2022-11-25今日SZ301269股票最新净值和交易情况

铁律资本：

　　声明：以下内容为转贴。

　　【勉强算行业人士吧，芯片设计廿年，和工艺算是接触较多吧。

　　看了文字，不评论其它，只说一点。如果有了解大陆的芯片史，尤其是新世纪以来的奋斗史，会理解大陆和美国在这行业的阻击和反击过程，因为我们真的是从几乎一无所有的状态走到现在，拼的是一团火。当年入设计行时整个行业最大规模人员不过屈屈数十人而已，待遇也只能说中等偏上，到今天行业兴旺发达，靠的是不服周。

　　这点你无法和我们共情，恐怕也了解不了水下的努力，从来没有一帆风顺的登顶过程。】

　　一杯紅咖啡 - 知乎

　　在陆20年弯弯，半导体从业，干部家庭配偶，熟悉两岸体制差别

　　作者从事半导体行业近20年，从01年台积电fab3工程师开始、06年到大陆成立了Arcotech ，经历祖国半导体的建设大潮，也参与了02专项某项目，贡献自己一份力量，2020年从国内上市企业管理层离开后，目前有空写写文章，希望让更多的人了解国内半导体行业真实现状

　　这次BIS新规网上有点风声鹤唳，作者的文章屡次被山，此文受到许多来自行业内的关注，并在评论区以及私信给了作者高度的认可，各位的赞同给了作者写下去的动力，由于现在有点敏感，作者会在两个大小号以及多处发表，这篇文章我将大篇幅的来写写我所知道的国内半导体现况，不定时更新，有看过的小伙伴，麻烦不吝在顶一下，谢谢

　　这次BIS的超级重拳 可能让中国半导体全产业链自主的大计划全部付之一炬，而且连带全球的半导体市场会经历一场腥风血雨。

　　初步来看禁令所带来的冲击力道甚钜，主要受创最大的就是国内，对美国而言则是利弊皆有;台湾与韩国则处境相似。长远来看，银弹口袋够深、研发技术够强的业者只要度过此波混沌乱世，后续可望突围续拼上位。

　　中国闭门造芯的自主大计或已难实现

　　美扩大锁中禁令，对国内冲击甚钜，长达8年的半导体自主大计虽不至于回到原点，但也遭断手断脚，一日不解禁，半导体高科技产业发展将停在原地。

　　事实上，中国先前立下目标，除了2020年半导体产业要拉近国际大厂差距，16/14纳米制程要正式量产，接着2025年国内半导体自制率目标7成，到了2030年半导体产业中多家大厂要位居一线地位。

　　为此，郭嘉设立大基金金援半导体产业，若加上间接投资，约略估算国内半导体自主化所投入的资金超过人民币2万亿元。

　　北方华创、中微、拓荊等国内本土设备业者近年技术虽拉升有成，但与国际大厂仍有极大差距，难以全面取代进口设备，中芯、华虹等势将停留在28纳米时代，14纳米以下制程推进已断念，而再加上先前武汉弘芯与紫光集团等重大投资项目失败，国内闭门造芯的自主之梦大概率难以实现。

　　中国AI、HPC进程发展遭灭绝?

　　简言之，除了芯片业者若无美方政府许可，将无法出售产品给中企，而包括台积电等全球晶圆代工厂也不得为国内业者生产芯片。

　　此一事件与当年华为遭封锁不同，华为是单一事件，而此波禁令是全面性，影响了上下游产业链。以台积电来说，失去华为订单，但手机市场规模不变，由于其他手机大厂争抢市占，转采联发科、高通芯片，而苹果也受惠版图扩大，手上拥有3大厂订单的台积电也因此受益。

　　但此次国内AI、HPC进程发展遭灭绝，国内完全无法转采国际芯片大厂产品，自家比特大陆、平头哥、地平线等众多AI、ASIC等芯片业者生产也将受阻，转单效应暂时还看不到。

　　这次制裁新规定非常全面，信息量大，我用比较直白的说法来ㄧㄧ说明，各方面的影响

　　这次新规定主要针对三个层面，

　　1. 阻止中国超算的全产业链发展

　　2. 阻止中国先进芯片的取得

　　3. 阻止中国发展先进芯片的制造能力

　　这三个方向几乎涵盖了中国芯片以及科技行业所需的要素，美国这一次修改之前法规的漏洞，意图全面围堵中国芯片及科技产业。

　　对中国超算产业的影响

　　超算这部分中国相对成熟，这次将一大部分中国超算中心以及曙光、申威，飞腾等一众为超算中心提供芯片的全列为实体清单，而且这次加强最终用途的溯源审查，未来中国超算将没有先进芯片可用，自己设计给台积电制造也不行，全部都要追溯最终用途。

　　2015美国禁止至强芯片以来，中国超算开始进入自研阶段，其中以“神威·太湖之光”表现最为突出，曾连续四年蝉连世界第一。

　　“神威·太湖之光”部署在国家超算无锡中心，使用的申威SW26010芯片，最高主频1.5GHz，260个核，一共分4组，一组65个核，28nm工艺由中芯国际代工。

　　天河一天河二都是使用英特尔至强，2015后受限就不提了。

　　中国从2017年在E级超算领域就开始布局布局。无锡的“神威系列” 、广州的“天河三号”和天津超算的曙光三个项目在进行。

　　2022最新的全球超算TOP500。中国没有提交新超算的资料，最好成绩还是只停留在第6的神威以及第9的天河2A。但外界普遍认为，中国对E级超算进展保密，防止来自美国的进一步限制。

　　不过从行业消息得知，中国的E级超算神威海洋之光和“天河三号”应该都已认证完成，曙光则没多大消息。

　　未来中国的新一代e级超算何去何从?

