2022-09-14今日SZ301162股票最新净值和交易情况

国能日新(SZ301162)：

　　近期，国能日新(301162)位于河北省保定市徐水区的内外饰座椅厂区18.0MW屋顶光储发电项目顺利验收，项目包括18MW分布式光伏发电，配1050kWh储能。国能日新在此项目中主要提供光功率预测与AGC/AVC系统。该厂区占地面积广、电力需求大，电站... 网页链接

心心相印o：

　　2022年同力日升研究报告 深耕电梯行业，外延并购切入电化学储能市场

　　来源：浙商证券 发布时间：2022/09/13

　　1、深耕电梯行业，外延并购切入电化学储能、新能源电站市场

1.1、公司打造电梯部件/电梯金属材料、储能/新能源电站双主业

　　公司传统业务为电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售。公司电梯零部件 业务可分为扶梯部件、直梯部件、电梯金属材料部件三大产品类型。2021 年，扶梯部 件、直梯部件、电梯金属材料部件营收占比分别为 33%、38%、28%，毛利率分别为 19%、16%、6%。电梯制造行业进入成熟期，公司外延并购打开成长空间。公司传统电梯零部件业 务与房地产建设、城轨交通建设景气度关联性强，随着我国城市化率达到较高水平， 公司传统业务增速放缓，公司外延并购天启鸿源，切入“双碳”赛道，打开成长空间， 并利用传统业务优势，向定制化程度较高的新能源储能箱体结构件领域拓展。

　　公司收购天启鸿源，布局电化学储能、新能源电站业务。2022 年 5 月 12 日，公司 以现金方式收购北京天启鸿源新能源科技有限公司 51%股权落地，开始将天启鸿源纳 入公司合并报表范围。天启鸿源成立于 2019 年 4 月，主要业务涉及新能源电站的开发、 设计、建设、运维的全生命周期服务，以及电化学储能的系统集成服务和一定的设备 提供、储能系统安装服务。

1.2、股权结构集中，股权激励激发团队凝聚力

　　公司的控股股东是李国平、李腊琴夫妇，实际控制人是李国平、李腊琴夫妇及其 子女李静、李铮。公司实际控制人合计持有公司 68.89%的股份。其中，李国平担任公 司的董事长、总经理，直接持有及通过丹阳日升、丹阳合力间接持有公司合计 37.73% 的股权。

　　发布股权激励计划，向天启鸿源 15 位核心人员授予限制性股票 1000 万股。2022 年 9 月 7 日，公司以 17.34 元/股的价格，授予限制性股票 1000 万股(占公司股本总额 的 5.95%)，激励对象总人数为 15 人，包括天启鸿源的董事、高管、中层管理人员及对 天启鸿源影响较大的其他核心人员。其中，天启鸿源董事长、总经理王野获授 236万股 (占比 23.6%)，天启鸿源董事沈聪获授 160 万股(占比 16%)。业绩考核目标为 4.8 亿元，新业务业绩增长确定性强。本次股权激励计划分三期解 禁，对天启鸿源的业绩考核目标为：2022-2024 年净利润不低于 8000/15000/25000 万元， 三年累计净利润 4.8 亿元，较收购时 3.21 亿的业绩承诺上调近 50%。

1.3、五年营收、归母净利润CAGR达16%、8%，ROE水平较高

　　2016-2021 年，公司营业收入复合增速 16%，归母净利润复合增速 8%。公司持续 丰富电梯零部件业务产品线，为客户提供一站式多样性服务，市占率逐步提升，营业 收入稳步增长。2021 年公司实现营业收入 22.96 亿元，同比增长 31.24%;实现归母净 利润 1.51 亿元，同比增长 3%。2021 年公司增收不增利，主要系公司主要原材料不锈 钢、碳钢波动影响所致。2016-2020 年，公司净利率稳定，费用管控能力提升，销售、管理、财务费用率降 低。2021 年原材料价格波动影响下，公司毛利率、净利率下滑。2021 年，公司实现毛 利率 14.4%，净利率 6.6%。公司重视研发，2021年研发费用 0.7亿元，同比增长 45%。

