2022-09-13今日SZ300300股票最新净值和交易情况

山西财税圈：

　　两节来临之际，上证指数怒涨0.82%，深证指数怒涨1.11%，鹏博士很是安定，一动不动，没涨没跌，收盘价3.39元。

　　鹏博士绝对是一个玩概念的高手，什么热玩什么，智能电视、VPN、云计算、大数据、智能家居、东数西算、在线教育、远程办公、数据中心、云游戏、5G概念、氢能源、元宇宙等等，概念越多说明战略越不稳定，变来变去，但是你的资金是有限制的，每一个概念都是没有几十上百亿投资是能玩过来的，这就好比一个大四准备毕业的学生，你只有一年时间准备考试，你又想考公务员，又想考研究生，还想考专业证书，什么都想考，但是你只有一年复习时间，精力是有限的，结果可想而知。

　　目前鹏博士主要集中在云运营业务领域，上半年智慧云网业务营收11.1亿元，占总营收约66%，营收比上年递增约5%，但毛利相对较低，约11%，毛利为什么这么低?下文会重点分析，其他业务都出现大幅度下滑，家庭宽带及增值业务约2.72亿元，下降约35%，毛利约72%，数据中心业务约2.85亿元，下降约47%，毛利约16%，海外业务毛利是负数，体量不足1000万，无需过多关注。

主业增速慢、毛利低

　　鹏博士集中精力搞智慧云，但是智慧云增速低于10%，毛利将近10%，为什么毛利这么低，根据半年报显示，2022年上半年，公司持续推进传统“网基因”向复合“云运营”的升级，持续推进与各大主流云厂商的战略合作，拓宽云业务范围，以业内领先的云网资源优势和运营团队，构建云运营生态，面向企业提供“云+网+服务+应用”的一栈式服务。

　　简单粗暴点理解就是主流厂商比如阿里云、腾讯云你们提供技术和产品，鹏博士负责销售渠道的搭建和售后服务，有没有点像国美苏宁，家电厂商把产品造出来提供给国美苏宁，国美苏宁可以给客户提供多种品牌的家电产品，同时提供售后服务。核心产品、核心技术都不在鹏博士，也就是说核心云不在鹏博士，基础云架构不在鹏博士，那核心利润肯定和鹏博士没关系，鹏博士只能赚取微利，想要增加毛利，必须有自己的核心云产品。

研发投入如何？

　　21年年报显示，研发人员共计451人，鹏博士是没有博士研发人员的，硕士10名，本科125名，专科234名，高中及以下82名，本科及以上研发人员占比不到一半，本文没有歧视低学历人才的意思，但是学历也是证明研发能力的一个指标吧，这么多高中和专科生，是实践出真知，通过一线人员实践来促进研发吗?半年报由于没有披露人员结构比例，我们无法判断人员结构是否优化。

　　研发费用1.75亿元，具体是什么组成的呢?工资、房租、招待费、交通费，再加上上述的学历构成，特别想知道这个研发部门给公司提供的价值服务在哪里，希望不是之前碰到的某些单位，为了体现研发费用，将一部分技术人员(售前售后人员)的相关费用强行放到研发费用里。22年半年报研发费用3724万元，相比去年5433万元降低了1709万元，降低了31%，希望管理层能更加详细的披露研发部门具体研发的项目以及提供的技术支持。

偿债能力如何？

　　总的结果是债务压力有所降低，但整体偿债压力并没有减轻，半年报显示，短期借款仅有2108万元，但是一年内到期的非流动负债——18 鹏博债未兑付部分、美元债展期共计8.67亿元，这个是要拿上真金白银支付的，而且是短期内要支付的。其他应付款中，借款4.6亿元，这三项借款加起来合计13.48亿元，也就是说13.48亿元是一年之内急需要支付的。

　　鹏博士账上有这么多钱用来支付吗?流动资产一共才15.73亿元，其中预付款项2.32亿元，这个钱一般对方是给你交付产品，无法拿回现金的，因此剩余流动资产只有13.41亿元，也就是说短期内，鹏博士不发工资(1.85亿元)、不交税费(0.3亿元)、不支付货款(8.1亿元)，而且把所有的流动资产都变现的情况下(比如存货变现、应收账款、票据变现等等)，都不够支付对应的短期内借款，雪上加霜的是，短期内流动资产是无法迅速变现的，这样导致短期偿债压力特别大。

造血功能如何？

　　半年报显示，经营活动现金流净额3589万元，虽然是正数，但是对于偿还大额短期债务来说，几乎是杯水车薪，半年度现金流主要靠收回投资收到的现金来维持，企业正常情况下，投资是花出去的钱大于收回的钱，表面公司在不断跑马圈地，钱从哪里来呢?一部分是经营活动现金流，也就是企业自己造血，一部分是筹资活动现金流，也就是通过银行债权股市来撬动资金杠杠，现在鹏博士呢?是通过变卖资产来筹集资金。

　　筹资活动现金流也是筹到资金少，偿还筹资多，企业如果没有新的筹资，甘肃等项目想开工?幸亏鹏博士是轻资产运营，看现在这个现金流，想重资产运营简直登天都难，看了公司的现金流，与深圳重大产业投资集团共同投资的双碳产业基金流产也就情理之中了。

　　表外资产情况如何呢?比如授信额度、展期可能性等或者引进战略投资者，或者借壳儿?鹏博士偿债能力，盈利能力如果没有实质性改观，只是一味的蹭概念、蹭热度，公司战略不清楚，员工都会不知道公司方向在哪里，一会儿智慧云，一会儿氢能源，一会元宇宙。#鹏博士#

山西财税圈：

　　海峡创新(SZ300300) 为什么海峡创新公告中标，鹏博士没公告

舵主先知好股：

　　以下均是利好消息：

　　1.水井坊：拟40.48亿投建邛崃全产业链基地项目

　　2.蓝晓科技：与中鑫投资签订盐湖卤水提取氯化锂中试服务协议

　　3.首航高科：预计火电灵活性改造市场广阔，公司拥有熔盐储能技术储备及应用

　　4.协鑫集成：子公司签署屋顶分布式光伏电站EPC总承包合同

　　5.海峡创新：联合预中标鹏博士西北5G大数据产业园

　　6.传艺科技(002866.SZ)拟2000万元参设投资基金 其将投资于高科技材料公司

　　7.传艺科技(002866.SZ)拟3000万元投设研究院 加大人机交互设备设计研发力度