2022-09-04今日SH600011股票最新净值和交易情况

kreecn：

　　华能国际电力股份(00902) 成了最垃圾的電力股华能国际(SH600011)

A熟悉的旋律：

　　华能国际(SH600011)好学生变成了坏学生了，被市场老师放弃了吗?

边城浪子1986：

　　很多人说大唐发电垃圾，但看看同为垃圾的兄弟大唐新能源，近两年股价表现可谓是相当惊艳，垃圾又不代表股价不会涨，甚至垃圾也可能大涨。更何况大唐发电又不是真的垃圾，而且正在往好的方面发展。大唐发电(00991) 国电电力(SH600795) 赣能股份(SZ000899)

沈阳城：

　　回复@边城浪子1986: 确实，中报后机构看来也是懂经的，也开始配置了。 大唐开始复制国电上半年走势了。//@边城浪子1986:回复@边城浪子1986:偏见产生超额收益，当初大家都不看好你，都说你烂，可你今天就是最耀眼的星大唐发电(SH601991) 国电电力(SH600795) 华能国际(SH600011)

哈米008：

　　华能国际(SH600011) 大唐发电这是业绩反转了吗?比你强好多

边城浪子1986：

　　偏见产生超额收益，当初大家都不看好你，都说你烂，可你今天就是最耀眼的星大唐发电(SH601991) 国电电力(SH600795) 华能国际(SH600011)

Olaf-：

　　华能国际(SH600011)大跌中选出好票，去弱留強。

雅致飘逸：

　　华能国际(SH600011)

　　发改委：依法加强对资本的有效监管 支持和引导资本健康发展

　　来源：求是2022-09-01 09:37:50分享国家发改委9月1日在《求是》杂志发表署名文章《加快构建新发展格局 牢牢把握发展主动权》。

　　文章指出，加快推进重点领域和关键环节改革。全面深化改革同贯彻新发展理念、构建新发展格局紧密关联。要深入贯彻落实全面深化改革部署，做到系统集成、协同高效。加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，抓好要素市场化配置 综合 改革试点。完善宏观调控政策体系，强化跨周期和逆周期调节，促进经济总量平衡、结构优化、内外均衡。

　　继续实施 国企改革 三年行动方案。

　　推进能源、铁路、电信、公用事业等行业竞争性环节市场化改革，优化民营经济发展环境，促进民营经济健康发展和民营经济人士健康成长。扎实开展营商环境创新试点，深化“放管服”改革，全面推行“双随机一公开”监管。为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，支持和引导资本健康发展。

　　关注华电国际，华能国际，国投电力，国电电力，大唐发电，吉电股份，湖北能源，皖能电力，龙源电力，中国电力，华润电力，上海电力，申能股份，内蒙华电，龙源电力，江苏国信，川投能源，长江电力，涪陵电力，黔源电力，隆基绿能，通威股份，TCL中环，金风科技，中国神华，兖矿能源，中煤能源，陕西煤业，山西焦煤，晋控煤业，山煤国际，潞安环能，兰花科创，山西焦化，冀中能源。

DatayesPro：

　　据Datayes!Pro统计，截至9月1日，共23家券商发布9月金股名单，其中9家券商获2021年新财富最佳分析师团队。电力设备、机械设备、电子行业分别有34、17、15只个股被推荐。

　　贵州茅台(SH600519)山西汾酒(SH600809)中国中免(SH601888)

　　热门金股中，贵州茅台共获6家券商推荐;山西汾酒、中国中免共获4家券商推荐;泸州老窖、华能国际、光线传媒、亨通光电、东方财富、晶科能源、国联股份、舍得酒业、长安汽车、博敏电子共获3家券商推荐。

价值目录valuelist：

　　核心观点：

　　我国富煤少油缺气的资源禀赋决定了火电在电源结构中长期占据主导地位，但碳中和背景下，新能源高比例并网，火电出力被逐渐挤占，火电运营商能否保持合理收益率?火电将何去何从?本篇报告尝试从以下三方面解答该问题。

　　1、新能源高比例并网催生煤电灵活性改造需求

1.1、新能源高比例并网提升电力系统灵活性需求

　　我国新能源渗透率有望继续快速提升。 2021年我国风光装机量达635.0GW，CAGR 5=23.2%，占全国电源装机量比 重提升13.1pct至26.7%;发电量9826亿千瓦时，CAGR 5=26.2%，占全国发电量比重提升6.6pct至11.7%。

1.2、煤电灵活性改造是当前提升电力系统灵活性的关键

　　电力系统灵活性资源包括电源侧、电网侧、用户需求侧以及储能。 其中，电源侧灵活性资源种类多，且技术相对成熟，是我国灵活性 资源建设现阶段重点发展方向。电源侧灵活性资源包括灵活性改造后的火电(主要为煤电和气电)、抽水蓄能以及电源侧储能。其中，煤电机组是我 国新能源发展前期提升电力系统灵活性的关键。

