2022-11-30今日SZ300106股票最新净值和交易情况

U形转弯：

　　持仓加重了，不免心中惶恐东查细看。话说今日发现西牧新网站已经上线了，看新闻只见——董事长冒雨访郊野，一行人劳苦为那般?

　　据称，3月22日，冒着霖霖细雨，新疆西部牧业股份有限公司党委书记、董事长李昌胜同志带领公司领导班子及部门负责人到新建项目施工场地召开动员会，与驻地团场负责人及相关部门共同协调解决项目建设中的遇到的矛盾和困难。

　　又看到公司更新愿景——“把西部牧业建设成为全国著名的种畜培育基地、高档乳制品和牛羊肉生产基地，打造成全国知名的畜牧业产业化龙头企业。"

　　就这话，蒙牛乳业和伊利股份听了都要瑟瑟发抖。

　　真是——

　　西牧壬寅立宏志，畜牧养殖望龙头。

　　于是顺腾摸瓜，查了下公司种畜培育的业务。原来真有一家子公司。

　　新疆生产建设兵团畜牧工程技术研究中心(有限公司)系公司全资子公司，注册资本15,000万元， 母公司持有其100%的股份，主要从事高效畜牧养殖技术的研究与推广、动物疫病控制与防疫技术的研究与 应用、营养饲草料的研究与开发、优质畜产品研究与开发、畜禽废弃物资源化利用研究与推广。截至2021 年12月31日，畜牧工程中心公司总资产6,292.63万元，净资产3,638.15万元，，实现净利润189.58万元。

　　畜牧工程中心能有什么资产，不过是一些牛儿罢了。在往前挖下，早在17年，公司将包括良种繁育中心在内的三家牛场资产划拨到子公司畜牧工程技术研究中心。

　　新股民可能都忘了，西部牧业21年拟向不超过 35 名特定投资者以发行股份方式募集配套资金，募集配套资金总额预计不超过 50,000 万元，不超过本次拟以发行股份方式购买资产交易价格的 100%，拟用于 5,000 头良种奶牛引进及建设项目、补充上市公司流动资金、支付本次交易相关费用。

　　结果撤销重组方案，之后股价也应声下落，一路回调。

　　但是，我发现低调的畜牧工程研究中心在五月发布了招标：

新疆生产建设兵团第八师发展和改革委员会

　　划重点：本项目立项批复投资额为万元;

　　原来李董在蒙蒙细雨中是为畜牧研究中心的牛场忙碌(猜想)!

　　上市公司增发募资不被批准，那咱就求助兵团。5000头牛又有了着落。

　　真是——

　　新官上任三把火，李董养牛十分情。

　　天山牧场岂闲置，誓将天润挑下马!

　　欲知后事如何，股东们自行挖掘，再探再报。

　　西部牧业(SZ300106)天润乳业(SH600419)麦趣尔(SZ002719)

U形转弯：

　　董秘的回答显然不符合事实。而且如此低调的回答不符合公司一贯的浮夸作风，由此得出一个猜想，公司在酝酿重组事宜，目前非常担心股价涨上去。新人可参考本人以前的调查～

　　西部牧业(SZ300106) 天润乳业(SH600419) 麦趣尔(SZ002719)

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司有没有与供销社合作?

