2022-12-02今日SH601899股票最新净值和交易情况

西安树：

　　1、赣锋锂业(002460.SZ)，市值与储量双王，3600万吨碳酸锂的权益储量。25年30万吨锂盐产量，20万吨自供矿，全球前三的地位，A股锂矿市值之王。

　　2、天齐锂业(002466.SZ)，1614万吨碳酸锂的权益储量，25年权益产量15万吨锂盐，百分百自供矿。

　　3、盐湖股份(000792.SZ)，国资背景，中国盐湖提锂龙头，锂矿完全自供。坐拥中国储量最大的盐湖察尔汗盐湖，3万吨的产能今年即可满产，4万吨的扩产计划刚刚启程。

　　4、藏格矿业(000408.SZ)，250万吨碳酸锂权益储量。

　　5、江特电机(002176.SZ)，有望凭借手中两百万吨碳酸锂的锂云母矿储量，成为国内矿石提锂龙头。

　　6、西藏城投(600773.SH)，永远的PPT锂矿，参股西藏国能矿业，国能矿业坐拥183万吨碳酸锂当量的两大盐湖，10万吨的投产计划。

　　7、西藏珠峰(600338.SH)，坐拥南美两大高品位盐湖，探明储量163万吨，未探明储量可能588-800万吨，一斯5万吨已经开建，二期5-10万吨也在计划上。

　　8、中矿资源(002738.SZ)，113万吨的矿石储量。

　　9、融捷股份(002192.SZ)，102万吨的储量。

　　10、西藏矿业(000762.SZ)，坐拥国内品味最好的盐湖扎布耶盐湖，权益储量90万吨。

　　11、雅化集团(002497.SZ)，25年10万吨的锂盐产能，位列A股前五，其实自有矿权益储量也有89万吨碳酸锂。

　　12、天华超净(300390.SZ)，25年规划了15万吨锂盐。

　　13、盛新锂能(002240.SZ)，22年5.8万吨的产能，在A股名列前三，25年11万吨的锂盐产能也能在A股排在前四。权益储量现在只有31万吨。

maosn_L：

　　紫金矿业:各位都是垃圾

-chasing：

　　歌尔股份(SZ002241)我还是按照我的计划在今天早上开盘就买入，现在略微有点点收益。目前歌尔交易的还是情绪，而不是歌尔的基本面。

　　依旧坚持认为两点：1、如果对业绩没影响是利好;2、实在是压力大降价继续代工也是利好。了解歌尔股份历史的人都知道，歌尔一直是一家非常强硬的企业，前几年差点卖厂的事情还历历在目。公司这几年转型的过程我没跟踪，但我认为投资还是要相信企业家的水平。

　　这边商业逻辑上的问题让歌尔处于一个低价值范围，我相信很快就可以修复，一旦达到我的目标我就会先行撤退，我个人90%以上的仓位还是在紫金矿业(SH601899) 。

金陵山行者：

　　美国PPI不断下降，通胀预期、美元加息预期减弱!紫金矿业(SH601899)

以有涯求无涯：

　　今年1月以来，市场各方或主动或被动形成了一股打压锂价的合力，“超过30万就踢出供应商名单”、“小弟们都不允许采购高价锂盐”、“囤积居奇”、“投机倒把”、“两会提案”、“保供稳价”、“明明是座谈会报道出来就成了批判大会”“喜马拉雅山脉储量巨大锂辉石矿”、“钠电池”、“通过锂电池回收就能解决锂资源缺口”、“大干快上青藏盐湖、川西锂辉石、江西锂云母”、“新能源汽车2月比1月环比下降，3月比2月环比下降”……凡此种种不一而足。为什么会在一季度形成这样一股市场合力呢，我的理解是，一季度是最好的时间窗口，也是最后的时间窗口。

　　新能源汽车产销量1月比12月环比下降，2月比1月环比下降，3月比2月环比下降，下降!下降!还是下降，这还都是事实，很容易带节奏。但他们不会告诉你整个新能源汽车产业链具有明显季节性特征，一季度是淡季，二季度恢复正常，三季度小高潮，四季度正式进入旺季，就像纸牌屋一季比一季精彩。过了一季度，大兄弟小伙伴们嘴上说不要，身体却很诚实。毕竟供需才是决定价格的根本，至少在对外依存度70%的锂资源上是如此。

　　在或明或暗的市场合力持续打压下，又有ew战争、美元加息、上海yq助攻，结果也就让电碳和电氢价格下跌了10%不到，两三个月的打压不够过去两三天涨的。鹅，锂精矿就没跌过，天天涨，一路涨。4月27日，Pilbara锂精矿更是拍出5,620美元/吨的价格，并且品位不是6%，而是5.5%，并且不是CIF价，而是FOB价，全部算下来差不多电碳成本价40万/吨。上游不赚钱，用爱发电去扩产吗?

