2022-09-03今日SH603936股票最新净值和交易情况

乾元资始东辰：

　　复盘九月进入震荡市，但愿11月可以走出2019年末的情形。还是有希望的。科创板50ETF(SH588080) 博敏电子(SH603936) 敏芯股份(SH688286)

达哥--：

　　博敏电子(SH603936)期待一下公司的陶瓷基板业务，关注一下未来订单的落地情况!

　　最近博敏发布了2022年中期业绩，公司报告期实现营业收入15.34亿元，同比降低6.78%，归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，同比下降28.35%。猛地一看会觉得博敏上半年的业绩很差，但考虑到上半年新冠疫情对整个电子行业的冲击，这种业绩小幅下滑的情况也是完全可以接受的，毕竟公司整体还是具备很强的发展动力的。

　　首先是公司最值得关注的业务线——陶瓷基板业务。

　　最近一两年，由于电动车的高速发展，人们对于功率半导体的关注度越来愈高，包括IGBT和碳化硅，尤其是碳化硅，由碳化硅制成的碳化硅功率器件已被人们视作理想的功率器件。碳化硅功率器件可以帮助电动车平台电压进一步提升至800V以上，且有着比IGBT器件更少的损耗。目前，Model3 开始全系标配碳化硅 MOSFET 模块替代 IGBT 作为逆变器功率器件。但很多人对功率器件的了解也就到此为止，而对封装时使用的陶瓷基板了解甚少。

　　由于碳化硅功率器件用来应对更高电压的使用场景，相对应的，封装时采用的陶瓷基板的要求也就越高，博敏的AMB-氮化硅基板正是新一代功率器件最佳的封装材料。意法半导体，比亚迪半导以及时代电气都确定了 AMB-氮化硅基板上车的技术路线。这个细分市场内，外资公司占比较高，国内产能较大的富乐华也是日本Ferrotec的子公司，纯粹的内资企业数量有限，上市公司更是只有博敏一家。目前博敏已有AMB工艺陶瓷基板产能8万张/月，处于国内企业领先水平，产品也已经正式商用。随着公司陶瓷基板产能释放，该业务营收有望快速增长。

　　其次是公司的PCB+相关业务。

　　博敏基于多年的PCB业务的技术积累，进一步开拓纵向延伸业务，开展了基于PCB的PCBA业务，其中最值得关注的就是和小鹏汽车定向合作。博敏公司 PCB 强弱电一体化特种电路板这一专利产品，为小鹏提供新能源汽车功率控制模块专业 PCBA 方案，并已经在小鹏的P7车型上装车使用。参考之前博世对汽车电子电气架构演进的规划，汽车电子电气模组的集成化程度会越来越高，相应的模块化PCBA产品也有望得到更多车企的采用。博敏现在也在积极开拓相应客户，未来也将实现高速增长。

　　最后是公司的IC载板业务。

　　根据中研网，IC 载板在中低端封装中占材料成本的 40~50%，在高端封装中占 70~80%。随着整个半导体产业的进一步发展，以及高端封装占比不断提升，IC载板行业还是有很大发展空间的。目前来看，“公司首条封装载板试验线正式进入运营阶段，产品主要应用于存储领域，目前客户导入进程顺利，已为长鑫存储、沛顿、科大讯飞、康佳芯云等客户进行打样试产”。同时，公司与合肥市展开合作，将共同建立新的IC载板生产基地，进一步扩张公司IC载板业务。

　　总的来说，公司的这三项业务板块，有望带动公司营收大幅增长，同时提升公司盈利水平，有效提升公司毛利率。

　　营收与利润情况，参考公司2022年半年度业绩情况、公司未来规划以及Wind一致预期，公司2023年归母净利润预计为4亿。考虑到行业与公司实际情况，未来三年传统PCB业务仍将贡献公司最多的收入与利润，2023年传统PCB业务贡献利润占比为60%，贡献利润2.4亿;陶瓷基板部分净利率高，参考目前产能情况，2023年贡献利润1亿;PCB+部分由于车载电子产品导入期长，2023年大概率仍将只有小鹏一家正式客户，结合之前公告的合同总额，2023年该部分业务预估贡献利润0.6亿。而IC载板业务仍待合肥基地开始建设并正式投产，2023年较难贡献利润。

