2022-09-01今日SZ000732股票最新净值和交易情况

中国制造2020：

　　ST泰禾(SZ000732)高杠杆总是容易把自己玩死.因为一旦现金流断裂.突然失血.就会直接休克.

　　恒大.融创.凡是这种激进型的企业.在高歌猛进的时候.都要保持警惕

　　一个企业的风格如果是比较激进的.那么就要有扯着蛋的.心理准备.

　　激进型的企业.在高歌猛进的时候.我们要保持警惕.

　　欧菲光(SZ002456)

风财讯：

　　来源： 风财讯

　　风财讯消息北京时间2022年8月31日，泰禾集团(000732)开盘报价1.24元(人民币，下同)，收盘于1.24元，相比上一个交易日的收盘价1.26元，下跌1.59%。当日最高价1.27元，最低达1.23元，成交量54.6万手，总市值30.86亿元。

　　最近的财报数据显示，该股2022年半年报实现营业收入32.02亿元，净利润-20.68亿元，每股收益-0.82元，毛利3.9亿元，市盈率-0.77倍。

　　机构评级方面，2家券商给予买入建议。

　　泰禾集团相关资讯：

　　直击半年报|泰禾集团上半年营业收入32.02亿元 同比增长384%

　　编者按：2022上半年，房地产市场进入“政策优化期”，各地花式救市，针对房企的纾困政策也加速出台，行业预期逐渐从底部回升。凤凰网风财讯【直击半年报】特别栏目，多维度解读上市房企的“2022半年成绩单”。

　　风财讯消息 2022年8月29日晚间，泰禾集团(000732.SZ)披露2022年上半年业绩报告。详细 >>网页链接

　　泰禾集团半年度报告延期至8月30日披露

　　观点网讯：8月25日，泰禾集团股份有限公司发布关于延期披露2022年半年度报告的公告。

　　观点新媒体从公告获悉，泰禾集团原定于2022年8月27日披露公司《2022年半年度报告》及摘要。详细 >>网页链接

　　泰禾掀为期3月廉洁整顿风暴 多家房企加大内部反腐力度

　　泰禾集团内部掀起反腐风暴。

蒙面哥：

　　ST泰禾(SZ000732)跌停再进

全民量化投资：

　　IPO观察|泰禾股份现金流不乐观，却在IPO审核后期大额分红

　　邀请您关注我的投资组合 智能量化实盘复刻(ZH1315364)

　　此“泰禾”非彼“泰禾”。

　　近日，主要提供农药原药的南通泰禾化工股份有限公司(下简称“泰禾股份”)拟在创业板上市。值得注意的是，该公司的股东名为“泰禾集團有限公司”，但与A股上市公司ST泰禾(泰禾集团(000732)股份有限公司)并无关联。

　　查阅泰禾股份的招股书发现，该公司存诸多问题，上市之路是否顺利仍是未知数。

　　问题1：毛利率持续下降

　　据公开资料显示，泰禾股份主要产品为百菌清原药、嘧菌酯原药、2,4-D原药、硫代氨基甲酸酯系列除草剂。

　　报告期内，公司营业收入分别为310,459.96 万元、305,811.74 万元和 357,895.50万元。

　　虽然营收有增长趋势，但泰禾股份的毛利率却在持续下滑，泰禾股份毛利率分别为43.47%、31.17%、25.34%，近乎腰斩。

　　经梳理财务数据可得其盈利下滑的原因有二。

　　一是原材料采购价格的变化。报告期内，泰禾股份的直接材料占营业成本的比重分别为69.94%、69.87%、73.74%，公司原材料主要为石油化工行业的下游产物，受石油化工行业波动影响较大。

　　二是产品价格下降。若是仅原材料波动影响，并不足以导致报告期内泰禾股份毛利率陡降。从数据上看，泰禾股份主要产品杀菌剂2020及2021年度的单价分别同比下降16.47%及17.25%，除草剂2020年的单价相比于2019年下降18.23%，2021年的单价回升36.31%。

　　问题2：客户集中度高、外销占比大

　　从销售占比来看，泰禾股份也略有端倪。

　　前五大客户方面，招股书显示，报告期内，泰禾股份前五大客户销售占比分别为38.63%、53.47%、49.28%，可见，2020年、2021年前五大客户集中度较高。