　　西部牧业(300106.SZ)11月6日在投资者互动平台表示，公司没有与供销社合作。

　　(记者 王可然)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

中国孟ZGM：

　　食品饮料行业三季度报已经披露，我们选取相似程度高的饮料、乳制品企业的三季度报作一分析，从中发现好的投资标的。

　　一.总市值情况

　　伊利股份、东鹏饮料、养元饮品、妙可蓝多、光明乳业总市值排前五，均在100亿以上，显示出规模上的优势。

　　二.营收和增速

　　营收上排名前五的为伊利乳业、光明乳业、新乳业、东鹏特饮、养元饮品，俨然是牛奶乳业天下。

　　营收增速方面，新诺威、妙可蓝多、均瑶健康、东鹏饮料、西部牧业、天润乳业等靠前。

　　东鹏饮料在营业规模和增速方面都表现突出。

　　三.净利润和增速

　　在净利润绝对量方面，伊利股份、东鹏饮料、养元饮品、新诺威、承德露露排前五。

　　在净利润增速方面，新诺威一骑绝尘，孤独求败，增速惊人;天润乳业、新乳业、东鹏饮料、承德露露紧随其后。

　　新诺威、东鹏饮料、承德露露都双登前五榜单，显示出较好的赢利能力。

　　四.经营活动净现金流

　　经营活动净现金流方面，伊利股份、东鹏饮料、新乳业、光明乳业、新诺威位居前五。

　　在现金流增速方面，新诺威又是一马当先，把同行们远远抛在身后;西部牧业、阳光乳业、维维股份及东鹏饮料随后。不过，整个现金流增速比较惨，除前五位为正外，其余都是录得负增长，说明整个行业前三季度形势不容乐观。

　　五.关注度排行榜

　　综合三季度业绩指标，虽然整体消费表现疲软，行业分化加大，但是仍然可以淘得“真金白银”，值得特别关注，关注指数如下：

　　1.新诺威。表现惊艳，远超同侪，显示出极好成长性，五星关注;

　　2.东鹏饮料。绝对量及相对量增速都还不错，次于新诺威，四星关注;

　　3.妙可蓝多、承德露露、养元饮品、天润乳业、光明乳业、新乳业等可列为三星关注;

　　4.伊利股份，又称“奶茅”，乳业界的“扛把子”，虽然因规模较大，增速指标不出色，但是基本盘稳定，属乳业界的“定海神针”，可逢低买入，长期持有。

证券之星财经：

　　西部牧业公告，2022年10月，公司自产生鲜乳生产量3159.32吨，环比下降4.76%，同比下降6.00%。

　　截至2022年11月3日收盘，西部牧业(300106)报收于8.1元，上涨0.62%，换手率1.2%，成交量2.54万手，成交额2048.77万元。资金流向数据方面，11月3日主力资金净流入52.49万元，游资资金净流出71.84万元，散户资金净流入19.35万元。

　　根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，西部牧业(300106)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　西部牧业(300106)主营业务：以生鲜乳收购与销售为主,乳制品加工与销售,种畜的养殖与销售和畜产品生产与销售,饲料的加工与销售,肉食品的加工与销售,牛羊肉分割销售、仓储,畜牧机械生产,畜牧技术咨询服务,牧草收割销售的畜牧型企业集团。公司董事长为李昌胜。

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

西部牧业(SZ300106)：

　　西部牧业：关于公司自产生鲜乳销售情况的公告 网页链接

晴朗茶楼之点股台：

　　大消费食品概念股大涨!天润乳业8个点!今天!西部待发!三孩生育政策对婴幼儿奶粉市场的拉动作用也受到母婴行业的关注

　　值得注意的是，受人口出生率持续下降影响，我国婴幼儿奶粉市场自2019年进入存量竞争时代。此前二孩政策放开，虽对出生人口作出近半贡献，但尚未看到明显的新生儿量级增长。机构数据显示，2020年我国婴幼儿奶粉销售额增幅为4.8%，销量增速仅为1%，内外资奶粉品牌对新生儿的“争夺战”仍在持续。着眼于更精细化的母乳研究以及全家营养健康，已成为婴幼儿奶粉行业共同发力的方向。

　　#|月#|1810#|日获得婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可，成为新疆首家婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可的本地企业;公司全资子公司天山云牧乳业于

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　　015年也通过了婴幼儿配方乳粉生产许可证的审核批准。针对不同年龄段和消费人群对于营养的需求，花园乳业、天山云牧乳业推出了中老年乳粉、婴幼儿配方乳粉等系列产品。西部牧业作为兵团畜牧业重要的企业，具有带头和示范作用，公司的持续良好发展，对于稳定新疆区域的基础乳畜产品供应、促进社会就业、维护区域的社会稳定都有积极的意义。凭借多年来强大的技术支持、优质的产品质量、良好的品牌口碑及全面产业链的管理升级，公司已经成为区域乳制品行业内的知名品牌，处于区域行业领先地位。 收起入选理由