　　从估值的角度来看，陶瓷基板业务将具备更高的估值水平，目前斯达半导的PE是140x，做陶瓷材料的中瓷电子PE为150x，考虑到目前公司相应产品仍处于下游导入期，陶瓷基板业务给到100x的PE我觉得还是合理的;PCB+这部分呢，虽然是应用在新能源汽车领域，但仍旧偏向于PCB产品，参考景旺电子、深南电路的PE，这部分业务差不多能给到20x的PE;最后公司最基础的PCB业务给10x的PE。结合利润情况，博敏的合理估值应该在136亿元左右，而目前公司市值在70亿左右，市值上还是有挺大空间的。

证券之星财经：

　　8月31日博敏电子(603936)跌7.17%，收盘报14.11元，换手率3.96%，成交量20.26万手，成交额2.92亿元。该股为军工、PCB板、军民融合、储能概念热股。资金流向数据方面，8月31日主力资金净流出2891.98万元，游资资金净流出364.6万元，散户资金净流入3256.57万元。融资融券方面近5日融资净流出3538.33万，融资余额减少;融券净流入9.6万，融券余额增加。

　　重仓博敏电子的前十大公募基金请见下表：

　　该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家;过去90天内机构目标均价为22.63。

　　根据2022半年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共25家，其中持有数量最多的公募基金为信澳新能源产业股票。信澳新能源产业股票目前规模为148.83亿元，最新净值4.593(8月30日)，较上一交易日下跌1.4%，近一年下跌15.68%。该公募基金现任基金经理为冯明远。冯明远在任的基金产品包括:信澳先进智造股票型，管理时间为2019年1月17日至今，期间收益率为188.56%;信澳核心科技混合，管理时间为2019年8月14日至今，期间收益率为115.63%;信澳科技创新一年定开混合A，管理时间为2020年5月29日至今，期间收益率为44.08%。

　　信澳新能源产业股票的前十大重仓股如下：

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集毛成裘：

　　博敏电子(SH603936)居然又绿了，每天跳水有意思吗?

集毛成裘：

　　博敏电子(SH603936)大跌时候大涨，这会儿又萎靡了

一路项北：

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　　世运电路：汽车下游占比43%→50%，特斯拉硬板一供，受益于特斯拉销量增长+扩产份额提升，同时导入特斯拉光伏及储能等项目，进一步打开成长空间。此外，20年导入电装及小鹏等客户，多客户驱动公司业绩增长。1) 特斯拉：公司特斯拉硬板份额20%，有望随着5厂一二期达产进一步提升份额，特斯拉营收预计21年→23年从4亿→12亿，在公司体内占比从10%→24%;2) 电装：全球第三大汽车PCB采购商(18年3.5亿美金)，20年导入，22年业绩贡献翻倍增长。3) 小鹏：20年导入，随着5厂投产放量。维持22-23年4.1、6亿盈利预测，目前市值对应22-23年PE 25x、16x。

　　沪电股份: 21年汽车下游占比21%，未来汽车板块重点关注特斯拉和华为，汽车下游占比随着扩产及产能消化进一步提高。1) 扩产：目前汽车板合计产能150万尺，未来扩产+产能转移，湖北黄石汽车产能有望提升50%，2) 特斯拉：硬板份额15%，22年model 3 inverter放量，后续关注新款车型动力总成项目的导入，后续份额随扩产持续提升;3) 华为相关汽车：公司为核心供应商，份额40%，承担更多新项目，未来在体内占比有望达10%。预计公司22-23年净利润13.1、15.7亿，目前市值对应22-23年PE 18x、15x。

　　博敏电子：实行新战略“PCB+元器件+解决方案”，聚焦HDI板，布局IC载板+陶瓷基板封装，车载半导体进入收获期。公司21年新能源下游占比高达27%(强弱一体化特种板，BMS等场景用板)，未来随着IGBT衬板、PCBA模块化组件放量，汽车下游占比进一步提高。1) IGBT陶瓷衬板在IGBT成本占比15-20%，公司目前瓷衬板产线8万张每月(满产产值6-8亿)，23年底扩产到20w张每月，主要客户意法半导体(22Q2大批量)、比亚迪半导体(22Q2起量)、中车、华为、日立等，预计23年贡献4-5亿营收，预计20-25%净利率，2) PCBA业务协同发展，与小鹏签订三款车型电容总成和预充模块化产品，预计5年2.5-3亿订单，有望拓展广汽及吉利。维持22-23年2.86亿、5.13亿净利润预测，目前市值对应22-23年PE 27x、15x。