　　值得注意的是，2020年客户都大幅度提升的主要原因是因为泰禾股份对第一大客户先正达的销售占比提高较多。2021年，先正达的营收占比降至17.82%，则泰禾股份前五大客户的营收占比也出现下降。可见，第一大客户先正达对泰禾股份的营收影响较大。

　　销售地区方面，泰禾股份各期境外销售收入分别为19.33亿元、23.14亿元、28.01亿元，占当期主营业务收入比重分别为62.42%、75.82%、78.42%，整体呈现上升的趋势。

　　在当前贸易摩擦不断升级且前景不明朗的背景下，在一定程度上公司的出口业务可能会受影响，对其生产经营产生不利影响。另外，受到国际疫情反复影响，泰禾股份的境外业务也面临挑战。

　　从结算方面看，泰禾股份的产品出口业务主要以美元结算。报告期内，公司汇兑收益分别为 926.10万元、-2481.41万元、-1882.48万元，占各期利润总额的比重分别为 1.01%、-4.08%、-3.90%。

　　泰禾股份也在招股书中坦言，未来，随着公司境外业务的不断拓展，如果美元对人民币的汇率出现较大波动，或将影响公司的汇兑损益、产品售价及毛利率， 进而对其经营业绩产生一定的冲击。

　　综上两个问题可知，从泰禾股份毛利率与销售占比可知，其业绩是否持续增长仍存不确定风险。

　　问题3：重销售、轻研发

　　企业的发展往往与公司的核心竞争力有关，这通常表现在公司对研发投入的力度上。而泰禾股份作为一家拟创业板上市的企业，其技术创新与人才储备能量也会引发市场关注。该公司的实际情况又如何呢?

　　招股书显示，报告期内，泰禾股份的研发费用率是3.84%、3.50%和3.37%，可比公司平均值为4.15%、3.97%和3.66%，仅在同行业可比上市公司研发费用率的区间范围内，2020年、2021年均低于同行均值。

　　泰禾股份招股书

　　泰禾股份招股书

　　薪酬方面，泰禾股份不重视研发的表现也尤为明显。从公司研发人员薪酬与销售人员、管理人员的对比上看，其平均薪酬要低于后两者，甚至仅为销售人员的一半。可见公司重管理重销售而轻研发。

　　泰禾股份招股书

　　泰禾股份招股书

　　问题4：应收账款、存货高企

　　从公司账面看，泰禾股份的状况也并不乐观。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 3.22亿元、3.73亿元、5亿元，占流动资产的比重分别为 22.94%、27.68%和 28.91%。 报告期各期末，公司账龄在一年以内的应收账款占比分别为 98.52%、99.48%、 99.65%。

　　泰禾股份表示，随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，如果下游客户集中遭遇财务状况恶化、经营危机或宏观经济重大调整，公司应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账，可能使其资金周转率与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险。

　　另一方面，泰禾股份的存货的账面价值分别为 3.74亿元、3.81亿元、6.04亿元，占流动资产的比重分别为 26.65%、28.25%和 34.90%。

　　由于公司期末存货余额较高，且农药产品对存储、生产、运输等环节要求相对较高，如果未来化学农药产品市场环境发生变化使农药产品的价格发生非暂时性下跌，或产品发生严重滞销，或出现管理不善等情形，可能存在存货减值的风险。

　　问题5：IPO审核后期大额分红

　　从现金流方面看，泰禾股份近两年处于大额流出状态。报告期内，公司经营活动产生现金流量净额分别为8.228亿元、7.107亿元、9,738.79万元，占同期净利润的比例分别为105.77%、135.59%、22.61%。

　　而从整体现金流上看，除2019年流入1.935亿元外，2020年和2021年均为大额流出状态。

　　泰禾股份招股书

　　泰禾股份招股书

　　尽管泰禾股份的现金流情况并不乐观，但公司在IPO审核后期，还进行了大额度的分红， 据招股书显示，2022年5月31日，公司以未分配利润向全体股东每股派发现金红利0.75元(含税)，共计派发现金红利3.0375亿元，拟现金分红金额占2020-2021年归母净利润之和的比例为38.39%，占公司2021年末未分配利润的比例为23.39%。以2021年4.86亿元的当期利润为基数，已是62.5%的利润被分掉，也接近此次募资补流的3.6亿元。

　　上述问题曾以邮件发函的形式联系泰禾股份公司方，但遗憾的是，截止发稿前，未收到有效回复。

　　(责任编辑：吴雨其 )

　　本文转自和讯网沪深300(SH000300) 标普500指数(.INX)

　　请帮您喜欢的帖子点赞，这样做可以帮助雪球把优质的文章推荐给需要的人!

