2022-09-01今日SZ002466股票最新净值和交易情况

股市悟财：

　　如果你想跑赢股市90%以上的股民，那么此文要好好看看，都是精华!

“一夜情”尾盘选股法

　　进入股市前几年一直处于亏损状态，当我把作为交易系统时，盈利就没有停下来过!1年赚了100多万，堪称炒股界教科书!今天分享出来，只为帮助现在处于迷茫的股友!

　　尾盘一夜情稳健选股法的具体步骤：

　　1、下午2.30的时候在看盘软件中打开 “60深沪A涨幅排名”;

　　2、找到目前涨幅在3%到5%的股票(看情况，如果行情好的话可以在4%以上，如果行情不好的话找2%以上的);

　　3、量比在1以上，换手率在5%到10%之间(看盘子大小，盘子小的换手率可以小一些，盘子大的换手率要大一些)

　　4、流通盘在10亿以下留下;

　　5、成交量持续放大;

　　6、短期内上方没有太大的压力

　　7、分时图中白色均价线位于黄色均价线上方，当白色均价线回调到黄色均价线附近，没有跌破开始拐口向上，视为买点(一只票可能会出现很多买点，所以不用怕错过了上一个买点就不能买了)。

长阴夹星，卖出逃命

　　股票价在高位出现一个十字星线和一条大阴线，该十字星K线不分阴阳线，其上下影线可有可无，但阴线的实体要求大，其最低点应低于十字星的最低点。这是一种典型的卖出信号。

　　该形态一般出现在相对或绝对高位，其特点在成交量上体现为：十字星成交量较大，阴线成交量较小，但并不意味股价不会下跌。

　　卖出口诀之长阴夹星，卖出逃命K线图解

量缩到极限后放量

　　股价经过长期下跌后，量能递减到历史底部均量附近。股价振幅越来越小，交投清淡无人问津。

　　主力进场时，量能逐步放大，甚至放巨量。说明可能有主力正在介入。

　　如下图，该股创15.77新低后第一波反弹后回落，此时量能再次递减到创新低时的均量附近。

　　黑框处主力进场，量能放大。经过一段时间持续放量后主力开始拉升，最后冲至32.36元高位翻倍。

单根锤头线

　　锤头线形似一个锤子，在底部反转过程中主要有3大特征：

　　1、出现在下行途中，下行之后最好;

　　2、阳线(亦可以是阴线)实体很小，一般无上影线(即使有，上影线也很短)，但下影线很长;

　　3、实体与下影线比例越悬殊，越有参考价值，如果锤头与启明星同时出现，见底信号就更加可靠。

炒股技术战法了解的同时也不要忘了炒股铁律，两者相结合才是最好的炒股方法。

　　1、分散投资，不要把所有资金梭哈进入一个行业，虽然能给你带来短期内的暴利，但是跌起来的时候，也能把你所有的利润全部回吐。一手把握市场热点主线，一手把握潜在热点，无论哪个走行情，你都有肉吃。没有哪个板块会一直涨，股票之间、板块之间都是有轮动的，做好正确的配置，才能在风险和收益之间找到良好的平衡点。

　　2、涨不言顶，跌不言低，不要惧怕处于上升趋势的股票，而去选择处于下跌趋势的股票。，因为上升趋势的股票接下来大概率会继续涨，而处于下跌趋势的股票很容易再度跌出新低，股票本身就是强者恒强，弱者恒弱的一个市场。

　　3、风险控制，高估值方向不要去碰，涨得再好也不要去碰。总有人想去吃最后一口肉，认为自己船小好调头。但是行情往往就是在不经意之间走坏，牧童前期一直强调白酒的风险，那会儿可是被喷的不要不要的。现在还有几个人吹白酒了吗?它不是不死的神吗?一个人开车闯红灯闯了10次，没遇到车祸，就会认为自己是那个天选之子，而第11次可能最后一次。想要在这个市场长期活下去，风险控制放在第一位，我们要做的不是市场的明星，而是做这个市场的寿星，本金都是通过日积月累的累计逐步增大，稳定盈利才能长期存活在这个市场。

　　4、交易要学会等待，每个股票的进场时机都是很少的，就是说当你看好一只股票后，不是什么位置都可以进场的，要耐心的等待它的进场时机，不然容易出现看对股票亏钱的情况，只有在对的时间进场，这样才能真正赚到钱。

　　5、当你感到困惑时，不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易，如果没有适当的行情。没有胜算较高的机会，不要勉强进场。股市如战场，资金就是你的士兵。在大方向正确的情况下，才能从容地投入战斗。要先胜而后求战，不能先战而后求胜。投机的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的涨势中下注。并且在有相当把握的行动之前，再给自己买一份保险(止损位摆脱出局)，以防自己的主观错误。

　　6、做交易要明白自己想做的是哪种行情，然后去抓住它就可以了，千万不要什么都做，做多了就乱了，只有专注一种行情才能把它做精做好，对里面的细节都了解的很清楚，而不是什么都会，什么都是半桶水。

　　7、对市场永远抱有敬畏之心。市场是永远的真神，当你只盯着涨幅榜的时候，你眼里全是机会，从而忽略了市场的风险，有时候我们需要看看跌幅榜，看看那些跌停的股票，他们曾经可能也是涨上天，从而加深对市场的敬畏之心，这个市场不是看谁每天赚得多，而是看谁活得最久。

　　8、在股市中，盈利就是我们的认知，炒股很简单也很难，难在持续的学习和知行合一，学会摆正心态，平和理性对应，不管是暴涨还是暴跌，我们的内心都应该平和看待，这样才能够不被市场变化所左右，情绪一旦被市场影响，人就容易做出错误的决策。

　　#股票分析##新能源掀跌停潮，光伏储能锂电大幅下挫##炒股#@今日话题@今日话题比亚迪(SZ002594)阳光电源(SZ300274)天齐锂业(SZ002466)

jianwui：

　　天齐锂业(SZ002466) 奎纳纳有没有明确用谁的矿?igo好像也有锂矿。

研报珺：

　　天齐锂业中报Q&A纪要 Q：怎么看待跟下游的协作?

　　A：有横向在资源端的动作，也有纵向在新能源产业链的合作。

　　未来行业上游和下游垂直一体化的联动越来越明显，会看到第一梯队的企业绑在一起，未来会加大中、下游企业的合作，我们把自己定位是材料企业，希望通过目前有的资源优势，通过合作开发的优势，希望将资源的优势转化为材料的优势。

　　Q：公司和川能投合作比较多(港股基石)，目前我们和川能投后续合作?

　　A：川能投的主业在电网，储能是未来第一个很大的空间，储能但凡脱离了电网和发电侧就是纸上谈兵。

　　未来在储能领域我们希望打下好的基础，投资川能投这是我们合作的第一步。

　　Q：措拉及烧炭沟的开发进展?

　　A：中国是锂资源大国，但开发进度较为落后。

　　我们将过去所做的可研数据逐一进行更新，后续工作在紧锣密鼓的进行之中。

　　Q：SQM的投资收益上，Q2投资收益环比Q1增速下滑?

　　A：因为SQM不是简单的锂业公司，SQM旗下还有化肥和钾肥的业务，在过去一段时间中锂的行情好，近期钾肥市场是有一段下滑态势，如果单拆开锂的话，报表优势非常明显，我们认为未来SQM锂板块增长会有非常好的态势。

　　Q：上游锂矿资源和SQM合作?

　　过去和SQM有4年不合作协议?

　　A：所约定的不是要求天齐在4年期限中不能合作，只是需要做报备，合作没有实质性的障碍的。

　　暂时没有合作更多的是业务层面的判断，我们都是生产碳酸锂，产品是同质化。

　　SQM优势在盐湖，我们的优势在矿石，我们下一步需要讨论的不是现有产品的合作，可能更多思考的是锂下游加工的合作。

　　无外乎是在资源端协作开发，产业链深加工价值的开发。

　　Q：泰利森这边Q2成本是254澳元，权益金是到了618澳元?

　　权益金的收取定价模式?

　　A：权益金是考虑当季实现销售的锂矿的价格，所以Q1权益金的费率比Q2要低，因为时间差的调整。

　　澳大利亚计提的比例是5%，根据碳酸锂价格的上涨会有一定的变化和时间差。

　　Q：今明年产量指引?

　　A：我们自给矿率为100%，明年的泰利森的投产量是149万吨的精矿，有15万吨技术级锂矿，剩余134万吨可以用于碳酸锂生产。

　　(对应天齐可生产8.38万吨LCE) Q：资本开支的计划?

　　在港股融资之前杠杆已经非常健康了。

　　A：第一是 CGP 3号化学工厂的建造，对应6.9亿元澳币的资本开支。

　　第二是中游扩产Kwinana二期及安居2万吨及重庆2000吨金属锂的产线。

　　细分来看：1)安居项目是14亿元人民币，是港股融资的主要投向。

　　2)泰利森的CGP 3 资金来源比较独立，主要来自汇丰银团，对应7.7-10亿美金。

　　措拉的投资是根据最新可行性研究过后，才能有具体的资本开支的金额。

　　我们的资本负债率已经降至28%，公司在保障财务安全的情况下，还有充足的投资能力。

　　Q：未来的相关外延并购是什么决策方案?

　　长期资产负债率的规划?

　　A：我们分析过竞争对手，也根据自己的情况，保持资产负债率控制在40%以内维持财务安全。

　　我们的EBITDA杠杆率控制在3倍以内(现在已经在1倍以内)，如果我们在控制在3倍以内，在美元债市场可以达到投资级指标。

　　现在我们的融资手段已经可以支持后续的资本开支。

　　Q：未来的ESG评级会做哪一些具体措施?

　　A：天齐一直是把ESG放在非常重要的层面。

　　在董事会的层面成立了专委会去研究分析ESG。

　　我们在不断地学习，在和合作方不断探讨。

　　包括我们最新的ESG报告引入了西班牙文，为未来在南美投资打下好的基础。

　　Q：奎纳纳一期产量规划和指引?

　　二期进展?

　　A：奎纳纳一期已经全线打通，生产出电池级产品，现在仍在客户认证中。

　　我们明年计划实现80%产能(1.92万吨LCE)。

　　二期电力系统，压缩空气系统与一期共用，整体预算资本开支完成60-70%，项目建设完成50%，根据最新的可研报告，我们后续再决定资本开支进度。

　　Q：澳洲疫情影响?

　　A：西澳是矿产的重要省份，各类矿石主要集中在Perth附近。

　　疫情后澳洲政府有一些法律：有没有打疫苗、不是本地西澳的居民能否留下曾经造成了影响。

　　但我们的奎纳纳的工厂基本没有受到影响。

　　Q：四川限电是不是已经完全恢复正常?

