2022-08-30今日SH600535股票最新净值和交易情况

浮云007008：

　　天士力(SH600535) 天士力、步长制药心血管中成药用药龙头，天士力着力于中药现代化但搞了这么多年也就搞出来复方丹参滴丸而且被集采基本已经打残了，研发管线几十个有时候上百个，到今天来一看浪费的钱那是一茬一茬的比韭菜还厉害，而且与天士力集团有着说不清道不明的利益关系，我们是真担心大股东占用上市公司资源，既然有这种担心那还是就不要参与了。步长制药一款神药打天下，但这款神药目前来看还没什么历史被替代的可能性非常之高，近些年市场占有率也在不停的下降，像以上二家公司的类型就是销售加研发驱动的，如果要投研发那肯定投创新药啦，而不是创新药中药。非常认同。后续还有占用“上市公司资源”雷未爆。慢慢看好戏吧……

王馨敏慢悠悠：

　　天士力(SH600535)：什么时候回本?

上学炒股回本：

　　#天士力# 目前持有天士力。继续加仓拉低成本，散户多，还得压一段时间。#格力电器# 持有不动，30内可以加一点仓，小盈利，赚够3%—5%就撤#潍柴动力# 活跃还可以，11.50左右感觉可入，氢燃料还有希望。轻仓 接下来重仓医药，轻仓医美。

金叫唤来了：

　　来自金叫唤来了的雪球专栏

管理层要厚道：

　　天士力(SH600535)哈喇子@崇拜哈利兄弟的火箭 这个不要脸的最近蹦哒的厉害，是不是想着解套啊，别想了，闫闫的皮带T死你

下午旗人：

　　天士力(SH600535)加仓阿天到五千股，现在成本是10.01

云夕生物：

　　弘业期货(SZ001236) 今天怎么走呢?科伦药业(SZ002422) 天士力(SH600535)

老狼牙：

　　来自老狼牙的雪球专栏

兴国bnm：

　　天士力(SH600535)闫总说不喜欢明知故犯的人，说的是谁?是谁明知天士力生物是啥样子，搞上市，是谁明知搞不好生物药，还是坚持做，是谁明知自己干不好董事长，还不辞职

崇拜哈利兄弟的火箭：

　　回复@兴国bnm: 要是以后贵州茅台也跌下来了，你们是不是要撤换茅台的董事长呢?//@兴国bnm:回复@崇拜哈利兄弟的火箭:有天士力股票，企业同样也是自己的，当然有说话的权利，如果怕批评一是不要上市，或者尽职尽责，不要把500亿做到150亿。查看对话

