2022-09-03今日SH603823股票最新净值和交易情况

投研与逻辑：

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投研与逻辑：

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寒江孤影99：

　　有仓位的，买不到传艺科技了，买点百合花和华阳吧!

投研与逻辑：

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投研与逻辑：

　　1. 公司上半年经营业绩情况介绍，下半年经营情况展望?

　　答：从公司半年报来看，公司实现营业收入 9.93 亿元，同比 增长 5.12%，实现归母净利润 8525 万元，同比下滑 20.57%， 扣非归母净利润 8000 万元，同比下滑 10.35%。经营活动现 金流净额 1.59 亿元，净资产 20 亿元，其中汇兑损失 1175 万 元，上年同期为收益 403 万。利润下滑主要原因是上海疫情 影响，二季度，4 月份单月发生亏损(唯一一次)，公司客户 在昆山地区，由于昆山封控，4 月份销售下滑，材料和货物 物流不畅，员工不定期核酸检测等导致成本上升;此外外围 市场不是特别好，笔电、手机出货量一定程度下滑;去年锁 汇造成财务失误，本来是有收益的，但是去年的失误造成了 1175 万的汇兑损失。 下半年，笔电行业量在下修。但是我们有信心，在以下几个 方面在改善： 1.FPC 新客户不断扩展，业绩下半年都会很大扩展;

　　2.键盘的市占率在提升。 2. 6 月份公司公告钠电池项目，介绍钠电池项目的进展情 况?

　　答：项目背景，锂电行业近年来发展很快，因为需求爆发， 需求很大，但是资源在国外，容易受到卡脖子的问题。钠电 池技术上能够做到很好的替代。我专业化学背景，所以我们 选择了这个方向，同时我们现在的团队很早就做了相关研 发。 经过 2 个多月的建设，之前公告的进度今年年底前中试线投 产，明年 2GWh 产线投产，整体项目进度很快，比之前设定时 间大幅提前。同时也得到了政府的大力支持，在审批和电力 方面给予了大力支持，使项目得以快速实施。现在整个钠电 池行业由于产业链不健全，这一阶段，我们不仅建设了电芯 产线，也建设了正极负极产线。

　　3.公司技术团队和人员怎么样?

　　答：整个项目团队我来负责主导统筹，张博士负责技术研发 科研攻关等，其中还有 9 个博士，硕士等技术人员;后续将 和大学科研院所等合作，持续增强整体技术实力。

　　4.明年投产 2GWh 产线，中试线进度可以介绍一下吗?

　　答：关于中试线部分，我们原来公告是今年年底，但是运行 状况预计中试线时间，会大大提前，具体时间我们会进行公 告并邀请投资者来调研。

　　5.公司建立钠电池产业链，整体资源有限，如果全部建设， 相比友商有完整供应链体系的锂电池公司，虽然你们前期有 研发优势，但是后期优势如何保证呢?

　　答：前期产业链不完善，需要自建供应链;后续降本需要垂 直整合，材料公司需要利润，很难控制成本，所以我们会进 行垂直整合。对于钠电池来说，成本是一个方面，假如说成 本比磷酸铁锂贵，能量密度达不到，市场也不会买单。 其次，钠电池推向市场，我们已经做好未来会有的竞争情况， 其实我们也在专业化，但是如果只做正极负极电解液，市场 还没有大的需求，现在必须要有一家做出来，才能把市场推 出来。

　　6.钠电池专业化起来的话，都需要专业化分工吧?

　　答：有分必有合，随着行业发展，市场起来，最后竞争很激 烈，大家比拼成本，需要垂直整合。

　　7. 负极和电解液买不到，正极有很多成熟的地方吗?

　　答：现在正极如果要买成本在 15 万元/吨左右，做不出来便 宜的电芯，价格可能大于磷酸铁锂的价格。市场上可能没有 人买单。

　　8. 钠电池如果大规模取代磷酸铁锂，成本上有优势?但是 循环次数是不是稍微差一点。储能电池 5000-6000 次的循环 次数，钠电池 4000-5000 次的能够满足吗?取代市场如何看 待呢?是主要是两轮车和铅酸市场吗?

　　答：我们针对于未来公司的产品路径。我们分了 2-3 块，根 据不同市场需求来定义产品性能和路径。现在我们公布的三 元正极材料做到 145Wh/Kg 左右电池能量密度。面对于储能， 我们有低成本的产品，能量密度 90-120Wh/Kg，循环次数有 望达到 10000 次，价格低于 0.3 元/Wh。我们根据应用场景， 比如说对于储能产品来说，循环寿命是最重要的，我们根据 客户需求调整不同生产指标。

　　9.一期产线产品有分类吗?

　　答：有的。有一条储能专线，两条线针对小动力车。

　　10.现在国内大储主要针对五大四小的储能。有和他们沟通 吗?

　　答：我们在建设生产线同时，也在和电力公司交流。他们在 迫切需要看到我们的产品落地。从两个方面来讲，锂成本太 高;钠电成本如果和铅酸差不多的话，会大大降低成本。

　　11.我们和同行竞争优势在哪里?

　　答：这个行业还没有大批量生产，我们有相互交流，希望大 家齐心协力拓展出来。现在每家的路径不太一样，现在看哪 家先量产，谁品质和成本控制好。

　　12.我们在负极等材料里面有没有什么关键的因素?