　　世运电路(SH603920) 沪电股份(SZ002463) 博敏电子(SH603936) #汽车# #PCB# #上证指数#

博敏电子(SH603936)：

　　同花顺(300033)金融研究中心8月26日讯，有投资者向博敏电子(603936)提问， AMB衬板送样品的公司，有那些客户，是否有有新能源汽车公司在实验中,AMB衬板是否已经能量产 公司回答表示，尊敬的投资者，您好，公司现阶段AMB陶瓷衬板具... 网页链接

用户7561337295：

　　603936

博敏电子(SH603936)：

　　博敏电子：博敏电子与华创证券有限责任公司关于博敏电子股份有限公司非公开发行股票申请文件反馈意见之回复报告(2022年半年度财务数据更新版) 网页链接

博敏电子(SH603936)：

　　博敏电子：博敏电子关于《关于请做好博敏电子非公开发行股票发审委会议准备工作的函》回复的公告 网页链接

博敏电子(SH603936)：

　　博敏电子：博敏电子与华创证券有限责任公司关于《关于请做好博敏电子股份有限公司非公开发行股票发审委会议准备工作的函》的回复 网页链接

博敏电子(SH603936)：

　　博敏电子：博敏电子关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》之反馈意见回复更新的公告 网页链接

博敏电子(SH603936)：

　　同花顺(300033)F10数据显示，2022年8月24日博敏电子(603936)题材要点有变动，更新的题材要点如下： 微芯事业部 2022年6月9日公司在互动平台披露：公司微芯事业部拥有国内领先的AMB/DBC/DPC/TFC生产工艺，生产的基于AMB工艺的IGBT陶瓷衬... 网页链接

集毛成裘：

　　博敏电子(SH603936)真是疯了

狂赚欢乐豆：

　　两天把两周赚的都搞没了传艺科技(SZ002866) 道恩股份(SZ002838) 博敏电子(SH603936)

证券之星财经：

　　截至2022年8月24日收盘，博敏电子(603936)报收于15.03元，下跌10.0%，跌停，换手率7.36%，成交量37.62万手，成交额5.77亿元。

　　资金流向数据方面，8月24日主力资金净流出5773.26万元，游资资金净流入2681.15万元，散户资金净流入3092.11万元。

　　近5日资金流向一览见下表：

　　博敏电子融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入7410.52万元，融资偿还7548.27万元，融资净偿还137.75万元。融券方面，融券卖出22.78万股，融券偿还13.48万股，融券余量55.02万股，融券余额826.88万元。融资融券余额4.13亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

　　该股主要指标及行业内排名如下：

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家;过去90天内机构目标均价为20.94。

　　注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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刘伟8609：

　　上证指数(SH000001)

　　机构龙虎榜(8月24日)：

　　买入：

　　中远海特(5.34亿)、建发股份(2.83亿)

　　江淮汽车(7900万)、凤凰传媒(7700万)

　　赛腾股份(5300万)、鼎胜新材(3900万)

　　圣阳股份(3900万)、襄阳轴承(3400万)

　　大元泵业(3300万)、博敏电子(3100万)

　　深纺织A(2500万)、新特电气(1800万)

　　卖出：

　　江淮汽车(4.99亿)、建发股份(2.98亿)

　　赛腾股份(8400万)、神驰机电(7800万)

　　中远海特(3500万)、鼎胜新材(2100万)

　　步科股份(1600万)、雪迪龙(1400万)

　　凤凰传媒(1400万)、博敏电子(1300万)

　　圣阳股份(1100万)、襄阳轴承(1000万)

Roma_Victor：

　　博敏电子(SH603936)

　　主业PCB+解决方案今年2.5-3亿，明年3-3.5亿，给予60亿市值;

　　AMB陶瓷衬板今年1亿收入，明年5亿收入、1亿利润，25年看15亿收入、3亿利润;考虑SIC是长期趋势，目前处于行业早期，给予远期120亿市值，折现到今年给予80亿市值;

　　IC载板给予20亿市值;

　　目标市值160亿，现在市值77+15亿(考虑定增)，看75%空间;