2022-09-02今日SH600325股票最新净值和交易情况

观点指数：

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摘要：

　　从债务期限、模型测试及现金流量的角度来看，企业流动性处于相对较稳定状态。

观点指数

　　8月29日晚，华发股份披露了中期报告，观点指数对其中报数据进行分析，以了解企业上半年经营质量。

　　上半年，华发股份实现合同销售金额493.91亿元;期间实现营业收入250.05亿元，同比增长20.37%;实现归属于上市公司股东的净利润18.46亿元，同比增长9.44%。

　　企业上半年沿海及长江区域销售占比较大，这部分区域拿地溢价通常较高，后续结转毛利率可能会受到一定影响。

　　目前华发股份铺设形成以住宅为主业，商业运营与上下游产业链协同发展的“一核两翼”格局。截至2022年6月30日，公司非外购投资性房地产新增价值1.74亿元，合计期末余额122.13亿元;出租房地产总面积达51万平方米，公司1-6月实现租金收入1.99亿元。

　　从债务期限、模型测试及现金流量的角度来看，企业流动性处于相对较稳定状态。

毛利率及后续期望

　　2022年上半年，华发股份实现合同销售金额493.91亿元。据企业中报披露，在行业整体销售遇冷的情况下，根据市场情况及时调整营销策略，加速向数字化营销转型。

　　结合中报数据来看，企业期间研发费用0.37亿元(2021年同期为0.25亿元)，销售费用5.84亿元，同比下降20.33(2021年同期为7.33亿元)。从销售费用减少的结果来看，数字化营销正为企业带来成本节约的效果。

　　期间，华发股份实现营业收入250.05亿元，同比增长20.37%;实现归属于上市公司股东的净利润18.46亿元，同比增长9.44%。在当前渐趋复杂的行业情况下，华发股份实现了营收、归母利润双增长，一定程度上展示了韧性。

　　毛利率方面，虽然自从去年中报开始处于下滑趋势，但在同行业中仍处于较好水平。自2020年起至2022年中期，华发股份期中及期末分别实现毛利率24.6%、24.3%、29.58%、25.8%和21.42%。

　　近期毛利润波动或与华发的投资策略相关，其坚持以一二线核心城市为主。此前，这些城市地价由于竞争较强，拿地溢价率较高，叠加近年来劳务成本、原材料价格上升等因素，导致今年中期结转毛利率下滑。

　　此外，按区域划分来看，企业上半年沿海及长江区域销售占比较大，这部分区域拿地溢价通常较高，因此后续结转毛利率可能会受到一定影响。具体来看，2022年上半年，珠海大区完成销售97.81亿元，销售占比19.80%;华东大区完成销售293.35亿元，销售占比59.39%;华南大区完成销售70.97亿元，销售占比14.37%;北京区域完成销售10.77亿元，销售占比2.18%。

　　值得注意的是，企业虽未披露权益性销售口径金额，不过长期股权投资中对合联营方的价值较低(6.28亿元)，因此可能两个口径销售金额相差较小。

流动性与缺口

　　目前各大房企在轻资产赛道上的竞争逐渐展开，不过完全摒弃重资产尚不符合当下市场的发展，因此大型房企战略逐渐倾向轻重资产并驾齐驱。

　　据华发股份披露，践行“一核两翼”的业务战略，以住宅业务为核心，持续优化商业地产的核心竞争力，打造标杆商业品牌，成为独具竞争力的商业地产综合运营商。

　　商业运营方面，报告期内商业板块全国化布局持续推进，已进驻全国16个重点城市，旗下项目逾百个。截至6月30日，公司非外购投资性房地产新增价值1.74亿元，合计期末余额122.13亿元;出租房地产总面积达51万平方米，1-6月实现租金收入1.99亿元。

　　据中报披露，华发商都、阅潮书店、华发奥特美康体中心等自营业务线在疫情冲击之下多措并举稳客流，“3+3”业务线产品生态体系日臻完善，持续打造优质商业配套，赋能住宅主业。

　　债务方面，截至2022年6月末，企业各项金融负债按未折现的合同现金流量合计约为2099.37亿元，其中1年内到期规模805.11亿元，占比38.35%;1-5年内金额为1208.15亿元，占比57.55%;5年以上金额86.12亿元，占比4.1%。