　　之前提到过今年一季度各电池厂规划产能877GWh，而去年一季度规划产能也有350GWh。这里面肯定有企业和政府新闻报道需要的因素存在。但是另外一个数据则相对可靠得多，根据各家上市公司或拟上市公司通过董事会审议报证监会或交易所审核并公开披露的信息显示，今明两年陆续投产的磷酸铁锂正极材料不少于144万吨，1吨LFP需0.25吨LCE，这就是36万吨LCE的新增需求，而全球今明两年LCE新增供给也就44万吨(而且哪次南美盐湖、澳洲矿山的出货量不是“不及预期”?)，这就意味着不算国外，国内也不算三元和六氟，仅中国LFP对LCE的新增需求就可以消灭全球新增供给。

　　很多人认为锂行业是周期行业，是，万物皆周期，房地产20年一个周期，钢铁20年一个周期，航运10年一个周期，猪肉两三年就是一个周期。我们在讨论周期的目的是看着它上上下下好玩么，当然不是，无非是想参考波峰和波谷的价位罢了，但锂行业有可供参考的历史数据么，没有!唯一类似的，对外依存度类似，供需关系类似，上下游行业性质类似，行业发展阶段类似，也就只有2006年前后的铁矿石了;稍微有点区别的是铁矿石扩产比锂矿扩产容易太多了，钢铁回收也比锂资源回收容易太多了。

　　2003年之前，铁矿石价格长期在20-30美元左右周期波动;2004年开始，中国动力开始重构全球铁矿石供需格局，铁矿石价格迅速突破70美元，中国甚至把人家必和必拓在华首席代表给抓了，也没能阻止铁矿石在2008年达到181美元。铁矿石价格在2005年突破70美元，至今的十七年里面有十五年铁矿石进口均价，注意是均价，高于70美元，2011年和2021年则高达164美元。至于锂价的18万对应的铁矿石20美元，还是30美元，还是70美元，还是164美元，还是181美元?诸君如何看?

　　中矿资源(SZ002738) 永兴材料(SZ002756) 天齐锂业(SZ002466)

静海天歌：

　　回复@这股喜欢吗: 1、主要都是新时代的基金经理人，有几个有点05-07年大宗的认知和研究水平，然后这之后，大宗整体低迷了十几年，有十年经历就是长青基金经理人了。不仅是锂，比如铜这种资本开支都是连续新低，再加上全球各地的环保声浪。其实未来大宗都会有好去处的，尤其是锂、铜、金。

　　2、特别长青的基金经理人，又大量堆积在消费医疗这种长牛的高确定性的赛道

　　3、这就是大宗，一个人的一生或许都只能经历1-2次牛市，而这种牛市又非常难以把握，所以一旦出现，大概率都是超预期的，因为大量的交易人员都会是非常年轻的。

　　赣锋锂业(SZ002460)紫金矿业(SH601899)天齐锂业(SZ002466)//@这股喜欢吗:回复@以有涯求无涯:A股真的严重偏见，且不说锂价价格反转的时候，A股其他题材涨价，可炒，大炒。锂涨价，不看，快走。

昨夜星辰股海无边：

　　紫金矿业(SH601899) 三维通信(SZ002115) 中亚股份(SZ300512) 中亚垃圾赶紧的!三维你个破三维!

一瓢二瓢：

　　伊利股份(SH600887) 紫金矿业(SH601899) 中矿资源(SZ002738) 粗略看了下同花顺发布的下午17点至20点五十分的快讯，竟然有八家上市公司股东宣布减持，而只有一家有股东举牌，没有回购的消息。

　　刚反弹，就忙着减持了!这得有多不看好自家的公司啊!

　　我也宣布：抄底的票，明天全部减持。

涨多多X：

银行板块当前处于政策底、估值底和业绩底的“三重底”阶段，全面看多银行板块

　　伊利股份(SH600887)招商银行(SH600036) 在某顺复盘伊利和招商银行的时候在个股新闻里突然看到了这个干货：国泰君安在研报《“三重底”做实，银行股翻多》中指出，：

　　1.政策底：地产风险和疫情形势是最近两年压制板块的两座大山，但目前压制因素已出现边际缓解：①近期“金融支持房地产16条”落地，强调金融系统对房地产的一揽子支持，预计房地产风险将能得到稳妥化解，从而减小银行的资产质量压力;②近期“优化防控20条”落地，预计能有效减小疫情对经济活动的扰动，提振市场对银行信贷的需求;

　　2.估值底：银行板块当前动态估值仅0.45倍PB，创有史以来新低，银行指数则是2015年以来的低点。个股方面，部分龙头标的估值达2015年以来最低。因此，板块和个股在定价层面都已经非常充分地消化了各项或有利空，包括2023年Q1的贷款重定价;

　　3.业绩底：2022年Q3就是板块营收增速的底部，2023年Q2将重回景气度扩张区间：①预计2022年Q4-2023年Q1将是营收增速的企稳阶段。Q4在高基数消退和非息收入增速回升的助推下，预计营收增速将边际回升。但由于2023年Q1存在净息差重定价压力，可能使得营收增速出现一定波动，这一影响已经提前在股价中充分反应了;②预计2023年Q2营收增速将开启趋势性上行，主要基于基数压力消退、保持较快扩表速度和息差降幅收窄三个因素。

