2022-12-09今日SH600356股票最新净值和交易情况

永联：

　　恒丰纸业(SH600356) 太多年了，希望你一飞冲天

永失吾爱：

　　恒丰纸业(SH600356)什么时候突破8元压力?

用户5581599009：

　　恒丰纸业(SH600356) 感觉要涨

永失吾爱：

　　恒丰纸业(SH600356)是最后的坑挖完了吗?

Matrix经纬之父：

　　今日领涨板块：造纸：百亚集团：百亚股份(003006)

　　核心观点

　　事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入11.29亿元，同比+4.23%;实现归母净利润1.26亿元，同比-27.23%，扣非后归母净利润1.2亿元，同比-24.87%。

　　点评：

　　疫情影响逐步消散，卫生巾驱动收入增长修复。前期疫情扰动致使物流受阻的因素逐步缓解，公司各业务均有复苏。具体来看，公司核心品类卫生巾仍为收入增长主要动能，自由点收入恢复快速增长趋势。纸尿裤品类实现高个位数增长，其中成人纸尿裤由于低基数延续高增趋势，婴儿纸尿裤增速止跌。单季情况看，2022Q3单季实现营收3.91亿元，同比+20.9%，实现归母净利润0.48亿元，同比+15.69%，扣非后归母净利润0.46亿元，同比+22.85%。

　　毛利率环比显著回暖，后续有望进一步修复。2022Q1-3公司毛利率同比-0.9pcpts至44.32%，其中Q3单季毛利率受益于产品结构优化同比+2.20pcpts，环比+5.29pcpts至46.37%。后续随着原材料成本回落逐步体现在报表端，公司毛利率有望进一步修复。公司持续加大营销投入，驱动销售费用率+4.88pcpts至23.65%，期间费用率同比+4.16pcpts至30.86%。综合影响下，前三季度公司净利率同比-4.66pcpts至11.15%，其中Q3单季净利率12.20%，同比+0.20pcpts，环比+4.71pcpts。

　　电商渠道延续高增趋势，线下渠道恢复稳健增长。分渠道看，公司电商渠道延续高增趋势，Q3实现接近翻倍增速;线下渠道增长稳健，经销和KA渠道亦实现同步增长。经营现金流方面，前三季度公司实现经营现金流净额1.49亿元，同比+17.96%，原因主要为本期收到政府补助款同比提升。其中销售商品和劳务收到现金/营业收入(%)与去年同期相比+2.85pcpts至111.85%。

　　卫生巾恢复靓丽成长，敏感肌新品推出带动产品升级。分品类角度：预计3Q卫生巾品牌自由点/尿裤+26.9%/+9.1%。卫生巾恢复靓丽增长，婴裤止跌，成人尿裤保持快速成长，ODM同比下滑。3Q推出新品敏感肌系列，售价/毛利率，新品类推出，产品升级值得期待。

　　电商成长加速，线下外围省份持续开拓。1)线上：延续高增，3Q预计保持100%增速，抖音为主的直播电商贡献主要增量，充分把握电播/达博抓住发展机遇;2)线下：3Q预计营收同比+11.5%，商销/KA促销投放效率环比改善明显，预计川渝/云贵陕/外围同比+9%/+12%/+17%，四川、贵州部分核心区域在疫情封控影响下增速仍表现较优，外围省市开拓速度受疫情/渠道投放策略改变等节奏略有放缓，预计后续调整后重启加速开拓。

　　营销费率保持高投入，看好4Q起原料下行带动盈利修复。3Q22实现毛利率46.37%(同比+2.2pct)，变化原因：1)品类结构变化：高毛利产品(自由点有机纯棉等)占比提升优化盈利结构，叠加促销投入效率环比2Q边际提升;2)成本端：原料价格受高价库存影响，对毛利率影响幅度在1pct左右，预计4Q胶膜类材料价格进入下行区间，成本压制减弱带动毛利率修复。3Q净利率为12.2%(+0.2pct)，销售/管理&研发费用率同比+3.80/-2.43pct，对产品、品牌广宣继续保持高投入，3Q品宣投入1300万左右。

　　产品持续优化升级，借助电商迈向全国加快推进。公司于3Q进行渠道策略，整体调整效果较优，近期产品端新发布天然蚕丝“敏感肌”系列，中高端新品推出推动产品结构优化，看好中期公司份额持续提升。

