2022-12-11今日SZ002081股票最新净值和交易情况

海量纪要007：

　　【海量纪要007】 | 建筑建材：金螳螂的三个理由

　　1)减值计提充分，已有冲回。2021年，金螳螂减值计提60亿元，对70%恒大项目、50%的融创及苏宁项目进行单项减值计提;22年前三季度已有4.4亿元坏账冲回，这在地产产业链中是少见的，也意味着螳螂风险计提可能是产业链中相对充分。22年，即便仍有30%恒大及其他项目存在减值计提可能，但该类项目风险较21年计提项目更小，未来冲回的机率较大。随着产业链资金面到位情况改善，前期风险资产冲回的机率非常大，或对23-24年业绩带来较大弹性。

　　2)长期格局优化显著。地产链各个环节较为分散，上市企业均是该细分领域龙头。公装赛道相较于消费建材、轻工等领域，已经观察到多个上市企业退出、或逐步退出该领域(不具名，可以看下深圳的一些龙头装饰企业)。螳螂作为该赛道龙头，长期份额提升已为必然趋势。在22年整体市场缩小的背景下，公司感知到竞争烈度反而在降低，足以论证上述判断!单三季度收入增长持平，验证韧性;若后续公装、家装市场修复，公司成长性将得以体现。

　　3)估值安全：目前螳螂PB为1，考虑到其充分的减值计提，资产相对安全，处10年来7%分位;PS处历史8%分位。我们前期判断22Q4-23Q1地产产业链基本面难言大改善，更多是政策博弈机会，大概率会有更强政策出台。这一阶段，“估值”(决定安全性)、“股价位置”(决定博弈反弹的空间)、“新一轮周期的竞争格局”(决定长期基本面)是筛选标的最重要的三个要素。

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　　金螳螂(SZ002081)

君子爱财取之有道83：

　　金螳螂(SZ002081) 前期在5.1的大宗都超过1500万股，机构在这里大规模洗盘是必然，但如果突破后，未来目标价格都在7块一线。反转明确，买入评级。

金螳螂(SZ002081)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，金螳螂(002081)11月14日获融资买入1592.18万元，占当日买入金额的9.87%，当前融资余额3.53亿元，占流通市值的2.71%，低于历史30%分位水平。 融资走势表 日期融资变动融资余额11月14日-378.49万3.53亿11月11... 网页链接

东东psk：

　　金螳螂(SZ002081)金螳螂强烈看好!今天已建底仓!我不信资金看不到这么低估的

萝卜投研：

　　#01 今日创新高个股

　　今日共筛选出78只创60日新高，其中二六三、金螳螂、药易购放量，近3日量比达2.31、2.06、1.98。

　　二六三(SZ002467)金螳螂(SZ002081)药易购(SZ300937)

　　#03 日均换手率居前个股

　　近1年以来的非次新股数据来看，仅559只的换手率高于5%，占所有个股的比例仅12%，有66只换手率在10%以上。换手率高于5%的个股中，从市值分布情况来看，543只个股的市值在200亿以下，344只为市值在50亿元以下的小盘股。

　　#00 创新高特征

　　在所有的突破形态中，历史高点的突破是最令人激动的。因为它蕴涵的意义最重大，股票在创出历史新高后，继续上涨意味着所有的筹码都将成为获利筹码，因此必将预示着一个实质性的转折。投资者对此类行情不得不重视。

　　通常情况下，股价上升遇到的阻力主要来自于获利盘回吐和以前套牢盘的抛压，而前期高点或历史天价附近一般是大量套牢盘集中的地方，又是股民的心理关口。因此，股价在上行至这个点位时，往往会形成前所未有的双重压力。如果股价能够有效突破这个关口，就说明主力拉升的信心很强，上涨的力量非常强大，以至于套牢盘的集中涌出和对心理关口的恐惧合起来都没有形成足够的抛压将股价压下去。

　　创出新高的力量来源有两种可能：第一是来自于主力的大量买进，主力没有把握是不会解放所有套牢盘的，这说明有重大利好在后面出现的可能。第二是市场对这个股票的价位预期迅速提高了，所以卖盘很少而买盘则很多，并托起了股价。