　　11月以来，传统蓝筹股也成为北向资金重点买入对象。数据宝统计，美的集团获北向资金净买入近37亿元居首，紫金矿业获净买入近21亿元居次席。获北向资金净买入超过10亿元的个股均为核心资产龙头，共9股包括贵州茅台、宁德时代、招商银行、中国平安等。从增持幅度来看，紫金矿业、福耀玻璃等获增持幅度均超过10个百分点。

　　39只翻倍股11月以来平均涨超10%，跑赢同期大盘。其中，益生股份大涨逾51.16%居首，锋尚文化、西藏矿业、东鹏控股均涨逾20%。

汉堡炒股：

　　目前看到的票，最稳的就是紫金矿业，没有之一。

港粤投资：

新风口

　　一、：解决了我国能源解决了问题使用甲醇液体燃料的10多个城市适合中国国情，因。

花掉1.6万亿元外汇

　　1、我国急需发展煤制甲醇，替代石油。2021年，我国进口原油5.1亿吨，，石油对外依存度。为了出口商品赚外汇买石油，没办法只有牺牲，不利于、和维护，也非常。

最好的储能方法

　　2、是将多余的风光电参与煤化工，是的能的：

风光电

　　a、将多余的，是解决储能问题的终极方案。其它的所有储能都只能将晚上和白天的多余的风光电储存一天，第二天白天释放，如第二天释放不完，还是白白浪费掉。因电网只能采用不规则风光电15%的电能。

　　b、多位专家指出电动车只是实现实现碳中和的过度方案，不仅仅是它不安全(要死人、 林志颖车祸差点死掉)、自身电化学特性决定里程极限和电池衰减、及充电时间长;

　　更主要是全球电动车在生产和使用过程中所使用的电80%左右都是煤炭发电生产的、排放大量的二氧化碳，所以美国忽悠电动车是清洁能源，是21世纪最大的骗局，是为打击俄罗斯石油的大战略。更要命的是90%锂矿都掌握在美国的小弟中，对我国非常不安全。

整栋楼都会被别炸掉

　　c、如大量氢燃料汽车，停在室内车库，一旦爆炸，，制约了氢燃料 汽车的发展，只适合生产停在户外的氢燃料重卡车。研发了20多年的丰田汽车，都不在研发氢燃料汽车，不安全是原因之一。

甲醇

　　3、已在十多个城市，下次两会代表会极力推荐，大力发展，实现：

已经解决了甲醇汽车发展遇到的所有问题

　　吉利甲醇汽车通过十多年的实践，。

工业和信息化部

　　在碳中和目标驱动下，等八部门发布的《关于在部分地区》，根据中国工业和信息化部基于试点计划的数据，与汽油车相比，。汽油车产生的二氧化碳是13%，甲醇新能源汽车产生的二氧化碳只有是1%。

未发现

　　二、市场的隐形资源股: 拥有的的探矿权，正在申请的采矿权就了。

比较拥有的

　　1、仅仅： 拥有的煤炭权益储量177亿吨的市值是5141亿元，煤炭权益储量158.22亿吨的市值是898亿元，煤炭权益储量60亿吨的市值是1433亿元，而煤炭权益储量147.31亿吨市值才163亿元，对比以上三家的煤炭储量你觉得

资源为王

　　2、：甲醇主要是，谁拥有的、就能低成本大量生产甲醇，就会有赣锋锂业、天齐锂业10倍以上的涨幅。当全球公路上有30%甲醇汽车时，甲醇的市场将超级大是几百万亿元。

中泰化学

　　3、002092准东煤田南黄草湖矿区资源每年开采5亿吨煤可开采30年。1.8吨煤可生产1吨甲醇，每年可生产甲醇2.78亿吨，乘以甲醇的均价2850元/吨，每年营收高达7923亿元，将来

　　2021-11-12 董秘回答：南黄草湖矿区有9个煤矿区，规划先行开发建设一号井田规模为5000万吨/年煤炭产能。

煤化工技术领先

　　公司的且成熟，2021年12月16日中泰化学下属公司中泰新材料公司煤基新材料升级示范项目投资227亿元、1、40万吨高密度聚乙烯、30万吨聚丙烯等项目启动。的上游材料

零排放

　　公司新上的煤制甲醇项目，变废为宝将实现二氧化碳，

　　公司还生产针对电动车锂电池开发的石墨烯复合导电浆料、和导热涂料。

不能重复犯错误

　　注：十几年前，比亚迪开始搞电动车，大家都认为是个笑话，错失了电动车那一波的红利，现在，认为甲醇汽车也是个笑话，甲醇汽车带来的、隐形。

加快审批

　　***关于新疆准东煤矿采矿权，促进，大力发展现代煤化工、煤制甲醇、煤制汽油的政策，以及李书福的一系列动作等;关于更多的，电动车只是过度方案，解决了上百年没有解决的问题，以及吉利的甲醇新能源轿车、甲醇新能源轻卡、甲醇新能源重卡的资料，各位可以上网去查查看。本文只做基本面的分析，不做买卖建议。