　　首先外购芯片的路子已经封死，不过好在2015年就开始封锁，最新一代超算芯片以自研多时，而美国也看到了漏洞，这一次追加了限制中国16nm以下的芯片设备。

　　我们先来看看，国內两个已经运行的e级超算参数

　　1. “神威·海洋之光”

　　其采用拥有4200万内核的处理器。其峰值性能达到每秒1.3百亿亿次。這是要高于目前世界第一的“Frontier”。

　　从有限的资料看来，神威海洋之光还是走堆料的老路子，从太湖之光的1065万内核提升的4200万内核，可以肯定的是继续由中芯国际代工，而且工艺大概率从SW26010的28nm，提升到16/14nm的工艺，但不排除继续使用SW26010。

　　2. 天河三号

　　天河2号超算之前使用的是Intel至强E5及Xeon Phi加速器，top10中唯一采用英特尔处理器的超算。

　　因为被美国限制，天河三号全面转向国产处理器。由于天河系列超算主要是国防科大主导研发，所以几乎可以肯定是使用飞腾公司的处理器。

　　早在天河1号、2号超算上就有应用飞腾的处理器，不过只是用在节点连接上，并不是计算的主力。

　　两年前飞腾公司想在Hotchips 27国际会议上公布了64核ARMv8处理器，不过因为飞腾就是国防科大的马甲公司，所以演讲者被美国拒签(国防科大被美国制裁)

　　早在2016年飞腾公司正式推出了处理器，跟申威一样都是28nm工艺制造，集成64个FC661核心，频率1.5GHz，最大功耗100W。

　　现在的天河三则是增强版，制程工艺提升到了16nm，也是TSMC代工，频率提升到了2.0GHz，依然是64个FC661内核，不过放弃了L3缓存，導致性能下降，不過内存控制器DDR3升级到了DDR4也算有部分提升。工艺的提升也大幅的提高频率。

　　根据飞腾公司透露出的消息，该款芯片单核性能跟Intel处理器还有较大差距，多线程性能与Intel主流的至强E5处理器相当。

　　神威海洋之光与天河三号都已经建置完成开始run了，明年的TOP500超算中或许有机会一见，反正该制裁都已经制裁到位了，也没必要再藏着掖着。

　　新规定对超算影响几何?

　　这一次飞腾，申威以及曙光全部被列入实体清单，所以飞腾在tsmc代工的FT-2000 Plus可以确定成了绝响，不过好在中芯国际可以做16nm，未来可以转单smic。申威则一直在smic代工影响不大。

　　可是最严重的问题来了，smic也不能出货给实体清单的企业，smic早在2020年被纳入实体清单，也就是说它需要美国的许可，显然美国是不可能同意的。

　　也就是说不论tsmc或中国的smic都不能帮飞腾，申威以及曙光代工，这才是这次新规的可怕之处。

　　難道沒有其他路可走了?

　　也不是没有路可走，只能继续搞咱们中国人的小聪明。但必须有舍才有得。smic既然早就是实体清单，那干脆破罐子破摔，不再遵守美国规定，全面帮所有中国被制裁的企业生产芯片，比如华为，申威，飞腾等。

　　smic想全面决裂几个需要考量的，它是上市企业，这么做无疑是强盗逻辑，对购买股票小股东的洗劫，这是不负责的。如果要这么做，在这之前必须国家全面收购，让小股东有机会退出。

　　再来，smic未来将无法再获得任何全新的芯片制造设备，连现在所谓非美生产线也不行，也就是利用日韩台的设备也不行，全部封死，唯一一途只有等待全国产芯片生产线。(全国产产线涉及太广，下面制造的章节在全面讨论)

　　未来smic除了无法获得新设备以外，目前手上的设备也无法获得原厂维修，这一点是真正最难绕开的，也是smic为什么不敢破罐破摔的原因，即便如台韩这些芯片制造密集的地方，取代原厂parts的second source是非常发达的，但second source只能取代部分非核心parts，许多核心parts或者软件的bug都必须是原厂，我想不出有啥可以绕开的方法。

　　唯一可以赌的是这些设备能撑两三年，而三年后全国产产线横空出世。不过这赌注太大，开玩笑一样的作法。其实个人可以很确定全国产产线10年也做不出来，别说28nm的，即便90nm全部国产设备跟原料也不太可能，这部分我后面在详细解释。

　　現在的smic也只能走一步算一步了，儘量拖延儘量证明自己没有违反规定，保留生产线的美国设备未来数年能正常运转，如果能确保运转，以现在smic的设备，生产7nm没有问题，tsmc早在2017年就用相同的设备大量生产7nm。

　　smic已是实体清单，这一次的新规定，也确定smic无法再获得16/14nm以下的新设备，所以smic能做的是想办法偷偷给国内这些企业代工别让美国查出来，尽可能延长工厂运转，以拖待变，没有任何路可走。

　　所有使用smic代工芯片的企业必须全部静默，比如使用smic芯片的e级超算中心不再发布任何讯息，美国即便想溯源，可以以国家机密为由拒绝配合调查，以此来规避美国的溯源调查，但是华为这类消费产品可能就没办法这么干了，大街上可以买到的华为手机，给他代工不就是找死。

　　smic为了国家只能牺牲股东铤而走险，而中国的另一个芯片代工厂华虹，就不能轻举妄动了，中国必须保持一家没有被制裁的芯片制造厂，让其与国际接轨，这是唯一血脉。

　　如此一系列分析下来，这次的新规对国内一众超算芯片企业将是灭顶之灾，从制造端的根源围堵。实在想不出其他办法。

　　未来很长一段时间，中国的超算将依靠天河三以及神威海洋之光这两套e级超算，以及原本的天河，神威太湖继续发挥余热，至少十年内只能如此了。

　　这样的消息其实利好飞腾、申威、曙光这类处理器企业，毕竟中国未来还有很多大大小小到超算要建设，但没办法制造芯片让这一切成了无源之水。

　　目前全球超算市场应用

　　超级计算机的应用领域逐渐拓宽，从国家安全、核武器研制、气象预报、石油勘探这样的国家战略领域，拓展到互联网、大数据、人工智能、基因测序、影视制作、金融等领域，惠及各个不同的行业，越来越贴近国民经济生活。例如，由于超级计算机的计算成本越来越低，且测序仪越来越快，基因测序的价格在快速地下降，从过去的每人每次几十万元，到现在的每人每次几千元。

　　超级计算机在飞行器设计尤其我国现在非常重视的超高音速装备等领域更是起到至关重要的作用。

　　2021年，世界500强超级计算机名单中，中国超级计算机有186台，美国超级计算机有123台。从超级计算机算力来看，美国超级计算机算力856.8Pflop/s，中国超级计算机只有445.3Pflop/s，从超级计算机制造商来看，联想现在是全球最大的超级计算机制造商。

