2022-11-30今日SH603991股票最新净值和交易情况

至正股份(SH603991)：

　　【锦心绣口】 目前“营业收入+利润”的退市指标，设计得并不科学。 熊锦秋 11月8日至正股份公告，拟以现金方式收购苏州桔云51%股权。11月9日上交所下发问询函，要求至正股份说明若不进行本次收购，公司今年业绩是否可能触及退市风险警示相... 网页链接

至正股份(SH603991)：

　　近日，至正股份(SH603991，股价36.82元，市值27.44亿元)公告，拟以现金方式收购苏州桔云51%股权。根据公告，为满足现金购买苏州桔云51%股权的资金需求，至正股份拟向控股股东深圳市正信同创投资发展有限公司申... 网页链接

至正股份(SH603991)：

　　至正股份：至正股份关于转让全资子公司100%股权的进展公告 网页链接

至正股份(SH603991)：

　　来源：摄图网 记者|赵阳戈 至正股份(603991.SH)近期的一则收购计划，引起多方关注。 11月9日公告，至正股份与SUCCESS FACTORS LIMITED(以下简称“SUCCESS FACTORS”)签署了一份购买资产协议，拟以现金方式收购SUCCESS FACTORS持有的苏州桔云科技... 网页链接

财联社：

　　【财联社时评：12倍溢价跨界并购想干嘛?至正股份要讲清楚】财联社11月11日电，日前至正股份发布公告称，拟以现金方式收购苏州桔云51%股权。然而奇怪的是，净资产仅为802.64万元的苏州桔云估值却高达2.25亿元，其51%股权交易价格更是敲定为1.2亿元。交易如果完成，至正股份也将跨界半导体专用设备研发。11月9日晚间上交所下发问询函，要求就跨界收购原因及必要性、本次收购是否涉及年末突击交易等进行说明。上交所的问询函可谓一针见血，至正股份今年前三季度营业收入7322.96万元且经营亏损，不出意外该公司四季度还将继续亏损，预计将会沦为ST股。但交易完成后财务一并表，至正股份营收就有望超过1个亿，净利润亏损的局面也能得到弥补，被ST的风险无疑将大大降低。或许正是因为这笔交易既能令上市公司避免带帽，又能顺利跨界，其溢价率也堪称不菲，以至于高达12倍之多。笔者认为，至正股份需要认真对待上交所的问询函，向市场给出一个全面、合理的解释。(评论员 彭科峰)

至正股份(SH603991)：

　　奔腾新闻记者蔡嘉 业绩持续低迷，至正股份(603991)(603991.SH)将在控股股东的资金支持下涉足半导体领域。 11月8日晚间，至正股份披露对外收购方案。公司拟以现金方式收购SUCCESS FACTORS持有的苏州桔云科技有限公司(以下简称“苏州桔云”)... 网页链接

证券之星财经：

　　为避免披星戴帽，不少绩差上市公司选择趁年报公布之前“装点门面”，至正股份就是其中一例。消息面上，至正股份11月8日晚公告称，拟以现金方式收购苏州桔云51%股权，作价约1.2亿元。至正股份在公告中指出，该收购计划主要是为实现产业布局多元化发展，形成新利润增长点，提升公司盈利能力。但就在收购计划公布后仅一天，上交所的问询函就随之而来，因为此次收购当中仍有许多疑点。

　　收购消息公布后次日，至正股份股价收涨逾5%，但今日不仅未能延续，反而还出现了明显的获利回吐。如果将统计周期拉长可以发现，至正股份年内跌幅虽然跑赢大盘，但振幅反而比沪深300指数高出近9个百分点。显而易见的是，这次收购对于股价的利好未能持续太久。