　　欢迎各位指出文中正确和错误的观点。东方雨虹(SZ002271)招商银行(SH600036)紫金矿业(SH601899)

全民量化投资：

　　紫金矿业11月15日获沪股通净买入2.82亿

　　邀请您关注我的投资组合 智能量化实盘复刻(ZH1315364)

　　同花顺(300033)iFinD数据显示，11月15日，紫金矿业(601899)现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通港资成交额第7位，港资总计成交7.53亿。其中，买入5.17亿，卖出2.35亿，净买入2.82亿，净买入额占该股当日总成交量的9.61%。

　　紫金矿业最近一个月上涨24.62%，上榜沪股通7次，外资累计净买入21.47亿;近两个月上涨10.84%，上榜沪股通11次，外资累计净买入19.31亿;今年以来上涨4.42%，上榜沪股通86次，年内外资累计净买入51.44亿，截止今日收盘，紫金矿业流通市值为2033.07亿。

　　本文转自同花顺紫金矿业(02899) 沪深300(SH000300)

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市值罗盘APP：

　　截至2022年10月31日，有色金属行业共有上市公司134家，我们梳理了他们的2022三季报，并根据核心财务指标进行了排名。本文统计了9个维度18个财务指标，具体如下。

维度一、规模

1、总市值

　　总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。

　　2022年10月31日，有色金属行业A股上市公司总市值25778亿元。20~50亿区间的上市公司34家，占比(25%)最多;100~200亿区间的上市公司31家，占比(23%)次之;超过1000亿的上市公司3家。

　　图1：2022年8月31日有色金属行业A股上市公司市值分布(单位：家)

　　图2：有色金属行业A股上市公司总市值排行榜

2、总资产

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司整体总资产合计26144亿元，同比增长19.09%，资产规模呈大幅增长态势。

　　其中，5家有色金属行业A股上市公司总资产规模超过1000亿。榜单前三未发生改变，紫金矿业(2867.70亿元)排名第一，中国铝业(1984.42亿元)排名第二，江西铜业(1761.50亿元)排名第三。

　　此外，114家有色金属行业企业总资产实现增长，其中22家增速超过50%，13家增速更是超过100%。

　　图3：有色金属行业A股上市公司总资产排行榜

3、营业收入

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司整体实现营业收入合计23781亿元，同比增长18.02%，行业上市公司营收呈大幅增长态势。

　　其中，4家企业营业收入规模突破1000亿元，榜单前三未发生变化，江西铜业(3681.59亿元)排名第一，中国铝业(2060.72亿元)排名第二，紫金矿业(2041.91亿元)排名第三。

　　此外，108家有色金属行业企业营业收入实现增长，其中30家企业实现了50%以上的增长，13家营收增速超过100%。

　　图4：有色金属行业A股上市公司营业收入排行榜

4、净利润

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司整体实现净利润合计1730.33亿元，同比增加77.76%，行业上市公司净利润规模呈大幅上升态势。

　　其中，3家企业净利润规模突破100亿元。榜单未发生改变。2022前三季净利润第一名是紫金矿业(206.88亿元)，第二名是天齐锂业(195.55亿元)，第三名是赣锋锂业(149.87亿元)。

　　此外，74家有色金属行业企业净利润实现增长，44家净利润下滑，5家出现亏损，其中38家企业实现了50%以上的高速增长，24家企业净利增幅更是超过100%。

　　图5：有色金属行业A股上市公司净利润排行榜

维度二、成长性

5、营业收入增速

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司108家实现营业收入增长，26家营业收入出现下滑。绝大部分有色金属行业A股上市公司销售规模增长。

　　图6：有色金属行业A股上市公司营业收入增速排行榜

6、毛利润增速

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司75家实现毛利润增长，55家毛利润出现下滑，有色金属行业大部分上市公司产品盈利增长。

　　图7：有色金属行业A股上市公司毛利润增速排行榜

7、核心利润增速

　　核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响，还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司63家核心利润增长，48家核心利润出现下滑。

　　图8：有色金属行业A股上市公司核心利润增速排行榜

维度三、股东回报

8、ROE

　　股份巴菲特曾经说过，如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。

　　ROE，即净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，反映了股东权益的收益水平，衡量了公司运用自有资本的效率。通常来说，ROE越高，说明每单位净资产带来的收益越高。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司中14家公司ROE为负数。其中，榜单前三发生改变，融捷股份(98.82%)代替株冶集团排名第一，天华超净(95.50%)代替腾远钴业排名第二，江特电机(67.24%)排名第三。较去年同期，57家公司ROE改善，75家ROE降低。

