2022-12-10今日SH688281股票最新净值和交易情况

无心趋势投资者：

　　什么是惊喜，惊喜就是：珠海航展敲碎了美利坚的帝国梦!

　　过去百年，号称“全球警察”的美利坚一直主导全球的经济和关系，究其原因是因为美国人的武器先进，俗话说：尊严只在剑锋之上，真理只在大炮射程之内的。想体面，就得有让人心服口服兵器。

　　这次珠海航展上的亮剑，充分体现了我国的军事实力，尤其以歼20、运20、直20、彩虹6无人机等先进的装备，有这些利器保护我们，这就是我们民族的自信，国家的自信!

　　纵观当下世界，从欧洲到中东，从亚太到拉美地区，任何一个国家能不能稳定，都要看手里的兵器够不够让人敬畏，曾经美国人敢拍着胸脯说：我们有世界上最NB的武器，谁敢不听话就动谁!就因为没人超越美利坚，渐渐的让他夜郎自大。

　　而这次珠海航展不但让国人更自豪，更让自一战之后美国经营近百年的军事霸权渐渐丧失自信。

　　有这些利器保护我们，我们不稳定，谁稳定!

hhtz9：

　　强军先于强国，国家安全才能谈发展。

　　航展选出三剑客：新劲刚，光启技术，华秦科技

秋天的两只小鸡：

　　更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

　　华秦科技(688281)

　　【投资要点】

　　公司三季度营收双增：华秦科技发布2022年三季报，前三季度公司实现营业收入4.3亿元、同比增长38.64%，归母净利润1.99亿元、同比增加48.1%，扣非归属净利润1.82亿元，同比增长71.03%。其中，2022年Q3公司实现营业收入1.6亿元、同比增长40.9%，归母净利润0.75亿元、同比增加64.64%，扣非归属净利润0.73亿元，同比增长81.5%。

　　财务结构全面优化增厚毛利：2022年三季度毛利率58.72%，比去年同期+0.94pct，销售、管理、研发费用率分别2.02%、4.29%、10.92%，同比-0.39pct、-0.62pct、-1.08pct。

　　核心业务主攻特种功能材料：隐身材料、伪装材料及防护材料产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。

　　系统化的研发创新机制：华秦科技自1996年起联合西北工业大学进行特种功能材料技术预研和培育，建立了系统化的研发创新机制，随着公司在全温域隐身材料、多频谱兼容隐身材料、结构隐身复合材料、低频隐身材料、电磁屏蔽材料、高效热阻材料、高性能重防腐材料、伪装材料等领域研究试制的不断进展，提供一体化隐身解决方案、伪装解决方案及防护解决方案的能力。

　　具备行业先发优势：军工产品对稳定性、可靠性要求非常高，生产企业要经过长期、良好的应用和服务才能取得最终用户的信任。在产品批产定型后，由于已经经过周密的验证过程，供应商相关配套产品即纳入军工企业的采购清单。

　　大型订单需求旺盛：华秦科技在9月27日和10月18日公告签订日常经营重大合同，金额分别为2.47亿和3.96亿，合同标的为公司已批产隐身材料，展现了下游厂商对于隐身材料的大量订单需求。

　　航空发动机零部件加工等新业务增量可期：华秦科技8月26日公告以自有资金出资16,320万元成立合资公司，随着国内大型航空发动机制造集团“小核心、大协作”的深度推进，本次拟开展新业务将以保障国家重点型号配套需求为主要目标。该业务系华秦科技主营业务进一步在航空发动机产业链上的布局与延伸，符合公司发展战略。

　　【投资建议】

　　首次覆盖，我们给予华秦科技“增持”评级。我们预计2021-2023年营业收入分别为7.42/10.46/14.65亿元，归母净利润分别为3.29/5.43/7.71亿元，EPS分别为3.52、4.98、7.13元，对应的PE为93、66、46(11月3日收盘价)。华秦科技具有行业先发优势，核心业务主攻特种功能材料，航空发动机零部件加工等新业务增量可期，因此我们给予“增持”评级。

