2022-11-29今日SH600258股票最新净值和交易情况

老司机驾新车：

　　首旅酒店(SH600258) 更多实时纪要关注：“老司机驾新车”

Q：整体中高端的加盟商画像？老加盟商还是新的投资人为主？如果是老加盟商更多的是升级店还是老加盟商的新开店？整体投资人对于中高端品牌的加盟意愿和信心？另外，门店从管理输出转到轻管理，对于加盟商的增量赋能可能会包括哪些方面，以及take rate的变化。未来更多使用轻管理而不是管理输出去做酒店业务吗？

A：3年疫情影响和行业挑战，行业投资者越来越谨慎，老的投资者虽有意愿但投资行为更谨慎，目前在中高端领域，比如逸扉等，还是有新的投资者包括中小房地产等新资金的投入。逸扉目前开业的及签约筹开里面新业主占的比例不小。我们自身在中高端领域，比如和颐、璞隐、铂萃等品牌，新投资业主和过去比有增加，主要有物业资源的进入，原本会流向房地产的资金进入酒店，因为酒店本身现金比较稳定，虽然近两年市场并不乐观，但从中长线来看，还是有投资者会进入。

发展策略方面，管理输出模式逐渐不再进行发展，而是进行归并，管理输出中符合轻管理模式的产品会划入到轻管理中，不符合的排除。未来我们也不会去在管理输出模式上做更多的尝试和更多发展。因为轻管理模式已经达到了预期的目的：投资小，经营转换快，有盈利，产生投资和管理方双赢的局面。

管理输出转入轻管理赋能会更多，比如：品牌使用产生流量和积分的使用等，整体收入相比以前大概有3%的增加，整个管理输出方向未来对小连锁起到蓄水池的作用，这是它地方定位，所以总体是一个比较有限的发展。

Q：母公司对于诺金酒店注入公司的计划进展？全年开店目标有所下调，Q3加Q4完成这样的目标是否还会有一定的压力？未来1-2年的拓店目标是否会有调整？

A：同业竞争问题的解决：2022 年 12 月 31 号前把诸如诺金、凯宾斯基、安澜、

　　安麓

、日航等原有不在上市公司内的酒店业务同时规并到上市公司中。整体时间是在我们目标规划内。我们希望2023年开始刚才的这些品牌都能如期进入上市公司。

整体发展目标有所下调，我们最后这两个半月还在做冲刺，但9、10月以后疫情影响项目施工和营业证照的办理，挑战很大。我们还是尽可能去把开店目标做到最好。

未来2年最大的不确定性还是疫情环境，从发展角度每年希望开到1600-1800家，2021年完成了1400多家，目标未来三年1600-1800家甚至接近2000家，但目前疫情还是不确定，酒店营建和证照办理都因流动性问题受到影响。

Q：南北区域方面，华东和华南市场等代表性门店能恢复到什么水平？发展战略方面，集团未来对首旅的考核基于十四五规划的变化以及未来更偏重的点？

A：两个因素影响ADR结果：1）结构：19年和22年中端占比的结构变化，竞争伙伴不管是自身发展还是新的合并及并购，可能在中高端比例高，那么ADR就高。2）经济型酒店占比：经济型酒店老产品竞争力下降，会对整体大盘有拖累，对于如家是历史性包袱。地区影响会有，但疫情多发不像过去那么明显，主要一直对于北京、上海影响比较大，其他地方只是当疫情发生时影响才比较大。比如6、7月份西宁、甘肃等西北地区情况很好，但8月份疫情又让西北地区受到影响。所以整体来说，不能明确哪一块特别好，哪一块特别不好，更多的是随着疫情变化。

十四五规划中，首旅将整个住宿板块作为战略重点。住宿板块中同业竞争的处理和未来发展中会更加发力。考核方面：

Q：公司对行业的判断？刚才提到了可能十四五对于高端休闲度假有要求，那首旅在结构品牌包括后续开店方面，云酒店和高端资源投入会有一个怎么样的平衡？区域的布局和架构方面，目前很多同行都是在做区域深耕，开始做组织架构的调整，包括像成立分公司这种。首旅其实也是疫情以来，一直受北京影响比较大，后续对区域的布局包括组织架构有没有一些内部的想法？

A：觉得整体上中国酒店业经过过去20多年的市场化发展，整个酒店业的同行确实非常的努力。今天在世界酒店中，首旅在规模上排到前10位也好，前20位也好，其实中国酒店业的同行们已经得到了一定的成果，这是一个比较鼓舞人的结果。但是确实就像你刚才说的，中国酒店业的未来，如果没有疫情，我们应该也已经开始走入到一个从纯粹的数量要向质量或者从纯粹的发展模式要向专业模式、精细化模式去转换或者过渡的阶段，所以疫情其实是加快了或者加大了这方面的客观压力。

当然我相信规模还是重要的，但首旅需要去重新思考，在这样的一个新常态市场上，酒店行业未来持续发展的真正的源动力是不是有所改变，或者需不需要做一些调整？这一次首旅的报告中也提到了高质量发展，我想这是改革开放40年以后，几乎每个行业都会遇到的问题。在首旅已经有了很大的规模、足够的数量之后，在未来的发展当中，对于专业和所谓的精细度，对于本质的服务能力以及质量的追求，是否是未来的一个方向。第二个就是多元化的酒店产品和内容，特别是新用户对于消费中核心的需求，也慢慢的要求酒店行业从过去的纯粹的住宿功能化向本地生活，特别是像与特色内容的提供相结合去过渡。换句话说，目前在行业当中流行的一个是怎么能够利用酒店做好本地生活特色的内容，第二个是现在比较流行的微度假概念，这是三年来因为疫情让首旅的用户逐渐了解和接受的一个概念，甚至目前已经变成了一个业态。怎么能够在本省甚至本市范围内拥有一定的内容，带有一定的活动形式，比如亲子、家庭、社交、特色美食这样的一些场所，这时候酒店就是一个非常好的载体。所以我认为两个方向一个是从质量上去调整，一个是从内容上去调整，这就是酒店业未来的发展方向。在这个前提下，中高端酒店特别是高端酒店，因为它整体的配套设施相对来说更有弹性，也能够在一定时间内为刚才说的两个方向做很多的调整，所以这也是大家为什么在相对规模比较大的酒店上有所挖掘。

关于区域布局问题，我认为管理本身就是一个实践。当今天首旅达到了五六千家甚至像部分友商到了将近万家的规模以后，对于组织架构来说，这里面涉及到的是品牌的专业管理和特色，以及酒店整个组织的效率和效能，这两个东西怎么去平衡？确实在整个管理的组织架构以及设置上，大家都希望能够去创新，所以首旅如家也会在这些方面根据自己的实际情况，借鉴行业的变化去吸取一些好的东西。在2023年，首旅可能会在类似于像西藏、新疆、西北地区，在各方面的效率、规模和专业品牌的发展上做一些新的尝试，成立一些类似于特区的运营模式。所有的这些都是管理的实践，最终的目的是希望能够为市场提供专业的特色产品，同时企业又能够有比较好的管理效率和效能。

农民也来炒个股：

　　首旅酒店(SH600258)为毛这货和其他酒店比，弱那么多?

深谷peak：

　　#首旅酒店# 找个地方加点仓位

7X24快讯：

　　【酒店及餐饮板块开盘走低后迅速回暖】酒店及餐饮板块开盘走低后迅速回暖，君亭酒店涨超4%，同庆楼、金陵饭店、全聚德、首旅酒店等跟涨。