新康界：

　　四川省力争在三年内中医诊疗量上升40%，达2.1亿人次，实现中医复兴。 8月22日，四川省人民政府发布关于印发《四川省建设国家中医药综合改革示范区实施方案》(以下简称《实施方案》)的通知。 该《实施方案》明确要构建管理、保障、服务、产业“四大格局”。强化中医药管理部门统筹中医药事业、产业、文化发展职能。落实政府对公立中医医院的投入责任，鼓励社会资本设立中医药产业投资基金，鼓励金融机构创新金融产品，支持中医药特色发展;遴选和发布中医优势病种，建立中医药临床应用激励机制。在省科技成果奖励申报评审单独设立“中医药”组。 建立政府支持中医医院特色优势发挥的财政投入、医保支持、人才培养、薪酬分配等考核机制。发布市(州)中医药发展指数、均衡指数等;建成一批省级区域中医医疗中心、县级区域中医医疗次中心，开办传统中医惠民诊所7500家。建设20—30个省重大疾病中医药防治中心和中医经典传承中心。 到2025年，全省中医药年诊疗量上升40%，达2.1亿人次;培育全产业链年产值超50亿元的中药材大品种2个、达20亿元的3个以上，力争中药材综合产值达1500亿元。培育年产值超10亿元的龙头企业20个，力争中药工业主营业务收入占医药工业主营业务收入40%以上。力争建设40个中医药健康旅游高端基地。 该《实施方案》指出要建成科技创新、人才、文化“三个高地”。将中医药领域基础研究纳入四川省自然科学基金重要支持领域。用活中医药研发风险分担基金。实施高水平中医药循证研究。研发花椒、川芎、麦冬、乌梅、川明参、川贝母等为原料的一批大健康产品;单独设置基层中医药高级职称类别。 到2025年，中医药高层次人才增加40%，达15000名。试点开展九年制中西医结合教育。推进四川中医药高等专科学校升格本科院校，创建四川中医药职业学院。到2025年，年培养学术经验、中药工艺等传承人才5000名;推出《天回医简》等研究成果，实施开展《中医百部经典》整理研究。建成60个省级中医药文化宣传教育基地。建立“五侨”部门联合推动中医药“走出去”机制，建设四川省中医药国际交流中心。 该《实施方案》提出实施中医药区域协调、中医中药协同特色发展“两大工程”。构建“一轴两区两带”中医药产业区域协调发展格局，推动中医药资源优势转化为经济优势;建立中药饮片质量分级评价制度。建立医疗机构使用优质道地药材激励机制。推进川药与川茶、川果、川酒等融合发展，培育四川特色的中医药养生大产业。 政策原文 (一)构建“四个格局”。 1.构建坚强有力的管理格局。全面加强党对中医药工作的领导。省推进国家中医药综合改革示范区和中医药强省建设工作领导小组统筹实施示范区和中医药强省“两项建设”，市、县两级建立健全相关工作机制，强化中医药管理部门统筹中医药事业、产业、文化发展职能。各市、县明确承担中医药管理职能的机构，进一步增强中医药工作能动性。落实政府对公立中医医院的投入责任，鼓励社会资本设立中医药产业投资基金，鼓励金融机构创新金融产品，支持中医药特色发展。 2.构建契合规律的保障格局。改革中医药价格和医保政策，制定医保支持中医药传承创新发展的具体举措，建立符合中医药规律的中医医疗服务卫生技术评估体系，优化中医医疗服务价格政策，支持医疗机构中药制剂使用，推进中医医保支付方式改革，遴选和发布中医优势病种，探索适合的医保支付方式，建立中医药临床应用激励机制。创新中医药科技成果评价机制，实施分类评价，引导规范第三方评价，推动建立中医药重大科技项目成果后评估制度，探索“科技+中医药”联合立项模式，在省科技成果奖励申报评审单独设立“中医药”组。健全促进中医医院“姓中”的评价机制，强化以中医药服务为主的办院模式和服务功能，建立政府支持中医医院特色优势发挥的财政投入、医保支持、人才培养、薪酬分配等考核机制，在中医医院评审和中医医疗“三监管”平台中优化完善中医药特色指标。建立地方中医药发展成效的评价机制，构建全方位反映中医药发展成效的评价指标体系，发布市(州)中医药发展指数、均衡指数等。 3.构建均衡可及的服务格局。争创国家中医医学中心和国家区域中医医疗中心，加快国家中医特色重点医院建设，建成一批省级区域中医医疗中心、县级区域中医医疗次中心，开办传统中医惠民诊所7500家。强化国家中医疫病防治基地和中医紧急医学救援基地建设，建成一批区域中医疫病防治和中医紧急医学救援基地。