　　在总运算能力上，美国超算的总运算能力依旧强于中国。从总算力占比上看，2021年6月美国超算占比为30.7%，中国超算占比为19.4%，差距较2020年有所扩大。

　　下图为全球超算top10的详细数据，对超算有兴趣的自己看自己对比

　　从全球top10到超算配置，我们可以很清楚看出，第6的神威太湖之光与天河2A，用了比别人多很多的内核，好几倍的单位能耗。

　　排名第一的美国Frontier采用工艺为7nm的amd epyc 64核 2GHz 总核873万核心，性能1102 PFlop/s，单位能耗19.1kw。

　　排名第二的日本富岳 采用工艺为7nm的富士通自研a64fx 48核 2.2GHz，性能 442 PFlop/s，单位能耗67.6kw

　　排名第三的芬兰LUMI 采用跟第一名一模一样的7nm amd epyc 64核 2GHz，但总核只有111万核心，性能151.9PFlop/s，单位能耗19.3kw。LUMI是目前top10里面单位能耗最低的。

　　排名第四的美国summit采用14nm IBM 的power9 22核 3.07GHz + Nvidia V100 总核241万核心，性能148.6PFlop/s，单位能耗68.2kw。

　　排名第五的美国sierra 采用跟第四名一样14nm IBM 的power9 22核 3.1GHz + Nvidia V100 ，但总核157万核心，性能94.6PFlop/s，单位能耗78.6kw。

　　排名第六的中国神威太湖之光采用28nm 申威自研SW26010 惊人的260核 1.45GHz 总核高达1064万核心，性能93PFlop/s，单位能耗也是高达165.3kw。

　　排名第七的美国purimitter 采用7nm amd epyc 64核 2.45GHz，总核76万核心，性能70.8PFlop/s，单位能耗36.5kw。

　　排名第八的英伟达内部的seiene 采用7nm nvidia dgx a100 + amd epyc 64核 2.25GHz，总核55.5万核心，性能63.4PFlop/s，单位能耗41.7kw。

　　排名第九的中国 天河2A 采用22nm 英特尔至强E5 12核 2.2GHz，总核498万核心，性能61.4PFlop/s，单位能耗达到不可思议的301kw。

　　排名第十的法国adastar采用工艺为7nm的amd epyc 64核 2GHz 总核31.9万核心，性能46.1PFlop/s，单位能耗19.9kw。

　　由以上可以看出，目前的top10，中国表现相对好的的神威太湖之光，以单位能耗来说是排名第一的8.7倍，是能耗表现最差排名第五使用IBM的sierra的2.1倍，而天河2A比原本就拉垮的神威太湖之光更拉垮，能耗还得再高1.85倍，与第一的Frontier相差到了匪夷所思的15.8倍。

　　所以从参数可以清楚了解，中国的两名确实是纯粹堆料，用更多的核心，超高的能耗挤进了前10。最新的神威海洋之光，总核比太湖之光多了4倍，达四千多万核，堪称堆料界的天花板，要知道目前性能世界第一的Frontier，总核也才800多万，比上一代的神威太湖之光的一千多万的总核还少。

　　这也是一直以来中国超算被诟病的问题，根源问题还是依赖补贴，而非靠市场生存，只要料堆的足，算力突破就有补贴，至于有没有人真的用的起，都是其次。当然也还是有不差钱的主，gov部门，国企都是主力客户，即便亏损累累，他们也不会有任何损失，毕竟他们诞生的宗旨并不是服务于市场。

　　中国超算云服务市场规模快速增长

　　超级计算在新能源、新材料、生命科学、人工智能、大气科学等领域具有重要作用，随着这些行业的迅速发展，超级计算的市场需求将逐渐拓宽，而超算云也迎来了行业爆发期。2017-2021年中国超算云服务市场规模从2.9亿元增长至20.7亿元，复合增速达到57.4%。

　　2022年2月，中国“东数西算”工程正式启，已经规划了8个国家算力枢纽节点和10个国家数据中心集群。如今美国出台新政策全面限制中国超算行业，这对中国所有需要算力的科技行业非常不利。

　　日本战略之父大前研一说过，“算力是未来决定一个国家国力的第一要素，超越军事，经济等传统要素。未来的世界是建立在算力之上的，拥有算力也就拥有了一切。”

　　很显然美国跟大前研一的看法相同，而且已然采取霹雳手段，企图直击中国要害，并妄想一招毙命，面对完全不利的局面，我们真的可以扭转乾坤?

　　笔者思前想后，其实美国这一次的制裁，也有可能让中国超算回归到真正追求单位能耗，能合理商用的现实层面来，鄙弃之前不计能耗，一昧堆料冲高算力的不实之风。

　　虽然我们没法取得也没办法拥有更先进的芯片制造能力，但28nm的芯片我们还是可以制造并不受限制，国家应该调整策略，深挖能耗潜能，以数量取胜。只要总算力不要被美国拉大即可，总算力才是等于国力，并不是什么单一最强的超算，靠堆料去争取形式上但一点用都没有的世界第一并不可取。

　　中国的超算在架构，算法，应用，能耗上还有大量可以深挖的潜力，因为这一直是中国超算做的最差的环节，即便没法争取世界前10，但拥有世界上最多数量的超算，在总算力上不落于人后，各行各业能用的起超算，充分享受超算带来的好处，真正做到从下到上的科技革新这岂不是更好更有意义。

　　如此一来劣势也能转变成优势，希望为政者能有此扭转乾坤的大智慧。

　　BIS这次关于先进计算和半导体制造的最新规则，分三个部分实施，1. 涉及半导体制造的10月7号公布当日马上生效。2. 涉及台韩等美支持在中国的的半导体项目，公告五天后生效。3. 涉及超算的规则14天候生效。

　　超算的部分我们前面已经详细解释完了，这一篇就来聊聊这次新规对全球以及对中国半导体行业的影响

　　美国半导体设备业者冲击超乎预期

　　而对美国来说，虽然藉由多方管制而全面消灭了国内力图坐上半导体龙头企图心，且削弱其军事国防发展，但所付出的代价则是将现正陷入半导体供需反转危机的庞大美国半导体相关企业再火上加油。

　　以设备来看，全球前五大半导体设备厂中，美系就占三席，应材(Applied Materials)位居龙头，另有Lam Research及科磊(KLA)，总体营收估算，美国半导体设备企业营收合计约占全球近5成，影响力相当大，但主要营收成长动能除了来自台积电、三星电子(Samsung Electronics)与英特尔(Intel)等大厂外，近年国内全力扩产亦是关键，而一旦国内新厂建置放缓或卡关，冲击将超乎预期。