　　图9：有色金属行业A股上市公司ROE排行榜

维度四、盈利性

9、毛利率

　　毛利率=(营业收入-营业成本)÷营业收入，代表了企业产品的市场竞争力，一般来讲，毛利率越高，产品的市场竞争力越强，同时也与企业的销售策略有关。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司中毛利率超过50%的有11家。其中，榜单前三发生改变，西藏矿业(91.53%)代替安宁股份排名第一，天齐锂业(85.53%)代替西藏珠峰排名第二，安宁股份(71.83%)退居第三。较去年同期，47家公司毛利率改善，87家毛利率下滑。

　　图10：有色金属行业A股上市公司毛利率排行榜

10、核心利润率

　　核心利润率=核心利润÷营业收入，剔除了投资活动、政府补助等非经营活动的影响，反映了企业经营活动的盈利性。一般来讲，核心利润率越高，企业经营活动的盈利性就越强。

　　2022前三季有色金属行业A股上市有12家公司核心利润率超过30%，52家低于5%。其中，榜单前三发生改变，天齐锂业(79.66%)代替安宁股份排名第一，西藏矿业(77.29%)代替西藏珠峰排名第二，天华超净(64.04%)代替金徽股份排名第三。较去年同期，55家公司经营活动盈利性改善，79家经营活动盈利性下滑。

　　图11：有色金属行业A股上市公司核心利润率排行榜

11、研发费用率

　　研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用，反映了企业对研发的重视程度。一般来讲，研发费用越高，企业对研发的重视程度越高，但也与企业自身的资金实力以及对研发投入的费用化与资本化的选择有关。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司研发费用规模前三为中国铝业(26.49亿元)、厦门钨业(13.06亿元)、南山铝业(12.23亿元)。研发费用率前三为博迁新材(7.64%)、海星股份(7.18%)、华锋股份(6.52%)。

　　图12：有色金属行业A股上市公司研发费用率排行榜

维度五、运营效率

12、总资产周转率

　　总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司有33家公司总资产周转率超过1，榜单前三发生改变，金田股份(3.73)保持排名第一，众源新材(2.68)保持排名第二，广晟有色(2.54)代替贵研铂业排名第三。较去年同期，77家公司资产利用效率提高，50家公司资产利用效率降低。

　　图13：有色金属行业A股上市公司总资产周转率排行榜

维度六、利润质量

13、核心利润获现率

　　核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额÷(核心利润+其他收益)，反映企业经营活动会计处理的利润数字转变为真金白银的能力。一般来讲，核心利润获现率越高，经营活动利润的含金量越高，核心利润获现率在1.2~1.5属于较好，但也与行业特性有关。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司36家公司核心利润获现率超过1.2。榜单前三发生改变，宜安科技(56.38)代替中色股份排名第一，福达合金(7.58)代替金贵银业排名第二，华锋股份(6.92)代替吉翔股份排名第三。较去年同期，77家公司经营活动变现能力增强，46家公司经营活动变现能力减弱。

　　图14：有色金属行业A股上市公司核心利润获现率排行榜

14、上下游资金占用比例

　　经营活动变现能力主要受经营活动盈利能力、存货政策和两头吃能力三方面的影响，其中上下游资金占用比例是反映两头吃能力的重要指标。

　　上下游资金占用比例=(上游资金占用规模+下游资金占用规模)÷营业收入，表示单位收入可以占用上下游/需要为上下游垫付的资金量，反映企业对上下游的议价能力。该比例为正值且越大，表示占用上下游越多的资金，该比例为负值且越小，表示被上下用占用越多的资金。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司50家公司能够占用上下游资金，84家公司被上下游占用资金。榜单前三发生改变，华钰矿业(105.9%)代替金贵银业排名第一，中润资源(103.7%)代替神火股份排名第二，兴业矿业(53.2%)保持排名第三。较去年同期，81家公司对上下游议价能力增强，53家公司对上下游议价能力减弱。

　　其中，对上游，行业上市公司中123家公司能占用上游资金，有11家被上游占用资金;对下游，行业上市公司中有26家公司能够占用下游资金，其余108家企业全部被下游占用资金。

　　图15：有色金属行业A股上市公司上下游资金占用比例排行榜

维度七、造血能力

15、造血能力

　　企业主要有两大造血点，一个是经营活动，通过经营活动产生现金流量金额反映，另一份是投资活动，通过投资收益产生的现金反映。一般来讲，造血能力规模越大，反映企业的造血能力越强。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司榜单前三发生改变，紫金矿业(227.33亿元)保持排名第一，中国铝业(197.12亿元)保持排名第二，天齐锂业(129.53亿元)代替神火股份排名第三。

　　图16：有色金属行业A股上市公司造血能力排行榜

维度八、投资活动

16、战略性投资规模

　　企业的投资分为战略性与非战略性，其中战略性投资反应企业的战略与发展潜力，而非战略性投资主要为企业短期的盈利行为。

　　其中战略性投资主要包括两点，一个是用于产能的建设，在报表中一般列示为在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，一个是用于对外并购或企业战略性股权投资，报表中一般列示为取得子公司及其他营业单位支付的现金净额。一般来讲，该数值越大，公司与战略相关的投资规模越大，未来的发展潜力越大。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司榜单前三未发生改变，紫金矿业(266.70亿元)排名第一，华友钴业(156.76亿元)排名第二，洛阳钼业(57.07亿元)排名第三。

