2022-09-09今日SZ002250股票最新净值和交易情况

证券之星财经：

　　2022年9月6日联化科技(002250)发布公告称方遒资产冯先涛、趣时资产施桐、光大资产吴昂达、申万宏源周超于2022年9月5日调研我司。

　　具体内容如下：

问：俄乌战争对公司英国基地能源方面的影响如何？

　　答：目前英国基地在能源供应方面暂未受影响，但是能源价格有所上升。公司后续将继续密切关注能源价格情况，并与客户保持紧密联系，共同应对原材料和能源价格的波动。

问：公司研发平台的层级是怎么样的？

　　答：公司坚持技术先导的发展方向，建立了多层次的研发平台，包括项目早期研发平台、项目中期研发平台及各下属子公司技改平台三个层级。项目早期研发平台主要位于上海，负责跟客户的研发合作、早期的产品工艺设计和全新路线开发，促进工艺技术和工程技术的快速融合，并寻求不同技术领域间的协同;项目中期研发平台主要位于台州，负责产品工艺路线和客户项目的迅速落地和有效转化;各下属子公司技改平台主要由各子公司技术部组成，负责日常生产的技术支持和原有产品生产工艺的持续改进工作。通过现有研发平台的高效运作、不断的技术创新，扩充了公司拥有的核心技术领域并提高客户产品和自有产品的市场竞争能力。

问：公司医药业务的客户情况？

　　答：公司医药业务目前的客户主要是全球排名前列的大型医药公司。在过去的一年中，公司积极开拓大客户业务与中小制药公司业务，接受客户审计 7家，获得多个跨国公司的合作奖项。公司客户包括欧美前二十位的大型制药公司，也包括日本、韩国、中国等创新药开发公司。

问：公司医药业务目前的业务模式是？

　　答：公司医药业务的业务模式为 CDMO，所生产的产品主要销售给全球领先的医药公司供其往下生产制剂并销售到终端市场。公司还根据客户新的需求，搭建 CRO平台，组建 CRO团队，更好地为客户提供一站式解决方案，目前公司位于上海松江的 CRO实验室已在装修中。

问：公司临海基地未来的定位？

　　答：临海联化目前仍在建设中，公司将根据客户需求与订单情况合理安排各类产品在各基地的布局。

问：公司未来几年资本开支情况？

　　答：公司将根据客户需求和订单情况合理安排资本开支计划。

　　联化科技主营业务：为精细化学高级中间体的研发、生产和销售。

　　联化科技2022中报显示，公司主营收入37.03亿元，同比上升22.87%;归母净利润2.04亿元，同比上升8.16%;扣非净利润2.12亿元，同比上升29.07%;其中2022年第二季度，公司单季度主营收入20.1亿元，同比上升26.8%;单季度归母净利润1.3亿元，同比上升24.04%;单季度扣非净利润1.59亿元，同比上升74.98%;负债率50.43%，投资收益1821.52万元，财务费用5558.75万元，毛利率26.35%。

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家;过去90天内机构目标均价为26.25。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8756.44万，融资余额增加;融券净流入2674.35万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，联化科技(002250)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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联化科技(SZ002250)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，联化科技(002250)9月6日获融资买入756.81万元，占当日买入金额的10.8%，当前融资余额5.11亿元，占流通市值的2.6%，超过历史70%分位水平。 融资走势表 日期融资变动融资余额9月6日124.31万5.11亿9月5日44.29... 网页链接

联化科技(SZ002250)：

　　联化科技(002250)9月6日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年9月5日接受4家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 问：俄乌战争对公司英国基地能源方面的影响如何? 答：目... 网页链接

联化科技(SZ002250)：

　　联化科技：2022年9月5日投资者关系活动记录表 网页链接

联化科技(SZ002250)：

　　002250 联化科技：2022年9月5日投资者关系活动记录表 网页链接

联化科技(SZ002250)：

　　植保业务营收大幅增长，医药业务各阶段项目储备丰富。维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　业绩靠近此前预告上限。公司发布2021 年报，2021 年实现营业收入65.87 亿元，同比增长37.75%;实现归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比增长186.65%，扣除非经常性损益的净利润2.88 亿元，同比增长357.20%。其中四季度单季度实现营业收入18.47 亿元，同比增长36.06%，归母净利润0.38 亿元，同比增长133.94%，扣非后归母净利润0.41 亿元，同比增长128.91%。2022 年一季度公司实现营业收入16.93 亿元，同比增长18.50%，归母净利润0.74 亿元，同比减少11.71%，扣非后归母净利润0.53 亿元，同比减少27.60%。