　　关注我们的账号，接收每日财经资讯。

ST泰禾(SZ000732)：

　　此“泰禾”非彼“泰禾”。 近日，主要提供农药原药的南通泰禾化工股份有限公司(下简称“泰禾股份”)拟在创业板上市。值得注意的是，该公司的股东名为“泰禾集團有限公司”，但与A股上市公司ST泰禾(泰禾集团(000732)股份有限公司)并无... 网页链接

初别：

　　ST泰禾(SZ000732) 明天肯定应该会回调在1.22左右

和讯财经：

　　此“泰禾”非彼“泰禾”。

　　近日，主要提供农药原药的南通泰禾化工股份有限公司(下简称“泰禾股份”)拟在创业板上市。值得注意的是，该公司的股东名为“泰禾集團有限公司”，但与A股上市公司ST泰禾(泰禾集团(000732)股份有限公司)并无关联。

　　查阅泰禾股份的招股书发现，该公司存诸多问题，上市之路是否顺利仍是未知数。

问题1：毛利率持续下降

　　据公开资料显示，泰禾股份主要产品为百菌清原药、嘧菌酯原药、2,4-D原药、硫代氨基甲酸酯系列除草剂。

　　报告期内，公司营业收入分别为310,459.96 万元、305,811.74 万元和 357,895.50万元。

　　虽然营收有增长趋势，但泰禾股份的毛利率却在持续下滑，泰禾股份毛利率分别为43.47%、31.17%、25.34%，近乎腰斩。

　　经梳理财务数据可得其盈利下滑的原因有二。

　　一是原材料采购价格的变化。报告期内，泰禾股份的直接材料占营业成本的比重分别为69.94%、69.87%、73.74%，公司原材料主要为石油化工行业的下游产物，受石油化工行业波动影响较大。

　　二是产品价格下降。若是仅原材料波动影响，并不足以导致报告期内泰禾股份毛利率陡降。从数据上看，泰禾股份主要产品杀菌剂2020及2021年度的单价分别同比下降16.47%及17.25%，除草剂2020年的单价相比于2019年下降18.23%，2021年的单价回升36.31%。

问题2：客户集中度高、外销占比大

　　从销售占比来看，泰禾股份也略有端倪。

　　前五大客户方面，招股书显示，报告期内，泰禾股份前五大客户销售占比分别为38.63%、53.47%、49.28%，可见，2020年、2021年前五大客户集中度较高。

　　值得注意的是，2020年客户都大幅度提升的主要原因是因为泰禾股份对第一大客户先正达的销售占比提高较多。2021年，先正达的营收占比降至17.82%，则泰禾股份前五大客户的营收占比也出现下降。可见，第一大客户先正达对泰禾股份的营收影响较大。

　　销售地区方面，泰禾股份各期境外销售收入分别为19.33亿元、23.14亿元、28.01亿元，占当期主营业务收入比重分别为62.42%、75.82%、78.42%，整体呈现上升的趋势。

　　在当前贸易摩擦不断升级且前景不明朗的背景下，在一定程度上公司的出口业务可能会受影响，对其生产经营产生不利影响。另外，受到国际疫情反复影响，泰禾股份的境外业务也面临挑战。

　　从结算方面看，泰禾股份的产品出口业务主要以美元结算。报告期内，公司汇兑收益分别为 926.10万元、-2481.41万元、-1882.48万元，占各期利润总额的比重分别为 1.01%、-4.08%、-3.90%。

　　泰禾股份也在招股书中坦言，未来，随着公司境外业务的不断拓展，如果美元对人民币的汇率出现较大波动，或将影响公司的汇兑损益、产品售价及毛利率， 进而对其经营业绩产生一定的冲击。

　　综上两个问题可知，从泰禾股份毛利率与销售占比可知，其业绩是否持续增长仍存不确定风险。

问题3：重销售、轻研发

　　企业的发展往往与公司的核心竞争力有关，这通常表现在公司对研发投入的力度上。而泰禾股份作为一家拟创业板上市的企业，其技术创新与人才储备能量也会引发市场关注。该公司的实际情况又如何呢?

