2022-09-02今日SH603380股票最新净值和交易情况

易德龙(SH603380)：

　　8月30日上午，南京大学召开了"就创联动，访企拓岗"科创校友企业专场座谈会。苏州易德龙(603380)科技股份有限公司董事长、南京大学物理系85级校友钱新栋先生作为嘉宾出席了本次会议。 此次会议中，钱新栋先生被聘任为南京大学生涯规划导师... 网页链接

老鱼儿CD：

　　易德龙(SH603380)这公司和 拓邦股份 更像，和代工不太像，代工的公司毛利率很低，而易德龙毛利率比较高，看招股说明书，生产的产品大部分是控制板，因此和智能控制器厂家比较像，毛利率 ROE比拓邦还高些，还是有一定优势

夜游子丶：

　　8-29

　　四天连跌共8.5%

　　这开学延误，把学费充值进来，尾盘买了易德龙。

　　易德龙再不回本我就要崩溃了。

　　德龙德龙别再跌了

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，易德龙(SH 603380，收盘价：31.88元)8月26日晚间发布半年度业绩报告称，2022年上半年营业收入约9.9亿元，同比增加30.06%;归属于上市公司股东的净利润约9322万元，同比减少13.68%;基本每股收益0.58元，同比减少13.43%。公司不进行利润分配、公积金转增股本。

　　2021年1至12月份，易德龙的营业收入构成为：工业控制类产品占比41.63%，医疗电子类产品占比18.87%，通讯类产品占比17.53%，汽车电子类产品占比14.57%，消费电子类产品占比5.71%。

　　易德龙的董事长是钱新栋，男，54岁，学历背景为本科;总经理是顾华林，男，54岁，学历背景为硕士。

　　截至发稿，易德龙市值为51亿元。

　　道达号(daoda1997)“个股趋势”提醒：1. 近30日内无机构对易德龙进行调研。更多个股趋势信息，请搜索微信公众号“道达号”，回复“查询”，领取免费查询权限!

　　每经头条(nbdtoutiao)——山城骑士战山火!民间志愿者搭起2公里物资接力传送带

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

易德龙(SH603380)：

　　智通财经APP讯，易德龙(603380.SH)发布2022年半年度报告，公司报告期内营业收入9.9亿元，同比增长30.06%;归属于上市公司股东的净利润9321.9万元，同比减少13.68%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9132.55万元，同比减少11.... 网页链接

Alwaysonlinefx：

　　易德龙(SH603380)gg，净利润同比下降13%

易德龙(SH603380)：

　　易德龙：苏州易德龙科技股份有限公司第三届董事会第九次会议决议公告 网页链接

易德龙(SH603380)：

　　易德龙：苏州易德龙科技股份有限公司2022年半年度报告摘要 网页链接

易德龙(SH603380)：

　　易德龙：苏州易德龙科技股份有限公司2022年半年度报告 网页链接

易德龙(SH603380)：

　　易德龙：苏州易德龙科技股份有限公司第三届监事会第九次会议决议公告 网页链接

易德龙(SH603380)：

　　易德龙：苏州易德龙科技股份有限公司关于公司2022年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 网页链接

易德龙(SH603380)：

　　易德龙：苏州易德龙科技股份有限公司独立董事关于公司第三届董事会第九次会议相关议案的独立意见 网页链接

夜游子丶：

　　易德龙(SH603380) 破股票 连跌我三天，我有点顶不住了

夜游子丶：

　　8-26

　　连跌三天。

　　易德龙太垃圾了。

　　能回本就卖

老鱼儿CD：

　　易德龙(SH603380)一个优秀低估的小而美公司，报表完美，现金流好的很

无房无车有老婆：

　　易德龙(SH603380)C联影(SH688271) 再不行，粉丝可以买点易德龙。他可是联影第一大pcba的供应商。

万事芬达22：

　　易德龙(SH603380)无脑加仓，这股的风口即利好快来了。

万事芬达22：

　　易德龙(SH603380) 今天把仓位加满了，下面就是躺平。一个月后再看。//@万事芬达22:易德龙(SH603380) 再次提醒现阶段不要下车。易德龙的流通盘基本在机构和庄家手里，想怎么走都行。目前看继续向上的概率大。//@万事芬达22:易德龙(SH603380) 并不是完全炒联影。今天的大阳线预示着一波行情即将到来，建议不要单纯的以为是事件驱动马上就下车了。

伽玛牛：

　　我刚刚调整了一下雪球组合 成长绩优小龙头(ZH3146610) 的仓位。均价32.22低吸加仓易德龙，虽然不是最佳买点! 下一个强支撑32.20元，至于下面两缺口回补否，不知道!不求最低只求合理。

