2022-09-08今日SZ003010股票最新净值和交易情况

且听风吟0927：

　　若羽臣(SZ003010)继续等风来

首席消费官：

　　@今日话题#电商##过会# 【电商代运营公司数聚智连过会】新三板摘牌三年后，北京数聚智连科技股份有限公司IPO过会，将成为继壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆、凯淳股份、青木股份后第六家在国内A股上市的电商代运营商。2019年至2021年，其净利润分别为4272.17万元、9338.74万元和9884.01万元，同比增速分别为324.7%、118.6%、5.84%。(新京报)

研客：

　　北京数聚智连科技股份有限公司(以下简称“数聚智连”)9月初顺利过会，计划登陆创业板。发行市盈率大约35倍，明显高于同行，而业绩并不比同业出色，数聚智连能否获得市场认可?

　　作为一家综合性全链路电子商务运营服务商，数聚智连主要提供天猫和京东等平台代运营、渠道分销、品效营销等服务。

　　公司“历史”较为复杂，前身博思瀚扬由郑佳等于2008年3月共同出资设立，注册资本170万元，后逐渐被蓝色光标(300058)控股。

　　2015年7月末，博思瀚扬整体变更为股份有限公司，并将公司更名为“北京蓝色光标电子商务股份有限公司”，即蓝标电商，蓝色光标持股大约65%，并曾在2016年挂牌新三板。

　　2017年10-11月，华新蓝创收购蓝色光标、蓝标网众、珠海启双持有的蓝标电商股权，持股由10.%增至30%以上，成为控股股东。蓝标电商成为蓝色光标参股公司。

　　IPO前，数聚智连控股股东及实际控制人为熊鲲，直接持股比例15.41%，并通过员工持股平台华新蓝创控制公司11.04%股份，合计控制公司26.45%股份，蓝色光标还持股4.9%。

“王帅”

　　在华新蓝创中，熊鲲占有2.7%的份额，担任执行事务合伙人;华新蓝创还有一个股东，和阿里巴巴前合伙人同名，其出资37.6万元，占有1.04%份额。

　　熊鲲曾在宝洁、拜尔斯道夫等公司任职，负责品牌工作，2013年10月任蓝色光标旗下数字营销机构高级副总裁，2015年9月加入数聚智连，现任董事长，总经理。

　　按照发行计划，数聚智连拟发行约4500万股，募资8.72亿元，则发行价大约为19.38元，发行完成后公司总股本将扩大至约1.8亿股，市值约35亿元。

　　2021年，数聚智连实现总营收17.7亿元，归母净利润约1亿元，对应35亿元市值，发行市盈率约35倍。

　　这个估值到底便宜还是偏贵?

　　数聚智连的可比公司主要是若羽臣、壹网壹创、丽人丽妆、凯淳股份、青木股份等A股公司，以及纳斯达克上市的宝尊电商。

　　截至9月7日收市，壹网壹创市盈率(TTM)为21倍、丽人丽妆市盈率24倍、青木股份市盈率22倍。若羽臣、凯淳股份、宝尊电商要么亏损，要么较为异常，不作为估值对标物。

　　对标三大可比公司平均市盈率22倍左右，数聚智连35倍发行市盈率，和主要可比公司相比，高出50%。

　　估值和成长性紧密相关。2019年-2021年，数聚智连营收分别为10.8亿、14.7亿和17.7亿，同比增幅分别是30%%、36%和20%，都保持在20%以上增速，对于登陆创业板来说，不算太惊艳。

　　可比公司丽人丽妆2021年净利润4.11亿元，同比增长21%;壹网壹创去年净利润3.27亿元，同比增长5.4%。青木股份去年净利润1.48亿元，增长19%。

　　而数聚智连去年0.99亿元归母净利润，增长5.8%左右。可见，与可比公司相比，数聚智连盈利规模和利润增速都不算更出色。

　　2019年-2021年，数聚智连毛利率分别为29.5%、25.5%和22.1%，呈连续下滑之势，且毛利率和同行相比也较低。2021年，若羽臣、壹网壹创、丽人丽妆、凯淳股份、青木股份毛利率分别为31.6%、47.6%、36.5%、28%、47.2%。

　　大电商平台中，京东2022年上半年营收增长11%，天猫母公司阿里巴巴集团新财年第一季度罕见下滑。电商代运营商业绩也好不到哪儿去。中报显示，数聚智连的同行公司收入普遍下滑，利润下滑幅度更甚。

　　数聚智连自然也无法独善其身，IPO主承销商瑞信证券(中国)能否将数聚智连以35倍估值卖出去?

