2022-09-14今日SZ300179股票最新净值和交易情况

掠影魔女：

　　2022年全年业绩有望创新高

　　四方达实现营业收入3.11亿元，同比增长29.48%;净利润7061.18万元，同比增长52.99%。经营业绩已获得了显著回暖。

　　而采访中高华透露，从公司对市场的理解和目前客户的深入程度可以判断，2022年四方达业绩有望突破2019年，创下历史新高。

　　一方面，由于疫情影响持续减弱，油气市场2022年有望获得进一步增长。从整个行业看，疫情导致油气开采市场快速、大幅下降，2020年底前逐渐恢复。截止12月18日，美国活跃钻井平台接近500口，已经突破2019年高点的50%，未来一段时期内还将继续增加。

　　而从四方达自身看，近几年公司“大客户战略”效果显著，已成为众多国内外大客户核心供应商，需求规模面临放量。由于大客户对供应商综合实力与产品质量更关注，这也保证了四方达未来需求的稳定性。

　　此前公司石油复合片产品主要锁定部分市场需求。目前公司为提高客户粘性，满足市场不同需求，已着力推进整体方案布局，后期将逐步针对客户需求，提供全系列产品，进一步提升市场占有率和客户满意度。

　　另一方面，2022年四方达精密刀具业务也将延续此前增幅。经过多年持续不断的产品研发与品类完善、工艺能力与市场经营能力提升，公司已经具备对客户需求精准洞察的服务能力、向市场提供高端切割刀片与精密刀具的产品能力。而《中国制造2025》进入攻坚，进口替代加速，这也加速了国产精密刀具市场推广。

　　“下一步四方达将持续深入推进公司‘1+N(行业)’战略，围绕金刚石等超硬材料不断深耕，强化并发挥公司自身优势，为不同行业提供高端金刚石及超硬材料产品。现阶段，公司仍将经营好油气开采及精密加工等业务η场，以油气开采类产品为重点，积极推进‘进口替代+大客户战略’，快速扩大精密加工业务市场影响力。持续开发金刚石等超硬材料的其他应用市场与产品。而在研发上，公司也继续加大产品研发投入，尤其是高端石油复合片、精密刀具、CVD金刚石相关产品的研发等。”谈及企业未来的发展战略。

　　2021年半年报中，四方达已披露与郑州大学在CVD金刚石方面展开合作。对此高华表示，CVD金刚石工业应用虽然目前市场尚不成熟，但未来市场空间巨大，是发展趋势。公司与郑州大学在CVD金刚石相关技术合作是基于战略发展需要进行的技术储备。一旦市场空间打开，四方达就可迅速切入。

调研价值：

　　四方达(SZ300179) 各行业实时完整纪要关注 “调研价值"

　　Q：天璇后期规划

　　A：前期50台调试完毕，5月份生产，工艺稳定达到量产条件，后期会继续优化。下半年达到100台量产的状态，今年Q4设备总共达到几百台(调试，明年稳定生产)，2023年底1000台设备布局。

　　Q：CVD设备收入、成本拆分?

　　A：CVD有过程控制，生长中有下次，取出切除后继续生产，没有固定生长周期。其次看微波源的功率，粒数不一定。CVD要长得足够大，就多拿出来几次，多切割生长几次。

　　稳定状态下，CVD产值100-200万元/年/台(偏高一些)。

　　CVD设备成本：150万元/台

　　毛利率：不会比HTHP低很多

　　Q：公司150万元/年/台的产值，毛坯均价是?

　　A：目标200万元/年，基于试验阶段的工艺路线。裸钻1-4ct基本具备量产能力，和下游沟通确定今年100台的产品结构，集中在1-2ct裸钻(1.5-2.0ct更多)。

　　Q：核心零部件微波源，疫情有影响吗?

　　A：零部件基本国产，微波源不全是进口。疫情影响相对比较小，关键是国内供应商能否正常开工，目前看生产经营都正常。

　　Q：国产微波源和国外的差距?

　　A：追赶国外不会很快。MPCVD控制不完全取决于微波源，还包括气体控制、能量产生率、腔体管理、系统控制软件的稳健性。我们现在软件自己开发，希望用系统的自我调节功能+国产硬件，达到进口硬件的效果。目前看，进口件有可能全部替代。

　　Q：设备投放到生产的调试时间?

　　A：目前50台准备投入生产，但不能判断到满产需要多长时间。目前的设备，3月底开始调试(1-2个月)，产能爬坡时间还不确定(希望2-3个月满产)。因为cvd单次生产时间较长(15-30天一炉)，需要全流程观察。

　　Q：国内cvd培育钻小厂商，他们的良率、盈利水平?

　　A：如果按照G色白钻的良率，我之前接触的其他项目良率在10%(全年)，不怎么挣钱。但是有些项目，改色后流向其他市场，盈利能力也有。天璇是瞄准白钻产品，良率更高。

　　Q：小厂商技术提升需要多久，良率提升?

　　A：要达到我们的水平，3-5年内都有难度。他们不掌握设备技术，只在后端调整工艺，而且很多小厂没有核心技术来源。他们没法大批量投设备做改进，因为单次生产时间厂，做不了多少次试验，追赶难度大。大企业可以一次性投几十台设备，试验周期更短。

　　Q：四方达的技术优势?

　　A：郑州大学并不对我们的培育钻石产生技术贡献，主要是金刚石工业应用的技术合作。天璇有位股东，是核心技术工作人员，有几十年的设备、生产经验。天璇团队已经有70-80人，体系已经建立。

　　Q：怎么看印度扩产，对价格的影响?

　　A：印度技术水平比较低，产品进入改色市场，而且很多碎钻，对裸钻1ct以上的市场影响很小。