　　另一则是芯片业者，此次禁令将先前与NVIDIA、超微(AMD)有关的高端AI GPU，全面扩大至与高速运算、超级电脑等HPC产业相关的CPU、GPU、ASIC、FPGA等芯片，除冲击国内AI、HPC，甚至是量子运算产业发展外，由于自驾、电动车相关芯片也持续扩大采用AI等HPC芯片，车用电子发展也将受阻，NVIDIA、英特尔与高通(Qualcomm)等多家国际大厂也受难。

　　台积电：估受伤程度随着美禁令升级而扩大

　　对台供应链影响方面，在芯片产业方面，联发科等众多业者不仅暂时没有转单，销中产品更可能受限，晶圆代工产业方面，目前国内仍有中芯、华虹停留在28纳米，16/14纳米也难转往GlobalFoundries、三星、台积电投片下单，而对原本就未承接中企订单且制程技术仍在28纳米以上的世界先进与力积电等厂则未有影响。

　　全球关注的是台积电，由于手握NVIDIA、超微、联发科、高通大单，也已承接英特尔订单，加上有比特大陆、平头哥等众多国内客户，以及南京厂也相当敏感，因此初估受伤程度随着美国禁令升级而扩大，还有2023年中半导体库存去化才会告一段落。不过，由于2023年拥有涨价与强势美元的有利汇率护体，应可将禁令冲击降至最低。

　　台积电欧洲设厂计划传重启

　　台积电先进制程保持绝对领先，虽直接失去国内客户与来自NVIDIA等大厂订单缩减，但各国在AI、HPC、车用与国防军事等半导体高科技领域发展仍需要台积电，其独霸地位将助其保持营运维稳且逐年成长。

　　g15Ln">而由于中美冲突加剧，地缘政治风险急升，台积电继先前前往日本与美国建置新厂后，原本已无消无息的欧洲设厂计划又传出已重启。半导体业者表示，尽管市场不断传出台积电将修正资本支出，且欧洲建厂完全不具效益，但为分散风险及当地政府提供可观补助下，再度传出台积电将赴德国慕尼黑设厂，可能也采行与日厂模式，与欧洲业者合资运行。

　　再来我们来看看对中国半导体行业道影响

　　这次新规针对中国半导体制造的新规则是10/7即可生效，不给任何反应时间，这方面规定的几个重点如下

　　1. 限制16/14nm或以下(即FinFET或GAAFET)的逻辑芯片制造设备。

　　这意味着中芯国际，华虹无法在获得相关的设备，无法在推进新工艺。未来中芯国际跟华虹只能扩建28nm产线。

　　2. 限制18nm以下的DRAM内存芯片的制造设备。

　　这意味着合肥长鑫这一代的1x还能生产，但是未来1y、1z、1α的生产设备将无法取得，以目前长鑫1x的工艺来看已落后三代，追赶三星、海力士、美光的大门关闭。

　　3. 限制128层及以上的NAND闪存芯片的制造设备。

　　这意味着长江储存目前生产的128层nand未来无法在扩产。而128层现在是市场主流，但落后美光最新的232层两代。

　　4. 以上三点对于台韩等在中国的项目许可证可开绿灯，对于中国本地项目许可证将面临“拒绝推定”，“拒绝推定”就是说必须自己提出证据来扫除BIS相关规定的疑虑，这点无疑是不可能，白话来说就是以上相关设备不能也不会再卖给中国。

　　5.美国自然人或法人不可以在未经许可下，向中国开发这些制造设备的单位提供任何支持。

　　6. 长江储存，北方华创被纳入“未经核实名单”(UVL)名单，如果无法通过或者阻挠BIS的核实调查，则60天后自动归入实体清单。

　　7. 因主动配合调查，并满足了UVL名单的要求，此次有9家单位被从UVL名单中剔除。

　　以上7点就是除了超算的这次新规我所整合的几个重点。

　　这次的规定对中国半导体行业影响几何?我们一个个来看看

　　ㄧ. 记忆体芯片

　　这对今年屡屡传出捷报的中国记忆体芯片行业无疑是毁灭性的打击，这次的BIS的新规，直接把在摇篮中，而且形势喜人的中国记忆体芯片行业给活生生扼杀了。

　　a. 合肥长鑫

　　目前他家主力就是1x工艺生产的ddr3、甚至ddr4的dram芯片。目前三星、海力士、美光都是1z，美光的1α已经准备量产，而三星甚至已经着手在下一代用EUV来生产dram的1β。合肥长鑫在全球dram的雄心壮志将止步于1x，落后现在主流2～3代，这将是长鑫与世界主流最小的差距，未来则越落后越多。

　　我们必须清楚记忆体芯片与逻辑芯片不同，记忆体芯片的唯一竞争力，就是成本，统一的设计比拼的是谁的工艺更先进，能在相同面积下塞进更多的晶体管。

　　早期的三星就是靠永远领先别人一代的工艺以及大胆的逆向投资，霸气的在dram行业大杀四方。

　　80、90年代把美国芯片霸主摩托罗拉，TI展落马下的日本三剑客NEC，日立，东芝。在90年后期无一例外被三星杀的丢盔弃甲，后来仓惶团报合并成的尔必达与欧洲巨头英飞凌分拆出的奇梦达最后还是难逃三星的追杀，纷纷倒闭。东芝退出dram依靠nand找到了救命稻草，镁光硬挺着成为韩国以外的唯一独苗，这场腥风血雨中被牵连的还有当初台湾雄心勃勃的的dram三剑客，如今只剩下南亚科成了美光的小跟班。(看来号称三剑客都都没啥好下场)

　　作者说这段历史，就是想说记忆体比拼的只有成本，更新的工艺更低的成本，做不到的话只有倒闭一途，不像逻辑芯片，做不了最先进工艺，我可以做成熟的利基型产品，GF跟联电宣布不再追逐先进制程，结果反而是赚的盆满钵满，一改之前长期被台积电压着打的颓势。

　　这是dram行业的特性，这次的新规定对合肥长鑫来说，是毁灭性的。而且还有一个重点是嗜血的三星还没出手，如果三星用原来的招数对付中国记忆体企业，凭藉新工艺压低市场dram价格，让你做的越多，亏得越多，他不用赚钱，但必须一定要你亏钱，长鑫能亏多久?人家只是少赚或者不赚，而长鑫这种工艺落后的只有血亏，日本台湾的dram过往历历在目。