美港探案：

　　当下，不断变化的商业环境促使企业面临着诸多挑战，为企业的可持续增长带来了诸多的不确定性，消费者流量红利见顶，消费的结构升级……商业逻辑和消费者心态都发生了变化。面对不断增加的市场和经济的不确定性，以及持续的疫情影响，国内消费市场受到较大冲击，整体电商行业面临一定压力，电商代运营作为平台和商家的服务商亦受到一定影响。作为电商代运营商的龙头企业之一，若羽臣积极谋划增长路径，逐步实现企业的业绩增长。

　　在经营面上，若羽臣打造业务的韧性，实现业务稳定。若羽臣一方面持续加强抗风险能力建设，优化存货，提高资金周转效率，保障了公司经营基本面的平稳;另一方面，持续推进公司经营改革，聚焦“控风险、降成本、提人效、强前端”的稳健经营方针，压缩管理成本。据若羽臣近日发布的2022年中业绩报告显示，上半年，若羽臣实现营业收入5.35亿元，实现归属于上市公司股东的净利润911.5万元，在充满挑战的宏观市场环境下，实现了现金流净额1.15亿元，同比增长251.64%。

　　在技术面上，若羽臣提升研发力的韧性，实现降本增效。这种韧性建立在它们能够综合、协调、高效地利用数字化技术、数据和人工智能等，实现更高的运营效率和盈利能力，打造更出色的客户体验。若羽臣始终保持在研发上投入，通过数字技术不断提升业务和管理的效率和质量，通过技术赋能公司业务流程，全面推进降本增效。

　　此外，在人才面上，若羽臣增强人才培养和激励的韧性，增强公司凝聚力和核心竞争力。作为国内头部品牌数字化服务商，若羽臣高度重视人才的培养和激励，公司持续推进人才升级，逆势扩张，广纳快消及电商行业的精英人才。同时在今年上半年，推行实施了以高级管理人员及骨干员工为主的股权激励计划，不仅彰显了若羽臣对未来成长性的信心，更是建立起公司与员工的利益共享机制，充分激发了核心骨干人员的积极性和创造力，增强公司凝聚力和核心竞争力，为公司长期稳定发展提供坚实的人才支撑体系。

　　行稳致远，未来，若羽臣将继续锻造企业韧性，通过全链路、全渠道、全场景的数字化服务，为品牌方挖掘线上全生命周期的增长机会，解决生意痛点，助力其线上生意的健康和可持续增长。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

　　阿里巴巴(BABA)京东(JD)若羽臣(SZ003010)

投资带来财富：

　　若羽臣(SZ003010)虽然买了你，短期不指望，只希望突然哪天爆力拉升

财经观察猿：

　　近日，腾讯发布了2022「域见超新星」新锐品牌榜单，若羽臣自有新西兰衣物护理品牌LYCOCELLE绽家成功上榜，成为极具领跑潜力和影响力的行业新星品牌之一。

　　「域见超新星」新锐品牌增长计划是腾讯广告为助力新锐品牌成长而策划的品牌计划，该计划共帮助超过600个新锐品牌在腾讯生态快速开展经营布局并实现生意规模的健康增长。

　　为帮助新锐品牌穿越周期，2022年「域见超新星」新锐品牌增长计划于5月再度启航，升级推出「年度品牌」和「行业新星」双榜单，旨在覆盖更多新消费行业细分赛道，在表彰腾讯生态内逆势增长的标杆新锐品牌同时，也加大力度扶持在腾讯生态具备增长潜力的新星品牌，帮助更多新锐品牌实现逆势增长，从“网红”向“长红”迈进。

　　本次「年度品牌」及「行业新星」上榜品牌覆盖了十二大新消费行业细分赛道，由40+位新消费领域专家评委，基于“品牌力、产品力、增长力”三大维度综合评选得出。

　　新锐衣物护理领域的代表品牌绽家，凭借差异化的品类布局和过硬的产品品质登上最终榜单，角逐成为「域见超新星」Top100 品牌之一。

　　衣物护理作为细分赛道，这两年来热度持续递增，展现了当代年轻人精致的生活方式，激发了更多市场机会。绽家聚焦于此，从内衣洗液为切入口，将一个细分市场需求深度开采，品牌也快速崛起，上市至今实现GMV近两亿。

