2022-09-02今日SH605098股票最新净值和交易情况

大道之上：

　　行动教育营收主要由管理培训+管理咨询组成，管理培训是大头;管理培训的收入又由其两项王牌产品构成《浓缩EMBA》，《校长EMBA》。

　　各自收入=上课人数*上课单价。

　　针对以上公式对各自收入的思考过程：

　　已知信息：两种课程各自的排课次数与单价。

　　未知信息：两种课程的各自收入，各自每节课的上课人数(校长课可按每节课100人预估佐证，但收入确认是持续1.5年)

　　结论：每节课的人数是变动的，单价也有不能确定的营销折扣，无法精确计算各自收入，此路不通，投资也不需要精确的错误。

　　退而求其次，预估两门课的总收入与排课次数的关系。另外，预收款模式产生的合同负债，对营收来说是一个美妙的蓄水池，最该关注的点是蓄水量的增减与转化。

　　2019年 营收4.4=3.6+0.8

　　3.6=36期《浓缩EMBA》+10期《校长EMBA》

　　合同负债：5.3

　　2020年 营收3.8=3.3+0.43

　　3.3=32期《浓缩EMBA》+8期《校长EMBA》

　　合同负债：培训6.0 咨询0.39

　　2021年 营收5.5=培训4.9+咨询0.6

　　4.9=39期《浓缩EMBA》+11期《校长EMBA》

　　合同负债：培训7.43 咨询0.33

　　2022年6月30 营收2=培训1.76+咨询0.24

　　1.76=20期《浓缩EMBA》+4期《校长EMBA》

　　合同负债：培训7.37 咨询0.28

　　简化对应关系，便于查看对比

　　2019 3.6=36a+10b 0.8 5.3

　　2020 3.3=32a+8b 0.43 6.0 0.39

　　2021 4.9=39a+11b 0.6 7.43 0.33

　　2022 1.76=20a+4b 0.24 7.37 0.28

　　单纯看这个简化公式，忍不住的想算算a,b?

　　拿出闲置多年的小学数学能力，计算一个小时得出：a=-0.07 b=0.7 明显不符合常识，游戏结束。

　　重点来了，按常识预估：

　　a=150*3.6万=0.054亿 ≈0.05亿

　　b=90*30万=0.27亿

　　验证：

　　2020年=1.6+2.16=3.76

　　2021年=1.95+2.97=4.92

　　结论：

　　预估课单价基本可以用来毛估培训营收

　　综上分析归纳，本次分析学习心得：

　　1.根据排课次数可以提前预估大概营收(校长课持续1.5年，在合同负债里持续确认)，虽然是预估，但是可以比年报提前4个月，且能知道公司业绩趋势是向上还是向下

　　2.浓缩emba按每节课收入500万

　　3.校长emba按每期课程总收入2700万

　　4.排课情况已经是体现出来的结果的东西，投资投的是未来，本质还是为什么有这么多人愿意来上课，以后来上课的人会变多还是变少，所以需要定性分析去预估未来!!!

　　行动教育(SH605098)

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，国盛证券08月30日发布研报称，给予行动教育(605098.SH，最新价：26.32元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：2022H1疫情影响下，公司营收及归母净利润有所下滑;2)业务快速恢复中，合同负债支撑下半年收入恢复增长;3)联络业内名师打造课程，产品结构持续丰富;4)推出股票期权激励计划，绑定团队核心人才。风险提示：经济形势变动影响企业管理培训需求;市场竞争加剧;业务拓展过程中盈利能力不及预期;疫情复发风险。

　　AI点评：行动教育近一个月获得6份券商研报关注，买入4家，平均目标价为36.77元，与最新价26.32元相比，高10.45元，目标均价涨幅39.7%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——“无货源电商”培训导师挖了个坑，我竟跳进去了

　　(记者 尹华禄)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

行动教育(SH605098)：

　　日前，行动教育(605098)公布了2022年半年度报告。报告显示，2022上半年公司实现营业收入2.01亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为4930.70万元。 2022上半年，由于受上海疫情的影响，作为《校长EMBA》开课的主校区，位于上海的总部校址... 网页链接

大势逻辑与供需业绩：

　　2022十年十倍(ZH3027791)行动教育短期下滑，不改长期增长和低估。你需要的是持有和睡觉，至少到明年6月。

守住待兔的资本家：

　　中国建筑和中国中铁走出上涨趋势越来越明显。

　　行动教育(SH605098) 的早盘低开-3%，这个价位低开一方面受大盘低开的影响，另一方面借中报利润下滑洗盘。简直是送钱的机会，我毫不犹豫把最后的子弹射出去了，几乎当天最低成交价了，这笔操作自己很满意。