　　图17：有色金属行业A股上市公司战略性投资排行榜

17、产能扩张比例

　　产能扩张比例=长期经营资产净投入÷期初长期经营性资产，反映公司长期性资产扩张的投资决策，公司采取的是扩张、维持还是收缩战略。一般来讲，该数值越大，企业表现出越明显的产能扩张。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司中有3家产能扩展比例大于100%。榜单前三发生改变，宁波富邦(299.48%)代替天华超净排名第一，华阳新材(211.69%)代替金力永磁排名第二，西藏矿业(161.09%)代替图南股份排名第三。

　　图18：有色金属行业A股上市公司产能扩张比例排行榜

维度九、筹资能力

18、金融资产负债率

　　负债主要包括金融负债(如短期借款等)与经营负债(如应付票据和应付账款等)，其中金融负债反映企业的输血能力，经营负债反映企业的造血能力。

　　金融资产负债率=金融性负债÷总资产总计，反映企业对输血的依赖。该数值越大，企业对输血的依赖越大，偿债压力越大。

　　2022前三季有色金属行业A股上市公司中有2家金融资产负债率高于50%。榜单前三发生改变，豫光金铅(53.59%)代替株冶集团排名第一，株冶集团(51.07%)退居第二，银邦股份(48.40%)排名第三。较去年同期，65家公司金融负债率增加，65家公司金融负债率减少。

　　图19：有色金属行业A股上市公司金融资产负债率排行榜

市值罗盘APP：

　　今天我们一起盘下有色金属领域紫金矿业的2022三季报表现出的核心财务特征。

1、公司业绩快速增长，“开源”式的业绩增长质量较高。经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量高。

2、毛利率基本稳定，经营活动盈利性降低，同时经营资产周转率基本稳定，最终紫金矿业经营资产报酬率表现为有所恶化。

3、紫金矿业ROE改善，这要得益于总资产报酬率和权益乘数的双重提高。

4、经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，需要注意的是，经营活动的造血能力无法覆盖战略投资的资金流出。

5、经营活动与投资活动资金缺口迅速扩大，公司充分利用股权、债权各种渠道进行融资，以债权为主。公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。

6、紫金矿业金融负债水平虽有所降低，但仍然处于较高水平，偿债压力较大。

7、公司资产较虚，资产规模有所增长，经营资产占比并不高，资金来源上表现出留存资本“造血”支撑度增加的趋势。

　　下面是对紫金矿业2022三季报关键特征的解读。

公司业绩快速增长。

　　2022三季报紫金矿业营业总收入2041.91亿元，同比增速21%，毛利润318.51亿元，同比增速28%，核心利润207.87亿元，同比增速27%，净利润206.88亿元，同比增速42%。

经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量高。

　　净利润206.88亿元，其中以经营活动产生的核心利润为利润的核心支柱。2022三季经营活动产生的核心利润较去年同期增加61.55亿元，净利润的增长主要来自经营活动盈利的增长，其次是投资利润的增加。

经营活动成长质量高。

　　紫金矿业毛利润2022年上三季较2021年同期增加68.74亿元，费用增加24.63亿元，紫金矿业产品盈利增长的同时，费用增长可控，“开源”式的业绩增长质量较高。

经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展。

　　从紫金矿业2022三季报的现金流结构来看，期初现金136.31亿元，经营活动净流入219.48亿元，投资活动净流出301.37亿元，筹资活动净流入135.25亿元，累计净流入63.81亿元，期末现金200.12亿元，经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖。

　　从紫金矿业2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金60.86亿元，经营活动净流入622.89亿元，投资活动净流出830.76亿元，筹资活动净流入344.76亿元，其他现金净流入2.37亿元，三年累计净流入139.26亿元，期末现金200.12亿元。拉长时间周期看，经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展，需要关注现金流的安全问题。

经营活动无资金缺口。

　　紫金矿业2022三季报经营活动现金净流入219.48亿元，较2022三季报增加41.34亿元，紫金矿业经营活动账面盈利，给企业带来真金白银的流入也在增加。

经营活动的造血能力无法覆盖战略投资的资金流出。

　　紫金矿业2022三季报战略投资资金流出266.70亿元，较2021三季报增加120.07亿元，增速81.88%，战略性投资的资金投入快速增长。2020年报到本期战略投资资金流出728.86亿元，经营活动产生现金净流入622.89亿元，经营活动的造血能力无法覆盖战略投资的资金流出。

公司融资手段以债权融资方式为主。

　　紫金矿业2022三季报绝大部分筹资流入来源于债权流入(98.33%)。紫金矿业2022三季报筹资活动现金流入638.87亿元，较2021三季报增加96.69亿元，增速17.83%，筹资活动现金流入有所增加。