　　绽家在品牌成立之初便坚持以产品体验和研发技术为核心，严格把控产品品质，每一款产品都建立在对用户需求的挖掘上，密切关注消费者的意愿。

　　今年1月，绽家全新推出的香氛护衣喷雾产品，上线后就广受消费者的喜爱，短时间内累计销售便突破了40万瓶，且在“天猫38节”活动中期间还拿下香氛护衣喷雾类目TOP1。

　　对于本次入围的品牌，评委方给予了高度的评价，品牌星球Brandstar创始人兼CEO赖永锋表示，入选「行业新星」榜单，主要就是看品牌是否具有“创新点”，品牌是否在产品、体验、商业模式、品类上有足够差异化、且对市场和消费者具备有价值的创新点。

　　此次能一举登上「行业新星」榜单，说明绽家的品牌声量、产品价值以及增长潜力，均得到业界的认可。接下来，绽家将持续推进产品研发工作，以消费者为核心，不断探寻人货场重构时代下的新人群的新需求，并以优秀的产品品质和精致护理体验，为消费者带去更多超出期待的新产品。

　　若羽臣(SZ003010)

华尔街财经圈：

　　8月26日，若羽臣发布了2022年中业绩报告。上半年，若羽臣实现营业收入5.35亿元，实现归属于上市公司股东的净利润911.5万元，在充满挑战的宏观市场环境下，实现了现金流净额1.15亿元，同比增长251.64%。

　　今年以来，受疫情反复等因素影响，电商大环境并不轻松，作为一家面向球优质消费品牌的电子商务综合服务提供商，若羽臣在此背景下的韧性在逐步显现，抗风险能力持续提升，业绩依然表现稳健，在稳健发展中呈现出向好信号，彰显了强劲韧性和活力。

　　自2011年成立以来，若羽臣已沉淀出全渠道精细化运营、数据分析、内容营销、站内外投放、视觉设计、营销资源整合、IT技术、供应链管理等在内的一站式电商综合服务能力，致力于通过全链路、全渠道、全场景的数字化服务，为品牌方挖掘线上全生命周期的增长机会，助力其线上生意的健康、可持续增长。伴随行业发展进入深水区，头部代运营公司开始探索新的增长空间，深挖护城河，为长远发展打下坚实的基础。2022年，若羽臣确立了投资拉动代运营业务快速增长的发展思路，以“科技+消费”为主线，通过内部孵化+外部投资的方式，不断完善公司品牌管理矩阵。

　　内部孵化方面：为了更好地服务品牌方，提升代运营能力，若羽臣孵化了自有新西兰品牌——绽家，其以内衣洗护赛道为切入点，主要面向3亿Z世代年轻消费群体。绽家一经上市，便以黑马之势快速发展起来，今年以来继续保持高增长，实现营业收入5639.69万元，占公司营业收入的10.54%，同比增长156%，并刚刚荣获被誉为“美妆奥斯卡”的天猫金妆奖——“2022年度新锐之星品牌奖”，实现品牌业绩双丰收。另外，绽家全新推出的香氛护衣喷雾产品，上线仅2个月累计销售破40万瓶;618期间，绽家天猫旗舰店GMV同比增长104%，在开门红期间店铺销量稳居内衣洗液类目TOP1，同时抖音新店目标完成率高达160%，成功在抖音平台获得了市场新增量。

　　绽家快速崛起的背后，离不开若羽臣全面的消费者数据运营和行业洞察支撑，体现了若羽臣在电商领域积累多年的丰富经验及快速、灵活的反应能力。依托绽家，若羽臣不仅打造出了一套完整的品牌孵化、爆发及成长的新模式，更是实现了从品牌服务商向品牌商的成功转型。未来，若羽臣将由1到多，逐步完善自有品牌矩阵。8月初，若羽臣第二个自有香氛品牌——Aromoona/悦境安漫已在天猫平台上市推广。

　　外部投资方面：凭借敏锐的市场调研和大量数据洞察，若羽臣相继战略投资了SPD超级牙科、倍珍保、样美生物等多家新锐消费品牌，不断完善品牌管理矩阵，同时战略投资抖音服务商魔范璐玛，加强业务协同，深化抖音生态布局。此外，若羽臣还参投了产业基金宝捷会，借助专业投资机构的项目资源优势和投资管理经验，提升公司综合竞争力。

　　未来，若羽臣将继续利用全面而成熟的电商能力，为品牌提供高附加值的服务和长期稳定的伙伴关系。同时，积极探索品牌管理、品牌孵化等新业，撬动更广阔的目标市场，持续挖掘行业更大的增量价值。

　　若羽臣(SZ003010)

阳阳他爸：

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