　　不管哪种可能，只要能够突破历史高点，就说明购买力是强大的，借助这个购买力，股价将会继续上行。因此，股价有效突破历史天价或前期高点往往是短线极好的买进时机。

　　#02 换手率的使用技巧

　　换手率高的股票一般表明资金进入量相对较多，属热门股;反之换手率低的股票资金进入量相对少，属冷门股。

　　1.低换手率表明多空双方的意见基本一致，股价一般会保持原有的运行趋势。多数情况下是小幅下跌或横盘运行。2.高换手率表明多空双方的分歧较大，但只要成交活跃的状况能够维持，一般股价都会呈现出上扬走的势。3.过低或过高的换手率是股价变盘的先行指标。一般而言，在股价出现长时间调整后，如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平(如周换手率在2%以下)，则往往预示着多空双方都处于观望之中。由于空方的力量已经基本释放完毕，此时的股价基本已进入了底部区域，此后，很容易出现上涨行情。

　　换手率对个股走势有什么影响?

　　1.个股低位换手率度过活跃期后,日换手率大于7%,且持续超过10%时,表明筹码正在急剧换手,个股将会出现急剧飙升行情。此时将是投资者最佳的操作时机。

　　2.持续长时间出现高换手率。高换手率出现后,说明短线流动性放大、市场关注度提高,股价有望向上发展。

　　#04 相关个股

　　【二六三-利好事件】

　　公司主营：二六三属于通信运营行业。公司财务状况良好，三季度营业收入和净利润下滑幅度收缩。此外，公司负债率低，现金为王，资金充足，偿债能力较强。

　　当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为8.61亿元

　　技术面看多：公司于2022年11月14日，出现看多的技术面信号：KDJ指标连续多日处于上行趋势,MACD红柱连续多日放大,RSI指标连续多日处于上行趋势,上行趋势中跳空拉升,近一周涨多跌少,RSI多头排列,KDJ临近超买区,RSI处于超买区,长下影线,短期均线多头排列,W底突破,EMA多头,MACD多头,MFI超买,KDJ多头,创历史新高,RSI连续三天上移。

　　【金螳螂-利好事件】

　　公司主营：金螳螂是装修装饰行业龙头，营收规模行业领先。公司财务状况堪忧，近三年营业收入下降明显，且三季度正加速下滑。此外，公司存货周转速度下降。

　　当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.12亿元

　　技术面看多：公司于2022年11月14日，出现看多的技术面信号：RSI指标连续多日处于上行趋势,近一周涨多跌少,RSI多头排列,KDJ处于超买区,RSI临近超买区,短期均线多头排列,W底突破,EMA多头,MACD多头,RSI连续三天上移。

　　【药易购-利好事件】

　　公司主营：药易购属于医药商业行业。公司财务状况正常，近两年营业收入稳步提升，三季度净利润有所上升。然而，公司三季度营业收入增速放缓。

　　技术面看多：公司于2022年11月14日，出现看多的技术面信号：OBV金叉,MACD红柱连续多日放大,出水芙蓉,RSI金叉,RSI多头排列,RSI临近超买区,BOLL向上突破上轨,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,MTM金叉,MTM两次金叉,W底突破,EMA多头,MACD多头。

　　【拓新药业-利空事件】

　　公司主营：拓新药业属于化学制药行业。公司财务状况良好，近一年营业收入小幅增长，净利润稳步增长，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，销售费用控制力高。

　　当天主力资金净流出：公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.03亿元

　　技术面看空：公司于2022年11月14日，出现看空的技术面信号：KDJ空头。

　　【兰卫医学-利空事件】

　　公司主营：兰卫医学属于医疗服务行业。公司财务状况优秀，近一年营业收入和净利润均爆发式增长，且保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，财务费用控制力高。

　　当天主力资金净流出：公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.05亿元

　　技术面看空：公司于2022年11月14日，出现看空的技术面信号：短期均线呈多头排列,MA60形成短期压制,均线背离后股价剧烈震荡,KDJ空头。

　　【华蓝集团-利空事件】

　　公司主营：华蓝集团属于房屋建设行业。公司财务状况正常，负债率低，现金为王，资金充足，偿债能力较强。然而，公司近一年营业收入大幅下降，净利润断崖式下降，三季度营业收入和净利润正加速下滑。