建设20—30个省重大疾病中医药防治中心和中医经典传承中心，中医药治疗急性重症胰腺炎、糖尿病及并发症、肿瘤、艾滋病、肺纤维化等达全国领先水平。建设1—2个国家中西医医学中心，建设一批国家级和省级中西医结合“旗舰”医院、“旗舰”科室、“旗舰”基层医疗卫生机构，鼓励将综合医院、专科医院改建为相应层级中医、中西医结合医院，实施1—3个国家级、10—20个省级重大疾病中西医临床协作试点项目，研究实施西医学习中医重大专项。依托现有资源建成四川省藏医医院、藏羌医医院和彝医医院，全面推进民族医院内涵建设，充分发挥民族医药特色优势。到2025年，全省中医药年诊疗量上升40%，达2.1亿人次，中医药服务更加均衡可及。 4.构建链条健全的产业格局。建设一批高质量川产药材种子种苗繁育基地、规范化种植示范基地、中药材现代化初加工与仓储物流中心、中药材现代农业(林业)园区，培育中药材产业集群，培育全产业链年产值超50亿元的中药材大品种2个、达20亿元的3个以上，力争中药材综合产值达1500亿元。推进中药工业数字化、智能化建设，加快中药工业转型升级，鼓励中药制药企业战略性重组，打造“企业龙头”，推动具有市场竞争力的中医药智能装备上市。健全中医药知识产权综合保护和运用体系，打造全产业区域公共品牌和企业知名品牌，获取一批医药领域高价值专利。培育年产值超10亿元的龙头企业20个，力争中药工业主营业务收入占医药工业主营业务收入40%以上。支持地方政府及中医医院打造中医药健康服务高地或产业集聚区。建强省、市级治未病中心和区域中医康复中心。加强中医药健康服务业与文旅产业融合创新发展，建设形态多样的中医药特色休闲度假区、景区和中医药健康旅游名街名镇等，力争建设40个中医药健康旅游高端基地，推出一批中医药健康旅游示范县，着力构建全省“一核四区”中医药健康旅游发展新格局。围绕竞技体育开展中医药治疗、康复及研发中医药抗疲劳等功能饮料、保健品，培养一大批中医运动技师指导全民科学健身。 (二)建成“三个高地”。 5.建成科技创新高地。将中医药领域基础研究纳入四川省自然科学基金重要支持领域。用活中医药研发风险分担基金。围绕重点品种、重点项目试点“揭榜挂帅”攻关。加强中医药循证能力建设，实施高水平中医药循证研究。试点实施医疗机构、高校融合创新团队建设及双聘制，推动中医临床、基础、转化研究一体化和链条化。鼓励医疗机构开展中药临床试验。组建省—市—县三级中药材技术推广服务体系。主导制定一批国际标准，参与国外植物、草药药典标准研究。加强省部共建西南特色中药资源国家重点实验室及国家中医药传承创新中心、国家中医临床研究基地、代谢性疾病中医药调控、中药材品质与创新中药研究等重点实验室建设，推进道地药材形成原理与品质评价等省级工程研究中心建设，争创中医类国家临床医学研究中心。培育国家第三方中医药研究平台。加强省中医药转化医学中心、成都中医药大学中医药健康产业技术研究院等建设。建设天府中药城中医药孵化园。研发花椒、川芎、麦冬、乌梅、川明参、川贝母等为原料的一批大健康产品，推动获批入市。加强濒危动植物药材及其替代品创新技术研究。 6.建成人才高地。以会看病、看好病作为中医医师的主要评价内容，探索开展分类评价。改革完善职称评审办法，单独设置基层中医药高级职称类别，定向评价、定向使用。选拔培养一批中医药高层次人才，重点培育院士后备人才、省级岐黄学者，培养一批国家级、省级中医和中药重点学科带头人。加快培养多学科背景的复合型中医药创新拔尖人才和团队。鼓励高等院校、科研院所、中医医院和中医药企业引进省外院士、国医大师、全国(省级)名中医等高端人才和中医药科研团队。到2025年，中医药高层次人才增加40%，达15000名。推进成都中医药大学“双一流”建设，发展高等院校本科—硕士—博士师承教育，试点开展九年制中西医结合教育，建成一流课程达50门、推出教育教学改革成果60个以上。加强规培基地、名中医传承工作室和技能大师工作室建设。推进四川中医药高等专科学校升格本科院校，创建四川中医药职业学院。到2025年，全省年培养中医药全日制专科、本科、研究生等人才超过6000名，年培养学术经验、中药工艺等传承人才5000名，为中医药高质量发展提供坚实人才保障。 7.建成文化高地。依托省内科研单位建设中医药文化研究传承平台，挖掘和传承川派中医药文化精髓。提升中国出土医学文献与文物研究院建设水平，加强“天回医简”等中医药出土文献文物研究与运用，推出《天回医简》等研究成果。