　　不过长鑫的未来基本也可以预见，就是如当初台湾那几家dram厂一样，转型做foundry。如今的力积电，世界先进就是这路数，几乎没有其他路可以考虑，代工NOR也可以，不过就是对长鑫的设备来说有点浪费，可惜了。

　　b. 长江储存储(YMTC)

　　就程序而言，只是在UVL名单的YMTC只要取得执照即可放行出货，而且60天内能配合并通过BIS的“最终用途调查”以及相关调查，即可剔除名单。

　　不过现在这态势看来已经没有任何可能，ymtc 在60天后进入实体名单，并拿不到任何设备已是板上钉钉。

　　这两年冉冉升起，并让人充满期待的ymtc大概率就此殒落。原本ymtc计划投资240亿美元，盖三座100k的工厂，成为梦幻泡影。

　　最糟糕的是进入调适最后攻坚阶段的武汉二厂，现在面临停摆的境地。amat、lam的工程师这两天已经开始撤走，目前的态势，应该是一片混乱的情况。设备商的法务肯定得与BIS经过多回合沟通才能定下来，到底啥能做啥不能做，这时候只能先行撤走工程师，留下ymtc在风中独自懵逼。

　　不过现在来说，啥能做啥不能做的大原则是非常明确的，128层不能做，但是上百亿针对128层的设备都买了，总不能丢下不管吧，尾款收不了，对设备商也是一个大损失，我想最终设备商还是得把设备调适完成交给ymtc并验收，但不能做128层，这方面的技术限制手段，细节我就不太清楚。反正结局基本上是如此，没其他方案。

　　但是如果不能做128层，只能做64层，那离倒闭也不远。128层是目前市场主流，单176层的高端产品三星、美光、海力士都已在2020年就推出了，最慢的铠侠去年也出了自己特殊工艺的162层。

　　而今年美光宣布在新加坡工厂量产232层，海力士明年量产业界最高的238层。

　　如果ymtc这个新工厂只能生产64层的产品，那会面临什么下场应该不用多说。不过ymtc应该会想尽办法出一个新工艺，规避bis的128层限制，接近128层但不违规，如此一来ymtc这接近128层的nand也足以让他在撑个两年。

　　但是两年后呢?

　　两年后128层就成了中低端产品，长存的财务状况将会非常糟糕(建新厂高昂的成本摊提)，不过政府输血基本也不会有多大问题，

　　这两年就只能指望全国产设备能不能衔接的上了。

　　NAND的工艺要求与foundry跟dram相比是比较低的，本来nand就是半导体全国产线的重点突破方向，ymtc的国产设备也是采购比例最高的，算是全国产线突破的尖子单位。

　　这不正中下怀，依个人看法，什么生产128还是176层的烦恼也抛开吧，ymtc一部分人该生产继续生产，一部分人全力搞全国产的设备，而且是真正在量产的fab里，所有设备back to back的调适，不是以前那种实验线，更不是一堆设备商各自为政，各说各话的吹牛皮。

　　再次之前不论smic，ymtc或者ㄧ众国产设备厂家，都是以生产然后销售为首要，毕竟企业要生存，那既然被逼到墙角，一点余地都不留，ymtc可以充当先锋，这两年不考虑盈利，生产放在第二，全力攻关设备，把调适出一条全国产设备的真正量产线为第一要务。

　　所有国产设备商全部齐聚ymtc的fab，把能做的不能做的老老实实说出来，真刀真枪全部在一个fab里搞，谁吹牛皮谁拖后腿，不会给能忽悠的空间。我一直认为国产设备的最大问题还是厂家的报喜不报忧，为了补贴搞形式玩文字游戏。如果任由这些骗补贴的再这样搞下去，一百年也搞不出啥来。

　　上海微那台号称90nm的ssx600通过郭嘉02专项验收合格，然后这一大帮人唱着歌，又定定了下一个目标193nmArF准分子激光浸润式光刻机，02专项继续攻关，大步迈进。

　　然而事实是那台ssx600，也就是248nmKrF光刻机，风风火火的把所有utility接上，除了认证那会开机跑了起来，至始至终躺在那，怎认证通过到咱们就不说了，你没跑产线，没有上下道的工艺配合，最后芯片合格率、良率到底行不行，全部都没有，这样就验收了。

　　大家能明白我的意思吗，这通过郭嘉验收的所谓光刻机根本无法在量产线上跑，也从来没有跑过，然后他们那群人现在在功克下一代193nmArF也就是大家所谓的28nm光刻机，这不是天大的笑话吗?90nm都做不明白竟然妄想去搞28nm。即便就牛比的asml上千台设备跑了好几年，他们至今还是有大量工程师在不断优化这些前几代的光刻机，这些设备通过与无数客户工程师，出现问题解决问题，每年软件的代码都大量增加，以应对在现场各式各样未知的问题。

　　设备真正在生产线跑起来，是全世界无数顶尖工程师，数十年不断优化来的，而我们一台设备验收了，就没人管了。长春光机那NA0.75的镜头我都懒得说了。

　　smee光刻机这样的事情不允许再发生了，现在已经是危及存亡的时候，必须所有设备商全部集中到一个fab，所有工序一道接一道来试，直到芯片出来，28nm沒能力，咱们就搞90nm，在不行也没事0.13或者0.18μm都没问题，就是搞一条实实在在的全国产芯片生产线，哪里有问题就攻克哪里，找出所有大大小小的问题(即便不是真正生产也找不出太多无法预知的问题)一步一步来，这是需要时间需要经验的，不可能一步登天，如果这都能行，那真是当全世界顶级人才都是傻子还是咱们的工程师个个具备刚出生就能飞的能力。

　　每每说到这些人，我就很难控制的出现情绪，想到这帮人真的来气，其实我很清楚，国内没有那个设备厂家敢这么搞，ymtc应该是没问题愿意出fab出人来弄，但那么多家设备商，大概率一大半不愿意，这话我放在这。

　　之前说了长鑫的未来就是改foundry。而ymtc因为nand真的是全国产生产线的首要突破口，基本上就放弃盈利，现有能生产啥就生产啥，保持人力不要缩减太多，然后全力攻克全国产，这是ymtc的唯一一条路。

　　这需要国家漫长的支持，即便搞出来了也是落后一大截的玩意，也就是生产越多亏的越多，花几万亿倒腾出设备后，单单ymtc还得在花个几千亿来支持个五年，如此一來差不多能成事。

　　又或者到那时候早已没有什么nand，下一代全新技术都成熟了，这并不是小概率。

　　这次实乃未来国运之争，目前暂居下风，着实困难，“革命尚未成功，同志仍需努力” 再次共勉

　　记忆体芯片的影响就说完了，接下来我们来说说中芯国际以及现在全国产化生产线的一些问题。未完待续～

　　中国半导体行业协会回应美国出口管制新规，「形成不确定产业氛围」，美国新规将产生哪些影响?我们如何应对?

