上，整体毛利率从 74%提升至 83%。关节类产品毛利率相对较低，主要因为 陶瓷球头与内衬、钴铬钼、超高分子量聚乙烯材料等原材料单价较高，且涉及烧 结工艺等境外厂商提供的外协工艺，单位成本较高。

　　威高是全国骨科植入医疗器械市场前五大企业中唯一的国产厂商。如果仅计算国 产品牌，威高是国内骨科收入体量最大的国产品牌，也是为数不多的全产品线平 衡发展的企业。自 2005 年成立以来，威高通过内生增长和对外并购实现了脊柱、 创伤、关节和运动医学的全面覆盖。国内骨科市场仍主要被外资巨头主导，威高 是国内份额前五企业中唯一的国产厂商。2019 年前四大外资厂商合计份额达 38%，威高的市场份额为 4.61%，与部分外资巨头在份额上差距已经较小。脊柱 领域威高排名国内第三，仅次于强生和美敦力，关节领域威高排名国内第 7，国 产第 3。进口替代趋势下，各条业务线预计将保持高速增长，公司的市场地位将 稳固提升。

　　对威高骨科进行 SWOT 分析，可以发现威高骨科正处于行业变革的机遇期。伴 随着国民收入的提高、医保覆盖的完善，骨科植入物的渗透率不断提升，叠加进 口替代进程的加速和国产医疗器械创新政策的鼓励，威高作为国内最大的骨科龙 头，以优质的骨科整体解决方案、强大的研发体系和广泛的销售网络，有望成为 进口替代红利的受益者之一。

　　当然威高存在其固有劣势，一方面部分国产骨科植 入物相较进口在产品质量和临床口碑仍有差距，威高自身以脊柱起家，在关节植 入物的布局也相较长期深耕该领域的爱康、春立等国产头部企业实力偏弱，仍然 需要发展时间。另一方面，创伤和脊柱市场已成红海，医疗器械的龙头迈瑞也在布局骨科业务，竞争不断加剧。带量采购在高值耗材领域的大范围开展可能会冲 击现有的价格体系和销售模式。我们认为行业变革期所带来的风险将成为试金石， 大浪淘沙下拥有硬实力的龙头会洗尽铅华，化风险为机遇。

持续投入创新研发，产品拥有相对技术优势

　　威高已上市的脊柱系列产品相较竞品有技术先进性，利于医生操作。以 2014 年 上 市 的 Tulip 脊 柱 内 固 定 系 统 为 例 ， 该 系 统 的 脊 柱 棒 属 于 半 刚 性 棒 , 由 PEEK-OPTIMA 材料制成，弥补了刚性系统和动态系统之间的不足，瞄准国内一 线市场，在全国三级医院及二级骨科专科医院展开应用。根据欧洲的临床研究结 果，PEEK-OPTIMA 脊柱棒系统能够恢复足够的脊柱稳定性，且失效率远远低于 钛材质的脊柱棒。采用具有杰出生物相容性的聚合物制造的脊柱植入物拥有清晰 无 伪 影 的 成 像 特 点 能 够 帮 助 医 生 更 好 地 进 行 器 械 置 入 及 临 床 观 察 。 且 PEEK-OPTIMA 聚合物是非金属，在植入后不会产生金属离子，具有高强度且其 弹性模量与人体骨类似。

　　威高骨科技术储备充足，且有独创的专利技术和生产工艺。采用椎弓根螺钉和棒 的脊柱后路内固定系统是目前脊柱外科使用最多的内固定系统，约占国内脊柱外 科手术的 70%。威高在脊柱领域有丰富的产品线和技术储备，已覆盖不锈钢、钛、 钴铬钼、PEEK 等多种材质的颈椎、胸腰骶髂节段系列植入物，并有独创的专利 技术和生产工艺。创伤方面有中空螺钉、接骨板等多种植入物，关节领域有生物 型髋关节、无柄髋关节、膝关节等植入物。

