2022-09-12今日SZ002916股票最新净值和交易情况

深南电路(SZ002916)：

　　同花顺(300033)数据显示，2022年9月9日，深南电路(002916)获外资卖出32.8万股，占流通盘0.06%。截至目前，陆股通持有深南电路1919.39万股，占流通股3.78%，累计持股成本68.61元，持股盈利20.85%。 深南电路最近5个交易日下跌2.06%... 网页链接

纪要头等座：

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　　Q1、请介绍公司目前 PCB 业务下游营收占比分布情况。

　　目前公司 PCB 业务下游以通信领域为主，数据中心、工控医疗、汽车电子占比持续 提升。

　　Q2、请介绍公司 PCB 业务在通信领域拓展情况。

　　公司 PCB 业务长期深耕通信领域，覆盖各类无线侧及有线侧通信 PCB 产品。在 2022 年上半年国内通信市场需求保持平缓、海外通信市场需求持续增长的背景下，公司凭借 行业领先的技术实力与高效优质的服务能力，在国内通信市场保持稳定份额，并持续深 耕海外通信市场，海外通信业务占比有所提升。从中长期看，国内与海外市场仍存在较 大的通信基础设施建设需求，通信市场整体具备良好发展前景。

　　Q3、请介绍公司 PCB 业务在数据中心领域拓展情况。

　　数据中心作为公司近年来新进入并重点拓展的领域之一，已对公司营收产生较大贡 献，整体市场空间有待公司进一步开拓。2022 上半年，受益于服务器市场 Whitley 平台 切换的推进，公司 Whitley 平台用 PCB 产品占比持续提升，促进数据中心领域营收规模 增长。目前，公司已配合客户完成新一代 EGS 平台用 PCB 样品研发并具备批量生产能力。

　　Q4、请介绍公司 PCB 业务在汽车电子领域拓展情况。

　　汽车电子是公司 PCB 业务重点拓展领域之一。公司以新能源和 ADAS 为主要聚焦方 向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中 ADAS 领域产品比重相对较高，应 用于摄像头、雷达等设备，新能源领域产品主要集中于电池、电控层面。2022 年上半年， 伴随公司加大对汽车电子市场开发力度及南通三期工厂连线爬坡，汽车电子营收规模同 比实现翻倍增长，但目前占 PCB 整体营收比重相对较小。

　　Q5、请介绍公司南通三期工厂产能爬坡及客户认证进展。

　　南通三期工厂产能爬坡进展顺利。客户对南通三期认证审核进度正常有序推进，项 目总体进展符合预期。

　　Q6、请介绍公司封装基板业务产能布局情况及产品主要类型。

　　公司现有深圳 2 家、无锡 1 家封装基板工厂，目前产能利用率保持较高水平。公司 另有无锡基板二期工厂、广州封装基板项目处于建设过程中，其中无锡基板二期工厂预 计 2022 年第四季度连线投产。公司封装基板业务已拥有较为先进的精细线路产品技术能 力以及质量能力平台，目前量产产品均为 BT 类封装基板，主要包括模组类封装基板、存 储类封装基板、应用处理器芯片用封装基板;使用 ABF 材料的 FC-BGA 封装基板将在现 有平台基础上进行深度孵化，目前处于样品研发阶段。

　　Q7、请介绍公司封装基板业务主要客户类型。

　　公司封装基板业务客户覆盖国内及海外厂商。目前产品下游应用涉及模组类、存储 类及处理器芯片类市场。从客户所处产业链环节看，公司封装基板业务主要面向 IDM 类 (集成器件制造商)、Fabless 类(半导体设计商)以及 OSAT 类(半导体封测商)厂商。

韭菜精神救助中心：

　　深南电路(SZ002916) 多少十一哥的粉丝买了

深南电路(SZ002916)：

　　深南电路：2022年9月7日投资者关系活动记录表 网页链接

深南电路(SZ002916)：

　　002916 深南电路：2022年9月7日投资者关系活动记录表 网页链接

衡阳代表：

　　首先PCB整个还是一个微增的状态，行业机构预测，未来3-5年行业每年增速4.6%，细分到不同品类，FPC，8-16层，HDI，封装基板，4个细分领域增速和毛利均高于行业。其次，就A股一众乌合相关企业，除鹏鼎外，均没有形成自己的独特优势，因其上游客户众多，国内中低端产能又严重过剩，所以根本就谈不上有议价的能力，这一点从再融资募投项目达产率即可一目了然。且一半以上所谓企业家老板们还是作坊式思维，误判了形势，也定错了战略。公司内部管理也极为混乱，混乱的根原还是在于乌鸡变了凤凰以后，一众员老财务自由，思维固化，乐于派系斗争，没有去开拓知识面，跟不上时代和公司发展节奏，随便举几个，如景旺，崇达之流，胜宏，皆是如此，十投九亏损，不免令人痛惜。

　　回到股票市场上来看，行业的估值波动带来的收益要远高于利润增长所带来的收益，呈现分化的主因在于上游客户集中度，如5G好，深南涨，苹果好鹏鼎涨，汽车好世运涨等大的局面