　　影响Q3多少产量?

　　A：我们严格遵守了当地有关部分的要求。

　　Q：碳酸锂定价的策略如何?

　　长协客户会不会有定价变化?

　　A：定价策略一直是随行就市，半年报有超过85%的客户是在国内，国内主要参考上海有色网的实时报价。

　　看到的SMM价格就是我们目前的价格。

　　Q：SQM Q2利润偏低?

　　A：SQM从发出到交货有时间差，他有很大量在中国和日韩，当地征收资源税是在发货的时候计算，收入是在客户拿到货之后才会有确认。

　　Q：对行业价格趋势怎么看?

　　A：根据我们目前掌握供给端的情况来看，目前仍处于供不应求的格局。

　　产业链已经形成共识，我们看到了很多外部报告，说23-24年的供不应求的情况，我觉得这是局外人和局内人的差别。

　　我们清楚的知道，行业内哪些项目可以投出来，哪些投不出来，特别是现在一些盐湖系的项目，他们有一些关键的MileStone没有达成，2024年有很多项目投不出来。

　　在需求端来看，电动汽车受全球经济，可能是有增速环比下滑趋势，但绝对值一定是高增，我们认为未来18个月锂供需仍然维持供不应求。

　　Q：西藏矿业的参股和扎布耶的股权有什么联系?

　　后续扎布耶股权是否会被上翻?

　　A：西藏矿业是希望扎布耶层面的股东，通过上翻的形式去做整合。

　　我们来看，在扎布耶层面有战略性的投资人(比如我们和比亚迪)，还有很多财务投资者，我们更关注能不能稳定为市场为稳定供应锂盐。

　　我们集团投资西藏矿业只是战略性投资，和上市公司层面的扎布耶投资不冲突。

　　Q：垂直一体化布局是我们去主导还是和下游企业深度合作?

　　A：我们很早就提出了产业链的和谐稳定健康发展的理念，我们更倾向于与下游合作，且主要是以合作为主。

　　Q：拜登政府削减通胀方案怎么理解?

　　A：对整个行业是有一定影响，是在大环境的变化中，我们深耕稳扎，做到最好的是能到抵抗外部环境的不确定性的。

单吊必康三年之约：

　　比亚迪(SZ002594) 宁德时代(SZ300750) 天齐锂业(SZ002466) 坚守吧!

新思维816：

　　##比亚迪 sz002594[股票]##中远海控 sh601919[股票]##天齐锂业 sz002466[股票]#

　　、

　　、

　　8月感谢有你们、

　　感谢相遇、让时光多了一份感动、

　　感谢相知、让生活多了一份温暖、

　　感谢有你、让我在红尘岁月中相伴、

　　在流年里许一场花开春暖、带着阳光和雨露、与花相拥、与时光对饮、以风的洒脱笑看过往、以莲的恬淡随遇而安、与你一起笑傲江湖、

　　祝9月大红、超级红、

小篇大道：

　　日本加入抢锂大战

　　中矿资源前天领涨，昨天领跌，长线有点难。

　　干个实业，每年100万利润确定，现在400多万转让，你会卖?这就是中矿资源，短期由资金决定，长期是称重机。干疯、天齐不涨反跌，这么好的业绩，机构不肯进场

　　19:37【天齐锂业李果：预计18个月内锂盐仍供不应求】财联社8月31日电，天齐锂业召开业绩说明会。对于外界最关心的锂盐价格走势，公司副总裁李果指出，“从现在掌握的供给和需求端情况来看，整体仍处于供不应求的格局。”“考虑到供需关系，预计未来18个月内产品仍然是供不应求，虽然随着产能陆续投放，供需紧张的格局会得到一定改善。”李果指出。(来自财联社APP)

　　干疯改口：江西赣锋锂电科技有限公司总裁戈志敏在论坛上表示，2021年，国内锂盐产量约41.9万吨，约占全球总产量的65%，其中来自国内锂矿资源约12.2万吨，对外依存率约71%。预计未来十年，在新能源汽车、5G技术、储能、3C数码等快速增长的驱动下，全球锂盐需求量呈快速上涨趋势，预计在2025年年需求量达160万吨，2030年达400万吨。未来十年，锂供需维持紧平衡。

　　机构的模型，醉人，逆变器崩了，与老美301有关，但逆变器除中国外，在欧用多些，关老美屁事。

　　不管什么储能，锂是根本，计算器都不会按，什么破玩意儿机构。

野生研报所：

　　天齐锂业中报Q&A纪要

　　Q：怎么看待跟下游的协作?

　　A：有横向在资源端的动作，也有纵向在新能源产业链的合作。

　　未来行业上游和下游垂直一体化的联动越来越明显，会看到第一梯队的企业绑在一起，未来会加大中、下游企业的合作，我们把自己定位是材料企业，希望通过目前有的资源优势，通过合作开发的优势，希望将资源的优势转化为材料的优势。

　　Q：公司和川能投合作比较多(港股基石)，目前我们和川能投后续合作?

　　A：川能投的主业在电网，储能是未来第一个很大的空间，储能但凡脱离了电网和发电侧就是纸上谈兵。

　　未来在储能领域我们希望打下好的基础，投资川能投这是我们合作的第一步。

　　Q：措拉及烧炭沟的开发进展?

　　A：中国是锂资源大国，但开发进度较为落后。

　　我们将过去所做的可研数据逐一进行更新，后续工作在紧锣密鼓的进行之中。

　　Q：SQM的投资收益上，Q2投资收益环比Q1增速下滑?

　　A：因为SQM不是简单的锂业公司，SQM旗下还有化肥和钾肥的业务，在过去一段时间中锂的行情好，近期钾肥市场是有一段下滑态势，如果单拆开锂的话，报表优势非常明显，我们认为未来SQM锂板块增长会有非常好的态势。

　　Q：上游锂矿资源和SQM合作?

　　过去和SQM有4年不合作协议?

　　A：所约定的不是要求天齐在4年期限中不能合作，只是需要做报备，合作没有实质性的障碍的。

　　暂时没有合作更多的是业务层面的判断，我们都是生产碳酸锂，产品是同质化。

　　SQM优势在盐湖，我们的优势在矿石，我们下一步需要讨论的不是现有产品的合作，可能更多思考的是锂下游加工的合作。

　　无外乎是在资源端协作开发，产业链深加工价值的开发。

　　Q：泰利森这边Q2成本是254澳元，权益金是到了618澳元?

　　权益金的收取定价模式?

　　A：权益金是考虑当季实现销售的锂矿的价格，所以Q1权益金的费率比Q2要低，因为时间差的调整。

　　澳大利亚计提的比例是5%，根据碳酸锂价格的上涨会有一定的变化和时间差。

　　Q：今明年产量指引?

　　A：我们自给矿率为100%，明年的泰利森的投产量是149万吨的精矿，有15万吨技术级锂矿，剩余134万吨可以用于碳酸锂生产。

　　(对应天齐可生产8.38万吨LCE) Q：资本开支的计划?

　　在港股融资之前杠杆已经非常健康了。

　　A：第一是 CGP 3号化学工厂的建造，对应6.9亿元澳币的资本开支。

　　第二是中游扩产Kwinana二期及安居2万吨及重庆2000吨金属锂的产线。

　　细分来看：1)安居项目是14亿元人民币，是港股融资的主要投向。

　　2)泰利森的CGP 3 资金来源比较独立，主要来自汇丰银团，对应7.7-10亿美金。

　　措拉的投资是根据最新可行性研究过后，才能有具体的资本开支的金额。

　　我们的资本负债率已经降至28%，公司在保障财务安全的情况下，还有充足的投资能力。

　　Q：未来的相关外延并购是什么决策方案?

　　长期资产负债率的规划?

　　A：我们分析过竞争对手，也根据自己的情况，保持资产负债率控制在40%以内维持财务安全。

　　我们的EBITDA杠杆率控制在3倍以内(现在已经在1倍以内)，如果我们在控制在3倍以内，在美元债市场可以达到投资级指标。

　　现在我们的融资手段已经可以支持后续的资本开支。

　　Q：未来的ESG评级会做哪一些具体措施?

　　A：天齐一直是把ESG放在非常重要的层面。

　　在董事会的层面成立了专委会去研究分析ESG。

　　我们在不断地学习，在和合作方不断探讨。

　　包括我们最新的ESG报告引入了西班牙文，为未来在南美投资打下好的基础。

　　Q：奎纳纳一期产量规划和指引?

　　二期进展?

　　A：奎纳纳一期已经全线打通，生产出电池级产品，现在仍在客户认证中。

　　我们明年计划实现80%产能(1.92万吨LCE)。

　　二期电力系统，压缩空气系统与一期共用，整体预算资本开支完成60-70%，项目建设完成50%，根据最新的可研报告，我们后续再决定资本开支进度。

　　Q：澳洲疫情影响?

　　A：西澳是矿产的重要省份，各类矿石主要集中在Perth附近。

　　疫情后澳洲政府有一些法律：有没有打疫苗、不是本地西澳的居民能否留下曾经造成了影响。

　　但我们的奎纳纳的工厂基本没有受到影响。

　　Q：四川限电是不是已经完全恢复正常?

　　影响Q3多少产量?

　　A：我们严格遵守了当地有关部分的要求。

　　Q：碳酸锂定价的策略如何?

　　长协客户会不会有定价变化?

　　A：定价策略一直是随行就市，半年报有超过85%的客户是在国内，国内主要参考上海有色网的实时报价。

　　看到的SMM价格就是我们目前的价格。

　　Q：SQM Q2利润偏低?

　　A：SQM从发出到交货有时间差，他有很大量在中国和日韩，当地征收资源税是在发货的时候计算，收入是在客户拿到货之后才会有确认。

　　Q：对行业价格趋势怎么看?

　　A：根据我们目前掌握供给端的情况来看，目前仍处于供不应求的格局。

　　产业链已经形成共识，我们看到了很多外部报告，说23-24年的供不应求的情况，我觉得这是局外人和局内人的差别。

　　我们清楚的知道，行业内哪些项目可以投出来，哪些投不出来，特别是现在一些盐湖系的项目，他们有一些关键的MileStone没有达成，2024年有很多项目投不出来。

　　在需求端来看，电动汽车受全球经济，可能是有增速环比下滑趋势，但绝对值一定是高增，我们认为未来18个月锂供需仍然维持供不应求。

　　Q：西藏矿业的参股和扎布耶的股权有什么联系?

　　后续扎布耶股权是否会被上翻?

　　A：西藏矿业是希望扎布耶层面的股东，通过上翻的形式去做整合。

　　我们来看，在扎布耶层面有战略性的投资人(比如我们和比亚迪)，还有很多财务投资者，我们更关注能不能稳定为市场为稳定供应锂盐。

　　我们集团投资西藏矿业只是战略性投资，和上市公司层面的扎布耶投资不冲突。

　　Q：垂直一体化布局是我们去主导还是和下游企业深度合作?