　　佳发教育和三七互娱(SZ002555) 今天表现不佳，仓位太小，也不用太在意。

　　三人行(SH605168) 继续缩量调整，新希望没什么动静。

本文是为了记录自己对当时市场的理解，以供日后回顾，查找自己的投资漏洞。不构成买卖建议，如若模仿造成的损失概不负责，如若有收获也不用感谢！

　　实盘第15个交易日

　　操作如下：

　　行动教育加仓700股

　　累计收益：+14603

宽客-顺势天成：

　　行动教育(SH605098)

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，华西证券08月28日发布研报称，给予行动教育(605098.SH，最新价：25.88元)买入评级。评级理由主要包括：1)上半年受疫情影响，但合同负债仍有增长;2)净利率下降主要由于费用率上升及公允价值变动损益下降。风险提示：疫情的不确定性;人员流失风险;课程迭代风险;系统性风险。

　　AI点评：行动教育近一个月获得4份券商研报关注，买入2家，平均目标价为36.77元，与最新价25.88元相比，高10.89元，目标均价涨幅42.08%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——高温焦点四川已出伏，明年会更热吗?专家：不一定会揪着一地“复制粘贴”

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，民生证券08月28日发布研报称，给予行动教育(605098.SH，最新价：25.88元)推荐评级。评级理由主要包括：1)行动教育披露2022年中报;2)合同负债止降回升，课程销售逐步回归正轨;3)国际名师持续加盟，“吸引力”进入正循环;4)OMO数字化商学院满足企业特色需要，第二曲线正铸成。风险提示：宏观经济发展不及预期;疫情反复导致排课不及预期。

　　AI点评：行动教育近一个月获得3份券商研报关注，买入2家，平均目标价为36.77元，与最新价25.88元相比，高10.89元，目标均价涨幅42.08%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——高温焦点四川已出伏，明年会更热吗?专家：不一定会揪着一地“复制粘贴”

　　(记者 张喜威)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，开源证券08月27日发布研报称，给予行动教育(605098.SH，最新价：25.88元)买入评级。评级理由主要包括：1)多举措减轻疫情影响，毛利率仍环比上升;2)推出股权激励计划彰显发展信心，长期成长趋势不变。风险提示：社会培训政策变动、疫情反复存在影响、优秀教师流失等风险。财务摘要和估值指标。

　　AI点评：行动教育近一个月获得2份券商研报关注，买入1家，平均目标价为36.77元，与最新价25.88元相比，高10.89元，目标均价涨幅42.08%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——高温焦点四川已出伏，明年会更热吗?专家：不一定会揪着一地“复制粘贴”

　　(记者 张喜威)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

行动教育(SH605098)：

　　开源证券08月27日发布研报称，给予行动教育(605098.SH，最新价：25.88元)买入评级。评级理由主要包括：1)多举措减轻疫情影响，毛利率仍环比上升;2)推出股权激励计划彰显发展信心，长期成长趋势不变。风险提示：社会培训政策变动、疫情反... 网页链接

大道之上：

　　行动教育(SH605098)

　　行动教育

　　营收5.5亿，毛利率79%，净利率30%，销售费用率29%，扣非影响小，现金流杠杠的。总资产20亿，净资产10.7亿。类现金17亿，合同负债7.7亿，无有息负债，预收款确认为合同负债的模式，无应收账款，维持现有盈利能力的支出需求少。培训服务，需要研发课件产品，需要培训场地，不需要生产车间与生产设备等固定资产，一次性固定投入少。也无存货占用资金与减值问题。销售采取直销，销售人员占比大，费用高。目前主要在一线城市。上市对公司品牌声誉有利，信任背书。高校与社会培训两种为主：比如清华MBA,可取得教育部承认的学历证书。社会培训，讲求实效第一。分线上与线下。管理咨询则是特定企业深入解决问题，帮助具体企业提升。大企业喜欢找国际咨询巨头，麦肯锡，波士顿等，顾客主要是中小企业。标签：建设世界级实效商学院。对标哈佛。一米宽，一千米深。说自己所做，做自己所说。

　　行业情况：行业集中度低，同质化竞争激烈，品牌声誉，研发课程与产品的高质量与差异化是关键。经济越繁荣，创业者越多，培训需求越大。

　　行业价值：提升企业经营效率，战略，商业模式提升等等。作为连接点形成企业家圈子，交流合作与共享资源。

　　缺点：产品同质化，不独特，不是品类代名词。不是刚性反复消费品。没有护城河?形成不了垄断?

　　风险：课程的实效性，创新性跟不上?口碑声誉下降?主要骨干人员流失?宏观经济不好?