　　当天主力资金净流出：公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.00亿元

　　技术面看空：公司于2022年11月14日，出现看空的技术面信号：KDJ死叉,WR顶背离,KDJ空头。

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铁马冰河的梦：

　　金螳螂(SZ002081)拉高出货而已

韭菜抄蛋可以壮阳：

　　这两周拿的票好几只，都不太赚钱也没亏，靠白羽鸡民和股份(SZ002234) 一点仓位勉强维持平衡，继续拿着后面再看看。始终不再单吊一只股。周末地产利好，但没有一股，本来想买相关的金螳螂金螳螂(SZ002081) ，今早也大涨，没碰。今年赚钱周期结束了，接下来又是到了选股择股的时候了。

君子爱财取之有道83：

　　金螳螂(SZ002081) 放量是重点，既然机构都开始追涨，代表这里是底部区域，耐心持有。

低价轮动：

　　金螳螂(SZ002081)今天放量大涨，按照我的标准，今天可以走人了，可是我还没回本啊。哎，期待明日继续涨。

助人为乐swv：

　　金螳螂(SZ002081)房地産漲停，国家解決地産資金問題，欠款應回來了，有幾个板啊!

涨板王再来一板：

　　金螳螂(SZ002081)建议改名臭蟑螂比较符合现在的股价

股灾最后幸存者：

　　金螳螂(SZ002081)保交楼概念股

秋天的两只小鸡：

　　更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

　　3Q22 业绩符合我们预期

　　公司公布3Q22 业绩：前三季度实现收入175.0 亿元，同比减少11.6%，归母净利润12.0 亿元，同比减少14.7%;3Q 单季实现收入62.0 亿元，同比增长1.1%，归母净利润3.4 亿元，同比微增0.3%，业绩符合我们预期。

　　3Q22 公司毛利率同比降低0.4ppt 至15.3%;四项期间费用率合计同比小幅提高0.2ppt 至8.0%;资产和信用减值损失合计计提1.5 亿元，同比小幅减少1.6%;所得税费用-2,602 万元(上年同期为-2,153 万元)，主要因收到的增值税留抵税额退还增加;3Q22 公司实现净利率5.4%，同比基本持平。3Q22 公司经营现金净流出1.9 亿元，净流出同比小幅扩大12%;投资现金净流出2.8 亿元，同比收窄31%。

　　发展趋势

　　3Q22 新签订单降幅收窄、收入增速转正。3Q22 公司新签订单55.8 亿元，同比下滑34.9%，降幅环比2Q22 有所收窄;其中公装订单同比减少38.7%至44.2 亿元，住宅订单同比减少1%至8.1 亿元，住宅订单占比约14%，保持在历史低位。前9 月全国地产竣工面积同比下滑19.9%，我们认为一方面当前住宅类装修需求延续较弱，另一方面公司或出于风险控制考虑主动控制接单节奏。3Q22 公司收入同比增长1.1%，环比2Q22 增速回正。根据中金地产组，地产行业基本面有望于四季度逐步筑底、缓慢恢复，我们建议关注公司订单及收入指标修复情况。

　　资产负债表健康，继续看好公司中长期前景。3Q22 期末公司货币资金环比1H22 期末减少15%至52.1 亿元，主要因公司主动归还部分信托及银行贷款。三季度末公司资产负债率为66%，净负债率为-33%，保持净现金状态，资产负债表仍较为健康。我们认为行业下行期或加速行业供给端出清，公司凭借多年来行业领先的品牌、管理、成本控制能力，有望在行业需求企稳后实现较快增长，我们继续看好公司中长期发展前景。

　　盈利预测与估值

　　我们维持2022 年和2023 年盈利预测不变。当前股价对应2022/2023 年6.5 倍/6.0 倍市盈率。维持跑赢行业评级，因市场风险偏好降低，下调目标价21%至5.5 元，对应2022/2023 年8.2 倍/7.6 倍市盈率和26%的上行空间。

　　风险

　　新签订单修复不及预期。

　　来源：[中国国际金融股份有限公司 孔舒/陈彦] 日期：2022-11-11

dqhart：

　　金螳螂(SZ002081) 周线分析，处于重要下跌中枢下沿，这个中枢后的下跌有空头陷阱的意味，跌速明显不够，重点关注是否突破中枢上沿，形成转势。

明州张易天：

　　建材里还有个4块金螳螂吧 基本面不能看 要发挥想象力

gregxiang：

　　金螳螂(SZ002081)三季度加上去年的资产和信用减值，应收账款+合同资产 还比去年同期还涨了10亿，真的改不过来了

经理人网：

　　自恒大暴雷以来，其2万亿的债务已是板上钉钉，而关于其破产的传闻，也几乎每隔一月便传来一次，但恒大却迟迟没有破产。对于一直被“吊”着气的家居建材家装公司来说，多少还有一种能拿到钱“活下去”的念想。并且，为了免遭“大洗牌”，不少家居企业一直在通过花式自救，开始越活越滋润……