　　A：我们很早就提出了产业链的和谐稳定健康发展的理念，我们更倾向于与下游合作，且主要是以合作为主。

　　Q：拜登政府削减通胀方案怎么理解?

　　A：对整个行业是有一定影响，是在大环境的变化中，我们深耕稳扎，做到最好的是能到抵抗外部环境的不确定性的。

风清扬i：

　　前言：

　　今天是半年报披露最后一天，有大量的公司公布了半年报，其中就包括大家一直期盼的锂业双雄-天齐和赣锋。这俩肯定是要解读一下子的，他们是锂资源领域的标杆企业，手里掌握着大量吨位当量的LCE碳酸锂。而天齐的半年报，业内号称《吓死茅》，茅台看见了都得叫爹(跌!锤死他。----锤低了好买啊。锤成1块钱1股 那不就成了送了吗。越好的公司，越要往死里锤。散户割肉。散户绝望。那才让躲在墙角里的大坏狼拍手称快。就如同4月金融战一路猛锤到60元，散户哀嚎、绝望、精神崩溃。割肉。 无数血淋淋的例子，告诉投资者，对一个公司一定要深入了解，别光看k线图股价，k线图做个假动作，洗洗人，那是太正常的事了，就跟喝粥一样容易。

　　只有真正的了解一个公司，你才不会在下跌的时候吓得割肉，整天提心吊胆的，你害怕个毛线? 说白了有你害怕的力气，多去深入挖掘一下这个公司，你就不会提心吊胆害怕了。

　　下面进入正文：

　　段落大小序号顺序从左至右，依次递减：一、(一)、1、(1)。

　　一、天齐锂业半年报解读

　　先从管理层讨论与分析这个章节开始，这也是半年报里面我最重视的一个章节，从这里才能看到答案是怎么来的，让你更深入的了解这个公司，而财报那只是一个答案，我们更关注过程。我把精华的部分留下，糟粕的官话、套话都给删了，取其精华去其糟粕，留下来的都是精华中的精华，外加我点评带你拨云见日。

　　(一)管理层讨论与分析

　　1、公司主营业务介绍

　　公司业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。公司战略性布局中国、澳大利亚、智利的锂资源。(注意：全球锂资源主要分布于澳洲、南美，天齐这两个地方都有布局，从矿物到加工锂盐，一条龙式服务，老板，请躺好!)

　　(1)上游锂资源的开发与生产

　　公司以西澳大利亚格林布什锂矿为资源基地，拥有四川雅江措拉锂矿的开采权，以优质的锂矿资源为依托，成为锂化工产品核心原材料充足供应的保障。同时，公司通过参股日喀则扎布耶 20%的股权和 SQM22.16%的股权，实现对优质盐湖锂资源的战略布局，成为全球极少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一。根据伍德麦肯兹报告，西澳大利亚格林布什是全球探明储量最大、产量最高的硬岩锂辉石矿山，亦是全球成本最低的锂辉石主要生产商之一。目前格林布什锂辉石矿已建成的锂精矿产能可以确保公司能获得稳定的低成本优质原料。公司全资子公司盛合锂业于 2008 年取得了雅江措拉锂辉石矿详查探矿权，经过三年的地质勘查，累计获得锂矿石量1971.4 万吨，氧化锂资源量 25.57 万吨，并于 2012 年 4 月 6 日取得原四川省国土厅颁发的采矿许可证。公司正在就重启雅江措拉锂辉石矿采选一期工程选厂进行可行性研究，该项目建成后，有利于进一步加强公司的资源保障能力，提升公司生产原料供应链的稳定性，与格林布什矿山一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障。(注意这个雅江措拉锂辉石矿，历经3年勘探，1年环评、办理采矿证，天齐显然不会白白扔了这大好的矿山，未来该项目建成后，将对公司的利润提供进一步的保障。)

　　(2)锂化合物产品的生产与销售

　　公司生产的锂化合物及其衍生物产品包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂。目前，公司在中国境内以成都为管理、贸易和研发中心，在四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁、西澳大利亚均设有规模领先、技术先进的锂化工产品生产基地。

　　2、生产和经营模式

　　2.1 公司主要产品的生产流程：

　　(1)锂精矿

　　公司使用和销售的锂精矿来自于控股子公司泰利森开发的澳大利亚格林布什矿山，具体生产流程如图：(半年报原图清晰度就不高，凑合看，以下这两张图，作为常识了解性知道一下即可。)

　　(2)锂化工产品

　　目前锂化工产品主要由公司旗下的射洪天齐、江苏天齐和重庆天齐负责运营和生产，公司通过以下步骤，将锂精矿加工成碳酸锂、氢氧化锂及氯化锂，如图：(作为常识了解性知道一下即可)

　　2.2 销售模式

　　根据泰利森与股东签署的技术级锂精矿《分销协议》，泰利森生产的技术级锂精矿首先销售给天齐锂业和雅保，再由天齐锂业和雅保对外销售。根据泰利森与股东签署的化学级锂精矿《供货协议》，泰利森生产的化学级锂精矿主要销售给天齐锂业和雅保(2021 年 7 月，公司子公司 TLEA 引入战略投资者 IGO 的交易完成后，天齐锂业化学级锂精矿承购权由 TLEA 承继，TLEA 从泰利森购买的锂精矿优先满足 TLK 需求，剩余量满足天齐锂业国内工厂和代加工需求，IGO 不享有锂精矿优先购买权)，其中天齐锂业采购的化学级锂精矿主要用于自产或委托加工成锂化工产品。2022年1-6 月，泰利森销售给雅保的锂精矿总量为 304,888.16 吨，销售金额为 3,367,423,104.49 元人民币。

　　(这里大家需要注意，天齐锂业采购的化学级锂精矿主要用于自产或委托加工成锂化工产品，而不是转手卖出去当二道贩子。加工成为碳酸锂和氢氧化锂以后，再高价卖掉。那么我们来看一下，半年报提到的泰利森销售的锂精矿金额和吨位，二者就可以计算得出泰利森供货的锂精矿每吨单价= 3,367,423,104/ 304,888=11044元每吨锂精矿。大家都知道全球第四大锂矿巨头皮尔巴拉锂精矿拍卖价格是公开透明价6350美元/吨，汇率1美元=6.8922人民币，折合人民币6350*6.8922=43765元每吨锂精矿，你再看半年报里面泰利森内部供货价锂精矿11044元每吨。大家应该稍微明白一点点天齐锂业那吓尿茅台的超高净利润率怎么来的了。等于他拿到超低价格的锂精矿，再自己提炼加工为碳酸锂和氢氧化锂，卖出去，获得巨额利润。当然这个碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿的价格也是跟随全球价格随行就市的，而不是我们中国人定价的，我们中国没有定价权!只有跟随权。所以能低价拿到矿，这是暴利的源头。很多东西，人家不会给你写在半年报里，你的会自己挖。

　　你别指望人家都在半年报里给你写出来，半年报里面只要能透露出蛛丝马迹，你就顺藤摸瓜。枯燥乏味的东西，在我们手里都能变成有趣的段子，通俗易懂。专业不是让你搞一大堆学术名词大家都看不懂让别人以为你是《砖家》学者，而是把复杂的东西简单化让每一个老百姓都能看得明白，听得懂。)

　　下面接着看半年报。

　　公司的锂化工产品在全球销售，其中出口产品主要为氢氧化锂，主要供给下游日韩等正极材料厂商。公司现有的国内客户群大多数都倾向于短期签约，而海外客户更多采取长单模式。公司将继续执行短期合同与长期合约相结合的订单模式。通过长期与下游生产企业的合作，目前公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司(这指的就是韩国欧巴的LG和鬼子岛松下，还有就是宁德时代、比亚迪旗下的电池厂。)同时，为更好服务于全球客户，公司拟以香港为贸易、科创和金融三位一体的平台，考虑进军欧美及北亚市场。

　　3、报告期内经营业绩概述

　　(1)受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，本报告期内，公司生产的主要锂产品销量和销售均价较上年同期均明显增长;

　　(2)联营公司SQM2022 年半年度业绩同比大幅增长，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益为 23.26 亿元，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期有较大幅度增长。

　　(科普一下SQM的事：天齐锂业或许在搞矿方面是专家，但是在金融博弈领域，显得非常缺乏一位有眼光的金融专家，在这方面天齐锂业是吃了大苦头的。差点整个企业半条命搭进去!!!首先收购SQM本身来说是没错的着眼于未来。但是时机不对。收购SQM发生在2018年11月，而早就在2018年11月收购还没发生之前，碳酸锂价格已从高峰时期的17.5万元/吨腰斩跌回至8万元/吨。请注意2018年的时候跟现在是不一样的，当时2018年并不是新能源汽车元年，全球需求量并不大，处于新能源汽车的初创期，市场哪来的那么大需求?碳酸锂那一次被炒高完全是超出市场需求的纯炒作行为，大家都知道炒作是持续不了多久的，最终金融资本撤离碳酸锂导致碳酸锂虚高的价格一旦失去了金融买盘。又没有实物需求支撑，一下子就崩了。

　　这是本质的区别，没有实物的需求支撑，纯靠资本炒作把碳酸锂给炒上天价，然后再来个类似于咱们a股的游资常做的事大屠宰。。导致碳酸锂价格崩盘，如果真正懂金融的人，仔细算算经济账，算算全球需求量是多少，供给量，需求增速(新能源汽车销量速度)，再看看供给。。很明显就能看出来，需求是小于供给的，在这种大环境下，还去发了疯一样炒作碳酸锂，那纯粹就是游击队式的一波流炒作，无实物支撑。金融资本一撤。立即崩盘。

　　而目前2022年与当年完全不同，全球新能源汽车卖得热火朝天，需求量大于供给量，与2018年那段大环境完全不同，所以说天齐锂业真的缺乏一位懂金融、会算经济账的人。天齐锂业在2018年发动收购这个时间并不好，因为全球新能源车大环境还没形成合力，光靠特斯拉一个人在那单腿蹦跶是掀不起全球的浪潮的。而在这种环境下锂资源板块在金融资本的疯狂炒作之后，很容易进入整个行业的严冬衰退期(需求小于供给)。而在2018此时动用大量资金进行收购，本身已经存在很高的风险。而且在SQM的收购发生之前，天齐锂业账面上的货币资金余额不足40亿元，而40.6亿美元的收购价，让天齐锂业增加了35亿美元并购贷款，这也使得公司债务大规模增加，对公司的稳定和安全形成很大威胁。并且收购SQM这个时间，SQM股价已经进入非常明显的类似于下水管道那样的下行通道---就类似于格力电器、中国平安那种下行通道。如果天齐锂业有个真正懂金融的人，绝对不应该在基本面+技术面完全都不好的情况下贸然发动收购，这属于完全忽视基本面+技术面，只做超远级别的战略性投资。如果精打细算一下，可以为天齐锂业少花多少钱呢?不算不知道一算吓一跳。

