2022-09-02今日SH601456股票最新净值和交易情况

券商ETF：

有行情，买券商！

【A股行情风向标】券商ETF（512000）8月30日最新核心数据：

基金规模：

　　最新基金份额达258.86亿份，最新基金规模达228.68亿元!

场内成交额：

　　最新单日场内成交额达6.13亿元，最近5个交易日日均场内成交额达5.80亿元!

最新单日融资买入额：

　　最新单日融资买入额达1.39亿元!

最新融资余额：

　　最新融资余额达15.47亿元!

一、8.30最新基金规模达228.68亿元！

沪深两市当日成交额合计达8385亿元。

　　A股三大指数8月30日全线收低。截至8月30日收盘，上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.39%，创业板指下跌0.70%。

当日最新基金份额达258.86亿份

　　据上海证券交易所8月30日公布的最新数据，A股行情风向标——券商ETF(512000)。按券商ETF8月30日的最新基金净值0.8834元计算，，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二!

二、8.30最新单日场内成交额达6.13亿元！

8月30日，券商ETF最新单日场内成交额达6.13亿元；

　　其最近5个交易日，最近5个交易日其;其最近一月，最近一月其，为同期沪深两市流动性第二大的行业ETF!券商ETF最近一年，在同期沪深两市所有行业ETF成交额排名中亦高居第二!

三、8.30最新单日融资买入额达1.39亿元，最新融资余额达15.47亿元！

最新单日融资买入额达1.39亿元，当日券商ETF最新融资余额达15.47亿元。

　　券商ETF已纳入融资融券标的。8月30日，券商ETF

　　券商ETF及其联接基金(A份额代码006098/C份额代码007531)，跟踪中证全指证券公司指数，指数代码399975，该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共计49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖49只券商A股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。

【A股主流ETF特别提示：券商ETF（512000）|A股行情风向标】

券商板块多重催化共振，最牛三季报验证高景气延续！发展趋势日益明朗】

　　【

1、资本市场建设处于前所未有新高度

　　：在资本市场深化改革新周期下，监管层将持续提升直接融资比例作为资本市场改革的主要目标之一。行业政策持续发力，进入新一轮政策驱动创新周期。北交所的落锤成立，进一步印证资本市场建设处于前所未有的新高度，有利于我国多层次资本市场的建立，提升融资规模的同时，为券商带来更广阔的业务空间和想像力。

2、A股流动性再上台阶，交投持续火爆

　　：截至8月30日，两市连续31个交易日超万亿成交。此前7月271日-9月29日连续49天成交额超过万亿元，打破A股最长历史记录，A股已经正式买日日均万亿的成交水准。持续的火爆成交将显著刺激券商经纪、两融、自营等业务收入增长。

3、业绩连续三年高增，验证行业高景气延续

　　：券商板块近年“赚钱”能力不断提升!券商ETF(512000)跟踪的证券公司指数50只成份股2021年前三季度归母净利润高达1604亿元，同比增幅高达23%，已超越2015年同期，刷新历史最高前三季度利润记录!板块连续三年业绩持续高增长，验证券商行业高景气延续!

4、财富管理风口加持，成券商业绩新驱动

　　：在房住不炒的大背景下，财富搬家已成大势所趋!公募行业迎来发展新周期!根据已披露券商中报数据显示，财富管理产业链成为业绩增长的重要驱动力，代销与资产管理业务对收入增长的贡献度达到了29%，已经成为券商重要的收入来源，且在居民资产配置愈向非固收资产迁移的当下，财富管理赛道的红利会不断释放，将会是未来券商业绩增长的重要驱动力。

5、强业绩低估值预期差有望持续修复

　　：当前板块市净率估值低于2倍PB，估值优势明显，且与业绩增长不匹配，在流动性和行业政策的持续催化下下，结合相对稳健增长的业绩预期，券商板块估值具备较大的修复空间。

6、北向资金持续扫货券商股。

　　18月30日，券商ETF(512000)第一大成份股、互联网券商龙头东方财富全天获北向资金净买入7.38亿元，单周累计净买入近28亿元，净买入额高居陆股通之首，突显券商板块后市看多情绪!