　　其中，有息负债合计人民币1434.18亿元，且据企业披露其中公司长期负债占全部有息负债的比重为79.56%(即短期有息负债占比20.44%)。

　　此外，观点指数通过简单模型测算，企业在流动性方面的管理亦较好。具体来看，扣除合同负债后的流动负债约为913.04亿元，较2021年末899.73亿元小幅度上升。期间现金及交易性及融资产合计约522.26亿元，其中受限货币资金3.49亿元(主要为下属公司各类保证金)以及受监管预收房款约97.83亿元。

　　因此，基于剔除受限及监管资金的严谨假设，企业中期末资金缺口约为492.1亿元。

　　以该口径数据与期间的存货价值相比，企业在下半年达到21.57%去化便能覆盖资金缺口。企业未披露可售物业及在建物业货值，此处以存货价值代替。需要注意房开企业土地价值计入存货的情况，很可能未能在一年内进行变现，即该去化率仅供参考，真实口径应大于该数值。

　　从现金流量角度来看，企业流动性亦处于较稳定状态。经营活动的现金净额常年保持正流入，叠加筹资活动流入现金流后，每一期均能覆盖投资活动的现金流出，这也是国资背景房企能够保持持续经营的重要原因之一。

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深圳犀牛聪聪：

　　中报季告一段落，压轴出场的万科让地产寒冬中仍然坚守的人看到了一丝希望，尽管这个业绩是2年前地产销售数据的体现，但是万科的其他业务转型依然行稳致远，符合人们对于万科一直很稳的认知。

　　同样类似的营收，碧桂园和万科的差异这么大，买过两个开发商楼盘的人都会知道，碧桂园的交付周期要比万科晚半年至少。万科基本上预售到交付是两年的时间，碧桂园基本上是接近三年，叠加碧桂园的布局在县城，预售条件更宽松，所以交付压力会更大。这就是为啥万科和保利这些一二线布局在目前看来更有优势的原因，现在出现交付问题的开发商都是在为两三年前提前透支买单。

　　未来的地产业绩会不会下滑，如果从财务结算角度，确实会，因为明后年就会体现这两年的销售，所以地产还是在杀估值阶段。当然，传统地产的估值已经杀的差不多了，就看房企其他的增量能不能提升估值。

　　我个人比较看好区域龙头，以及转型比较早的房企，类似越秀地产，华发股份和滨江集团这样的，华发为什么看好，如果今年投资了光伏领域的人就知道，华发很重要的一项业务就是在做产业投资，和光伏企业深入合作。碧桂园做机器人，万科做物流或者是恒大造汽车，不管是相关还是跨界，其实并不太能把地产和新经济完美的结合起来，顶多算是新增一项业务。

　　地产最核心的是客户，是千千万万个小区，代表的千千万万家庭，同时有着广泛的地上地下空间的管理权，未来如果某个地产开始跨界搞光伏发电以及充电服务了，请不要惊奇，因为他们是最大的地主。未来的分布式能源，需要的是城市大量的空间，想象力很大。

　　万科A(SZ000002) 华发股份(SH600325) 碧桂园(02007)

投资时报：

　　《投资时报》记者 杨帆

　　8月29日晚，华发股份(600325.SH)发布2022年半年度业绩公告。上半年受经济下行、新冠疫情反复等多重不利因素影响，华发股份仍然继续保持稳健发展势头，实现营业收入250.05亿元，同比增长20.37%;归属于上市公司股东的净利润18.46亿元，同比增长9.44%。销售方面，上半年累积实现合同销售金额493.91亿元，排名跃居行业前二十;预收楼款余额达742.99亿元，较年初增长9.10%，待结算资源丰富。

　　同时，自2022年初以来公司股价稳步上涨，据wind数据显示，公司今年股价累计上涨幅度已超41%，位列A股房地产开发行业涨幅榜第4名。华泰证券、广发证券、申万宏源证券、中信建投等14家主流券商，对华发股份给予大力推荐，共出具了30余篇深度报告或点评，公司在资本市场的认可度持续提高。

经营业绩稳步提升 优质基本面备受认可

　　变局时代，困难与机遇同在。上半年，华发股份迎难而上，牢牢把握“稳字当头、稳中求进”工作总基调，实现营收、归母净利逆势增长，再次交出优异的业绩“答卷”!