　　我帮你粗略算一笔账：(1)技术面，稍微有点最基本的常识的人，你去SQM股价上画画图。。2018先是进行了一波类似于游资爆炒的猛拉暴涨，强行生拉硬拽，将股价推升到位于历史级高位!历史级关键阻力位。然后进行高位震荡，2018年8月份(收购发动之间)高位箱体已经彻底报废。箱体底部失守，整个高位箱体选择向下突破。。这意味着股价整体已经开始走下降通道了(配合2018年基本面，需求小于供给，新能源汽车的元年还没来呢。。。)。2018年9月--11月，进行了4轮大规模的几乎脑残级的反抽昔日大箱体底部(昔日箱体底部支撑破位之后变阻力位)，4轮冲锋全部止步于昔日箱体底部，稍微懂一点金融的人都能明白这意味着什么，这可不是洗盘!!这是破位反抽4轮都没冲上去，足足2个月!破位反抽无果，每次都被拍死在昔日的大箱体底部支撑--箱体破位后支撑变阻力。。

　　而在这技术面上面已经板上钉钉了破位反抽无果，对破位箱体进行确认。结果。。。人家天齐锂业老板居然看不懂，看不懂没关系啊，雇人啊!!也不雇人! 让一个矿老板奢望他能看得懂金融，臣妾做不到啊!!!专业的事得交给专业的人去干。结果矿老板在完全不懂金融的情况下，贸然在2018年11月发动了惨绝人寰的收购SQM战役。。此时SQM已经进入了下行通道高位箱体破位，破位反抽4轮上不去都被拍死，再叠加基本面，2018年全球新能源汽车哪来的销量?没销量哪来的那么多需求?没需求纯资本爆炒。。碳酸锂价格是撑不住的，最起码的需求和供给，如果稍微懂金融的人去看看，需求供给曲线E点下移那是大概率事件，碳酸锂价格下跌那只是早晚的事，(跟现在完全是反过来的)基本面和技术面都预示着不好的消息。就在这个时候2018年11月发动收购战役。大家想想吧。

　　这就是天齐吃的大亏! SQM的确是一家不错的公司，但是大家都知道但凡强行生拉硬拽猛拉暴涨之后。。然后再来个高位箱体破位，又没有实物基本面的支撑。你说说会发生什么。金融专家会告诉你：这是完全与基本面+技术面反着来。自从2018年11月之后。SQM就进入了标准的《中国平安+格力电器+申通快递式下降通道》。天齐锂业的收购价，活活成了高位接盘超级大散户肥羊。超级冤大头。。SQM市值跌没了70%之巨!! 也就是说天齐锂业如果选在2020年新能源汽车销量开始猛增的时候下手(有基本面实物销量支撑的时候!)此时正好是SQM股价低谷!哭爹喊娘、鬼哭狼嚎的人满地都是!大家都知道，每一次大规模的哭爹喊娘+鬼哭狼嚎都预示着什么?

　　再叠加2020年新能源汽车销量开始猛增，比亚迪、宁德、特斯拉、LG、松下，轮番上演。销量猛增带动需求猛增。。需求猛增，供给却跟不上。懂金融的人都会知道需求供给曲线，E点上移那是必然的事，碳酸锂价格上行。这是基本面影响的。再加上技术面各种哭爹喊娘的，鬼哭狼嚎的，而SQM作为全球第二大锂生产商，显然股价被严重低估了(类似于我们国家目前的锂资源产业)，有大幅度上涨的空间，叠加基本面因素，新能源汽车销量(需求)猛增，供给方面。。。澳矿停了好多。南美盐湖也因为低迷的碳酸锂价格而好多停产。。供给跟不上，需求却猛增。。大家应该明白会发生什么。。。这时候再叠加技术层面已经筑底开始，形成一个深深的万人坑(假摔!!)日线级别的大假摔2020年5月你画个水平线一目了然非常清楚。 技术面+基本面这时候是同时共振，预示着上涨。这时候才是天齐锂业去发动收购SQM的最佳时候! 俗称占据天时地利人和，基本面+技术面都是全面看好。

　　如果这时候发动收购SQM，并不需要40亿美元了，只需要17亿-20亿美元就够。相当于打4折-5折优惠。你在谈判桌上肯定谈不下来4-5折收购优惠。但在金融领域你能做到!!但可惜天齐锂业并不重视金融人才。他们更重视矿产人才。让矿产人才跑去残忍的金融市场里面让矿产人才VS 金融人才，这不是送人头是什么?把人民币给送出去了。高价收购SQM带来的后遗症，领式期权，又把天齐锂业坑惨了。。。。。这叫恶性循环。(以下内容你如果看不懂没关系直接看下面的大白话)

　　啥叫领式期权?领式期权就是一对期权与现货组合，该组合原理买入一个方向的期权以对冲标的资产风险，同时卖出一个方向的期权以对冲买入期权所产生期权费。通过该组合将收益锁定在一个区间范围内，同时又降低了期权费用支出。天齐锂业首先将SQM的B类股质押给摩根，原本质押即可获得融资。但为了规避SQM B类股下跌的风险，天齐锂业买入了SQM B类股的看跌期权以对冲风险。若天齐锂业操作到此为止，随着股价上升，除了付出少许看跌期权费用，天齐锂业将获得SQM B类股上涨而来大部分收益，其组合收益简图如下：

　　为了减少买入年看跌期权的期权费用支出，天齐锂业又卖出SQM B类股的看涨期权进而获得期权费以对冲相关费用支出，最终形成了领式期权的组合。然而，该组合意味着，天齐锂业放弃了SQM B类股未来上涨的大部分收益，其组合收益简图如下：

　　两份领式期权看涨期权执行价格为34.82美元与45.74美元。目前，SQM B类股的报价为64.45美元/股，已经远超看涨期权执行价格。

　　如果你看不懂以上内容，没关系(专业的事交给专业的人去做即可)。老百姓看下面大白话即可：一句大白话简单概括就是：天齐锂业因为高价当冤大头去收购SQM导致他没钱需要借钱!于是采用了某些老百姓看不懂的金融方式的去借钱!而SQM的B类股超过上述看涨期权执行价格的大部分收益将与天齐锂业无关。这样你就看得懂了吧?然后导致了下面的事：

　　2020年天齐锂业关于深圳证券交易所《2020年年报的问询函》的回复公告显示，领式期权在2020年度带来的公允价值变动收益为-6.09亿。也就说为了对冲少量的融资费用，公司放弃了SQM B类股巨额的投资收益。(深交所的问询函，实锤天齐锂业吃的这次大哑巴亏。实业做得成功的企业，不代表金融也玩得转，这就是典型!!吃了个大亏啊!)

　　无论是收购泰利森还是SQM，天齐锂业向来是大踏步地前冲，百亿人民币债务与数十亿财务费用都能如数支出，却在几千万美元融资费用中斤斤计较最终得不偿失吃了大亏。对SQM的收购，如果天齐锂业有个真正懂金融的人来搞，不需要40亿美元，只需要17-20亿美元就可以将SQM收入囊中。省了多少钱，最少20亿美元，还不会导致公司放弃SQM B类股巨额的投资收益。以上就是SQM收购之中，天齐锂业吃的大哑巴亏。不过天齐锂业战略性方向是没错的，只是收购时间上选择不对，全球第二大锂生产商SQM，值得拥有。

　　以上这个故事，就是告诉大家：认知范围的重要性，无论你是什么大佬(比如《董阿姨》、比如天齐锂业、比如被贾跃亭骗钱的众多亿万富豪。。。)如果干超出你认知范围的事，都会吃亏的，比如矿产领域的专家，你让他去金融领域拼杀矿产专家VS金融专家，那肯定是输的裤衩都没了。因为金融领域的复杂程度、狡诈程度、残酷程度，比起矿产来说是更难的。 如果你没有这个认知范围，比如天齐他们没有这个认知范围，没关系，花重金去挖!挖这样的人才。古代拼的是将才，21世纪什么最珍贵???人才!!!如果某一个专业领域，你没有这个专业领域的认知范围，你覆盖不到，那没关系，你雇人，就相当于你覆盖到了。 这就好比你去理发店，你不能自己给自己理发一样，也好比你去牙科，你没法自己给自己拔牙一个道理，理发你就专门找理发师去解决，拔牙你就找专业的牙科医生去解决。而散户们呢?2亿散户干的事就是自己给自己拔牙，自己给自己理发。。。以为自己懂金融，懂毛线。最后理发理成了斑秃。2亿散户就是想不懂这个道理，最终9亏未必有1赚。还有散户20元割肉天齐锂业。。。现在拍烂大腿+胸口碎大石!!早点找懂行的人，至于这样吗?

　　下面看现在：

　　今年SQM就给天齐锂业带来回报了：SQM 2022 年半年度业绩同比大幅增长，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益为 23.26 亿元，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期有较大幅度增长。

　　受益于全球新能源汽车景气度提升，报告期内公司经营业绩快速增长，实现归属于母公司所有者的净利润 103.28 亿元，经营活动产生的现金流量净额 70.64 亿元。同时，公司通过自有资金及港股 IPO 募集资金等，积极偿还银行贷款，有效降低负债规模。截至本报告报出日，公司已经偿还全部中信银团并购贷款及其他金融负债，资产负债率大幅降低，全面完成降杠杆目标。

　　下面进入管理层讨论与分析第四项。

　　4、报告期内主要的业绩驱动因素

　　(1)全球政策面的大力扶持

　　近年来，国家不断出台了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《中国制造 2025》《节能与新能源汽车技术路线图》《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》《新能源产业汽车发展规划 2021-2035》等国家战略规划和举措，明确节能与新能源汽车和电动工具、电动自行车、新型储能等已成为国家重点投资发展的领域。锂离子动力电池是新能源发展的核心，而电池材料是决定动力电池安全、性能、寿命和成本的关键。自 2000 年以来，锂消费的快速增长主要是由便携式电子行业(智能手机、笔记本电脑、平板电脑)的充电电池市场引领的。然而，从 2010 年起，中国开始大力推广和培育“新能源汽车”产业，以限制对石化燃料的依赖，减少二氧化碳排放，成为新交通时代的技术领导者。同样，欧洲也在 2011 年开始推广电动汽车，2019 年底以来，欧洲各国也密集推出新能源产业扶持政策，以满足欧盟严格的碳排放考核要求和对冲新冠疫情对经济的冲击，如欧盟拟免除零排放汽车增值税、法国公布新能源汽车补贴预算方案、德国连续加码电动汽车补贴额度并将补贴延长至 2025 年、英国将禁售汽油和柴油新车时间再度提前 5 年至 2030 年等。因此，监管、地缘政治和工业力量一起推动全球电动汽车销量大幅增长和消费电池应用持续需求，从而拉动整个产业链市场快速增长。。