　　【风险提示】

　　海外地缘政治冲击

　　国防开支不足风险

　　装备更新换代延期风险

　　来源：[东方财富证券|曲一平]

虎独步识字：

　　华秦科技(SH688281)

　　珠海航展——华秦科技

　　隐身战机发动机热隐身领域中国领军王者，与光启技术共同形成四代隐身机的隐身互补。值得关注，本虎曾经在此股上赚了四五成。

投资界：

　　“最近合伙人让我充分利用校友群资源，挖挖项目。”杨清聊起了最近内部开会的一幕。

要找“卡脖子”项目，西安的大批高校就是一个宝藏。

　　他本科毕业于西北工业大学，目前任职于国内一家知名创投机构，主要负责新材料方向的投资。杨清对于合伙人一句话印象深刻：

　　无独有偶，相似的一幕也在今年初发生过。

“羡慕西安有这么丰富的高校资源。”

　　任职于华南某政府引导基金的张鑫一边感叹着，一边翻阅着手中GP的资料。这份资料来自于一家总部位于西安的早期投资机构，被投项目覆盖了商业航天、半导体、新能源、新材料等领域，其中不少是来自西安高校的项目。

　　张鑫透露，引导基金团队此前梳理了自身签约子基金的投资情况，意识到所覆盖的项目不够硬核，“不少是互联网平台、跨境电商类型公司”。原因之一就是所在城市知名的理工类院校不多。于是，他们今年筛选GP时调整了策略尤为关注高校资源丰富的投资机构，西安映入眼帘。

　　到西安高校挖项目，这一幕意外地在越来越多的风投机构内部上演。

从一所被低估的西安高校说起

　　“总体而言，西安高校盛产‘高精尖’创业项目。”张鑫说，除了为人熟知的西安交通大学，最近圈内同行也常常聊到了西北工业大学。由于深居西北、背靠秦岭，西工大历来低调，所以在全国范围内知名度并不高。

　　而这所学府的故事，要从战火连天的抗日战争时期讲起。1937年后，国立北平大学、国立北平师范大学、国立北洋工学院三所国立大学和北平研究院迁至西安，组成西安临时大学，后又迁往陕西汉中，不久后改名为国立西北联合大学。1938年7月，国立西北联大改组为国立西北大学、国立西北工学院、国立西北师范学院、国立西北农学院和国立西北医学院五所独立的国立大学，而这正是西北工业大学的前身。

航空、航天、航海

　　数次换址、几度更名后，西工大最终在陕西西安落址，成为了我国从事工程教育和科学研究领域的重点大学，隶属于工业和信息化部。1961年，西北工业大学被确定为国防工业院校，因此也被大家亲切称为“国防七子”之一。

　　过去数十年，西工大创造了新中国历史上多个国防特色鲜明的“第一”。全国第一架小型无人机、第一台地效飞行器、第一型50公斤级水下无人智能航行器和第一台航空机载计算机均诞生于西工大。历史上，铸造、航空宇航制造工程、飞行力学、航空发动机、火箭发动机等6个学科的全国第一位工学博士，均由西工大培养。

“西工大现象”

　　学术圈甚至形成了一股。2011年，由中国科学院、中国工程院院士组成的一支队伍到西北工业大学调研时，将西北工业大学大批毕业生在航空、航天、航海等国防科技领域的突出表现被称为人才培养的“西工大现象”。据不完全统计，西工大为国防科技事业发展和国民经济建设输送的32万多名校友中，杰出人才遍及神州大地。

比如在航天领域

　　，西工大曾重点参与载人航天与探月、神舟系列飞船研制等航天项目，是“为中国首次载人航天飞行作出贡献单位”的两所高校之一;而在，一半以上的重大型号总师、副总师是西工大校友，西工大也被社会誉为“总师摇篮”;在，同样有大批西工大校友活跃在船舶工业、水中兵器行业的重要管理岗位与核心技术岗位上……蔚为壮观。