　　说回深南前还是要扯一些假大空的东西，刚说到行业内企业要形成独特优势，鹏鼎首屈一指，FPC更是无敌又借助同体系的鸿海，沟通和物流上都省时省力，抱牢苹果，无可撼动。缺点就是外资，在国产替代的大前提下，融资难，溢价低。沪电亦是如此，从未有过再融资。这是给内资追赶外资的一个窗口期，可惜一众私企鼠目寸光，前面为何说痛惜，就在于此。

　　深南PCB这块抱的是华为5G的大腿，虽然高峰已过，据工信部规划，基站到25年总数要达到364万个，22年新增60万个，未来3年约55万个，相对于21年的高位，整体还是处在一个高位横盘的状态，这一块是稳的

　　其次南通1，2期高速高密服务器存储类芯片增速也是稳的。

　　南通3期汽车电子类电路板的切入，思路也是对的。

　　其次大力切入封装基板，深圳有一期，无锡有两期，美中不足都是BT类，广州二期尚在建设，有切入ABF类，投产后行业什么情况还不清楚，不排除也会出现产能过剩的情况，就目前而言，前景还是好的。

　　电子装连这块毛利太低，不提也罢。

　　综合来看，未来保持10%以上的营收和15%利润增速还是有望的，基于此，折现率用7%，DCF估一下，合理价182，按债权与股权投资的风险溢价补涨2.5来考虑，股票市场低位定价约73，73是一个底价的思维，不一定到，也可能几年才有一次这样的买点。

　　此类型公司用分红来考量定价是不适应的

　　另外市场有几个定价的信号：

　　第1点，是发行价，近10年大部分行业企业IPO的定价都是给到了23倍，因其行业属弱周期，所以是有一定的参考价值的

　　第2点，股权激励价，18年业绩2.08，46.36元授予，给的是22.3倍，这个定价有随行就市的意思，但推出时间节点和价格，管理层应该是作了综合考虑的。

　　第3点，可转债转股价格105.79，对应是35倍，这是一个19年-25年期间内的定价，考虑到中位数期限转股，即使23年，实际对应的EPS是约4.6，基本也是一个23倍的位置。

　　第4点，定增融资定价107.60，对应35.6倍，从这一点基本可以看出，每次再融资的绝对价格都是要高于前次的，实际上本次定增的价格原本是93，因机构报价较高，最终以107.6定的价

　　臆淫一下股价上涨的催化动力

　　1，t前期南通及无锡投产产能爬坡顺利并实现即定利润，目前看一切都还正常

　　2.无锡二期年初定投项目投产，冲这个定的增，现如今投产，回到107，实属正常，况公司营收净利毛利均处于历年中高位水平

　　3.人民币贬值，能带来全年约6KW+净利

　　4.铜价下跌，带来毛利回升

　　5.三季报业绩超预期(6月底到目前，铜价每下跌10%对利润的影响是0.5%+约1400W汇兑收益及南通三期存货减值数额下降)

　　5.广州项目投60亿，公司现金不足以支撑项目，明年下半年定增在即，定价不会低于107.6

　　最后再臆淫一下股价压制的不利因素

　　1.消费电子需求放缓，影响公司封装基板业务增速，这是公司未来最大的看点，被大势按住了

　　2. 原十大流通股股东有出货调仓迹象，基于定增资金已被套20+，此类定增募投产品，一般为一年期，还不至于割肉，此时原股东调仓，应该也是有恃无恐，导致低位盘横盘震荡时间又拉长了。点名批评淡水泉这个怂货!

　　3.目前估值相较于同行业，还是略微显高。

　　本来好好的一个局， 8月19出业绩，拉一波，24号定增解禁，9月初再来个无锡二期投产公告，9月中再公告一个广州项目进展公告，总经理9月15号减持到期，董秘也跟着一起随这波就减了，皆大欢喜，被淡水泉给搅黄了，搞到公司手握的仅有的几张牌都不敢打出来。

　　现在谁都跑不了，继续博弈吧

　　艹。艹。艹。艹。艹。艹。

　　深南电路(SZ002916)

相亲我养你：

　　深南电路(SZ002916) 麻溜的，先来个75让我补点……

长寿米粉：

　　深南电路(SZ002916)看样子主力没安心给大小韭菜发点过节费

李德尔：

　　深南电路(SZ002916)估计要到60了

Stephen_Chen79：

　　深南电路(SZ002916) 这垃圾白瞎了这大好行情!

郝伯特：

　　未来2-3年的投资组合已经完成建仓。

　　1.矿产资源-尤其是新能源增量收益品类——总仓位40%——持有紫金矿业(SH601899)赣锋锂业(SZ002460)

　　2.智能制造-尤其是卡脖子技术突破、新增量品类——总仓位40%——持有深南电路(SZ002916)

　　3.人类刚需品类-吃药喝酒——总仓位20%——目前持有复星医药。消费品类还在筛选。

Mr酷睿：

　　深南电路(SZ002916)这烂公司真是烂透了，跌了两年也不搞下市值管理，大韭菜小韭菜一起坑

修图喷涂：

　　深南电路(SZ002916)40等你

鹰王1：

　　深南电路(SZ002916)今年不要指望股价能起来了

xinqingyz168：

　　深南电路(SZ002916)挣扎个啥，一头栽下去就完了