2022-10-15今日SZ002669股票最新净值和交易情况

Biber呀：

　　1金刚线是光伏重要辅材，迎来积极变化

　　1.1为什么当前时点关注金刚线?

　　金刚线是光伏硅片切片过程中的重要耗材，上一轮大的投资机会来自于2017-2018年光伏硅片金刚线切片的渗透率大幅提升，实现了对砂浆切割的替代，但此后板块表现相对较为平淡。原因主要包括:技术进步使得金刚线耗量持续下降、行业竞争使得金刚线价格持续下降、金刚线技术壁垒相对较低、扩产周期较短等。

我们认为当前时点金刚线有着较为积极的变化，是光伏行业中具备alpha的环节，蕴藏着一定的投资机会。

　　具体变化表现为:

空间：细线化等因素带动线耗提升，叠加硅片扩产。

格局：市场集中度提升，头部企业优势明显。

壁垒：技术与生产壁垒提升。

　　1.2金刚线是光伏硅片重要辅材，已实现全面应用

　　金刚线是将金刚石微粉颗粒以一定的分布密度均匀地固结在母线(一般为高碳钢丝)上制成的，通过金刚线与被切割物体间进行高速磨削运动，从而实现切割目的。

金刚线最早应用于蓝宝石切割，2010年左右开始应用于光伏。

　　在光伏上，金刚线主要用于硅片切割(包括截断和切片，切片为主)，其切割性能直接影响硅片质量及电池效率。光伏目前已成为金刚线最大的应用市场，占总需求量90%以上。

金刚线切割优势明显，行业全面普及。

　　相比上一代技术砂浆切割，金刚线切割具有出片率更高(切割磨损少)、切割速度快、环境污染小等优势，因此具备较强的竞争优势，在与砂浆切割的竞争过程中逐渐胜出。

　　金刚线切割技术2010年左右开始应用于光伏，早期切割设备与耗材(即金刚线)主要依靠进口，成本相对较高。2014年以来，随着技术的成熟以及国产设备和材料厂商崛起，金刚线切割成本实现快速下降，相对砂浆切割的优势逐渐明显，隆基、中环等领先硅片企业开始转向金刚线切片。单晶领域2017年金刚线切片已全面取代砂浆切片，随后随着黑硅、添加剂法等工艺解决了金刚线切割硅片损伤层浅、反射率高的问题，多晶领域金刚线切片的渗透率也快速提升，2018年基本完成砂浆切片向金刚线切片的转换。

金刚线单W价值量在1-2分，硅片辅材中价值量相对较高。

　　从绝对价值量看，由于金刚线属于硅片生产过程中的间接耗材，因此绝对价值量低于铝边框、玻璃、胶膜等直接原材料。目前金刚线价值量在1-2分/W，略高于硅片生产过程中的坩埚、热场等其他耗材。

　　1.3电镀工艺是主流，原材料成本占比较高

从生产工艺看，金刚线目前主流工艺为电镀。

　　通过电镀工艺在母线上沉积一层金属镍，金属镍层包裹金刚石微粉颗粒，使得金刚石颗粒被固结在母线上，从而具备高速运动下的切割能力。树脂工艺由于金刚石固结度低、切割效果较差，目前已基本被淘汰。

电镀金刚线主要原材料为母线和金刚石微粉，辅材包括镍、化学品(氨基磺酸镍、硼酸等)、包装材料(工字轮)等。

一般为高碳钢丝，由拉丝厂商将盘条拉制为不同直径的钢线(即黄丝)，再将黄丝进一步拉为微米级钢丝(即母线)。

　　母线:固结金刚石颗粒的基线，

　　金刚石微粉:由人造金刚石颗粒破碎而成，颗粒度一般小于50μm，是金刚线起切割作用的关键材料，其质量及稳定性直接影响后续电镀工艺及成品金刚线质量。

核心工艺流程主要包括母线预处理、母线预镀镍、上砂和加厚镀镍四个步骤。

　　(1)母线预处理：通过酸洗、超声波清洗等方式去除母线表面油污、氧化层等杂质，从而提高母线的洁净度，使镀镍层与母线更好地结合。

　　(2)母线预镀镍：在母线表面增加一层金属镀层，主要目的是提升微粉颗粒与母线之间的固结强度，从而提升电镀金刚石线成品的整体品质。

上砂是整个生产流程的核心

　　(3)上砂：主要目的是实现金刚石微粉在母线表面的紧固、均匀附着，以保证成品在实际应用中的高效切割能力，并保持生产过程的高效、连续、稳定。，涉及电镀液主配方和添加剂的选择使用、电镀液在线维护处理等工艺。