　　除了航空、航天、航海这三个主力学科，西工大工科实力雄厚强劲。西工大形成了以三航学科群为引领，3M(材料、机电、力学)学科群、3C(计算机、通信、控制)学科群，其中，材料科学、工程学、化学、计算机科学、物理学等5个学科群进入ESI国际学科排名前1%，其中，材料科学、工程学进入前1‰。

　　虽然西工大地处相对偏远，但为中国硬科技行业输送了一批又一批的国之栋梁、行业精英。就连海内外名校毕业生挤破头想进的华为，也颇为偏爱西工大。2020年，华为联合西工大开设“鸿蒙生态菁英班”，目的在于培养掌握前沿终端技术的优秀人才。

　　正如西工大校长汪劲松曾说的那样，“西工大的学生要投身创新创造实践，把论文写在祖国大地上，在基础研究和工程项目领域的关键技术攻关中取得更多突破。”在自主创新时代，这所隐秘高校开始迎来更多投资人。

“你有西工大校友圈资源吗？”

　　近几年，创投圈崛起一支西工大系创业者。

折生阳

　　最为知名的创始人，莫过于手握两家科创板上市公司的。1955年出生的折生阳，毕业于西工大铸造工程专业。大学毕业后，折生阳进入体制内工作了几年，便选择改变自己的人生方向辞去公职下海。1992年，他创建了“陕西华秦科技实业有限公司”即华秦科技前身。

　　历时30年，华秦科技成长为国内军用特种功能材料领域最具竞争力的企业，是国内从事特种功能材料基础研究时间最长的公司之一，也被称为中国军工涂料领域的“隐身冠军”。今年3月，华秦科技正式登陆科创板，成为军工涂料第一股，最新市值超280亿。

　　此外，折生阳还带领团队分别于1995年、1996年、2000年和2003年开始3D打印、隐身材料、氢能源和高端半导体的技术开发和应用研究。目前，铂力特、华秦新能源、迪泰克等各业务板块相继实现了产业化，并快速发展。其中，铂力特作为首批科创板上市企业登陆A股市场，是一家专注于工业级金属增材制造(3D打印)的高新技术企业，现在市值超180亿。

　　有意思的是，折生阳两家上市公司崛起历程中没有出现太多投资机构的身影，这一度被不少人民币基金视为错过的遗憾。

西工大

　　而工业级无人机独角兽因诺科技，创始团队均脱胎于研究团队董事长呼卫军是西工大导航制导与控制专业博士、CEO赵勇则是西工大自动化和计算机系统结构专业硕士。因诺航空成立于2015年，依托西工大在飞行控制专业的技术优势，成为国内工业无人机巡检领域技术领先的企业之一。成立至今，因诺科技完成了数轮融资，投资方包括中科创星、国中资本、中海资本、架桥资本等。

西工大材料学博士

　　还有更多西工大校友创办的企业遍布硬科技的各个角落新材料领域的现象级创业公司泛锐熠辉，创始人姚栋嘉是;被字节收购的黑帕云创始人早年被保送到西北工业大学，学习航空动力工程;是西工大复合材料构件先进制造技术团队的成果转化公司;联丰迅声创始人是西工大航海学院的硕士毕业生;大衡天成创始人游鸿为西工大博士……他们上天、入地、下海，创业范围辐射航空、航天、航海、材料和制造等多个硬核领域。

　　而在我们不为熟知的领域，西工大的创业项目仍在更新。数据显示，自2017年以来，西工大转化专利447件，合同金额达到7.52亿元，其中116项专利技术，作价6.85亿元，组建了20多家成果转化企业，引进各类资本12.09亿元。学校现在保留30多家成果转化企业，市场估值接近300亿元。值得关注的是，这些项目背后不乏红杉中国、创新工场、中科创星、图灵基金、英诺天使、启迪之星、唐兴资本等众多知名投资机构。