1.3、煤电机组灵活性改造技术路线

　　按运行模式，火电机组可分为纯凝机组与热电联产机组。其中，热电联产机组为确保持续提供热能，需要在一定负荷 下运行，即“以热定电” ，导致其灵活性大幅降低。

1.4、“十四五”火电灵活性改造目标完成率有望提升

　　据国家能源局发布的《电力发展“十三五”规划》，“十三五”期间，我国规划完成火电机组改造共计2.2亿千瓦。 而截至2020年底，实际完成火电机组改造合计约8000万千瓦，完成率仅为约三分之一。 “十三五”火电改造目标未完成，核心原因是火电灵活性运行的收益机制不健全，如调峰辅助服务市场不健全，煤 电企业缺乏足够补偿激励。

　　2、他山之石，丹麦和德国火电转型的启示

2.1、丹麦和德国是火电转型翘楚，2021年新能源发电量占比全球领先

　　欧洲新能源发电量占比位居全球首位。2010-2019年，欧盟风光发电量占比由5.13%提升到17.48%，风光发电量 CAGR 9=14.07%;2020年，欧洲风光发电占比达19.58%，位居全球首位。

2.2、新能源渗透率超过20%时，丹麦和德国火电利用小时数均呈下降趋势

　　伴随新能源发电量占比的持续提升，火电机组出力需求降低，逐渐向灵活性电源转变。当丹麦、德国风光发电量占比 分别达到20%、15%左右时，火电机组利用小时数开始下行。 2015-2018年丹麦风光发电量占比达到约50%，其热电联产机组利用小时数在1900小时左右(2015年丹麦热电联 产机组发电量占火电比重达82%)，2019-2021年德国风光发电量占比达到30%左右，燃煤机组利用小时数3500 小时左右(除2020年)。

2.3、完善的市场化电价体系是提升灵活性的核心驱动力

　　通过复盘丹麦电力系统灵活性变革历程，我们发现电源侧在2016年之 前一直都是主要的灵活性来源，而其中火电灵活性是核心。完善的市场化电价机制是火电灵活性改造的核心驱动力。2009年丹麦 引入负电价，并将电力现货市场定价频率提升至24次/天，收益模式转 变，火电灵活性改造需求爆发。

2.4、明确收益机制，挖掘电网侧、用户侧灵活性

　　2016年以来，丹麦和德国风电光伏发电量占比继续快速提升，2021年分别达到52.7%、28.9%，需挖潜需求侧资 源进一步提升电力系统灵活性。需求侧响应积极性提升的关键在于明确参与方收益机制。

2.5、电网跨境灵活互济充当“储能电池”

　　欧洲跨国电力市场发展始于1986年，截至2019年，欧盟电力系统已覆盖36个国家及43个输电网运营商，基本建成 了从年度到实时的跨国市场运行，已完成日前25个国家、日内14个国家的统一运行。

　　3、商业模式变革下，如何看待火电的收益率

3.1、商业模式变革后，火电机组或仍能实现可观收益

　　火电灵活性改造本质上是发电企业主动适应由电量主体向容量主体转变的过程，核心是收益模式的变化。随着新能 源高比例并网，我国火电机组收益模式或逐渐由电量服务转变为电量服务+容量服务+辅助服务等。

3.2、煤电机组灵活性运行成本拆分

　　对于灵活性改造的煤电机组，其调峰运行将会新增灵活性改造投资成本、助燃成本、机组损耗成本、深度调峰附加 燃料成本等，并且机组负荷率越低，对机组的损耗越高。接下来我们针对60万千瓦的燃煤机组，在深度调峰/启停调峰情境、不同收益模式下的调峰度电利润进行测算。

3.3、深度调峰模式下：煤电机组度电净利或达0.023-0.028元/千瓦时以上

　　年利用小时数4000h情境下，煤电机组在灵活性改造资金偿还期(第1-8年)、无资金成本期(第9年起)度电净 利中枢分别为0.028、0.043元/千瓦时，净利率分别为6.0%、9.0%。 基础假设：针对广东省60万千瓦燃煤机组，机组单位造价成本为3.6元/W，秦皇岛港5500大卡煤价720元/吨，运费 70元/吨，上网电价0.453元/千瓦时(广东燃煤标杆电价)，调峰服务均价0.49元/千瓦时(2019年东北调峰辅助服 务均价)，增值税13%，所得税率25%。