　　中芯国际(SH688981)

　　北方华创(SZ002371)

　　华大九天(SZ301269)

　　#沪指盘中跌破3000点#

　　#招商银行A股时隔6年再度破净#

　　#数字经济继续走强，国脉科技五连板#

股市小鲸鱼：

　　华大九天(SZ301269)EDA工具软件有无护城河?在国家的全力支持下，恐怕正确的策略不是寄希望于个别公司，而是会百花齐放。

清风奕奕79：

　　36-37的回调还是比较正常的，也基本符合预期。

　　主要的问题是37-38这个线段在14:12已经看到背驰段了，周一只要向下就能立马确认，这等于告诉我们走势变弱了，转为变成中枢震荡，那么你又需要在37附近低吸或者回补了。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，德邦证券10月14日发布研报称，给予华大九天(301269.SZ，最新价：99.14元)买入评级。评级理由主要包括：1)营收高速增长，客户认可度提升;2)国产替代大势所趋，自主核心技术或将加深护城河;3)政策支持加码，助力国产EDA持续渗透;4)中长期来看，EDA软件国产化水平约为35%，华大九天作为龙头有望率先受益。风险提示：技术研发未形成有效市场转化;核心技术竞争力降低;产品迭代不成功;扩张过程导致利润率下降。

　　AI点评：华大九天近一个月获得3份券商研报关注，买入2家，增持1家。

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　　(记者 王晓波)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

爱集微APP：

　　集微网消息，华大九天10月13日晚间公告，前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润1亿元-1.16亿元，同比增长30.17%-50.99%。扣除非经常性损益后的净利润2600万元–2950万元，同比增长31.72%-49.46%

　　报告期内，公司营业收入预计4.7亿元-4.9亿元，较上年同期增长36.33%-42.13%。

　　华大九天称，报告期内，国内EDA行业的持续增长和公司市场份额的不断提升带动了公司报告期内软件销售业务收入的持续增长;公司持续加大研发投入，积极推动产品升级换代和新产品开发。凭借持续的研发投入和强大的技术实力，不断满足原有客户需求，并积极拓展新客户。

　　据悉，华大就天已经攻克了电路仿真器的核心技术-超大规模矩阵求解技术，在不损失精度的前提下，性能比竞品提升1-2个量级;并且在业内率先采用异构计算技术，可以进一步大幅提升产品的性能，非常适合那些仿真精度和性能要求较高的模拟芯片设计，已经得到数百家模拟芯片设计公司的认可。

　　此外，无论是设计类EDA、还是制造类EDA，都是围绕版图进行的，公司继承了熊猫系统的核心版图技术，又潜心积累十余年，形成了性能稳定的大规模版图处理平台，目前多家全球领先的集成电路头部企业都在使用公司的版图平台进行芯片设计和版图数据处理。

　　(校对/李正操)

白河愁博士：

　　必易微和思特微，还是有点沾边涨的感觉，基本面蛮虚的。一个是led，一个是消费电子。。。看看啥时候露出原型

白河愁博士：

　　下一个我想看华大九天和华大智造的屁股。。。。我是跟华大有仇吗?。。。嗯嗯谁叫你是华大呢//@白河愁博士:目前看，都露出原型了。。。

摸黑抄底：

　　华大九天(SZ301269)空仓这么久第一次出手就选了你，真是服了，4300多只股上涨，就400多下跌还能选中。

资本邦：

　　2022年10月13日晚间，A股公司华大九天(301269.SZ)公告，预计前三季度净利润1亿元-1.16亿元，同比增长30.17%-50.99%。

　　国内EDA行业的持续增长和公司市场份额的不断提升带动了公司报告期内软件销售业务收入的持续增长。

　　公司持续加大研发投入，积极推动产品升级换代和新产品开发。凭借持续的研发投入和强大的技术实力，不断满足原有客户需求，并积极拓展新客户。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，华安证券10月13日发布研报称，给予华大九天(301269.SZ，最新价：99.19元)买入评级。评级理由主要包括：1)三季度业绩符合预期，国产替代持续推动业绩释放;2)海外限制有望加速释放国内需求，EDA龙头有望率先受益。风险提示：1)研发突破不及预期;2)政策支持不及预期;3)产品交付不及预期。

　　AI点评：华大九天近一个月获得2份券商研报关注，买入1家，增持1家。

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　　(记者 王晓波)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

MT调研：

　　【招商电子】华大九天22Q1-Q3业绩预告点评：国内EDA龙头业绩同比高速增长，you望长期受益于自主可控和国产替代趋势。

　　华大九天22Q1-Q3营收4.7~4.9亿元，同比+36.33%~42.13%，归母净利润1~1.16亿元，同比+30.17%~50.99%，扣非归母净利润2600~2950万元，同比+31.72%~49.46%。业绩同比高速增长主要系国内EDA行业持续增长，公司市场份额持续提升，带动公司的软件销售业务收入持续增长。单季度来看，22Q3营收指引中值2.1亿元，同比+31.38%/环比+25.98%，归母净利润指引中值0.68亿元，同比+18.33%/环比+125.65%，扣非归母净利润0.25亿元，同比-18.94%/环比+79.03%。

　　模拟与平板显示电路全流程厂商，数字电路和晶圆制造不断完善。22H1公司全流程EDA工具系统/数字电路设计EDA工具/晶圆制造EDA工具/技术开发服务营收占比为66.7%/10.2%/12.5%/4.9%。公司是国内唯一能够提供模拟电路设计全流程EDA工具的本土企业，模拟全流程整体可支持28nm及以上制程设计，其中电路仿真工具可支持5nm，晶体管级电源完整性分析工具可支持14nm。同时具备平板显示电路设计全流程EDA工具系统，已进入京东方等主要平板厂商体系。在数字电路设计部分环节提供特色方案，其中部分工具可支持5nm工艺制程，公司预计到2025年左右完成设计类所需全流程工具系统建设。从2018年开始建立晶圆制造工程服务团队，能够提供包括器件建模和PDK开发等服务。