　　这些项目的成长故事离不开科技成果转化。近几年，西工大积极推进科技成果转化，曾获批首批高等学校科技成果转化和技术转移基地，这当中西工大校友也是一股重要力量。比如西工大77级校友折生阳累计为学校投资1.65亿元进行科技成果转化，在铂力特、华秦科技、迪泰克等企业的不断发展中，也实现了将科学技术从实验室向工程化、产业化的转化。

是西工大改变了他的人生，没有西工大就没有如今的他。

　　正如折生阳在公开发言中表示，可以预见，还有一大批西工大学子涌现在创投圈。

热闹一幕：

“陕西现象”

　　曾几何时，很多陕西的科研成果，最后开枝散叶却在东部地区，这被称作是。然而过去几年，随着创投力量大爆发，西安正在崛起成为硬科技之都。

　　越来越多投资人来了，而西安凭借较为雄厚的军工和制造资源优势，在电子信息制造、汽车、航空航天、高端装备、食品和生物医药、新材料新能源制造六大先进制造业支柱产业快速成长。

　　“西安的优势在于积累了大量电力电子人才，行业黄埔军校的华为、艾默生研发中心设立在此，配备的教育资源强大。而且，西安交大、西北工大等电力电子类专业很强，能不断输出人才，从而带动整个产业发展。”源码执行董事王菂表示。

　　正因如此，西安各大高校成为了VC/PE重要项目源。

西安交大

　　其中，是我国最早兴办、享誉海内外的著名高等学府，是教育部直属重点大学，也是我国首个高校间联盟成员。建校以来，有200余名西安交大校友当选“两院”院士。迁校以来，西安交大向国家输送了各类人才29万余名，学校培养或在校工作的院士89名，走出了6位“两弹一星”功勋奖章获得者、4位国家最高科技奖获得者……名单很长很长。

“宝藏学校”

　　同时，西安交大也被投资人视为，各路投资人争相跑来看项目。不久前，知象光电Revopoint宣布完成过亿元C轮融资。本轮由安信投资领投，老股东钟鼎资本追加投资。2014年下半年，西安交大周翔教授带领4位硕博生创立了知象光电Revopoint，现已完成数轮融资，投资方不乏深创投、国中资本、软银中国资本、中科创星等知名VC/PE机构。

奇点能源A+轮融资

　　宁德时代也开始关注西安交大系创业者。今年9月，宁德时代出资的宜宾晨道新能源产业基金和峰和资本共同参与了。奇点能源创始人刘伟增是一位70后，早年毕业于西安交大;今年年初登陆科创板的莱特光电，现任公司董事长兼总经理王亚龙是西安交大2007级EMBA工商管理专业校友;还有互联网老兵、360公司创始人周鸿祎本科就读于西安交大计算机系，1995年毕业于西安交大管理学院系统工程系，获硕士学位……从互联网到新能源、新材料，西安交大学子们正奋力更新这一份名单。

西安电子科技大学

　　当然，西电也是不容忽视的一股力量。位于西安的简称“西电”或“西军电”，前身是1931年诞生于江西瑞金的中央军委无线电学校。悠悠数十载，西电为创投圈输送一个个实力强劲的硬核创业者。譬如光伏设备龙头北方华创董事长赵晋荣，毕业于西电的微电子专业;机器视觉头部公司凌云光掌舵人姚毅本科就读于西北电讯工程学院即西电的前身，而该公司也是达晨为数不多重仓的项目之一。

　　“还有西安微电子研究所、西安交大、西电、西北工业大学等高校，一定会带来下一步西安在相关产业的发展。”中国国际金融股份有限公司投资银行部负责人王曙光不久前在2022全球创投峰会分享道。

　　众所周知，科技创新对理工科人才的依赖度非常大，西安深厚的理工科人才底蕴逐渐展现出来了。

　　“当前正处于硬科技的创业周期，硬科技项目技术壁垒高，需要长期、可持续的正向研发能力。而西安这几所高校一直低调做研究，踏踏实实搞成果转化，他们的项目是具有独特优势的。”英诺天使基金运营副总裁张雷表示。