　　恒丰纸业：恒丰纸业于2022年10月26日披露三季报，公司2022年前三季度实现营业总收入16.87亿元，同比增长12.9%;实现归母净利润9466万元，同比下降11.4%;每股收益为0.32元。

期间费用率下降7.5%，经营性现金流大幅上升

　　公司2022三季度营业成本13.97亿元，同比增长26.6%，高于营业收入12.9%的增速，导致毛利率下降9%。期间费用率为9%，较去年下降7.5%。经营性现金流大幅上升52.1%至1.48亿元。　恒丰纸业发布三季报。2022年第三季实现营业收入5.78亿元，同比增长18.54%;归属于上市公司股东的净利润4651.50万元，同比增长94.42%。前三季净利润为94,65.89万元，同比下降11.43%。

短线牛哥：

　　陕西金叶、顺灏股份涨停，烟草相关概念股集体爆发，华宝股份、恒丰纸业等领涨。市场板块继续轮动。昨日领涨的半导体出现快速杀跌，沪指翻绿，看来3000点还是重大压力位。

财联社：

　　【烟草概念股震荡走强 陕西金叶涨停】财联社10月27日电，华宝股份涨超10%，陕西金叶、顺灏股份涨停，凯恩股份、恒丰纸业涨超5%，金时科技、集友股份、劲嘉股份等跟涨。

芦苇拱桥：

　　恒丰纸业，苏美达，岳阳林纸，南网储能，会稽山，东贝集团，国检集团，天味食品，鼎信通讯，冠盛股份，国光连锁，渤海租赁，蓝黛科技，裕同科技，天喻信息晶盛机电，中旗股份，恒锋信息，百诚医药，中船防务，华电重工，环旭电子，中海油服，山东华鹏，合金投资，辉煌科技，山东章鼓，

哆莱_A梦：

　　10.27备选:恒丰纸业(SH600356) 哈投股份(SH600864)