　　江苏联化生产线基本复产，原料价格上涨侵蚀植保CDMO 业务利润。2021 年植保业务收入42.77 亿元，同比增长57.86%。2021 年国内疫情得到了有效的控制，国内外需求稳定复苏，公司经营稳步推进，进一步加强了与农化/植保巨头的合作。另一方面，此前受响水3·21 爆炸事故影响，公司子公司江苏联化和盐城联化暂时停产。截止2021 年12 月31 日，公司子公司江苏联化和盐城联化20 条生产线恢复生产。2021 年8 月，江苏联化吸收合并盐城联化，2021 年江苏联化(合并后)实现营业收入11.55 亿元，为后续植保业务恢复以及持续增长奠定基础。另外，据公司4 月29 日公告，CDMO 业务定价是成本加成的模式，毛利相对稳定，原材料价格上涨后， 毛利会相应下滑。2021 年植保业务毛利率为22.98%，同比下滑8.5%。随着公司与客户合作的进一步加深，江苏联化订单量的恢复，预计公司盈利水平将有所回升。

　　医药业务项目数量持续增长。2021 年医药业务收入12.17 亿元，同比增长22.02%。公司与现有战略客户的合作不断加深，随着前两年验证产品的上市，商品化产品数量增加，推动了医药业务营收持续增长。另外，2021 年公司积极开拓大客户及中小制药公司业务，接受客户审计7 家;完成了超过8 个新分子注册中间体与原料药项目的工艺验证。公司2021 年处于商业化阶段产品个数为17 个，另有102个产品处于临床阶段。此外，江口工厂和英国工厂均已通过FDA 审计，江口工厂通过欧盟EMA 审计，台州联化通过GMP 检查，随着这些项目的陆续推进，医药业务有望维持高增速。

　　估值

　　受成本上行、新冠疫情影响，下调盈利预测，预计2022-2024 年每股收益分别为0.46 元、0.78 元、0.94 元，对应PE 分别为28.5 倍、17.0 倍、14.1 倍。考虑到营收增速保持良好势头，且未来仍有多个产品建成投产贡献业绩，维持买入评级。

　　评级面临的主要风险

　　公司所在地疫情风险，医药项目验证风险，原材料价格大幅波动。

　　相关股票：联化科技(SZ002250)

　　研究员： 中银国际 ● 余嫄嫄

　　发布时间：2022-05-16

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观厚：

　　【观厚评级】联化科技(SZ002250)赛道商业模式前景展望*3公司垄断地位竞争优势*3

联化科技(SZ002250)：

　　近日，联化科技(德州)有限公司二期精细化工生产项目获得3亿元项目贷款。 据悉，总投资15.7亿元的联化科技(德州)有限公司二期精细化工生产项目，是2020年山东省政府重大建设项目之一。该项目占地360亩，主要产品为植保类农药中间体和2-氯苯... 网页链接

吉普赛007：

　　【农药学习笔记】

　　农药产品工序上分为，中间体——原药——制剂，国内占全球原药产能的70%。

　　原药价格波动大，主要受供应端的影响，需求端波动不大。也就是原药是比较明显的周期行业，其中的机会依赖于供需。除此之外，有一些新增的需求也会产生阶段性机会，比如转基因种植带来广谱性除草剂需求增加，同时由于抗药性的发生，对于特种草了农药需求也会增加。总体来说，原药更多的是短期性的机会。

　　制剂创新药回报率低，主要看仿制药，而仿制药主要看各地注册证的情况。就是仿制药优于创新药，仿制药除了各地注册证的情况，也要看配套渠道的情况。

　　今年农药板块有涨价因素存在，业绩普遍较好，主要是供给端收缩，还有短期能源供应的影响，原药现在价格处于高位，后续价格压力偏高。

　　中国已经完成海外巨头先正达和安道麦的并购，印度本土也有130-140亿美金市值的农药企业，中国在农药制剂方面能否产生体量相当的企业?

　　今天请的卖方判断是制剂优于原药，虽然制剂比较low，原药主要看周期和结构化机会，本身估值也低一些。

牛背上的少年：

　　联化科技不错。

华登：

　　联化科技(SZ002250)这是我见过最冷清的股吧，没有之一。。。