　　“从高校的情况也可以看出，西安是一座很有定力的城市。”北京一位投资人分享自己的观察：这些年，西安一直坚持在硬科技产业深耕，即便在互联网最热烈的时候也未改初心。如今，随着硬科技崛起，西安们终于等来自己的时代。

　　巧合的是，比亚迪董事长兼总裁王传福一行刚刚去了西安。当新能源浪潮迅速席卷神州大地，西安已经卡位。而回望历史，每一波新产业浪潮，一定会催生新一轮的城市洗牌。

　　(文中杨清、张鑫为化名)

我心永股：

　　呼吸机上市没多久，成交量大幅下降，显示筹码锁定很高，看来进驻的主流资金有中长线运作的可能，可参考华秦科技走势。

华秦科技(SH688281)：

　　华秦科技：关于参加2022三季度集体业绩说明会西安军工专场的公告 网页链接

证券之星财经：

　　截至2022年11月7日收盘，华秦科技(688281)报收于303.0元，下跌5.89%，换手率3.28%，成交量0.75万手，成交额2.29亿元。

　　资金流向数据方面，11月7日主力资金净流出692.41万元，游资资金净流入767.18万元，散户资金净流出74.77万元。

　　近5日资金流向一览见下表：

　　华秦科技融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1635.86万元，融资偿还892.71万元，融资净买入743.15万元。融券方面，融券卖出1.82万股，融券偿还0.7万股，融券余量6.01万股，融券余额1819.58万元。融资融券余额9147.8万元。近5日融资融券数据一览见下表：

　　该股主要指标及行业内排名如下：

　　华秦科技(688281)主营业务：从事特种功能材料,包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和销售 华秦科技2022三季报显示，公司主营收入4.31亿元，同比上升38.64%;归母净利润2.0亿元，同比上升48.14%;扣非净利润1.82亿元，同比上升71.03%;其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.6亿元，同比上升40.99%;单季度归母净利润7577.34万元，同比上升64.64%;单季度扣非净利润7329.36万元，同比上升81.5%;负债率5.43%，投资收益4080.16万元，财务费用-391.04万元，毛利率58.72%。

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家;过去90天内机构目标均价为336.42。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华秦科技(688281)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

雪了个球的哟：

　　华秦科技(SH688281)秀儿。。。。

证券之星财经：

　　东方财富证券股份有限公司曲一平近期对华秦科技进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：隐身材料需求增长铸造国防科技升级新增量》，本报告对华秦科技给出增持评级，当前股价为311.85元。

　　华秦科技(688281)　　【投资要点】　　公司三季度营收双增：华秦科技发布2022年三季报，前三季度公司实现营业收入4.3亿元、同比增长38.64%，归母净利润1.99亿元、同比增加48.1%，扣非归属净利润1.82亿元，同比增长71.03%。其中，2022年Q3公司实现营业收入1.6亿元、同比增长40.9%，归母净利润0.75亿元、同比增加64.64%，扣非归属净利润0.73亿元，同比增长81.5%。　　财务结构全面优化增厚毛利：2022年三季度毛利率58.72%，比去年同期+0.94pct，销售、管理、研发费用率分别2.02%、4.29%、10.92%，同比-0.39pct、-0.62pct、-1.08pct。　　核心业务主攻特种功能材料：隐身材料、伪装材料及防护材料产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。　　系统化的研发创新机制：华秦科技自1996年起联合西北工业大学进行特种功能材料技术预研和培育，建立了系统化的研发创新机制，随着公司在全温域隐身材料、多频谱兼容隐身材料、结构隐身复合材料、低频隐身材料、电磁屏蔽材料、高效热阻材料、高性能重防腐材料、伪装材料等领域研究试制的不断进展，提供一体化隐身解决方案、伪装解决方案及防护解决方案的能力。　　具备行业先发优势：军工产品对稳定性、可靠性要求非常高，生产企业要经过长期、良好的应用和服务才能取得最终用户的信任。在产品批产定型后，由于已经经过周密的验证过程，供应商相关配套产品即纳入军工企业的采购清单。　　大型订单需求旺盛：华秦科技在9月27日和10月18日公告签订日常经营重大合同，金额分别为2.47亿和3.96亿，合同标的为公司已批产隐身材料，展现了下游厂商对于隐身材料的大量订单需求。　　航空发动机零部件加工等新业务增量可期：华秦科技8月26日公告以自有资金出资16,320万元成立合资公司，随着国内大型航空发动机制造集团“小核心、大协作”的深度推进，本次拟开展新业务将以保障国家重点型号配套需求为主要目标。该业务系华秦科技主营业务进一步在航空发动机产业链上的布局与延伸，符合公司发展战略。　　【投资建议】　　首次覆盖，我们给予华秦科技“增持”评级。我们预计2021-2023年营业收入分别为7.42/10.46/14.65亿元，归母净利润分别为3.29/5.43/7.71亿元，EPS分别为3.52、4.98、7.13元，对应的PE为93、66、46(11月3日收盘价)。华秦科技具有行业先发优势，核心业务主攻特种功能材料，航空发动机零部件加工等新业务增量可期，因此我们给予“增持”评级。　　【风险提示】　　 海外地缘政治冲击　　国防开支不足风险　　装备更新换代延期风险