　　公司主营业务包括乳制品加工与销售、饲料生产与销售、分割肉加工与销售、自产生鲜乳生产与销售、外购生鲜乳收购与销售、种畜养殖与销售等。2021年公司持续加强奶牛养殖与乳制品加工相结合，大力促进养殖加工融合发展。 收起

晴朗茶楼之点股台：

　　入选理由

公司所处行业为奶业产业链的饲料加工、奶牛养殖、乳制品加工和肉制品加工到终端销售环节。作为公司重要控股子公司，花园乳业于2013年5月10日获得婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可，成为新疆首家婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可的本地企业；公司全资子公司天山云牧乳业于2015年也通过了婴幼儿配方乳粉生产许可证的审核批准。针对不同年龄段和消费人群对于营养的需求，花园乳业、天山云牧乳业推出了中老年乳粉、婴幼儿配方乳粉等系列产品。西部牧业作为兵团畜牧业重要的企业，具有带头和示范作用，公司的持续良好发展，对于稳定新疆区域的基础乳畜产品供应、促进社会就业、维护区域的社会稳定都有积极的意义。凭借多年来强大的技术支持、优质的产品质量、良好的品牌口碑及全面产业链的管理升级，公司已经成为区域乳制品行业内的知名品牌，处于区域行业领先地位。

　　收起

翠鸟资本：

　　文|翠鸟资本

　　深交所主板排队一年，龙江元盛和牛产业股份有限公司(以下简称“龙江和牛”)近日更新申报材料。招股书显示，龙江和牛拟借此次资本化募资4.75亿元布局和牛养殖、和牛屠宰和肉类深加工基地建设以及和牛饲料生产基地建设等项目，公司欲借力募投资金实现和牛产业链规模化。

　　其实，早在2021年7月1日，龙江和牛就向深交所递交了招股说明书，但至今未能拿到上市资格。按理说，主打“国产”品牌，更容易获得上市“通行证”。

　　将近一年时间过去了，龙江和牛的问题出在哪里呢?

号称“国产和牛”却多为进口

　　龙江和牛在黑龙江省龙江县创立，前身龙江元茂设立于2009年7月，2019年7月完成股份制变更，2021年7月首次递交上市申报。据了解龙江和牛主营业务是以牛肉为主的肉类加工，和牛繁育、养殖、屠宰、销售，以及和牛饲料研发、销售。

　　在大众观念里，和牛一般指日本和牛，是日本培育的当今世界公认的品质最优秀的良种肉牛。2001年开始，国内通过克隆技术、冷冻精子等多种形式进行了国产和牛的品种改良工作，以此打开肉牛高端市场。龙江和牛是国内少数通过引进纯种和牛并繁育而获得持续种质资源的和牛养殖企业之一。除了和牛繁殖、养殖外，龙江和牛还具备屠宰与肉类加工的能力。

　　截至2020年末，依靠销售肉制品与牛只，龙江和牛实现了12.18亿元的收入，当期公司的净利润也达到了0.95亿元。公司在电商平台销售的国产和牛肉牛排获得了不少的消费者认可，部分产品获得了10万+的评论。

　　不过，从公司披露的成本结构来看，公司2020年销售的1.75万吨肉制品中，其中绝大部分的原料肉或肉牛通过外购取得。

　　2020年，龙江和牛在牛肉制品销售业务中采购了1.55万吨的牛肉原料肉，在肉制品加工业务中则采购了8775吨牛肉原料肉，合计外购的牛肉原料肉数量已远远超过当期公司销售肉制品的量。而据公司披露，牛肉原料肉主要从巴西、澳大利亚等国家采购。

　　龙江和牛总经理蔡承达曾表示，引进纯种和牛价格一般是20万到30万元，种公牛价格更高，和牛繁殖后屠宰的售价为8万到12万元不等，市场上顶级A5雪花和牛肉每公斤售价高达1800元，一头和牛售价可以媲美一辆车。

　　龙江和牛还称，报告期内，受资金和养殖场地规模限制，公司仅有种母牛，无用于繁育改良和牛的基础母牛，改良犊牛来源于向农户的采购。从长远发展角度来看，公司需要保证犊牛的采购量。但由于农户较为分散，其从基础母牛受孕的冻精选择到出售犊牛的过程中(16 个月)，易受到外部政策、市场因素的干扰，从而影响发行人购买改良和牛犊牛的稳定性。