　　(4)加厚镀镍：再镀覆一层金属镍包覆在金刚石微粉颗粒和母线之间，增强母线与金刚石微粉之间的把持力，以增强成品的切割能力。

其中原材料成本占比66%、

　　成本构成：原材料成本占比较高。以高测股份为例，2021年金刚线单公里成本22.53元，直接人工7%、制造费用占比27%。

整体来看，金刚线工艺流程较为简单，细节在于与下游客户匹配。

　　各厂商采用不同技术工艺，定制生产与下游不同客户切割设备和工艺相匹配的产品，不同产品在微粉的形态、排布、密度上均有针对性的调整优化。因此，金刚线属于非标程度较高的产品，这也导致了金刚线企业的客户粘性较好。

　　2空间:有望量价齐升，预计复合增速40%以上

量：线耗提升+下游扩产加速，需求有望超越行业增长

　　线耗上，过去几年中切片机线速提升较快，如高测切片机限速由2016年1500米/分钟提升至2400米/分钟，未来继续通过线速提升降低线耗的难度在加大。随着细线化、薄片化与大尺寸趋势的进一步推进，未来切片环节的金刚线线耗有可能出现回升。

　　下游需求量上，一方面，金刚线作为渗透率100%的必备耗材，直接受益光伏终端需求量的高增长;另一方面，硅片环节正在加速扩产，使得金刚线需求量有望高于光伏终端装机量。

价：价格逐渐企稳，细线化或带来提价可能

　　随着行业需求的快速恢复以及供给端部分产能出清，行业价格降幅趋缓，逐渐企稳。随着细线化的进一步推进，单价有望提升。

　　2.1线耗:细线化、薄片化与大尺寸带动线耗提升

目前切片线耗量约50-52万公里/GW，提升明显。

　　根据中国能源报数据，2017年行业单片硅片(约4W)金刚线耗用量约1.5米，折合约37.5万公里/GW。而根据美畅股份披露，按照目前38μm金刚线切割165μm或160μm厚度的硅片，平均单片线耗4米左右，对应单GW线耗约50-52万公里，相较2017年提升超过33%。

细线化、薄片化与大尺寸仍将继续推动线耗提升:

　　(1)细线化导致切割速度下降

　　破断力是金刚线所能承受的最大拉力，线径越细、破断力越小，则金刚线切割过程中断线风险更高。为降低断线率，切片过程中一般会降低切割速度，从而导致切片线耗提升。根据美畅股份，从行业经验看，线径每下降10%，切割速度随之下降而引起的用线量增加10%。

　　(2)细线化导致切割力下降

　　出刃率指金刚线每毫米线圆周范围内所有金刚石微粉颗粒数量的总和，是反映金刚线切割能力的重要指标。随着母线线径变细，单位母线所能固结的金刚石微粉颗粒越少，出刃率越低。切割相同数量的硅片所需的金刚线数量也会增加。

　　(3)薄片化、大尺寸带来良率减少

　　薄片化与大尺寸使得切片良率有所降低，则相同硅片产出下，金刚线线耗相应有所提升。

　　2.2下游需求:光伏需求高增，硅片扩产加速

平价上网与碳中和时代背景下，光伏需求高增

　　随着光伏成本下降、进入平价上网时代，高经济性带来需求的内生性增长，同时在碳中和全球能源局势变化等背景下，全球能源结构加快向新能源调整，光伏需求进入持续高增阶段。根据CPIA预测，2022年全球光伏新增装机乐观情况预计达240GW，到2025年进一步增长至330GW。

硅片环节扩产加速

　　硅片是近年来光伏扩产相对较快的环节，除龙头隆基、中环以及一体化组件厂如晶科、晶澳等持续大幅扩产外，新进入者上机、双良、高景等也在加大扩产力度。根据PV Infolink，2021年底全球单晶硅片产能342GW，预计2022年底达到487GW，同比+43%。根据现有扩产计划，预计2025年全球硅片产能接近670GW。