实施巴蜀地区“杏林选粹”项目，开展《中医百部经典》整理研究，建立中医药古籍文献数据库。强化川派名老中医药专家学术经验整理、“川帮”老药工传统技艺传承，实施数字化、影像化记录保护。推动一批四川中医药项目纳入国家级、省级非物质文化遗产代表性项目名录予以保护。将中医药文化全面融入基础教育科普体系。推动省中医药博物馆打造成为全国一流博物馆。建成60个省级中医药文化宣传教育基地，创建全国中医药文化宣传教育基地。推动中医药与动漫、餐饮、演艺等有效融合，开发中医药文创产品。打造一批中医药文化特色街区、文化广场、主题公园等沉浸式体验区。2025年，公民中医药健康文化素养水平提高到30%，中医药健康文化知识普及率达98%，信中医、爱中医、用中医的共识更加广泛。加强中医药文化开放交流，将中医药作为四川国际友城合作、川港澳合作周等对外交流平台的重要内容。建立“五侨”部门联合推动中医药“走出去”机制，建设四川省中医药国际交流中心。开展中医药海外惠侨和中医药“健康旅游+国际医疗”行动，建立海外远程惠侨医疗站，推进中医药海外中心高质量发展。提高四川省中医药国际影响力，加强国家中医药服务出口基地建设。 (三)实施特色发展“两大工程”。 8.实施中医药区域协调发展工程。推动全省中医药产业深度融合协调发展，构建“一轴两区两带”中医药产业区域协调发展格局，推动中医药资源优势转化为经济优势。推进成渝地区双城经济圈中医药一体化发展，加强成渝地区双城经济圈道地药材产业高质量发展联盟和川渝共建感染性疾病中西医结合诊治重点实验室建设，大力发展互联网中医医疗，加强中医药文化联合研究阐释。推动与滇、黔、桂、琼等地成立中医医院、重点专科、道地药材、中医药企业、疫病防控等联盟，共享医疗、人才、科研、产业、文化资源，强化乌蒙山中医药传承创新发展联盟建设，推进川琼中医药健康旅游和中医医院联合发展，依托海南自贸港推动中医药贸易发展，建好四川省中医药科学院防城港产业技术分院。深化川港澳中医药合作与交流，加强中医药文化传播交流，开展中医药科技联合攻关，推动川产中药材和产品在港澳注册、销售。 9.实施中医中药协同发展工程。吸纳医院、高校、科研院所、中医药企业、行业学(协)会等，形成上下左右协同作战、产研用管同向发力、中医中药并举的统筹推进机制。加强中药材、中药饮片、医疗机构中药制剂质量安全监管，推动企业落实药品上市许可持有人主体责任，建立中药资源动态监测与信息服务平台，建设质量监测中心和中药第三方检测平台。建立完善符合中药饮片特点的长效监管机制。加强中药(含民族药)标准体系建设，实施川产道地药材全产业链管理规范及质量标准提升示范工程，制定川产道地鲜切药材推荐目录、趁鲜切制加工指导原则，推动系统建立单品种药材种子种苗标准、药材及饮片标准、产地趁鲜加工与炮制一体化技术规范等。加强溯源体系建设，持续推进中药材溯源试点县建设，鼓励建立从田间地头到使用的全程追溯体系。建立中药饮片质量分级评价制度。建立医疗机构使用优质道地药材激励机制。鼓励中药企业、中医医院“定制药园”创新优质药材供给。围绕质量控制、病种管理、绩效考核、职称晋升等内容，建立完善有利于发挥特色优势的内部运行机制。大力研发“川药”健康饮品、化妆品、保健品以及中兽药、中药饲料添加剂等，推动川产中药材及非传统药用部位的综合利用。推进天麻、铁皮石斛、灵芝等食药物质试点工作，推动将更多具有食用习惯的中药材纳入食品安全地方标准管理。推进川药与川茶、川果、川酒等融合发展，培育四川特色的中医药养生大产业。 来源：央视新闻、四川省人民政府 点击下面，关注新康界，获取更多热点分析/行研报告/蓝皮书。 【免责声明】 1.“新康界”部分文章信息来源于网络转载是出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如对内容有疑议，请及时与我司联系。2.“新康界”致力于提供合理、准确、完整的资讯信息，但不保证信息的合理性、准确性和完整性，且不对因信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担责任。3.“新康界”所有信息仅供参考，不做任何商业交易及或医疗服务的根据，如自行使用“新康界”内容发生偏差，我司不承担任何责任，包括但不限于法律责任，赔偿责任。 4.本声明未涉及的问题参见国家有关法律法规，当本声明与国家法律法规冲突时，以国家法律法规为准。