　　研发投入增长快。2017-2021 年威高骨科累计研发投入达 3.6 亿，占收入的比例 在 4.5%左右，研发费用率相较同业偏低，但投入的绝对值位于行业内前列。公司及子公司拥有境内发明专利 45 项、境外境外发明专利 2 项，拥有的三类注册证数量在国产骨科公司中名列前茅。研发投入维持高强度，多项产品处于注册阶段。2022H1研发费用为5,593万元(+9.68%)，研发费用率为 5.1%(+0.4pp)。公司持续加大研发投入，提升创新能力并推动创新成果的有效转化。根据公司半年报，零切迹颈椎融合器、万向锁定接骨板系统、单髁膝关节假体系统等产品均已处于注册或注册发补阶段。此外，为加快3D打印项目的推进，公司于2022年5月成立湖南威高高创医疗科技有限公司，以加快布局研发定制式骨科手术导板。

三费管控良好，现金流质量优异

　　销售费用率持续下滑，管理费用率和财务费用率较稳定。公司的销售模式以经销 为主，占到 60%以上，直销占比 10%左右，其余为配送+服务商模式，集采后预 计销售模式将有一定调整。骨科产品品规型号多、跟台要求高、更新迭代快，学 术推广和营销网络投入大，但销售费用率近三年受益于规模效应持续下降， 2022H1 为 29%。管理费用率在 3-4%。公司自有现金充足，上市募资后贡献较多 利息收入，2022H1 财务费用率为-1.8%。

　　公司经营性现金流优质。2021 年公司经营性现金流净额为 7.9 亿元，归母净利润 现金含量达到 114%，与 EBITDA 的比例达 91%，持续保持优质状态。

骨科集采：靴子落地，强者恒强

　　脊柱国采：公司份额有望快速提升，龙头地位稳固。2022 年 9 月 27 日，脊柱国 采公示拟中选结果，中选产品在最高有效申报价基础上平均降幅约 60%左右。威 高在各条产品线全线中标，并位于各竞价单元中选顺位的前列，有望获得更高的 申报量分配比例。根据前期医院报量情况，威高骨科在多个品类市场份额领先， 在部分产品系统中获得近 15%或更高份额，在部分进口厂商弃标以及中选厂商申 报量的二次分配中威高有望获得更多份额，进一步夯实在脊柱领域的龙头地位。

　　关节国采：威高产品全线中标，价格降幅好于预期。2021 年 9 月 14 日，国家组 织人工关节集中带量采购的中标结果公示，涵盖四个初次置换的产品系统(髋关 节 3 个、膝关节 1 个)，采购周期 2 年，于 2022 年 3-4 月起执行。髋关节首年 意向采购总量 30.55 万个，膝关节 23.20 万个，占医疗机构 90%使用量，国家医 保局公告中标结果显示产品平均降价 82%，相较首次的冠脉支架集采而言降幅相 对温和。威高骨科旗下威高亚华、海星医疗双品牌共 8 个产品系统全线中标，其 所对应的意向需求量和份额相较威高以往的市场份额有较明显提升。

　　创伤“小国采”：市场份额向龙头企业集中。河南省牵头组织的十二省骨科创伤类 医用耗材集中带量采购于 2021 年 7 月 20 日开标，医疗机构需求量达 97 万套， 在精心设计的规则下 89 家企业参与竞标，其中 71 家企业的 147 个代表品中选， 平均降幅 88.7%。根据需求量报送情况，市场份额明显向龙头企业集中，大博医 疗份额占到 14%左右，其次为正天、威高、迈瑞。威高骨科除了在髓内钉系统的 A 组未中标外，其余产品系统均中标。

　　骨科手术对厂商跟台服务依赖性强，涉及器械、耗材种类繁多。骨科手术与冠脉 支架植入术不同，单台关节或脊柱植入手术所涉及的手术工具、耗材、配件繁多， 厂商或者经销商需要向医院和医生提供术前咨询、物流辅助、跟台指导、清洗消 毒、术后跟踪等配套专业服务。尤其是脊柱外科手术中，不同术式的操作习惯、 步骤、所用工具存在差异，骨科医生与产品设计者、特定品牌的骨科产品关联度 较高。