　　近日，恒大发表公告称，旗下一块位于香港元朗的未开发土地，已被资产接管人以6.37亿美元(约46亿人民币)出售，亏损高达7.7亿美元。该笔交易亏损额比交易额还高，却仍要出售，可见其债务危机已空前紧迫。

　　目前，恒大的债主包括银行、信托机构、供应商、建筑商等各行各业，恒大也不止一次被起诉，甚至被要求清盘。可至今为止，恒大仍在努力坚持，到底是为地产行业撑起最后的一点体面，还是为了受地产行业波及最为严重的家居企业们，指明一条更好的出路?

被恒大背刺的家居企业

　　恒大还在苦苦支撑，到底是“不想”破产，还是“不敢”破产，家居新范式更倾向后一个答案，毕竟一旦恒大破产，其影响之大则恐怕难以估量。

　　据不完全统计，恒大当前约有70万户已售房未竣工交付。考虑我国目前破产清偿率普遍不超过10%，一旦恒大破产，这些未完成的项目在拍卖后或仅能回流不超过原有投资额10%的资金，将影响近百万个购房家庭。

　　除此之外，这70万户未交付房背后，还有包括全屋定制、家电、家具等消费需求，一旦交付失败，这部分家居需求将会清零，将直接影响了大部分家居企今年业的销售业绩。

　　少了新房业务对家居企业而言到底有多少影响，我们不妨从过去一年恒大的债务情况来推算一下。据不完全统计，截至去年底为止，仅15家供应商与恒大的应收账款合计估计超过218.1亿元，这意味着新房数量减少之后，对整个家居行业来说，业务量将直接少了200亿元。

　　而家居新范式发现，根据业务往来深度的不同，家居企业受影响的程度也不同。在九大定企当中，皮阿诺与恒大的交往最为密切，此前还与其合资设立了河南恒大皮阿诺家居有限责任公司，截至去年底，皮阿诺称有恒大集团及其成员公司的5.64亿元应收账款未收回，计提坏账4.51亿元。

　　定企巨头索菲亚在去年年报中披露，公司对应收恒大款项计提了减值准备合计9.09亿元;木门品牌江山欧派则在三季报中表示，公司持有恒大集团及成员企业的应收款项合计 7.16 亿元，三季度计提各项资产减值准备金额为 2.47亿元。

　　此外，截止去年底为止，好莱客持有恒大集团应收票据3.94亿元;顶固则为2.07亿元。但也有定企是例外，比如金牌厨柜跟志邦家居则回应已跟恒大没有业务合作。

　　除了定制家居之外，在照明、涂料、软装、瓷砖等环节中也有不少企业踩雷恒大。以照明为例，截至去年底，奥普家居应收恒大款项合计金额1.96亿元;三雄极光对恒大的应收款累计约为2.09亿元，并已在去年按照全额的80%进行了计提。

　　在幕墙等软装领域，金螳螂则可谓恒大的“大债主”，其对恒大的应收款项合计为82.4亿元，累计计提各类减值损失57.89亿元;截至去年底，嘉誉股份则还有13.16亿元的恒大商票在手。在电器领域，老板电器已对恒大2021年坏账计提100%全额拨备，共计约6.6亿元。

家居企业如何“撑下去”

　　对家居企业来说，踩雷房企除了会带来盈利损失之外，还会对它们二级市场的股价形成冲击。比如去年底不少家居企业纷纷公布了对恒大逾期账款所计提的坏账准备，之后，大多数踩雷恒大的上市公司都出现了股价下跌。

　　股价下跌一方面表现了市场对公司利润下滑的担忧，毕竟恒大欠的债，能不能收回还是未知数;另一方面，对于部分跟恒大合作较为密切的公司而言，资本市场更担心它们未来的业务表现，在失去恒大这一大客户，公司将从哪里寻找新增的业务增量?