　　值得一提的是，虽然龙江和牛在电商平台上以国产和牛为销售噱头，销售的牛排产品单价与同级别的进口牛排单价相差不大。但据公司披露，长期以来，龙江和牛的第一大客户都是百胜中国，后者长期以来贡献了40%以上的收入。

　　也就是说，基本可以得出一个结论，龙江和牛目前在售的所谓“国产和牛”，基本是噱头而已。归纳公司招股书，对于和牛这个关键产品，就是十二个字：基本依靠进口，未来很难改变。

高负债问题凸显

　　招股书显示，2018-2021年龙江和牛经营业绩实现了大幅增长，各期营业收入分别达6.95亿元、9.32亿元、12.18亿元和14.64亿元，净利润分别为1472万元、8306万元、9506万元和6889万元。

　　2019-2021年最新报告期，公司主营业务收入按产品类别主要分为肉制品、牛只、饲料、冻精，其中牛肉类加工产品销售收入各期分别6.46亿元、8.80亿元、9.72亿元，占主业收入比重分别达69.39%、72.44%和66.65%，贡献毛利分别为9946.88万元、1.21亿元和7986.19万元，毛利贡献率分别为53.39%、58.33%、38.46%，是公司收入和利润的主要来源之一。

　　2018-2020年，龙江和牛牛肉制品毛利率分别为19.18%、15.41%和13.74%，三年来该公司毛利率已经由19.18%下降至13.74%，减少了5.44个百分点，逐年下降的原因是受成本增加影响。公司2020年在成熟育肥牛屠宰数量有所增加，且屠宰牛只主要来自于外购，外购牛只均价在55-59元/公斤，考虑到产肉率等因素，外购牛只生产的肉制品成本高于牛肉原料肉采购均价，从而引起2020年单位成本上升21.98%。

　　此外，2019年综合毛利率较高，主要因为公司冻精业务收入增加，冻精毛利占比增加所致。肉制品销售收入中，报告期公司和牛牛肉制品销售收入分别为 6642万元、2.54亿元和4.18亿元，2021年销售收入占比达43.01%。

　　效益性问题还有待解决，资金上的问题更是刻不容缓。

　　根据iFinD数据显示，龙江和牛的资产负债率要显著高于同行业可比公司，招股书解释为，这是因为该公司自身的业务范围从肉制品加工向上游和牛养殖延伸，且和牛养殖周期较长，占用资金较多。

　　2021年，龙江和牛并表后资产负债率为66.39%、母公司资产负债率更是高达71.69%，达到了有公开数据可查以来的峰值。2021年的资产负债表中新增了一笔1.44亿元、一年内到期的流动负债，即今年之内需要偿还。但在募投项目中，并没有为补充现金流预留款项。

　　据招股说明书披露，龙江和牛1-6月的预计收入大约为5.06-6.25亿元，同比下降幅度在2.94%-21.42%区间;预计归母净利润大约亏损0.2-0.39亿元，同比下降幅度在188.45%-274.55%区间。由此可以预料，上半年该公司的盈利能力仍在进一步衰减，整体效益难以保证。

研发投入低

高度依赖政府补助

　　龙江和牛自称长期致力于和牛养殖和肉制品加工业务的研发，但其在研发上的投入却不多。

　　招股书显示，2018-2020年期间，龙江和牛的研发费用在公司当期营收中的占比从未超过0.5%;研发投入最高的2020年，当期的研发费用也仅有582万元。而在这582万元中，除了投入育种外，还有饲料配方及肉制品开发方面的投入。

　　从人员上来看，截至2020年12月31日，公司仅有研发人员10人，占员工总人数的1.22%，其中核心技术人员更是只有4名。

　　虽然研发投入少，倒也不妨碍龙江和牛作为养殖企业获得大量政府补助，且政府补助在其净利润中占比较大。

　　WIND数据显示，龙江和牛在2018年、2019年和2020年的归母净利润分别为1472万元、8306万元、9506万元，而同期获得的农用设施建设补助、厂房设备补助、良种繁育补贴以及肉制品加工设施补贴的公司递延收益余额分别为15137.37万元、15385.64万元以及17495.99万元;2018年、2019年以及2020年，公司计入当期损益的政府补助(含贴息)分别为2038.03万元、3410.65万元以及2381.98万元。