　　以威高骨科 Premier 5.5 脊柱内固定系统的专用器械为例，一场内固定手 术中所配套的手术工具在十几到几十件之间，如果单单依靠医院自身将耗费更多 人力和时间来补足厂商或经销商的跟台服务。威高对手术工具的设计理念、质量 控制要求等方面也进行了长时间的研发设计工作，形成了自主研发、生产、销售 成套器械装箱的能力，和威高骨科植入物产品高度匹配，操作体验好，其每年手 术工具的新投入量达到万余箱。

骨科同业对比：大赛道高成长，集采推动进口替代

　　威高骨科三类证和研发人员数量名列前茅，医院覆盖和经销商体系位居国产前 列。威高骨科在创伤、脊柱和关节三大细分市场均排名靠前，骨科整体为国产第 一，国内第五。威高骨科现有 83 个 III 类注册证、47 个发明专利和 260 名研发人 员，相较同类企业具有优势。销售层面覆盖超过 1500 家医疗机构，拥有超过 1000 家经销商，销售渠道铺设全面。 威高骨科盈利能力与同业类似，现金流质量高。威高作为综合性骨科公司，毛利 率高于关节企业，低于脊柱类。净利率水平在同业中名列前茅。ROE 水平近 20%， 内生增长强劲。公司盈利质量高，现金流水平好，是同业中唯一净现比大于 1 的 公司。

　　(本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。)

三友医疗(SH688085)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，三友医疗9月30日获融资买入440.41万元，占当日买入金额的9.41%，当前融资余额5246.28万元，占流通市值的1.88%，低于历史10%分位水平，处于低位。 融资走势表 日期融资变动融资余额9月30日-22.09万5246.28万9... 网页链接

A股投资日历：

对于我有遗漏的，或者思考不对的地方欢迎留言指正，

　　力争做全网最好的投资日历，红色为当日补充更新的大事件。

【近期事件思考】

静待花开 这三大新基建将发力

　　十一长假外围市场一点都不太平，俄乌局势升级，克里米亚大桥突发爆炸，海天酱油事件，美国政府又将31家芯片企业列入未经核实的名单，打压我国芯片产业...。由于这一系列的事情，让原本看好10月行情的人，纷纷降低了预期。因为他们担心俄乌局势进一步扩大，担心我国的经济、担心美国加息。但是天要下雨，娘要家人，一点办法都没有，我们必须要有耐心，时刻准备着，静待花开，等待新的推动力量形成，这个力量可能就是新基建，那么新基建又有些什么?

　　(1)医疗新基建，医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，节前央行和卫健委纷纷表态支持更新改造医疗设备，设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%。目前各省市积极响应政策，均已开始执行使用财政贴息贷款更新改造医疗设备需求的调查工作，仅浙江、江苏、安徽三省已上报约180亿元的设备采购需求。随着各省市政策纷纷落地，医疗新基建将迎来建设高峰，医疗器械行业将持续市场需求的高景气时期。景气度自前端建筑土建向后扩散，医疗专项工程、医疗设备、医疗信息化等相关企业也将相继受益。

　　(2)国产替代新基建，虽然现在动不动就卡我们脖子，节前美国政府又将31家芯片企业列入未经核实的名单，打压我国芯片产业。这只能愈加坚定了我们自主可控的决心，看来我国自主可控必须提速，国产替代必须提速，未来会逐步体现在芯片、信创企业的收入、业绩方面。

　　下面看看信创板块政策预期(2022-2027)：

　　12月20日前制定每年度替换指标，编制下一年度替代计划。

　　到2023年底，金融全行业的办公管理系统、终端机器要100%完成信创，一般业务系统信创比例50%以上，核心系统形成已验证过的信创替换方案。

　　到2025年底，央企办公系统全面完成信创，业务系统信创比例达到50%。

　　到2027年实现党政和行业完全信创，基础软硬件整体水平与国际现金水平差距缩小至两年以内。

　　目前信创的国产替代，进度就很慢，主要原因是没有大的技术进步，难以短时间内实现，基本面的逻辑较弱。所以每次炒作的时候，基本上都是情绪驱动，所以每次我都格外的注意风险，不追涨、不恋战。

