2022-11-22今日SZ300027股票最新净值和交易情况

读数一帜：

　　疫情反复之下，影视公司降本增效、开源节流成关键。

文|王颖

编辑|王立峰

　　“影视行业依然没有跨过严冬期。”有业内人士直言。

　　2022年中秋档收官，票房成绩约3.78亿元，创下近五年新低，只有一部《哥，你好》票房过亿。今年上半年全国电影总票房约为172亿元，同比下跌38%。

　　这样的成绩也在意料之中。疫情反复下，部分影院只能停工，影视公司业绩受到冲击。Wind显示，2022年上半年中信证券影视行业类的20家公司中仅有9家盈利，11家亏损。

　　其中万达电影(002739.SZ)以5.81亿元亏损领衔，其次是文投控股(600715.SH)亏损2.12亿元，金逸影视(002905.SZ)亏损1.96亿元，华谊兄弟(300027.SZ)亏损1.92亿元。此外，净利润由盈转亏或同比下降幅度超过100%的，还有横店影视(603103.SH)、上海电影(601595.SH)、幸福蓝海(300528.SZ)、百纳千成(300291.SZ)等。

　　部分企业能在疫情中实现盈利。捷成股份(300182.SZ)、华策影视(300133.SZ)、博纳影业(001330.SZ)、光线传媒(300251.SZ)均实现了归母净利润过亿，分别为4.04亿元、2.4亿元、2.36亿元、2亿元。刚上市的博纳影业(001330.SZ)，以净利同比增幅783%，位居行业首位。紧随其后的是慈文传媒(002343.SZ)同比增长208%，欢瑞世纪(000892.SZ)同比增长161%。

　　股价上，截至9月15日，今年以来前述20家公司只有5家股价上涨，其余均下跌，有9家跌幅在20%以上。目前市值排前四的龙头公司分别为，光线传媒、万达电影、中国电影和博纳影业。

面对寒冬，各家公司都在寻找突围路径。部分影视公司手中产品项目积压过多，如何加快库存变现和资金回笼成为重中之重，否则这些存货将面临跌价的风险。

　　同时，降本增效、开源节流，正成为行业关键词。影视公司还在转型寻找新的增长点，比如布局直播、电商、短视频、IP开发版权运营、元宇宙等。

　　相比疫情这样的外力因素，更值得关注的是，新片的质量和口碑能否调动起观众的热情。暑期档的强势回归就是很好的例证，头部影片带动票房回暖，总票房达91.36亿元，同比上涨24%，一定程度上改善了上半年的市场颓势。

　　2022年只剩不到四个月，未来还会有几部大片，能在多大程度上拉动电影市场大盘，仍然充满了不确定。

“寒冬”仍未过去

　　多数影视公司把亏损原因归咎于疫情影响——影城停业或放映延后、片方频繁撤档改档、票房收入减少等。在营收下滑的同时，仍需承担租金、折旧以及人工成本在内的较大固定成本和刚性支出。

　　国内过半影院不能开门迎客，“院线一哥”万达电影日子不会好过。财报显示，上半年公司国内下属影院最多时约410家同时停业，占公司国内影院数量的51%，平均单店停业约42天，且影院分布较多的一、二线城市受影响更为严重，导致票房收入同比下降31.3%。

　　受此影响，万达电影上半年实现营业收入49.38亿元，同比下跌三成;净利润亏损5.81亿元，上年同期盈利6.39亿元。占据营收大头的观影业务，毛利率降至负数，为-7.51%。公司市值已经从高点时千亿，跌到如今的245亿元左右。

业绩承压之下，万达电影开始放缓重资产影院发展速度，推动轻资产转型，包括部分新建万达广场内的影院也开始采取轻资产模式合作，减少投资成本。同时进一步关闭或转让低效影院。

　　今年上半年，万达电影新开业直营影院13家，新开业轻资产影院15家，关停了经营效率较差的影院4家。

　　昔日“影视第一股”华谊兄弟还在忙于偿债。二季度末，华谊兄弟账面现金及现金等价物余额仅为1.83亿元，但是未来一年需要偿还的债务则高达6.32亿元。为缓解流动性压力，华谊兄弟在2021年多次抛售旗下公司股权，实控人也多次减持以回笼资金。

　　压力之下，华谊兄弟掌门人王中军对着俞敏洪倾诉：“被银行逼债有种世态炎凉的感觉”。

　　这样的一家公司业绩自然好不到哪儿去。在过去三年亏损60个亿基础上，今年上半年华谊兄弟再亏1.92亿元。

　　华谊兄弟主营的影视娱乐板块，同比下降58.64%。公司出品或参与出品的电影占比越来越少，上半年仅有三部电影上映。实景娱乐板块更加惨淡，上半年营收仅47.17万元，同比大降99.11%。