　　国际限制的环境下，华大九天作为国内EDA龙头有望率先受益于国产替代。8月13日美国商务部发布最终规定，对设计GAAFET结构集成电路所必须的EDA软件实施新的出口管制。GAAFET是相对于FinFET更先进的技术，FinFET技术最多能做到3nm，而GAAFET可以实现2nm。考虑到目前国内先进制程相比于2nm仍有一定距离，预计短期对于国内高端芯片影响较小，但是潜在阻碍了国内高端芯片长期发展的道路。华大九天作为国内EDA龙头厂商，在国际限制加剧和自主可控需求不断提升的背景下，有望率先受益于国产化大趋势。

证券之星财经：

　　华安证券股份有限公司尹沿技,张旭光,王奇珏近期对华大九天进行研究并发布了研究报告《前三季度业绩符合预期，禁令或将加速国产替代》，本报告对华大九天给出买入评级，当前股价为98.33元。

　　华大九天(301269)　　主要观点：　　事件概况　　华大九天于10月13日发布2022年三季报业绩预告。2022前三季度公司实现营收4.7至4.9亿元，同比增长36.33%至42.13%;实现归母净利润1至1.16亿元，同比增长30.17%至50.99%;扣非归母净利润0.26至0.295亿元，同比增长31.72%至49.46%。　　三季度业绩符合预期，国产替代持续推动业绩释放　　营收端，2022前三季度公司实现营收4.7至4.9亿元，同比增长36%至42%，单三季度营收2.04至2.24亿元，同比增长25%至38%。主要系：1)公司持续加大研发投入，推动产品升级换代和新产品开发，提升老客户渗透率，积极拓展新客户。6月29日韦尔股份采用华大九天可靠性和设计合理性分析工具(EmpyreanPoal);2)国产替代加速，公司EDA技术实力位居国内首位，具备模拟全流程及数字点工具等领先EDA工具产品，率先受益。　　利润端，2022前三季度公司实现归母净利润1至1.16亿元，同比增长30%至51%，单三季度归母净利润0.6至0.76亿元，同比增长4%至32%。我们分析主要变化可能如下：1)公司仍旧享有较多政府补助，从H1的数据看公司享有各项补助约1.16亿元，计入非经常部分0.33亿元，仍有部分未计入非经常损益;2)伴随着国产替代需求的紧迫性提升，EDA销售收入占比有望提升，进而优化毛利率;3)公司持续投入研发，研发费用率可能提升。　　海外限制有望加速释放国内需求，EDA龙头有望率先受益　　2022年前三季度，新思科技(Synopsys)多次遭到美国政府调查，以确认它是否真正做到了限制关键技术出口;EDA限制进一步扩大，禁止范围扩大至14nm，GAA新工艺相关EDA软件也遭到禁止;10月份美国再次针对我国半导体、超算等行业进行全方位管控。2021年，我国仍旧有80%的EDA供给来自于海外三大巨头EDA企业，国际技术竞争加剧的背后是国产替代的急迫性。公司占我国EDA市场约6%的份额，居本土EDA企业首位。根据赛迪智库数据，2019和2020年，EDA领域国内市场总销售额分别为4.6亿元和7.6亿元。公司在EDA领域市场份额稳居本土EDA企业首位。我们认为，公司营收规模国内领先，同时作为国内唯一具备模拟电路全流程并在数字电路领域取得突破的企业，有望在国产替代加速的背景之下率先受益，进而和国内芯片设计与制造厂商深度合作打造EDA产品生态，扩大技术及产品优势。　　投资建议　　我们预计公司2022-2024年分别实现收入8.3/11.9/17.1亿元，同比增长44%/43%/43%;实现归母净利润1.9/2.53/3.4亿元，同比增长37%/32%/33%，维持“买入”评级。　　风险提示　　1)研发突破不及预期;2)政策支持不及预期;3)产品交付不及预期。

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级7家，增持评级8家;过去90天内机构目标均价为65.75。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华大九天(301269)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

松果财经：

　　松果财经获悉，据智通财经报道，华大九天华大九天(SZ301269)披露2022年前三季度业绩预告，该公司预计前三季度实现营业收入4.7亿至4.9亿元，同比增长36.33%至42.13%。归属于上市公司股东的净利润1亿至1.16亿元，同比增长30.17%至50.99%。扣除非经常性损益后的净利润2600万至2950万元，同比增长31.72%至49.46%。

　　报告期内，该公司业绩上升的主要原因为：1、国内EDA行业的持续增长和公司市场份额的不断提升带动了公司软件销售业务收入的持续增长。2、公司持续加大研发投入，积极推动产品升级换代和新产品开发。凭借持续的研发投入和强大的技术实力，不断满足原有客户需求，并积极拓展新客户。

　　文章来源：松果财经

期货米：

华大九天

　　于10月13日发布2022年三季报业绩预告。2022前三季度公司实现营收4.7至4.9亿元，同比增长36.33%至42.13%;实现归母净利润1至1.16亿元，同比增长30.17%至50.99%;扣非归母净利润0.26至0.295亿元，同比增长31.72%至49.46%。

　　三季度业绩符合预期，国产替代持续推动业绩释放

华大九天

　　营收端，2022前三季度公司实现营收4.7至4.9亿元，同比增长36%至42%，单三季度营收2.04至2.24亿元，同比增长25%至38%。主要系：1)公司持续加大研发投入，推动产品升级换代和新产品开发，提升老客户渗透率，积极拓展新客户。6月29日韦尔股份采用可靠性和设计合理性分析工具(EmpyreanPoal);2)国产替代加速，公司EDA技术实力位居国内首位，具备模拟全流程及数字点工具等领先EDA工具产品，率先受益。

　　利润端，2022前三季度公司实现归母净利润1至1.16亿元，同比增长30%至51%，单三季度归母净利润0.6至0.76亿元，同比增长4%至32%。我们分析主要变化可能如下：1)公司仍旧享有较多政府补助，从H1的数据看公司享有各项补助约1.16亿元，计入非经常部分0.33亿元，仍有部分未计入非经常损益;2)伴随着国产替代需求的紧迫性提升，EDA销售收入占比有望提升，进而优化毛利率;3)公司持续投入研发，研发费用率可能提升。

