2022-09-05今日SH603826股票最新净值和交易情况

调研价值：

　　坤彩科技(SH603826)各行业实时完整纪要关注 “调研价值"

　　Q1:22Q1 营收增速历年低点

　　受疫情影响大;原材料成本上涨，去年年底要提价，今年疫情下游不理想只提了部分品牌(默尔)的价格;一季度行业很多家亏损，后边逐步好转;今年整体毛利率上涨，原料自供、产品涨价、钛白粉的销售

　　Q2：成本提升是天然云母(印度、巴西进口)or 合成云母

　　四氯化锡价格涨很多，十几万/吨，还有水电费的上涨;四氯化钛现在每吨 9000 块，自供后成本下降;预计今年云母价格稳定，目前天然云母进口没有影响，还有自己合成的，云母这块没压力

　　Q3：库存周期?

　　一季度库存大的在钛铁矿的储备，钛铁矿主要在国内，国外有开发一个供应商

　　Q4：行业提价情况?

　　默尔提价的是银白系列，相对于同行有竞争力，没有因为提价导致订单流失

　　Q5：钛白粉运行情况?

　　原有工艺用氯气，现在替代了用盐酸 HCl，氯气是危化品;现在连续生产二氯氧钛，之前生产一部分拿一部分;4 月首期 20 万吨投产，生产状态比较稳定，5、6 月份开始销售;因为是全球首套工艺技术设备，生产过程中可能出现设备更新迭代，可能会暂时停产，生产不达预期

　　Q6：钛白粉单吨成本、售价

　　传统有钛铁矿的平均成本 1.4-1.5 万/吨左右，公司工艺和硫酸法相当，最核心原料是钛铁矿，7000 一吨，盐酸自给自供和其他辅料、包材成本全部加起来不到 8000 一吨，能源方面2000 多一吨，三项费用在 4000 左右，加起来整体成本在 1.4-1.5 万/吨，公司销售费用低(和珠光材料客户相似)、自动化程度高;不一样的在终端多了一个高附加值的氧化铁;进口氯化钛白 2.8-3.5 万，对标这个价格

　　Q7：合成云母的占比?

　　天然云母为主，价格更便宜，合成云母用在化妆品等高端产品

　　Q8：珠光材料在汽车的销售占比?

　　国内和国外都有，占比没什么提升，销量上略有增加;原来在汽车占涂料的比例很小，用量很少，价格敏感度不高，没动力做替换

　　Q9：钛白粉客户验证情况?

　　今年 5 月份开始卖，盐酸萃取法新标准的制定，客户适用，大客户订单应该在下半年进来;计划 5、6 月开大型销售会议，了解客户需求，新工艺需要新标准，产品质量更好

　　Q10：氯化氢的来源?

　　少量东南电化给供，大部分购买盐酸解析制作 HCl 气体;东南电化被万华收购，生产进度不受控制，优先选择自己供应

　　Q11：钛白粉副产物氧化铁的价格?

　　氧化铁 60%在涂料领域，建筑涂料为主;5000-8000 元/吨;氧化铁市场不大，考虑精铁、纯铁的研发;钛白粉和氧化铁的产生大概 1:1

　　Q12：钛铁矿供应充足吗?

　　是比较充足的，有矿源不担心

　　Q13：新增 60 万吨产线的节奏?

　　二期 60 万吨需要的资质已经取得了，计划 30 万吨今年年底前投放，另外 30 万吨明年开始建设，建设周期两年，计划这个月把定增报给证监会

宽客-顺势天成：

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