　　作为硅片必备耗材，金刚线将直接受益硅片环节的大幅扩产，其需求增速有望超越光伏终端需求增长。

　　2.3价格:逐渐企稳，细线化或带来提价可能

行业价格降幅趋缓，逐渐企稳。

　　金刚线价格在2018-2019年间降幅较大。以美畅、高测、恒星不含税价格取平均，金刚线价格在2018、2019年同比分别下降37%、46%。主要原因为2018年“531”政策影响需求叠加供给端产能集中释放，行业价格下降较快。随着行业需求的快速恢复以及供给端部分产能出清，行业价格降幅逐渐趋缓。

细线化或带来提价可能。

　　从历史数据看，尽管不同规格金刚线价格受企业竞争策略、下游客户细线化推进程度等影响，但同时期比较看，细线产品仍有一定溢价。

　　我们认为，随着金刚线进一步细线化难度提升，而高硅料价格影响下客户细线化需求仍在持续，未来细线化有望带来一定的价格提升。

金刚线占硅片成本较低，未来客户端成承压较少。

　　SOLAR ZOOM数据显示，目前182硅片中金刚线成本约为0.11元/片，占硅片总成本比例约为2%，占非硅成本比例约为13%，占比相对较低，如未来细线化产品提价，客户端成本压力相对较小。

　　2.4市场空间广阔，复合增速40%以上

下游：

　　行业应用上，硅片切割上金刚线渗透率从2019年开始已经实现100%，作为金刚线的主要下游，光伏需求高增叠加硅片环节加速扩产为金刚线行业带来巨大市场空间。根据CPIA预测，2025年全球光伏新增装机乐观情形下达到330GW，考虑容配比及硅片加速扩产带来的超产，对应495GW硅片需求。

线耗：

　　硅片细线化、大尺寸、薄片化发展趋势确定，有望带动线耗不断提升。2017年单晶硅片主流线径65μm，2021年降至43μm，目前主流线径在38μm左右，部分龙头已实现36μm产品批量出货，预计到2025年金刚线线径下降至28μm。目前线耗在50万公里/GW以上，按线径每下降10%、切割速度变慢引起的线耗提升10%计算，细线化导致切割速度下降引起的线耗提升预计在13万公里/GW以上，叠加细线化导致切割力下降以及大尺寸、薄片化带来良率降低等因素，预计到2025年金刚线线耗提升至72万公里/GW。

价格：

　　行业低谷时刻已过，未来细线化有望带动单价提升。加上市场格局优化、份额向头部企业集中，预计到2025年，平均价格小幅提升至42元/公里。

预计到2025年，光伏领域金刚线需求3.6亿公里左右、市场空间达150亿以上。2021-2025年，金刚线复合增速预计在40%以上。

　　3格局:市场集中度提升，头部企业优势明显

　　3.1国产化替代全面完成，市场向头部集中

　　金刚线制造与应用最早起源于美、日等发达国家。从早期全球范围来看，具有国际竞争优势的金刚线供应商主要集中于日本和美国。日本旭金刚石工业株式会社(Asahi)、日本联合材料株式会社(ALMT)、美国DMT等国际知名企业在金刚线制造领域处于世界领先地位。

　　2015年以来，国内企业通过技术研发和扩大生产规模，大幅提高了生产效率，并降低了生产成本，已实现了在金刚线领域的反超。美畅股份、高测股份、恒星科技、三超新材、岱勒新材等企业已占据绝大部分市场份额。

市场格局向“一超两强”方向发展。

　　从规模看，头部企业美畅股份、高测股份、恒星科技等已与其他企业逐渐拉开层次。2021年，美畅股份、高测股份、恒星科技金刚线出货量分别为4540.82、829.35、805.83万公里，远超其他企业，市场呈“一超两强”格局。

　　3.2头部企业盈利能力较强

横向对比看，金刚线板块盈利在光伏原辅材中处于较高位置。

　　以代表企业为例，美畅股份、高测股份2021年综合毛利率分别为55%、33%，在光伏原辅材中处于第一梯队，与热场、光伏玻璃接近，高于银浆、胶膜、背板等其他常见原辅材。

盈利能力拉开差距。

　　美畅股份毛利率始终处于最领先地位，毛利率始终维持在50%以上，2021年金刚线业务毛利率57%，大幅高于其他竞争者。恒星科技与高测股份盈利能力紧随其后，2021年金刚线业务毛利率分别为43%、36%。其他竞争对手目前毛利率均在30%以下。其中，岱勒新材与东尼电子2021年金刚线毛利率分别为15%、18%，三超新材金刚线业务中包含开方线，表观毛利率按相对较高，2021年为26%。