　　我还想说的中国从来不怕这种围剿，困难暂时会有的，但同时会让我国更加坚决的自主可控，实现中华民族的伟大复兴。

　　(3)高端制造新基建，对于高端制造业新基建来说，数字化和智能化、碳中和与绿色化是产业未来转型升级的两大趋势，随着高端制造产业转型升级，将带来大量的设备更新与设施改造需求，持续为经济提供发展新动能。高端制造产业一方面具有较高技术壁垒，在全球市场上具备较强竞争力，相较于低端制造业整体效应更高，为我国经济增长打开上升新空间。另一方面，发展高端制造业能够进一步提升我国制造业整体效率，是未来解决我国老龄化问题的重要发展方向，也是我国实现共同富裕的重要路径之一。

　　#医疗器械##国产替代##高端制造#通策医疗(SH600763)沃森生物(SZ300142)三友医疗(SH688085)

　　注意：本文只是个人投资思考记录的结果，本文涉及的任何行业都有腰斩再腰斩、翻倍再翻倍的风险和机会，请不要根据本文做出买卖依据。日拱一卒，不敢祝愿大家都成功，因为这个市场本来就是7亏2平1赚，只能祝愿大家每天都有进步，赚自己认知范围内的钱。

览富财经网：

　　在“健康中国”战略背景下，医疗耗材各个领域获得的国家政策支持越来越多。近日，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购在上海接受企业递交申报材料并现场开标，拟中选的产品来自152家企业。作为我国第三个被纳入国家级集采的高值耗材，脊柱集采也是骨科领域的第二次国家集采。据悉，国家首年将意向采购109万套产品，占全国医疗机构总需求量的90%，市场规模高达310亿元。随着骨科上下游产业布局越来越完善，行业集中度不断提升，在国家政策与市场商机的双重赋能下，国产脊柱类耗材产业将进入高速发展期，头部企业也将进一步扩大市场份额。

脊柱类耗材

　　此次国家级集采之所以备受各方关注，就是因为它涉及到企业和民生两大板块。可以说，国家级集采工作的顺利推进，对于降低高值医用耗材价格至关重要。因为脊柱类耗材一直是高值医用耗材，使用频率高，市场价格居高不下，一度占据全部高值医用耗材费用的15%左右。进入老龄化社会，脊柱类耗材需求量持续猛增，过于高昂的市价，成为阻碍养老事业和健康中国事业发展的桎梏。因此，国家级脊柱类耗材集采对于减轻患者负担、提升国民幸福指数有着关键作用。

　　另一方面，在医疗产业高质量、规范化发展的背景下，国家药品医用耗材集采，也为行业和相关企业的发展注入新活力。和很多人的传统观念不同，国家级集采并不是极端“压价”，而是追求达到一种科学平衡。尤其是高值医用耗材，过低的价格会导致企业利润被榨干，进而影响到产品质量，反而不利于患者，甚至还会造成严重的医疗事故。因此，国际级集采的原则就是摒弃和裁撤掉不合理的成本、利润部分，在保证患者利益的同时，也要让企业获得稳定的利润空间，推动行业可持续发展。

　　从此次脊柱类耗材国家级集采工作来看，相关申报的企业报价均具有合理性，因此最终171家企业参与集采，共有152家拟中选，中选率高达89%。从集采机制来看，此次集中带量采购根据手术类型、手术部位、入路方式等分为14个产品系统类别、29个竞价单元、872套系统，其结果令人满意。据初步统计，参与申报的相关产品价格平均降幅达到50%，这对于未来脊柱类耗材的大规模推广应用意义非凡。尤其值得一提的是，我国骨科高值耗材整体国产化率一直较低，国产替代进口一直是广大患者和医疗工作者的心声。而在此次集采中，国产品牌成为大赢家。随着行业集中度不断提升，借助此次集采成果，更多的头部企业必然会加大投入和改革力度，不断开辟骨科新领域，挖掘新利润空间，市场发展也将持续提速。