　　招股书显示，报告期内，泰禾股份的研发费用率是3.84%、3.50%和3.37%，可比公司平均值为4.15%、3.97%和3.66%，仅在同行业可比上市公司研发费用率的区间范围内，2020年、2021年均低于同行均值。

　　泰禾股份招股书

　　薪酬方面，泰禾股份不重视研发的表现也尤为明显。从公司研发人员薪酬与销售人员、管理人员的对比上看，其平均薪酬要低于后两者，甚至仅为销售人员的一半。可见公司重管理重销售而轻研发。

　　泰禾股份招股书

问题4：应收账款、存货高企

　　从公司账面看，泰禾股份的状况也并不乐观。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 3.22亿元、3.73亿元、5亿元，占流动资产的比重分别为 22.94%、27.68%和 28.91%。 报告期各期末，公司账龄在一年以内的应收账款占比分别为 98.52%、99.48%、 99.65%。

　　泰禾股份表示，随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，如果下游客户集中遭遇财务状况恶化、经营危机或宏观经济重大调整，公司应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账，可能使其资金周转率与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险。

　　另一方面，泰禾股份的存货的账面价值分别为 3.74亿元、3.81亿元、6.04亿元，占流动资产的比重分别为 26.65%、28.25%和 34.90%。

　　由于公司期末存货余额较高，且农药产品对存储、生产、运输等环节要求相对较高，如果未来化学农药产品市场环境发生变化使农药产品的价格发生非暂时性下跌，或产品发生严重滞销，或出现管理不善等情形，可能存在存货减值的风险。

问题5：IPO审核后期大额分红

　　从现金流方面看，泰禾股份近两年处于大额流出状态。报告期内，公司经营活动产生现金流量净额分别为8.228亿元、7.107亿元、9,738.79万元，占同期净利润的比例分别为105.77%、135.59%、22.61%。

　　而从整体现金流上看，除2019年流入1.935亿元外，2020年和2021年均为大额流出状态。

　　泰禾股份招股书

　　尽管泰禾股份的现金流情况并不乐观，但公司在IPO审核后期，还进行了大额度的分红， 据招股书显示，2022年5月31日，公司以未分配利润向全体股东每股派发现金红利0.75元(含税)，共计派发现金红利3.0375亿元，拟现金分红金额占2020-2021年归母净利润之和的比例为38.39%，占公司2021年末未分配利润的比例为23.39%。以2021年4.86亿元的当期利润为基数，已是62.5%的利润被分掉，也接近此次募资补流的3.6亿元。

　　上述问题曾以邮件发函的形式联系泰禾股份公司方，但遗憾的是，截止发稿前，未收到有效回复。

　　【如果您还想了解更多财经资讯，点击下载和讯财经APP，1500万理财高手都在用】

ST泰禾(SZ000732)：

　　因连续亏损戴上“ST”的泰禾，半年业绩终于营收回正，但债务重组仍未有明显进展。 8月29日晚，泰禾集团(000732.SZ)发布2022年半年报，报告期内泰禾实现营业收入32.02亿元，同比上升383.53%，从收入构成看，房地产开发业... 网页链接

st运财童子：

　　惊喜之一：瑞银集团成为十大股东，这个外资银行一直以稳健著称，而且，先知先觉对中国的房地产政策有很好的预判。

　　惊喜之二：可能大家没有发现，年报的签名是黄总!他应该已经出来了

　　UBS AG就是欧洲最大的金融控股集团：瑞士联合银行集团(United Bank of Switzerland,英文简称UBS,中文简称瑞银集团

　　净资产3.18意味着就算退市也值3.18现价1.26巨大差价 和重组价值

地产K线：

乐居财经

　　8月30日，截至15:14收盘，泰禾集团(000732.SZ)涨5.00%，现报1.26元。成交额1.14亿元。总市值31.36亿元。

　　据泰禾集团2022年半年度报告显示，公司前二季度净利润-20.31亿元，同比下降138.10%;营业收入32.02亿元，同比增长383.69%;公司总资产2182.68亿元，同比下降1.13%。