shanshui山水：

　　天士力(SH600535) 中医药大发展，国家给足政策，省市一级开足马力落实实施，中医药前景一片大好!中医药制造企业，中医药种植企业必将出大牛股!

管理层要厚道：

　　天士力(SH600535)哈哈，可爱的闫闫又走秀了，帅，不过闫闫很诚实，一根皮带已经告诉大家了，T，还是睡倒的，套你没商量，套到你躺平

崇拜哈利兄弟的火箭：

　　回复@兴国bnm: 真是马后炮的评论，如果人家做对了，你又该怎么说?人家干这个企业，是要搞一辈子或者为后代打拼几辈子的。人家就不知道该怎么去发展?我就发现你们这些炒股的，一个比一个聪明，一个比一个赛过搞企业的。指点别人倒是头头是道，我就问，既然你们这么能，为啥你要选天士力?是闫总一家逼你的吗?//@兴国bnm:回复@崇拜哈利兄弟的火箭:我投资没有换来换去，倒是闫总做企业东一榔头西一棒子，最后还得吃老本。干啥啥不行，撤回第一名查看对话

闲来一坐s话投资：

　　作为业余投资者如何在股市中逮住长期大牛股是梦寐以求的事儿。然而作为没有信息优势、调研优势、专业团队优势的业余投资者如何能够做到呢?依本人多年的投资体会，其中一个“窍门儿”就是在长期牛股中寻找“牛股”。所谓与成功者为伍容易成功，与牛股们相伴也容易骑上牛股，呵呵。 或许有人会说，这些牛股们都“牛”这么多年了，或者涨这么高了，还会“牛”下去吗?当然就个体牛股来讲，需要具体问题具体分析，但是就整个长期牛股群来讲，本人认为，它们之所以再出现牛股的概率要大，有着如下的逻缉： 1、股市归根到底是反映的实体经济，长期牛股们多是行业惨烈竞争中的胜出者、领跑者、成功者。它们共同点就是有着坚强的业绩支撑，较长时间内普遍保持着较高的净资产收益率和净利润增长率。那些靠概念炒作而成为的“牛股”往往是红极一时，但“兔子尾巴长不了”的。 2、市场短期来讲或许是无效的，但是长期讲又有是效的，所谓短期是投票机，长期讲是称重器。从长期来讲，股价必将反应一家优秀企业的内在价值。在这方面我们要学会敬畏市场，而不要动不动地就嘲笑市场。当然，这个长期是相对概念，何谓长期?一年两年三年还是五年?自己认为至少应该看五年，有时五年甚至都短，应该看一个牛熊转换的周期。一个牛熊周期往往反映的是实体经济的轮回周期，特别是能够经受住“严寒”的企业(真正优秀的企业往往容易在“严寒”之时实现“弯道超车”)往往更容易成为长期的胜出者。 3、罗马不是一天建成的，同样长期牛股也不是一天能够涨成的，如果它是十倍、二十倍、三十倍，甚至将来是百位、几百倍、千倍的牛股，更是需要多少年而炼成的。从理论上讲，它永远只有一个顶，即企业从兴盛转向衰退之时。 如果认可以上的逻缉，还需要对以下问题进行考量： 1、考察优秀企业的生命周期。任何企业不管多么优秀，也往往将经历成长、兴盛、平台、衰退时期。由于这些长期牛股一般已过了“小荷才露尖尖角”的时期，作为它的投资者更需要做的就是对这些“牛股已长成”的企业生命周期的考量。当然，这是一个令人想破脑袋的事情，需要投资者自己在定性、定量的基础上做出自己的个性化决策(上帝也帮不了我们，唯有靠自己)。 2、局限在自己的能力圈。如果你实在是看不懂恒瑞医药的抗癌药，弄不清长春高新的治疗矮小症的长效生长素之类，没有关系，那你就研究你天天喝的伊利牛奶，经常吃的双汇肉制品好啦。总之，你跨不过七尽栏杆，就找一尺的迈，数不清星星，就摘月亮好啦。否则，你就是骑上大牛心里也会不踏实，一不留神就被中途甩下来。 3、别忘记了择时的重要性。我们心仪的长期牛股何时是介入良机呢?不外有三(自己以前的博文多次说过)：一是大熊市整体下跌之时，此时泥沙俱下，容易捞着便宜货。二是“王子”企业一时“遇难”，甚至一时增长放缓下滑之时，如当年的伊利与双汇，当然这需要一定的智慧与勇气。三是阶段性调整之时。如果前两者机会抓不住，应该研究阶段性下跌之时。任何长期牛股也有阶段性下跌之时(毕竟不能一个劲儿地上涨啊，涨多了跌下来些才是正常的)，而且有时这种阶段调整下跌还会持续很长时间。如：2010年10月以后，2009年、2010年大幅上涨两年多的优秀医药股们终于低下了昂贵的头，开始了长达近两年的调整(相当一个小熊市)，普遍调整幅度30%以上，现在来看，那又是一次介入良机。 