本土

　　对医疗知识有所了解的人一定知道，在各骨科类手术中，脊柱手术的复杂度最高。一台脊柱手术能否成功，既要考验主刀医生的技术，更对相关工具与耗材有很高的要求。本次国家级集采专注脊柱耗材领域，既是为了甄选高品质、低价格的产品，更是为了保证市场长期稳定的供应。因为医生对于脊柱类耗材等工具，有一个学习适应的过程，就好比体育领域的专业运动员，对于不同品牌的运动器具都有适应过程。因此，此次大规模集采确定了选择的品牌范围，可以让入选的企业获得稳定的市场订单，进而保证生产供应、物流配送、体系搭建、产能配套等各个环节的稳定运转，这也是为医疗事业的可持续发展打下基础。

　　随着老龄化时代到来，与脊柱相关的颈椎病、腰椎间盘突出等患病人群规模持续扩大，这也决定了脊柱类植入物市场的快速增长。按照中国药品监督管理研究会发布的《中国医疗器械行业发展报告(2021)》显示，2016-2021年期间，脊柱市场年化增长高达13.8%。去年，我国各大医疗机构进行的各种脊柱手术高达120万台，脊柱类耗材市场销售规模也达到了350亿元。

　　虽然我国脊柱耗材市场需求量很大，行业规模快速上升，但进口产品主导市场的局面一直存在。在很长一段时期，强生、美敦力、史赛克等外资医疗器械企业的市场占有率普遍超过60%。市场数据显示，目前我国脊柱类耗材市场，同级别相关产品进口品牌的价格普便是国产品牌的2-3倍。在这样的局面下，单靠国产企业自身发展，很难实现弯道超车。而在国家级集采下，打破国外市场垄断不再是梦想。尤其是随着国产龙头全线中标，国产替代进口将不断提速，广阔的市场也将吸引更多本土企业与资本进入。

国产龙头有望进一步提升市场份额

　　随着全国骨科脊柱类产品带量采购落地推进，相关产业链企业可以在保持利润空间的基础上，进一步扩大产能，优化技术，提升产品竞争力。尤其是业内综合能力强、产线完整的国产龙头企业，将进一步凸显综合优势。

　　其中，大博医疗是以骨科、神经外科、微创外科为主的综合性医疗上市企业。近年来，大博医疗已经先后通过FDA、CE、ISO13485、GMP等专业认证，产品品质和品牌口碑都大幅度上升。而在此次集采中，大博医疗中标品规数达到11个，这为企业未来发展带来强大助力。尤其是去年以来，大博医疗全面拓展神经外科、微创外科及齿科等医用高值耗材领域，企业本身也是脊柱耗材市场本土第一梯队公司。继骨科创伤类、关节类主打产品进入地方或国家集采队列后，脊柱类产品的突破，将为企业的多元化发展布局拓展新的空间。

　　同样，此次在集采中中标品规数达到11个的还有三友医疗。三友医疗是骨科脊柱领域内少数具备原创创新能力的公司之一。在自主研发领域，包括Adena胸腰椎脊柱内固定系列、Zina脊柱微创内固定系列、Halis脊柱椎间PEEK融合器系列等，公司旗下多款疗法创新产品均达到了业内一流水准。此外，在多平面调节、多轴延伸和骨质匹配椎弓根螺钉技术、柔性延长臂经皮螺钉技术，内镜辅助经皮椎间隙融合技术等多个领域，三友医疗都掌握了核心专利。近年来，除了和国内多家三甲医院的骨科医生建立医工合作关系之外，三友医疗全面加强全球高端市场布局，在欧、美、澳三大洲骨科主流市场不断开拓新局面。借助此次国家级集采，三友医疗国内外市场双轮布局的格局被进一步拓展，市场业绩与品牌价值有望迎来双丰收。

御风而行2022：

　　三友医疗(SH688085)