狮王Lion：

本文摘要：

从EMS行业的发展前景和主要局限（行业困难）着手，通过分析 易德龙(SH603380) 解决行业困难的方法，发掘其独特的竞争力和成长潜力。

　　易德龙是一家EMS(电子制造服务)公司，主要为客户代工生产小批量多品种的电子控制模块。之所以关注到这家公司是因为我去年帮忙出售一家新加坡EMS上市公司，潜在的买家是一家国内上市公司。闲聊时国内公司的老总提及业内管理做得最好的是易德龙，他们要向易德龙学习。同行相轻，易德龙能得到同行的认可，肯定有其独到之处。我来了兴趣，花了点时间研究，果然发现这是一家宝藏公司。

一、EMS行业景气度高

　　先说行业，电子制造服务EMS Electronics Manufacturing Services 是指电子产品的代工服务。2020全球EMS行业6000亿美元，2015～2020年的复合年化增长率6%。预计2025年将超过8400亿美元，2020～2025年的复合年化增长率增加到7%。中国的EMS行业发展更为迅速。根据前瞻产业研究院数据，中国2015～2025年EMS行业的复合年化增长率超过15%。因为全球的EMS制造中心不断向中国转移，先是门槛较低的消费电子，随着中国制造体系的不断升级，门槛较高的工业电子的生产也逐渐转向中国。

EMS行业景气度高，主要是因为半导体技术不断进步，芯片的性能不断提高，成本不断下降，越来越多的产品得以装上芯片实现智能化。与此同时，通讯技术也不断迭代，5G开始商业化布局，由此带来的万物智能物联时代将进一步促进EMS行业的发展。

EMS行业的主要局限（行业困难）如下：

　　1.电子产品零配件多，一个最简单的咖啡机电子控制模块零配件就超过100多个，复杂一点的产品零配件超过1000个。

　　2.电子产品升级换代快，对应的是生产设计知识更新换代快，零部件功能性贬值速度快。很多零部件，年末的价格往往只有年初的一半。

零配件多，且升级换代快，这就加大了供应链管理的复杂度。厂家需要在保证订单及时交付率的前提下，控制存货数量，提升生产批次规模，从而达到最优成本。正因为有上述的困难，代工生产效率更高，更容易形成规模成本优势，这其实也是EMS行业得以存在的原因。

　　3.此外，EMS是ToB代工业务，新客户获取门槛较高，一般新产品和新客户的导入期至少1～2年。

二、EMS行业分类

　　按照代工产品批次规模，EMS行业可以分为3大类：

　　对照上述EMS的行业局限，我们不难看出：

　　1.大批量模式通过提高产品的批次规模降低了供应链管理的难度，解决了行业难题。但是这种方法门槛不高，大家都可以模仿，竞争下，只能赚取不到10%的毛利率。

　　2.小批量模式则增加了供应链管理的绝对复杂度，进一步提高了行业的门槛，能够成功跨过这个门槛的公司不多，也就可以赚钱更高的毛利率。

　　易德龙是小批量多品种的EMS龙头企业，2021年销售收入17.5亿，客户数量超过270个，产品品类超过5000种，零配件数量60,000种，单品销售收入35万。我们来看一下易德龙解决行业难题的办法：

　　(1)多品种降低平均单品零配件数量，前文提及单个电子控制模块产品的零配件数量在100～1000个左右，但很多是通用件。产品品种多，就可以降低平均单品零配件数量。易德龙平均单品零配件数量只有12个。这就大幅减少了供应链的相对复杂度，同时通用件数量积少成多，形成了规模采购，也降低了成本;

　　(2)成组化技术，混线模块化的生产方式整合不同产品品种的生产流程，最大化的实现规模化生产，同时提升生产设施和其他生产要素的利用率。

　　我们来看另一家销售规模与易德龙相近的EMS上市公司的数据，2021年销售收入20亿，客户数量30个，产品品类300种，零部件数量10,000种，平均单品零配件数量33个，单品销售规模700万，是易德龙的20倍，但毛利率只有13%，不到易德龙的一半。同一个行业，因为代工产品的批次规模不同，在经营和财务表现上变成了两个完全不同的公司。这背后的原因是两者处理的行业局限的难度不同，及其处理方法的可复制性差异。