3.3生产成本拉开差距

头部企业已经拉开成本差距

　　过去几年中，头部企业美畅、高测、恒星实现了较大的成本降幅，而其他企业成本下降相对较慢。2021年，美畅、高测、恒星生产成本分别为17.17、22.53、20.7元/公里，相较其他企业成本优势明显。

原材料单耗与成品率是低成本关键

　　从采购价格看，头部企业主要原材料采购价格并无特别优势。但其得益于先进的生产技术，在生产过程中能够较好地控制产品质量和成品率，从而降低原材料的损耗，最终体现为头部企业原材料成本大幅低于行业水平。

产业链布局是降低生产成本另一重要方式

美畅：母线与微粉，全方位向上游布局。

　　公司早在2017年便开始向上游产业链布局(母线拉制&微粉镀附)，实现原材料自研自产，大幅提高成本优势。2018年与奥钢联合作研发用于微米级钢丝的盘条及黄丝，2019年收购陕西宝美升精密钢丝有限公司(2020年全资控股)，自此母线采购模式由直接外购改为外购黄丝并由宝美升将黄丝拉制为母线。微粉方面，2021年底从微粉镀附延伸至金刚石破碎，进一步降低微粉成本。

高测：切割设备与金刚线业务双头并进，细线化进程与设备自主研发更新形成良好协同。

恒星：具备从盘条到金刚线成品的全产业链核心工艺技术。

　　3.4研发实力拉开差距

　　从整体研发投入看，头部企业与其他对手明显拉开差距。2021年美畅股份、高测股份、恒星科技的研发费用分别为0.87、1.17、1.04亿元，大幅高于其他金刚线企业。

　　从研发人员数量占比和研发投入占营业收入比例看，高测股份分别为19.91%和11.52%，为行业最高，累计获得授权专利数量亦高居榜首，美畅股份和恒星科技紧随其后。

　　4壁垒:技术与生产壁垒全面提升

　　4.1线化趋势值得重视

金刚线细线化是行业必然趋势

（1）降低硅成本是细线化的核心驱动力。

　　细线化能够降低切片过程中的锯缝损失，从而提高出片量、降低硅成本。影响锯缝损失的主要因素包括金刚线母线线径以及金刚石微粉的粒径，微粉粒径一般为几μm。可降空间较小，因此降低母线线径是降低锯缝损失的主力。

（2）细线化可以进一步提升硅片质量。

　　相同切割工艺下，更细的金刚线对应更小粒径的金刚石微粉颗粒，切割过程对硅片的表面损伤也更小，从而硅片表面质量、TTV等表现也更好。

过去几年线径呈逐年下降趋势，龙头企业36线成为主流。

　　过去几年中，金刚线母线线径保持逐年下降趋势。从龙头公司美畅股份为例，2017年美畅出货主流为70和65线，2018年为65和60线，2019年55和50线出货占比已超过一半。

　　2022Q1美畅股份出货结构中，40-43线占比在快速下降，合计占比25%左右，38线出货占比达到25%，36线出货占比已接近40%。

细线化提升金刚线技术壁垒，优化行业格局。

　　(1)母线配套。随着母线线径越来越细，对于母线和成品金刚线的力学性能提出了更大的挑战。金刚线企业能否寻找到合格性能的母线配套、自身工艺能否匹配更细线径的母线，是细线化竞争的关键。

　　(2)上砂均匀性。线径变细之后，上砂均匀性会受到影响，对于金刚线厂商的上砂工艺要求更高。

　　(3)持续细线化。由于细线化是持续推进的过程，金刚线企业对于细线化的提前布局与跟进速度也至关重要。

　　低基数下金刚线细线化的难度在提升。根据CPIA数据，2016年金刚线主流线径为80μm，到2021年主流线径下降至单晶43μm、多晶56μm，降幅呈减缓趋势。在目前38、36μm的线径基础上，未来继续细线化的难度还将进一步提升。