心无所相：

(002033)丽江股份

　　：第三季度净利润8010.77万元 同比增长8764.15%

(603317)天味食品

　　：第三季度净利同比增长1629%

(300141)和顺电气

　　：第三季度净利润328.89万元 同比增长1231.55%

(601975)招商南油

　　：第三季度净利同比增长864%

(300205)天喻信息

　　：第三季度净利润同比增长770.80%

(605108)同庆楼

　　：第三季度净利润6670.17万元 同比增长688.57%

(000816)智慧农业

　　：第三季度净利润同比增长527.24%

(300008)天海防务

　　：第三季度净利同比增长442%

(300239)东宝生物

　　：第三季度净利润2980.97万元 同比增长381.33%

(000155)川能动力

　　：第三季度净利同比增长321%

(002454)松芝股份

　　：第三季度净利润同比增长299.77%

(600963)岳阳林纸

　　：第三季度净利润1.74亿元 同比增长269.95%

(000550)江铃汽车

　　：第三季度净利同比增长267%

(600438)通威股份

　　：第三季度净利同比增长219%

(301039)中集车辆

　　：第三季度净利润2.95亿元 同比增长201.18%

(002121)科陆电子

　　：第三季度净利同比增长174%

(300615)欣天科技

　　：第三季度净利润同比增长165.07%

(300545)联得装备

　　：第三季度净利润同比增长159.37%

(300498)温氏股份

　　：第三季度净利同比增长158%

(000514)渝 开 发

　　：第三季度净利同比增长156%

(002380)科远智慧

　　：第三季度净利同比增长144%

(003011)海象新材

　　：第三季度净利润同比增长142.02%

(000600)建投能源

　　：第三季度净利润同比增长139.10%

(603328)依顿电子

　　：第三季度净利润1.01亿元 同比增长135%

(300633)开立医疗

　　：第三季度净利润同比增长132.8%

(300679)电连技术

　　：第三季度净利润2.18亿元 同比增长128.41%

(600356)恒丰纸业

　　：第三季度净利润同比增长94.42%

(601666)平煤股份

　　：第三季度净利同比增长92%

(300174)元力股份

　　：第三季度净利润同比增长73.09%

(301101)明月镜片

　　：第三季度净利润同比增长70.47%

(300748)金力永磁

　　：第三季度净利润2.23亿元 同比增长70.04%

(300018)中元股份

　　：第三季度净利润同比增长61.81%

(002831)裕同科技

　　：第三季度净利润5.35亿元 同比增长61.35%

(000713)丰乐种业

　　：第三季度净利同比增长61%

(300938)信测标准

　　：第三季度净利润同比增长59.79%

(300725)药石科技

　　：第三季度净利同比增长58%

(600397)安源煤业

　　：第三季度净利同比增长58%

(300893)松原股份

　　：第三季度净利同比增长57%

(688050)爱博医疗

　　：第三季度净利润同比增长55.19%

(002813)路畅科技

　　：第三季度净利润同比增长51.27%

(300146)汤臣倍健

　　：第三季度净利同比增长49%

(000895)双汇发展

　　：第三季度净利润13.35亿元 同比增长45.81%

(002837)英维克

　　：第三季度净利同比增长45%

(300233)金城医药

　　：第三季度净利润同比增长44.23%

(300896)爱美客

　　：第三季度净利同比增长42%

(300605)恒锋信息

　　：第三季度净利润同比增长40.52%

(002351)漫步者

　　：第三季度净利润同比增长39.38%

(002248)华东数控

　　：第三季度净利润同比增长38.76%

港股解码：

电子烟消费税终于“靴子落地”！

　　10月25日，财政部、海关总署、税务总局发布关于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，将于11月1日起执行。具体而言，在烟税目下增设电子烟子目。电子烟实行从价定率的办法计算纳税，生产(进口)环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。

值得一提的是，本次政策特别指出，电子烟出口依然适用出口退（免）税政策。

　　对此，市场分析表示，该政策符合预期，利好电子烟企业出海。

　　受此提振，10月26日，A股电子烟概念股强势反弹，截至收盘，顺灏股份(002565.SZ)、金时科技(SZ002951)强势涨停，集友股份(SH603429)、华宝股份(300741.SZ)、恒丰纸业(SH600356)等均有不同程度上涨。

　　与此同时，港股烟草概念股同步上行。思摩尔国际(06969.HK)大涨14.43 %，中国波顿(03318.HK)涨6.36 %，华宝国际(00336.HK)涨5.82 %，比亚迪电子(00285.HK)涨5.61%，

　　中烟香港(06055.HK)涨2.88 %。

01符合行业预期，利好出口

而我国电子烟仅作为一般消费品征收13%增值税，产业链利润空间较大。

　　资料显示，2021年烟草行业实现工商利税1.36万亿元，占全国公共财政收入的6.7%，

　　此前，行业内就盛传电子烟将按照乙类卷烟政策收税。根据2009年6月调整的卷烟消费税税率，甲类卷烟税率为56%，乙类卷烟的消费税税率为36%。

　　本次《公告》明确，电子烟生产(进口)环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。同时，在计税价格方面，纳税人生产、批发电子烟的，按照生产、批发电子烟的销售额计算纳税。电子烟生产环节纳税人从事电子烟代加工业务的，应当分开核算持有商标电子烟的销售额和代加工电子烟的销售额;未分开核算的，一并缴纳消费税。

税率来看，电子烟的纳税标准和乙级烟等同，符合市场预期。另外，电子烟立足减害作用，此次参考乙类卷烟征收消费税再次承认其合法的销售地位，也侧面印证其替烟趋势。

另值得关注的是，

　　此次消费税征收细则对电子烟出口业务仍保持鼓励，明确纳税人出口电子烟，适用出口退(免)税政策。

事实上，各大电子烟企业早已开始布局海外，

　　截至2021年末，我国共有电子烟制造及品牌相关企业已超过1500家，其中超过七成企业以产品出口海外为主。全球95%以上的电子烟生产及产品来自中国。

　　例如，电子烟代工龙头思摩尔(国内产能占比约80%)其2021年海外市场收入占比约60%，2022年上半年提升至近70%。

　　《2022年电子烟产业出口蓝皮书》报告显示，2022年全球电子烟市场规模将超过1080亿美元，预计2022年海外电子烟市场规模将保持35%的增长速度，总规模突破1000亿美元。出口方面，预计2022年全年电子烟出口总额将达到1867亿元人民币，预计增长率达35%。

国盛证券表示，一方面，征税令电子烟行业整体利润率回归常态，

　　但行业进入壁垒增高，且龙头企业可凭借规模化、自动化、议价能力强等多重优势平滑加税影响，行业集中度预计持续提升。思摩尔等龙头深度绑定欧美大客户，且持续开拓东南亚、俄罗斯等海外市场，