7、融资客持续投入券商板块。

　　截至8月30日，券商ETF融资余额达15.47亿元，当日融资买入额达1.39亿元，杠杆资金持续看多券商板块。

【高效便捷！仓位平衡龙头券商及潜力小市值券商股】

　　通过ETF轻松实现了一键买入一篮子券商股，券商ETF跟踪中证全指证券公司指数，覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】

如9月6日券商ETF大涨3.19%，涨幅超过84%成份股！

　　越来越多投资者更愿意通过券商ETF(512000)分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，

券商ETF（512000）跑赢了45只成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股

　　趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF(512000)涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。。

行情风向标，反弹看券商

　　【】券商作为跟市场最紧密相关的品种，具有特征，即在大盘涨的时候券商股涨得更多更猛。且即使A股市场出现板块轮动和风格轮动，但只要市场整体成交量增长，券商基本面和业绩均能持续受益

【券商ETF联接基金：券商股投资互联网直通车】

　　券商ETF设有联接基金(A份额代码006098/C份额代码007531)，同样跟踪中证全指证券公司指数(指数代码399975)，为互联网上的投资者提供了一键买卖49只券商A股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。

重点提示：左持科技，右持医疗，A股行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

丨科技ETF（515000）/医疗ETF（512170）/券商ETF（512000）/银行ETF（512800）/电子ETF（515260）/化工ETF（516020）/食品ETF（515710）/智能制造ETF（516800）/金科ETF（159851）/消费龙头LOF（501090）

　　/

丨

　　科技ETF联接A(007873)券商ETF联接A(006098)/医疗ETF联接A(162412)

丨

　　科技ETF联接C(007874)券商ETF联接C(007531)/医疗ETF联接C(012323)

丨

　　银行ETF联接A(240019)银行ETF联接C(006697)

丨医疗ETF（512170）14亿人健康刚需！一键投资50只医疗龙头股！

丨电子ETF（515260）中国芯，电子造！上交所首只电子

　　ETF

丨智能制造ETF（516800）助力碳中和，新工业龙头！国内首只智能制造ETF，一指揽尽中国“智”造新龙头！

丨化工ETF（516020）造化有神工，扶摇趁东风！国内首批化工ETF，荟聚化工行业龙头企业

丨金融科技ETF（159851）金融卓越力量，科技革命势力！国内首只金融科技ETF，不止于数字货币

丨食品ETF（515710）14亿人吃喝大生意，舌尖上的ETF！国内首只食品ETF，

　　一基打包食品饮料龙头股!

丨ESG基金LOF（501086）精准把握碳中和“基”遇！国内首只MSCI增强型ESG基金，紧跟碳中和大势！

丨

　　消费龙头LOF(501090)

丨五星长牛债基

　　华宝宝康债A(240003)华宝中短债A(006947)

丨短期安营扎“债”认准C，

　　华宝宝康债C(007964)华宝中短债C(006948)

风险提示：

　　券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基日为2007年6月99日，发布于2013年7月275日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

　　东方财富(SZ300059)中信证券(SH600030)国联证券(SH601456)

券商ETF：

【海外资讯】

美股三大指数高开低走，截至收盘，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数分别下跌0.96%、1.12%、1.10%。

　　科技股全线下跌，苹果、Meta、奈飞、谷歌、微软、亚马逊分别下跌1.53%、1.26%、1.75%、0.44%、0.85%、0.82%。

　　热门中概股多数下跌，阿里巴巴下跌2.87%，哔哩哔哩下跌3.34%，京东下跌1.30%，百度下跌6.54%，小鹏汽车下跌1.35%，理想汽车下跌1.06%，拼多多上涨0.70%。