“靠影视IP来拉动文旅，基本上很难，可能是一个网红打卡点，大家热情很快消褪。”前述业内人士称。

　　股价跌跌不休之下，和华谊兄弟携手10余年的腾讯也于今年8月进行了减持，持股比例由7.94%下降至4.99%，不再是华谊兄弟持股5%以上股东。

　　疫情下，横店影视同样未能独善其身，上半年实现营业收入8.33亿元，同比下降43.56%;归属于上市公司股东的净利润为-6824万元，同比转亏。

　　横店影业参与出品的电影《独行月球》《人生大事》分别以近30亿元票房和17亿元票房，位列暑期档前两位。爆款的出现让横店影视下半年的业绩压力小了很多。

不过，横店影视没有选择像万达电影一样向轻资产转型，而是砸钱逆市收购影院。

　　今年7月，横店影视宣布与关联方拟联合第三方收购上海星轶影院。重组完成后，横店影视在全国影投公司中的排名，将超越大地影院跃升到全国第二，仅次于万达电影。

　　8月中旬才上市的博纳影业，凭借主投影片《长津湖之水门桥》40.6亿元票房，上半年实现营收14.73亿元，较去年同期增长81.89%;归母净利润2.36亿元，同比增长783%。

　　截至9月15日收盘，博纳影业每股价格从首发时的5元上涨至11.51元，总市值达到158亿元，约等于2个华谊。

　　光线传媒则是靠投入低、风险小的爱情片再次稳住了盈利，但营收和净利润双降，上半年实现总营收5.83亿元，同比减少22.78%;归属于上市股东的净利润2亿元，同比减少58.67%。

　　公司主投、发行的《狙击手》票房超过6亿元，还有《十年一品温如言》《我是真的讨厌异地恋》等小体量青春爱情片的稳定输出，光线传媒上半年参与投资、发行影片的总票房合计13.77亿元。

　　归母净利润排名第二的华策影视，营收却同比下降近四成。公司称，疫情下部分电视剧项目开机、拍摄、送审和取证进度均受到了不同程度的影响，部分收入延后确认。不过，版权运营、国际等高毛利业务以及投资理财收益的增长，让华策影视的利润没有受到太大影响。

探寻突围之路

　　寒潮之下，影视公司们正绞尽脑汁寻找开源节流的方法。多家公司在年报中均提及“降本增效”。

　　万达电影提出，继续加大成本费用管控，持续推进下属影院和放映设备租金减免，降低影院能耗等费用。金逸影视提出，给所有直营影城重新设置租金谈判目标，根据影城体量对能耗使用、空调水电、放映维修等费用进行管控。

　　相比电影公司和院线公司，电视剧公司、互联网视频平台受影响较小。欢瑞世纪就在半年报中表示，强化了与各大互联网视频平台的合作关系。

　　“三年的疫情防控，电影院首当其冲;另外，传统媒体电视的广告创收大幅下降，甚至腰斩，上星剧(一部电视剧上到了星级卫视)投入成本相当高，基本不挣钱，只是做口碑。但疫情对长视频平台是利好，影视公司应争取抓住对互联网视频的内容供给。”前述业内人士称，“欢瑞世纪上半年收入当中，占比最大的还是网剧。但欢瑞的古偶仙侠剧同质化太严重，没有太大的突破，这对内容生产者来说，不是好事。”

　　在开源上，片库的变现尤为重要。目前，唐德影视储备有11部影视作品，均处于发行阶段。公司表示正在积极推动库存剧的发行，加快库存变现及资金回笼。

　　浙文影业(601599.SH)在半年报中指出，老剧发行、谈判诉讼仍是盘活公司库存和应收等资产的重点措施。公司对库存剧集项目实行责任到人，并积极与卫视、视频平台沟通接洽，通过新剧带老剧和发行代理合作模式推进库存项目发行。

主营业务受疫情影响，不少影视公司开始抢占新赛道。不过，目前来看，这些新业务更多还停留在试水阶段，无法承担起创收重任。

　　万达电影在下属影院开展剧本杀、脱口秀、相声、音乐会等创新业务，在影片供应相对不足的市场环境下，用这种方式提升影厅利用率，吸引人流创收。截至目前，万达电影已在32个区域影院落地现场演出，演出场次超过400次，公司联营的“光影剧本杀”旗舰门店已在北京CBD万达影院开业。

　　华谊兄弟开始布局元宇宙。在提到元宇宙与电影的结合时，王忠磊称，虚拟技术和增强技术带来的虚拟拍摄，让影片制作效率和完成度大大提高。比如虚拟技术可以提前向演员展示表演的场景，而不只是一块绿布，帮助演员更好地理解身处的环境。他提出，希望两年内，华谊可以出品两部至少80%是虚拟拍摄的电影。

　　鉴于旗下艺人自带网红属性，欢瑞世纪自2021年起衍生出新业务线——电商和直播。不过该业务目前仅占总收入2%-4%。在业绩说明会上，公司表示将布局数字艺人、数字衍生等方向。

　　华策影视则在影视版权运营上尝到了甜头，版权运营业务上半年同比增长52%，成为业绩增长最快的生态业务。在数字版权资产方面，公司推出《与君初相识》《似是故人归》可穿戴数字藏品，将影视IP中的服装、道具，复刻至元宇宙世界中。