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家;过去90天内机构目标均价为336.42。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华秦科技(688281)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

雪了个球的哟：

　　华秦科技(SH688281)每日反指。。

股海小菜鸡：

　　华秦科技(SH688281)最近在看一些军工板块的科创板，发现这个公司今年的业绩可能要超预期了，因为人在外面，所以只能简单写写我自己的看法，非推荐，请自行判断!

　　9月份底接了2.4亿的订单，10月底接了4亿的订单，这个订单的公告是有一些差别的，10月份的订单特别指出，如果交付顺利，会对当期利润产生影响，那么假设今年全部交付完成，预计四季度利润打底也有3亿，净利润因为在47%左右，这个肯定是超市场和机构预期的，机构预期今年利润在3.3亿左右，一下到了5亿肯定是大超预期了。

　　当然这个是乐观估计，我预估今年4亿的利润是没有问题的，按照4亿算的话，估值在70倍左右，按照军工的整体估值算，不能说便宜，但是也不贵，因为军工板块未来几年肯定是高增速的，这个可以看其他军工企业的大订单，如光启的20亿订单，中简的22亿订单，雷电的24亿订单。

　　或者市场风格真要走一波军工行情，有什么好的想法，欢迎友好交流。

　　光启技术(SZ002625) 中简科技(SZ300777)

华秦科技(SH688281)：

　　华秦科技：2022年第二次临时股东大会决议公告 网页链接

华秦科技(SH688281)：

　　华秦科技：北京市嘉源律师事务所关于陕西华秦科技实业股份有限公司2022年第二次临时股东大会的法律意见书 网页链接

市值罗盘APP：

　　202011月13日，华秦科技获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第二批获得此称号的公司之一。

　　成立于1992年，于2022年3月在科创板成功上市。

　　公司主要从事特种功能材料，包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和销售，产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护，客户覆盖国内航空、航天、航海等领域的各大军工集团及科研院所。

　　公司形成了一系列具有自主知识产权的核心技术，突破了多项特种功能材料研发与产业化的关键技术瓶颈，为我国国防科技工业和先进武器装备建设事业做出了重大贡献，对维护国防安全具有战略性意义。公司是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业，在国内军用隐身材料领域居龙头地位。

　　通过盘点华秦科技2022三季报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：

1、公司业绩快速增长，“开源”式的业绩增长质量较高，经营活动业绩和投资收益的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量较高。