4、不要太贪图便宜。长期牛股往往具有一定的明星溢价效应，所以若想太便宜了结果常常是错失。特别是格守格雷厄姆“安全边际”理论的价值投资者，常常是面临着“小猫吃皮球无从下口”的问题，这倒是我们经常碰到的令人纠结的问题，所以不妨下面多说说。 何谓安全边际?其实就是现有的股票价格低于其内在价值。何谓内在价值?就是未来现金流的折现值。理论上谈谈容易，但是如何计算一家企业的内在价值，作为普通的投资者怕又是难以完成的任务(当然，内在价值的理论可以给我们提供一种思维方式，就是长寿性、稳定性、成长性、盈利性的企业价值高，本人以前的博文曾经论及)。实际上，我等多数投资者最常用、最实用的估值工具还是PE(市盈率)和PEG(市盈率/利润增长率)。然而在本人看来，问题就常常出现然这个PE和PEG上。譬如，许多投资者坚持低市盈率策略，如20倍、15倍以上不予考虑，或者PEG大于1不予考虑，结果许多长期牛股被圈在外面。还有投资者所谓的高估高估，也并不是以股价低于内在价值而计算的(因为这本身就不好计算)，而以单纯以市盈率来衡量的，而恰恰这些长期牛股又长期保持了相对较高的市盈率水平。如本人长期投资或观察的牛股，贵州茅台、云南白药、天士力、东阿阿胶、同仁堂、片仔癀、格力电器，除格力电器在2008年大熊市之时创下8.8倍的最低市盈率，其它牛股普遍市盈率在25—35倍之间。这可是它们在2008年上证大盘在1664点左右时的市盈率水平哟! 经常看到有人议论，中国A股市场长期处于高估的非理性状态(这个问题本人一定程度上认同，将来与国际成熟市场对接也应是大趋势)，那么成熟国家的股市市场如何呢?美国的顶级的投资、金融专家杰里米.西格尔在其《投资者的未来》中曾作过1957年--2003年53年间前二十名回报率较高的旗舰企业，他写道：“有趣的是，所列举的旗舰企业大多并不在市盈率最低的股票之列”，同时，他说道：“旗舰企业拥有20倍或30倍的市盈率并不过份”。他还特别写道，如果根据林奇PEG制定的规则(即PEG小于1)，这二十家没有一家公司的股票值得购买，甚至只有菲里普.莫里斯一只股票的PGE比率在1之下。然而事实上这些公司却让投资者感到很满意，其中秘诀在于：较高的利润增长率如果能维持很长一段时间，那么相对于平均水平它只需要拥有微弱的优势就可以在长期中创造出巨大的超额收益。 其实，分析中国A股市场上的一些牛股也是如西格尔说的这么“有趣”的。如：贵州茅台上市当年底(2001)的市盈率28.14倍，云南白药上市当年底(1993年)的市盈率55.63倍，上海家化2001年底的市盈率55.50倍，天士力2002年底的市盈率23.58倍，格力电器1996年底的市盈率31.04倍。同样，这些长期牛股也没有出现在那些较低市盈率水平的企业身上。其中不是秘诀的秘诀还是在于：较长时期的成长可以烫平想当初较高的市盈率估值水平的。 市盈率其实除了计算的功能以外，它还隐藏着市场的一种预期。而预期这东西有时或许是错误的，但有时或许是正确的，特别是从较长时间段内。还是自己前面说过的话，市场短期来讲是无效的，但是长期来讲，市场又是有效的。就长期而言，我的体会是不要动不动就嘲笑市场，其实反而有时要敬畏市场、尊重市场。譬如，当一家优秀企业突然从一个相对较高的市盈率水平突然掉进一个较低市盈水平时，有时或许是市场先生是愚蠢的，但有时它又精明的，它往往反映出这家企业真的是从兴盛走向平台期或衰败期的拐点。 当然，本人这样说并不是主张啥市盈率水平也要买入，其实从骨子里本人还是个“恐高派”，并且总是想以实业投资的角度(如看看股息率啥的)去衡量投资的企业。但是根据经验，当自己观察的一家长期牛股真的进入20--30倍市盈率大致区间之时，自己以为适时介入也是一个现实的选择。为什么选20、30倍市盈率左右的区间呢?20倍市盈率从理论上讲投资收益率5%，30倍市盈率从理论上讲投资收益率3.3%(相当于一年期存款)，再加上考虑基本面的成长性，自己认为就差不多到了“扣动板机”的时刻了。在这方面，自己认为作为业余投资者不妨就傻一点，因为股市上精明人太多，就当我们将一些利润让渡给那些精明人也是没有什么大碍的。当然，我们也不能太傻，比如50倍以上的市盈率还敢于进行博傻，这在于本人自己，只有进行观赏了。