　　龙江和牛也在招股书中承认，如果公司未来不能持续获得政府补助，或者获得的政府补助下降，将对公司净利润产生一定的不利影响。

　　目前从事高端牛肉生产销售的企业大部分未将全部产业链聚焦国内市场，如布局海外屠宰场的上海梅林(600073.SH)和新希望(000876.SH)采取的方法是“海外屠宰、进口牛肉”，西部牧业(300106.SZ)则采取“活牛进口、国内屠宰”的方式经营。除了布局海外，高端牛肉市场上，仅有包括龙江和牛在内的少数企业选择引进国外优质肉牛的种质资源(如和牛等)，在国内建设养殖、屠宰、加工和销售一体化的全产业链。

　　整体来看，龙江和牛在国内高端牛肉行业内具备一定的竞争优势，但在报告期内，龙江和牛主要从事的和牛屠宰及牛肉(含和牛)加工业务各期完成牛肉加工量的市场占有率仅为0.2%左右，可以肯定的是，龙江和牛要实现和牛产业的规模化发展还面临多项需要突破的经营因素。

　　龙江和牛未来一段时间内公司对海外市场依存度仍然较高，受进口价格影响较大，如果不能将牛肉原料肉做到自主可控，那毛利率水平和盈利能力势必很难可控。龙江和牛若不能有效解决当下棘手问题，是很难撑起其“和牛帝国”的野心的。@今日话题上海梅林(SH600073)新希望(SZ000876)西部牧业(SZ300106)

　　※此文为翠鸟资本原创文章，未获授权请勿转载。

证券日报：

　　本报记者 张敏见习记者 袁传玺10月24日晚间，西部牧业交出了2022年三季报成绩单，在报告期内，公司实现营收约9.73亿元，同比增长18.47%;实现归属于上市公司股东的净利润约1456万元，同比增长0.93%。对于三季报业绩变化情况，西部牧业公司董秘梁雷对《证券日报》记者表示，业绩增长的主要原因是新疆奶制品销售相较于前两年较好，虽然乳制品原奶价格正处于下降趋势，但新疆原奶价格比较高，所以营收出现双位数增长，但饲料价格的上...

西部牧业(SZ300106)：

　　挖贝网10月24日，西部牧业(300106)发布2022年三季度报告，公告显示，2022年前三季度营业收入为973,430,435.30元，比上年同期增长18.37%;归属于上市公司股东的净利润为14,562,441.40元，比上年同期增长0.93%。 报告期内经营活动产生的现金... 网页链接

西部牧业(SZ300106)：

　　10月24日，西部牧业发布公告，前三季度实现营收9.73亿元，同比增长18.37%;实现归母净利润1456.2万元，同比增长0.93%，实现扣非净利润1378万，同比下滑10.65%。 与此同时，其应收账款较期初增长117.66%，主要系子公司... 网页链接

西部牧业(SZ300106)：

　　10月25日，西部牧业(300106)发布2022年三季报，公司2022年1-9月实现营业收入9.73亿元，同比增长18.37%，归属于上市公司股东的净利润为1456.24万元，同比增长0.93%，每股收益为0.0689元。 西部牧业，公司全称新疆西部牧业股份有限公... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，西部牧业(SZ 300106，收盘价：7.82元)10月24日晚间发布三季度业绩公告称，2022年前三季度营收约9.73亿元;归属于上市公司股东的净利润约1456万元;基本每股收益0.0689元。

　　2022年1至6月份，西部牧业的营业收入构成为：工业(乳制品加工)占比82.77%，其他占比17.23%。

　　西部牧业的董事长是李昌胜，男，54岁。

　　截至发稿，西部牧业市值为17亿元。

　　道达号(daoda1997)“个股趋势”提醒：1. 近30日内无机构对西部牧业进行调研。更多个股趋势信息，请搜索微信公众号“道达号”，回复“查询”，领取免费查询权限!