　　答：负极最关键，主要是硬碳。现在硬碳技术都克服了，能 量密度低温系数等已经解决，关键是如何把产线做好，提高 利用效率，需要我们好好努力。

　　13.我们目前中试线最新进度大概怎么样?

　　答：预计年底投产，但是会超进度。我们到时候会邀请投资 者来现场进行调研。

　　14.两个问题，中试线的参数性能是按照之前披露的参数性 能?正极负极自己建设产能，这种成本会做到更低吗?

　　答：我们之前公告的正极材料克容量 140mAh/g，负极克容量 300mAh/g，单体电芯 145Wh/Kg 左右，循环次数大概是 4000 次，大于 88%的容量保持率。我们现在得出来的数据优于此 前的数据。正极材料这部分成本优于竞争对手成本。

　　15.正极负极产能是匹配现在的 2GWh 产能是吗?

　　答：基本匹配，产能可能会大于原来的电池产能。我们需要 先满足自己用量，未来可能也会外销部分正负极和电解液。

　　16.公司设备采购进度，安装进度?专利具体进度?

　　答：截止 8 月 31 号，量产的大部分设备已经定下去了。目前 专利申请以及待申请的有 39 项，正极 9 项，负极 5 项，电解 液 5 项，其他 20 左右，还在审批，审批后能搜索到，现在能 看到专利号，还看不到专利内容。

　　17.中科海纳有很多专利，公司有没有专利冲突?

　　答：各家的技术路线都不一样，不存在双方未来有专利纠纷 的情况。

　　18.我们前面价格正极负极电解液都是自己建设的吗?电解 液溶剂溶质也是吗?

　　答：正负极是这样的，但是溶剂不是我们自己做的，溶质是 六氟磷酸钠，需要在化工园区制造，但是我们高邮这个园区 不是，六氟磷酸钠产业暂时经济效益规模不够，我们已经和 相关企业达成战略协议了，他们会专供我们六氟磷酸钠。负 极我们用的是硬碳的技术，自己的专利。整个投资额，按照 正极负极电解液电芯，电芯最高，电解液最低，正极负极比 起电芯来，没有电芯投入成本来得高。

　　19.目前电池设备都订完了，正极负极也是在陆续推进是 吗?

　　答：正极负极我们同步在建设。

　　20.钠电池产业后续发展怎么看?产品端类似于 7-8 年前的 磷酸铁锂，产品还有持续迭代的过程。产业现在玩家以后的 发展态势如何呢?大家比拼的是技术还是什么方面呢? 答：针对钠电池来讲，钠储量丰富，安全性好，低温效果好。 从能量密度角度来说，钠电池能做到 160-180Wh/Kg 左右，能 够部分替代磷酸铁锂，钠电池便宜 30-40%。对于储能这一块， 我们推出低能量密度超过 10000 次循环，成本低于 0.35 元 /Wh 的电池。不同应用场景会有不同的电池产品。各有各的 细分市场。对于钠电池，会有 180Wh/Kg 产品和磷酸铁锂竞 争。

　　21.和锂电池的竞争?钠电之间的竞争，在专利和产品技术 迭代方面，会有谁比较领先呢?大家在聊专利的时候，都没 有什么保护作用。专利现在是很重要的竞争壁垒呢?反而是 在产品的持续迭代中呢?现在钠电池还不太成熟。是不是谁 跑得快就能跑出来呢?

　　答：钠电池现在大家才开始，现在大家不断投入研发。我认 为重点在路径去做产品，有些环节确实有难度。实际上来看， 是路径选择以及后续的迭代。 后面是如何做好上下游的整合。如何做到上下游整合也是一 个竞争优势。现在是供不应求，谁先做出来很重要。后面是 成本比拼。从垂直整合角度来考虑了。

　　22.公司公告规划很大，对应的单 Wh 多少钱呢?

　　答：我们有公告，单 GWh 5 亿元左右投入，这个是差不多的。 23.现在公司资金筹划上如何? 答：资金部分，我们在公告中间和投资者具体说明了，一期 2GWh 自有资金 4 亿元，现在银行授信提升至约 20 亿元，我 们初期 2GWh 是自有资金+银行贷款。后面 8GWh 不限于自有 资金，银行授信和股权融资。视后面市场销售情况，如果供 不应求，我们会加快速度。

　　24.公司做过钠电池成本计算吗? 答：正极负极电解液初期我们测算电芯成本是 0.35-0.5 元 /Wh，后续会低于 0.35 元/Wh.具体要看量产数据精确测算。

　　25.公司负极材料是生物质材料-秸秆吗? 答：我们有生物质材料和石油化工材料。 26.我们钠电池单 GWh 产出情况以及毛利净利预估情况如 何? 答：磷酸铁锂现在 0.85-0.95 元/Wh 之间，我们预估我们的 售价在 0.6-0.7 元/Wh 之间。预估成本在 0.35-0.45 元/Wh 之 间，毛利率大概在 30%-40%左右。净利率要分两个方面来看， 以 2GWh 来看的话，成本可能会高，如果是 10GWh 的话，规模 大，成本就低，净利预测会在 15%-20%。

　　27.公司电解液会自己做，但是溶质会和相应企业合作，和下 游电解质协商的企业中，和哪些企业有意向合作呢?公司会 和大客户绑定还是一个分散的格局呢? 答：针对六氟磷酸钠，我们会和生产六氟磷酸锂大的企业合 作，保证公司稳定生产。我们未来可能会多样化，签订长期 的战略合作协议，我们也有合资等多样化合作方式。

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