2022-09-15今日SZ002179股票最新净值和交易情况

暖石财经：

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飘红天下112：

　　掘金C919大飞机产业链

　　今天，两架C919客机从上海飞抵北京首都机场，注册号分别为B-001F和B-001J。据媒体报道，这两架C919客机此行主要是为取证做准备。

　　C919 大飞机国产化率达 60%

　　这个“数字”主要是根据大飞机的十大 核心系统(结构系统 36%、发动机系统 22%、航电系统 17%、机电系 统 13%等，其余 12%为起落架、液压、燃油及环控系统)成本构成， 结合“主供模式”中各企业提供的产品比例计算，C919 的国产化比率 达到 60%左右。

　　具体来看，国产客用飞机的机体部分，包括机头、机身、机翼、舱门、雷达罩等部分，是由我们国内供应商自主完成，这些国内供应商包括中航工业成飞、西飞、洪都航空、沈飞、昌飞、哈飞以及中航工业系统内的科研院所。

　　而客用飞机的航电、飞控、发动机等核心子系统，我们在技术领域还相对薄弱，例如在C919的制造过程中，这些子系统产品大多来自海外供应商与中国公司在国内建立的合资子公司，主要是和美国的通用电气、柯林斯、霍尼韦尔、古德里奇等公司，法国的泰雷兹公司，德国的利勃海尔公司等海外供应商进行合作。

大飞机产业链

　　中信建投指出，C919客机机体部分以国内供应商为主，主要由洪都航空、中航飞机、中航沈飞三家上市公司包揽机身业务。按价值量占比35%计算，假设每架C919价格5000万美元，机体制造价值量1750万美元，其中三家上市公司约占1000万美元。

　　按照商飞最新的预测，2020-2039年，窄体客机全球需求量为2万架，中国需求量为4620架，年均231架。若按照商飞每年150架的设计产能计算，预计会为整机厂上市公司带来每年26.25亿美元(约180亿人民币)的增量。

　　从上下游产业链来看，机体制造会对上游原材料产生需求，像光威复材、宝钛股份等公司也将受益。

　　在C919客机航电系统和机电系统制造方面，虽然目前还要依靠和国外供应商合资建立公司的方式进行合作，但像中航光电、中航机电、中航电测、中航电子等众多上市公司也参与其中，提供分系统或元器件产品。

　　天风证券认为，我国商用飞机市场已成为全球最主要民航客货运市场，当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国国产民机能切入该市场，产业链相关上市公司将充分受益此广阔市场空间。

　　我们判断，伴随国产大飞机交付放量，国内航空制造产业链的参与及受益将分成三个步骤：

　　1、前期—机体结构加工及原材料。优先关注锻造业务市场放量，及钛合金、复合材料等原材料国产化机会。部装：中航西飞、中航沈飞;锻造：中航重机;钛材：宝钛股份、西部超导;复合材料：中航高科

　　2、中期—机电系统、起落架等系统产品国产化机会。相关标的：中航机电、江航装备、中航光电、北摩高科、全信股份

　　3、后期—航电系统及发动机国产化机会。相关标的：中航电子，航发动力，航发控制，航宇科技，航亚科技等

　　商飞供应商大梳理：关注现有1/2/3类国内供应商+关注高弹性潜在供应商

　　当前商飞集团已培养一系列国内外供应商并给予评级，其中国内上市公司/上市公司控股或参股的供应商包括机身类、航电/机电类、材料机加工类、金属/非金属特种材料类等多家企业：

　　I类供应商：中航西飞、洪都航空、中航沈飞、中直股份(旗下两家公司)、中航机电(旗下3家公司)、中航光电、中航电子(旗下1家公司)、四川九洲

　　II类供应商：中航电子(旗下1家公司)

　　III级供应商：中航重机(旗下2家公司)、中国卫星(旗下1家公司)、宝钛股份、抚顺特钢、宝钢股份、银邦股份(旗下1家公司)

　　除以上已经进入商飞供应链的企业外，我国航空产业链也具备一系列相关的配套企业，具体可关注：

　　刹车系统类：北摩高科(刹车盘和起落架)、爱乐达(起落架加工供应商)

　　非金属材料类：光威复材(参研)、中航高科(参研)

　　机身段：利君股份(成飞民机供应商)

　　针对C919飞机研发的国产发动机CJ1000，目前已完成验证机全部设计，在试验攻关过程，其相关的配套企业，具体可关注：

　　部件配套： 航发动力、航发控制

　　金属材料类：抚顺特钢、西部超导、宝钛股份、钢研高纳

　　配套加工类：中航重机、航宇科技、派克新材、航亚科技、万泽股份

三少归来：

从入门到精通，量身打造交易系统，三少这里有“鱼”更有“渔”。

　　大飞机产业是国家意志驱动、极具战略意义的新兴产业，主要表现在市场规模大、对国民经济发展与工业技术创新等方面拉动效应明显。

　　据中国商飞发布的《全球民用飞机市场预测报告》，未来20年全球、中国客机市场规模分别达到6.6、1.4万亿美元。

　　目前C919订单已经突破千架。参照A320和B737的单价9701万美元，已经产生了近6000亿元的市场规模。

根据中国商飞消息，2022年5月14日6时52分，编号为B—001J的C919大飞机从上海浦东机场起飞，于9时54分安全降落，标志着中国商飞公司即将交付用户的首架C919大飞机首次飞行试验圆满完成。 2022年7月23日，C919 大型客机六架试飞机圆满完成全部试飞 任务，标志着 C919 取证工作正式进入收官阶段。