　　(2)下游-行业特别是新能源汽车行业市场快速增长

　　新能源汽车产销量的提升拉动了锂电池产业链的景气度，动力电池需求占比逐年扩大，成为锂消费市场主要的增长驱动力。中国锂电行业蓬勃发展给锂电正极材料市场带来前所未有的发展机遇，通过产业链下游需求的景气度向上传导，带动上游资源端及锂化合物产品的价格持续上行，成为锂行业的主要驱动力。在经历了几年的供应过剩和价格下跌之后，锂市场供需结构开始调整。另一方面，政府加大了对汽车电气化的支持力度，向消费者提供激励措施，并对未能达到目标的汽车生产商进行处罚。这些监管变化，加上消费者的变化，以及汽车制造商对电气化的承诺，都导致了锂需求的持续增长。因此，2021 年全年的价格增长强劲。

　　(看半年报的人注意，天齐锂业半年报第16页第二行序号写错了，这么低级的错误。真不知道董事会那些高帅富们眼睛看啥呢。董事长签字是怎么签的。。

　　(3)公司产品竞争力强(这个序号应该是(3)半年报里面写成(2)与上面的(2)重复了)

　　公司在矿石提锂行业从业近 30年，拥有良好的品控能力和先进的工艺技术水平。为满足公司优质、高端、核心客户的需求，张家港基地通过多次技改检修已实现达产，生产效率显著提高，能耗显著下降，产品质量更加满足高端客户的定制化要求。同时，公司射洪基地在满负荷正常生产的同时，也在持续进行自动化改造和环保改造，达到了提高产品质量、提高劳动效率、改善工作环境、降低生产成本的目的。公司产品成本稳定，质量水平行业领先，客户资源优质，为公司获得稳定的经营性现金流奠定了坚实的基础。成本控制是锂化工企业综合竞争的核心之一，同时也是体现企业内部管理机制及其运行效果的绩效指标。泰利森锂精矿资源的稀缺性、产能优势和优良品质为公司产品供应稳定和质量稳定提供了重要保障，能适应和满足下游不同客户的个性化、定制化需求，客户黏性强。格林布什矿由于成熟运营多年，化学级锂精矿生产运营成本最低;同时公司拥有多项产品生产工艺，可以根据市场需求灵活调节各项锂化工产品的生产，从而大大降低生产成本。公司通过对各种生产工艺、设备、技术的不断完善和革新，降低单位产品成本，保持较高的毛利水平。

　　(这段内容，我没给他删除任何东西，大家作为了解性知识普及，知道一下即可。)

　　5、风险

　　(1)锂离子电池在汽车和 ESS(储能)领域的应用，推动了锂离子电池的快速和持续需求增长，主导了锂市场的前景。作为周期性行业，国内、国际经济周期的变化以及下游终端产品市场的景气度都会对其量价产生不同程度的影响。受到原材料价格上涨的影响，动力电池成本显著上涨。2021 年以来新能源汽车下游需求持续向好，电池材料的需求也显著上升，需求的增加需要扩建产能和新增产量来支撑，同时将引起锂行业供应商的经营规模和锂资源开发格局的改变，以满足预期的需求增长，并避免日益增长的供应短缺。与此同时，上游原材料供应短缺带来的价格上涨，会直接造成下游终端产品生产成本承压，从而导致需求的破坏，可能迫使下游端寻求替代品从而减少对锂的需求。需求的减少将直接导致产品价格下滑，正如价格上涨刺激整个供应链迅速投入产能一样，产品价格的下滑也会让从锂精矿开采到锂化合物的生产厂商承受压力，使公司财务流动性降低，无法对公司扩大生产或技术创新提供坚实的资金支持，从而导致产量减少或停产。

　　(解析：他写了这么一大段，其实就是以前跟大家说过的事，如果锂资源一路继续飙升，最终黑苦工宁德顶不住也要涨价，涨价传导到整车也涨价，最后消费者顶不住了。。不买账了，形成产业链反噬效应。第一个倒霉蛋还是整车制造，没人买车了当然第一个倒霉的就是整车---所以你看无论怎么样倒霉蛋都是下游的整车制造。第二个倒霉的就是没人买车了，电池也没人要了，宁德倒霉。 第三个宁德倒霉了，再传导到上游，锂资源需求下降了，供给仍然是扩产，从而导致供给超过需求，最终还是供需关系引导锂资源价格。当然如果让消费者顶不住了。那价格的上涨还得继续涨很多才可以。

　　只是给大家举个例子，让大家看明白。而目前汽车价格，大家去看看，显然与这个相差甚远!大家知道五菱神车多少钱吗?根据最新数据显示：五菱神车裸车价格35000元，全款落地价格43305元。。。你说贵吗?显然距离消费都顶不住了。这个价格还远得很!)只要消费者还顶得住，锂资源易涨难跌。只有到产业链反噬的时候，锂资源价格才会真正下降。这个产业链反噬还要多久? 目前来看，遥遥无期。大家以五菱神车全款落地价，还有比亚迪最低端车型落地价，作为一个重要参考。

　　啥时候消费者顶不住了。。我们会春江水暖鸭先知，先行撤离锂资源，但目前来看，这日子早着呢。五菱神车如果到20万。那锂价还不得上天。所以，足够支撑锂资源产业发展，没必要杞人忧天。大家最需要关心的就是终端消费者的承受力。而不是锂涨到哪里，锂涨到哪里，那是消费者定的。消费者顶不住了，锂价涨势就到头了。目前来看，消费者还在排队等提车。显然根本不是顶不住的问题。而是车不够的问题。)

　　(2)国家政策对锂产品价格的宏观调控

　　为做好锂资源产品保供稳价工作，促进新能源汽车和动力电池产业健康发展，2022 年 3 月，工业和信息化部会同发展改革委价格司等组织召开锂行业运行和动力电池上游材料涨价问题座谈会，会上提出产业链上下游企业要加强工序对接，协力形成长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应，更好支撑我国新能源汽车等战略性新兴产业健康发展。从长远来看，国家将大力促进上游锂资源的开发利用，有利于缓解下游终端产品的成本压力，从而保障相关产业健康稳定的发展，对上游锂资源的需求也能形成长远而有力的支撑，但短期来看，如果锂产品价格向下或增速趋缓，可能会放缓公司经营业绩的增长速度，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。

　　(解析：首先咱们中国在锂、石油等领域是没有定价权的，定价权掌握在人家老外手里，不是国家政策宏观调控能影响的，国家也不会强行勒令我国锂价与国际价格脱钩，这种强行勒令行政命令，会导致出现中国锂价与全球其他地方的锂价出现巨大的价差，从而出现跨国套利行为，举个例子比如国家强行勒令锂价弄个天花板价比如碳酸锂一律不得超过40万，而全球其他地方碳酸锂如果已经涨到80万(只是举个例子让你看清楚)，你自己算算，价差多少?一个跨国倒手，二道贩子就直接翻一倍!那会引发非常严重的跨国套利，而我们中国企业会沦为黑苦工。。辛辛苦苦产出来的碳酸锂40万天花板价，人家国外卖80万。这时候苹果手机黄牛们。就该嗅到价差了，大群黄牛蜂拥而上。40万买咱们中国企业产的碳酸锂，转手卖给外国佬，一个倒手就赚一倍40万。你说说强行勒令中国企业限价天花板价，你觉得合理吗?如果那样的话，中国碳酸锂价格与全球其他地方脱钩，那咱们中国企业不成了黑苦工了吗?活活白给人家老外输送半价碳酸锂。 所以大家看到这里就明白了，中国不可能行政手段直接干预市场价格。顶多是喊喊话，呼吁一下子。但是喊话也没用，因为中国没有锂、石油这些资源的定价权，再怎么喊，喊破嗓子也没法影响全球定价。所以半年报里面这个担忧完全可以忽略不计。而上面的一号担忧锂供大于求，我已经给大家深入解读了，也不用担忧。很难出现。 五菱神车定海神针在那呢!怕啥。管理层分析与讨论第5项就是风险分析，我已经帮你深入的分析了什么时候会出现风险，以及国家会不会强行勒令企业限价的风险。大家应该非常清楚了。)

　　下面进入管理层分析与讨论第6项。

　　6、公司所处行业分析(这一段极有可能来自于专业调研机构，花了大力气搞出来的，当然矿爷负责出钱。雇人干活。矿爷有钱啊!这一段希望大家仔细阅读，从这段开始，注意6.1代表第六段的第一节，6.1.1代表第一节里面的第一小节，以此类推。从这段开始，明显专业度开始大幅提升。显然是天齐锂业吃了上面说的那个大亏以后，终于弄明白了，找专业的人干专业的事，花钱而已，专业度大幅提升)

　　(6.1)行业情况概述

　　(6.1.1)中国加快锂资源开发速度

　　自然中的锂主要来源于矿床和卤水。全球锂资源集中分布于南美、澳洲，中国占比不高。据美国地质调查局统计，2021 年，全球锂资源量接近 8000 万吨金属量，其中南美三国玻利维亚、阿根廷、智利三国资源量最大，分别为 2100 万吨、1900 万吨和 980 万吨，分别占比约 26%、24%和 12%，合计占比达 63%。全球已探明锂储量为 2,240 万吨金属锂当量，其中智利占比最大，已探明资源储量为 920 万吨，占比达 41%，其次为澳大利亚和阿根廷，储量分别为 570 万吨、220 万吨，占比为 25%、10%。中国锂资源储量 150 万吨，兼有盐湖(青海、西藏)、锂辉石(四川)、锂云母(江西宜春)，但是分布范围散，开发程度较低。根据伍德麦肯兹统计，矿产资源主要在澳大利亚开采，2021 年全球占比达79%，其次是中国，占比约为 18%。2021 年，我国锂行业仍保持了较快增长速度，据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2021 年我国碳酸锂产量为29.82 万吨(产能约为 50 万吨)，增幅约为 59.47%;氢氧化锂产量 19.03 万吨(产能约为 26 万吨)，同比增幅约为105%，我国利用国内盐湖卤水(6 万吨)，锂云母精矿(6 万吨)及锂辉石(1 万吨)，回收含锂废料(3 万吨)生产的锂盐折合碳酸锂当量约 16 万吨，锂原料对外的依存度约为 65%。