“数字资产、数字艺人这块，在国内还相当不成熟，很难说能产生多大收益。”前述业内人士称。

　　为促进电影消费，8月11日，国家电影局在官网发布《关于开展2022年电影惠民消费季的通知》，表示将联合猫眼、淘票票、抖音等电影票务平台，发放1亿元观影消费券。

　　“这从政策层面再次凸显了国家对加快恢复电影市场的态度和决心，亿元观影补贴有望拉动5-10亿票房增量，强力促进行业需求端回暖，进而催化供给端释放优质产能。”浙商证券表示。

读数一帜由《财经》杂志资本证券组创建。数说资本故事，解读财富密码。

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道易的融资账户周记：

盘面

　　：今天两市涨跌比例为1：6.08(涨671：跌4080)，市场哀鸿遍野，调整非常明显。昨天低开高走，今天却没能挺住。今天指数还收了部分下引线，否则还要更惨一些。有时候想一想，看日历炒股其实也挺受用的。

账户

　　：今天账户下跌约1%。由于今天的下跌超出了预期，导致今天加仓万达早了一些，比收盘价高了几分。今天作了部分调仓，但是卖出的票也并没有下跌太多。卖出的食品股跌了1个点，置换的票亏百分之零点几。总体来说，最近采取的防守策略配置还算比较有效，虽然上涨动力不是很足，但相对还是比较抗跌。

计划

　　：目前继续以影视、旅游为两条主线，中短结合。接下来仍然需要围绕主线再倒腾下。仓位以及持仓结构、持仓成本，都还需要再优化。

　　#股票# #融资融券# #操作策略# 上证指数(SH000001) 万达电影(SZ002739) 华谊兄弟(SZ300027)

资本邦：

　　近日，华谊兄弟收到实际控制人之一王忠军《股份减持计划实施情况告知函》，截至本公告日，其本次股份减持计划已经期限届满。

　　王忠军本次合计减持华谊兄弟2850万股，占公司总股本的比例为1.03%。

　　减持完毕后，王忠军目前持有华谊兄弟股票4.48亿股，占总股本比例为16.13%。

　　华谊兄弟称，王忠军、王忠磊为一致行动人，截至本公告日，王忠军、王忠磊合计共持有公司股份5.41亿股，占公司总股本的19.48%，仍为公司实际控制人。本次减持不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续经营产生影响。

华谊兄弟(SZ300027)：

　　华谊兄弟：2022年第四次临时股东大会法律意见书 网页链接

华谊兄弟(SZ300027)：

　　华谊兄弟：2022年第四次临时股东大会决议公告 网页链接

华谊兄弟(SZ300027)：

　　华谊兄弟：关于公司实际控制人之一王忠军股份减持计划完成的公告 网页链接

星际英雄：

　　华谊兄弟(SZ300027)CEO王中磊表示，华谊兄弟在中国电影市场化发展压力最大的时代加入行业，凭着一颗爱电影的心，在政策的东风中摸索前行，成为了中国电影重振与建设的一员，出品了一部部受到观众喜爱的电影作品，参与和见证了中国影视行业20多年来的飞速发展。

用户7129763303：

　　华谊兄弟(SZ300027)王中磊表示，不论是发起汇聚众多优秀导演的“H计划”，打造为热爱影视创作的年轻人创造机会的“新影人”平台，还是携手行业伙伴打造“青年电影人培养计划”、“金鸡电影创投基金”、“海浪新力量电影计划”等等，华谊兄弟一直致力于以多元、创新的视角，扶持优秀的内容创作者，为青年电影人提供更大舞台和更多机遇。

用户8371829834：

　　华谊兄弟(SZ300027) 从虚拟技术的拍摄，到未来利用虚拟技术在电影IP衍生上带来新的价值，这或许正是华谊兄弟作为善于“内容创造”的影视公司，入局元宇宙的逻辑与优势。

独股九仓：

　　金逸影视再涨停!三板!

　　所以我之前说过，欢瑞世纪开头，后面相关超跌概念股会跟上节奏!!!

　　//@独股九仓:金逸影视涨停!!再板!!

　　//@独股九仓:可以下单逐日建仓华谊兄弟拉!

用户9359402064：

　　华谊兄弟(SZ300027)华谊兄弟副董事长、CEO王中磊在公开场合发言时表示，华谊兄弟计划两年出品两部虚拟拍摄占比在80%以上的高质量电影。

漫天飞金：

　　华谊兄弟(SZ300027)红盘了，今天量价配合的不错，后市可期啊

华谊兄弟(SZ300027)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，华谊兄弟(300027)9月14日获融资买入251.35万元，占当日买入金额的11.13%，当前融资余额4.56亿元，占流通市值的7.67%，低于历史20%分位水平，处于相对低位。 融资走势表 日期融资变动融资余额9月14日47.89万... 网页链接

ROMANTICO有理有面：

　　华谊兄弟(SZ300027)隔壁老王家导演贴图，连个动画片过审查都困难，你去面对那么多从业者和家属，你脸上有光吗?

乌龟的智慧：

　　华谊兄弟(SZ300027)电影市场依然艰难无比