性格决定命运12：

　　ST泰禾(SZ000732)涨停了，不发表意见

环球Tech：

　　【环球网零度观察】南通泰禾化工股份有限公司经营范围包括生产农药及中间体、生产农药制剂，控股股东为泰禾集团，目前该公司正在申请创业板上市。

　　首先值得关注的是，2022年5月7日，昆吾投资与泰禾集团、田晓宏签署《股份转让协议》，约定昆吾投资将其持有南通泰禾3645万股股份(占总股本比例9%)以12.35元/股价格转让给泰禾集团，转让价款为45000万元。截至本招股说明书签署之日，泰禾集团已向昆吾投资累计支付股份转让款45000万元，占股份转让款总金额的100%。

　　客观来看目前泰禾集团的债务情况是市场有目共睹的，在此背景下昆吾投资仍然选择此时向泰禾集团转让股份并消耗泰禾集团高达4.5亿元资金，这是否有助于泰禾集团解决未建成房产项目的后续开工资金安排，值的拷问。

　　另据公开信息显示，泰禾股份的董事长田晓宏还注册并经营着“上海泰伯生物化工有限公司”，从事制冷剂、发泡剂、氟化工中间体等产品的经营，而且该公司的经营地址是在“上海市长宁区北翟路785号北翟路785号”，这一地址也被备注为“香港泰禾集团上海泰禾化工有限公司”。

　　不仅如此，泰禾股份的董事、总经理谢思勉，于2006年3月任职泰禾股份总经理，但其也曾于2006年注册过“如东思勉化工有限公司”，后于2016年决议解散，至于泰禾股份一众高管人员在外纷纷开办化工产业链公司、自立山头的原因，泰禾股份并未接受记者采访。

　　不仅如此，数据还显示泰禾股份2021年的各项产品产量，相比2020年增长并不明显。其中产量增幅最大的产品线为百菌清原药，产量从2020年的2.85万吨增加到2021年的3.44万吨，增幅仅在20%左右，此外2,4-D原药、四氯丙烯产量增幅尚不足20%，嘧菌酯原药、除草剂原药则无增长甚至还缩减了产量。

　　在此背景下，公司2021年的天然气用量高达453.03万立方，相比2020年的328万立方，同比增幅将近40%，增幅远超过同期产品产量的增幅，这也就意味着泰禾股份的单位产品能耗和碳排放，在2021年出现了显著提升。在“碳达峰碳中和”大背景下，全行业都在努力降低能耗和碳排放，而泰禾股份的能耗和碳排放却在2021年大幅提升。

　　此外，根据先正达发布的招股说明书申报稿，2020年1月2日，李春锋向法院对先正达南通、巴州君瑞农资有限责任公司、南通泰禾化工股份有限公司提起了一起诉讼，要求被告承担因原告使用由被告先正达南通和泰禾化工生产的、君瑞农资销售的农药除草剂造成的损失。2021年3法院作出一审民事判决，判决君瑞农资赔偿李春锋经济损失10936890元及鉴定费用30000元，先正达南通对君瑞农资的赔偿承担连带责任。

　　针对此案，泰禾股份在招股书则披露，2020年1月2日，李春锋(原告)因购买巴州君瑞农资有限责任公司销售的农药除草剂草甘膦钾盐水剂(被告二先正达南通作物保护有限公司 生产的农药产品)和锐超麦(被告三泰禾股份受托分装的农药产品)造成红果枸杞苗木死亡的产品责任纠纷，向法院提起民事诉讼。

　　针对本案的描述，先正达披露涉案产品是由“先正达南通和泰禾化工生产的”，而泰禾股份披露的则是“泰禾股份受托分装的农药产品”，这让涉案的产品到底是不是泰禾股份生产的成为一个难解之谜，同时也令人怀疑该公司的信息披露避重就轻，以及公司所生产的农药除草剂是否质量合格。