　　面对这两个问题，不少上市公司都在努力寻找解决方案，比如应对逾期应收款，不少公司选择直接起诉恒大，但大部分公司都仍在追债的路上。以奥普家居为例，其表示公司一直高度关注并多途径积极应对法律诉讼是维护公司合法利益的有效途径，目前与恒大相关案件尚在一审审理中。

　　此外，还有部分公司选择“曲线回款”，比如通过债转股、房抵债等形式完成部分债权催收。例如索菲亚、皮亚诺、江山欧派、曲美家居都曾是恒大家居联盟产业园的联盟成员，它们分别以1.6亿、7920万、7250万、7200万的以股抵债解决方案抵偿部分“债务”。

　　去年8月，皮阿诺以7920万元的对价接手了恒大持有的双方合组子公司“恒大皮阿诺”40%的股权，名为“优化资产”，实则是“以股抵债”。

　　此外，东鹏控股、三棵树、皮阿诺、帝欧与恒大达成了金额数为1.44亿、2.2亿、3.5亿、3950万的抵房解决方案。

　　但对家居企业而言，在追债之外，如何发展恒大以外的新业务显然是更紧迫的问题。家居新范式梳理跟恒大业务往来比较密切，或规模较大的企业，它们则各有不同的打算。

　　以皮阿诺为例，其去年的大宗业务占营收比例为48.18%，但在恒大暴雷事件后，皮阿诺仍在坚持以“大宗业务”为主的发展战略。今年10月，皮阿诺获央企保利旗下的子公司入股，有了保利这一合作伙伴后，预计皮阿诺将在大宗业务上有更深入的发展。

　　而恒大的另一“大债主”金螳螂却在积极转型。在去年的半年报中，金螳螂表示公司已围绕EPC(项目总承包)、装配式和BIM技术，开展一系列革新与升级。

　　以公装业务起家的金螳螂曾在2015年试图转型家装业务，并提出了“金螳螂·家”这一互联网家装品牌，但近来则再次强调以EPC和装配式装修为战略增长目标，这也意味着公司或再次转型，重新聚焦于公装领域。

“危机”如何成为“转机”？

　　恒大带来的影响至今仍在延续，一方面，由于地产产业链非常长，从上游原材料、家装，到下游家具家电，可以说影响了整个家居行业;另一方面，恒大暴雷之后也对整个地产行业带来了连锁反应。

　　据彭博社公布数据，房地产行业全部1334家主体企业在2022年下半年约有6448亿元境内外债券到期。仅在11月，已有旭辉、绿地两家房企发布公告称将无力偿还部分到期票据，踩在暴雷的边缘。

　　在地产行业持续“遇冷”的背景下，家居行业又该如何“自救”?我们不妨从历史中找点启发。

　　由于市场经济的周期性，经济危机并非个例，比如2007年美国爆发的次贷危机，其造成的“断供潮”对美国房地产市场造成了很大的打击，全球家具行业均遭遇了市场清洗，但也有企业抓住了转型机遇。

　　以美国最大的家居建材超市家得宝为例，在次贷危机前，由于美国房地产市场的增长已经开始放缓，因此，其发展策略更偏重于 B 端业务，而对零售主业有所忽视。

　　但在金融危机爆发后，家得宝再次嗅到了零售业务的“重生机会”，先是通过大规模关闭15 家盈利不佳的零售门店，以收缩成本准备过冬;与此同时，公司重新聚焦零售业务，通过扩充品类、开发面向专业客户的PRO服务等方式，寻找零售业务的“新增量”。

　　在产品类型和客户类型变得更多元化的背景下，家得宝也进一步提升自身的供应链能力，通过全球直采+F2C 模式建立成本优势，再拓展出互联网零售这一渠道，打造线上线上融合的销售模式。此后，美国地产市场开始回温，家得宝也抓住了这一发展机会。

　　所以，“危机”有时候也可以是企业的“转机”。一方面，企业可以趁机反思当前的市场策略，比如金螳螂、家得宝，通过业务重心的转移，帮助企业找到新的市场增量。

　　另一方面，“危机”或许也是头部企业“捡便宜”的好机会。经济危机之下，必然会有部分中小型企业因资金周转困难等原因被出清，头部企业便有机会通过低价并购，进一步扩展自己的能力圈。

　　虽然，对当下的家居行业来说，“寒冬”仍未走远，但企业仍可以积极寻找转型或升级的机遇，熬过最冷的冬天，就一定能迎来最炙热的夏天。