　　海外限制有望加速释放国内需求，EDA龙头有望率先受益

　　2022年前三季度，新思科技(Synopsys)多次遭到美国政府调查，以确认它是否真正做到了限制关键技术出口;EDA限制进一步扩大，禁止范围扩大至14nm，GAA新工艺相关EDA软件也遭到禁止;10月份美国再次针对我国半导体、超算等行业进行全方位管控。2021年，我国仍旧有80%的EDA供给来自于海外三大巨头EDA企业，国际技术竞争加剧的背后是国产替代的急迫性。公司占我国EDA市场约6%的份额，居本土EDA企业首位。根据赛迪智库数据，2019和2020年，EDA领域国内市场总销售额分别为4.6亿元和7.6亿元。公司在EDA领域市场份额稳居本土EDA企业首位。我们认为，公司营收规模国内领先，同时作为国内唯一具备模拟电路全流程并在数字电路领域取得突破的企业，有望在国产替代加速的背景之下率先受益，进而和国内芯片设计与制造厂商深度合作打造EDA产品生态，扩大技术及产品优势。

　　投资建议

　　我们预计公司2022-2024年分别实现收入8.3/11.9/17.1亿元，同比增长44%/43%/43%;实现归母净利润1.9/2.53/3.4亿元，同比增长37%/32%/33%，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　1)研发突破不及预期;2)政策支持不及预期;3)产品交付不及预期

证券之星财经：

　　浙商证券股份有限公司田杰华,安子超近期对华大九天进行研究并发布了研究报告《华大九天2022年三季度业绩预告点评：业绩保持快速增长，国产替代有望加速》，本报告对华大九天给出买入评级，当前股价为99.19元。

　　华大九天(301269)　　投资要点　　公司前三季度业绩保持快速增长，其中第三季度单季营收同比增速略有放缓，我们预计一方面由于去年同期营收翻倍以上增长带来的高基数影响，另一方面上半年国内疫情或导致公司技术开发服务业务延迟交付。因此四季度收入增速有望环比提升，我们保持对全年营收的预测不变。扣费归母净利润有所下降，预计因为加大研发投入力度，产品将继续快速迭代。美出口管制新规进一步升级将加速国产替代进程，看好公司随我国半导体产业一同发展壮大，维持“买入”评级。　　业绩保持快速增长，预计加大研发投入力度　　2022年前三季度公司预计实现收入4.7亿元-4.9亿元，同比增长36.33%-42.13%;归母净利润10,000万元–11,600万元，同比增长30.17%-50.99%;扣非归母净利润2,600万元–2,950万元，同比增长31.72%-49.46%。其中3Q22单季度收入2.04-2.24亿元，同比增长25.33%-37.64%;归母净利润5,957万元-7,557万元，同比增长4.32%-32.34%;扣非归母净利润2,280万元-2,630万元，同比下降-24.72%至-13.17%。　　公司前三季度业绩上升主要受益于国内EDA行业的持续增长和公司市场份额的不断提升，带动了公司报告期内软件销售业务收入的持续增长;以及公司持续加大研发投入，积极推动产品升级换代和新产品开发，不断满足原有客户需求，并积极拓展新客户。　　其中第三季度单季营收同比增速略有放缓，我们预计一方面由于去年同期营收翻倍以上增长带来的高基数影响，另一方面上半年国内疫情或导致公司技术开发服务业务延迟交付。因此四季度收入增速有望环比提升，我们保持对全年营收的预测不变。盈利能力方面，公司前三季度归母净利率为22.5%，同比提升0.2pcts。扣费归母净利润有所下降，预计因为加大研发投入力度，看好公司产品继续快速迭代。　　发布高性能晶体管级电源完整性分析工具　　三季度，公司在DAC2022会议期间发布了高性能晶体管级电源完整性分析工具——EmpyreanPatron®。该工具聚焦于模拟芯片的电源完整性检查，可高效地提供精准、全面、可靠的EM/IR分析数据及多种EM/IR检查报告，是公司模拟电路仿真系列产品家族的重要补充，成为业界EM/IR分析解决方案的“破局者”。　　美出口管制新规进一步升级，国产替代有望加速　　10月7日，美国商务部工业和安全局再次发布针对我国先进计算和半导体制造的管制措施，限制以下半导体制造设备对华出口：1)16/14nm及以下的逻辑芯片;2)128层及以上的3DNAND;3)18nm及以下的DRAM。　　公司模拟电路设计EDA全流程工具所涉及的芯片工艺绝大多数为成熟制程，通过国内现有产能即可满足。美进一步收紧半导体全产业链出口限制，一方面可能促使我国半导体产业更多通过全国产方式突破先进工艺封锁，有利于本土EDA厂商加深与IC设计和foundry的合作;另一方面也直接使得国内IC设计企业需要谨慎评估外资EDA厂商的断供可能性，从而加快引入国产EDA进行适配。　　盈利预测与估值　　2020年国际EDA三巨头在国内市场份额高达77.7%，“卡脖子”严重，亟需本土企业扛旗。公司是国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA企业，将随我国半导体产业发展壮大而不断迭代升级产品矩阵、吸纳全球优秀人才，向更先进制程突破和跃迁。预计公司2022-2024年营业收入为8.27、11.29、15.52亿元，归母净利润1.82、2.43、3.32亿元，EPS为0.34、0.45、0.61元/股，10月13日收盘价的对应市盈率分别为295.71、221.43、161.99倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　技术创新、产品升级失败风险;市场竞争加剧;政策不及预期。

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级7家，增持评级8家;过去90天内机构目标均价为65.75。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华大九天(301269)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

广兴合：

　　中国平安(SH601318) 华大九天(SZ301269) 晋控煤业(SH601001)

　　牛逼，大盘振幅5%;银行、芯片半导体、煤炭、锂电池、石油;算全面普反了。

蒙家村大空头：

　　华大九天(SZ301269)

　　扣非环比增长，同比下降。

　　点评泡沫中的泡沫，已体现终局。

　　但我不反对这么高的估值，因为有利于老板，员工，技术研发人员获利，从而留着人才，助力中国eda行业发展，进而提高竞争力，最终实现自主可控，百年目标