当前的经济数据存在矛盾，通胀仍然过高

　　8月30日，多位美联储高官发表公开讲话。拥有FOMC永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯表示，，关注通胀的驱动因素，将在下次会议上权衡所有这些因素，加息的决定将取决于总体数据，其本人基准是需要略高于3.5%的利率。

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克称，如果美国物价显著降温，FOMC可能会放弃在未来加息75个基点——放慢加息步伐。在加息方面存在要么过于谨慎，要么过于激进的风险。通胀过高，需要采取限制性政策。美联储将继续迅速而谨慎地采取行动。

【国内热讯】

巴菲特首次卖出比亚迪，套现超3亿港元。

　　港交所披露文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司在8月24日出售133万股比亚迪股份，为巴菲特持有比亚迪14年来首次卖出。以本次交易的平均价格277.1港元/股计算，巴菲特此次减持133万股，套现逾3.58亿港元。减持后持有股份总数为2.19亿股，持股比例降至19.92%。巴菲特于2008年以每股8港元购买2.25亿股比亚迪股份，目前投资收益已超30倍。

进一步扩大先进制造、科技创新、现代服务等领域鼓励外商投资的范围

　　商务部表示，将加紧推出新版的《鼓励外商投资产业目录》，。积极出台促进制造业引资和外资研发中心发展的相关专项政策，引导外商持续加大制造业和研发领域的在华投资。

　　深圳银保监局加强金融支持稳外贸，共提出五方面20项工作要求，包括加大对外贸新业态新模式的金融支持力度。深圳是全国外贸大市，出口总额连续29年居内地城市首位。

【券商ETF（512000）最新资金面情况】

截至30日收盘，券商ETF（512000）微跌0.11%，报收0.883元，成交6.13亿元。

　　【券商ETF(512000)分时图】

【资金借道券商ETF（512000）布局券商板块】

券商ETF（512000）年初以来份额增长47.39亿份，合计资金净流入43.88亿元。

　　资金借道券商ETF(512000)踊跃布局。数据显示，截至8月30日，

　　【券商ETF(512000)份额变化】

　　两融方面，券商ETF(512000)8月30日融资买入额1.39亿元，最新融资余额15.47亿元。

【A股主流ETF特别提示：券商ETF（512000）|A股行情风向标】

【全面注册制+财富管理+衍生品创新三大逻辑催化，低估价值凸显】

全面注册制：

　　2022年资本市场改革和相关政策持续深化，中央经济工作会议明确在2022年将全面实行股票发行注册制.全面注册制有利于提高发行效率，提升直接融资占比，为券商投行业务带来业绩增量。注册制改革对券商的承销能力、定价能力、销售能力提出了更高的要求，项目经验丰富、人才储备充足的头部券商更加受益。

财富管理：

　　截至2022年二季度末，全市场公募基金资产净值合计26.66万亿元，较一季度显著回升6.71%，公募基金非货币市场基金总规模合计16.09万亿元，环比上涨达7.43%，规模再次达到历史新高。第三支柱及配套政策持续落地，居民养老储蓄资金产品化是较为确定的趋势，中长期看，利于培养居民金融资产配置意识及习惯，个人养老金制度将进一步强化大财富管理赛道的成长逻辑。

衍生品创新：

　　7月，中证1000股指期货和股指期权正式上市，目前股指衍生品家族已经覆盖上证50、沪深300、中证500和中证1000，股指期货和期权等衍生品阵营的不断丰富，有助于进一步满足投资者避险需求，吸引更多投资者入市，丰富交易策略，带动券商相关业务发展。

估值底部区域：

　　目前中证全指证券公司指数(399975)最新市净率为1.41倍，低于历史上90%以上的时间区间，处于历史底部区域，在政策向好、资本市场建设高度持续提升、财富管理需求驱动、金融市场创新持续开放等长期正向因素助推下，板块配置价值显著。