资产规模有所增长。

　　2022年09月30日紫金矿业总资产2867.70亿元，与2022年06月30日相比，紫金矿业资产增加152.04亿元，资产规模有所增长，资产增速5.60%。

经营资产占比并不高。

　　2022年09月30日的合并报表的资产结构来看，经营资产占比不高，可能在资产的配置上存在对经营活动聚焦度不足的问题。

资产较虚。

　　从2022年9月30日的经营资产结构来看，无形资产类资产占比41.55%，其他经营资产以及存货均占比19%。

紫金矿业ROE改善，这要得益于总资产报酬率和权益乘数的双重提高。

　　2022三季报紫金矿业ROE21.46%，较2021三季报增加3.65个百分点，股东回报水平提高;其中，2022三季报紫金矿业总资产报酬率8.35%，较2021三季报增加0.83个百分点，总资产回报水平基本稳定。2022三季报紫金矿业权益乘数2.40倍，较2021三季报提高0.19倍，股东权益撬动资产的能力基本稳定。

资金来源上表现出留存资本“造血”支撑度增加的趋势。

　　从2022年09月30日紫金矿业的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为以金融负债为主，辅之利润积累的并重驱动型。与2021年09月30日相比，留存资本占比明显增长，金融性负债占比明显降低，公司在资金来源上表现出留存资本支撑度增加的趋势。

毛利率基本稳定，经营活动盈利性降低，同时经营资产周转率基本稳定，最终紫金矿业经营资产报酬率表现为有所恶化。

　　2022三季报紫金矿业经营资产报酬率9.49%。较2021三季报，经营资产报酬率降低8.63个百分点，降幅47.63%，经营资产报酬率有所恶化。核心利润率11.51%。与2021三季报相比，核心利润率下滑9.83个百分点，降幅达46.08%，经营活动盈利性降低。经营资产周转率0.82次，较2021三季报减少0.02次，降幅为2.89%，经营资产周转效率基本稳定。

　　紫金矿业2022三季报毛利率15.60%，与2021三季报相比，毛利率上升0.82个百分点，毛利率基本稳定。

投资流出增加，主要流向产能建设和战略性股权投资。

　　2022三季报紫金矿业投资活动资金流出356.87亿元，较2021三季报增加119.96亿元，投资现金流出快速增加，增幅50.64%。其中，产能建设占比最大，占比40.10%，此外战略性股权投资也占比较大。紫金矿业2020年报到本期的投资活动资金流出，产能建设占比最大，占比52.69%。

产能稳定。

　　2022三季报紫金矿业产能投入143.09亿元，处置0.75亿元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投入142.34亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例11.67%。产能有所扩张。

经营活动与投资活动资金缺口迅速扩大。

　　2022三季报紫金矿业经营活动与投资活动资金缺口81.88亿元较2021三季报增加48.75亿元，缺口迅速扩大。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金缺口207.87亿元。

公司充分利用股权、债权各种渠道进行融资，以债权为主。

　　2022三季报紫金矿业筹资活动现金流入638.87亿元，其中股权流入7.54亿元，债权流入628.20亿元，债权净流入230.70亿元，公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。

紫金矿业金融负债水平虽有所降低，但仍然处于较高水平，偿债压力较大。

　　2022年09月30日紫金矿业金融负债率40.58%，较2021年09月30日提高1.82个百分点。紫金矿业金融负债水平高，偿债压力较大，需要关注相关偿债风险。

　　通过查看市值罗盘App客户端，我们对企业排名变动、资金进出和估值状态进行了跟踪。

紫金矿业估值曲线处在严重低估区间

　　截至2022Q3，紫金矿业在A股的整体排名上升至第155位，在铜铝铅锌行业中的排名上升至第2位。截止2022年11月11日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，。

中证100_中证1000：

　　11月15日，A股低开高走，市场显著升温，截至收盘，沪指全天涨1.6%，自9月23日以来首次收于3100点之上，深成指涨2.14%，创业板指涨2.38%。市场成交额10593亿元，连续3日突破万亿;北向资金实际净买入81.54亿元，连续3日加仓超80亿元。

　　盘面上，科技、非银金融、新能源、大消费板块轮番走强，具体来看，早盘大涨的芯片概念全天维持在高位，个股批量涨停;消费电子概念表现强势;券商股午后稍有回落，但个股仍集体上涨;酒类、汽车方向个股午后扩大涨幅;光伏、锂电池等新能源股走高。

　　百大核心龙头——中证100指数成份股超9成飘红，4股涨超10%，12股涨超5%，卓胜微大涨超15%，闻泰科技、韦尔股份、兆易创新齐涨停，中芯国际涨超8%，立讯精密涨超7%，中材科技、TCL科技、芒果超媒等涨幅居前。