　　客户：企业主，企业高管，中层干部。在意培育的效果，价格敏感度不高。具体的行业里面他们才是专家，需要培训的是管理方式方法与技巧。

　　上游：采购培训设备，外部讲师合作，培训场地

　　行业政策：行业主管部门与协会，教育部，工业与信息化部，制定产业政策与规划

　　创始人李践：看抖音比其他人讲得好。对企业股权，管理，人才，商业模式创新等有深刻见解。经营自己的公司有优势。

　　营收=单价*人数 量价齐升有可能，边际毛利净利趋升

　　<浓缩EMBA>价格3.58万每人，培训周期2到3天。<校长EMBA>价格29.8万每人，培训周期1.5年

　　发行市盈率23倍，股权激励定价27左右

　　毛估值：现金17-7.7=9.3，盈利(1.7+1+1.2)/3*20=26，

　　大概价值：9.3+26=35.3

　　买点：35.3*0.7=24.71

　　未来10年的发展判断?

　　5大基地建设，线上商学院，投资学员公司

　　跟踪课程研发，培训，评价情况。跟踪企业文化

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，安信证券08月26日发布研报称，给予行动教育(605098.SH，最新价：25.88元)买入评级。评级理由主要包括：1)线下课程排课大幅恢复，在手订单充裕保障业绩;2)盈利能力短期承压，费用率有所增加;3)公司流动性资产充足，现金流维持正向流入。风险提示：疫情反复造成销课缓慢、行业竞争加剧、市场开拓低于预期、优秀师资流失等风险。

　　AI点评：行动教育近一个月获得1份券商研报关注。

　　每经头条(nbdtoutiao)——山城骑士战山火!民间志愿者搭起2公里物资接力传送带

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

行动教育(SH605098)：

　　安信证券08月26日发布研报称，给予行动教育(605098.SH，最新价：25.88元)买入评级。评级理由主要包括：1)线下课程排课大幅恢复，在手订单充裕保障业绩;2)盈利能力短期承压，费用率有所增加;3)公司流动性资产充足，现金流维持正向流入。... 网页链接

Captain-zzj：

　　行动教育(SH605098) 股没问题，就是没热度

每日经济新闻：

　　8月26日下午，“管理教育第一股”行动教育(SH605098，股价25.88元，市值30.56亿元)公布了2022年上半年业绩情况：营业收入为2.01亿元，同比下降16.75%;归母净利润为4930.70万元，同比下降35.68%。

　　对于业绩下降的原因，行动教育在公告中表示，报告期内受疫情影响，上海总部校址于2022年3月开始停课。之后的5月下旬，上海疫情逐步好转后，公司导师团分散前往全国低风险地区恢复线下开课。至6月，排课率恢复至80%左右。

　　行动教育表示，受3月至5月上海校址停课，以及《校长EMBA》在校址外开课的影响，公司上半年的营业收入有所减少，同时增加了运营成本，导致毛利率和利润下降。

　　半年报数据显示，行动教育主营业务为企业管理培训、管理咨询服务以及相关图书音像制品销售，目标客户主要定位于中小型民营企业，主要业务包括企业管理培训业务、管理咨询服务以及相关图书音像制品销售;其培训业务以在全国各地线下授课的形式为主，咨询业务以各个项目组进驻客户公司的形式进行。

　　每日经济新闻

守住待兔的资本家：

　　中国建筑，中国中铁和新希望趋势依旧。

　　行动教育(SH605098) 本计划今天收盘中报出来以后看情况加仓，没想到上午刚开盘就有明显放量买单，一看就知道有机构提前抢跑了，其实早料到中报受疫情影响会很烂。所以不等中报了。加仓了800股，竟然分5笔成交，看来都是小韭菜卖的。

　　佳发教育(SZ300559) 没想到今天竟然能收红，看来真的是跌无可跌了。

　　三人行(SH605168) 8月10号的涨停调整了12个交易日还没被破坏，继续观察下。

　　本文是为了记录自己对当时市场的理解，以供日后回顾，查找自己的投资漏洞。不构成买卖建议，如若模仿造成的损失概不负责，如若有收获也不用感谢!

　　实盘第14个交易日

　　操作如下：

　　行动教育加仓800股

　　累计收益：+9154

财联社：

　　【行动教育：上半年净利同比下降35.68%】财联社8月26日电，行动教育发布2022年半年度报告，实现营业收入2.01亿元，同比下降16.75%;归属于上市公司股东的净利润4930.70万元，同比下降35.68%。小财注：Q1净利796.80万元，据此计算，Q2净利4133.91万元，环比增长419%。

行动教育(SH605098)：

　　行动教育(605098)2022年半年度董事会经营评述内容如下： 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)行业发展概况 1、管理培训行业 21世纪以前，中国企业管理培训产业处于发展初级阶段，市场规模不足百亿元。随着产业结构... 网页链接

行动教育(SH605098)：

　　智通财经APP讯，行动教育(605098.SH)披露2022年半年度报告，报告期公司实现营收2.01亿元，同比下降16.75%;归母净利润4931万元，同比下降35.68%;扣非净利润4186万元，同比下降38.65%;基本每股收益0.42元。 营业收入、归属于上市公司股东... 网页链接