【一基把握头部券商强者恒强优势+中小券商高弹性】

券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数（399975）

　　，覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　券商ETF设有联接基金(A份额代码006098/C份额代码007531)，无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。

　　【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

　　山西证券(SZ002500)东方证券(SH600958)国联证券(SH601456)

舵主先知好股：

　　●营收前三名：

　　第一名：中信证券 348.9亿

　　第二名：国泰君安 195.5亿

　　第三名：中国银行 182.1亿

　　●净利润前三名：

　　第一名：中信证券 112亿

　　第二名：国泰君安 63.7亿

　　第三名：华泰证券 53.8亿

　　●营收同比增长率前三名：

　　第一名：华鑫股份 35%

　　第二名：中国银河 20%

　　第三名：中信建投 17%

　　中位数为-17%

　　●净利润同比增长率前三名：

　　第一名：东方财富 19%

　　第二名：华安证券 18%

　　第三名：国联证券 15%

　　中位数为-41%#证券#

　　#财经#

blull：

　　国联证券(SH601456)国联真是太坏了，给爱康科技(SZ002610) 的涨幅是3.5倍，现在都已经高估，而且进入下降通道，还涨3.5倍，国联你自己去买吧

U财经：

　　韦尔股份(SH603501) 士兰微(SH600460)

　　合理估值：146.30

　　理由：未来车联网、自动驾驶等技术逐步落地，汽车摄像头数量有望快速增长，公司提供丰富的视觉感知解决方案，有望长期受益于汽车产业智能化趋势。，给予公司35倍PE，目标价146.30元。

　　TA相关分析：

　　国联证券 韦尔股份 sh603501 操作建议：买入

　　国联证券 韦尔股份 sh603501 企业素质：较好

　　更多U分析>>网页链接

　　声明:仅供参考，不构成投资建议

宽客-顺势天成：

　　国联证券(SH601456)

大柚子zi：

　　周五尾盘加了一笔，没想到昨天吃了个亏，之前的持仓一股没卖，也没动，大宗成本的均价在11.8左右，截止今天，收盘价为11.14。加上市场情绪不好，主力借着洗盘，11.8*1.3是他的最低目标价，也是机构的获利点，散户贪婪，主力比散户更贪婪，唯一不同的是，主力够耐心，我一股没有卖，继续等。有人说他股东人数大涨，但是那是6月的事情，有心的可以看看筹码集中度，已经洗出去很多，继续持股，等风来，这票做完我会做短线的。国联证券(SH601456) #今日话题#

A秀儿5pd：

　　国联证券(SH601456)太垃圾，最近出业绩报的都走一波，你反倒跌

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，中国银河08月30日发布研报称，给予国联证券(601456.SH，最新价：11.11元)推荐评级。评级理由主要包括：1)公司业绩表现靓丽，优于行业整体水平;2)财富管理转型加速推进，“小B大C”服务体系持续完善;3)投行业务收入高增，IPO项目完成1单;4)资管业务规模平稳，信用业务稳健运行。风险提示：市场波动对业务影响大的风险。

　　AI点评：国联证券近一个月获得8份券商研报关注，买入3家，增持3家，强烈推荐1家，平均目标价为12.89元，与最新价11.11元相比，高1.78元，目标均价涨幅16.02%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——“无货源电商”培训导师挖了个坑，我竟跳进去了

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

国联证券(SH601456)：

　　中国银河08月30日发布研报称，给予国联证券(601456.SH，最新价：11.11元)推荐评级。评级理由主要包括：1)公司业绩表现靓丽，优于行业整体水平;2)财富管理转型加速推进，“小B大C”服务体系持续完善;3)投行业务收入高增，IPO项目完成1单... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，国联证券08月30日发布研报称，给予广立微(301095.SZ，最新价：92.53元)增持评级。评级理由主要包括：1)下游需求旺盛，迎国产替代机遇;2)公司具备全流程、软硬件协同优势;3)软件技术开发、测试机及配件贡献主要营收增长。风险提示：系统性风险，技术创新、产品升级不及预期，客户集中度较高风险，市场竞争加剧风险。