【中证100ETF基金（562000）标的指数中证100指数（000903）今日涨幅前十大成份股】

【中证100ETF基金（562000）标的指数中证100指数（000903）前十大权重股今日涨跌幅】

主力资金流向方面，

　　电子(申万一级)、非银金融(申万一级)、电力设备(申万一级)获主力资金净流入额居前，分别获净流入134.46亿元、51.90亿元、46.66亿元。其中，中证100ETF基金(562000)成份股兆易创新、京东方A、立讯精密、阳光电源等净流入额居前，分别净流入6.61元、6.57亿元、6.21亿元、3.22亿元。

【A股核心龙头资产】中证100ETF基金（562000）早盘低开后震荡走高，截至收盘大涨2.15%，全天成交额超7000万元，较昨日6200万元放量超13%。

　　数据来源：Wind，截至2022.11.15，以上指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

山西证券

　　指出，A股整体估值已经进入显著低估区间，10月PPI降至负值，接近拐点。中长期看，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转，美联储紧缩力度将逐渐减弱，市场当前已经较充分反映悲观预期，随着四季度国内经济基本面逐步验证回暖迹象。

国海证券

　　表示，市场预期进一步走向改善，所以在没有新的外部风险出现的情况下，对市场可以适度乐观看待。可适当关注有政策支撑的领域，操作上以逢低关注为主。

　　注：以上观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，涉及个股内容不作为投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

【三季报披露季来袭，行业龙头优势尽显！】

充分体现了在宏观经济增速放缓期间，核心龙头公司的业绩稳定性与核心竞争力！

　　截至10月31日，中证100ETF基金(562000)持仓的100只行业核心龙头股除中芯国际外，已全部披露2022年三季报。数据显示，其中58家归母净利润实现正增长，占比近59%，归母净利润增速超100%的有10家，增速在50%~100%间的有5家，

抗风险能力更强

　　中泰证券研报表示，行业龙头上市公司往往经过了多年的市场认可，公司经营总体比较稳健，在经济增速放缓期间，业绩稳定性相对较高，且交易的流动性比较好，因此。

未来成长性突出

　　国盛证券也指出，龙头公司在壁垒、竞争力上已经久经考验，核心竞争力强，。

　　注：以上观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，涉及个股内容不作为投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

【A股核心龙头资产】中证100ETF基金（562000）特别介绍

　　6月13日，华宝中证100ETF(562000)标的指数中证100迎来自指数发布以来最大规模调整，样本空间及选样方法均发生变化，成份股调仓换股45只。

【最具龙头代表性宽基】

　　全面焕新升级的中证100指数选取了沪深市场中市值较大、流动性较好且具有行业代表性的100只上市公司作为样本股，行业龙头股覆盖大幅拓宽，新经济领域权重显著提升，一指打包A股全领域行业核心龙头，一键分享中国新经济发展红利。

【大且强：升级后成份股大而不同】

　　新纳入成份股集中在芯片、光伏、储能、新材料、航天军工等新兴成长领域龙头，利润增速、ROE等成长指标显著提升，呈现“大且强”特性。

【吐故纳新：跟随中国经济增长方式变化升级换代】

　　升级换代后，全新中证100指数在大幅降低传统行业权重的同时，全新覆盖数十个新兴成长领域龙头，更能表征中国经济增长方式变化以及A股市场行业变化趋势。

　　最新中证100指数前十大权重股合计占比36.62%，其中既有食品饮料等传统大消费行业龙头，又有宁德时代、隆基绿能等新兴硬科技公司，兼具大盘蓝筹与新兴成长风格。

　　(来源：中证指数有限公司，截至2022.11.14)

　　紫金矿业(SH601899)美的集团(SZ000333)中证100ETF基金(SH562000)

　　风险提示：中证100ETF基金跟踪的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29。以上个股均为中证100指数成份股，个股描述不作为任何形式的投资建议，也并不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。

生命不息918：

　　如果生命是一条河，我想，事业相当于一条船。在河上漂泊，你总得有一条船。

　　船是为了漂泊，漂泊不是为了船，事业是为了活着，是为了活得更有味道。

　　我以为对一个人来说，不管他干哪一行，他都应该对丰富多彩的生活，葆有激情，任何事业都不应该把人弄成机器，事业的成功是一回事人的成功是另外一回事。(史铁生)

　　阅读提高认知，投资是认知的变现，也是我余生的事业与修行。

　　目前持股：美诺华、万科A，信立泰，联络互动、腾讯控股、中国平安、洋河股份(按仓位由大到小)

　　观察仓：中概互联、跨境通,攀钢钒钛、迪安诊断、港股18A组合(腾盛博药-B，心通医疗-B，亚盛医药-B)#价值投资##雪球星计划@今日话题 @雪球创作者中心#个股分析比亚迪(SZ002594) 紫金矿业(SH601899) 中国银行(SH601988)

加斯菲欧德：

　　腾讯控股(00700)逢高出了点腾讯，本来是要做T的，没收回来。可能就变成止盈了。赚的很开心了!碧桂园(02007) 紫金矿业(SH601899)