细线产品有望持续获得溢价。

　　根据美畅股份，目前38μm、40μm和42μm以上金刚线为统一市场价，而36μm金刚线会在统一市场价基础上有10%左右的溢价。

细线化有望拉开成本费用差距。

　　一方面，尽管更细的线径使得钢材消耗减少，但同时会使得成材率降低，从而导致原材料损耗和模具损耗提高，并影响折旧、人工成本的摊薄。另一方面，更细线径的金刚线破断力下降、切割时间变长，也会使得下游客户断线率上升，从而使得金刚线企业售后补线增加、售后服务费上升。

　　因此，由于技术壁垒的提升，在同等线径下，不同企业的工艺成熟度使得成材率有所差异，从而使得拉开成本和费用。

综合来看，细线化推进效果较好的企业将更加适应市场需求，有望获得更大的市场份额。同时，盈利和成本差距也会进一步拉开。

头部企业细线化步伐走在行业前列

　　以美畅股份为例，2019年便开始与宝美升就细线化合作，委托宝美升进行50μm母线的材料选择及拉拔技术的研究。

目前头部企业主流出货规格都在36-40μm之间。

　　美畅股份由于大客户细线化推进较快，36、38μm出货占比接近80%。高测股份、恒星科技出货以38、40μm为主，并在积极推进35、36μm产品出货。

4.2钨丝有望成为母线替代基材

钢丝母线极限线径可能在34-35μm左右，进一步细线化难度较大。

　　钢丝线径越细，其破断拉力越小，由之制成的金刚线在切割过程中所能承受的张力越小。现有高碳钢丝直径降到34-35μm以下将可能难以支撑切割所需的张力，进一步细线化难度较大，需要寻找新的母线替代材料。

钨丝是较为合适的金刚线基材。

　　钨丝的抗拉强度更高、受拉力不易变形，在同等破断力条件下可以做得更细，且耐酸碱程度高，对储存及生产环境要求更宽松，因此很适合作为细线化基材。

　　4.3大尺寸与薄片化持续推进

　　除细线化外，硅片领域大尺寸与薄片化趋势也较为确定，也将进一步提升金刚线技术壁垒。

　　硅片尺寸增大，对上游硅片制造厂商来说，可以减少拉晶次数和切片次数，进而降低生产成本;对中下游电池、组件制造商来说，可以加快生产速度、降低单块组件电池片数、增大组件有效发光面积，进而摊薄非硅成本、降低单瓦成本;对电站客户来讲，可以降低所需组件数量，同时提升组件功率和品质。因此，增大硅片尺寸是光伏产业未来降本增效的重要手段。

　　2020年182mm和210mm尺寸市场份额合计占比仅约4.5%，2021年迅速增长至45%。而158.75mm作为2020年的主流尺寸之一，在2021年的份额已迅速缩减至10%。

　　硅片的另一个发展趋势是薄片化。硅基电池路线下，硅是光伏的主要成本，而硅片减薄是降低光伏硅成本最直接的方法。硅片厚度下降，单KG硅棒出片数提升，直接摊薄硅片成本。根据CPIA，2021年P型158.75mm尺寸每公斤单晶方棒出片量约为70片、P型166mm尺寸每公斤单晶方棒出片量约为64片。

　　4.4一机多线大幅提升效率

一机多线带来数倍产能提升。

　　一机多线指在同一产线上同时对多根金刚线进行电镀、上砂。从金刚线的产能计算公式可以看出，单机线数是决定金刚线产能的核心因素。在其他参数相同时，一机多线相比单机单线直接带来数倍的产能提升。

提升单机线数收益明显，头部企业加速应用。

　　以美畅股份为例，单机十二线技改，资金投入约为产线构建成本的15%左右，但产能提高33%，经济效益提升明显。

　　目前美畅股份、高测股份均已成功实现“单机十二线”的技术改造，恒星科技16线机也在逐步投入生产。

　　5投资建议

　　金刚线作为光伏硅片必备辅料，需求端受益光伏行业高景气及下游快速扩产，供给端，随着行业发展成熟，头部企业优势逐步拉大，随着头部企业加快扩产，未来行业格局有望进一步集中。展望未来，随着细线化、薄片化、大尺寸的进一步进步，以及钨丝母线的应用，金刚线行业的技术壁垒有望进一步增强。