　　据北京安泰科信息股份有限公司数据，2022 年上半年，我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为 16.8 万吨、11 万吨，同比增长 42.4%、35%。同时根据海关总署统计，2022 年上半年，锂精矿进口 116.2 万吨，同比增长 13.5%;碳酸锂进口 7.1万吨，同比增长 66.5%。由上述数据可见，中国锂市场目前主要依赖进口世界其他地区生产的锂精矿和锂化合物，成为补充国内生产和满足需求关键原材料的来源。因此在国外锂精矿供应没有明显增量的情况下，必须加快国内锂资源开发的进度，提高锂资源供应的质量，才能保证国内锂电池需求的满足和供应的持续稳定。

　　(解析：这一段非常重要，这是对我国整体锂资源市场的统计，但显然这功课做得并不到家，还得我给他补漏!!电池专家+矿物专家+金融专家。第一点，这份统计报告，如果非内行人士看，很容易中套，首先注意看：首先大家要知道，同时我国是目前世界唯一从国外大量进口锂辉石和卤水生产锂产品的国家，我国目前锂原料(制备碳酸锂和氢氧化锂都得用锂原料)对外依存度2021年锂原料的对外依存度达到66.7%，2022年上半年锂原料对外依存度65%，通过这两年的数据大家应该能看出来了吧?我国自产的锂精矿和盐湖卤水根本就无法满足我国锂盐加工的需求，大量原料都得依赖于进口，但只要你不是自产，进口来锂精矿，再去制备碳酸锂或者氢氧化锂，这样得出的我国碳酸锂产能是真正的产能吗? 只能称为是来料加工，而不是自产，利润大头被人家澳矿和智利盐湖给赚走了，锂原料65%--66.7%依赖于进口。

　　这样的结构下，碳酸锂和氢氧化锂的产能只能视为是来料加工的产能。如果外国佬坐地起价，我们的原料65%-66.7%被人家卡脖子。这才是真正的卡脖子，一下子就能掐死的卡脖子。试想，如果人家中断我们的原料供应，就靠那可怜的35%的国内自产，国内锂产业基本就得停工、停产、关门大吉了。。。所以大量依赖于进口的来料加工产能，并不能反映出中国真正的锂资源产业现状。所以国内需要大力发展锂资源，加快锂资源开发速度，这样才能摆脱被人家卡脖子的问题，大量依赖于进口，大量的利润流入了外国佬兜里。提高自产率，可以大幅度提升我国本土锂资源企业的利润。就类似于天齐锂业这样，自产，自己提炼制备碳酸锂+氢氧化锂，这个净利润率是吓死人的!茅台看了都得叫爹!!!跌，砸越低越好。)

　　(6.1.2)锂行业供需格局

　　根据伍德麦肯兹报告，在运营商层面，公司的控股子公司泰利森是全球最大的开采锂产品生产商，2021 年产量折合12.71 万吨 LCE，占全球产量的 38%，从控制层面公司是 2021 年全球第四大锂矿生产商。

　　2021年按控制分列的开采锂产量市场份额图：(2022还没完只能统计2021)

　　(这个图比较宝贵含金量算比较高的---人家天齐锂业花了钱找伍德麦肯兹去搞的市场调研原创现做的图。我看过很多研报，没见过这个图。天齐锂业也真是舍得花钱啊，矿爷就是有钱。不过这个钱花得值!它找伍德麦肯兹肯定不仅仅就搞了这么点，估计竞争对手很多家底都给查了。半年报里面有不少的资料和行业调查估计就是伍德麦肯兹提供给天齐锂业的，甚至是他们写的报告里面的一小部分内容，很显然就是专门搞调研的人费了半天劲搞出来的，所以要懂得珍惜，我每次遇到好东西，总是爱不释手，哈哈。这份报告不是券商们的豪华投研团找个新来的海龟剑桥、哈佛毕业生-纯新兵蛋子写研报糊弄事。。。故而以至于天齐锂业的半年报花了我这么大精力去看，一般的狗屎半年报我几眼过去就完事了--比如那个坑爹的英维克，英维克的半年报只需要1-2分钟即可看完，遍地狗屎惨不忍睹!只有有含金量的半年报，才值得我花时间。因此我再次重申一遍，天齐锂业这份半年报值得大家仔细去看!与很多糊弄事的半年报完全不同。你以为上市公司都是高大上吗?很多半年报都是糊弄董事会的。董事长签个字完事，坟前撒花椒~麻鬼呢)

　　2020 年下半年以来，受益于全球新能源汽车市场的向上行情，锂行业基本面状况发生扭转。由于此前锂价低迷以及受全球新冠疫情蔓延的影响，矿山纷纷减产停产，盐湖产能建设被迫中断，新增产能投放延迟。根据国际能源署 2021 年5 月的统计，南美盐湖从发现至投产平均耗时 7 年，澳大利亚锂辉石矿山从发现至投产平均耗时 4 年。由此可见，锂精矿产能的建设周期长，导致当前锂供需矛盾十分突出，一方面是 2020 年下半年以来全球新能源汽车销售快速增长带动锂需求激增，另一方面是近年锂供给增量极其有限，现有的产能已无法满足下游终端产品对锂的需求。受新增产能增长缓慢的影响，预计 2022 年锂供给增量与需求增量之间的供需矛盾仍将存在。锂化合物产品方面，碳酸锂是目前消费最广泛的产品，可应用于可充电电池、陶瓷、微晶玻璃、玻璃、冶金粉末、铝等领域。根据伍德麦肯兹的报告，2015 年至 2021 年期间，锂的总需求增加了一倍多，达到 49.8 万吨 LCE，期间的复合年增长率为 16.3%。此外，随着可充电电池需求的进一步增长，2022 年全球锂需求预计将增长 21%，达到 60 万吨LCE。而 2021 年全球碳酸锂产量总计 39.86 万吨 LCE，包括卤水和矿物转换源的产量以及回收材料和锂化合物再加工产生的碳酸锂。与 2010 年代初期相比，碳酸锂市场逐步开始向锂电池导向的市场过渡，锂离子电池行业对碳酸锂的需求强劲增长，促使电池级碳酸锂产量占碳酸锂总产量的比例由 2015 年的 41%增加至 2021 年的 49%，伍德麦肯兹预计到 2032年，电池级碳酸锂产量预计将增长到 58.66 万吨 LCE，占碳酸锂总供应量的 59%。氢氧化锂是另一种主要的锂化合物产品，在高镍锂离子电池中应用越来越广泛。技术级氢氧化锂可以升级到电池级，或用于润滑脂、染料、油漆、涂料和特殊化学品等应用。公开数据显示，2021 年，电池级氢氧化锂供应量为 15.65 万吨LCE，占氢氧化锂产量的 85%，而 2015 年仅为 36%。伍德麦肯兹预计到 2022 年底，电池级氢氧化锂产量将达到 20.5 万吨 LCE，占整个氢氧化锂市场的 89%。由于矿物原料可以直接转化为氢氧化锂，而卤水原料必须先转化为碳酸锂或氯化锂，所以氢氧化锂主要由矿物锂原料生产。锂离子电池高镍正极材料中氢氧化锂的使用是导致电池级氢氧化锂需求快速增长的主要因素。电池级碳酸锂和氢氧化锂在 2021 年的总锂需求量中占 71%，反映了可充电电池的用锂量在整个锂市场中的份额。

　　(6.2)政策环境分析

　　这里的政策很多，我不一个一个列出来了，大家有兴趣的仔细阅读一下原文，这段做的还是很精彩的，非常明显是调研机构花了大力气一条一条的梳理出来的。我把重点说一下，其他的你们自己去看半年报原文。

　　(6.2.1)四川省加大锂资源开发的扶持政策

　　中国锂资源中，盐湖卤水占比较高，主要分布于青海、西藏地区;锂辉石资源则主要分布于四川地区，锂云母主要分布于江西，但因为地理环境等因素，四川地区锂矿资源开发程度较低。然而，随着碳达峰、碳减排进程的推进，新能源汽车的快速发展，锂资源已成为一种必不可少的战略资源，仅依靠国外进口锂资源保障下游生产风险较高，因此必须加大国内锂资源开发，保障锂产业供应链安全。2021 年以来，随着锂矿供给紧张加剧，国家有意推动加快国内锂资源开发，作为锂资源储备大省，四川省政府也积极响应并配合国家加大了对锂资源开发的政策扶持力度。2021 年 7 月，四川省自然资源开发厅发布《四川省矿产资源总体规划》(2021-2025 年)(征求意见稿)》，指出将重点加强区内稀有金属矿产的勘察开发利用，优化川西锂矿矿业权设置，规划到 2025 年，新增至少 50 万吨氧化锂储量，年开采量至少达到 50 万吨矿石量。2022 年 3 月，四川省甘孜州自然资源和规划局发布《矿产资源开发管理办法(试行)》，指出应“推动矿业权竞争性出让”，坚持市场在资源配置中的决定性作用，营造公平竞争的矿业权市场环境，除符合协议出让的情形外，其他矿业权一律以招标拍卖挂牌方式公开出让。地方支持政策出台后，相关成效已逐步显现。2022 年 2 月 25 日，四川省康定市政府公布《关于甘孜州麦基坦锂矿探矿权出让项目社会稳定风险评估公众参与公示》，意在加快该项目的开发，2022 年 4 月，国家自然资源部通过对甘孜州打枪沟锂矿的开发方案的审查，后续项目开发阻力大大减轻。

　　(下面这几行字是上市公司自己写的。雅江措拉锂辉石矿采选项目，这个未来可以为天齐锂业提供国内锂原料产能，进一步增厚公司的利润)

　　在此政策环境下，公司也决定加快重启原雅江措拉锂辉石矿采选项目建设可行性研究工作。该项目建成后，可以实现由国内最近的矿山为公司在国内的生产基地提供原材料，降低公司主要产品的生产成本，为公司锂化合物的新扩能项目提供稳定可靠的资源保障。

　　(6.3)市场环境分析

　　(这段我只找重点精华的列出来，废话部分都删了，比如锂价格上扬，傻子都知道，还用他写?有兴趣的股民可以读原文。)

　　(6.3.1)储能电池短期内对锂消费需求体量有限，但增速高空间大(这条上市公司写这半年报的人从研报里抄的)

　　根据高工产业研究院GGII 的统计数据，2021 年中国锂电池储能总出货量为 37GWh，同比增长超过 110%;其中电力储能占比 47%、通信储能占比 33%、家庭储能占比 15%、便携式储能占比 3%。随着光伏、风电等绿色能源高速发展，储能电池的需求高增长可期。

