2022-09-10今日SZ300870股票最新净值和交易情况

期货大讲堂：

　　电源行业规模广阔，大陆厂商份额提升空间大。电源广泛应用于消费电子、工控和新能源等领域，下游高景气拉动产业快速成长，预计2025年中国电源市场规模达4887亿元，开关电源市场规模有望达2532亿元，5年CAGR8%。目前台湾厂商占据开关电源主要市场份额，2020年，台达电、光宝、群光和康舒的市占率共计约39%，大陆厂商有望在扩规模降成本中逐步提升市场份额。

　　中低端电源产品竞争大，高端电源行业壁垒高。国内多数中小型电源厂商以生产低技术含量和低附加值的电源产品为主，激烈的市场竞争环境下，高成本和低售价拉低毛利率水平。高端电源行业壁垒较高，体现在：1)技术要求高;2)高端客户关系壁垒高，通常有1-2年时间维度的客户认证周期;3)在原材料价格波动较大的周期中能保持较高毛利率。欧陆通等头部电源厂商有望在电源小型化、高功率化的浪潮中保持竞争优势，持续获取超额利润。

　　复盘台达电：全球电源供应器龙头，积极布局新能源汽车领域。台达电把握产业链转移历史机遇，在开关电源处于行业领先水平后，推出交流变频和不间断电源产品，并于2009年前瞻性布局新能源汽车领域，为全球知名汽车厂商提供电力动力系统关键零部件和充电桩。2021年，台达电实现营收729.17亿元，归母净利润61.69亿元，全球电源行业龙头地位较为稳固。

　　快充技术进步赋能，车载电源产业链有望呈现快速增长。1)车载电源：作为新能源汽车中实现内部能量转换的重要部件，车载电源和新能源车产业发展息息相关，预计2025年我国车载电源市场规模将达700亿元，4年CAGR30%。2)充电桩电源模块：直流充电桩是公共场合快充主要发展方向，快充技术发展望助力充电桩电源模块爆发增长。3)充电桩连接器：高压连接器是快充需求下的主流充电桩连接器，新能源汽车和快充大功率需求增加促使高压连接器量价齐升，我们预计2026年市场规模达150亿元，5年CAGR13%。4)充电桩线缆：作为连接电动汽车和充电桩的载体，电动汽车充电桩线缆市场受益于快充桩数量增加和功率扩大。预计2020-2026年，全球电动汽车充电桩线缆将以31.5%的复合年增长率高速成长。

　　投资建议：电源市场规模广阔，新能源汽车快速发展为电源行业注入新动力。在新能源汽车持续高景气背景下，包括车载电源、充电桩电源模块、充电桩连接器和充电桩线缆在内的车载电源产业链高速增长，快充技术发展望助力产业链迎来大爆发。我们看好国内电源产业链公司把握技术和供应链优势，充分享受行业爆发红利。

　　关注标的：欧陆通(电源适配器龙头);博威合金(连接器铜合金龙头);欣锐科技(新能源车载电源龙头);博敏电子(充电桩Sic);永贵电器(轨交连接器龙头);万马股份(领先的全产业链电缆厂商)。

　　风险因素：快充技术推广进度不及预期;技术路径发生重大迁移;产业链各环节原料成本波动巨大。

证券之星财经：

　　2022年9月9日欧陆通(300870)发布公告称公司于2022年9月8日接受机构调研，长城证券参与。

　　具体内容如下：

问：公司目前客户结构情况？

　　答：公司超过 50%的营业收入来自境外销售，境外销售客户大多为国际知名品牌企业。海外客户包括 LG、HP、沃尔玛、谷歌、Roku、Honeywell、Technicolor、Sagemcom、RRIS、NETGER、TTi 等;境内知名客户包括大华、海康、和硕、浪潮、星网锐捷、富士康、比亚迪、联想等。

问：公司的产能情况及后续扩产计划？

　　答：公司坚持全球化产能布局，境内在深圳、东莞、赣州设有工厂，境外在越南设有工厂，可确保快速向全球客户供应，供应链管理能力日益增强。目前东莞工厂厂房建设已基本完工，同时，公司在深圳、赣州及越南的工厂均增设产能，以配合公司未来业务规模扩大和客户订单需求。

问：未来其他电源业务发展规划？

　　答：其他电源业务板块中，除了电动工具充电器外，公司积极拓展家电充电器客户，出货量显著提升。同时，在新能源及储能领域客户开拓上取得初步成效，目前已成功拓展便携式储能产品、电动两轮车及三轮车等领域的动力电池充电器业务。公司除了稳固在客户中的原有供应占比外，通过项目经验、产品质量、产能配合、交付能力等不断拓展已有客户的新项目及新市场，实现其他电源业务板块平稳发展。

问：公司上半年服务器电源业务情况？

　　答：报告期内，服务器电源客户及产品结构不断优化，收入规模继续大幅提升，上半年服务器电源分部业务营业收入达2.33亿元，同比增长 149.67%，延续高速增长态势，已成为公司第二大业务板块。毛利额达 4,182.28 万元，同比增长202.52%;毛利率 17.99%，同比上升 3.15 个百分点。主要是得益于公司坚持提升技术水平，提高产品附加值，报告期内产品结构持续改善，中高端产品出货占比提升带动毛利率提升，盈利能力持续优化。 5、公司产品应用领域有哪些?公司产品可广泛应用于办公电子、网络通信、安防监控、智能家居、新型消费电子设备、数据中心的边缘计算服务器及人工智能服务器、动力电池设备、纯电交通工具、新能源等众多领域。 本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。

　　欧陆通主营业务：主要从事开关电源产品的研发、生产与销售

　　欧陆通2022中报显示，公司主营收入13.61亿元，同比上升12.23%;归母净利润529.67万元，同比下降92.57%;扣非净利润-368.76万元，同比下降106.37%;其中2022年第二季度，公司单季度主营收入7.41亿元，同比上升5.6%;单季度归母净利润3470.83万元，同比下降6.97%;单季度扣非净利润2928.95万元，同比上升11.03%;负债率55.89%，投资收益249.15万元，财务费用-2301.38万元，毛利率14.85%。

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1094.45万，融资余额减少;融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，欧陆通(300870)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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欧陆通(SZ300870)：

　　欧陆通：2022年9月8日投资者关系活动记录表 网页链接

欧陆通(SZ300870)：

　　300870 欧陆通：2022年9月8日投资者关系活动记录表 网页链接