（1）金刚线:从行业格局和技术壁垒提升角度，我们认为金刚线属于光伏行业中较为优质的细分赛道，建议关注头部企业。推荐高测股份，建议关注美畅股份、恒星科技。

（2）钨丝:钨丝是细线化背景下，较为合适的金刚线母线材料。一旦全面应用，市场将实现0到1的跨越。建议关注厦门钨业、中钨高新。

　　5.1高测股份

　　公司主要从事高硬脆材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售。主要产品为高硬脆材料切割设备、高硬脆材料切割耗材、轮胎检测设备及耗材等三类。公司于2011年开始研究金刚线在光伏切割领域的应用前景。2015年公司金刚线切片机专机研发进入切割验证环节。2016年，公司正式向市场推出量产切片及产品。自2018年起，公司依托自身积累的技术和管理经验，开始将金刚线切割技术向半导体硅材料、蓝宝石材料、磁性材料等其他高硬脆材料加工领域拓展。2021年，公司进入切片代工领域，为光伏硅材料切割提供全新价值服务。

　　2021年，公司实现营业收入15.67亿元，同比+103%;实现归母净利润1.73亿元，同比+193%。

　　金刚线：2021年公司金刚线出货量829.35万公里，仅次于美畅股份。公司金刚线产能持续提升，2022Q1完成“单机十二线”技改，金刚线年产能2500万公里以上。

　　切片机：公司目前是行业龙头，新一代切片机GC700X，在细线支持、大尺寸空间等方面，均在行业内处于领先地位。

　　切片代工：目前公司的切片代工业务产能主要分为3个部分，且均有配套对象。(1)乐山大硅片研发中心及智能制造示范基地项目，产能5GW，2021年已全部投产;(2)乐山20GW项目:一期6GW2022Q2投产，二期14GW预计于2023年投产;(3)盐城建湖一期10GW预计年内投产，二期12GW预计2023年投产。

　　5.2美畅股份

　　公司自2015年成立以来，一直专注于从事电镀金刚石线的研发、生产及销售，是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。公司目前是金刚线行业龙头，2021年出货量4540.82万公里，大幅领先对手。

　　2021年，公司实现营业收入18.48亿元，同比+53%;实现归母净利润7.63亿元，同比+70%。

　　2021年底，公司的金刚线产能已达7000万公里，远远领先于同行。公司目前完成“单机十二线”的技术改造，单机产能较改造前预计提升33%。同时，富隆工业园也在加紧实施扩产建设。在技改及扩产两个项目的协同贡献下，预计到2022年底，公司金刚线细线产品的年化产能将达到12000万公里左右。

　　公司计划建设三期共6000吨黄丝产能，足以匹配目前金刚线产能。目前一期2000吨黄丝产能正在建设中，预计2022H2投产，同时预留二期、三期各2000吨产能扩建能力。

　　5.3恒星科技

　　公司专注于金属制品类产品的制造，成立初期主要从事子午轮胎用钢帘线、胶管钢丝的研究、开发、生产和销售。2016年通过非公开发行方式募投建设年产600万km超精细金刚线项目，进军光伏产业链。2018年底立项鄂尔多斯年产12万吨高性能有机硅聚合物项目，并于2021年底进入试产阶段。公司逐步形成以金属制品及化工新材料为主的双主业发展格局。

　　2021年，公司实现营业收入33.96亿元，同比+20%;实现归母净利润1.4亿元，同比+15%。

　　公司是行业内首家推进八线机的厂家，是行业内唯一掌握了金刚线从盘条到成品的全生产链核心工艺技术，行业内唯一一家拥有全产业链技术的金刚线企业(母线拉拔，金刚石微粉镀覆、分选，金刚线镀覆、设备)，可以在全方位保证产品质量的同时，实现成本的有效控制。

　　公司“年产1000万KM超精细金刚线改扩建项目”基本完成、“年产3000万KM超精细金刚线项目”正按计划推进中，项目建设完成后，公司累计可实现年4600万KM的金刚线生产能力。目前公司已具备2400万公里产能，出货量居于行业前列。