　　每经头条(nbdtoutiao)——两大股东“联手”，这家上市券商首迎控股股东和实控人

　　(记者 尹华禄)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

西部牧业(SZ300106)：

　　智通财经APP讯，西部牧业(300106.SZ)发布2022年第三季度报告，该公司前三季度营业收入为9.73亿元，同比增长18.37%。归属于上市公司股东的净利润为1456.24万元，同比增长0.93%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1378.09万... 网页链接

西部牧业(SZ300106)：

　　西部牧业：2022年三季度报告 网页链接

牛蓝生：

　　16庄园牧场/ 17西部牧业/ 18麦趣尔/ (基于2021年年报和10月14日收盘数据，泡泡图市值大小顺序-红橙黄绿蓝)

　　-2021年以来，伊利股份战略入股澳优乳业，强化其在婴幼儿奶粉领域的市场竞争力;蒙牛收购妙可蓝多，合并后整体乳酪业务跃居行业龙头。国内乳制品市场发展前景广阔，乳企通过投资或收购等方式，能丰富自身产品线，快速切入乳制品细分领域;或是扩大规模优势，业务合并后进一步提高市场占有率，企业兼并加剧了中国乳制品市场的竞争。

　　-“十四五规划”中明确提到，加强优质奶源基地建设，实施奶业振兴行动。国内以蒙牛、伊利为首的龙头企业，近几年密切布局牧业和奶源，新锐品牌如认养一头牛，在发展初期便将奶牛养殖视作首要战略。随着国内乳业市场规模不断扩大，产业整合为企业发展降本提效，成本可控、高品质、稳定供应的奶源将形成企业的护城河优势，是未来乳制品市场竞争领先的关键。

　　-近年来国内奶粉、奶酪、炼乳等干乳制品的产量与进口量持续增长，同比增速显著高于液态奶，在乳制品消费结构中的比重逐年上升。目前国内人均乳制品消费量对比欧美等发达国家仍有距离，乳制品消费结构以液态奶为主。随着消费者从“喝奶”向“吃奶”转变，对乳制品的消费频次和消费类型将逐渐增多，中国干乳制品市场将迎来高增速。

　　-乳制品市场上奶酪棒、羊奶粉等新品类不断涌现，龙头企业与新锐品牌纷纷发力产品研发，各种创新产品的推出不仅丰富了消费者的选择，也加快了细分赛道的形成。当前我国乳制品市场主要定位为基础营养品，消费升级的到来和国民健康意识的日益普及，为乳制品市场注入新的发展动力，高端化、健康化、功能化的乳制品是未来的发展方向。 [摘自麦趣尔年报]