三、易德龙 - 无从模仿竞争优势

　　易德龙通过小批量多品种模式解决EMS行业供应链管理复杂度的难题，构筑竞争对手无从模仿的竞争优势。其竞争壁垒主要体现在两个方面：

小批量需要多品种来配合才能形成规模优势，降低成本

　　1.。EMS公司要增加客户和产品品种很不容易，从供应商资质认定、产品设计、打样到最终签订合同，需要1～2年时间。

　　中国两大电子制造中心，珠三角和长三角。珠三角以消费电子和家电电子为主，长三角则以工控电子为主，是相对高端的工业制造企业集聚地。易德龙地处苏州，是长三角的制造中心所在。招股书显示易德龙2017年大部分的客户都在苏州、上海、常州等长三角地区，包括康普通讯(苏州)、凯镭思通讯设备(上海)、百特苏州、固力保安全系统(昆山)、福维克制造(上海青浦)、科沃斯(苏州)、科勒电子(上海)、纳恩博(常州)、泰科电子科技(苏州)、上海联影、贝克曼库尔特生物科技(苏州)、蔡司科技(苏州)、威廉姆斯(苏州)控制系统等。

小批量多品种模式虽然可以降低供应链管理的相对复杂度（平均单品零配件数量），但绝对复杂度高（零配件数总量高），对管理水平有非常高的要求。

　　2.

　　供应链管理的复杂度可以用零配件数量来衡量，复杂度随着零件数量的上升呈几何度增加。中国是全球的制造基地，但竞争优势主要还是在零配件数量在1000以内的相对简单产品上，比如家电和手机;零配件数量在3万的汽车行业，中国企业还落后于西方国家的企业;零配件超过百万的大型商用飞机行业，中国企业则还刚刚起步。

　　易德龙所有产品的零配件总量超过6万，供应链管理的绝对复杂度相当于汽车行业，需要很高的管理水平。在满足客户高品质、灵活多变交付要求的同时，还要做好原材料成本与整体库存的有效管控。易德龙通过自主开发全套供应链管理系统，涵盖了供应商挑选、价格管理、库存管理和生产管理多个维度，管理水平全行业领先。

　　一个侧面的观察指标可以反应易德龙管理水平。易德龙和全球模拟芯片的主要供应商德州仪器(TI)实现了EDI数据交换系统直接对接，不需要下单，TI根据ERP的信息直接供货，易德龙也可以随时做订单增减调整。德州仪器在中国区共8家直接客户实现EDI数据交换，只有易德龙一家是EMS， 其他都是终端客户。

　　上文提及的另一家EMS上市公司，零配件总量为1万左右，但经常出现缺料或者大量呆滞库存的情况。管理层每天忙着催料，管理水平的差异可见一斑。

四、报表验证

　　我们从报表数据来验证一下上述的假说：

1.毛利率比较

　　毛利率是公司综合竞争力的体现，我们比较2017年以来六家典型的EMS公司的毛利率：

　　工业富联和环旭电子是大批量模式的EMS企业，毛利率从2017年以来逐步下降，2021年上半年分别只有不到8.1%和9.8%。

　　和而泰和拓邦股份是中批量模式的代表公司，2017年以来毛利率基本保持稳定，在20%～24%左右，但2021年都出现了明显的下降。

　　英国TT电子和易德龙是小批量模式的代表公司，但英国TT的毛利率跟和而泰和拓邦差不多，易德龙的毛利率则比前者要高5%左右。尤其是2021年毛利率上升较快。

2021年整个电子行业供应链出现很大的问题，原料紧缺，正好可以检验各家公司竞争力。从毛利率的绝对水平和近期变动来看，易德龙的竞争力遥遥领先同行。

2.存货周转天数比较

　　存货周转天数是EMS公司供应链管理能力的综合体现。理论上讲，产品种类越少，存货周转天数越小。大批量模式的存货周转天数要小于中批量，中批量小于小批量。

　　从上图可以看出，易德龙2020年存货周转天数为60天左右，比和而泰和拓邦还要小，仅比工业富联和环旭电子稍微多一点。易德龙的存货周转天数比相同模式的英国TT电子要小很多。

　　2021年所有公司的存货周转天数都大幅上升，这主要是应对电子行业的供应链问题做的提前备货(很多产品交货期从30天上升到300多天)。

从存货周转天数来看，易德龙的供应链管理水平也大幅领先同行业公司。

3.固定资产周转次数

　　固定资产周转次数反映了公司连续规模化生产的程度，理论上讲，批量越大，固定资产周转次数越高。

这也意味着易德龙虽然是小批量模式，但通过成组化技术和混线模块化的生产方式达到并超过了中批量模式的连续规模化生产程度。

　　从上图可以看出，易德龙2018年以来固定资产周转次数不断上升，2020年达到6.4次，比和而泰和拓邦还要高。

综上述，EMS行业在可预计的未来将继续保持高景气度，易德龙是EMS行业中具有独特竞争力的公司，有望获得超出行业平均水平的增长率和利润率，不断成长为EMS的龙头企业。有时间我会再写篇文章具体聊一聊易德龙的成长空间和估值分析。

　　和而泰(SZ002402) 拓邦股份(SZ002139)

　　@敏友 @加班的会计

　　#深度研究# #今日话题#

且听风吟20190808：

　　易德龙