　　AI点评：广立微近一个月获得1份券商研报关注，增持1家。

　　每经头条(nbdtoutiao)——“无货源电商”培训导师挖了个坑，我竟跳进去了

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

爱乐123：

　　国联证券(SH601456) 傻大臭

micromicro：

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投资要点

事件：

　　公司公布22年中报，上半年实现收入3.96亿元(yoy+31.30%，下同)，归母净利润0.17亿元(yoy+113.12%)，扣非归母净利润0.13亿元(yoy+92.78%)。2022年Q2实现营业收入2.64亿元(yoy+18.89%)，归母净利润0.25亿元(yoy+34.34%)，业绩超预期。

净化业务稳定增长，省外营销体系快步推进

　　上半年公司医疗净化系统营收约3.10亿元(yoy+29.45%)，在二季度国内局部地区疫情管控影响，部分项目交付延期的情况下，公司仍然顺利交付项目共计20个。公司计划在全国落实“营销及运维服务中心”，合计27个网点，目前已落地12个，省外医疗净化集成业务同比大幅增长(yoy+77.39%)，给公司订单结构带来较好的弹性。医疗耗材业务营收0.66亿元(yoy+48.10%)，主要与净化系统配套销售入院产品，随着订单规模增加而增长。截止二季度末，公司在手订单为15.52亿元。

高质量项目奠定利润高增长

　　公司上半年利润大幅增长，主要是22年净化业务结构以高质量项目为主，毛利率提升至37.47%(+4pct)。销售费用0.49亿元(yoy+37.32%)，主要是国内各地积极落实“营销及运维服务中心”，人员及场地费用增加;财务费用35.11万元(yoy-88.05%)，因公司减少银行借款使得利息费用降低。

盈利预测、估值与评级

　　我们预计公司2022-24年收入分别为16.06/31.01/40.33亿元，对应增速分别为86.53%/93.15%/30.03%，净利润分别为1.57/2.85/3.61亿元，对应增速92.83%/81.60%/26.83%，三年CAGR为51.64%，EPS分别为1.49/2.70/3.42元/股，对应PE为27/15/12X,目标价67.0元，维持“买入”评级。

风险提示

　　偿债风险、应收账款余额较大风险、税收优惠政策变化风险、市场竞争加剧风险、主要业务资质无法续期风险等。

持股提示

　　截至报告发布时，国联证券(含另类子公司)通过无锡国联创新投资有限公司持有华康医疗(301235.SZ)股份1,056,000股，持有比例为1.00%，其中限售期为上市之日起24个月。

　　文中报告节选自国联证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：

　　《华康医疗：营销体系快步推进，净化业务稳定增长》

对外发布时间：

　　2022年08月29日

　　报告发布机构：国联证券股份有限公司

本报告分析师：

　　郑薇 SAC执业证书编号：S0590521070002。

团队介绍

团队简介：

　　目前团队11人，其中5人来自医药或者器械实业，工作年限超过10年的4人，工作年限3-5年的3人，工作年限1-3年的4人，形成老中青梯队组织。团队文化和理念具有接近10年的传承和积淀，立足产业，做靠谱的产业链研究一直是我们的核心理念。

所获奖项：

　　2017-2019年新财富最佳分析师医药生物入围

　　2019年金牛奖医药生物最佳行业分析团队

　　2019年金牛奖最具价值首席分析师

　　2019年金牛奖最佳医药行业分析团队

　　2019年新浪金麒麟医药生物最佳分析师第五名

　　2019年Wind金牌分析师医药生物第三名

　　2020新浪金麒麟医药新锐分析师第一名

　　2020年上证报最佳医药生物分析师第三名

　　2020年金牛奖医药最佳行业分析团队

　　团队成员：

郑 薇：

　　国联证券医药首席分析师，负责团队整体研究工作，中国科学技术大学生物化学与分子生物学硕士，曾在迈瑞医疗研发、战略部门工作5年，后分别在华泰证券、天风证券任职。2017-2021任天风证券医药首席分析师，有12年医药行业从业+投资研究工作经验。