　　ROE 水平较高，资产周转率稳步提升。不考虑 2021 年首发募集资金的净资产大幅 增加，公司 ROE 常年维持在 20%以上，资产周转率逐年提升，从 2016 年的 1.23 次提 升至 2020 年的 1.62 次。

　　2、电梯部件及金属材料：精益求精，平稳发展

2.1、随下游房地产、轨交市场增速放缓，电梯需求增速整体平稳

　　电梯部件及电梯金属材料市场受下游整梯市场需求影响大，已进入平稳发展阶段。 电梯整梯市场短期需求与房地产、轨交建设景气度相关性强。受宏观经济增速放缓、 城镇化水平逐步提升、以及房地产调控政策影响，2018-2021 年我国房屋新开工面积复 合增速为-2%，2017-2020 年我国铁路投产新线复合增速为 18%，中国在建铁路线路长 度复合增速为 1%。

　　中国电梯产量、保有量增速趋缓。根据中国电梯协会，2021 年中国电梯产量达到 154.5 万台，同比增长 21%;2021 年中国电梯保有量 844 万台，同比增长 6%。

2.2、2021年中国电梯配件市场空间约583亿元，四年复合增速约6%

　　上游原材料具备大宗属性，下游为海内外整梯制造厂商。电梯产业链的上游主要 为不锈钢、碳钢、结构件供应商，中游主要分为扶梯部件、直梯部件和其他部件制造 商，下游主要是电梯整梯制造/维保厂商。近四年电梯配件市场规模 CAGR 为 6%，以增量电梯的配件采购市场为主。根据 前瞻产业研究院测算，2021 年中国电梯配件市场规模约 583 亿元，2017-2021 年复合增 速为 6%。其中，2021 年电梯配件采购市场规模为 533 亿元，电梯配件更换市场规模为 50 亿元。

2.3、公司深耕电梯部件及电梯金属材料，与整梯龙头合作关系稳定

　　积极拓宽电梯部件产品品类及规格，满足客户一站式、多样化需求。公司根据产 品类型、工艺差异，由子公司分别进行专业化生产，并从电梯金属支撑部件向电子控 制部件拓展，为整机厂提供集中、综合一体化配套服务。 电梯产品涵盖扶梯/直梯部件及上游金属材料，具备一体化优势。公司通过一体化 布局更好地规避上游原材料价格波动，获取成本优势;随规模逐年增长，原材料需求 量日益提升，公司通过与供应商签订长期合作协议，获取原材料采购议价优势;公司 掌握不锈钢原材料深度加工能力，生产工艺向前端延伸，提升电梯部件生产和供货效 率。

　　注重研发创新，技术优势突出。根据招股书，公司共拥有120项专利，42项专利发明，具备先进制造工艺和强大的工装模具设计能力。客户覆盖全部整梯头部企业，合作关系稳定。主要客户包含迅达、奥的斯、蒂升、通力和日立等知名企业，公司多次被客户评为优秀供应商。

　　3、储能/新能源电站：“风光”装机高景气，打开成长空间

3.1、光伏10年迎10倍增长，风电“十四五”年均新增装机量约64GW

　　碳中和政策驱动，叠加未来光伏价格和成本持续下降，光伏装机有望迎来 10 年 10 倍增长。我们预计 2030 年中国光伏新增装机需求将达 416-537GW，CAGR 达到 24%- 26%;全球新增装机需求达 1246-1491GW，CAGR 达 25%-27%。

　　风电进入平价阶段，2021-2025 年新增装机量 CAGR 约 14%。截至 2021 年年底， 中国累计风电装机量约 330GW，其中陆上风电 304GW，海上风电装机量约 26GW。目 前中国陆上风电技术可发量是累计装机量的 26 倍，海上风电技术可开发量是累计装机 量的 27倍。我们预计中国“十四五”年均新增装机量约 64GW，是“十三五”的 2倍左右， 2021-2025 年新增风电装机量 CAGR 达 14%。