5.4厦门钨业

　　公司聚焦钨钼、稀土、能源新材料三大核心业务。钨产业经过多年的发展已形成从钨矿山、冶炼、深加工到钨二次资源回收的完整钨产业链。

　　2021年，公司实现营业收入318.52亿元，同比+68%;实现归母净利润11.81亿元，同比+92%。

　　公司钨丝业务主要依托子公司厦门虹鹭进行，光伏用钨丝项目目前正稳步推进，已有批量出货，截止2022Q1光伏用钨丝销量为13亿米。

　　目前三大项目正在分批实施，产能合计888亿米。

　　(1)厦门虹鹭新增年产88亿米细钨丝产线设备项目(45亿米光伏用钨丝)，预计2022年下半年项目建设完成。

　　(2)厦门虹鹭新增年产200亿米细钨丝产线设备项目，预计2022年年底项目建设完成。

　　(3)厦门虹鹭600亿米光伏用钨丝产线建设项目，预计2023年下半年项目建设完成。

　　5.5中钨高新

　　公司是专业从事硬质合金、高新材料及高端制造所用工具制造的高新技术企业，定位为中国五矿集团有限公司旗下钨产业一体化管理运营的专业化公司。

　　2021年，公司实现营业收入120.94亿元，同比+22%;实现归母净利润5.28亿元，同比+139%。

　　公司目前光伏用钨丝每月产能1亿米，年内新增光伏用高强度切割钨丝产能100亿米，计划2022Q3-Q4建成并逐渐爬坡。预计2022年产量20-30亿米。

　　恒星科技(SZ002132)高测股份(SH688556)美畅股份(SZ300861)

仲0zk：

　　康达新材(SZ002669) 金刚线

仲0zk：

　　康达新材(SZ002669)

　　康达新材占苏州襄行新材料有限公司9.375%的股份。

　　金刚线满产产能30万公里/月，业绩有多少呢?

　　按最高成本22.53元/公里，毛利率最低15%，设最低毛利润为x

　　x/(x+22.53)=15%

　　毛利润x=3.975元/公里

　　3.975*300000*0.09375=111796元/月，预测12万/月

　　预测8月满产：12万*5个月=60万

　　预测年毛利润: 12万*12个月=144万

　　上面按其他球友分享的数据，按最低毛利润来预算，一年预测贡献大概144万。

　　按最高成本22.53元/公里，毛利率最高57%，设最高毛利润为x

　　x/(x+22.53)=57%

　　毛利润x=29.86元/公里

　　29.86*300000*0.0937=839364元/月，预测84万/月

　　预测8月满产：84万*5个月=420万

　　预测年毛利润: 84万*12个月=1008万

　　上面按其他球友分享的数据，按最高毛利润来预算，一年预测贡献大概1008万。

　　能力有限，也有可能算错了。当然该公司还有其他业务，利润有多少不知道，等年报吧

康达新材(SZ002669)：

　　同花顺(300033)金融研究中心9月13日讯，有投资者向康达新材(002669)提问， 欧洲由于能源问题化工产品紧缺，是否有益于公司增加剂产品，特别是风电粘胶剂打入欧洲市场。请问几个国外客户验证情况如何。 公司回答表示，尊敬的投资者... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司目前是否还持有易快来股权?双方是否还有合作?

　　康达新材(002669.SZ)9月13日在投资者互动平台表示，公司目前持有深圳市易快来科技股份有限公司的股权。

　　(记者 陈鹏程)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

康达新材(SZ002669)：

　　同花顺(300033)金融研究中心9月13日讯，有投资者向康达新材(002669)提问， 欧洲由于能源问题化工产品紧缺，是否有益于公司增加剂产品，特别是风电粘胶剂打入欧洲市场。请问几个国外客户验证情况如何。 公司回答表示，尊敬的投资者... 网页链接

康达新材(SZ002669)：

　　同花顺(300033)金融研究中心9月13日讯，有投资者向康达新材(002669)提问， 公司和中化学研究所合作的氯代苯酐合作进展到哪了?光伏行业大发展情况下，苏州襄行业金刚线绩如何? 公司回答表示，尊敬的投资者朋友，您好! (1)相关... 网页链接

康达新材(SZ002669)：

　　同花顺(300033)金融研究中心9月13日讯，有投资者向康达新材(002669)提问， 公司目前是否还持有易快来股权?双方是否还有合作? 公司回答表示，尊敬的投资者朋友，您好!公司目前持有深圳市易快来科技股份有限公司的股权。感谢您对公... 网页链接

Innvat0r：

　　康达新材(SZ002669)别把人笑死，折腾一天一点量都没有。到下午自己都觉得不好意思，自己砸点量给自己。跌就好好跌，天天画心电图有啥意思。都说了10块等你。

五円Yd：

　　康达新材(SZ002669) 不动了，看到11块

王大爷炒股：

　　康达新材(SZ002669) 跌下来两周了，一个像样的反弹也没有?