地产K线：

乐居财经

　　8月30日，截至13:14，ST泰禾(000732.SZ)涨5.00%，现报1.26元。成交额0.83亿元，总市值31.36亿元。

　　据ST泰禾2022年半年度报告显示，公司前二季度净利润-20.31亿元，同比下降138.10%;营业收入32.02亿元，同比增长383.69%;公司总资产2182.68亿元，同比下降1.13%。

泰禾集团：

　　(每日经济新闻)8月29日晚，泰禾集团发布2022年半年报。

　　报告期内，泰禾集团实现营业收入32.02亿元，同比上升383.53%;归属于上市公司股东的净利润为-20.31亿元，同比上升138.18%。

　　泰禾方面解释称，报告期内公司房地产项目可确认销售收入与上年同期相比大幅增加，但由于交付时间晚于规划时间，导致成本归集和结转金额较高，毛利下降。

　　报告期内，泰禾集团未进行新的土地获取及区域扩张，目前公司房地产项目主要位于一线及核心二线城市。截至报告期末，公司土地储备总建筑面积约3193万平方米，剩余可开发建筑面积约924万平方米。

　　截至2022年6月30日，泰禾集团已到期未归还借款金额为520.66亿元;截至2022年8月26日，公司已到期未归还借款金额为585.19亿元。公司因未履行相关还款义务而被列为失信被执行人。泰禾集团称，公司已聘请专业机构开展债务重组工作，积极与债权人沟通，协商解决方案，维护债权人的权益。同时，公司将继续全力配合控股股东推进引入战略投资者相关事宜，维护投资者利益。

　　泰禾集团表示，报告期内，房地产市场整体呈现下行态势，受市场基本面下行压力不断加大的影响，公司房地产项目推盘节奏放缓，面临较大去化压力。同时由于公司自身债务规模庞大使得公司短期流动性出现困难，导致项目建设周期延长，出现延期交付情况。目前，公司正全力推进债务重组事宜，积极解决债务问题。公司以“复工复产、重塑信心”“保交付、保品质”为第一要务，积极盘活资产，抓销售促回款，改善公司负债结构，力求维护业主利益，增强市场信心，实现公司可持续健康发展。

乐居财经：

乐居财经 严明会

　　8月30日，A股ST泰禾(000732.SZ)盘中快速拉升，截至发稿，报1.26元，涨幅5%，成交额超6928万元，最新市值31.36亿元。

　　昨日晚间ST泰禾半年告显示，期内公司实现营业收入32.02亿元，同比上升383.53%，实现归属于上市公司股东的净利润为-20.31亿元，同比上升138.18%。从收入构成看，房地产开发业务仍是公司收入的最主要来源，占营业收入的比重为84.41%;服务、零售和其他业务占比较小。

地产K线：

乐居财经 严明会

　　8月30日，A股ST泰禾(000732.SZ)盘中快速拉升，截至发稿，报1.26元，涨幅5%，成交额超6928万元，最新市值31.36亿元。

　　昨日晚间ST泰禾半年告显示，期内公司实现营业收入32.02亿元，同比上升383.53%，实现归属于上市公司股东的净利润为-20.31亿元，同比上升138.18%。从收入构成看，房地产开发业务仍是公司收入的最主要来源，占营业收入的比重为84.41%;服务、零售和其他业务占比较小。

地产K线：

乐居财经

　　8月30日，截至11:04，ST泰禾(000732.SZ)涨停。该股涨5.00%，现报1.26元。成交额0.69亿元。总市值31.36亿元。

　　据ST泰禾2022年半年度报告显示，公司前二季度净利润-20.31亿元，同比下降138.10%;营业收入32.02亿元，同比增长383.69%;公司总资产2182.68亿元，同比下降1.13%。

ST泰禾(SZ000732)：

　　今日走势：ST泰禾(000732)今日触及涨停板，该股近一年涨停22次。 异动原因揭秘：1、公司主要从事住宅地产和商业地产的开发及运营。公司的主要产品及服务为房地产、租金及托管收入、服务、零售。公司拥有以泰禾院子系、大院系、园系... 网页链接