俗手石佛：

　　//@闲来一坐s话投资: 回复@renjunjie: 据申万研究，自2013年3月21日至2013年3月21日，中国A股上市企业十年上涨超过10倍的共23只，它们是：贵州茅台，2900.94%，云南白药2560.37%，格力电器2538.20%，包钢稀土2405.08%，上海家化1996.61%，恒瑞医药1986.52%，双汇发展1810.53%，中联重科1679.50%，山西汾酒1459.34%，片仔癀1381.29%，泸州老窖1329.52%，夏门邬业1329.52%，东阿阿胶1325.36%，宇通客车1234.98%，长春高新1204.87%，天士力1163.62%，烟台万华1131.45%，伊利股份1130.93%，万科A1084.52%，中恒集团1076.53%，吉林熬东1055.37%，康美药业1035.73%，康缘药业1005.37%。其中大消费、大健康17只，占73.91%;周期性股票占6只，占26.08%，其中有两只能源，两支制造业，一家房地产。研究它们的市盈率变化也是很有意思的，特别是带有周期性质的股票，就像格力电器自31.04倍下降到现在的10.90倍，但是仍然带来25.38倍的丰厚回报。这说明什么呢?如果你持有的时间足够长，如十年以上，并没有带来所谓的戴维斯双杀，恰恰相反，市盈率的由高向低变化的影响力越来越小，看来还是“伟大的生意”起到了更加决定性的作用。是的，巴菲特想告诉我们什么呢?他说在芒格和费雪的影响下，他由“大猩猩”进化到人类，看来这并不是说着玩的。//@renjunjie:回复@闲来一坐s话投资:在如何理解安全边际上，不少人还停留在格雷厄姆阶段。不是说这样的理解有问题，而是想说：它并不唯一正确……再谈谈你提到的几只股票：1、茅台2001PE/对2012PE：28.14/16.19，股价回报(年复合且不含股息再投资——下同)：32.72%;2、云南白药1993PE/2012PE：55.63/30.36，股价回报：22.32%;3、上海家化2001PE/2012PE：55.50/36.10，股价回报：20.85%;4、天士力2002PE/2012PE：23.58/38.12，股价回报：22.16%;5、格力电器1996PE/2012PE：31.04/10.90，股价回报：15.52%。老巴说：计算内在价值没有什么公式可以帮到你，你要懂这个企业。他，究竟想告诉我们什么呢?

秋叶随风sdh：

　　天士力，股价跌了近10分之9，接近静资产，公司现金流不错，利空出净，也不会爆雷，现在可以建仓并持有三年，翻倍肯定会有，3至5倍也可能，相信我就买入。

阿东369：

　　华润双鹤(SH600062)2019年关注并介入华润双鹤的投资，看好三年左右时间翻一倍，当前目标基本达到，仓位从25%减到15%，加仓了华润医药。

阿东369：

　　//@阿东369:目前华润双鹤仓位1.8%(成本-94)，华润医药仓位15%(成本2.57人民币)。//@阿东369:目前已把华润双鹤(600535)仓位降到3%以下，把华润医药(03320)仓位增加到21%。