　　自2019年起，6架C919在上海、阎良、东营、南昌等地进行飞行试验，开展了一系列地面试验和飞行试验。

　　2020年11月，C919获型号检查核准书(TIA)，全面进入局方审定试飞阶段。目前，国产C919大飞机试飞取证和交付准备工作正在有序推进。

大飞机重塑航空制造产业链

　　大型客机是目前世界上最复杂、技术含量最高的产品。大飞机制造的规模化和标准化需求有望推动航空制造产业链重塑，并催生产业集群效应。

　　大飞机产业链包括设计、制造、总装集成、销售服务和MRO等环节，其中制造环节价值量最大，涉及领域最广，包括材料、零部件、分系统等。

　　可以说，航空产业的发展将对电子工业、数控机床、锻造、冶金、复合材料、通用部件、仪器仪表等领域带来较大的需求拉动。

　　图表来源：银河证券

　　在国内，“主制造商-供应商”模式已经带动22个省市、36所高等院校、242家大中型企业、数十万产业工人参与大型客机研制，以上海为基地、以中国商飞公司为核心的、辐射全国、面向全球的我国民机产业体系与产业布局初步形成。

　　中国商飞主要推出三个级别的涡扇喷气式客机，分别是ARJ21、C919、CR929，完整覆盖400座级以下的民航市场，能够与空客、波音、巴航等同台竞争。

　　ARJ21是78-90座级、航程2225-3700公里的中短程支线客机，主要竞争对手是空客A220、巴航ERJ系列。

　　CR929是280座级、航程12000公里的远程双通道干线客机，正在与俄罗斯进行联合研制，主要竞争对手包括空客A330、A350系列和波音777、787系列。

　　C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，座级158-168座，航程4075-5555公里的中程单通道干线客机，主要竞争对手是空客A320Neo系列、波音737MAX系列。

　　未来，国产飞机还会推出更多的子型号，具备在细分市场与空客、波音、巴航等同台竞争的能力。由于“点对点”式国际航线的普及，超大型客机市场逐渐萎缩，目前民航市场以400座以下喷气客机为主。

　　大飞机产业链集群：

　　数据来源：《打造并拓展中国大飞机产业链》

C919大型客机：采用全球产业链配套合作方式

　　C919大飞机产业的发展指导思想是“中国设计并完成飞机级系统集成、面向全球招标，逐步提高国产化”。

　　现阶段，C919大型客机开启多机场、多区域协同试飞模式，全线进入高强度、高效率、高质量飞行试验阶段，以确保飞机各项性能符合适航标准。

　　C919大飞机制造采用全球产业链配套合作的方式，集合了国内外先进技术，将有力带动国内航空制造业发展，目前全球供应商124家。

　　商飞是大飞机项目的牵头单位，采用“主制造商-供应商”的研制模式推进。在这个模式中，中国商飞负责产品整体设计、构建供应链、为供应商制定要求、组装零部件，飞机零部件的生产则由外部供应商进行。

　　航空工业集团下属单位是中国商飞公司供货商的核心力量，在一类、二类、三类及协作单位之中分别有16家、3家、1家和1家，下属主机厂(西飞、沈飞、成飞、洪都、哈飞、昌飞)承担着C919大型客机雷达罩、机头、机身、机翼、垂尾等绝大部分机体结构件的研制和制造业务，占机体研制95%以上工作份额。

　　据人民日报海外版报道，一架商用飞机由300万至500万个零部件组成，这些零部件需要数千个供应商生产，能够带动新材料、现代制造、先进动力、电子信息、自动控制、计算机等领域关键技术的群体突破和诸多基础学科的重大进展。

　　大型客机的产业链长度长，高度复杂。在大飞机产业链标的上，是军工核心资产发展的又一高地。大飞机、航空发动机是我国加速新国防产品国产化的重要方向。

　　国产大飞机产业链梳理

　　数据来源：民航资源网, 商飞官网, 中信证券

　　历经十余年发展，国产大飞机已逐步走向成熟。

　　2006年，国务院发布《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》、成立大飞机研制重大专项，国产大飞机制造重新提上日程。随后，中共中央、国务院先后成立大飞机重大专项领导小组、大型客机项目筹备组。

　　2008年，中国商用飞机有限责任公司成立，随后C919的设计、研制、试制、试飞正式提上日程。属于同一重大专项的姊妹大飞机——运20已于2013年首飞、2017年交付。国产军用、民用大飞机双双走向成熟，为我国航空工业开启了新的纪元。

　　2020年初至今疫情对于航空业造成不小的打击，但我国民用航空长期增长的趋势依然不变。

　　据中国商飞和波音公司预测，未来20年，我国对类似C919这类窄体客机的需求量为每年平均300架左右，假设未来C919在国内能够达到三分之一的市占率，则C919飞机年平均交付量有望达到100架，未来将对我国航空产业带来约68%的增量，大飞机产业链各配套环节将受益于此加速发展。

　　@今日话题@雪球创作者中心#国产大飞机概念集体走高##以貌取基?新时代基民是如何买基的#宝钛股份(SH600456)钢研高纳(SZ300034)中航光电(SZ002179)

轻度臆想：

　　内有集采，外有老美打压，医药股今年真的太难了，以为抄到底，结果还是半山腰，医药股未来肯定还是有机会的。

　　卖出万泰，亏损百分之8

　　卖出合盛，获利百分之6

　　买入中航电子，买入振华科技，买入中航光电

暖石财经：

　　差价了603319 002985。 介入002179 000733。002138 明天出

企投荟：

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企投荟：

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