收购背后的三大问题：突击收购？估价过程？大量举债？

　　在对上交所问询函进行梳理之后可以发现，至正股份此次收购，以下几点值得留意：

　　1、收购标的与公司主业无关，有“突击收购”之嫌。根据收购公告，收购标的苏州桔云主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，能提供半导体湿法工艺流程所需的大部分设备，主要产品包括清洗设备、腐蚀设备、涂胶显影设备、去胶设备、烘箱设备、分片设备等，但这与至正股份主营的电线电缆用高分子材料业务并不相关。此外，公司今年前三季度营业收入低于1亿元且经营亏损，根据上交所股票上市规则，倘若2022年报时上述状况没有扭转，至正股份将被披星戴帽;

　　2、收购定价对应增值率偏高。本次收购评估基准日为2022年6月30日，标的净资产为802.64万元，采用收益法、市场法的评估值分别为2.26亿元、2.25亿元，最终选用市场法定价，双方协商后标的资产51%股权的交易作价为1.1934亿元，略高于评估值。但问题是，上述交易价格与标的净资产对比后的增值率为1210.36%，且收购公告中未披露评估过程，可能缺乏定价依据;

　　3、收购需要大量举债完成。根据最新的资产负债数据，截至2022年9月30日，公司货币资金余额为0.29亿元，远低于前述的1.1934亿元作价，公司在此情况下仍然决定通过向控股股东借款的方式完成收购。事实上，上交所在问询函当中就已经要求至正股份说明举债收购的合理性，同时还要求至正股份说明为何是向控股股东借款，而非通过其他渠道筹集资金，是否可能因此损害上市公司的独立性。

财务报表中隐含的问题：业绩变脸、缺乏资金、研发费用

　　事实上，考虑到至正股份的业绩和财务数据之后，也就不难理解它会急着收购新公司扮靓报表了。

　　首先是营收和利润方面。根据至正股份的利润表，该公司上市前的2012~2016年营业利润未曾出现下跌，从0.12亿元上涨到0.42亿元，但上市后第三份年报便来了个“大变脸”，2018年尚有0.44万元的营业利润，到2019年就变成亏损0.57亿元，此后未再出现年度盈利。与此同时，公司2022年三季报营业收入只有0.73亿元，上交所在关注函中也提到了这一点。

　　其次是资金方面。根据至正股份的资产负债表数据，从上市前的2012年至今，该公司的货币资金便一直低于1亿元，大部分时间甚至低于短期借款，2021年之后方才转正。在手中资金应对债务尚且吃力的情况下，至正股份仍然有意推进本次收购，未来会为公司带来多少新的债务负担，可能需要关注。

　　(根据财务数据整理)

　　此外，至正股份在此前公布的2022半年报当中自称是“专业从事环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料的高新技术企业”，但其研发费用占总收入的比例2013年以来却出现“六连降”，最低时还不到4%，直到2019年之后才恢复到5%以上。

　　根据整理，至正股份2021年报中研发费用占总收入比例为5.31%，这一水平在公布了该项数据的1904只上证A股当中，只能排到600名开外。

　　(根据财务数据整理)

　　总而言之，在临近年底结算报表的情况下，至正股份此次“突击收购”，从意图上不仅是沾了半导体的光，也可以理解为扮靓报表，但此举是否存在利益输送，又是否真正利好业绩，目前尚不得而知。事实上，想要知道前述问题的答案，可能要等到公司就上交所问询函作出回复，眼下如果贸然追涨杀跌，仍然风险颇大。

至正股份(SH603991)：

　　11月10日，至正股份(603991)(603991.SH)低开低走，盘中跌幅一度超5%。 11月9日晚间，至正股份发布公告称，公司因拟以现金收购苏州桔云科技有限公司(以下简称“苏州桔云”)51%股权被上交所下发问询函。 来源：至正股份 11月8日，至正股份发... 网页链接

至正股份(SH603991)：

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会! 文 张军 一场股权收购计划引来上交所关注! 至正股份11月8日晚公告，拟以现金方式收购苏州桔云51%股权。11月9日晚，上交所发来问询函，要求... 网页链接

众宇论股：