吴雅春：

　　国联证券医药分析师，浙大本科博士内科学，5年卖方分析师、6年买方经验，优秀投资业绩，曾就职于广发证券、私募基金。涉足领域广泛，擅长医疗服务、医疗消费、疫苗等领域。

郑 愉：

　　国联证券医药分析师助理，北京大学本硕，美国太平洋大学博士，美国太平洋大学研究助理教授 ，参与靶向结合肿瘤特异性受体及阻断信号通路，包括PD1等热门免疫检查点抑制剂等研究。4年创新药企业从业经验。主要研究创新药等前沿领域。

夏 禹：

　　国联证券分析师，中国人民大学金融专业硕士，武汉大学生命科学与技术专业学士，5年券商研究员经验，主要覆盖创新药、药品领域、医药政策研究。

林海霖：

　　国联证券医药分析师助理，毕业于香港科技大学，化学与生物分子工程硕士。拥有5年IVD领域产业经验，曾分别在深圳新产业，理邦仪器公司负责国际市场的营销和市场工作。主要覆盖体外诊断、基因测序、医疗设备类公司。

赵雅韵：

　　国联证券分析师，西安交大化学硕士，3年券商研究员工作经验，2019-2021在天风证券研究所任医药分析师，主要覆盖CDMO、血制品、科学服务等领域。

安 柯：

　　国联证券医药分析师助理，清华大学医院管理硕士，曾任高特佳投资研究员，爱尔眼科广东省区CEO助理、在深圳第二人民医院就职2年，负责医院专科运营，兼具投资和产业工作经验。对医疗卫生政策、医疗服务和互联网医疗有较为深刻的见解。

许津华：

　　国联证券医药分析师助理，南京大学生物医学工程本硕，主要研究方向为医疗器械，高值耗材、医疗检验服务等领域。

陈翠琼：

　　国联证券医药分析师助理，香港科技大学经济学硕士，主要研究方向为医药消费、医疗服务、医美等领域。

陈馨悦：

　　国联证券医药分析师助理，南京大学生物统计方向本硕，金融工程双学位，主要研究方向为CXO、药品等领域。

杨烨辉：

　　国联证券研究所所长助理/医药研究院大组长。中山大学硕士，曾就职于江中药业研发部，默沙东市场销售部，招商证券、华泰证券、天风证券研究所，担任首席分析师，及产业部负责人。2021年加入国联证券，有超过14年的医药行业从业+投资研究工作经验。

法律声明

　　本微信平台所载内容仅供国联证券股份有限公司的客户参考使用。国联证券不会因接收人收到本内容而视其为客户，且由于仅为研究观点的简要表述，客户仍需以研究所发布的完整报告为准。

　　市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本微信平台所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本微信平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

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micromicro：

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投资要点

事件：

　　公司发布2022年半年度报告，2022年上半年实现营收183.54亿元，同比增长39.34%，归母净利润37.29亿元，同比下滑32.08%，扣非归母净利润37.09亿元，同比下滑32.60%。2022年Q2实现营收95.13亿元，同比增长2.90%，归母净利润18.06亿元，同比下滑60.32%，扣非归母净利润18.13亿元，同比下滑60.24%。主要由于去年上半年新冠疫苗收入基数大(约53亿元)，影响表观业绩，整体业绩符合预期。