药融云医药大数据：

　　来自药融云医药大数据的雪球专栏

吴老师股票合作1：

　　剔除资产价格波动影响，公司主业经营保持平稳整体来看，22 年H1 公司收入端同比增长4.82%，医药工业主营业务在疫情下保持平稳增长;归母净利润同比下降140.69%，主要由于公司持有的天境生物(I-MAB)、科济药业等金融资产公允价值下降 9.65 亿，但从投资项目整体来看，I-MAB 项目投资成本已全部收回，长期回报良好;扣非后净利润同比下降26.33%，主要由于支付美国Sutro Biopharma, Inc.许可费1.69 亿元所致，剔除该影响后，扣非后净利润较去年同期基本持平。 2022 年Q2 单季，公司实现营业收入21.42 亿元，同比增长3.83%;实现归母净利润1.49 亿元，同比下降78.00%;实现扣非后净利润2.23 亿元，同比下降38.89%。整体来看，剔除资产价格波动及支付许可费用影响，公司主业业绩环比Q1 略有所放缓。 工业、商业均实现平稳增长，推动公司主业业绩增长2022 年H1 分板块来看：1)医药工业板块：实现营收33.22 亿元，同比增长3.92%，在化药板块蒂清执行集采中标价新价格收入大幅下降的情况下仍保持了相对平稳的增长，毛利率为72.26%，同比减少1.50pp;2022年Q2 单季实现营收17.95 亿，同比增长3.01%，受疫情影响环比Q1 增速略有放缓，毛利率为73.78%，同比减少0.62pp，基本保持稳定;随着丹滴糖网适应症获批、蒂清集采影响逐步弱化、以及生物药普佑克的新适应症进展，预计2022 年有望在中药、生物药板块的带动下保持平稳增长。2)医药商业板块：实现营收6.48 亿，同比增长9.30%，在低基数下实现稳健增长，毛利率为25.47%，同比减少0.16pp，基本保持稳定;2022 年Q2 单季实现营收3.21 亿，同比增长6.95%，毛利率为26.15%，同比减少1.03pp，处置天士营销对业绩产生的不利影响已经消化完毕，不会再持续拖累业绩。 中药板块稳健增长，集采风险可控，丹滴市场潜力有望持续释放2022 年H1，公司中药板块实现稳健增长，实现收入25.28 亿元，同比增长6.65%，毛利率70.91%，同比下降2.10pp，主要由于Q1 生产周期受到冬奥会限产影响导致成本上升，预计全年会逐步回归正常水平;2022 年Q2 单季实现营收14.00 亿，同比增长5.24%，在疫情影响下增速略有放缓，毛利率为72.90%，同比下降1.52pp，但环比Q1 已经逐步实现回升。公司核心独家品种复方丹参滴丸拟中选广东省中药集采联盟，降幅较为温和，符合预期，同时可能带来销量的稳定或增长，预计对公司全年业绩影响较小;与此同时，公司以复方丹参滴丸带动了养血清脑颗粒(丸)、芪参益气滴丸等系列领先品牌产品，构建了以心脑血管用药为主的现代中药大药体系，在基层市场和等级医院相关政策红利下，预期公司中药三大基药产品增长稳健可持续。除此之外，公司多年来积极推动对于糖尿病并发症的治疗，2021 年复方丹参滴丸糖网适应症补充申请获批，公司积极与AI 智能诊断合作，加强医生和基层教育，有助于进一步打开丹滴市场空间。 化药板块蒂清集采影响逐步弱化，H2 有望逐步实现恢复性增长2022 年H1，公司化学制剂药实现收入6.27 亿元，同比下降6.46%，毛利率79.16%，同比下降0.27pp，主要由于蒂清产品中标集采降价，销售收入下降所致;2022 年Q2 单季实现营收3.08 亿，同比下降7.15%，毛利率为79.55%，同比增长1.86pp，虽然收入端持续下滑，但是盈利能力环比Q1 已经有所提升。2022 年H1 公司抗肿瘤产品实现收入1.57 亿元，同比下降35.59%，毛利率下降5.6pp 至69.22%，主要由于蒂清产品自21 年5月起执行集采新价格所致，但蒂清降价影响环比Q1 已逐步弱化，未来有望通过集采增量抵消降价影响。虽然集采导致蒂清产品收入及利润齐降，化药板块持续承压，但随着整体影响逐步弱化，预计下半年有望在低基数下逐步实现恢复性增长。 生物药板块普佑克增速放缓，脑梗、肺梗适应症临床试验稳步推进中2022 年H1，公司生物药板块实现营业收入1.23 亿元，同比增长8.97%，毛利率70.78%，同比增长9.66pp，主要由于公司普佑克产品持续放量，规模效益逐步显现;2022 年Q2 单季实现营收0.65 亿，同比增长3.66%，毛利率为69.84%，同比增长9.82pp，收入增速略有放缓。在普佑克适应症拓展方面，公司撤回脑梗新适应症申请主要由于药品注册相关法规调整，而撤回肺梗新适应症申请主要由于CDE认为现有II 期临床研究样本量有限，建议进一步开展确证性临床研究的审评意见，公司正积极依据最新要求及CDE 审评意见完善两个新适应症的临床试验方案并开展后续研究，未来几年普佑克仍然有望在新适应症推动下实现销量持续增长。除此之外，公司生物药领域在研产品管线丰富，不断推进梯队式分布的生物药在研产品组合，核心竞争力有望进一步加强。虽然考虑到资本市场环境变化等因素，公司决定撤回子公司天士力生物科创版上市申请，但终止分拆并不影响公司整体战略规划，天士力生物有能力通过自有资金或其他形式融资继续推动生物药领域业务产能和盈利能力的 提升。 经营质量保持良好，其余财务指标基本正常 2022 年H1，公司综合毛利率为64.82%，同比减少1.48pp，主要由于蒂清产品纳入集采降价所致;应收账款较年初下降17.37%，资产负债率21.29%，在疫情和集采降价双重压力下公司经营质量保持良好;销售费用率为32.67%，同比增长0.17pp，基本保持稳定;管理费用率为4.24%，同比下降0.93pp，控费效果理想;研发费用率为11.61%，同比增长4.91pp，主要系报告期内公司支付美国Sutro Biopharma, Inc.许可费1.69 亿所致;经营活动产生的现金流量净额同比下降62.19%，主要由于公司银行承兑汇票贴现托收金额低于去年同期所致。其它财务指标基本正常。