　　公告显示，报告期内，华发股份实现营业收入250.05亿元，同比增长20.37%;归属于上市公司股东的净利润18.46亿元，同比增长9.44%;扣非基本每股收益0.84元，同比增长40%。营收、归母净利的双增长，展示了公司在当前愈趋复杂的行业发展形势下的强劲发展韧性。

　　2022年上半年，华发股份凭借稳健的经营能力取得了优异的市场表现：不仅入选了“克而瑞中国房地产企业销售业绩百强榜单”前20名，更历史性跻身中指院“中国房地产百强企业”第14位、中国房协“房地产开发企业综合实力TOP500”前20名，排名再创新高，行业认可度显著提高。此外，华发股份已连续6年跻身《财富》“中国500强”榜单，为稳经济大盘发挥着中流砥柱作用。

营销赋能产品推新 行业排名提升至第17名

　　上半年，受疫情持续影响，市场观望情绪浓厚，行业整体销售表现低迷。华发股份“勤修外功”“苦练内功”，实现合同销售金额493.91亿元。根据克而瑞数据显示，公司今年1-6月销售金额在中国房地产企业中排名第17名，较去年同期上升17位，行业地位稳步提升，继续保持“中而美”的发展态势。

　　“勤修外功”，公司因地制宜，根据所在地区制定精准的营销策略，线上线下互动引流，全面打响销售攻坚战。线下，调整营销策略，以“全民营销”“以老带新”等方式持续深化拓展销售渠道;线上，加速向数字化营销转型，依托“华发置业通”等线上平台，加强引流带货，公司视频号上半年荣获乐居财经“中国地产企业官方视频号影响力榜单”第13位。

　　“苦练内功”，公司编制完成精装住宅室内收纳设计、城市系公区及户内精装标准化等成果10余项，品质人居再上新台阶。据不完全统计，凭借卓越的产品品质，华发股份有80多个项目先后斩获广厦奖、鲁班奖、詹天佑奖、亚洲不动产奖、缪斯国际设计大奖等国内外重要奖项和认证，在规划设计、园林景观、室内设计、标准研发、工程质量等方面都备受各界认可。

　　2022年上半年，公司旗下的武汉外滩荟项目、上海苏河世纪项目、武汉公园首府项目凭着实力及创意设计，成功斩获德国殿堂级荣誉「标志性设计奖·创新建筑奖」，深受国际业界认可，品牌影响力再度扩大。

　　此外，在市场信心亟待提振的环境下，华发股份始终坚持责任经营，全力推动项目复工复产，公司旗下项目均实现如期交付，兑现客户交房承诺，获得乐居财经“2022上半年房企交付榜”前20强。公司在保证项目按时交付的同时，还做到了保质甚至超品质完成交付，交付满意度持续上升。

财务稳健资金充裕 土储资源优质丰厚

　　今年以来，金融机构风险偏好趋于谨慎，房地产企业再融资难度加大。公司通过融资端与投资端的战略平衡，坚持审慎安全的资金管理，持续保持“三道红线”全绿的安全底盘，延续着一贯稳健的财务风格。

　　融资端，公司不断加强资金精细化管控水平，平均融资成本稳中有降。投拓端，公司坚持审慎稳健的投资策略，在保持经营稳健、现金流充裕的基础上，先后在上海、杭州、珠海、中山等战略深耕城市斩获优质地块，增加项目储备，为公司发展积蓄新动力。

　　截至报告期末，公司待开发土地计容建筑面积434.02万平方米，在建面积1594.95万平方米，主要位于一、二线核心城市，重点区域优势逐渐形成，为公司未来可持续发展提供良好保障。

　　作为优质房企之一，华发股份经受住特殊时期行业承压的考验，以稳健业绩穿越经济波动周期，展现了其雄厚的经营实力和发展潜力。展望未来，华发股份将继续保持稳健经营发展态势，续写高质量发展的新篇章，成长潜力值得期待。

推个股：

　　今日大盘震荡下行，收小阴，持股为主。个股关注华发股份(SH600325)新澳股份(SH603889) 上升趋势中，正在进入主升趋势，可以介入。

畅游股海的老船长：

　　华发股份(SH600325) 今天涨幅也不错，符合昨天分析的预期。虽然，今天没有站上6.25元，技术面上留下了一点点瑕疵，但是，现在这只个股日线级别的整个均线系统处在比较强势的状态，股价随时可以继续上涨。分析方法，写在两部书稿中。这里一旦继续上涨，就会走出加速走势，直接实现中枢结构的有效突破。这个结构的规模比较庞大，反应出股价积蓄的动能比较充足，后边有比较明显的波段上涨走势。