2、毛利率提高叠加研发费用率和管理费用率的降低带动核心利润率提高。经营活动盈利能力提高、经营资产周转率稳定，华秦科技ROE稳定。

3、总资产报酬率和权益乘数的双重下滑拖累华秦科技ROE下滑。

4、公司账面盈利却为给企业带来真金白银的流入，产生了资金缺口。

5、拉长时间周期看，经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展。

6、自身造血能力无法覆盖快速增长的战略性投资。公司融资手段仅有股权流入。

7、经营活动与投资活动开始出现资金缺口，公司扩大股权，并开始进行历史债务的偿还。华秦科技金融负债水平降为0，没有偿债压力。

8、资产规模基本稳定，资产配置并未聚焦业务，以短期盈利为目的的投资资产配置较高。资金来源上表现出股东入资“输血”支撑度增加的趋势。

　　下面是对华秦科技2022三季报关键特征的解读。

公司业绩快速增长。

　　2022三季报华秦科技营业总收入4.31亿元，同比增速39%，毛利润2.53亿元，同比增速41%，核心利润1.74亿元，同比增速53%，净利润2亿元，同比增速48%。

经营活动业绩和投资收益的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量较高。

　　华秦科技2022三季报净利润2亿元，利润主要来源于经营活动产生的核心利润和投资收益。2022三季经营活动产生的核心利润较去年同期增加0.6亿元，净利润的增长主要来自经营活动和投资收益增长。

经营活动成长质量较高。

　　华秦科技毛利润2022年三季年较2021年同期增加0.73亿元，费用增加0.13亿元，产品盈利增长的同时，费用支出增长可控，“开源”式的业绩增长质量较高。

拉长时间周期看，经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展。

　　从华秦科技2022三季报的现金流结构来看，期初现金1.27亿元，经营活动净流出0.36亿元，投资活动净流出22.08亿元，筹资活动净流入28.72亿元，累计净流入6.28亿元，期末现金7.56亿元。经营活动并不具备造血能力。

　　从华秦科技2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金0.26亿元，经营活动净流入0.69亿元，投资活动净流出22.77亿元，筹资活动净流入29.38亿元，其他现金净流入0.00元，三年累计净流入7.30亿元，期末现金7.56亿元。拉长时间周期看，经营活动具备一定的造血能力，能够为投资活动提供一定的资金支持，但并未能完全覆盖，仍需依赖外部资金支撑发展，需要关注现金流的安全问题。

公司账面盈利却为给企业带来真金白银的流入，产生了资金缺口。

　　华秦科技2022三季报经营活动现金净流出0.36亿元，较2022三季报减少1.56亿元，2020年报到本期经营活动累计产生净流入0.69亿元。华秦科技经营活动虽然账面盈利，却产生现金缺口。

自身造血能力无法覆盖快速增长的战略性投资。

　　华秦科技2022三季报战略投资资金流出0.98亿元，较2021三季报增加0.40亿元，增速68.80%，战略性投资的资金投入快速增长。华秦科技2020年报到本期战略投资资金流出1.67亿元，经营活动产生现金净流入0.69亿元，经营活动的造血能力无法覆盖战略投资的资金流出。

公司融资手段仅有股权流入。

　　华秦科技2022三季报筹资活动现金流入29.76亿元，全部来自股权流入。较2021三季报增加29.56亿元，增速147.80，筹资活动现金流入快速增加。华秦科技2022三季报债务净流入-0.69亿元，较2021三季报减少0.89亿元，公司开始偿还历史债务。

资产规模基本稳定。

　　2022年09月30日华秦科技总资产38.81亿元，与2022年06月30日相比，华秦科技资产增加0.53亿元，资产规模基本稳定，资产增速1.39%。

资产配置并未聚焦业务，以短期盈利为目的的投资资产配置较高。

　　从2022年09月30日的合并报表的资产结构来看，资产的配置并未聚焦于经营活动，投资资产配置较高，其主要构成是以短期盈利为目的的投资资产，战略属性不强，公司存在大量资产配置在与战略发展相关性较弱的地方。

资产整体较轻。

　　从2022年6月30日的经营资产结构来看，商业债权占比67%，固定资产占比12%，在建工程占比9%。

总资产报酬率和权益乘数的双重下滑拖累华秦科技ROE下滑。

　　2022三季报华秦科技ROE9.50%，较2021三季报减少26.93个百分点，股东回报水平降低。总资产报酬率8.59%，较2021三季报减少13.52个百分点，总资产回报水平降低。权益乘数1.06倍，较2021三季报降低0.44倍，股东权益撬动资产的能力降低。