　　公司规模

　　1.t市值：庄园牧场21亿元，西部牧业17亿元，麦趣尔13亿元

　　2.t总资产：庄园牧场28亿元，西部牧业11亿元，麦趣尔16亿元

　　3.t净资产：庄园牧场16亿元，西部牧业6.8亿元，麦趣尔8.8亿元

　　4.t员工人数：庄园牧场1401人，西部牧业698人，麦趣尔2183人

　　盈利能力

　　5.t净资产利润率：庄园牧场3.3%，西部牧业2.2%，麦趣尔2.1%

　　6.t毛利率：庄园牧场24%，西部牧业17%，麦趣尔19%

　　7.t销售利润率：庄园牧场5.2%，西部牧业1.3%，麦趣尔1.6%

　　8.t营业收入：庄园牧场10亿元，西部牧业11亿元，麦趣尔11亿元

　　9.t母公司股东净利润：庄园牧场0.54亿元，西部牧业0.14亿元，麦趣尔0.18亿元

　　公司成长性

　　10.t近5年年均复合增长率-营收：庄园牧场8.9%，西部牧业11.2%，麦趣尔15.4%

　　11.t2021年同比增长率-营收：庄园牧场38%，西部牧业38%，麦趣尔31%

　　12.t近5年年均复合增长率-净利润：庄园牧场-6.7%，西部牧业亏转赢，麦趣尔-8.1%

　　13.t2021年同比增长率-净利润：庄园牧场412%，西部牧业21%，麦趣尔 -65%

　　运营管理

　　14.t总资产周转率：庄园牧场36%，西部牧业104%，麦趣尔74%

　　15.t资产负债率：庄园牧场42%，西部牧业37%，麦趣尔43%

　　16.t存货周转天数：庄园牧场67天，西部牧业44天，麦趣尔40天

　　17.t应收账款周转天数：庄园牧场14天，西部牧业21天，麦趣尔45天

　　公司估值

　　18.t静态市盈率：庄园牧场38倍，西部牧业119倍，麦趣尔70倍

　　19.t市净率：庄园牧场1.5倍，西部牧业2.8倍，麦趣尔1.8倍

　　20.t市销率：庄园牧场2.0倍，西部牧业1.5倍，麦趣尔1.1倍

胡说有理：

　　都说婴配粉市场越来越不好干，头部企业利用自身优势进一步与中小型企业拉大差距且领跑行业主赛道，中小企业更是艰难前行，如此背景下，新入局者还能有机会实现破局突围，抢占市场一席之地吗?

　　今天，一名年轻的85后正以行动给出答案!他就是A股上市公司西部牧业旗下天山珍润总经理钱星辰。作为一名新疆土生土长的北京名牌大学毕业生，两年来，钱星辰带领新疆唯一的婴幼儿奶粉企业，以全新硬实力形象和新打法，在激烈竞争中撕开裂口，打开全国市场布局。

1.

扎根天山脚下，大刀阔斧焕新品牌

　　2022年是钱星辰投身乳品行业的第15个年头，也是他加入西部牧业整两年，一直负责着天山云牧婴幼儿奶粉的生产、销售、品牌等全面工作。

　　新疆土生土长，1987年出生的钱星辰北理工毕业，但他最终选择扎根新疆，在天山脚下做奶粉，既是出于对这一方水土的一种情怀，也是对天山珍润得天独厚的品质优势的一种笃定。

　　在北纬42-45°的天山山脉，夏季牧场日照长达16小时，富含多种矿物质的天山冰川雪水蕴育出得天独厚的牧场环境，生产出高品质的有机鲜奶。

　　“天山牧场有机奶源年产9000吨，是最适合做婴幼儿奶粉的有机奶源之一，这也是天山云牧决定要做奶粉的原因”，钱星辰介绍，在新疆，只有西部牧业拥有婴幼儿奶粉生产资质，分别是天山云牧和花园，其中天山云牧目前拥有23个现代化牧场、2个有机牧场，产品矩阵覆盖液奶、酸奶、调制乳粉、婴配粉等50余项主营产品，是新疆生产建设兵团最大的牛羊养殖基地和乳品生产基地。

　　加入天山云牧之后，钱星辰大刀阔斧，创建天山珍润奶粉品牌，主营产品包括优芽至萃、新芽悦蓓以及春芽蓓护三大系列;与此同时，推动产品全线升级，升级后产品全部采用新疆天山牧场有机奶源，OPO、乳铁蛋白等原辅料全部选用国际一流的供应商。

　　在生产端，依托纯净奶源，天山珍润搭建起全产业链一体化生产模式，天山云牧也是引进瑞典利乐、丹麦尼鲁等国际知名公司的全套顶级设备生产线，使得来自有机牧场的新鲜生乳经冷链运输直达自有工厂，从挤奶到加工仅需两小时，最大程度确保奶粉的营养成分不会丢失，避免二次污染，确保奶粉的安全品质。

　　更值得关注的是，钱星辰还率领团队推动天山云牧获得欧盟“BRC食品安全全球标准”AA级认证和IFS欧盟认证，成为国内为数不多通过BRC、IFS双认证的乳企之一，而这也是新疆首家获得BRC、IFS双重认证的乳企。

2.

用实力背书，以“兵团血脉”精神破局

　　“其实新疆奶粉产业本身有着巨大的优势，可以说是自带流量和品牌效应的。但为什么这么多年就一直没有一个特别出圈的奶粉品牌，这是我一直在思考的一个问题。”钱星辰认为，天山珍润破局的关键就在于品牌珍贵的兵团血脉。

　　天山珍润隶属于新疆建设兵团第八师下属的国有上市公司新疆西部牧业股份有限公司。在天山珍润，让钱星辰感触最深的就是企业里特有的那种兵团人的执着、韧劲和踔厉奋发的进取精神。