02监管趋严，电子烟行业进入新发展阶段？

忆往昔，早期由于缺乏相应的监管，电子烟市场快速扩张。

　　艾媒咨询发布的《2021-2022年全球电子烟产业发展趋势专题报告》显示，全球电子烟零售额从2018年的268亿美元增长到2020年的453亿美元。其中，中国是市场规模增长最快的国家之一，2017—2021年中国电子烟行业内销市场规模复合增长率为37.9%。

近两年，电子烟行业各种新规接连落地。

　　2021年11月，《烟草专卖法实施条例》的修改决定中，明确“电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行”。

　　今年10月1日，《电子烟管理办法》、《电子烟强制性国家标准》正式实施，明确“电子烟市场参与者必须持证经营，且不能销售烟草味之外的其他风味电子烟”。

　　10月14日，《电子烟进出口贸易和对外经济技术合作管理细则》对生产企业出口配额制度进行修改，明确配额不足可备案后继续生产。

而本次电子烟明确纳入消费税征收范围，且出口电子烟适用出口退(免)税政策。这意味着野蛮生长的电子烟行业进入了有序竞争。

　　随着行业监管趋严，电子烟行业或面临重新洗牌的情况，研发能力强，具备规模化优势的头部企业有望继续保持领先地位，而中小厂商或将加速出清，市场集中度有望进一步提升。

　　投资机会上，华西证券推荐关注全球电子烟代工龙头思摩尔国际以及雾芯科技。

　　作者 瓶子

　　@今日话题

股道坤阳：

　　电子烟概念股开盘走强 ，顺灏股份(sz002565)涨停，陕西金叶(sz000812)、金时科技(sz002951)、华宝股份(sz300741)、集友股份(sh603429)、恒丰纸业(sh600356)、劲嘉股份(sz002191)等涨超5%。消息面上，财政部、海关总署、税务总局25日发布公告称，将电子烟纳入消费税征收范围。

财联社：

　　【电子烟概念股开盘走强 顺灏股份涨停】财联社10月26日电，顺灏股份涨停，陕西金叶、金时科技、华宝股份、集友股份、恒丰纸业、劲嘉股份等涨超5%。消息面上，财政部、海关总署、税务总局25日发布公告称，将电子烟纳入消费税征收范围。

松果财经：

　　松果财经获悉，据智通财经显示，恒丰纸业恒丰纸业(SH600356)披露2022年第三季度报告。

　　前三季度公司归母净利润9466万元，同比下降11.43%;实现营收16.87亿元，同比增长12.86%;扣非净利润9171万元，同比下降4.75%;基本每股收益0.32元。

　　文章来源：松果财经

恒丰纸业(SH600356)：

　　挖贝网10月25日，恒丰纸业(600356)发布2022年三季度报告，公告显示，2022年前三季度营业收入为1,687,325,850.30元，比上年同期增长12.86%;归属于上市公司股东的净利润为94,658,911.45元，比上年同期下滑11.43%。 报告期内经营活动产生的现金流量净额为148... 网页链接

恒丰纸业(SH600356)：

　　10月26日，恒丰纸业(600356)发布2022年三季报，公司2022年1-9月实现营业收入16.87亿元，同比增长12.86%，归属于上市公司股东的净利润为9465.89万元，同比下降11.43%，每股收益为0.3200元。 恒丰纸业，公司全称牡丹江恒丰纸业股份有... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，恒丰纸业(SH 600356，收盘价：6.58元)10月25日晚间发布三季度业绩公告称，2022年前三季度营收约16.87亿元;归属于上市公司股东的净利润约9466万元。

　　2021年1至12月份，恒丰纸业的营业收入构成为：造纸业占比99.01%。

　　恒丰纸业的董事长是徐祥，男，60岁，学历背景为硕士;总经理是李迎春，男，54岁，学历背景为硕士。

　　截至发稿，恒丰纸业市值为20亿元。

　　道达号(daoda1997)“个股趋势”提醒：1. 近30日内无机构对恒丰纸业进行调研。更多个股趋势信息，请搜索微信公众号“道达号”，回复“查询”，领取免费查询权限!

　　每经头条(nbdtoutiao)——一个季度巨亏100亿，知名品牌宣布裁员4000人

　　(记者 曾健辉)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