资金来源上表现出股东入资“输血”支撑度增加的趋势。

　　从2022年09月30日华秦科技的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为股东驱动型。其中，股东入资是资产增长的主要推动力。与2021年09月30日相比，股东入资占比明显增长，经营性负债占比明显降低，留存资本占比明显降低，公司在资金来源上表现出股东入资支撑度增加的趋势。

毛利率提高叠加研发费用率和管理费用率的降低带动核心利润率提高。经营活动盈利能力提高、经营资产周转率稳定，华秦科技ROE稳定。

　　2022三季报华秦科技经营资产报酬率21.73%。较2021三季报，经营资产报酬率基本稳定。核心利润率40.41%。与2021三季报相比，核心利润率上升3.71个百分点，增幅达10.11%，经营活动盈利性改善。经营资产周转率0.54次，较2021三季报减少0.03次，降幅为6.02%，经营资产周转效率基本稳定。

　　华秦科技2022三季报毛利率58.72%，与2021三季报相比，毛利率上升0.84个百分点，毛利率基本稳定。

投资流出大幅增加，主要流向了理财等投资。

　　华秦科技2022三季报的投资活动资金流出，集中在理财等投资，占比98.57%。华秦科技2020年报到本期的投资活动资金流出，集中在理财等投资，占比97.17%。

产能有所扩张。

　　2022三季报华秦科技产能投入0.98亿元，处置0.00元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投入0.98亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例62.96%。

经营活动与投资活动开始出现资金缺口。

　　2022三季报华秦科技经营活动与投资活动资金缺口22.43亿元，较2021三季报开始出现资金缺口。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金缺口22.07亿元。

公司扩大股权，并开始进行历史债务的偿还。

　　2022三季报华秦科技筹资活动现金流入29.76亿元，其中股权流入29.76亿元，债权流入0.00元，债权净流出0.69亿元，公司扩大股权，并开始进行历史债务的偿还。

华秦科技金融负债水平降为0，没有偿债压力。

　　2022年09月30日华秦科技金融负债率0.00%，较2021年09月30日降低10.64个百分点，金融负债水平降低。中航重机金融负债率13.79%，华秦科技金融负债水平低于中航重机。

　　通过查看市值罗盘App客户端，我们对企业排名变动、资金进出和估值状态进行了跟踪。

华秦科技估值曲线处在偏高区间

　　截至2022Q3，华秦科技在A股的整体排名上升至第1229位，在国防军工行业中的排名下降至第30位。截止2022年1月1日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，。

雪了个球的哟：

　　华秦科技(SH688281)三百三真是个坎儿啊。。。

乐居财经：

乐居财经 严明会

　　11月3日上午，军工股异动拉升，截至10:22，亚星锚链涨停。

　　邦彦技术、隆达股份涨超5%，新劲刚、天奥电子、纵横股份、华秦科技、航宇科技等跟涨。

股道坤阳：

　　本周军工板块走势是比较强的，军工股异动拉升 ，亚星锚链(sh601890)涨停，邦彦技术(sh688132)、隆达股份(sh688231)涨超5%，新劲刚(sz300629)、天奥电子(sz002935)、纵横股份(sh688070)、华秦科技(sh688281)、航宇科技(sh688239)等跟涨。

财联社：

　　【军工股异动拉升 亚星锚链涨停】财联社11月3日电，亚星锚链涨停，邦彦技术、隆达股份涨超5%，新劲刚、天奥电子、纵横股份、华秦科技、航宇科技等跟涨。

7X24快讯：

　　【军工股异动拉升 亚星锚链涨停】亚星锚链涨停，邦彦技术、隆达股份涨超5%，新劲刚、天奥电子、纵横股份、华秦科技、航宇科技等跟涨。