3.4、启停调峰模式下：煤电机组度电净利或达0.009元/千瓦时以上

　　参考德国，当火电机组利用小时数下降至3000h左右时，风电光伏发电量占比已达30%左右，火电机组基本可以根据现货市场电价实时调整出力水平，在低电价时可以停机减少亏损。灵活运行且启停调峰情境下，煤电机组在煤电机组在偿还资金期(第1-8年)、无资金成本期(第9年起)度电净利中枢分别为0.009、0.029元/千瓦时，净利率分别为2.1%、6.8%。

　　华能国际(SH600011)华电国际(SH600027)大唐发电(SH601991)

研报来源和作者：

　　国海证券[杨阳,钟琪]

研报原文PDF：

　　公用事业-新型电力系统专题四：火电灵活性改造专题报告：碳中和下，火电的变革-国海证券[杨阳,钟琪]-20220831【63页】

　　报告节选：

华能国际(SH600011)：

　　企洞察App显示，2022年8月25日华能河南濮阳清洁能源有限责任公司发生工商变更，注册资本由1000万增加至150277万，增幅达14927.7%。 提示：注册资本变更可能会影响到公司的发展前景、公司品牌形象、公司信用及后续项目申报合作，此外还可能对... 网页链接

彼得9527：

　　煤炭公司的股价一定是煤炭价格的领先指标，火电投资者们要盯紧了陕西煤业(SH601225)华能国际(SH600011)华润电力(00836)

飞翔的灵魂x：

　　福能股份(SH600483) 福能原来有30%的长协比例，做了换签会提高到90%的比例。7月标煤采购综合成本1100多，已经低于二季度的1200多，8月份长协履约率上升，进一步下降。上半年福能位于福建热电联产电站已经恢复历史最好年份的净利水平，然而福建地区的火电34季度业绩很可能还会给个惊喜。大约只有特变电工的坑口电站单瓦装机盈利能力能够与之一战。这种抗风险能力强，盈利高的热电联产未来必定有估值回归的时候，一直按普通火电给估值不现实的华能国际(SH600011) 特变电工(SH600089)

冯巴Cory：

　　基本可以判定景气赛道板块新能源，储能，机器人，苹果MR这些涨幅巨大的高位小票中期调整的开始。追高买的投资者恐怕要接下来经历一段痛苦的磨难，下周应该会有反弹的机会。很多纯概念类的和杀逻辑的恐怕再回来就不知什么时候了。

冯巴Cory：

　　当下依然是新能源主线见顶后的溃败中，本来有机会酝酿弱反弹的本周陆续的偏负面消息击溃。

　　小票跌的太凶残了，7月末清仓汽车，上周三清仓新能源，低仓位格局了部分高位非热门赛道票这两天依然感觉肉疼，不知道满仓赛道的这几天如何承受。。

　　火电整体抗跌，大唐发电(SH601991) 优秀业绩非常抗跌，平时这就是净利润断层直接突破平台走趋势的节奏，受大盘拖累也是。但当前追高肯定不是好选择，逢低吸筹是比较好的选择，但除了火电我看不到任何有吸引力的板块目前。华能国际(SH600011) 立讯精密(SZ002475)

小股民B：

　　国电电力(SH600795)华能国际(SH600011)大唐发电(SH601991)

　　证金和汇金投资路径曝光：减持13家公司，重仓生物医药、电力和券商板块

　　二者均有国电电力

　　网页链接

天籁之光：

　　大唐发电(SH601991) 华能国际(SH600011) 国电电力(SH600795)

　　今天我又把大唐抛了，

　　上次有人问我为啥抛国电，

　　原因都一样，

　　不是不看好，

　　涨的多了呗!

　　大唐有25个点了，

　　逻辑依然没问题，

　　但达到我的清仓线了。

　　星辰大海我也不想，

　　持续而稳定盈利是我的追求!

　　后面如果跌了我再回来，

　　不跌就祝福坚守的朋友奔向星辰大海吧!

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好!公司煤炭长协补签完毕没?

　　华能国际(600011.SH)8月31日在投资者互动平台表示，公司电煤中长期合同签署获得积极进展，根据国家发改委工作部署，合同换补签工作接近完成。

　　(记者 汤辉)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：根据业绩会披露,上半年华能煤炭采购的长协比例超过华润电力，火电上网电价和华润基本一样，说明两者区位布局相若。贵公司煤炭采购量行业第一，按道理应该能拿到更好的价格，为何煤炭采购单价反而比华润高了100一吨?是不是采购部和煤炭供应商有什么抽屉协议呢?

　　华能国际(600011.SH)8月31日在投资者互动平台表示，在国内外煤炭市场供应紧张情况下，公司煤炭采购量大，现货采购比例较高，1-6月份市场现货价格明显高于长协采购价格。

　　(记者 毕陆名)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