2022-09-03今日SH603927股票最新净值和交易情况

田螺打不开：

603927 中科软

　　公司背靠中科院软件所，是保险领域自主可控软件龙头，是国内最早开发保险核心系统的软件企业，公司收入、毛利、息税前利润持续增长，趋势良好，公司货币资金14.6亿，几乎没有有息负债，负债合计36.8亿，其中预收款达16.4亿，资产健康，预收款也在持续增长。整体看，公司在保险行业已占据稳定的龙头地位，未来随着IT上云、信创、分布式计算等新技术迭代，预计公司将获得持续增长，同时非保险业务和“保险+”业务也打开公司成长空间，看好。

公司主要业务简介：

　　公司当前业务主要是保险IT业务，即帮助保险公司建设计算机端核心系统、销售系统、管理系统等各类IT系统，2022年上半年公司保险IT收入为14.63亿元，占公司总体收入55%，公司其他业务包括非保险金融(证券、银行)IT系统2022年上半年约1.7亿、政务IT系统2022年上半年约4亿(同比增长41%)、医疗IT系统1.5亿(同比增长80%)、教科文IT收入3.7亿(同比下降31%)，观察几年数据，公司收入的整体持续增长还是依靠保险业务，而且公司保险业务98%左右的收入都是来源于软件开发，毛利率高于其他包含硬件销售的非保险业务，其他业务还是有10-50%不等的非软件开发业务(可能是配套硬件销售)

　　公司是国内最早为保险业开发核心业务处理系统的软件企业之一，拥有多项包含自主知识产权的寿险、财险核心业务系统软件，在二十多年成功开发、实施保险行业软件的过程中积累了丰富的开发和运维经验，公司采用“相似复用”软件开发理念，以自主研发的“财险领域参考系统平台”、“寿险领域参考系统平台”为核心，依托丰富的软件产品线，为客户提供各类软件产品及开发服务，以自身产品技术能力、软件工程能力，快速响应客户需求变化，不断增强客户粘性。

　　当前产品已形成自主研发的可全面覆盖保险公司各类需求的“核心业务管理”、“销售渠道与客户服务”、“财务管理和风险管理”、“审计及监管报送”、“数据管理与应用支持”五大主体产品线，形成保险IT解决方案产品矩阵。

　　另外，近年来随着保险行业线上化发展的深入，保险公司核心、渠道、管理类等重要系统在技术架构、运行逻辑、作业流程等方面都需要更好应对业务线上化的模式的变化，从而对云计算、微服务、分布式架构等技术产生需求，公司已在多家保险公司成功完成了诸如业务中台建设、分布式核心部署、基于微服务技术平台系统开发等项目。公司在2021年金融云(应用)解决方案市场份额占比也是保持第一。

公司的行业地位：

　　在保险IT行业中，公司2020年市场份额达35%，遥遥领先第二名易保网络。

　　2020年市场份额

　　中科软：35%

　　易保网络：5%

　　其他：60%

　　在服务公司数中，至2021年底，公司提供服务的国内保险公司客户数量达180家，88 家国内财产保险公司中87家为公司客户，其中72家财产保险公司采用公司自主研发的财险核心业务系统;92家国内人寿保险公司中90家为公司客户，其中75家公司采用公司自主研发的寿险核心业务系统。大客户数量也在持续增长，2021年，保险IT领域实现收入超500万元的客户共141家，较2020年增长13家。

　　公司保险IT业务竞争实力强大，在疫情期间公司该业务收入仍持续保持正增长。

公司成长性：

　　一是：保险IT成长性

　　2022年1月，银保监会发布《银行业保险业数字化转型指导意见》要求到2025年，数字化金融产品和服务方式广泛普及，个性化、差异化、定制化产品和服务开发能力明显增强;数字化经营管理体系基本建成，数据治理更加健全，科技能力大幅提升，网络安全、数据安全和风险管理水平全面提升;指导意见旨在通过数字化转型改变过去金融行业同质、低效的痛点，且要求提高自主可控，明确“关键技术自主可控原则，降低外部依赖、避免单一依赖”。

　　具体数据看，2021年12月保险业协会的《保险科技“十四五”发展规划》有提出十四五期末行业平均科技投入占收入比率超1%(2020年仅为0.63%)，若按2020年保险行业保费收入4.53万亿看，1%的投入约为453亿，且当前保险行业保费收入仍有巨大增长空间。

　　未来随着云化、信创等科技创新大趋势，预计公司保险行业收入将获得持续增长。

　　保险深度为保费收入占GDP，保险密度为人均保费收入。

　　二是公司2015年提出的保险+战略持续发展及非保险业务收入增长

　　由于保险需要嵌入到各行业场景，具备与行业融合的特性，且由于保险IT系统复杂的特性，公司积累了丰富的开发经验，“保险+”战略有助于通过保险行业与其他行业建立IT系统，逐步渗透到各个行业。

　　公司一方面积极在政府、医疗卫生、社会保障、教育、农业、气象、能源、电力等领域进行业务布局;另一方面与保险客户合作，共同探索保险行业通过技术手段嵌入多种应用场景，提供数字化保障的业务机会，协助保险公司产品及服务创新、业务开拓。

　　2021年，公司因实施“保险+”战略带来的直接业务收入0.63亿元，毛利率达44.55%，涵盖健康管理、汽车后市场服务、燃气安全、医疗商保等多个领域，涉及系统建设及对接、营销服务、自动化核保及理赔等多个方面。还有在公司对保险中介机构、保险科技公司、云基础设施厂商以及其他行业客户实现保险IT相关收入2.84 亿元，同比增长88.02%,保险中介机构、保险科技公司、云基础设施厂商在保险向各类应用场景嵌入的过程中扮演重要角色，也是公司“保险+”战略的重要一环，是公司“保险+”生态建设中重要的合作伙伴;

　　除保险IT外，公司其他行业软硬件开发收入已超30亿，接近收入一半。

　　中科软(SH603927)东方财富(SZ300059)润和软件(SZ300339)