　　新中国成立初期，新疆生产建设兵团曾经创造了屯垦戍边、维护民族团结、发展边疆经济的奇迹，谱写了“天山南与北、屯垦在戈壁、戍边保安全、民族共发展”的恢宏历史篇章，形成了宝贵的“热爱祖国、无私奉献、艰苦创业、开拓进取”的兵团精神。

　　“兵团精神已经深深地融入了天山珍润人的血脉中。可以说做好天山珍润，我是有一种使命感在这里的。”正是在兵团精神的感召下，钱星辰带领团队用一年时间对品牌全系产品进行升级，创新品牌营销思路，走出一条兼具地域特色和兵团品质的独特成长路线。

　　今年4月，天山珍润旗下春芽蓓护婴幼儿配方奶粉荣获由世界品质评鉴大会颁发的“国际蒙特奖金奖”。这不仅是对国产奶粉的品质认可，更是对天山珍润所代表兵团品质的实力褒奖。

3.

点亮“星火计划”，希望年均符合增长30%

　　有了奶源、工艺和独特的企业文化等多重加持，要实现破圈突围，天山珍润还需要一套完备的品牌营销思路，这也是品牌面对不同的市场环境时，仍能具备增长信心的核心竞争力。

　　钱星辰认为，随着品牌集中度的不断提升，留给一线渠道的发挥空间越来越有限，尤其在新品牌的宣传和转化上又需要渠道付出巨大的精力去做消费者沟通，动销成为线下渠道的最大痛点，也是天山珍润实施“星火计划”的出发点。

　　“‘星火计划’的关键就是聚焦流量、聚焦动销，通过服务链接品牌、经销商与消费者，形成运营闭环，持续为线下门店赋能”，钱星辰说，正如“星星之火，可以燎原”一样，天山珍润通过“星火计划”的破冰行动，帮助门店精准定位消费客群、链接潜在客群，最终助力渠道货品流转。

　　根据以往数据，一次主题活动能够联动到30至40家门店，触达25万人次区域精准曝光，为每个门店带来近200人次的新客进店。后期通过旗舰标杆向周边门店进行辐射，引动无数星火门店的能量聚合，从而点亮一条品牌与渠道相互成就、共同进步的品牌崛起新路。

　　据悉，加入西部牧业两年，除了全面负责天山云牧奶粉业务外，钱星辰还参与天山云牧经营、投融资以及液奶的经营项目。两年变革，数据最有说服力：天山云牧营收2022年比2020年翻了四番。

　　当然，对于目前已完成全国市场布局的天山珍润奶粉，钱星辰还有更多的规划，据透露，目前正在推动集团进行A2奶牛的筛选和布局，接下来根据市场情况，发力A2奶源产品。同时，公司还进行了成人、儿童等产品品类储备，根据渠道布局情况也将陆续推向市场。

　　更值得关注的是，随着新国标明年2月正式实施，各大企业都在紧锣密鼓地二次配方注册中，奶粉行业消费升级加速演进，行业竞争已经进入最关键的下半程赛道。对此，钱星辰则是信心满满，希望能够继续和天山珍润一道，发扬艰苦奋斗、开拓进取的兵团精神，发挥天山有机奶源的独特优势，更好满足消费者对高品质奶粉的需求，点亮中国奶粉行业的“星星之火”，希望未来几年销售额能实现30%的年复合增长率。

山秋瑞：

　　自10月10日以来，主力一直在收集ST西源的筹码，主力买入力度指数3颗星。所以，我判断ST西源很快就会变盘，向上变盘的可能性很大，也不排除出现连续拉升的可能性。我在10月10日提示大家大盘过2-3天会企稳网页链接，也在周三开始买票。给大家建议的一些票有和元生物、中矿资源、振东制药、西部牧业等等。我西部牧业的买入价是7.62元。在前面的文章中说了的，把握节奏，高抛低吸，每年可以在西部牧业上赚50%-60%，很快到了西部牧业的卖点，先赚一个10%，看看一年下来能否赚到50%-60%的。

　　ST西源变盘向下的可能性也是存在的，但是只要后面下跌的过程中是缩量，还有不跌破关键的支撑位2.10元，说明主力收集到了大量的筹码，那就不用太担心的。