　　(储能领域的增长，显然被低估了，随着未来光伏风电的大量上马，与之配套的储能项目也是必须要搞的，尤其是西北地区光伏风电大基地各期工程，在西北荒漠地区是没有抽水储能可以用的，大面积荒漠哪找水抽。。。电化学储能未来大放异彩的地方就是西北荒漠地带，随着光伏风电增长而增长。而光伏风电对煤电的逐年替代，会给储能领域带来你无法想象的空间，当然肯定不是英维克那坑货，每个电化学储能设备，成本占比最大的就是：磷酸铁锂储能电池。。。这里面就得用到锂。目前国内尚未有其他的电化学储能可以与磷酸铁锂抗衡的，目前是碾压式的优势。所以储能用锂，明显被低估了。)

　　(6.3.2)中国是全球最大的锂消费国

　　伍德麦肯兹报告显示，就地区而言，中国是全球最大的锂消费国，2021 年锂消费量占全球消费量的 63%。2015 年至 2021 年间，中国锂离子电池需求的年复合增长率达到了 20.6%，这主要得益于国内锂离子电池行业的快速扩张以及工业终端市场的补充增长。自 2018 年以来，大量锂离子电池产能的建设，使中国对锂产品的需求加速增长，部分生产能力从韩国和日本转移到中国，导致市场份额进一步增加。中国主要为国内电池市场提供锂电池正极材料，而日本和韩国公司则在其亚洲工厂生产正极材料，然后将其运输到美国和欧洲的电池工厂。2021 年，全球锂离子电池市场规模达到545GWh，其中，中国锂离子电池市场规模约 324GWh，约占全球市场的 59.4%，中国锂电企业销量在全球市场的占有率达到 70%以上。紧随中国之后的是美国、波兰和韩国。电动汽车市场方面，与去年同期相比，2022 年 5 月全球各类电动汽车的销量增长了 52%，在欧洲，销售额与去年同期相比仅增长了 3%，北美的销售额同比增长了8.6%，而中国的销售额增长了99%。

　　(这张图也是比较宝贵的，其他的券商豪华投研团里面的毕业生新兵蛋子研报里面是没有的，这张图比你说啥都管用，一目了然，中国是全球最大的锂消费国。矿爷自然是躺着数钱)

　　(6.4)行业未来展望

　　(6.4.1)储能领域(ESS )快速增长，助力拉动锂需求

　　(这条是专业调研机构写的，与上面那个储能那段完全不同，高下立判，这段大家可以好好看看)

　　在实现“碳中和”目标的背景下，风电、太阳能发电等可再生能源领域也将会得到大力扶持并迎来快速发展的机遇，从而带来储能产业的大力发展，大量储能项目扩产落地，储能电池将成为锂电池第二大增长前景领域。近年来，ESS 产能在多个地区快速增长，特别是在中国、美国和欧洲。根据伍德麦肯兹统计数据，2015 年，中国 ESS 的产能仅为 121 兆，瓦，但到 2021 年，这一数字增长到 483 兆瓦，年复合增长率达到 84.9%。伍德麦肯兹预计到 2022 年底，中国的 ESS 产能将再次翻倍以上，达到 10.7千瓦，并在 2022 年至 2026 年间继续以 44.5%的复合年增长率强劲增长。欧洲 2021年 ESS装机容量为 7.05 千瓦，伍德麦肯兹预计在 2022 年至 2026 年间，欧洲的产能将以 29.4%的年复合增长率增长，而同期美国的产能将以 45.2%的年复合增长率增长。随着全球各国的碳中和政策逐步推进，新能源发电装机占比提高，风、光发电的天然不稳定性推动储能电池需求提升，高能耗储能通信基站提升高端储能电池需求，预计储能领域将极大拉动磷酸铁锂的需求。

　　7、核心竞争力分析

　　(7.1)资源储备与产能优势

　　公司是中国及全球领先的以锂为核心的新能源材料公司，公司具有较强的锂资源储备优势和产能优势。公司控股子公司泰利森拥有澳大利亚格林布什锂辉石矿，公司全资子公司盛合锂业拥有四川雅江县措拉锂辉石矿采矿权。根据伍德麦肯兹报告，格林布什锂辉石矿是世界上生产规模和储量规模最大的硬岩锂矿，格林布什矿场是全球最大的锂矿开采地，占 2021 年全球开采锂矿产量市场份额约 38%，储量品位为 2.0%，且其化学级锂精矿的产量最高。除此以外，公司通过参股日喀则扎布耶和 SQM，实现对优质的盐湖锂资源布局。在 SQM 股权收购完成后，公司可以战略性接触 Salar deAtacama 盐湖资源，其拥有世界上最大的卤水锂资源及储量，SQM 同时也是世界最大的锂卤水化合物生产商，2021 年锂及其衍生物销量达 10.11 万吨，2022 年 1-6 月实现锂及其衍生物销量达 7.23 万吨。

　　(7.3)综合成本优势

　　格林布什是全球成本最低的锂辉石主要生产商之一。其他锂精矿生产商的生产成本通常高于格林布什，按可持续总成本计算，每吨精矿的生产成本高于 386 美元/吨，而格林布什 2021 年的锂精矿成本为 271 美元/吨(生产成本已标准化为氧化锂含量为 6%的锂精矿)。公司锂精矿 100%自给自足，可实现具有一致性和高质量的各种终端产品的规模化生产及高度先进的生产技术，为公司提供成本优势，从而提高营运效率、安全性和较高盈利能力。根据伍德麦肯兹报告，公司是中国唯一通过大型、一致且稳定的锂精矿供给实现了 100%自给自足并全面垂直整合的生产商。公司自格林布什矿场获得稳定的低成本优质锂原料供应，成为锂精矿方面成本最低的生产商之一。锂原料自给自足，为现有的工厂及未来产能扩张项目提供了低成本且可靠的上游支持，同时，生产多样化锂化合物及衍生物组合的能力使公司能够有效应对不断变化的市场需求。此外，公司高度先进的生产技术亦显著提高了生产营运效率，降低了生产成本。公司电池级碳酸锂生产技术在生产过程中采用特殊的工艺控制指标和控制方法，以提供杂质含量更低的碳酸锂产品;同时，该技术直接利用锂辉石为原料生产电池级碳酸锂，不需要经过其他繁琐的转化工序，锂回收率更高，生产成本较低。除此以外，公司拥有的制备电池级氢氧化锂技术工艺较传统的氧化钙转化法流程更短、能耗更低、出产率更高，同时采用特殊的干燥设备，保持产品中关键杂质指针二氧化碳远低于行业标准，公司已于四川的射洪工厂采用全自动生产线及智能生产机器，用于氢氧化锂产品的生产及质量控制。这大幅提高了公司以高效和兼具成本效益的方式满足主流电池材料制造商严格要求的能力。同时公司的生产设备经过不断改进调试，保证了生产过程、产品品质的高度可控以及成本的稳定。凭借全面垂直整合的业务模式，公司能够取得显著的成本优势、高盈利的能力和有显著优势的毛利率。

　　(这一段比较重要，大家可以仔细看一下，主要来源于100%的精锂矿自给自足!!天齐锂业的高净利润率就是这么来的)

　　(二)财务数据

　　仔细看图营业收入增长5倍，净利润和扣非不能看同比，因为去年数值太低了，数据失真。看绝对值即可。净利润绝对值103亿，这才半年，到今年年底突破220亿问题不大。公司流动市值1685亿，今年净利润220亿，明年按照50%增速那都是300亿净利润稳稳的，如果100%净利润增速那就是400亿净利润，后年呢。600-700?。。大后年呢。。700-900?五年以后呢?10年以后呢?公司现在1685亿贵吗?我觉得并不贵啊。活体印钞机。无论从哪个角度来看，用某某财富主权基金CEO的经典台词： 与白送无异。然后再看看敢死队徐翔的老婆。或许敢死队她玩的不错，但论正规军作战，她还差得远。说高估了。不知道5年之后这公司吓人的净利润造血能力几百亿的净利润。会不会打脸。。。好几百亿的净利润造血能力，一千亿市值你是开国际玩笑吗? 高估了???真的如徐翔老婆说的：《高估了》!!!如果你的视角锁定在敢死队级的短期层面，或许短期猛拉暴涨那是高估了。如果你按照5年后的吓人净利润角度来看。几百亿净利润对应一千多亿市值，高估吗??这就是我常说的，你的认知范围，决定你的视野。

泓路股道：

　　所以大部分人都在选择一个月内翻倍的事去做!

　　但是一个月翻倍的人，三年后资产却没有翻倍，觉得好奇吗?

　　这是因为，一个月翻倍，他靠的是运气，而不是能力!

　　在一个月内翻倍了，然后又去炒其他股票，结果亏损了。

　　然而他却把把一个月内的那次翻倍当作了自己的能力!

　　4000多只股票，2亿多散户，总有很多人靠运气一个月翻倍!

　　如果你能看懂这个道理，我相信，你对股市的认知，会在另一个高度!

　　刚进入股市，如果五年内，你还在股市里活下去，就算本事。

　　如果五年后，你还没有自己的交易模式，那么你就没必要在股市里混了，最好离开!

　　如果你在这五年里，保住了本，那么恭喜你，你可以在股市里慢慢继续摸索学习!

　　很多时候，这要靠自己悟的!慢慢领悟其中的道吧!

　　关注我每天进步一点点，欢迎大家点赞打赏支持，有对热点板块把握不好的朋友可以看看我的公众号文章，对个股把握不好和想学习操作的朋友可以留言给我，祝大家投资顺利!