四价及九价HPV疫苗仍保持高速增长

　　公司代理业务收入达166.84亿元，同比增长134.44%。其中，九价HPV疫苗批签发量达930万支，同比增长379%;四价HPV疫苗达488万支，同比增长60%;五价轮状疫苗达486万支，同比增长29%;23价肺炎疫苗达102万支，同比增长108%;灭活甲肝疫苗达12.69万支，而去年同期无批签发量。今年7月份，九价HPV/四价HPV/五价轮状/23价肺炎/灭活甲肝疫苗分别签发3/3/0/0/2批次，九价HPV疫苗同比增长200%，四价HPV和灭活甲肝去年同期无批签发。在默沙东HPV疫苗产能逐渐释放的驱动下，我们预计公司代理业务今年全年仍将高速增长。

研发投入大幅增长，自研产品梯队日臻成熟

　　公司自主产品收入达16.67亿元，同比下滑72.40%，扣除新冠疫苗的自主产品收入为9.20亿元，同比增长25.95%。微卡和宜卡已在87%以上的省级单位中标挂网，下半年有望逐步放量。2022H1研发费用达3.88亿元，同比增长138%，研发投入大幅增长，目前公司23价肺炎疫苗已报产;人二倍体狂犬和四价流感获得Ⅲ期临床试验总结报告;流脑结合及15价肺炎结合等疫苗已进入临床三期，将在未来3-5年逐渐上市，形成日渐完善的自研产品梯队。

盈利预测、估值与评级

　　我们预计公司22-24年收入分别为333/421/522亿元，对应增速分别为9%/ 26%/ 24%，归母净利润分别为72/91/110亿元，对应增速分别为-29%/ 26%/ 21%。EPS分别为4.51/5.69/6.89元，对应PE为20/16/13倍。鉴于公司为疫苗行业销售龙头，参考可比公司估值情况，我们给予公司23年25倍PE，目标价142.35元。维持“买入”评级。

风险提示：

　　研发不及预期，销售不及预期，竞争加剧，价格下降，政策风险等。

　　文中报告节选自国联证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：

　　《智飞生物：新冠疫苗影响表观业绩，HPV疫苗高速增长》

对外发布时间：

　　2022年08月29日

　　报告发布机构：国联证券股份有限公司

本报告分析师：

　　吴雅春 SAC执业证书编号：S0590522030005;郑薇 SAC执业证书编号：S0590521070002。

团队介绍

团队简介：

　　目前团队11人，其中5人来自医药或者器械实业，工作年限超过10年的4人，工作年限3-5年的3人，工作年限1-3年的4人，形成老中青梯队组织。团队文化和理念具有接近10年的传承和积淀，立足产业，做靠谱的产业链研究一直是我们的核心理念。

所获奖项：

　　2017-2019年新财富最佳分析师医药生物入围

　　2019年金牛奖医药生物最佳行业分析团队

　　2019年金牛奖最具价值首席分析师

　　2019年金牛奖最佳医药行业分析团队

　　2019年新浪金麒麟医药生物最佳分析师第五名

　　2019年Wind金牌分析师医药生物第三名

　　2020新浪金麒麟医药新锐分析师第一名

　　2020年上证报最佳医药生物分析师第三名

　　2020年金牛奖医药最佳行业分析团队

　　团队成员：

郑 薇：

　　国联证券医药首席分析师，负责团队整体研究工作，中国科学技术大学生物化学与分子生物学硕士，曾在迈瑞医疗研发、战略部门工作5年，后分别在华泰证券、天风证券任职。2017-2021任天风证券医药首席分析师，有12年医药行业从业+投资研究工作经验。

吴雅春：

　　国联证券医药分析师，浙大本科博士内科学，5年卖方分析师、6年买方经验，优秀投资业绩，曾就职于广发证券、私募基金。涉足领域广泛，擅长医疗服务、医疗消费、疫苗等领域。

郑 愉：

　　国联证券医药分析师助理，北京大学本硕，美国太平洋大学博士，美国太平洋大学研究助理教授 ，参与靶向结合肿瘤特异性受体及阻断信号通路，包括PD1等热门免疫检查点抑制剂等研究。4年创新药企业从业经验。主要研究创新药等前沿领域。