3.2、2021年全球储能市场空间约372亿元，至2025年CAGR约68%

　　电化学储能是通过化学反应进行电池正负极的充电和放电，实现能量转换的一种 储能技术路线，具备性价比高、受自然环境影响小、装机便捷、使用灵活、响应速度 快等优势。

　　电化学储能是全球第二大储能模式(占比 12%)，全球累计装机规模约达 25.3GW。 根据 CNESA数据，2021年全球已投运电力储能项目累计装机规模 209.4GW，同比增长 9%，其中电化学储能占比约 12.1%，累计装机规模可达 25.3GW。其中，中国电化学储 能累计装机规模达到 5.51GW，同比增长 69%。 政策加持电化学储能成本降低，2021-2025 年中国电化学储能累计装机规模 CAGR 有望达 78%。到 2025 年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应 用条件。其中，电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低 30%以上。随成本降 低，电化学储能性价比突显，未来发展有望加快，根据 CNESA 预测，2025年中国电化 学储能累计装机规模的保守、乐观预测分别为 35.5GW、55.9GW，2021-2025 年 CAGR 分别为 59%、78%。

　　电化学储能应用于源网荷各环节，目前我国的用户侧储能盈利模式最清晰。电化 学储能典型应用场景包括发电侧、电网侧、用户侧三类，目前我国的用户侧储能主要 盈利模式为峰谷价差套利，尤其是在东部沿海等峰谷价差较大的地区，盈利模式最清 晰。

　　2021 年全球电化学储能市场空间约 372 亿元，同比增长 68%，发电侧/电网侧/用户 侧占比分别为 36%/35%/30%;2021 年中国电化学储能市场空间约 74 亿元，同比增长 42%，发电侧/电网侧/用户侧占比分别为 38%/55%/7%。至 2025 年，全球电化学储能市场规模有望达 2370 亿元，2021-2025 年 CAGR 达 59%;中国电化学储能市场规模有望 达 499 亿元，2021-2025 年 CAGR 达 61%。

　　储能市场广阔、需求多样性强，国产储能系统集成商百花齐放。根据 CNESA， 2021 年国内市场中，储能系统出货量排名前 5 的国产储能系统集成商依次为：海博思 创、电工时代、新源智储、阳光电源、科华数能;2021 年海外市场中，储能系统出货 量排名前 5的国产储能系统集成商依次为：阳光电源、比亚迪、沃太能源、科士达、库 博能源。

3.3、天启鸿源经验丰富、技术领先，在手订单饱满、未来发展可期

　　天启鸿源管理团队在可再生能源及储能领域拥有超过 10 年经验。公司管理团队起 源于业内知名企业中广核太阳能有限公司，拥有丰富的储能技术及资产管理、新能源 电站项目投资、建设、运营经验，参与过多个业内知名项目建设，取得业内多项荣誉 奖项。

　　天启鸿源致力于用户侧储能市场，凭借技术优势降低储能度电成本(LCOS)。天 启鸿源具备储能系统核心组件 EMS、BMS 以及储能整体方案的设计能力，运用独有的 “天启 AI 储存模块”方案，在保持充放电效率的同时提升电池的一致性，保证锂电系统 整体效率超过 90%，显著改善了储能系统中电芯衰减不一致带来的短板效应，大幅延 长了储能系统使用寿命，使度电成本处于行业先进水平。

　　天启鸿源在手项目充足，拿批复能力强。截至 2022 年 4 月 22 日，天启鸿源业务周 期在一年以内的已签约正在执行的订单合同金额为 1.18 亿元，业务周期在一年以上的 已签约/中标项目规模达 55.3亿元(已分别取得国家能源局、河北省发改委的正式批复)。

　　(本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。)

　　同力日升(SH605286)国能日新(SZ301162)东方日升(SZ300118)

证券之星财经：

　　截至2022年9月9日收盘，国能日新(301162)报收于75.81元，下跌5.76%，换手率8.01%，成交量1.35万手，成交额1.03亿元。

　　资金流向数据方面，9月9日主力资金净流入142.27万元，游资资金净流出1024.51万元，散户资金净流入882.24万元。

　　近5日资金流向一览见下表：

　　国能日新融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入653.49万元，融资偿还239.76万元，融资净买入413.73万元。融券方面，融券卖出0.0万股，融券偿还0.0万股，融券余量0.0万股，融券余额0.0万元。融资融券余额4572.84万元。近5日融资融券数据一览见下表：

　　该股主要指标及行业内排名如下：

　　该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家;过去90天内机构目标均价为93.8。

　　注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。