　　中远海控(SH601919) 黑芝麻(SZ000716) 天齐锂业(SZ002466)

会写代码更会投资：

　　惊呆了，一个基金一天时间跌了9.46%。

　　持仓股基本上都是新能源，都是炒作大泡沫，其中这个叫固德威的股票，今天直接-20%了。

　　四个月四倍的股票，牛逼。

　　去场外的基金评论区一看，基本上99%都是啥也不懂的小白。

　　现在买基金便利性太高了，但是基民和基金经理的素养没提高。

　　如果不能把基金公司的收益和基民收益挂钩，那么基金永远就都是庞氏骗局。

　　宁德时代，比亚迪，派能科技，天齐锂业，亿纬锂能，华友钴业

NT_CLANNAD：

　　天齐锂业(SZ002466) 业绩会几点：

　　1.居然没人问分红计划或者回购的问题。其实分红是个最重要的问题，最优的方案是在牛市里面把利润拿去回购H股或者分红。

　　2.副总裁功课没做好，对SQM利润下降解释错误，连散户都知道是因为税收时间差问题，SQM在中国有上万吨的未售仓库库存，但税都提前交好了。

　　3.本来今天有考虑天齐换一部分到赣锋H，但是想了想还是放弃。天齐简单粗暴，25%权益的200万吨锂精矿+7万吨自有锂盐+20%的SQM。20%SQM股权给500亿估值，50万吨锂精矿+7万吨锂盐参考pilbara的估值X1.4(pilbara计划100万吨但基本没有精炼能力)给700亿。算出现在买天齐港股至少跟直接买SQM+pilbara是一样的。未来更多靠的是SQM的增量。最低估依然是MIN。赣锋有个好消息是mt marion据说年底要增加到80万吨锂精矿，等于赣锋权益锂精矿量增加到了和天齐差不多。但是赣锋少一个SQM收入，其阿根廷盐湖要出利润还要等很长时间，这期间很难说股价会怎么走。至于赣锋的那一大串电池业务收益如何还不知道。

江南0818：

　　回复@小dai11: 全球禁售时间表引发的需求总量持续增加摆在那里，锂矿降价就会刺激快速渗透和销量增加，锂矿不降价那就价高量少，一样不少赚，开矿比的就是成本，只用关心锂精矿和盐湖，锂云母成本高低即可，其他都忽略中矿资源(SZ002738) 天齐锂业(SZ002466) ，锂矿降价，中国盐湖和锂云母估计开不起，还有海外锂精矿早晚对中国封锁//@小dai11:回复@NT_CLANNAD:碳酸锂涨，电动车需求下滑，锂矿崩。碳酸锂降价，利润重估，锂矿崩，怎么赚?

矿工-五竹叔：

　　天齐锂业(SZ002466)员工持股也搞起来了，公布年报时是不是该有点分红了?让小股东分享一下公司发展成果

新能源车龙头ETF：

今天和大家唠一条不算那么新的新闻，当然还是和新能源车相关的啦~

　　8月19日国务院常务会议召开，会上决定延续实施新能源汽车免征购置税等政策。目前现行的免征新能源汽车购置税政策原本将于今年年底结束，此次确定“续”一年，预计会有更多的新能车消费者受到优惠。(注1)

　　小财帮大家仔细研究了车辆购置税的计算方式，买一辆新能源车的减免金额=10%*[发票价/(1+增值税率13%)]。以一辆开票价格25万元的新能源车为例，可减免车辆购置税2.21万元，省下的钱四舍五入够小编一整个余生都能享受到每周“疯狂星期四”的炸鸡啦。大吉大利，今晚吃鸡!(注2)

　　在这波政策的护航下，2023年新能源汽车的产销量和渗透率有望在今年的基础上“更上一层楼”喔。

　　#中报披露完毕，这两类基金火了!##新能源掀跌停潮，光伏储能锂电大幅下挫##新能源汽车#

掘金新能车产业链：

　　新能源车龙头ETF(159637)

　　东财新能源车A(010805)/C(010806)

买ETF，上东财！

　　注1：“现行的免征新能源汽车购置税政策”指2020年4月发布的《关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告》，在2021年1月1号至2022年12月31日期间，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。

　　注2：“疯狂星期四”为某快餐品牌的一个促销活动，为近期网络热点之一，活动产品大多售价为9.9。

　　风险提示

　　基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当基金投资人购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件和本风险提示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，提前进行风险承受能力测评，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。如基金投资人开立基金账户时提供的相关信息发生重要变化，可能影响风险承受能力评价结果，请及时告知基金销售机构并更新风险承受能力测评结果。

　　根据有关法律法规，基金管理人做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，基金投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，基金投资人承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，基金投资人将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或基金投资人赎回的款项可能延缓支付。

　　三、基金投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表基金的未来业绩表现。

　　四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒基金投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由基金投资人自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　五、【西藏东财中证新能源汽车指数型发起式证券投资基金】【西藏东财中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金】(以下简称“本基金”)由西藏东财基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【网页链接】和基金管理人网站【网页链接】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

　　六、基金管理人对文中提及的个股/行业/板块仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表指数的实际成份股信息，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。

　　七、中证新能源汽车指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任(无论是否存在过失)。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。

　　八、基金管理人与股东等关联方之间实行业务隔离和信息防火墙制度，股东等关联方并不参与基金财产的投资运作。

大塘炒家：

　　天齐锂业(SZ002466) 最近的行情，多做多说都是错，甚至多看一眼也是错，盘中各种利空，盘后各种澄清，感受到寒气了，但还没到临界点，这种杀跌还不够干脆不够彻底，当一个方向开始走下坡路了，记住每一次反抽都是逃命的机会，小伙伴们短线多谨慎，尽量少开仓，九月中旬以后明朗一点再做了，短线已经清仓，中长线继续躺平

潮夏：

　　近期最火的就是任正非说要把寒气传递给每一个人，我寻思着市场有多冷，大家都感觉的到，而且之前我也写过那么多，也没必要再强调了，正当我苦于能聊点什么内容的时候，证券日报站出来送温暖，发布了一篇文章，标题叫《A股似弱实固无需过度反应》，好家伙，官媒出来看多股市，这深意可就大了啊。

　　股民们看到这个热搜，本来觉得3成仓可以过冬的，现在果断清仓，说实话，看到这篇文章，连我都怕了。

　　本文，我们就来聊聊这篇文章的论点，看看这些媒体的观点，是真的有逻辑支撑，还是仅仅是口号呢?另外再看看喊话之后A股会怎么走。

　　先把文章全文放出来

　　看完全文之后，我再来总结一下证券日报看多的几个论点：

1、周三股市下跌了，周四就上涨了，说明A股韧性很强

　　又学到了，居然可以用一天的涨跌来判断股市的韧性，比如昨天大跌3%，今天微涨0.1%也可以说韧性极强，不管怎么跌，A股总有坚强的一天。

　　事实上，我们一般不会从一两天的涨跌来判断股市的韧性，而是会从一段时间来判断，比如今年3—7月的时候，美股纳斯达克指数下跌27%，而上证指数却逆势上涨10%，这个可以称为韧性很强。

　　但是最近两个月，全球指数都在回暖，仅仅只有俄罗斯和中国的股市在下跌，跌幅明显领先，很难用韧性二字来形容A股。

　　2、部分公司业绩下滑不代表整体，A股基本面依然稳定

　　然后我统计了一下目前A股公布了半年报股票的数据，就已公布的两千八百多家企业来说，2021年净利润为1.32万亿，2022年为1.49万亿，确实多了1700亿左右，从宏观数据上A股确实有基本面支撑，但是，如果深究业绩增长原因，又会发现增长背后的一些弊端。

　　如果单统计利润超过50亿的56家上市公司数据，他们2022年的净利润就达到9023亿，比21年多了1500多亿。换句话来说，并不是大多数上市公司利润增长了，而是最赚钱的企业利润增长了，仅仅中石油、中海油这两桶油净利润就增长了七百多亿，吊打后面3700家企业的利润增幅，这种利润过于依赖头部企业的情况，很难说是基本面稳定。

　　而且今年上半年利润大增的普遍是资源型企业，比如锂、铁、矿等等，这些企业利润越高，对消费者和工业企业伤害越大，后续风险还未完全释放呢，所以现在就判断业绩稳定，恐怕还为时过早。比亚迪(SZ002594)阳光电源(SZ300274)天齐锂业(SZ002466)

　　之前也有讨论{锂电产业链利润被谁拿走了?}

　　3、A股资产仍然具有很大的吸引力

　　这一点我基本没什么异议，但是从短期来看，这种吸引力被美联储加息给稀释了，最直观的数据就是北向资金流入减速，从下图就可以看出，在7月之前外资持续大额流入，7月之后就开始骤减，几乎没有外资入场，A股吸引力变弱了。

　　吸引力变弱的另一个原因就是人民币近期持续贬值，估计很多朋友近期都没关注汇率，从3月之后人民币一直在贬值，虽然人民币贬值利好出口，但如果贬值速度过快会导致外资大幅度离场，资金转而去追捧{美元资产}，以规避贬值带来的风险，7就是美元兑人民币的一个汇率关口，现在正在这个关口盘旋，我们可以说A股长期具有吸引力，但短线，还真不一定。

　　4、央行放水利好股市

　　表面上看，降息确实利好A股，但目前股市缺的根本不是钱，而是信心。

　　前两天央行又降息了，而且这次是非对称降息，1年期降低5个基点，5年期降低15个基点，明显就是救楼市的味道更重，而不是经济。

　　这也说明当前央行的两难，利率已经很低了，社会并不缺钱，但不加大投放又没办法，稍微回流资金，经济数据就死给你看，在货币方面央妈能做的事真的不多了。

　　而且降息当日，股市一点上涨的倾向都没有，这种行情，只能用疲软二字来形容。

　　所以，综合来看，这次证券日报的喊话是口号强于实际，引用的几个论点并不足以形成真正的支撑。

02媒体喊话后，A股一般怎么走？

　　讨论完这篇文章的内容之后，我们再来看看官媒喊话后，A股一般怎么走?

　　最近的一次就是今年2月26日，证券日报发文《挺起A股的脊梁》，发文之后上证指数从3500点一路俯冲到2863点，创业板指数在这一波下跌中跌幅近40%，在打脸这方面，A股从来没让我失望。

　　同类型打脸的情况非常多

　　2008年，证券时报发文，学会忍耐才能有更大的回报;

　　2012年，中证网刊文，学会忍耐与坚守，理性对涨跌;

　　2015年，人民日报发文，4000点是牛市起点;

　　比如2019年，证券日报发文，不要害怕A股上涨。

　　基本上每一次喊话都是以大跌收场，A股不讲政治，更听不得虚假的忽悠，往常靠喊口号就能找到人买单的情况在A股基本不存在，没有人是傻子，这种莫名其妙的喊话，只会让人感到心惊。

　　这让我想到今年年初，美媒头版头条唱多A股，而且这还不是媒体看多，而是瑞士银行、高盛、摩根等五大行集体看多，并说中国股市投资的黄金时代将要到来，在全球市场集体掀起了高潮。

　　随后的故事大家都知道了，中概股跌得像屎一样，跌幅普遍在80%以上，这场精心唱多的故事变成了一次围剿，绞杀了所有接盘中概股的人。

股市，是认知变现最快的地方。

　　今天撒种子，明天就能摘果子，因此，也成了大家热衷投机的地方。但光与影 始终同在，我始终认为快速、高额的收益，必定需要个人拥有对行业的高级别认知，否则你永远成为不了一个长期的合格投资者，近期的撕裂行情相信让不少人黯然神伤，也不知兄弟姐妹们8月赚了没?

要想办法尽快提高自己的认知，才能赚大钱！炒股不是一个游戏，而是一门专业性极强的“投资+投机”，我们要相信学习的力量，相信学习改变命运，因为这个世界上，永远是内行人在赚外行人的钱！高手永远在收割小白！

　　作者：茉莉茉莉花

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