夏 禹：

　　国联证券分析师，中国人民大学金融专业硕士，武汉大学生命科学与技术专业学士，5年券商研究员经验，主要覆盖创新药、药品领域、医药政策研究。

林海霖：

　　国联证券医药分析师助理，毕业于香港科技大学，化学与生物分子工程硕士。拥有5年IVD领域产业经验，曾分别在深圳新产业，理邦仪器公司负责国际市场的营销和市场工作。主要覆盖体外诊断、基因测序、医疗设备类公司。

赵雅韵：

　　国联证券分析师，西安交大化学硕士，3年券商研究员工作经验，2019-2021在天风证券研究所任医药分析师，主要覆盖CDMO、血制品、科学服务等领域。

安 柯：

　　国联证券医药分析师助理，清华大学医院管理硕士，曾任高特佳投资研究员，爱尔眼科广东省区CEO助理、在深圳第二人民医院就职2年，负责医院专科运营，兼具投资和产业工作经验。对医疗卫生政策、医疗服务和互联网医疗有较为深刻的见解。

许津华：

　　国联证券医药分析师助理，南京大学生物医学工程本硕，主要研究方向为医疗器械，高值耗材、医疗检验服务等领域。

陈翠琼：

　　国联证券医药分析师助理，香港科技大学经济学硕士，主要研究方向为医药消费、医疗服务、医美等领域。

陈馨悦：

　　国联证券医药分析师助理，南京大学生物统计方向本硕，金融工程双学位，主要研究方向为CXO、药品等领域。

杨烨辉：

　　国联证券研究所所长助理/医药研究院大组长。中山大学硕士，曾就职于江中药业研发部，默沙东市场销售部，招商证券、华泰证券、天风证券研究所，担任首席分析师，及产业部负责人。2021年加入国联证券，有超过14年的医药行业从业+投资研究工作经验。

法律声明

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每日经济新闻：

　　每经AI快讯，国联证券08月30日发布研报称，给予智飞生物(300122.SZ，最新价：90.12元)买入评级。评级理由主要包括：1)四价及九价HPV疫苗仍保持高速增长;2)研发投入大幅增长，自研产品梯队日臻成熟。风险提示：研发不及预期，销售不及预期，竞争加剧，价格下降，政策风险等。

　　每经头条(nbdtoutiao)——“无货源电商”培训导师挖了个坑，我竟跳进去了

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，国联证券08月30日发布研报称，给予爱康科技(002610.SZ，最新价：3.72元)买入评级。评级理由主要包括：1)硅料价格高企，业绩短期承压;2)HJT组件降本增效表现优异;3)HJT规模化量产在即，盈利能力持续改善;4)深度绑定国企，制造销售双轮驱动。风险提示：公司异质结量产节奏推迟、订单不及预期。

　　AI点评：爱康科技近一个月获得1份券商研报关注，买入1家，平均目标价为10.8元，与最新价3.72元相比，高7.08元，目标均价涨幅190.32%。

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　　(记者 尹华禄)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，国联证券08月29日发布研报称，给予海天味业(603288.SH，最新价：77.83元)买入评级。评级理由主要包括：1)构建调味品核心单品矩阵，醋、料酒发展潜力凸显;2)全国化渗透持续推进，线上收入增速亮眼;3)成本扰动逐步淡去，盈利能力或触底回升。风险提示：原料价格大幅上涨风险，新品推广和新渠道拓展不及预期风险，疫情反复带来的风险，行业景气度下降风险。

　　AI点评：海天味业近一个月获得2份券商研报关注，买入2家，平均目标价为101.11元，与最新价77.83元相比，高23.28元，目标均价涨幅29.91%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——“无货源电商”培训导师挖了个坑，我竟跳进去了

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