9个6：

　　华发股份(SH600325)半年内3个缺口了，3月、4月的很难回补了，今天这个还是回补一下比较安心

路过的伊人醉：

　　2022.8.30，今日亏损1K。清掉了 #泸州老窖# ，虽然继续看好，但是感觉要回调几天，所以出来搞其他的。新建仓 #花园生物# ，预计有肉吃。 #华发股份# 如预期今天涨，未来还有波段，先拿着。补仓另外几只亏损的票，看好9月的行情，四季度风险会大些。

红利ETF：

　　房地产板块今日异动，红利ETF(SH510880) 成份股华发股份(SH600325) 涨超3%，保利发展(SH600048) 涨超2%，世茂股份、金地集团涨超1%。

京师韦爵爷：

　　华发股份(SH600325)要求不高，本周能收到8.33以上就行

心灵鸡汤涂：

　　华发股份(SH600325)2点钟冲刺，准备跑路。留下发财。

年年益寿：

　　华发股份(SH600325)炒了这股十年，这狗庄的手法还是这么恶心

7X24快讯：

　　【山东全面推行商品住宅“先验房后收房”】山东省住房城乡建设厅近日印发《关于全面推行“先验房后收房”制度 推动提升住宅工程交付质量的通知》，明确全省范围内新开工建设的商品住宅，要全面推行“先验房后收房”制度，其他尚未竣工交付的住宅工程，可参照实施。与《通知》一同印发的还有《新建商品住宅“先验房后收房”工作指南》和《新建商品住宅业主查验要点》。《工作指南》中明确，商品住宅销售时，房地产开发企业应将质量信息公示、分户验收、业主查验等有关活动安排和业主权益告知业主。(大众日报)

地产ETF_159707：

　　先山东好样滴!验房后收房，明确保障业主权益~地产ETF(SZ159707)招商蛇口(SZ001979)华发股份(SH600325)

全民量化投资：

　　华发股份：公司2022年上半年实现营收250.05亿元，归母净利润18.46亿元，投资收益3.84亿元

　　邀请您关注我的投资组合 智能量化实盘复刻(ZH1315364)

　　同花顺(300033)金融研究中心8月30日讯，有投资者向华发股份(600325)(600325)提问， 你好，请问本期公司权益结算额是多少?其中，投资收益权益部分是多少? 谢谢。

　　公司回答表示，尊敬的投资者，您好。公司结算金额以合并口径统计，公司2022年上半年实现营收250.05亿元，归母净利润18.46亿元，投资收益3.84亿元。感谢您的关注!

　　(责任编辑：岳权利 HN152)

　　本文转自和讯网华发股份(SH600325) 沪深300(SH000300)

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红利ETF：

　　【成份股业绩报告】华发股份(SH600325) 昨晚发布2022年半年度报告。

　　报告期内，公司实现营业收入250.05亿元，同比增长20.37%;实现归属于上市公司股东的净利润18.46亿元，同比增长9.44%。营收、归母利润的双增长，展示了公司在当前渐趋复杂的行业发展形势下，高质量发展的韧性。截至报告期末，公司预收楼款为742.99亿元，较年初增长9.10%，待结算资源较为丰富，助力公司后续业绩稳定发展。

　　红利ETF(SH510880)

地产K线：

乐居财经 张林霞

　　8月30日，华发股份(600325)发布2022年半年度报告。

　　报告期内，公司实现营业收入250.05亿元，同比增长20.37%;实现归属于上市公司股东的净利润18.46亿元，同比增长9.44%。营收、归母利润的双增长，展示了公司在当前渐趋复杂的行业发展形势下，高质量发展的韧性。截至报告期末，公司预收楼款为742.99亿元，较年初增长9.10%，待结算资源较为丰富，助力公司后续业绩稳定发展。

　　上半年，公司实现合同销售金额493.91亿元;实现营业收入250.05亿元;实现归属于上市公司股东的净利润18.46亿元。截至报告期末，公司总资产为3,727.53亿元，较上年末增长4.98%。报告期内，公司新开工面积185.23万平方米，竣工面积186.36万平方米。

地产ETF_159707：

【地产热议】内蒙古：取消公摊面积列为立法项目上报？你怎么看！

　　近日，内蒙古住建厅表示，对于政协委员提出的“在商品房交易中使用套内面积作为计价依据”，对维护老百姓切身利益具有积极的作用，因此

　　我国目前商品住宅的交易中，普遍以共有建筑面积为标准，其中，不少购房者都对其不太了解，容易造成消费者的矛盾纠纷。

　　那么!

　　地产姐欢迎粉丝友友们畅聊!

　　招商蛇口(SZ001979)保利发展(SH600048)华发股份(SH600325)